🐮【XB电新】风电观点更新20261008 当前时间点首要关注海风，后续看风机板块机会。 1、海风Q4有望看到较多国内外边际变化。国内方面看政策方向变化，此前国

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🐮【XB电新】风电观点更新20261008

当前时间点首要关注海风，后续看风机板块机会。

1、海风Q4有望看到较多国内外边际变化。国内方面看政策方向变化，此前国内海风预期已较低，如有新边际催化可带来国内海风整体预期回暖。海外方面9月底德国风能展已结束，10月有望看到海外订单方面变化，根据此前跟踪，Q4博弈有订单变化的胜率偏高。 重点看单桩环节相关标的。

2、国内方面9月及整体Q3招标量不错，扭转了上半年招标量下滑的数据（具体可看之前发的不含框采招标数据）。市场对于明年国内风电装机量下滑的预期进一步打消，我们判断十五五国内陆风装机基本不会出现下滑。 对于风机板块来看，明年盈利进一步修复确定性较强，且目前看量也不下滑，还有海外出口进一步增长潜力，整体估值切换到明年很便宜。

总体总结

主题正文

1. 🐮【XB电新】风电观点更新20261008
2. 当前时间点首要关注海风，后续看风机板块机会。
3. 国内方面看政策方向变化，此前国内海风预期已较低，如有新边际催化可带来国内海风整体预期回暖。
4. 海外方面9月底德国风能展已结束，10月有望看到海外订单方面变化，根据此前跟踪，Q4博弈有订单变化的胜率偏高。
5. 重点看单桩环节相关标的。
6. 2、国内方面9月及整体Q3招标量不错，扭转了上半年招标量下滑的数据（具体可看之前发的不含框采招标数据）。
7. 市场对于明年国内风电装机量下滑的预期进一步打消，我们判断十五五国内陆风装机基本不会出现下滑。
8. 对于风机板块来看，明年盈利进一步修复确定性较强，且目前看量也不下滑，还有海外出口进一步增长潜力，整体估值切换到明年很便宜。