海鸥！海鸥！海鸥！每一次回调都是布局新高的机会！ 海鸥股份（603269） ❗️海鸥的逻辑本质是加强版的 “亚翔集成+冰轮环境”，通过冷塔赛道龙头卡位坐享 “F
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海鸥！海鸥！海鸥！每一次回调都是布局新高的机会！ 海鸥股份（603269）
❗️海鸥的逻辑本质是加强版的 “亚翔集成+冰轮环境”，通过冷塔赛道龙头卡位坐享 “Fab扩产+液冷放量”红利
⭕️半导体设备逻辑：冷却塔的Fab厂逻辑是洁净室的加强版，海外供给格局更集中（大厂白名单仅1-3家），且存在产品升级而带来的提价逻辑。 公司子公司台湾太丞是全球主要Fab厂白名单供应商，随着海外Fab厂扩产提速，公司正迎来订单爆发。
⭕️液冷设备逻辑：冷却塔是海外液冷竞争格局最好的环节，此前因为认证门槛，海外市场被马利、BAC、益美高3家美资企业垄断（目前新签订单已排至30年）。当下， 海鸥作为第4家认证企业，正开启市占率提升之路。
🔥市值空间： 公司2026年中报AI订单【确认】进入指数级提速阶段：1️⃣半导体（Fab）：H1在手订单8.47亿元， 较去年末增长92.51%；我们预计全年有望再翻倍，明年有望达到30亿以上。 2️⃣液冷（数据中心）：H1在手订单4.58亿元， 较去年末增长461.38%；我们预计全年有10亿以上，明年有望达到20亿以上。
考虑AI业务净利率30%左右，明年50亿级订单对应约15亿利润，再叠加原主业1亿+利润，我们认为公司站上200亿只是时间问题。
总体总结
主题正文
- ⭕️半导体设备逻辑：冷却塔的Fab厂逻辑是洁净室的加强版，海外供给格局更集中（大厂白名单仅1-3家），且存在产品升级而带来的提价逻辑。
- 公司子公司台湾太丞是全球主要Fab厂白名单供应商，随着海外Fab厂扩产提速，公司正迎来订单爆发。
- ⭕️液冷设备逻辑：冷却塔是海外液冷竞争格局最好的环节，此前因为认证门槛，海外市场被马利、BAC、益美高3家美资企业垄断（目前新签订单已排至30年）。
- 公司2026年中报AI订单【确认】进入指数级提速阶段：1️⃣半导体（Fab）：H1在手订单8.47亿元， 较去年末增长92.51%；
- 我们预计全年有望再翻倍，明年有望达到30亿以上。
- 2️⃣液冷（数据中心）：H1在手订单4.58亿元， 较去年末增长461.38%；
- 我们预计全年有10亿以上，明年有望达到20亿以上。
- 考虑AI业务净利率30%左右，明年50亿级订单对应约15亿利润，再叠加原主业1亿+利润，我们认为公司站上200亿只是时间问题。