飞龙股份26Q3业绩预告点评：主业承压，液冷大泵Q3交付约1.5k台预计Q4确收-1007 ——————————— 26Q1‑Q3归母净利润0.95亿元到1.1
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飞龙股份26Q3业绩预告点评：主业承压，液冷大泵Q3交付约1.5k台预计Q4确收-1007 ——————————— 26Q1‑Q3归母净利润0.95亿元到1.17亿元，yoy‑67%到‑59%。扣非归母净利润0.92亿元到1.14亿元，yoy‑70%到‑63%。
26Q3归母净利润0.19亿元到0.41亿元，yoy‑75%到‑46%，qoq+8%到+131%。扣非归母净利润0.17亿元到0.39亿元，yoy‑80%到‑55%，qoq‑7%到+113%。
公司Q3业绩主要受以下方面影响： 1、汽车行业竞争加剧，产品售价承压，影响利润约3000万元； 2、原材料价格上涨，采购成本增加，影响利润约1900万元； 3、汇率波动带来汇兑影响， 影响利润约1600万元。 首发公众号：思维纪要社 点评：Q3归母净利润环比改善，但主业利润受制于降价、原材料和汇兑同比仍大幅下行。
液冷大泵Q3约交付1500台、符合前期预期， 约1亿收入预计Q4确认。后续重点看Q4谷歌交付&英伟达订单节奏。
1、Q3液冷大泵交付基本符合预期，收入大部分递延至Q4确认。公司Q3约交付1500台大泵，对应约1亿营收，由于集中在9月交付，大部分收入预计Q4确认。飞龙Q3生产4000余台大泵，剩余有望四季度交付。
2、Q4重点看谷歌交付、英伟达订单节奏。根据产业口径，Q3谷歌方案迭代与验证对产业链交付形成一定扰动， Q4谷歌泵交付情况有望环比改善。同时 NV订单及交付节奏年底前有望进一步明朗。
总体总结
主题正文
- 26Q3归母净利润0.19亿元到0.41亿元，yoy‑75%到‑46%，qoq+8%到+131%。
- 1、汽车行业竞争加剧，产品售价承压，影响利润约3000万元；
- 2、原材料价格上涨，采购成本增加，影响利润约1900万元；
- 3、汇率波动带来汇兑影响， 影响利润约1600万元。
- 点评：Q3归母净利润环比改善，但主业利润受制于降价、原材料和汇兑同比仍大幅下行。
- 后续重点看Q4谷歌交付&英伟达订单节奏。
- 2、Q4重点看谷歌交付、英伟达订单节奏。
- 根据产业口径，Q3谷歌方案迭代与验证对产业链交付形成一定扰动， Q4谷歌泵交付情况有望环比改善。