这两天打了几个电话跟 PCB 产业链上下游的领导交流了一下情况： 1、国庆期间工厂基本没咋放假，往年放假 5-6 天，今年 1-3 天。AI 相匹配的产线基本没
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这两天打了几个电话跟 PCB 产业链上下游的领导交流了一下情况： 1、国庆期间工厂基本没咋放假，往年放假 5-6 天，今年 1-3 天。AI 相匹配的产线基本没有放假，满负荷运转，交付良率是当前下游算力客户最关心的一个指标。 2、订单能见度很好，年底之前所有的产能都排满了，后续的利润弹性来自于价格和新增产能爬坡。10🈷️中下旬接的订单估计要排产到明年的 1🈷️份了。（需求非常好） 3、价格：10🈷️目前 非 AI 的各个领域 PCB 均价差不多是环比涨了 10+%（汽车板相对涨幅是最大的），有些小厂因为之前没有跟进 Q3 的涨幅，Q4 涨价会更凶一点。净利率依然是逐月向上提升的趋势📈 4、预告：因为 Q3 业绩披露时间窗口比较短，且不是强制要求预增，所以多数厂商没有计划发预增（恐会多一层博弈），但普遍 Q3 业绩会“应放尽放”，这也是我给产业链的建议之一。 5、对于 AI PCB 领域热点较多：a）HC 碳氢树脂无布 ccl 方案被市场提及，但处于 NV 测试早期，炒预期阶段，不如 PTFE 被采用的确定性强；b）湾区的产业链开始关注 3.2t 光模块板的设计方案升级，预计 28 年进入量产，采用 M9 等级 ccl 材料，工艺或进一步升级至 SAP 工艺（还未验证到）；c）外资券商持续看多载板环节的景气度，这个方向确实很好的，就是国内的🉑选标的有点少且都是老面孔，中长线的逻辑没问题，是一个看 事件驱动和 炒 PE 的方向（不要太纠结于业绩）；d）玻璃基板关注度也还行。 6、态度和观点还是明确且坚定的，继续搞 PCB/CCL 这些业绩强的方向。 个股的话，参考我之前的发的段子吧～[拳头] 希望 10🈷️大家继续回血，再创新高(ง•̀_•́)ง[加油] 10🈷️开盘大吉！by 多金成鑫
总体总结
主题正文
- 2、订单能见度很好，年底之前所有的产能都排满了，后续的利润弹性来自于价格和新增产能爬坡。
- 10🈷️中下旬接的订单估计要排产到明年的 1🈷️份了。
- 3、价格：10🈷️目前 非 AI 的各个领域 PCB 均价差不多是环比涨了 10+%（汽车板相对涨幅是最大的），有些小厂因为之前没有跟进 Q3 的涨幅，Q4 涨价会更凶一点。
- 4、预告：因为 Q3 业绩披露时间窗口比较短，且不是强制要求预增，所以多数厂商没有计划发预增（恐会多一层博弈），但普遍 Q3 业绩会“应放尽放”，这也是我给产业链的建议之一。
- 5、对于 AI PCB 领域热点较多：a）HC 碳氢树脂无布 ccl 方案被市场提及，但处于 NV 测试早期，炒预期阶段，不如 PTFE 被采用的确定性强；
- b）湾区的产业链开始关注 3.2t 光模块板的设计方案升级，预计 28 年进入量产，采用 M9 等级 ccl 材料，工艺或进一步升级至 SAP 工艺（还未验证到）；
- c）外资券商持续看多载板环节的景气度，这个方向确实很好的，就是国内的🉑选标的有点少且都是老面孔，中长线的逻辑没问题，是一个看 事件驱动和 炒 PE 的方向（不要太纠结于业绩）；
- 6、态度和观点还是明确且坚定的，继续搞 PCB/CCL 这些业绩强的方向。