思维纪要社 2026-08-11 总体信息

这里按知识星球的方式展示：左边放主题信息，右边单独放研报；没抓到的字段不显示。

20260811更新数据 中信icon 中证500减空219，净空14531

【东北计算机】20260811【CFM：本月服务器DDR5内存全面涨价，32GB D5 RDIMM涨幅超20%】 —————————————— CFM 数据显示，受三季度原厂调价带动，本月服务器 DDR5 内存条价格全面上涨，整体涨幅 15%-23%，32GB D5 RDIMM 涨幅超 20%，原厂当前供应仍供不应求，但伴随长协落地，后续 DDR5 涨幅预计趋于温和。（来源：闪存市场）

长鑫DDR5良率突破90%！PC巨头态度两极：戴尔禁用、华硕宏碁已采用

持仓占比提升≠单纯自营抄底（最大误区） 持仓统计规则特殊 港股权益披露中，券商名下客户托管、可融券出借的股票，全部计入券商多头持仓，并非全部是摩根大通自有资金买入。

【国泰海通医药】传奇生物：Q2单季度实现盈利 [太阳]CARVYKTI净销售额约6.57亿美元，同比增长50%。 [玫瑰]invivo进展：2026EHA（数据此前已发布），CD19/CD20双靶点CAR-T疗法LB2501取得首次临床概念验证，在复发或难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤患者中，较高剂量水平（DL2）下实现了100%客观缓解率（ORR）和83.3%完全缓解率（CR）。

[红包]【申万宏源电子】鹏鼎控股：Q2扣非环比增长74%，上半年AI完成16亿收入 20260811 毛利率环增、还原汇兑&扣除非经后符合预期。26Q2营收92亿，YoY+11%；26Q2综合毛利率24.9%，QoQ+1.9pct体现高盈利服务器、光模块优化mix；归母净利润8.2亿，YoY+10%；非经常损益2.5亿，主要来自金融资产的公允价值变动。 扣非归母净利润5.7亿，QoQ+74%。受人民币升值影响，26H1汇兑损失4.48亿元，汇兑对净利润影响超4.5亿元。

【广发通信】源杰科技拟42.68亿元投建新基地，充分彰显28年行业高景气趋势 事件：源杰科技拟投资建设“源杰半导体科技产业园项目（暂定名称）”，总投资额约为42.68亿元人民币，拟购买126亩土地使用权，拟建设包含激光器芯片生产线、厂房及配套设施等。 首发公众号：思维纪要社

宇通客车丨2026Q2业绩符合预期 海外市场高景气延续【国联民生汽车 崔琰团队】 公司披露2026年半年度报告，公司2026H1营收为167.19亿元，同比+3.65%；归母净利润为18.67亿元，同比-3.52%；扣非净利润为17.96亿元，同比+15.83%。其中2026Q2营收为108.09亿元，同比+11.3%，环比+82.92%；归母净利润为12.08亿元，同比+2.3%，环比+83.31%；扣非净利润为11.89亿元，同比+30.9%，环比+95.88%。 2026H1业绩符合预期 产品结构优化提振毛利率

中鼎股份：牵手腾讯达成战略联盟，千亿市值可期 事件：腾讯官方公告，中鼎股份董事长和腾讯集团副总裁，正式就AI业务和中鼎正式签署战略合作协议，双方围绕A I Factory、AI基建、具身智能等方向深度合作。 点评如下：

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【长江电新】储能重申：继续重点推荐4个胜率赔率兼具的底部标的 储能板块今日表现较强，我们重申底部价值判断，继续坚定看多后续机会。行业层面，关于国内大储和FCC禁令的担忧在股价上已充分消化，当前主流标的今年PE15-19倍，明年10-14倍，估值处于底部区间，历史上该估值位置均是买点，下半年海外大储需求指引、AIDC进展、海外政策&电价等均有望催化行情。筛选4支重点标的更新如下： 阳光电源： 中长期竞争优势确定的弹性大票。市值向下看为明年非美非AI利润配上底部估值，对应130-140亿*15X，2000亿；向上可展望美国利润加回+估值修复至20x+AID…

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1.市场多个方向轮动走强，但午后行情开始转弱，创新药/有色贵金属/能源化工等多方向虽然有轮动，但也不乏出现冲高回落的走势；行情偏弱。外围中东冲突仍有反复，8月仍要留意中报业绩；本周开始中报密集披露。 2.市场冲高回落，深成指、科创50指数午后再度翻绿。截至收盘，沪指跌0.82%，深成指跌0.4%，创业板指涨0.34%。两市成交额2.32万亿，较上一个交易日缩量2021亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3700只个股下跌。 3.从板块来看，机器人概念午后走强，巨轮智能、北特科技、斯菱智驱涨停。MLCC概念盘中拉升，双星新材、洁美科技、国风新材涨停。创…

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[红包]上美股份：拟收购newpage少数股权，重申重点推荐【中信证券美妆&商业】 [庆祝]据公告，今日上美全资附属公司上海青道与大脚投资、刘明女士、上海怡页签订股权转让协议，上美拟以3.84亿元收购上海怡页29%股权，对应上海怡页估值13.2亿元、对应2025年利润约10x PE。 交易详情：①.收购大脚投资所持上海怡页23%股权，对价3.045亿元。②.收购上美副总裁刘明所持上海怡页6%股权，对价0.794亿元。③.此外，大脚投资可于期权期内要求上美继续收购上海怡页5%股权，我们测算对价约0.67亿元。

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【中信证券互联网】腾讯音乐（TME.N，1698.HK）26Q2业绩速览 收入端：26Q2公司营收89.33亿元（YoY+5.8%），收入构成： --音乐相关服务：76.05亿元（YoY+11.0%），其中会员服务收入47.92亿元（YoY+8.1%），主要受益于喜马拉雅并表（自5月18日起并表，本季度贡献收入4.07亿元）、SVIP会员规模持续扩张；非会员服务收入28.13亿元（YoY+16.2%），主要得益于线下演出相关服务的强劲增长；

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【强瑞技术：拟定增募资不超10.5亿元用于AI服务器精密液冷部件产品等项目】财联社8月11日电，强瑞技术(301128.SZ)公告称，公司董事会审议通过2026年度向特定对象发行股票方案，拟募资总额不超过10.5亿元，用于AI服务器精密液冷部件产品及服务器自动化组装、检测设备研发与制造项目、高端半导体设备精密零部件生产制造项目、龙华区总部基地建设项目及补充流动资金。

【国民技术：自10月1日起对公司部分产品价格上调10%—20%】财联社8月11日电，国民技术发布产品价格调整通知函称，今年以来，受AI产业持续升温的影响，全球供应链结构深刻调整，半导体的产品结构、生产成本与交期也因市场需求而发生较大变化。MCU产品亦有结构性压力，有关产品需求的增长与供给矛盾较为突出。经审慎评估，公司决定自2026年10月1日起对公司部分产品价格进行10%至20%的上调。

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20260811盘后消息汇总 AI 1.NV：Rubin架构更新,OEM/ODM、PCB供应商核心受益；ABF基板面积、层数有望上升，带动价值量提升

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【兴证医药】羚锐制药发布2026年中报 [玫瑰]26H1实现营收21.48亿元 （YoY+2.32%），归母净利4.95亿元（YoY+4.36%），扣非净利4.65亿元（YoY+5.06%）。2026H1毛利率78.9%(YoY-2.43pct)，净利率23.18%(YoY+0.51pct)，销售费用率45.88%(YoY-1.49pct)，管理费用率3.6%(YoY-1.47pct)，研发费用率2.45%(YoY-0.55pct)，财务费用率-0.33%(YoY+0.41pct)。2026H1经营活动产生的现金流量净额7.23亿元（YoY +103.…

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🤔对于龙头光模块公司，当下市场并没有清晰明确的多头核心逻辑支撑。 📉细化来看，目前行业缺少针对 2027 年 NPO、2.4T 产品对应的出货量、价格弹性以及利润贡献的精准测算数据。 ⚠️针对 FCC 潜在出台管控措施这件事，市场普遍将其视作长期悬而未决、持续压制板块情绪的隐患。

🌏亚太股市周二收盘涨跌互现，受特朗普对伊朗不断升级的诉求推动，油价攀升至每桶 88 美元附近。 ⛽油价上涨提振能源出口国市场，同时给依赖进口的经济体带来压力。 🇰🇷韩国 KOSPI 指数（+0.73%）与新加坡海峡时报指数（+0.77%）领涨区域市场。

[礼物]【中信通信】源杰扩产进程加速，坚定看好国产光芯片！ [庆祝]事件：源杰科技拟投资建设源杰半导体科技产业园项目，投资总额约为42.68亿元人民币(含土地出让金)。该项目旨在突破现有产能瓶颈，扩大高端激光器芯片生产规模，项目建设期24个月。 [庆祝]我们认为这是 行业需求进一步扩张的反应，看好公司在高功率激光器市场的竞争地位。公司2026中期业绩交流会表示，光芯片扩产周期长达2-3年，而终端客户或提前2年就开始与供应商沟通未来产能需求。公司买地扩产或反映28年需求可见度进一步提升，高功率激光器市场需求保持快速增长！

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【华泰通信0811】 边际不断改善，不要错过市场犯错的机会:移动普通光缆集采重新发标，光纤限价上调 1、本次集采有哪些变化？

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【西部计算机】 英伟达Rubin架构更新 1）Rubin相对Blackwell是一次小迭代，Feymann才是真正的架构更新。因此Rubin和Rubin Ultra的技术风险相对较小。 2）落地节奏和产品变化：Rubin系列26Q3交付，传统CSP和Neocloud有望同时获得新产品。Rubin Ultra若降低主力型号的HBM堆叠层数有望缓解产能压力，加速落地。

若羽臣大涨点评：绽家高增延续，奥伦纳素边际改善，看好多品牌业绩持续兑现 公司预告1H26归母净利润约1.45-1.6亿元，同比翻倍+，盈利延续高增。伴随自有品牌收入占比持续提升，公司由传统代运营向全域品牌管理集团转型的逻辑进一步强化，自有品牌放量持续优化收入结构与盈利能力，业绩高增长趋势有望延续。 绽家延续高增，斐萃持续贡献增量。蝉妈妈数据显示，7月绽家抖音GMV指数同比+110%，8月1-10日同比+109%，高基数下仍延续翻倍增长，核心大单品稳健放量，多品类拓展持续推进。斐萃7月抖音GMV指数同比+27%，上半年品牌规模快速增长，伴随运营模型逐步跑…

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[發]【国泰海通医药】益方生物牵手默沙东推进抗肿瘤小分子药物开发 [玫瑰]今日，益方生物以及默沙东中国宣布，双方已签署合作协议，共同推进抗肿瘤小分子药物的临床合作开发。本次合作是继2026/5/12默沙东和益方生物签署合作意向书后的继续进展； 更多加公众号：思维纪要社

[红包]【羚锐制药】2026H1经营业绩信息整理 [玫瑰]经营业绩：2026H1公司实现营业收入21.48亿元（同比+2.32%）；实现归母净利润4.95亿元（同比+4.36%）；实现扣非净利润4.65亿元（同比+5.06%）；2Q26公司实现营业收入10.22亿元（同比-5.24%），实现归母净利润2.49亿元（同比-3.42%），实现扣非净利润2.37亿元（同比-0.52%）。 [玫瑰]盈利能力：2026H1公司实现销售毛利率78.90%（同比-2.43pcts），实现销售净利率23.18%（同比+0.51pct）；2Q26实现销售毛利率79.68…

8月首周西北社会奶源价分化 宁夏奶价大幅飙升，领涨西北：吴忠地区8月第一周涨至3.2—3.4元/公斤（环比上涨约19%~26%）；灵武涨至3.5元/公斤（环比上涨约27.3%）；平罗涨至3.2元/公斤（环比上涨约10.3%）。甘肃定西、武威跟涨至3.1元/公斤；新疆昌吉小幅回落至2.9—3.0元/公斤，阿克苏高位持平3.5元/公斤；陕西咸阳稳定在2.9元/公斤。 行情分化源于供需差异：宁夏价格飙升主因南方持续高温致热应激减产，外调需求激增，叠加乳企中秋国庆双节备货，工业需求集中释放，出现阶段性缺奶。新疆则受瓜果集中上市、学生放假消费分流及内地入疆奶源补…

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⭕聚和材料：拟与关联人合资出资7亿投资平台，投向半导体材料领域【中信建投电新 张芷菡/朱玥】 事件：公司发布公告，拟与关联人共同投资国聚同辉，出资总额共7亿元，其中：①聚和材料认缴5亿元（LP）、聚和致远认缴2亿元（GP）；②聚和致远实控人为刘海东（董事长），持股比例为51%，其余为高管团队。 ➡解读：

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20260811今日段子汇总 1、斯菱智驱：公司计划逐步开发和量产谐波减速器、执行器模组、丝杠三大类产品 2、万邦医药：公司拟3.02亿元收购赛德盛75.52%股份，落子创新药临床CRO赛道

【招商电新】逸飞激光更新 [太阳]公司公告，因撤销其他风险警示，将于8月12日停牌， 撤销起始日期为8月13日。公司完成治理管控全流程整改，经营基本面持续向好，一季末合同负债9.49亿元，同、环比提升257%、74%，在手订单充裕。 超容激光焊、密封焊国内独供

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中国铁塔26H1：归母净利+30.1%，中期派息同比+44.3%， [太阳]整体营收微降，归母净利同比+30.1% 2026H1，公司营收486.9亿元，同比-1.8%；EBITDA 302.5亿元，同比-11.6%；归母净利润74.9亿元，同比+30.1%。

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【国泰海通计算机】工业富联：26H1归母+95.99%至237.40亿元，云服务商AI服务器收入同比+2.3倍 公司发布26年半年报，AI算力驱动业绩高增、利润弹性更强。26H1营收5578.61亿元，同比+54.63%；归母净利润237.40亿元，同比+95.99%；扣非归母净利润229.84亿元，同比+96.99%；基本EPS1.20元，同比+96.72%；加权ROE13.36%，同比提升5.72pct。经营性现金流净额73.91亿元，同比+425.32%，回款同步改善。 26Q2单季量利继续环比抬升。Q2营收3067.83亿元，同比+53%、环比…

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【国金计算机&通信】 工业富联1H点评：份额&单机柜附加值有望持续提升_Rubin链超核心受益股 2Q26归母利润131亿元_主要系AI服务器订单&份额&利润率不断提升 ——1H2026：营收5,578.61亿元，同比+54.6%；归母净利润237.40亿元，同比+96.0%；毛利率7.15%（同比+55bp），净利率4.26%（同比+90bp）。其中云计算板块同比增长75.7%，GPU AI服务器机柜出货量同比增长3.2倍，ASIC AI机柜出货量同比增长3倍，ASIC CPU服务器出货量同比增长2.5倍。

【天风电子】鹏鼎控股2026年半年报点评 事件：鹏鼎控股发布2026年半年度报告。上半年实现营业收入172.17亿元，同比增长5.14%；归母净利润12.84亿元，同比增长4.11%。其中，Q2单季度归母净利润达8.21亿元，同比增长10.2%。 观点：剔除4.48亿元汇兑扰动，Q2业绩表现乐观，Match市场预期！

【开源电子】近期半导体设备重点信息更新 1、两存今年扩产进度加速、明年扩产上修 我们从产业了解今年cc扩产有望超出此前预期，预计今年三厂扩产达5-6万片。cx上海今年设备PA转PO有望从原预期的5-6万片上修至7-8万片。

📑 📈恒生指数‑1.1%｜恒生中国企业指数‑1.1%｜恒生科技指数‑1.9%｜成交额 2200 亿港币 📊

📑 📈韩国综合指数：上涨 0.73%，报 6345.5 点，成交金额 152 亿美元，外资净流入 3100 万美元 📈韩国科斯达克指数：上涨 0.39%，报 857.8 点，成交金额 48 亿美元，外资净流出 2.54 亿美元

【浙商传媒及海外|段联】行动教育26H1点评：Q2收款高增27%yoy超股权激励目标，合同负债加速增长，收入/扣非归母净利同增19%/16% 我们看好公司看好百校放量+发力五星校长+AI赋能三重驱动下成长确定性增强。股权激励计划考核目标设定收款及利润复合增速约为20%（26-28年），我们预计4-5月高景气延续， 26E业绩增速30%，当前对应26E 17xPE，股息率5%，Q2收款&合同负债维持高速增长持续推荐！ 26Q2/同比增速：

＃盛视科技：算力业务稳定有序到货、贸易与服务并进 【国海计算机0811】 盛视科技积极推进AI服务器到货、贸易+服务并进 ✔8月，B300现阶段优质可交割现货最高报价已突破1450万/台，年初现货单价400万级别。公司持续稳定到货，＃贸易+服务业务可期。

贵州轮胎：摩洛哥项目完成境外投资备案，全球化布局再下一城 8月11日最新公告：摩洛哥年产600万条半钢子午线轮胎项目完成境外投资备案，“1+2”全球化布局迈出关键一步，未来海外产能持续扩张。 欧盟关税落地，海外产能价值重估：7月7日欧盟正式对中国产乘用车轮胎征收24.4%-45.3%反倾销税，公司越南基地完全不受影响，订单有望量价齐升。

🍁光伏更新：产业链开始全面涨价，维持组件更先兑现业绩判断 🍁根据SMM 8月11日报价，N型硅料复投料涨价0.05元/kg，183mm硅片涨价2分/W，电池片涨价约1分/W，组件也开始涨价。“反内卷”支持下，光伏产业链价格全面看涨，光伏进入涨价行情。 🍁由于硅料库存库存规模庞大，我们认为下游厂商采买预计相对谨慎， 组件实际掌握上游能否涨价的咽喉，产业链同步涨价对组件环节率先构成利好。

【长江通信】源杰科技：42.68亿元聚焦高端光芯片扩产 公司拟投资约42.68亿元建设半导体科技产业园（含土地出让金），规划用地约126亩、建设期24个月，拟建设激光器芯片生产线、生产厂房及配套设施，资金来自自有及自筹资金。 本次扩产核心在于突破现有产能瓶颈、扩大高端激光器芯片生产规模。项目聚焦高速激光器芯片及数据中心市场，通过产能扩充与工艺优化，提升生产效率、产品稳定性及国内外客户订单交付能力，并进一步提升全球市场份额。

📰 🤝 此举旨在全力支持其下一代光模块研发、全球产能扩张，以及泰国新工厂的建设。 💰 与此同时，英伟达据称还有意作为基石投资者，参与另一家光模块巨头Eoptolink（新易盛）的香港IPO。

【广发电子】继续推荐鹏鼎控股 公司发布中报，26Q2收入92.31亿元，同比增长11.38%，归母净利润8.21亿元，同比增长10.21%，同比增速转正，超预期。 此外，中际旭创进入鹏鼎控股前十大股东。

🎉国民技术：年内二度涨价！AI驱动MCU全新成长逻辑，景气周期持续上行 🔥8月11日晚间，国民技术再度发布涨价函，继4月首轮调价后， 宣布自10月起部分产品再上调10%- 20%，在供给受限、需求爆发、成本上行的背景下，MCU芯片有望开启新一轮超级缺货的涨价周期！ 🎁同时，海外巨头意法半导体、TI、英飞凌年内也已进行多轮提价， 交期拉长成为行业常态。供给端8英寸成 熟晶圆被AI芯片挤占，代工成本上行；需求端算力基建爆发，海外大厂优先保本土客户，亚太供应链缺口倒逼国产替代提速。

🌙昨晚，我们举办了 “季度硬件晚宴与调研” 活动。 💬我们花费最多时间探讨光学领域相关公司（恰逢 LITE、COHR 发布业绩以及近期消息面出现变化），不过硬件板块整体悬而未决的问题在于，在 ANET 交出超预期业绩与指引但股价未能跟涨之后，其余标的能否在利好消息催化下实现上涨。 ❗我此前并未意识到，ANET 股价走弱的部分原因来自其 10‑Q 文件披露递延收入增速放缓，不过目前投资者似乎已经接受该现状。

🔥若羽臣：家清增长确定性持续夯实，保健品业务企稳向上，继续推荐 Q2各板块全线高增长：除代运营保持稳定外，其他业务板块均实现近翻倍增长。Q2综合净利率约6-7%，全年业绩预期3.5-4亿元未做调整，公司判断实现目标无问题，未来至少保持30%复合增速。 绽家持续超预期：Q2高双位数增长，增速较Q1提升，上半年略超预期。全年收入增长指引≥50%不调整，全年利润率稳定11%，长期目标13%。洗衣液占比约45%翻倍增长，除螨喷雾稳居品类第一，线上渗透率从35%提升至49%仍有空间。长期GMV天花板50亿，对应40亿收入。

【长城机械 陈雨君】20260811均普智能调研总结 机器人业务 今年机器人业务收入预计约2亿元，公司预计将下线近3000台机器人，产品交付分为两种模式，其中组装业务占比超50%，每完成一台代工可收取数万元的费用；另一部分为直接销售模式，单台直接销售的价格约为40-50万元。明年机器人业务的收入规模预计将实现翻倍。

强瑞26H1具体板块收入拆分： 1、AI服务器：4.27e，+160%，剔除并表的铝宝（H1收入3.2e，持股35%），也有翻倍增长，主要是液冷自动化产线+检测设备交付（贡献1e+收入），manifold贡献还不多； 2、消费电子：4.11e，同比持平，主要是苹果业务延迟确认，这部分都放到了Q3；

工业富联：2026Q2业绩同比+91%、符合市场预期 【国海计算机·刘熹】 ＃2026Q2净利润131亿元、看好GB300及VeraRubin引擎增强 ✔2026H1，公司营收5578.61亿元，同比+54.64%；归母净利润237.40亿元，同比+95.99%；

[月亮]【东方社服】行动教育中报业绩简评20260811 想看更多请加V：xian20210130 核心结论：公司26H1收入/归母/扣非业绩分别同增24%/31%/25%，在弱内需的当下缴出了韧性增长的答卷，但考虑26Q2各项指标（收入/利润/收款）同比增速环比略有放缓，公司业绩表现可能略低于部分市场乐观预期。此外，上半年分红比例同比也略有降低，最新股息率约4.7%，26Q3经营情况是未来核心跟踪指标。

❗️【天风电新】中国动力（13）：重新看待燃机的盈利能力-0811 ——————————— 本次汇报核心更新中国动力燃机业务最新进展，我们认为当前应重新看待公司燃机业务的盈利能力，主要原因为1）平均涨价幅度在30%以上，部分订单涨价40%-50%+；2）上半年签订近50台订单均为商业化订单，几乎无军用任务；3）重视燃机后市场。具体如下：

【长江电子杨洋团队】安达智能：流体控制设备+ADA智能平台，打开AI服务器制造自动化新空间 AI服务器自动化是一片真正面向未来的蓝海市场。当前AI服务器组装仍以人工为主，L6-L10等关键环节涉及插装、锁附、线缆连接、检测测试等大量精密工序， 自动化渗透率低、改造空间大。随着AI服务器制造向美国、越南、墨西哥等海外基地扩张，叠加供应链管控、交付效率和一致性要求提升， AI服务器自动化有望从产业趋势变成确定性需求，市场空间具备百亿美金级别想象力。 公司的核心特点，是深层次服务全球科技链主企业，并从消费电子大客户体系向AI算力客户体系迁移。据公开媒体报道，…

[红包]【中信互联网】AI重塑游戏行业：研发提效先行，平台飞轮决定长期价值 [咖啡]核心判断：AI让游戏越来越容易被做出来，但好游戏并没有因此更容易。 当基础内容生产门槛下降，行业真正稀缺的将转向精品能力、玩家注意力、长线运营和商业化闭环，AI不会简单抹平壁垒，反而有望进一步放大头部优势。 [咖啡]技术侧：开发端由大厂管线化向全民创作扩散，体验端AI角色率先成熟。 大厂正将AI嵌入研发全流程，中小团队更多借助通用模型完成研究、代码和原型；个人创作则已出现AI游戏创作平台、AI互动内容平台和直接用通用大模型“搓游戏”三类形态。玩家侧，AI NPC、AI队…

【兴证医药】国内部分医疗设备招标采购月度数据整理（不完全统计） [玫瑰]分产线统计： [太阳]超声（US）26年7月国内招投标中标金额约为14.85亿元，同比+6%，环比+3%；26年1-7月累计中标金额约为82.69亿元，同比-23%。

【长江社服】行动教育2026H1业绩点评：合同负债高增，盈利能力改善 🌷事件描述 2026H1：公司实现营业收入4.28亿元，同比+24.44%；归母净利润1.72亿元，同比+30.67%；扣非归母净利润1.50亿元，同比+24.93%；经营活动产生的现金流量净额2.22亿元，同比+226.50%。

华富基金 AI的“五层蛋糕” 260811.mp3 总结失败：内部错误 华源北交所 前瞻透视中报系列 - 雷神科技：电竞+信创双轮驱动，智算中心全栈产品建生态 260811.mp3

西南金工 《随机签名方法的时序特征提取与量化投资应用》 260811.mp3 总结失败：内部错误

信胜科技[920093.BJ]向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市网上路演 260811.mp3 总结失败：内部错误 中航策略 - A股结构性修复行情持续 260811.mp3

【信维通信：高端MLCC正积极推进北美大客户验证】 8月11日午间，信维通信在深交所互动易平台回答了投资者有关公司MLCC业务的提问。公司回复称，公司高端MLCC业务聚焦高容、小尺寸、高性能，适用于消费级、车规级及AI服务器等品类，部分关键高容料号已通过国内主流客户认证并批量交付，正积极推进北美大客户验证。公司高端MLCC战略定位长期对标国际一流材料与元件企业，努力实现国产化发展。

8月11日复盘笔记：人形机器人/创新药/医药商业/MLCC/算力租赁/工业母机/影视/电力/食品饮料等 一、重磅财经信息 数据显示，按认购起始日统计，本周（2026年8月10日—8月16日）全市场共有38家公募机构参与发行，合计推出50只新基金，较上周增长38.89%，连续两周环比上升，并创下近七周以来的发行新高。

20260811今日地缘热点 伊朗局势：特朗普对伊朗的和平协议条件作出回应， 提出伊朗须为战争、袭击和抗议中的遇难者支付赔偿。 美国众议院对华委员会主席致函美国商务部，要求特朗普政府围堵华为 通过第三方让台积电等代工先进芯片。

关于龙头光模块公司: 感觉市场缺乏明显的做多的thesis. 具体来说，缺乏对27年的具体的NPO和2.4T的量价弹性和利润贡献的测算。关于FCC可能的限制，大家基本是觉得总是一个担心的overhang因素。我们从FCC的源文件找到的反驳路透社新闻的逻辑，投资者的担心是，可能路透社不是在讲这个FCC的文件，是在讲另外一个大家不知道没公布的文件。这就陷入了一个不能证明一个东西不存在的不可证伪的逻辑困境。我们的基本答案是说FCC的源文件展现出FCC没有破坏产业链的意图。

智谱：ZCode用户突破百万，Harness升级推动Coding生态加速 [玫瑰]事件：智谱宣布ZCode用户突破100万，并于今日13:00为GLM Coding Plan全体用户统一重置额度。同时，ZCode上线Goal、Subagents、Remote Control和闲时任务四大功能；截至2026年8月31日，在ZCode中使用Coding Plan可获得1.5倍限时额度加成。 [玫瑰]百万用户验证产品与市场匹配，ZCode成为GLM商业化的重要入口。AI Coding是当前大模型能力提升最容易转化为用户使用量和收入的场景。ZCode突破百万用…

伟星股份更新【国金纺服】 订单情况 H1订单预计15%以上增长，7月双位数增长，8月上旬趋势类似7月，其中内贸好于外贸主要受到次新类客户带动。H2订单增速可能弱于上半年，预期双位数增长。 毛利率与费用节奏 此前担心Q2原材料价格激增无法及时传导，预期毛利率下降1-3%，实际Q2已向客户传导部分价格， 毛利率微降明显好于预期 费用方面，股权激励费用26年4200万季度间预计平均分摊，社保补缴4000万预计上下半年各产生2000万左右费用，Q2补缴费用稍高。

【国金电子】重点关注容大感光：传统PCB光刻胶全球龙头，高端品类目前属于0～1关键阶段，AI PCB光刻胶行业利润天花板能看到 50 亿元规模， 预估近期将是公司关键的业务突破期！ 核心两大变化： 一）Rubin对PCB线宽要求更高， 内层板线路油墨预估将全面替换为感光干膜，干膜需求量有很大提升，海外供应商价格较高，公司产品具备很强性价比， 预计公司近期将跟随Rubin进入规模化量产阶段！

【财通唐佳】行情分化开始，继续重视半导体零部件，长存链可以高看一眼 各位领导，本周开始半导体板块行情从普涨演绎为分化行情。 当前我们认为需要首先重点把握【强预期强现实】的半导体零部件环节，订单高增长有望带来下半年业绩显著改善， 重点关注：江丰电子、正帆科技、富创精密、神工股份等。

【强瑞技术】主业基本盘稳健，液冷打开第二增长曲线 1）设备&零部件（不含液冷） 26年铝宝贡献2、3kw利润，无刷电机业务贡献3kw+万（26年2e收入）、半导体设备零部件业务贡献数千万利润、服务器自动化组装线贡献约1亿元净利润，26年主业利润合计3e+；

【浙商AI战队冯翠婷】阿里云"百日交付"重构算力供给曲线分析❗干货～ ⭐事件：《》讯，基于首创全模块化设计架构，阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。同样的工期，国内传统交付周期为6至12个月，美国为12至18个月。在缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本降低10%以上。 ⭐数据测算：以IDC总电力1GW、NVL72+B300口径（单卡系统功耗1.83-1.97kW、PUE 1.10-1.20）测算：1GW ≈ 42~50万张B300 ≈ 42～50万卡集群。

【0811 盘后】各位，收盘了，歇歇吧。 今天盘面不好看，整体继续缩量。昨天好看的许多板块都回调了，比如黄金股，农业股，化肥农药啥的。之前涨的时候，我一直让大家要聚焦聚焦，不是说这些板块不值得做，而是没有延续性，输一次，很影响心态。 科技股里，最好的是电子基本元件和机器人相关减速器等。前者里，Mlcc是绝对的核心，这一点我们从开圈开始就加强布局，应该说算是蒙对了。其中重点票洁美科技涨停，xf票三环集团盘中到了8.5%，我也提醒了仓位整理。所以，希望你们都挣到一些。

【HY交运ZFZ】 消息扰动不改“横竖受益”、回调即是油运上船良机 ⚔️ 美伊和谈不及预期、消息面引发板块回调 今日招商轮船、中远海能等油运核心标的大幅调整，主因美伊和谈进展不及预期的消息面扰动，前期博弈通航弹性的资金集中离场，带动板块出现阶段性回调。

转：行云科技的卡，被卡在海关了

【Shein】香港IPO估值预计220-250亿美元，符合预期 [玫瑰]事件：据蓝洞新消费，彭博行业研究表示Shein赴港IPO前估值可能在220-250亿美元。 此前部分投资人对此次IPO估值为300-400亿美元，在2023年融资轮中估值达660亿美元，在2022年达到约1000亿美元。

📌SK 海力士将重启中国大连 NAND 闪存生产基地的二期工厂建设，使产能扩大约 50%。大连二期工厂于四年前动工，但因遭遇存储芯片市场低迷，工程长期处于停滞状态。SK 海力士计划在年底前投入半导体生产设备，并于明年上半年正式启动工厂运行。 📊据半导体业界 11 日消息，SK 海力士 (000660) 旗下的 NAND 子公司 Solidigm 已从今年上半年开始重启对大连二期工厂的投资，并重新投入建设工程。 🔧预计最早将于 11 月开始搬入生产设备，计划在明年上半年具备量产体系并开始生产 NAND 闪存。

[红包]民营大炼化，或将估值回归、重回“黄金时代“！【浙商化工 杨占魁】 [福] 2022年、2026年为2个重要拐点，民营大炼化或进入新的上行周期 民营大炼化企业的利润，可简单分拆成2个部分：一部分是库存收益/损失，由油价上行/下跌趋势决定；另一部分是加工费，由化工品/成品油的供需格局决定，因此，我们从成本（油价）、利润、估值3个维度，确认拐点、划分周期：

【国泰海通刘越男】从茶咖融合看品类延展的边界——现制饮品行业深度系列二 [太阳]投资建议：①茶咖融合加速，现制饮品竞争格局将迎来重塑，看好基本盘稳固、供应链与运营能力强、竞争壁垒高的现制饮品公司，推荐：古茗、瑞幸咖啡、蜜雪集团，关注同店销售拐点。②线下连锁业态通过品类拓展寻求增量，看好具备系统化组织能力的公司，推荐：百胜中国、鸣鸣很忙、锅圈。 [太阳]茶咖融合加速，共同做大现制饮品市场规模。现制茶饮市场增速放缓，现磨咖啡还有后半场红利期，茶饮品牌相继布局咖啡，寻找增长抓手。现制茶饮与现磨咖啡在消费时段和场景上具有互补性，在核心能力上具备可复用性。茶饮品…

📊上证综合指数报 3934.09 点，跌幅‑0.82%；上证 50 报 2929.93 点，跌幅‑1.27%；沪深 300 报 4663.79 点，跌幅‑0.81%；科创 50 报 1709 点；创业板指报 3549 点；中证 500 报 7967 点。 💴两市总成交额 2.53 万亿元，较前一交易日下降 9.4%。 📈* 行业板块表现

[太阳]大家午后对JX金属关于磷化铟衬底20-30倍扩产关注度比较高，我来发表下我的观点： 1️⃣难度很大，目前从我们实际了解，JX目前的稼动率仅有50%，因为其正在面临严峻的红磷短缺和铟短缺（日本有这个问题）。红磷我们通过与rasa industry和亚玛尼哈沟通，扩产节奏不快，5年翻一倍，因此存在预期差 2️⃣JX基数很低，24年实际出货7万多片两寸，20倍也就是150万片，比国内那些不靠谱的厂子讲的所谓的扩产少得多[破涕为笑][捂脸][福]或多或少，在管制大背景下，这个扩产还是容易引发思考的，我觉得未来头部集中度会越来越高，没有进入供应链的企业进…

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【今日投资舆情热点】 1）泛消费：《》提出，到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右等目标。 2）医药生物：近期，药明康德、百济神州等药企上调2026年全年业绩指引；1-7月中国创新药BD交易总金额达1063亿美元，全球前十BD交易中国独占8席。

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【财通策略徐近峰团队丨QJC】韩国股指&个人投资者融资跟踪-0811 1️⃣2026年8月11日，今日韩国KOSPI涨跌幅约+0.73%，相对6月1日基准走势约72，较前一交易日72持平升。消息层面上SK海力士拟推出总额约100万亿韩元（约合人民币4790亿元）的史上最大股东回报计划，市场对公司的资本回报预期显著升温。 2️⃣2026年8月11日，韩国金融监管方面，韩国副总理发言表示韩国股票杠杆的交易规模已从7月30日的12.4万亿韩元缩减至8月7日的8000亿韩元，较6月25日的19.4万亿韩元峰值减少近96%；同时表示将采取一切可能的政策措施降低市…

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💰这六家公司将各自设立放贷基金，从养老基金、保险公司、主权财富基金募集资金。综合全部机构，计划在数年时间内筹集超过 5000 亿美元，用于人工智能相关项目放贷。 💡可以这么理解：“我们要开办一家专门做 AI 贷款业务的银行，目标是最终手握 5000 亿美元可用于放贷的资金。” 🏢一家云初创公司打算建设一座耗资 100 亿美元、摆满英伟达芯片的数据中心，但该公司手里只有 20 亿美元。

【农业】研究框架 260810.mp3 总结失败：内部错误 AI算力框架-海外与国产共振 260810.mp3

合成生物与生物制造行业论坛 260810.mp3 总结失败：curl failed with exit code 28 黑石对冲基金投资平台内部｜J.P. Morgan专栏 260811.mp3

AI

兴证金属-掘金2026系列电话会 260810.mp3 总结失败：内部错误 阳光早参——再现分化！医药消费大涨！风格又变了？ 260811.mp3

怎么看智谱和Minimax 260810.mp3 总结失败：内部错误 浙商46call农业 周期拾级（二）生猪的慢牛方向 260811.mp3

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[8月11日周二午间市场梳理】 今天上午全A指数经历杀跌后修复维持震荡，创业板指数震荡走高，日内市场情绪 相对混沌。

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第六届全球固态电池年度峰会将于2026年8月11日-12日在美国芝加哥正式举办。 本次会议聚焦固态电池领域技术研发成果分享、产业化落地路径探索等内容，旨在推动行业各方共享最新进展，梳理行业发展方向； 固态电池设备：先导智能、纳科诺尔；

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[太阳][太阳]【长江电新&机械&汽车】斯菱智驱：重申谐波龙头地位，T进入实质量产加速阶段，继续坚定看好！ 想看更多请加V：xian20210130 谐波订单明显加速，国内谐波供应商进展最快。公司目前周交付在50-60台机器人量级，客户要货非常急迫，8月客户指引环比订单起量明显，从流程进展&产品交付量级来看均处于最领先。

8月人形机器人行业迎来多重产业催化事件集中落地： 8月10日：宇树科技网下申购 8月12-14日：上海具身智能机器人产业大会

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国产算力跟踪点评： 1.华为昇腾及超节点产业进展 昇腾950DT核心价值：昇腾950DT发布后，我国基本解决算力焦虑问题

【横店影视】守住乱世里的烟火气！横店影视联合出品《》今日上映 603103-横店影视 rd

巨亏超6亿美元！特朗普媒体科技集团放弃加密货币 豪赌核聚变】 据英国《》消息，美国总统特朗普的媒体公司第二季度亏损严重。该公司放弃了加密货币交易，推动出售快速获取其“真相社交”(TruthSocial)帖子权限的计划，并将重点转向商业化前景尚未得到验证的核聚变领域。

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【泰豪科技600590】核电车载电源车唯一合格供应商，旗下控股公司海德馨为国内商用核电站提供大功率核电车载电源车，具备核电车载电源的官方资质，直接受益于车载核电源（核电宝）的适配与量产。

🍁🍁 🍁征和工业：机器人灵巧手+钨刀具受益钨出口管制 🍁征和机器人灵巧手产品矩阵：从“像人”到“真干活” 旗舰产品CHOHO Hand 2.0：16主动自由度+21整体自由度，兼顾精细操作与工业稳定性，实测握力12-13kg，耐久测试超700万次循环。

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均衡配置下的建筑板块机会 [太阳]传统赛道关注业绩筑底、股息率较高的建筑央国企。根据统计局，上半年我国 GDP 同比增长 4.7%，其中单二季度 GDP 同增 4.3%，较一季度增速有所放缓。展望下半年，要实现年初“两会”制定的“4.5%-5%”的全年发展目标，新型基础设施建设或将加快：一是以算力、人工智能为代表的新型基建，其背后是大模型训练与推理需求对算力供给的持续拉动，以及算力与电力、网络协同建设所释放的工程增量；另一端是以"六张网"为骨架的网络型传统基建，这类项目外部性强、跨期收益稳定，历来是逆周期调节的主要载体，也更容易获得财政资金与政策性金融…

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【国金医药】6月发布中期策略，我们推荐关注药店板块 1）行业持续出清，已进入存量“大鱼吃小鱼”阶段，龙头公司门店调整已进入尾声，有望通过并购、加盟等不断提升市占率，且部分龙头公司同店表现回暖，叠加降本增效，基本面有望持续改善； 2）政策多措并举，监督医保基金合规使用，线上线下销售行为不断规范，合规成本提升，更利于市场向头部集中，今年确实看到龙头公司客流表现出不错增长趋势；

【CC电新】震裕科技：底部确立，加仓首选 主业高增长、储能卡位牢固 公司深度绑定宁德、亿纬等头部客户，受益下游储能高景气，大储结构件产能充分释放，2026H1归母净利润4.4亿元（同比+108%），下半年旺季更优，预计全年净利12+亿元，2027年有望超20亿元，主业安全垫扎实。

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[太阳][太阳]【长江汽车&电新】福赛科技更新：轻量化新料号持续增加，目前ASP接近1w+，坚定看好轻量化龙头！ 正式订单陆续下达，目前11个料号+预期订单落地，ASP 0.5-1w 首批11个料号自5月开始陆续完成客户报价，且订单也陆续落地，按照完成报价的料号估算，整体ASP在0.5-1w左右，产品持续交付，订单指引与行业8-9月量级指引一致。

机器人量产已至，海外&国产进入共振期【华源机器人】 从产业实质性量产变化，后续新品、IPO等密集催化以及板块位置和向上弹性来看，重申观点:已至配置节点，8月有望超额！ 1️⃣ 海外链：量产爬坡+新品展示！

🔥【国盛机械&机器人】特斯拉 Optimus 工业化落地拐点已至，人形机器人 + 千亿算力基地双线共振 1️⃣2026 年 8 月起 ，Optimus 人形机器人结束演示属性，直接嵌入现有整车产线完成复杂装配；三季度弗里蒙特工厂投产 Gen3 第三代人形 Optimus，逐步承接 Model S/X 装配工位，配套内部 Optimus 培训学院，无需从零开发机器人作业程序。 2️⃣人形机器人商业化与性能成本规划清晰，1.73 米人形 Optimus 已在柏林展示物流、家用场景，预计26 年末-27年初对外发售。成本端，第二代 Optimus 相较前代制…

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【华大智造推荐-2026-08-11】 全球唯一覆盖"全读长测序+智能自动化+多组学"全栈式产品的生命科技工具制造商，打造了"设备+试剂+软件+自动化+多维数据"的商业模式闭环生态。测序设备国内市占率60+%，行业卖水人角色，受益于整个AI4S和生命科学上游的高景气。 [太阳]行业：随着AI4S的技术发展，AIDD放大了实验验证需求，带动行业投入度的增长，同时随着临床需求恢复，海外DNA合成龙头Twist，测序龙头illumina、单细胞分析龙头10X GENOMICS、MRD检测龙头Natera近期不管是业绩以及股价持续创新高，华大智造的测序设备和G…

📎在管理层发布将在第三季度末提供更新的消息后，投资者普遍预期 SK 海力士的股东回报至少与三星电子 50% 的水平相当。 📎由于大宗商品 D5 供应紧张，市场还预期 2027 财年 HBM 合约价格涨幅将超过 50%，但考虑到英伟达（NVDA）的重要性以及 SK 海力士可以每年重新定价，Jay 保守预期年度合约涨幅将小于 40%。 📎投资者还询问了 381 亿美元的资本支出公告，这主要计划用于 2030 财年及以后的生产环节。

斯菱智驱：重申谐波龙头地位，T进入实质量产加速阶段，继续坚定看好！ 谐波订单明显加速，国内谐波供应商进展最快。公司目前周交付在50-60台机器人量级，客户要货非常急迫，8月客户指引环比订单起量明显，从流程进展&产品交付量级来看均处于最领先。 产能扩建是决定份额核心，目前估算在50%+。框架协议不直接决定份额，【扩产配合度+量产能力】是关键，公司目前国内建成30万套谐波，泰国基地已经实质性投产，26Q1报表端已显示2000w资金投入，全年规划120万套+谐波产能增量，6月泰国基地已经进设备，调试后8月可实现量产并迅速爬产，预期9月份达产，按照今年客户量产…

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🤖观点更新_20260811 今日核心T链强势反弹，斯菱、福赛、凯迪、新泉涨幅领先。市场关注度明显提升。 上周五盘前观点更新：T链自7月Q2电话会以来市场预期较低，但根据我们的产业链调研反馈， 量产持续推进（量产爬坡&整机组装下线等），当前是存在预期差的。 T链建议关注：贝斯特、福赛、斯菱、浙江荣泰

T链：市场总算正常了 不同于以往量化打起来，终于今天涨的都是核心标的了。 板块今日首板的是【北特科技】丝杠里微型丝杠、身体滚柱丝杠的核心供应商，asp够高，产能建设遥遥领先。

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📎投资者普遍预期 JXAM 到 2029 财年底将磷化铟（InP）产能提高 20‑30 倍，超过了管理层维持的 7‑10 倍扩张计划，特别是考虑到订单咨询量正超出预期。 📎市场还预期住友电气（Sumitomo Electric）将提升其 InP 扩张计划。

hcdx 科翔股份：Rubin散热刚需核心增量，主业HDI盈利改善 ＃独家陶瓷混压pcb技术，公司与客户联合研发了独家配方＆烧结工艺，解决了大尺寸陶瓷版脆性和翘曲问题，是唯一能提供该方案的pcb厂商。 ＃Rubin受益，功率超过1800W传统PCB长期工作易分层、热膨胀、过孔断裂。陶瓷基板嵌入HDI板替换电源/地线层，完美解决高功耗芯片散热痛点。

【申菱环境】 公司公告限制性股票激励计划草案，拟向不超过219名激励对象授予限制性股票300万股，授予价43.55元/股。 业绩考核目标：相比25年，26/27年营收增长率不低于35%/100%。

来自摩根大通亚太地区技术评论 SK 海力士：投资者普遍认为，SK 海力士的股东回报至少应达到三星电子水平的 50%。管理层表示会在第三季度末提供最新情况。市场预计，由于 D5 大宗材料的供需紧张，2027 财年的 HBM 合同价格将上涨超过 50%。不过，我们的分析师 Jay 持较为保守的观点，预计年度合同价格涨幅将低于 40%，因为 NVIDIA 具有战略重要性，而 SK 海力士有能力每年重新定价。投资者还询问了那笔为 381 亿美元的新建投资计划，该计划主要将用于从 2020 财年开始的生产设施建设。 JX Advanced Metals：投资者普…

🍁🍁🍁更新几个fcc政策信息， 一是之前已经提示过的，根据律师对现有信息的解读， Utility（公用事业）这种光伏或储能项目大概率能豁免； 二是存量型号， 龙头公司已经拿到了fcc许可（之前一贯做法），其他海外竞对有些之前没申请FCC许可（侥幸心理）

20260811【HF有色】钨板块大涨点评:钨价重启上涨在即，板块有望迎来戴维斯双击 事件:8月10日，钨板块涨幅为6.64%，翔鹭钨业涨停，江钨装备，中钨高新，厦门钨业等标的涨幅靠前。 点评:

今天下午人形板块上攻，继续维持我们上周观点： 宇树Ipo定价出炉，募集60.99亿，超募了40%，是今年Ipo超募幅度最多的公司，体现了监管的支持，维持我们之前的观点： 宇树IPO的意义：给人形机器人赛道确立估值锚 宇树定价及估值： PreIPO估值420亿+募集42亿，我们预计IPO定价在500亿左右，IPO后市值有望过千亿。

🧧【华泰电子】国仪公司: 高端科学仪器国产替代稀缺标的 ☀半导体业务主打高端检测量测：电镜国内业务领先，半导体扫描电镜、双射电镜以及透射电镜国内60亿+，全球150亿市场，公司国内份额第一，已覆盖所有头部晶圆厂，逐渐拓展全球客户。 ☀量子检测仪器已实现全球领先，应用持续渗透各行各业。公司EPR全球销售规模第二、国内唯一自主量产，W波段脉冲式EPR-W900国内唯一全球第二，量子钻石单自旋谱仪国际首台，离子阱量子计算机ION I国内首家商业化交付。工业领域、脑磁测量等新场景有望打开新市场。该业务国内大几百亿，全球千亿市场，公司充分参与全球竞争。

[红包]当虹科技：站在业务与财务的拐点之上 [庆祝]机器人业务： 1、来自真实世界的物理交互数据，是具身智能模型训练中最难替代的部分。当虹科技1500km 80ms延迟让真实场景遥操成为现实；

机器人 电子皮肤产业链！！！ 秦安股份、福莱新材、汉威科技、华培动力，明新旭腾

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❗AI强制溯源时代开启！Claude全产品线部署隐形水印 🔥事件：Anthropic为满足欧盟AI法案第50条，全球Claude模型上线两套溯源标记——文本隐形机器可读水印（复制粘贴、轻度编辑仍留存）+图片C2PA数字签名元数据，API、Claude Code/Cowork/Tag全产品线覆盖。全球AI内容强制溯源落地，国内生成式AI监管对标同样要求隐式机器标记，行业需求全面打开。 ✨重点关注：

今日新股N超纯应材大有来头，千亿可期 ！他是半导体涂层零部件稀缺国产核心资产! 核心看点清晰： 壁垒稀缺：国内唯一 5nm 刻蚀涂层量产厂商，工艺、材料、装备全链条自主，高认证壁垒锁定长期订单；

【FCC 光模块 磷化铟-- 从毛衣战到AI竞赛 FCC制裁，稀土和铟是我方紧紧抓在手里的战略底牌】 产业逻辑梳理 核心类比：对标 2018 贸易战稀土行情

【国泰海通医药】众生药业更新推荐 & 再谈1倍2倍逻辑 重视众生药业的GLP-1/GIP双靶点双周制剂RAY1225的全球价值 8.10甘李将其GLP-1双周制剂博凡格鲁肽授权给Menarini，首付款6200万欧元。值得注意的是仅欧洲权益、仅减重适应症！我们认为相关中国减重资产的全球价值需要重估，包括众生的GLP-1/GIP双靶点双周制剂。

鹏辉能源更新：向高毛利海外户储/工商储+海外大储系统+AIDC备电升级【中泰电新】 ＃满产满销产能释放支撑出货高增。 公司当前产线全线满产满销，2026-2027年上半年，衢州、河南、青岛等二三期项目将集中投产，总产能从2025年底的44GWh提升至2026年底的100GWh，出货量有望从2026年超50GWh翻倍增长。587Ah大电芯2026Q4投产，2027年大电芯产能占比将达30%-40%，单Wh成本低5%-10%，毛利率有望提升。 ＃大储电芯由国内为主转向海外大储系统集成业务模式。公司海外大储电芯通过集成形式交付，目前在手项目布局覆盖印度、美国…

【兴证医药】翰森制药启动全球首个四代EGFR-TKI临床3期 HS-10504是公司自主研发的第四代EGFR TKI，针对EGFR C797S突变。8月10日首次公示了临床3期试验，是全球第一款进入临床3期的四代EGFR-TKI。 该临床旨在评估HS-10504对比含铂双药化疗方案（培美曲塞+顺铂/卡铂）治疗经≥1线EGFR-TKI药物治疗失败后出现EGFR C797S突变的NSCLC患者的有效性和安全性。研究的主要终点是PFS，OS为次要终点。目标入组206人，预计2028/8/31完成主要终点。

芯联集成业绩正反馈已出现，除设备外，重视低估值、高增长方向！ 模拟：圣邦股份（明年35x）、富满微（明年11x）等 存储：长鑫科技（明年10x）、北京君正（明年10x）、兆易创新（明年10x）等

🧲【国海电子】 半导体观点更新-080X：在对抗、分化中寻找确定性！ [抱拳]一句话观点：对抗性可能是这把行情的主要矛盾，分化是主要特征，看好后续国产区，在对抗与分化中寻找确定性- 算力超节点！ 💥 宏观和行业边际

【消息称SK海力士推进EUV工艺 开始引入新材料PSM】 SK海力士正致力于推进其极紫外光刻（EUV）技术，以实现下一代DRAM的量产。公司于去年首次推出高数值孔径（High-NA）EUV设备，并于今年全面启动相关技术的研发。据悉，该公司已全面开始引入相移掩模（PSM）等新型材料，以提升EUV光刻性能。 （ZDNET Korea）

6月发布中期策略，我们推荐关注药店板块，主要系： 1）行业持续出清，已进入存量“大鱼吃小鱼”阶段，龙头公司门店调整已进入尾声，有望通过并购、加盟等不断提升市占率，且部分龙头公司同店表现回暖，叠加降本增效，基本面有望持续改善； 2）政策多措并举，监督医保基金合规使用，线上线下销售行为不断规范，合规成本提升，更利于市场向头部集中，今年确实看到龙头公司客流表现出不错增长趋势；

【华创医药】精锋医疗深度研究报告：国内加速进口替代，海外广阔市场开启放量 [太阳]精锋医疗是国产腔镜手术机器人龙头公司，构建了全面的腔镜机器人产品矩阵。2023-2025年间营收CAGR达到200%以上，业绩进入爆发阶段，海外市场自2025年开始商业化，当年销售至海外终端用户的产品收入实现2.72亿元收入，占总营收50%以上。公司毛利率持续上行，费用率压缩下盈利能力显著改善，有望扭亏为盈。 [太阳]行业：临床价值支撑全球腔镜手术机器人市场持续高增长，非美市场成为重要增量。腔镜手术机器人临床价值突出，应用科室与术式逐步拓展，持续扩大可及市场。直觉外科基于…

【华泰电新】关注氮化铝涨价催化与国产替代-20260811 近期产业链反馈日本氮化铝粉体长协涨价10-15%，且交期拉长，新下单、现货散单、国内采购部分代理商报价上浮15‑25% 需求端：AI算力功耗提升，驱动增量需求释放

📈超纯应材，核心逻辑划重点！ 🔹 业务分两块： 1️⃣ 半导体涂层零部件（耗材，毛利稳在60%）

继续上涨，重视旺季几个预期差，现在仍然不贵【国联民生交运】 近几周，欧线运价磨底，和去年持平（25-30元/kg），美线运价强势，同比涨幅20-30%（40-45元/kg），我们认为股价抢跑在运价前，反映几个预期差： AI货物有边际增量，且运价不敏感，反映中国高端制造的出口占比提升，拉动空运需求长期增长

【字节跳动回应“豆包推荐酒店要收费”：相关表述不准确】 针对有社交媒体上“字节跳动旗下AI豆包推荐酒店要收费”的传闻，8月10日晚间，字节跳动豆包公共事务负责人刘星回应称，相关表述并不准确。

MLCC跟踪： 2026年7月，MLCC大厂国巨营收161亿新台币，同比+52%、环比+5%，创单月历史新高； 1-7月累计988亿新台币，同比+33%。若折算成美元则月同比+39%、环比+3.3%，累计同比+32%。

【北京数据集团与华为达成战略合作意向 铜牛信息将参与北京算力基础设施建设任务】 人民财讯8月11日电，铜牛信息官微消息，近日，北京数据集团与华为公司举行工作会谈，达成战略合作意向。双方将在全面深化自主创新算力集群与城市级算力基础设施建设、夯实可信数据基础设施底座、完善可信数据空间与数据要素流通机制、拓展垂直行业数据价值化应用、筑牢数据安全与数字信任体系等方面开展深度合作。下一步，双方将重点深化算力集群与城市级算力基础设施建设合作。北京数据集团旗下铜牛信息将参与北京市城市级算力基础设施建设任务，统筹集团自主创新算力集群落地部署、日常运营与算力服务。

韩国半导体最新 SK海力士，推进极紫外（EUV）工艺升级……开始引入新材料“相移掩膜版（PSM）” 相关概念股：清益光电 路维光电

【山证医药|创新药动态更新】PD-1/VEGF/CTLA-4三抗CS2009：一线NSCLC ORR优异，全球NSCLC、CRC III期临床在即 [太阳]基石药业CS2009为全球领先的PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体，采用单价PD-1/CTLA-4结合臂+双价VEGFA结合臂的差异化设计，通过三重靶点协同阻断实现T 细胞活化、肿瘤微环境重塑与抗血管生成的多维抗肿瘤效应。ASCO 2026公布其I/II期核心临床更新数据，三靶协同概念验证（POC）实质性落地；2026年底前启动全球多中心III期注册临床，下一代肿瘤免疫骨架药物确定性持续提…

事件：Anthropic表示：新款Claude将在所有生成文本中嵌入隐形水印。 [红包]汉邦高科(300449):国内隐形视频水印龙头，拥有金石威视水印系统，为字节系等提供视频溯源服务，水印嵌入速度快，深度受益于AI视频确权与版权保护需求。 [红包]数码视讯(300079):视频底层技术专家，提供AI音视频鉴伪与数字水印系统，支持AI生成内容版权标识与跨平台溯源，在广电及AI视频领域市占率高。

📈 TIA（跨阻放大器）成为光通信新瓶颈 事件催化：AAOI创始人称800G/1.6T需求持续超产能，瓶颈在自身产能及TIA 、DSP等组件供应。瓶颈是产能DSP/TIA 组件。前我们面临的最大运营挑战，是800G和1.6T光模块所需的DSP和TIA芯片。1.6T面临的最大顾虑是材料供应（特指DSP/TIA），而非制造产能，制造产能应在2到3周内准备就绪。 1️⃣卓胜微：射频龙头用 12 寸 SiGe IDM 切800G/1.6T TIA+Driver，112G/224G PAM4 已送样，2026H2–2027 小批量预期，优势在 IDM 工艺复用

🔥【国金机械−前沿制造】合锻智能重要更新：AI硬件迭代下的卡脖子铲子股 ❗️近期最重要的信号是下游PCB/CCL层压机订单从龙头在外溢~ 🍁 AI硬件迭代催生层压机需求。1）Bu bin架构→M9材料对层压机温度提出要求；2）1.6t光模块→msap需求提升→层压机次数提升→通胀；3）高端PCB（HDI等）→层压机平整度提升。

[红包] 交换机液冷将成为阿里数据中心最大增量 ，重视国产超节点即将进入放量黄金周期。阿里数据中心产能提升两倍将大幅提升国产交换芯片交换机国产服务器需求 想看更多请加V：xian20210130 [礼物]*阿里云计划将全球数据中心产能提升两倍以上

韩国半导体最新 SK海力士，推进极紫外（EUV）工艺升级……开始引入新材料“相移掩膜版（PSM）” 聚和材料2025年并购SKE（SKC集团子公司）空白掩膜板，发力半导体材料。SKE主攻DUV领域的KrF/ArF PSM空白掩膜，具备14nm制程能力。SKE的掩膜产品已通过SK海力士的量产认证，是SK海力士的核心供应商之一。 目前公司空白掩膜板产能约1万片（韩国），下游客户扩产直接提升原有产能利用率；同时公司积极导入国内客户，若国产化导入顺利计划总产能扩产至6万片。

【磁谷科技】阿里云模块化产能提升2倍，磁谷直接受益，小冰轮逻辑有望加速兑现0811 事件：8.10日阿里云向媒体披露，依托自研 CUBE 5.0 全模块化 AIDC 架构，阿里云今年计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上 点评：磁谷已与数据中心预制化模块龙头 易普集成立合JV，为其提供冷水机组； 易普集为阿里云参股公司，协同效应显著。伴随易普集放量，公司规划的2000台+产能有望加速落地，有望贡献6亿+归母利润，当前54亿市值，弹性巨大

此条为私发（不群发），领导您可以让分析师重点关注一下： ❤强call新股【超纯应材】 公司核心业务与投资逻辑

【独家｜淘宝闪购在上海、杭州内测到家餐饮项目】 《》独家获悉，淘宝闪购旗下到家餐饮项目“家宴”已于8月初在上海、杭州启动第二轮灰度测试。据悉，目前该项目已与12个餐饮品牌展开合作，覆盖超过20家门店。此前，“家宴”已在成都、深圳进行首轮外部测试。接近该项目的人士向记者表示，“家宴”主要面向家庭宴请、商务宴请等场景，并非传统外卖的简单升级。与即时配送模式不同，用户需至少提前一天预约下单，由合作餐厅现制菜品，再通过定制包装、恒温配送等方式送达。淘宝闪购方面试图以此探索高端餐饮品牌的到家服务模式。 （科创板日报记者 徐赐豪）

【豆包公关负责人回应：酒店佣金并非广告费，与推荐排序无关】 8月11日｜据36氪，近日，抖音生活服务开始对“豆包”这一特定渠道的酒店订单执行独立费率：软件服务费为11.4%，另收取0.6%的支付手续费，综合费率为12%。随后，网上出现了关于“豆包推荐酒店要收费”“该费用是否为广告费”的说法和讨论。对此，豆包公关负责人刘星回应：豆包生活服务业务目前没有付费推广，豆包推荐酒店也不收取广告费，商家不能通过付费影响推荐或排序，仅在订单成交后支付渠道服务费。

【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：医药、mlcc活跃 二，连板结构梳理：

【中际旭创】不悲观！ 领导好，同样受到FCC困扰的阳光电源3个交易日反弹15%，我们认为此刻对于中际旭创也不应悲观，相信预期回摆的力量！

【浙商电子】鹏鼎控股：mSAP+高阶HDI能力迁移，AI PCB第二成长曲线加速打开 消费电子技术底座向AI算力迁移。公司并非从零切入AI PCB，而是将在消费电子领域长期积累的mSAP、SLP及高阶HDI规模量产能力，复用至AI服务器和高速光模块。公司已具备六阶以上HDI量产能力，并开发GPU模组高阶HDI、内埋元件等技术；mSAP通过薄底铜、图形电镀和闪蚀工艺，显著改善传统减成法的侧蚀问题，在更细线宽线距、更高布线密度及阻抗一致性方面优势突出，是PCB向类载板升级的重要方向。 “服务器+光模块”打开高价值量成长空间。AI服务器持续提升PCB层数、线…

📊 上证综合指数：‑0.05%，科创 50：+0.16% 📊 上证 50：‑0.24%，创业板：+1.41% 📊 沪深 300：+0.15%，中证 500：+0.40%

🌹科研拐点：最像 “Coding” 的药物模态 📈市场寻找 Coding 后的下一个 AI 应用，聚焦蛋白、材料、气象，却遗漏了天然同构的小核酸。 🧬siRNA/ASO 输入是离散碱基序列（代码）、编译器明确（RISC/RNase H）、输出可校验（mRNA 敲降），是生物医药中唯一与编程完全同构的药物模态。

【长江电新】再次强调T链订单已经开始加速放量，叠加宇树上市催化，看好本轮机器人行业拐点！ T链EDI系统下单，目前实际订单已经开始加速放量，8-9月周产基本确定，9月周产1k+ 1）EDI系统下单，当前实际周产订单已经到周200+：8月T链正式开启EDI系统下单，每周订单更新，目前最新周订单量已经到周200+。

【博硕科技现价强call】主业稳健，新进nv大客户，国产AI设备迎来出海大beta NV希望将生产制造模式对标苹果，建立健全标准化制造工艺流程，目前已确定推行服务器自动化设备替代人工，此外为精细化供应链管理，统一生产制造标准，NV有意将设备等供应商采购权限从CM厂转移至NV公司层面，公司直接对接NV已获设备开发需求。 ①公司直接对接北美大客户，供应l6-l8自动化组装设备，客户需求270条线，单条线价值量达8kw，此需求预计建设周期2-3年。

🚩【长城机器人 邓宇亮】绝不仅仅只是一个宇树上市这么简单❗ 🌋宇树上市只是火山爆发的第一枪，更重要的是建立估值锚，是机器人价值重估的起点。同时， T会在8月底/9月初发布V3、变化很大、非常亮眼，供应商交付也在明显加快，从9月的周产1k到年底的周产2-2.5k。机器人板块沉静已久，但产业没有停、资本没有停、技术更没有停❗ 🧧 国产链聚焦本体：

📝美光、闪迪、SK 海力士、三星电子、铠侠此前，摩根士丹利分析师曾经预判零部件价格上涨，尤其是存储器价格通胀，将阻碍公司 IT 硬件支出的复苏，但现在承认这一判断是错误的。 🧑‍💼Woodring 解释称，AI 正持续推动计算和存储需求，高企的存储器价格并未促使公司推迟采购，反而在推动公司提前采购。 — 摩根士丹利 IT 硬件分析师 Erik Woodring

📈摩根士丹利：我们最新的调查还显示，2027 年 Rubin 和 Rubin Ultra 的出货量接近 700 万个，而 2027 年 Rubin NVL72 机架的总出货量可能达到 90 千台。

盛弘股份业绩交流要点260811： 1、业绩超预期：1）欧美数据中心及工商业固定资产投资拉动需求。 2）储能海外收入占比升至约80%，毛利率40%，推动储能毛利率整体回升至38%。 2、电能质量业务：上半年同比增长58%。海外（欧美为主）占50%，增量核心在数据中心。目前订单充足，后期节奏视海外项目开工与并网速度而定。

东航物流 继续上涨，重视旺季几个预期差，现在仍然不贵【国联民生交运】 近几周，欧线运价磨底，和去年持平（25-30元/kg），美线运价强势，同比涨幅20-30%（40-45元/kg），我们认为股价抢跑在运价前，反映几个预期差： AI货物有边际增量，且运价不敏感，反映中国高端制造的出口占比提升，拉动空运需求长期增长

昨晚外盘传闻：特朗普女婿贾里德・库什纳所管理的投资基金Af­f­i­n­i­ty Pa­r­t­n­e­rs（亲和伙伴），大幅加仓了中国光通信龙头公司In­n­o­l­i­g­ht（中际旭创）

❤强call新股【超纯应材】 公司核心业务与投资逻辑 核心优势： 公司在半导体零部件领域具备顶级难度和盈利能力，毛利率稳定在60%左右，且拥有从原材料到成品的全链条自主可控能力。

9.1-3创新药催化剂来啦，热景生物、泽璟制药双井组合，2-3倍空间！【东吴医药朱国广团队】 [礼物][礼物]热景生物：IVD筑底加创新药双引擎，心脏靶向小核酸平台或成世界级BD筹码 [玫瑰]核心逻辑：热景生物已从单一IVD企业转型为诊断、创新药、生物技术消费三轮驱动的生物科技公司，手握全球稀缺的心脏靶向小核酸递送平台，2026年若成功实现BD落地，出海能力有望被市场快速重估。

【DBDZ】服务器液冷板块重点推荐：短期超跌反弹+Q3业绩兑现预期，建议重点配置 为什么此时推荐液冷板块？ 1、短期严重超跌，7月液冷个股平均回撤50%，很多票都跌到100亿市值以下了；

[太阳]【申万轻工】登康口腔：经营稳健，持续看好冷酸灵品牌成长性 [玫瑰] 7月冷酸灵电商GMV同比增长近50%，品牌电商势能延续；Q2收入及利润预计均稳健增长 [玫瑰] 产品结构升级红利延续。公司线上抖音高价品占比约60%；26年线下渠道医研七天修护、角蛋白系列铺开，且线下反馈动销较好；看好公司全渠道产品结构升级红利

【中金医药】药店板块更新速评 [太阳]【政策影响基本见底，龙头份额持续提升】24-25年在政策影响下实体药店行业有所承压，26年起随着政策见底、中小玩家出清，头部企业受益于集中度提升，内生表现良好，外延也有望稳步恢复。 [太阳]【头部企业股权激励落地】昨日老百姓公告2026年员工持股计划及股权激励计划，公司层面业绩考核以25年净利润为基数（因减值而偏低），27/28年净利润增长率不低于75%/100%。覆盖员工人数多，且重点激励负责信息技术/AI相关业务的业务副总裁。

【华泰电子】元器件更新：除了MLCC近期低位方向还有什么积极变化？ 【功率】缺货周期略晚于MLCC开启，行业7月方进行第一轮价格普涨，9月下有望推进第二轮。英飞凌/安森美反馈在手订单持续高增（30周以上），渠道库存继续走低，客户加价锁产能意愿强烈，2H26有望走出业绩拐点。 [太阳]标的：扬杰科技、华润微、新洁能等

【国投机械】AI发电设备22：潍柴重机利好频出、底部重点推荐 [太阳]潍柴重机新扩充6-7MW气发配套产能。公司宣布投资5.38亿元扩产6-7mw大功率气发机组，预计27年底投产，主要系配合潍柴动力的成撬业务。该业务对潍柴重机来说是全新的增量，按量价拆分看，我们预计6-7MW的气发ASP可达到1500-2000万元/组，按照规划产能100-200台看，28年有望新增2亿利润。 [太阳]和潍柴动力合作有望持续加深。2-3MW气发是潍柴动力、潍柴重机两家公司27年业绩增量的核心来源，若潍柴动力27年2-3MW气发出货量从1000台提升至2000台以上，将为…

【0811 新股】各位，我要推新股了。 没有资金的人就观望。老朋友们很熟悉。 标的：斯迪克

今天AI科技还是很超预期的，没有继续回踩，mlcc带着科技修复。 AI科技，cpo企稳后，mlcc强势，这波核心的风/华/高科/封板，这里mlcc产业加持，确实是这一轮的标杆。虽然盘面比我们预期的强很多，但是内在没有经历洗盘调整，也是不敢说有安全性。 没有调整，mlcc强势带动作用就会有限，不像调整之后，mlcc涨完，其他电子布，pcb等都会跟随，这里感觉不太可能出现多重AI科技轮动支撑，这里更多是mlcc依托自身强度，强行给AI科技想要续命。

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【阳光电源】油气涨价+储能高景气，重视底部机会-260811 ■欧洲气价重回年内高点：站上2023年来最高位，能源自主可控紧迫性不减，持续看好全球储能需求释放，海外高价市场27年有望60%+增长。 ■公司海外储能订单上修：27年出货上调至60%+增长，波兰产能明上半年落地，海外交付+服务能力再加固。

【中信机械】鸿远电子(603267.SH) 硅电容业务：鸿远电子已布局硅基电容产品，该品类与多层片式电容具备业务协同属性，是国内较早关注并切入该技术路线的电子元器件厂商。硅电容产业正迎来拐点，三星电机于2026年6月正式宣布量产，据QYResearch调研，2025年全球硅电容市场规模约11.41亿美元，预计2032年将达到19.23亿美元；中国市场增速显著领先全球，国产化替代空间广阔。该技术路线适配AI服务器、汽车电子、先进封装等新兴场景，公司凭借在高可靠电容领域的技术积累，具备向民用高端市场拓展的潜力。 MLCC业务：公司在MLCC领域拥有二十余年…

【国金电新】洁美科技重点关注：收购+定增，拓宽半导体设备业务，强化公司MLCC材料+半导体设备双平台布局260811 公司拟全资收购埃福思+定增补流。根据8月10日公告，收购对价9.15亿元，全部股份支付，不考虑配套募资，新增股份占交易完成后总股本7.4%；埃福思主营光刻机核心前端离子束抛光机，用于生产半导体光刻光学元件等，2025年营收1.39亿元，净利润5838万，毛利率65%，收购后公司有力补充半导体设备布局；新定增募资2.28亿元，用于补充流动资金，发行价26.56元/股，发行股份3445万股。 纸质载带全球独大、业绩基本盘扎实： 公司纸质载带…

[庆祝]【中邮医药】同店回暖趋势明显，看好行业集中度加速提升背景下龙头药房表现 [玫瑰]自Q2以来龙头零售药店同店回暖趋势明显，我们预计随着前期开店逐步释放成长动力，同店回暖趋势有望持续。 [玫瑰]行业出清提速，龙头药店客流量、利润率有望提升。在消费力疲软、医保控费及监管措施加强、门诊统筹落地滞后等外部因素影响下，行业自24年开始分化，中小药店生存环境愈发恶劣，行业面临整合，闭店加速，预计行业出清后龙头药房客流将加速恢复。此外，龙头药房积极应对行业周期优化门店，处置经营亏损店面，将减小对利润端的压力，利润率有望持续提升。

微芯生物推荐：安全边际高弹性大！西格/西达双核放量、CRC三期OS临近读数、黑色素瘤全球三期已成、NW001表观免疫ADC IND获受理，底盘现金流+硬催化+平台期权共振！【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰][玫瑰][玫瑰]已上市底盘构建100e+市值底 1）西格列他钠：全球首个PPAR全激动降糖药，2025年约3.1亿（+123%），股权激励A档要求2026较2025增长≥100%（对应约6.2亿起）；制剂GMP已落地、Q3放量更明显，彭州产能接力中长期。

[庆祝]【天风医药】老百姓：发布2026年员工持股计划及股权激励计划，深度绑定核心团队 [太阳]8月10日，公司公告《》及《2026年限制性股票激励计划（草案）》。员工持股计划拟通过非交易过户方式受让公司回购专用证券账户持有的A股普通股不超过455.41万股，受让价格为6.37元/股；限制性股票激励计划拟向激励对象授予限制性股票数量978.29万股（首次授予884.44万股，预留93.85万股），授予价格为6.37元/股。 [玫瑰]限制性股票激励计划首次授予激励对象不超过230人，其中副总裁万鑫获授590.35万股，占本次激励计划授予限制性股票总数的6…

中赋科技：定增获证监会批复+引入合肥国投收购军科正源，加速向CXO战略转型【招商医药】 [玫瑰] 定增获证监会批复： 昨晚公告，公司定增申请获证监会同意注册批复，本次定增由实控人刘杨以现金全额认购，发行价6.85元/股，发行数量约3,828万股，募集资金2.62亿元，全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。锁定期18个月。 [玫瑰] 引入合肥国投，收购军科正源落地在即： 公司子公司中赋正源联合合肥国投旗下新兴产业基金，以10亿元收购军科正源87%股权。 业绩对赌（扣非净利润）： 2026.7–2027.6≥6,600万元，2027.7–2028.6≥7,7…

【国金机械】AI数据中心加码能源锁定，看好缺电板块——杰瑞、冰轮 1️⃣8月9日英伟达拟斥资30亿美元投资电力开发商Lancium，首笔20亿美元对应约20%股权，以锁定数吉瓦的电力资源，为其芯片客户的数据中心项目提供保障，标志着AI竞争已从算力内卷升级至对上游能源的直接锁定。 2️⃣谷歌2026年3月以47.5亿美元完成对Intersect Power的数字电力业务收购，进一步推动电力自控。

🔥合锻智能重要更新：AI硬件迭代下的卡脖子铲子股 🍁 AI硬件迭代催生层压机需求。1）Bubin架构→M9材料对层压机温度提出要求；2）1.6t光模块→msap需求提升→层压机次数提升→通胀 🍁 层压机产业缺货→龙头交付周期拉长。近期跟踪产业链，龙头博可pcb压机交付周期＞10个月以上，CCL层压机交期＞1年，合锻扩产提速， 近期重要客户进展超预期（欢迎私信），进口替代正当时。

CXO观点更新 1、康龙化成：CDMO首推标的，明年确定性业绩加速释放 2、药明生物（大分子）+药明康德（小分子）+药明合联（ADC）：龙头CDMO平台贯穿前端后端，风险低胜率高能放业绩

有点奇怪，一开始cpo压制，mlcc逆势一直涨。 但是10点之后，cpo放量企稳后，压制解除，mlcc却没有强势封板。 说明此时资金还是犹豫的，不是高举高打的类型，大概率是没有真正调整过，这里的资金也是有一点点犹豫。

【0811 道法】汰强留弱，逆天而行，必受其咎；汰弱留强，逆人而行，必有后福！ 对自己不喜欢的弱票，可以自由卖出。 本圈，不喊票，不强求，不挽留。自由决策，按照自己舒服的策略来。只不过，在实践中检验知识，知行合一，价值投机。

嘉善6月新租了三厂，37500平，就在二厂隔壁。二厂在不断进设备，下周一继续招人。二厂一楼两万平，对应的是200w1.6t，300w新光猫，二楼是同样规模，已经装修收尾。三楼四楼估计是的仓库跟研发之类的。考虑到二厂规划，三厂如果全部做光模块至少对应的产能是500w个1.6t。

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目前 1.6T 光模块的市场价格是多少？ 当前 1.6T FR 产品的售价在 1,100 美元左右，DR 产品的售价约在 1,000 美元。由于 200G EML等核心元器件成本高昂，整个模块的 BOM 成本就达到四五百美元，因此市场上流传的 600美元售价是不可能实现的。

📢 😊 国内高端射频MLCC稀缺龙头，近两年战略转型多品类元器件平台型公司，产品线涵盖MLCC、SLCC单层高频电容、硅电容、薄膜电路、陶瓷电路板、集成封装模组。 🔗 下游绑定AI算力硬件、航空航天、通信基站，核心元器件具备供应链自主安全属性，国产替代逻辑硬核。

【长江计算机&长江医药】AI4S：下一个大场景正在到来 [玫瑰]Coding下一站为什么是AI4S？大场景、新需求。过往制药领域存在双十困境、研发支出高收益低，可以形象地把AI4S理解成给药研装上加速器，候选分子产出速度提升，市场空间扩容。 [玫瑰]北美大厂集体重押、信号明确、国内海外需求向上共振，行业需求拐点已来。前沿玩家带动下，模型层正在加速扩张，由此带动新的需求。

传：阳光电源已获得美国联邦通信委员会 (FCC) 对公用事业规模太阳能项目的豁免

当前 1.6T FR 产品的售价在 1,100 美元左右，DR 产品的售价约在 1,000 美元。由于 200G EML等核心元器件成本高昂，整个模块的 BOM 成本就达到四五百美元，因此市场上流传的 600美元售价是不可能实现的。

DeepSeek组建Harness团队，已开启内测，预计与V4正式版同步发布。 DeepSeek Harness概念股 DeepSeek Harness即将上线，对标Claude

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今天三星电机针对大客户也发了涨价通知了，不像上次那样统一发，每个销售发自己客户，车载客户也涨价，目前是打预防针，估计正式涨价会大于30%

【天风医药杨松团队】甘李药业更新：长效GLP1注射剂欧洲权益授予Menarini，海外收入有望加速增长 事件：8月10日，甘李药业宣布与Menarini（总部位于意大利，2025年销售额48.8亿欧元）达成成独家许可协议，授予后者博凡格鲁肽减重适应症项目在39个欧洲国家和地区的开发及商业化独家权利， 取得6200万欧元首付款以及后续潜在合计6.64亿欧元的里程碑付款， 并有权利收取基于许可区域产品净销售额计算最高达双位数的特许权使用费。此次合作是继拉美、印度、韩国本土制药企业之后，博凡格鲁肽的第四笔海外授权。 博凡格鲁肽（GZR18）国内减重适应症处于…

商务部8月10日讯：调查机关初步认定，原产于墨西哥和美国的进口碧根果存在倾销，中国国内碧根果产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。 洽洽食品（002557）：国内最大规模化碧根果种植布局，自营碧根果基地 1.2 万亩，合作开发基地 1.3 万亩，合计近 2.5 万亩国内碧根果种植园；历经 9 年引种驯化，2025 年已进入挂果采收期，是 A 股唯一大规模落地本土碧根果量产的企业。

【0811 行业】我想没有其他圈，能向我从第一天开始就不停絮叨mlcc的重要性，几乎每天我都强调好几遍，让你们重视。 记得那个口号么？ 现在的mlcc就是2025年的光模块！

【铜牛信息】北京数据集团与华为公司达成战略合作意向，铜牛信息将参与北京市城市级算力基础设施建设任务 300895-铜牛信息 rd

【中信证券前瞻】美股光通信板块回调速评 -------------------------------------- 1）美国时间8月10日美股光通信板块大幅回调，LITE/COHR/TSEM/GLW当日涨跌幅分别为-8.61%/-14.24%/+0.02%/-4.78%。

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【中信电子】台积电7月营收再创新高，Q3收入中枢继续上移！联电利用率/价格同步向上，晶圆代工景气度高，中芯、华虹本周四业绩有望继续环比向好 🔺台积电7月营收再创新高：7月营收4675.8亿新台币（约146亿美元），同比+44.7%、环比+5.6%；1-7月累计2.87万亿新台币（约898亿美元），同比+37.0%。按Q3指引计算，月均营收约4757-4885亿新台币（约149-153亿美元）；7月已达4676亿，意味着8-9月月均收入4798-4990亿/月（约150-156亿美元）。Q3收入中枢进一步抬升，继续验证AI/HPC需求强劲、先进制程高景气。

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从联动强度上来说，高位人气股更活跃，哈/药强势后，几个高位人气股从水下大长腿上涨了。这块拖累少，联动性更高。 AI科技，虽然mlcc很逆势，但是cpo持续回落，并且AI科技还没有真正调整过，这样拉上去阻力依然很高的。

【0811 个股】对中国巨石，和生益科技，仓位低的，可以考虑加仓。 看好买入，既然我论证了那么多，你挑不出毛病，那么就该有信心！ 【0811 小结】各位，开圈到今天为止，从我让你们建仓的票那个点开始，有过大涨或者涨停的票有：

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苹果据悉仍计划明年推出20周年全玻璃iPhone机型 知名科技记者马克.古尔曼8月10日发文称，知情人士透露， 苹果（AAPL） 公司并未改变产品路线图，仍计划明年推出纪念iPhone问世20周年的全玻璃旗舰机型。杰富瑞分析师10日早些时候将 苹果（AAPL） 评级从“持有”下调至“跑输大市”，下调依据来自供应链调查——结果显示， 苹果（AAPL） 原定于2027年9月推出的全玻璃iPhone因“生产良率过低”已被叫停。

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【同飞股份】液冷CDU卡位核心客户-260811 [太阳] 产业背景： CSP客户对于液冷环节的集成度要求提升，冷板厂商普遍不具备CDU的生产能力，急需寻求代工来扩展自身提供散热整体解决方案的能力。而Rubin对于液冷的标配，带来CDU市场空间较25年数倍提升，提供了新晋厂商的生存空间。凭借在储能液冷和数控装备液冷领域的龙头地位，同飞股份的液冷CDU技术实力和出货量均为国内头部水平。 [太阳] 液冷CDU卡位独特，有望获取海外较高份额。 经产业链交叉验证，公司与多家头部液冷台厂联合开发CDU，后续基本独供。1MW产品已进入英伟达RVL名录，样机已发美国…

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自主可控梳理--AI 新材料更新（0811） 1、芯碁微装：光刻设备打通 pcb/msap/载板/先进封装，立身合肥科技圈。pcb（含msap）载板、先进封装的海外竞对包括美资奥宝/日资ORC/日资牛尾/日资网屏/日资尼康/瑞典迈康尼。 【 国产替代】性价比更高，外资交期12-18个月、公司交期仅6个月。

【蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭发射推迟】 有知情人士确认，蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭原定于8月11日早上的发射推迟。此前根据通告，酒泉卫星发射中心相关空域的临时管制时段为北京时间2026年8月11日7时40分至8时27分。（第一财经）

【东财固收&资配-每日关注】8.11 1、美国总统特朗普称， 伊朗正在要求就过去五个月军事冲突中遭受的损失获得赔偿，美国同样要求伊朗进行赔偿，已指示代表们将这一要求明确纳入未来所有谈判之中。与此同时，有消息称，数周来特朗普一直在做铺垫工作，一旦伊朗重新全面开放霍尔木兹海峡，美国就宣布伊朗战争获胜。特朗普甚至愿意在未达成核协议的情况下抽身而退。不过，随着伊朗为开放霍尔木兹海峡开出更高筹码，这一目标也更加难以实现。 2、中国人民银行： 印发《》，并配套制定出台9份相关细分领域的行动方案。规划部署五方面主要任务，其中提出，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面…

【JPM摩根大通–8月11日晨报】 [太阳]今日重点研究： 1.（策略）全球股票策略：继续看多股票；周期股再次跑赢低波动股票

希迪智驾2026中报及交流要点 -20260811 整体业绩表现 26H1营业收入8.04亿元，同比增长97%；实现毛利2.12亿元，同比增长超2倍，毛利率由2025年同期的17.1%提升至26.4%；经调整净亏损由25H1的1.11亿元大幅收窄至1968万元。在手订单20亿元（不含海外），其中80%为自动驾驶业务（含无人 矿卡、无人重卡），作业机器人在手订单为几千万级别，数量接近百台，智能硬件和服务业务在手订单接近3亿元。

[爱心]安集科技/鼎龙股份 重大推荐: 稀土管制扰动CMP上游，多类稀土研磨粒子供给承压，对日替代新品种！ 1️⃣半导体隔离STI、3D‑NAND多层堆叠、先进封装制程中， 稀土基氧化物是铈系CMP抛光浆料的核心功能性磨料。除核心的二氧化铈(CeO₂)之外，氧化镧、氧化钕、氧化钇作为关键掺杂组分，共同调控磨料晶粒形貌、氧空位浓度、抛光速率与晶圆缺陷水平，是高端电子级抛光粉不可或缺的配料。 二氧化铈（CeO₂）： 主研磨相，STI氧化硅/氮化硅高选择比抛光核心原料，7nm及以下逻辑、3D NAND刚需，占稀土磨料主体配比。

【东财公用环保】 政策点评｜“十五五”煤层气规划印发、继续推荐【首华燃气】 [庆祝]事件：近日，国家能源局发布《》，《》一并发布，首次敲定2030年全国煤层气产量硬性目标260亿方，较“十四五”设定2025年产量100亿方目标显著提升。 [庆祝]点评：我们认为政策设定的2030年260亿方煤层气产量目标表述积极，奠定“十五五”煤层气大幅增产的基调。此前，能源局发布《鄂尔多斯盆地东部区域煤层气增储上产行动方案（2026-2030年）》，鄂东独自承接180亿方增产任务，其中深层煤层气产量160亿立方米以上。 首华燃气所属石楼西区块位于鄂尔多斯盆地东缘晋西挠…

【贝达药业】调研反馈 panRAS分子胶： 1）剂量探索顺利，前设最高剂量已完成探索，依旧无三级以上皮疹，公司正在准备探索更高剂量，同时进行各剂量组回填；

【中信证券前瞻】Meta开源模型Muse Glimmer上线速评 【事件概览】 8月10日，Meta超级智能实验室发布开源权重模型Muse Glimmer，300亿参数，面向本地部署Agent工作流，采用宽松的Apache 2.0许可，权重已上线Hugging Face。模型通过约4bit量化将语言模型压至20GB以内，24GB显存的消费级显卡或Mac即可运行，支持13.1万token上下文与100余种语言。公司公布的对比中，该模型在MCP Atlas、DeepSearch QA、GAIA2等Agent类测试领先同量级开源模型。公司同时表示将在未来数周…

英特尔（INTC.OQ）重大事项速评：增发150亿美元普通股，支持未来增长 ------------------------------ 【事项】

📈📈📈 hcjsj. 强 call 五一视界：物理 AI 高增 545.2% 💡 昨天，公司发布半年报，收入大增；亏损收窄。 1 业绩：2026H1 实现收入1.24亿元，同比高增129.8%；毛利率44.8%，同比提升3.7个百分点；净亏损7005万元，同比收窄25.5%，盈利质量显著改善。

【国金汽车徐慧雄团队】希迪智驾2026半年报点评：业绩超预期，无人 矿卡产业高景气度-20260810 事件：8月10日，希迪发布2026年半年报。26H1公司营收8.04亿元，同比+96.98%；毛利2.1亿元，同比增长超过2倍；GAAP口径净亏损1.13亿元，同比亏损大幅缩窄；Non GAAP口径亏损1900万，同比亏损大幅缩窄。 业绩点评：

【中信新材料】莲花控股：纽菲斯调研更新20260520 ⭕纽菲斯是国内极少数具备研发与规模化生产类ABF膜能力的企业，技术指标和产品进度国内领先，目前具有FCBGA/ECP/VCM/PLP等多个领域中国大陆唯一通过终端客户认证胶膜产品。部分产品已经对标味之素GX-92、GX-T31等主力牌号并实现开启小批量生产。客户方面国内头部板厂和终端大客户都有紧密合作，更高端产品短期内也有望完成送样验证；海外客户也保持沟通关注。短期年内公司销量已经迎来快速增长，目前具备亿元级别的年产值、后续量产基地有望28年实现大规模出货。 ⭕从ABF市场来看，参考味之素相关收入…

【广发机械】潍柴重机扩产公告点评20260811 公司计划投资5.38亿元扩产6-7mw大功率气发机组。本次扩产主要为气发机组oem的产能，计划明年年底投产，主要为潍柴动力明年底开发的6-7mw气发机型做准备，预计数量级在100-200台左右，按照单台平均销售价格2000万来计算，对应后年20-40亿的增量收入。 明后年气发机组oem带来巨大增量空间。公司为潍柴动力气发做oem集成，预计至少占60%份额，按照明年潍柴动力至少2000台2-3mw气发出货量，对应公司至少1200台气发机组出货量，单台价格1000万左右；叠加柴发机组明年预计至少2500台，…

开盘十分钟，情绪不高位，比较混沌 1、AI科技： mlcc：相对强势，因为盘前国巨电子中报业绩超预期，进开盘上冲。

全所级别重大推荐-九号公司26Q2超预期（689009） ——掘金消费成长股 一、推荐逻辑

【0811 剧场】啊~~~ 三环，你比二环多一环； 啊~三环，你比四环少一环。 走过了六环和五环，啊啊~你还是到了三环~~~

[太阳]【天风机械】潍柴重机：5.38亿元扩产大功率发电机组，AIDC电源战略落地 事件： 公司公告拟投资5.38亿元建设电力能源高端装备制造基地，扩产大功率发电机组，建设周期18个月，全部自有/自筹资金，IRR约11.59%。 [福]核心观点：

谷歌OCS: 压电陶瓷替代液晶方案快速放量（0811） [庆祝]根据cohr专家口径，液晶方案26年二季度出货量未达到预期。主要原因是谷歌认为液晶方案使用胶水过多，可靠性方面存在问题。 [庆祝]谷歌转向压电陶瓷方案，已向Polatis下了 五六千台 压电陶瓷方案OCS的订单。

❗️【天风电新】测试电源（7）：致茂7月收入再超预期-0811 ——————————— 致茂26年7月收入11.4亿元人民币， yoy+175%， qoq+32%；同环比均有明显高增。

阿里云大型AID模块化数据中心全球产能将提升两倍以上 2026年8月10日盘后消息，阿里云依托全模块化设计架构，将大型AIDC数据中心交付周期压缩至100天，较国内传统6—12个月及美国12—18个月显著缩短，整体建设成本降低10%以上；公司同时宣布，年内模块化数据中心全球产能将提升两倍以上。模块化架构正由缩短工期的工程方案，升级为AIDC全球扩张的标准化载体。 【佳力图603912】MDC模块化数据中心+阿里客户

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[發]【国泰海通医药】心肺创新药赛道跟踪一：Insmed BRINSUPRI放量验证DPP1抑制剂大药逻辑，峰值指引上调至70亿美元 Insmed全球首个DPP1抑制剂BRINSUPRI上市第三个完整季度收入3.09亿美元（环比+49%、超FactSet预期约12%），公司将其全年指引由"至少10亿美元"大幅上调至12.5–14亿美元，并在“有一个非常强劲的DPP1竞品”前提下将DPP1仅支气管扩张适应症的全球峰值指引由50亿上调至70亿美元（明确未计入COPD/哮喘人群），冲高DPP1抑制剂天花板。 [太阳]营收：商业化超预期，指引两连跳

【申万智联汽车】希迪智驾(03881)26H1点评：营收+97%超预期，重载具身首次突破！ [烟花]业绩全面超预期，矿山业务爆发，盈利大幅改善。 26H1实现营收8亿，同比+97%；核心增长来自自动驾驶业务，收入达7.8亿元，同比+107%。 26H1毛利率大幅提升至26.4%（去年同期17.1%），归母净利润亏损大幅收窄至-1.13亿（同比-75%），主要系轻资产战略下高毛利套件销售占比增加。 [爱心]无人 矿卡大规模落地，斩获大额订单。 26年6月底公司累计出货无人 矿卡1900台，7座矿山部署超百台；26H1出货量同比+214%。 26年2月与广…

[太阳]【华泰金属】藏格矿业26H1实现归母净利36e 铜： 1）铜产量13.40wt、销量13.35wt，全年展望产量30-31wt，估计Q1-Q4产量逐季提升；首次披露副产品产销量，金/银/钼销量分别为423千克/79.96吨/4720吨，测算基本能与收入150亿元对上。

🚀五一视界26H1业绩点评：51Sim进入业绩兑现期、物理AI升级为核心增长引擎 【26H1业绩】 ①26H1实现收入1.24亿元，yoy+129.8%；净亏损0.70亿元，同比收窄25.5%；②拆分：26H1 51Aes收入0.72亿元，yoy+65%，收入占比约58.5%；51Sim收入0.51亿元，yoy+545.2%，收入占比由去年同期14.8%提升至41.4%；③毛利率yoy+3.7pct至44.8%，主因高毛利项目占比提升，以及项目交付过程中标准化方案复用率提高；④销售费用率yoy-37.5pct：公司推进全员AI化，人均效能同比提升约14…

📑 💹市场情绪 📈A 股整体盘面保持良好支撑，硬科技板块进入休整阶段，资金轮动流向非科技板块，市场整体赚钱效应较强。

磷化铟：中长期 最强的进攻方向 [炸弹]磷化铟既是 光模块的基础也是小金属，有业绩（能按计算器），有通胀（已经 翻倍涨价且持续涨），有情绪（ 抗日卡美），理应成为最强的进攻方向。 [庆祝]情绪：磷化铟属于对日两用管制商品，由于缺乏原料铟，全球磷化铟衬底60%份额的龙头日本住友和JX金属已经搁置了扩产计划，直接利好国内磷化铟公司份额提升；美国 AAOI近期直接锁定鼎泰（博杰子公司）4英寸磷化铟份额，此外还打算和海川智能 合建磷化铟工厂。

【天风轻纺孙海洋】消费核心品种再梳理 /

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[玫瑰]【华泰消费|美护】 海外财报跟踪：高端亮眼、大众分化 从海外龙头公司26Q2财报营收同比增速表现来看，26年以来硬奢（珠宝等）>软奢（皮具等）>高端日化（美妆等）>大众日化，我们认为或因顶奢有更显著保值属性，软奢/大众因不同品牌经营节奏也有明显分化，多为“Turnaround”品种；区域上，高净值人群的财富效应在欧美/日韩/中国港澳的本土及游客等有相对更明显的体现，美国尤甚；高端美妆则在中国连续5个季度重获市场份额；品类上，高端护发/香氛/保健品等亮点更突出。 市场现阶段在奖励什么叙事的公司？

20260810【HF有色】锌专家纪要：供给不及预期及低库存带动涨价，推荐驰宏等标的 1、锌价：二季度海外矿及冶炼产量均低于预期叠加lme库存不足10万吨，挤仓带动伦锌涨至3800美元/吨，沪锌涨至2.6万元/吨超市场预期。不排除进一步挤仓，伦锌或涨至2.65万元/吨，突破年初2.7万元/吨高点则需要宏观与产业共振，底部为2.3万元/吨支撑强。 2、锌矿：26年国内外产量均不及预期偏紧。

世纪华通的点点互动手游出海前五里囊括了3席，正如我们昨天说的吉比特公司财务如此优秀才给12倍估值，肯定是被低估了，游戏行业现在只是缺乏了一点AI叙事，但也只是时间问题，还是那句话，历史上每次科技发展，最确定的受益者，游戏行业肯定不会缺席，街机，掌机，学习机，PC端游，页游，手游，VR游戏，无不如此，AI游戏迟早会出来，游戏龙头继续强推！

🍁🍁🍁三孚新科更新：掌握设备核心技术，HVLP4进展顺利 🍁公司通过自研设备快速推进HVLP4产品开发，外购普通标箔后通过自有设备表面处理后RZ值小于0.5符合客户需求。相较于同行的生箔工艺效率以及性能更优，目前公司在头部CCL客户送样顺利，有望Q3完成全部验证，后续拓展台系等其他客户。 🍁公司新产能无需生箔机，一旦下游放量公司建线速度远快于同行，HVLP4预计26年底形成3条线2000吨产能，27年目标接单30条线，远期目标规划100条线。

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【中邮医药】看好临床CRO订单加速回暖，景气度有望提升 [太阳] 临床CRO H1订单持续好转，H2有望加速恢复。大临床2026H1呈现量价齐升态势，数量方面早期临床高景气，临床1期项目新签有快速增长，价格端也整体出现恢复，折扣有所回升。由于签单旺季集中在Q3末至Q4，预计下半年临床CRO板块各业务订单将优于上半年，订单回暖具备持续性。海外业务方面，头部CRO公司与MNC的合作持续推进，验证后规模有望扩大、打开新成长曲线。 [太阳] 临床CRO景气度虽迟但到，不会缺席。行业已经历一轮集中度提升与中小产能出清，项目数量稳步增加的同时价格从前几年下行通道转…

【0810 盘前】早上好，各位，我们盘前简单聊聊。 一 ?

🌊近期低估值汇报的两个标的更新【中国中车】【中集集团】 【中国中车】动车组高级修招标落地，环比1月五级修招标翻倍，合计招标金额约50%左右增长；预计明年后招标和交付将快速增长；近期动车组新车招标或将释放，且27年通车大年明年新车招标将提速。此外，关注时代电气（半导体业务覆盖轨交、电网、新能源等景气向上）。 【中集集团】Q3业绩拐点确立，集装箱排产至11月，海工制造接单创历史新高将成为第一大利润板块，中期400亿产值可期；模块化数据中心终端用于国内外CSP大厂，阿里云计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上，模块化数据中心业务有弹性

[庆祝]【工程机械】跟踪&观点更新20260810：7月核心设备保持增长，龙头涨价有望改善行业利润 [玫瑰]上半年挖机&装载机等核心设备保持增长：根据中国工程机械协会数据，我国上半年装载机销量增速除去2月份均保持20%以上增长，出口增速高于30%。挖机来看，除去2月份，上半年平均增速35%+，出口增长总体高于国内增速，不过国内增长仍然较好。行业月度数据表明，此轮工程机械周期仍然持续，可持续关注需求好转带来的业绩变化。 [玫瑰]7月数据总体较好：2026年7月销售各类挖掘机19521台，同比增长13.9%。其中：国内销量7608台（含电动挖掘机41台），…

【全面看好CXO+生物制药上游】重视‼️需求复苏、国产替代、创新药出海与AI4S形成共振，研发端到商业化生产端需求逐级放大，建议重视生物制药上游全产业链投资机会。 [太阳]（一）2026H1业绩预告率先验证景气回升 🌹 纳微科技 归母净利润同比增长102%—137%； 赛分科技 增长80%—110%； 奥浦迈 增长约229%； 药康生物 增长46.7%—60.8%； 百奥赛图 增长391.9%—412.7%； 美迪西 增长425.6%—588.4%、实现扭亏； 昭衍新药 增长884.9%—1377.4%（主要由生物资产公允价值变动拉动）。

AIDC 供电专题：算力电力约束凸显，SST 开启硅进铜退长周期 [太阳]算力爆发倒逼供电架构全面革新：AI 芯片迭代带动单机柜功率从传统 10kW 跃升至 Rubin 时代 MW 级别，AIDC 负载波动幅度为传统 IDC15 倍，脉冲式峰值负载迫使供配电、散热设备按峰值冗余配置，大幅抬高前期 CAPEX。 [太阳]行业演进路径清晰分为三阶段：短期 Sidecar 交流改造、中期 HVDC / 巴拿马电源过渡、长期 800VDC + 固态变压器（SST）终极方案。目前Rubin产品NV采用18.5kw电源，后续PSU会外置电源柜，与HVDC同样为si…

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【申万宏源】2607（AI4S 科技赋能）医药全产业链：创新药 + CXO 景气上行，BD常态化与研发效率跃升！ 两大板块核心变化 （一） 创新药：BD常态化+新技术平台+AI制药兑现三重催化

筹码出清、消费价值凸显，继续重点布局！ 消费筑底，基本面悲观预期充分反应，筹码出清，消费8大行业公募持仓跌破4%，食品饮料仅1.49%，白酒持仓跌破1%，美护0.04%，触及历史底部。基本面经过4-5月回落后，6月份开始企稳并于三季度温和好转，618美妆数据表现优异带动6月数据改善，国产龙头和外资双强特征显现，基本面触底，筹码冲击结束，行业头部公司估值跌至15倍左右，显著低估，重点布局成长和超跌标的！ 美妆触底，结构分化；白酒筹码出清，地产酒率先见底，大众品是贯穿全年主线：1）大众品龙头重点布局：海天味业、农夫山泉、安琪酵母、颐海国际、啤酒龙头、东鹏饮…

影视行业：《》预售火热，AI短剧加速商业化 ☀《》点映及预售票房已超1.6亿，口碑火爆出圈。影片由文牧野导演，沈腾、蒋奇明等主演。影片8月8日票房/排片占比15.0%/14.5%，8月9日票房/排片占比24.2%/14.8%，8月10日票房/排片占比43.6%/18.1%（截至8/10日20点30）。影片口碑正在快速发酵，呈破圈之势，8月11日正式上映后票房有望更进一步。此外，目前全球票房已超12亿美元的进口电影《》8/14上映。电影暑期档供给多元化，观影需求有望改善。 ☀短剧出海火爆，AI短剧商业化加速。根据DataEye预估，2026年海外微短剧市…

🌸美妆个护7月天猫+抖音数据跟踪 【新增天猫数据】 🔔 跟踪总结：❶7月美妆大盘同比持平，增速环比回落主系618大促吸量，高端海外品牌及国货龙头7月天猫表现相对抖音稳健，预计主要受益于平台活动叠加88会员权益支撑；❷国货品牌中 毛戈平、绽家、东方甄选、伊菲丹、佰草集、玉泽、敷尔佳表现亮眼，韩束降幅显著收窄，8月首周抖音同比转正；❸海外高端表现亮眼超预期，大众品牌整体表现较弱。 ⭐大盘：❶淘系美妆大盘7月同比-4.79%，其中护肤-1%，彩妆-11.8%，环比显著回落主系大促吸量；❷淘+抖美妆7月同比持平，其中护肤+2%，彩妆-3.8%。

运动鞋服产业链月度数据更新（202607） [太阳]运动鞋：7月营收表现分化，丰泰、志强表现相对平淡，分别+1.0%、+6.6%，裕元、钰齐改善明显，分别+10.0%、+9.3%；1-7月累计增速除钰齐（+5.1%）已转正外，裕元（-5.5%）、丰泰（-3.0%）、志强（-3.2%）仍为负增长。 [太阳]运动服：7月营收表现亮眼，儒鸿、广越分别+23.3%、+12.7%，聚阳+7.9%；1-7月累计增速方面，儒鸿（+6.0%）、广越（+6.7%）均已实现正增长，聚阳（-1.6%）仍为负但逐月改善，运动服整体累计增速明显优于运动鞋。

【广发建筑 耿鹏智团队】阿里计划将模块化IDC产能提升两倍以上，继续强推 柏诚股份、 重点推荐 深桑达A！ 事件：8月10日，基于首创全模块化设计架构，阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天，全球领先。在大幅缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本降低10%以上。由于空间利用率大幅提高，单位面积算力密度达到上一代的5-10倍。 今年阿里云正计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。 CUBE 5.0是阿里云面向AIDC研发的新一代架构， 通过全模块化设计、供电、冷却、安防、智能化以及消防五大系统的整体模块化率从早年的30%提升至90…

【浙商计算机 刘雯蜀/郑毅】AI应用买什么？ 基础大模型调用价格持续下行，开源模型综合能力快速追赶闭源方案，显著降低 AI 应用开发与落地成本，B 端垂直应用迎来规模化商业化窗口期。 我们重点看好三大主线【工业软件、云服务与AI安全、企业级AI Agent】。 [玫瑰]工业软件：重点关注【中控技术】【国能日新】等。工业场景具备强工艺约束、实时闭环控制、高可靠性要求，单纯通用模型无法沉淀行业机理知识，AI 更多作为增量模块赋能现有工业软件体系而非取而代之。中控技术依托流程工业深厚工艺积累，自研 TPT 工业时序大模型，实现生产工况预判、装置优化控制，AI…

【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾制造交货收入数据（26年7月）：基数走低，增速环比改善，重视26H2成品鞋服业绩修复机会 制鞋龙头方面：多数呈现单月增速转正或加速 裕元（全球第一大运动鞋制造商）：

昨晚美股AI应用再次大涨，DATADOG，FIGMA，TEMPUS AI，多邻国，ADOBE，赛富时，SHOPIFY，SERVICENOW，PALANTIR等持续大涨，而近期港股AI应用智谱，MINIMAX，五一视界，讯策，海致，迈富时，中科闻歌等也持续反弹，我们自己的解读只有一点，就是资本市场基本已经否定了“AI大模型吞噬一切的说法”，转而拥抱各个垂直行业拥抱AI最紧密的龙头公司，特别是拥抱AI后还能出业绩的公司更是涨幅巨大，大模型，大应用，大算力三者缺一不可，在大算力和大模型建设持续完善的基础上，接下来就是各个行业的AI赋能，给用户带来巨大方便，从…

某公司AI产品专家学习笔记0810——AI系列11 Agent需求： 1） 爆发点取决于基模效率的阶梯式提升，agent对传统工作流替代率达到60%→人工成本↓or工作效果↑→付费意愿强

【兴证医药】甘李药业就GZR18与Menarini达成欧洲区授权协议 甘李药业将GZR18（博凡格鲁肽)在欧盟 27 个成员国及英国、瑞士、挪威、冰岛、列支敦士登、巴尔干地区等共计 39 个欧洲国家和地区的开发及商业化独家权利有偿许可给 Menarini。Menarini 获得在许可范围内对博凡格鲁肽注射液超重或肥胖适应症的上市注册及商业化的权利，甘李药业保留在授权区域内其他适应症的权益。 根据协议，合同签署后，Menarini 将支付不可退还的首付款 6200 万欧元。在授权产品针对肥胖适应症的研发及商业化过程中，达到双方约定的关键节点，Menari…

【兴证电子】芯联集成2026年半年报业绩整理：毛利率大幅提升，扣非净利润转正 公司2026年上半年年实现营收45.62亿元，同比增长30.53%，其中Q2营业收入为26亿元，同比增长47.59%；公司2026年上半年实现归母净利润为2.78亿元，其中Q2实现归母净利润为3.67亿元，同比增长2968.7%，上半年实现扣非净利润-0.65亿元，其中Q2实现扣非归母净利润为0.86亿元，同比扭亏。 公司2026年上半年毛利率为12.71%，同比提升9.17pct，公司2026Q2毛利率为18.02%，环比提升12.3pct，同比提升14.6pct。毛利率提…

昨天A股市场热点： 对日反制、军工、电影暑期档、CRO创新药、钨、乳制品、生猪、黄金等 今天新增热点：

7月科技的动荡“成就”了港股的反弹，低估值低仓位和资金平衡是主要推手，缺乏硬科反而成了“优势”。 这一波反弹是否有迹可循？我们在 7 月初 港股市场的底部特征 中就提示了“赔率”角度的配置价值。 那么，兜兜转转回到原点，完成6月以来下跌的“填坑”后，还有多少后劲和空间？要回答这个问题，就要搞清楚这一轮反弹是靠什么驱动，之前压制港股表现的三个问题是否都已经解决？

光模块板块今日走弱，主因是几家卖方机构对中国禁止收发器出口的传闻泼了冷水。 在进一步研究 FCC 规则草案之后，光板块标的出现下跌。该草案并未针对中国头部光收发器相关公司。 该规则更多是对已列入实体清单的主体，扩大包含光收发器在内的产品限制范围。

高盛 2026.8.11 光模块行业 一、核心背景 特朗普政府拟联合 FCC 出台禁令限制进口中国数据中心光模块，市场衍生三大投资争议；报告不预判政策落地结果，全覆盖国内头部光模块企业并给予买入评级，看好龙头长期竞争力。

【概伦电子发布限制性股权激励计划&员工持股计划】 ✨公司发布限制性股权激励计划，授予220人，占员工总数的23.1%；预计授予540万股限制性股票，占股本总额的1.24%，股票来源为向激励对象定向增发，授予价格为22.8元/股（为收盘价的64.8%）。授予条件为：以2025年营收为基数，2026~2029年触发增速不低于40%/80%/100%/125%，目标增速为50%/110%/150%/200%。 ✨员工持股计划预计授予12人，预计授予78万股，占股本总额的0.18%，来源为回购账户，回购价为20.68元/股（为收盘价的58.8%）。授予条件同股…

【国联民生能源 周泰团队】昊华能源：公司竞拍获得铁路资产，长期有望实现市场份额提升、销售成本下降 🔥事件：公司全资子公司昊华销售通过司法拍卖竞买控股股东京能集团控股子公司盛华煤炭名下位于内蒙古包头市土默特右旗盛华煤炭物流园区基地内的资产，成交价格3.3亿元。 🌟竞拍价格较市场价格具备性价比。

🇨🇳GRIP · 优选？ 🔥睿创微纳 马斯克8月10日宣布，所有汽车在未来都会配备星链。这是向数十亿辆汽车提供超高带宽的唯一途径。

海底捞7月经营情况更新 海底捞整体门店翻台率环比6月上升， 同比上年同期持平。 门店七月客流量明显上升，主要因为暑期消费旺季到来。海底捞适时推出一系列主题营销活动，包括与明星艺人、手游联名活动，借助相关IP提高特定顾客到店兴趣。另外推出一系列亲子互动活动，吸引暑期中的亲子顾客前来光顾。

【九号公司】中报需注意的要点及盈利预测更新 观点：继续推荐！ 1）未来三个季度低基数（25Q3割草机亏损低基数/25Q4两轮车销量低基数/26Q1汇兑损失带来低基数）

重点推荐的龙净环保，定增过会啦！350电动矿卡也下线！20亿紫金全额认购赋能持续深化。按照8.10收盘价计算，定增价格13.63元，快的话一个月发出。＃比锁价摊薄减少信心彰显！ 🌸继续重点推荐，紫金赋能+矿山绿电&矿卡经济性突出，28年翻倍！ ＃每天早上7:30晚20:00汇报！＃东吴环保•袁理团队。朔元撷理只谈干货价值～

谈谈 东航物流，周末段子、周报和电话会议，我们都重点推荐了东航物流。当前我对东航物流的观点是：谨防其上行风险。 几个重点理由： 1️⃣运价有望企稳回升：7月来自美国加关税和欧洲小包裹加征3欧关税，对运价的负面影响我们觉得告一段落。逐步进入8月下旬至Q4，运价受黑五、圣诞节等旺季影响，运价有望回升。

【龙净环保】定增获证监会同意注册批复，超大吨位纯电动矿卡正式下线❗️【东吴环保 | 矿业双碳】 事件1️⃣：紫金龙净自主研发首台超大吨位纯电动矿卡ZL230E（原LK350E）正式下线，ZL230E是面向超大型露天矿山高强度作业场景打造的新一代新能源矿山装备。国产大吨位电动矿卡产品矩阵进一步丰富。紫金龙净将以电动矿卡为核心载体，构建“风光储充装”矿山绿色能源综合解决方案，提供可复制推广的“紫金标杆、龙净方案“。 事件2️⃣：龙净环保定增获证监会同意注册批复。定增募集20亿元，紫金矿业现金全额认购，定增完成后紫金持股比例提升至34%，赋能持续深化。定增价…

[红包]【华源家电】九号26Q2点评：穿透超预期的业绩，关键看叙事变化 结论：Q2业绩超预期、7月底已call、现价继续推荐。 26Q2收入84.9亿元，同比+28.0%；归母净利润8.0亿元，同比+2.5%（超预期20pct）；扣非归母净利润7.9亿元，同比-9.3%。

华新建材：“华”征四海，向“新”而行 公司不只是水泥股、更是业绩持续兑现的成长股。 当前主要利润已由国内转至海外，国内由水泥转至骨料。大股东霍尔希姆（持股42%）赋能+十三年出海经验铸就无可复制的全球视野和能力。 近期收购菲律宾最大水泥企业HPI。 HPI水泥900万吨产能，市占率超20%排第一。技改叠加菲政府加征关税保护本土企业，明年盈利有望显著提升。

继续强CALL❕蔚蓝锂芯【电新】：宇树电池核心供应商，BBU电池开始放量 宇树机器人电池主供 宇树是人形机器人国内绝对龙头，机动性能领先，而市面上普通电池虚标严重，可能导致机器人瞬间亏电、倒地或不受控制，公司全极耳大电流大功率电芯可保障机器人完成更多瞬时转向、跳跃、爆发性动作，量产21700电芯支持30C顺势放电，且电池质量性能更佳，深受客户认可，目前是其核心电池供应商，2020年开始合作，份额约60%。且公司在研固态电池（350Wh/kg）、全固态电池更能成为下一代升级方案，为机器人提供更长时间续航

🌀【天风汽车】-MLCC海外【国巨电子】：7月财务简报 2026年7月，国巨营收161亿新台币，yoy+52%、qoq+5%，创单月历史新高； 1-7月累计988亿新台币，yoy+33%。若折算成美元则月同比+39%、环比+3.3%，累计同比+32%。

[红包]【国泰海通电子罗通团队】国巨7月营收再创新高❗MLCC追价抢料+AI客户抢签长单验证供需紧张❗ 国巨最新7月营收继续强化被动元件景气。 单月营收161.31亿新台币，环比+5.0%、同比+51.5%，再创历史新高；

【江波龙】受益存储大周期，Q2实现业绩高增 [玫瑰]受益于涨价大周期，26Q2实现业绩高增，高于预告中值： 【营收】142亿元，yoy+139％，qoq+43％（预告：121～151亿元，yoy+104％～+154％，qoq+22％～+52％）；

澳华内镜：国产软镜加速跑，手术机器人启新程 [玫瑰]【一句话推荐逻辑】 主业向上，ERCP 手术机器人全球先发优势显著，上市后有望开辟百亿级蓝海增量市场，打造第二成长曲线。

⭕盛弘股份2026中报点评：业绩超预期主要因AIDC、储能收入增长所致，毛利率维持稳 ➡事件： 公司26H1实现营收/归母净利润/扣非归母净利润17.59/2.28/2.28亿元，同比+29.2%/+44.1%/+50.5%；其中26Q2实现营收/归母净利润/扣非归母净利润10.15/1.43/1.42亿元，同比+34.0%/+67.4%/+71.4%，环比+36.4%/+67.4%/+66.6%。

盛弘股份26H1业绩点评：储能、电能质量出海放量，Q2业绩超预期！ 事件：公司2026上半年营收17.6亿元，同比+29.2%；归母2.3亿元，同比+44.1%；扣非2.3亿元，同比+50.4%。单季度看，公司2026Q2营收10.2亿元，同比+34.0%，环比+36.4%；归母1.4亿元，同比+67.4%，环比+67.4%；扣非1.4亿元，同比+71.4%，环比+66.6%。 1、拆分来看，26H1电能质量收入4.41亿，同比+57.50%，受益美国等海外市场突破，收入实现大幅增长，毛利率提升至61.90%，同比+3.33pct；储能收入3.84亿，…

圣贝拉发布26H1盈利预告 🌟业绩概览：预计26H1收入不低于6.08亿元，同比+35%以上；经调整净利润不低于0.60亿元，同比+54%以上，核心经营盈利表现亮眼。 🌟盈利高增归因分析：

[红包]【华创化工孙维容团队】 恒逸石化：26H1归母净利润59亿元，同比上升2500% 事件： 据公司公告，26H1实现营业收入673亿元，同比增长20%；归母净利润59亿元，同比增长2500%；扣非归母净利润58亿元，同比增长3838%。26Q2实现营业收入373亿元，同比增长29%、环比增长24%；归母净利润39亿元，同比增长2125%、环比增长95%；扣非归母净利润39亿元，同比增长2693%、环比增长103%。 [玫瑰]盈利能力大幅提升，期间费用率整体优化。 1）26H1综合毛利率15.31%，同比提升11.00pcts；归母净利率8.77%…

【CC电新】天创时尚：T丝杆+轴承核心供应商，看翻倍空间 滚珠丝杠：为机器人板块唯一通过整车厂全流程认证、大规模供货的企业，为特斯拉线控丝杠核心供应商，现有丝杠业务年营收近4亿、净利7000万，人形机器人丝杠业务有望Q3实现突破。 精密机器人轴承（行业标准制定者）：牵头、参与减速器轴承国标制定，谐波柔性轴承国内市占第一，产品成功切入特斯拉机器人供应链。

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【昨日ETF资金整体净流出143.57亿元】据同花顺iFinD数据显示，2026年8月10日，ETF资金整体净流出143.57亿元，谷票型净流出116.49亿元，宽基型净流出90.47亿元。当日ETF资金净流出榜单排名前3依次为：南方中证1000ETF（512100）净流出28.89亿元，南方中证500ETF（510500）净流出16.49亿元，华宝添益（511990）净流出16.44亿元。

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美股光互联暴跌，是多位分析师担心美国不会真得对中国制裁。这只是9月份峰会的战术性筹码。 今日光电子板块表现疲软，CO­HR下跌14%，LI­TE下跌10%，因多位卖方分析师对中国的收发器禁令表示冷淡。 Ma­v­e­r­i­ck 上午7:54

盛弘股份26H1业绩表现亮眼【华西电新】 26H1整体情况 26H1公司实现营收17.6亿元，同比+29%；实现归母净利润2.3亿元，同比+44%。26Q2公司实现营收10.2亿元，同比+34%，环比+36%；实现归母净利润1.4亿元，同比+67%，环比+67%。

Anthropic据悉与Riot Platforms达成超90亿美元算力协议

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有色板块新趋势之一：金铜价格对油价脱敏的背后反映了什么？ 昨晚原油价格上涨了5.3%，但黄金、铜价格也同步上涨了1.1%和0.68%。这与此前油价与金铜价格持续负相关显著不同，这背后到底反映了什么？ 市场开始开始了新的交易趋势：联储和特朗普的嘴是骗人的鬼：2月到7月市场普遍交易的逻辑是：中东战局→油价上行→美通胀预期上行→联储加息→金铜价格承压，最终是油价与金铜价格负相关， 但现在开始交易的是：联储与特朗普都是骗人的鬼。美国通胀和就业数据大幅低于预期，虽然联储的声明依然是鹰派，但并未看到加息动作，市场已经开始相信联储并没有加息的决心，9月市场加息预期也…

【天风建材】 悍高集团：短期看产能释放，中期看高端化+出海打开成长空间 公司2026H1营收同比增长15.74%，Q2营收同比增长18.17%、净利润同比增长9.3%，收纳、厨卫、基础五金、户外家具全品类均实现双位数增长。阶段性利润增速低于收入，主要受原材料涨价、新品切换、产能瓶颈及上半年营销投入较多影响；随着下半年新品放量、原材料价格回落、费用率改善，利润弹性有望逐步释放。 🚨【短期核心矛盾：产能瓶颈即将缓解，订单交付能力提升】

【天风新材料】 容大感光：站在PCB光刻胶“量价齐升+国产替代”的拐点 公司是多家NV链企业的PCB光刻胶核心供应商，短期看干膜，中期看阻焊 🚨【干膜产品—高价值增量的意外之喜】

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评估潜在的FCC监管行动及其对中国光模块的影响 花旗观点： 继我们于8月4日就路透社关于美国考虑禁止中国光组件的报道发表评论后，我们更深入地研究了FCC的"受限清单"机制。FCC 26-50号文件确立了监管架构，将受限清单分为基于生产商和基于生产地点两类，且目前尚未有任何已颁布的FCC规则限制中国光模块向美国的出口。我们认为，基于生产商的方法不太可能，因为中国供应商向美国云服务提供商供应了60-70%的高速模块，且在供应紧张的情况下，短期替代方案似乎不足。基于生产地点的限制在结构上看起来更可行——但我们认为，考虑到供应链挑战，据报道正在考虑的这种光模块…

8月10日香港交易所信息显示 摩根士丹利对中际旭创股份有限公司 - H股的多头持仓比例于2026年8月4日从5.92%增至6.23%。摩根大通在中际旭创H股的持股比例于08月05日从15.02%降至14.93%，卖出的平均股价为1083.05港元。 China International Capital Corporation Limited在中际旭创H股的持股比例于08月05日从4.91%升至5.22%，购买的平均股价为1056.0582港元。

隔夜美股Palantir继续强势上涨📈 [玫瑰]Palantir CEO将本季度的成功归因于企业对“主权AI”的需求。主权AI，即垂直行业AI，抛弃通用聊天大模型，扎根单一行业、吃透行业业务流程、行业知识库、合规规则等单一智能体。 Palantir核心壁垒正是FDE驻场工程师模式：技术人员深入客户现场定制平台方案，啃下政企复杂场景落地难题，商业模式已被海外市场充分验证。

美光昨天在 Keybanc 纪要： · 内存供应紧张加剧，2027年比2026年更紧。 美光表示，需求持续超过行业供给，DRAM已成为比电力、土地、逻辑晶圆更大的AI基础设施瓶颈，美光只能满足部分数据中心客户约一半的请求。重要的是，报告的需求可能低估了真实需求，因为客户正在围绕稀缺的内存对系统进行降规（despe），而非采用最优配置。 · AI内存密集度持续提升。 代理式AI工作负载消耗的token数量是聊天式AI的约5到30倍，从而驱动大幅增加的DRAM和NAND需求，同时HBM越来越多地吸收晶圆产能，并收紧传统DRAM供应。管理层将降规（despe…

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【国投证券计算机】国仪公司（688828）今日上市 [礼物]发行情况：公司此前发布首次公开发行股票并在科创板上市网上发行申购情况及中签率公告，本次发行价格为21.22元/股。国仪公司于2026年7月31日（T日）通过上海证券交易所交易系统网上定价初始发行“国仪公司”A股640.15万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的 20.00%。最终网下、网上发行合计数量3,200.80万股。发行完成之后，公司总体市值84.88亿元。 [礼物]高端科学仪器国产替代加速，量子科技战略布局打开成长空间。公司秉承“为国造仪”理念，深耕高端科学仪器近十年，突破国际巨头…

[礼物]【国海军工 | 铖昌科技】2026年中报点评：26H1归母净利润同比增长35%，新批次低轨卫星T/R芯片计划下半年交付 [烟花]事件：公司8月10日发布了2026年中报，实现营收2.16亿元，YoY+7.3%；归母净利润0.76亿元，YoY+34.7%。 公司业绩增长主要是相控阵T/R芯片规模效应释放带来的成本结构持续优化、带动毛利率提升和净利润的快速增长。综合点评如下： 🧨 26Q2归母净利润同比增长18%、毛利率同比增长22%。公司2Q26实现营收1.12亿元，同比增长2.63%；归母净利润0.32亿元，同比增长17.73%。公司2Q26毛…

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🧧【申万非银】中信证券深度受益于行业生态优化，关注财富、科创、海外三大关键业务经营拓展 🔥 行业头部集中趋势加速，领先机构深度受益。2019年至2026Q1区间，上市券商经营指标头部集中度持续提升，公司盈利份额扩张速度显著高于净资产（区间分别提升0.6/5.0个百分点），反映出优于行业的内生经营能力。细分业务层面，公司经纪业务份额优势筑基（约10%）；投行、资管收入份额走阔（区间分别提升2.2/6.5个百分点至13.6%/26.0%）；更优用表能力驱动投资收益份额提升（区间提升7.0个百分点至20.6%）。公司核心管理层长期稳定、战略执行前瞻、稳健、坚…

[红包]【 国仪公司】 A股离子阱量子计算第一股，量子与电镜双轮驱动，破局高端科学仪器国产化， 盈利拐点渐行渐近 [烟花] 8月11日， 公司正式登陆科创板（688828.SH）！ 🌹 秉承"为国造仪"， 量子与高端科学仪器领航者， 稀缺性凸显。 公司孵化自中国科学技术大学中科院微观磁共振重点实验室，核心技术源自杜江峰院士团队多年积淀，兼具"产业、科研、资本"三重股权属性，科大控股为第一大外部股东。以量子精密测量的自旋共振技术成果转化为起点，2018年即成为国内首家实现EPR商业化的企业，此后延伸出电子显微镜、随钻测量、气体吸附分析等板块，逐步成长为"…

【早6点速递】大众品经营企稳，推荐底部价值+周期成长 [玫瑰]1、 经营情况跟踪：7月份大众品底部企稳、环比略改善。我们建立了宏观-中观-微观观测体系。 宏观指标： 改善不明显（7月数据还未出）； 中观行业，7月食品CPI同比下降1.5%，环比企稳（同比变动0.0%）； 微观企业，跟踪反证7月份需求环比6月份底部企稳、略改善。 安井 7月主业增速11-12%（环比6月10-11%略改善）；

20260810复盘 人工智能： 盘中卖方反馈:味之素通知缩减大陆ABF膜供给30%。

深海油气： 油气供给缺口➕技术进步导致经济性可行➕国家能源安全🟰深海油气的超级周期 标的：博迈科，今年新签订单会远远大于公司当前市值。

[太阳]我们发布【跨境四小龙比较】报告：扩张与竞争共振，模式与壁垒分化 平台出海重构价值链，政策约束倒逼竞争升维。全球不同区域区域贸易表现分化，欧美仍是最重要的终端消费市场。平台出海整体提升我国产业价值链。当前多个国家逐渐取消小包税收豁免，并强调平台在商品安全等方面的连带责任。这并不会消除中国制造优势，但会改变输出形式，未来供应链组织效率或将为核心壁垒。 行业：行业扩容、格局重塑。海外需求线上化与中国供给全球化共同推动跨境电商扩容，2024 年全球 B2C 跨境电商规模达 1.23 万亿美元、渗透率 21.3%，预计 2029 年接近 30%；目前全球…

[红包]【申万宏源家电】扫地机7月数据更新：线上大促后小幅回调，追觅份额环比继续下降 [礼物]线上销额大促后回调，但整体同比降幅较小：据奥维云网最新数据，2026年7月扫地机器人线上市场销额同比-5.9%，销量同比-1.4%；1-7月累计销额同比-7.1%，销量同比-6.1%。线下市场表现亮眼，7月销额同比+70.2%，销量同比+68.7%。 市占率方面，7月线上石头/科沃斯/云鲸/追觅/大疆销额市占率同比+8.0%/-2.4%/-10.7%/+1.2%/+4.6%，达到32.7%/28.6%/8.9%/8.5%/4.6%；石头/科沃斯/云鲸/追觅销售…

🔥【国盛能源电力】8月10日＃算电协同 -------------------------------- ＃行业层面

📑 📊标普 500 指数下跌 6 个基点，收盘报 7753 点，收盘指令流中有 24 亿美元卖出单；纳指下跌 34 个基点，报 29621 点；罗素 2000 下跌 56 个基点，报 3017 点；道琼斯指数下跌 11 个基点，报 53975 点。 💹全美各美股交易所合计成交 155.81 亿股，而年初至今日均成交为 192.78 亿股。

📰 🏦阿波罗、黑石和高盛等机构正与这家芯片制造公司合作，为数据中心热潮筹集资金。 🌐全球规模最大的金融集团正与英伟达开展合作，拟筹集超过 5000 亿美元的资金包，用于人工智能基础设施建设，这也是华尔街迄今为止最雄心勃勃的放贷尝试之一。

📑 📌 🔍美光表示需求持续超过行业供给，DRAM 已经成为比电力 / 土地 / 逻辑晶圆更为突出的人工智能基础设施瓶颈，美光仅能够满足部分数据中心客户约一半的需求。

九号公司26H1业绩会20260810 两轮车 ■毛利率：受国标切换、原材料上涨、消费补贴退坡影响，26H1毛利率降至低点，Q3目标提升2pct，长期目标维持在25%左右

📑 💡1、。 📝RSI 全称是递归式自我改进，核心是使 AI 大模型形成自我优化的闭环反馈机制，可自主进化出更强的模型性能。

👤 📰最近的一份媒体报道称，由于 DRAM 的供应紧张，台积电手中保留了价值约 10 亿美元的爱尔兰 2 纳米处理器半成品。 📑报道中将这些半成品称为 “处理器晶圆”，目前这些 想看更多请加V：xian20210130 半成品还无法进行封装。

📑 📢今天，我们宣布与阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和 KKR 合作，建立独立的融资平台，旨在调动超过 5000 亿美元的第三方资本，以支持人工智能基础设施的建设。 ✨这是英伟达和人工智能行业的一个重要里程碑。我们已经从公司购买芯片并逐项构建数据中心的时代，到人工智能工厂可以作为生产性基础设施获得融资的时代 —— 拥有可重复的平台、长期机构资本和使用计算创造收入的多样化客户群。

中信建投 2026年全行业研究框架培训·总量专场一 260810.mp3 总结失败：内部错误

研报

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研报

开源食饮 _ 饮韵时光第35期：金秋研途：市场再平衡后的食品饮料配置策略 260810_导读.docx

方正焦娟 _ 十三讲：AI应用的板块表现，尚未完全体现产业逻辑，为何？何时能？ 260810_导读.docx

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新酒水-缤纷预调酒，最抚凡人心 260809_导读.docx

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食品饮料板块观点更新 260809_导读.docx

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新酒水-缤纷预调酒，最抚凡人心 260809_原文.docx

食品饮料板块观点更新 260809_原文.docx

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GS-中国互联网_人工智能模型行业洞察 聚焦算力配套与模型性价比对比；多模态亮点梳理；主流人工智能_应用追踪 NAVIGATING CHINA INTERNETAI MODELS Focuses on harness & model performance vs. price; multi-modal highlights; top AI_apps tracker.pdf

GS-中国互联网研判｜大型科技巨头二季度财报有哪些看点 NAVIGATING CHINA INTERNET What to expect into mega‑caps 2Q prints.pdf

GS-中国保险行业——2026年上半年业绩前瞻.pdf

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GS-中国出行科技行业：新能源车企2Q26业绩前瞻，表现分化_预计比亚迪零跑蔚来（评级均为买入）利润率扩张利润增长.pdf

GS-中国房地产行业第三十一周综述：交易量和市场活动环比持平.pdf

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GS-中国每周观察：A股科技反弹7%-港股涨1-2%-20260807.pdf

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GS-中国策略｜人工智能改写格局：回调、轮动与多元化 CHINA STRATEGY AI Changes The Game：Correction, Rotation, and Diversification.pdf

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GS-中国经济活动与政策追踪：8月7日-20260807.pdf

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GS-中国耐用消费品：房地产价值链相关个股数据更新.pdf

研报

GS-中国游戏和娱乐行业：2026年二季度业绩期来临之际的讨论要点——游戏业务呈现韧性、AI投资与效益的叙事转变以及估值触底 （摘要）.pdf

GS-中国银行（3988.HK）——开放日纪要：海外业务仍是核心差异化优势，跨境增长趋势延续.pdf

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GS-中国新能源汽车行业每周图评：2026年第31周，周度订单环比下降6％，新能源汽车零售销量同比正增长.pdf

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GS-中国耐用消费品行业：更新部分房地产价值链相关股的数据.pdf

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GS-中国软件行业：二季度及上半年盈利改善、AI贡献提升；商汤估值合理下调至中性.pdf

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GS-追踪科技板块由动量驱动的去杠杆进程.pdf

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HSBC-云经济学——对标分析揭示风险与估值差异.pdf

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JPM-AMD：2027 自然年数据中心业务增速有望大幅跑赢整体 AI 基础设施支出；高增长的数据中心 GPU 业务仍存在利润稀释效应，利润率需持续关注 AMD Data Center Growth Poised to Significantly Outpace Overall AI Infrastructure Spend in CY27; Margins Remain a Watch Item as High‑Growth D....pdf

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JPM-SK海力士：回应投资者关键问题-20260809.pdf

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JPM-个人电脑与服务器：从AMD 2026年二季度业绩电话会提炼的产业链信号.pdf

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JPM-北京银行-601169-模型更新.pdf

JPM-卡特彼勒（CAT.US）：市场低估其利润率表现.pdf

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JPM-国瓷材料-300285-快评：26年2季度业绩_MLCC粉体的上行空间开始显现；收入强劲增长抵消了利润率压力.pdf

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JPM-常熟银行-601128-模型更新.pdf

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JPM-杭州银行-600926-模型更新.pdf

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JPM-美国经济周度展望-20260808.pdf

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JPM-超微半导体（AMD）：2027年数据中心增长将显著跑赢整体AI基建开支；高增数据中心GPU对毛利率的稀释效应仍需盯紧.pdf

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JPM-铝电解电容行业——日本贵弥功与尼吉康一季度业绩点评.pdf

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JPM-全球大宗商品——“似曾相识2022”？.pdf

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JPM-全球存储市场：TAM与供需更新——股价调整已过但存储危机仍在持续-20260809.pdf

JPM-全球数据观察：亚洲——财政发力是中国复苏关键-20260808.pdf

JPM-全球数据观察：就业低迷-GDP预测上调-20260808.pdf

JPM-南京银行-601009-A模型更新.pdf

JPM-宁波银行-002142-模型更新.pdf

JPM-拟议中的中国光模块进口禁令，或给美国供应商带来约100亿美元市场机遇.pdf

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JPM-散户雷达：8 月 5 日 —— 超大规模云厂商财报提振市场情绪 Retail Radar Aug 5 – Hyperscaler Earnings Lift Sentiment.pdf

JPM-汽车之家-2518.HK-仍受下行周期拖累；资本回报可托底.pdf

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研报

JPM-硬件与网络：拟议的中国光收发模块禁令可能为美国供应商带来约100亿美元机会 - 2026-08-04_Joseph Cardoso,Manmohanpreet Singh(原文).pdf

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JPM-上海银行-601229-模型更新.pdf

JPM-亚太科技追踪报告-20260806.pdf

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JPM-亚洲本地市场策略——挤压之夏：维持低配亚洲利率，减码低配亚洲外汇，续持人民币多头.pdf

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JPM-伟测科技-688372-受益于本土AI芯片放量的第三方测试龙头；首次覆盖，给予“增持”评级.pdf

JPM-数据资产与阿尔法研究组 美国市场洞察｜晨间简报 Data Assets & Alpha Group US MARKET INTELLIGENCE MORNING BRIEFING.pdf

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JPM-渝农商行-601077-模型更新.pdf

JPM-申洲国际-2313.HK-2026年半年报前瞻：多重阻力；下半年环比改善_维持“增持”评级.pdf

JPM-西部数据2026财年四季度业绩及对日本电子元件板块的启示.pdf

研报

JPM-中国A股月度报告2026年7月：板块再平衡使指数估值回归健康水平.pdf

JPM-中国光伏——玻璃涨价印证二季度后景气逐季改善逻辑.pdf

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JPM-中国医疗服务：需求复苏仍不均衡；必需医疗继续跑赢可选医疗.pdf

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JPM-中国运动服饰、美妆和珠宝行业：中国入境消费客群规模攀升为具有文化特色的品牌解锁增量需求.pdf

JPM-中国钢铁渠道调研.pdf

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JPM-运营商资本开支追踪：电信与有线宽带capex展望维持不变，二季度支出符合预期.pdf

MS-2026年7月GB200与GB300 NVL72机柜跟踪更新.pdf

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MS-301条款关税的跨资产全景解读（北美）.pdf

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MS-互联网行业：DoorDash（DASH）与Expedia（EXPE）后市核心关注点.pdf

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研报

MS-中国互联网_人工智能基础大模型｜亚太地区催化事件前瞻：未来将迎来什么？ China Internet AI Foundation Models Asia Pacific Catalyst Preview：What's Ahead？.pdf

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MS-中国人工智能基础大模型｜亚太地区：技术比拼胜过价格战 China AI Foundation Models Asia Pacific Intelligence War Over Price War.pdf

MS-中国电动汽车每周订单：8月新车型换代启动，分化加剧.pdf

MS-中国运动服饰：耐克中国渠道重置推升折扣风险.pdf

MS-亚太科技｜梳理线索：香港投资者对亚洲半导体的反馈 Asia‑Pacific Technology Asia Pacific Connecting Dots HK investors' feedback on Asian semis.pdf

Nomura-全球AI趋势追踪：专家电话会——中国超节点（SuperPod）发展现状与展望.pdf

UBS-中国绿色出口跟踪.pdf

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大摩-存储：小幅扰动+20260806.pdf

高盛电话会-8-9月- - 业绩NDR - 消费和金融行业.pdf

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研报

摩根大通-中国内地及香港房地产与综合企业-北美及澳洲路演反馈+20260806.pdf

摩根大通-中国本地市场周报：夏日疲弱续撑久期行情；人行缓踩刹车而非急停+20260808.pdf

汇丰-云经济学：对标分析揭示风险与估值差异+20260806.pdf

美银-全球存储周报：行业前瞻、NAND现货涨价、三星分红动向+20260807.pdf

美银-资金流：穷人的 LTCM，富人的 YCC+20260806.pdf

野村-中国互联网及新媒体二季度业绩前瞻+20260807.pdf

野村-中国超节点专家交流反馈+20260806.pdf

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高盛-中国离岸保险征税传闻：厘清情绪扰动与基本面实质影响+20260806.pdf

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高盛早报0810 - 美国就业数据 - a股上周反弹-策略推荐软科技和国产链 -....pdf

本报告为高盛集团发布的比特币期货市场监测报告，发布日期为2026年8月10日（对应期货数据日期为8月7日）。 报告由高盛FICC与股票部门的Marc Papandreadis和Paul Leyzerovich共同撰写。 原文仅为报告封面信息，未包含实质性市场分析内容，建议获取完整正文以获得详细数据与观点。

摩根士丹利对大中华区硬件OEM厂商第二季度业绩进行预览，预计三家核心公司均将超出市场预期：联想第二季度调整后净利润（非HKFRS）预计为7.88亿美元，同比+102%，超市场预期12%，主要受ISG（基础设施方案业务）收入及利润率提升驱动；技嘉第二季度EPS预计为NT$8.75，超预期15%，营业利润率6.1%超出预期60个基点，受益于AI服务器需求强劲及主板/显卡出货良好；华硕第二季度EPS预计为NT$19.15，超预期34%，营业利润率5.9%超出预期120个基点，主要由AI服务器强劲势头及PC需求韧性推动。三家公司共同受益于AI服务器需求增长和运…

高盛分析师Ronald Keung预计腾讯2Q26游戏收入同比+11%、广告收入+18%、营业利润+9%，关注点包括AI资本开支、混元模型战略及WorkBuddy/微信智能体指标。 美团因食品配送价格竞争趋缓，中期单均EBIT上调至1.1元（此前1.0元），目标价从116港元升至123港元；预计2Q26收入增长10%，EBIT同比增长56%至58亿元。 阿里巴巴EPS下调周期有望见底，云业务增速将从1Q26的38%加速至2Q26的45%，关注AI资本开支融资、电商现金流稳定及AI人才留存问题。

高盛认为，尽管7月市场剧烈波动（油价飙升、半导体板块暴跌20%、美债30年实际收益率创周期新高），但宏观基本面并未发生实质性恶化。三大交叉因素——伊朗战争与油价、美联储政策路径与长端利率、AI交易担忧——的核心判断仍然偏乐观：美联储预计按兵不动，油价因双方无意大幅升级而受限，AI企业盈利强劲且市场仓位已大幅清理。8月市场环境改善，仓位更干净、估值更便宜，盈利季表现稳健，宏观波动率有望保持低位，权益和套息策略仍有上行空间。但长端利率走高是近期最大的尾部风险，AI板块需关注"蛋糕大小"与"蛋糕分配"的区别。日本央行干预只能争取时间，日元强势将逐步消退；中国…

摩根士丹利通过对未被覆盖的UNT（688469.SS）2026上半年业绩的解读，研判功率半导体行业景气向上：UNT发布涨价通知（模拟/IGBT/MOSFET/SiC器件提价15-25%，实际执行约15%），推动毛利率高个位数提升；公司上调2026年SiC器件收入指引至约30亿元（同比+100%），量增贡献70-80%；光互连技术平台（VSCEL、InP、硅光子、TFLN、SiCe、MEMS OCS）已搭建，硅光子芯片进入量产。报告整体行业评级为Attractive（具吸引力）。 摩根士丹利发布功率半导体行业更新报告，通过对 2026年上半年业绩的解读，…

高盛预计7月核心CPI环比上涨0.19%（市场共识+0.2%），同比+2.47%；总体CPI环比仅涨0.05%（市场共识+0.1%），同比+3.35%，受能源价格回落拖累。三大关键分项趋势：1）汽车类价格分化——二手车涨0.5%、新车涨0.1%、车险跌0.5%；2）居住类温和——业主等价租金（OER）涨0.23%、租金涨0.16%；3）出行服务分化——机票涨2.0%、酒店跌1.0%（世界杯溢价消退）。该预测对应7月核心PCE环比上涨0.26%，主要受投资组合管理分项跳升拉动（反映二季度股价上涨的滞后传导）。展望未来数月，预计核心CPI月环比仍将维持在0…

【信达消费-点评】九号公司：电动两轮车逆势增长，服务机器人延续高增，滑板车和2B业务超预期 [太阳]事件：公司发布2026年半年度报告：26H1公司实现营业收入143.58亿元（同比+22.3%），归母净利润10.08亿元（同比-18.8%），扣非归母净利润9.69亿元（同比-26.2%）；26Q2公司实现营业收入84.88亿元（同比+28.0%），归母净利润8.05亿元（同比+2.5%），扣非归母净利润7.95亿元（同比-9.3%）。公司26H1产生汇兑损失3.71亿元（其中26Q1为2.48亿元，26Q2为1.23亿元），而25H1为汇兑收益2.5…

高盛2026年8月暑期数据更新版跨资产配置报告。核心配置建议：股票超配美股(S&P 500)和亚太除日本(MXAPJ)，低配欧股(Stoxx 600)；国债超配美国和德国，低配日本；信用债超配美元IG/HY，低配欧债；大宗商品超配黄金，能源和铜中性。12个月预测：标普500目标8000点(潜在涨幅8.1%)，MXAPJ目标1080点(涨幅26.2%)，日经Topix目标4500点(涨幅12.6%)，黄金目标5210美元/盎司(涨幅19.6%)；WTI油价预计从80美元降至68美元。估值方面，美股(20.4x P/E, 63百分位)、日股(16.4x,…

🌟 hcjsj. AI 日报 · 20260810 🚩国内科技 阿里千问开放平台正式上线，支持生态伙伴在手机、PC和AI眼镜端接入智能体服务。

政策提速与K型收敛 K型分化下的大类资产配置策略

高盛重申对Alphabet的买入评级，12个月目标价435美元（较当前价354.30美元有22.8%上涨空间）。报告认为Alphabet近期对Google DeepMind管理层的大幅调整（包括Demis Hassabis转向首席科学家角色、Koray Kavukcuoglu接管Gemini产品运营、Jeff Dean离职创业、Sergey Brin可能回归），标志着公司正从以研究为导向的AI组织向规模化AI平台公司转变。核心竞争优势聚焦于：1）跨企业和消费端的分发能力；2）多元化、中长期并重的货币化策略；3）规模化基础设施（自有及第三方硬件的计算能力…

盘前热点事件 一、昨日热点 并购：蓝盾光电

大跌之后：总会有些变化 反攻如期而至-策略周聚焦

高盛维持对中国光模块行业领导者（FOCI、RoboTechnik、Landmark、Eoptolink、VPEC）的乐观评级与买入评级。尽管特朗普政府正起草禁止进口中国数据中心组件的禁令，但高盛认为行业领导者的竞争优势不会因此削弱：1）技术快速迭代、AI需求强劲、原材料供应紧张及大量SKU需要强大研发能力，使得CSP客户更加依赖现有领导者而非分散供应商；2）领先厂商在产能承诺、自动化生产和制造效率方面同样优势明显，且正在东南亚（泰国、越南等地）分散生产基地以降低宏观不确定性影响；3）全球前十大光模块供应商中七家来自中国，2025年市场份额持续扩大。全球…

策略周论：注意力的转换时刻 宏观策略周论：反弹还有多少空间？ 总量之声-A股窗口期已至&固收震荡寻底

非银金融行业研究方法 房地产 - 核心城市先行 星火亦将燎原

高盛研究美联储减少前瞻性指引对外汇波动率的影响，结合美国历史经验与加拿大央行（BoC）从Carney到Poloz的转型案例。研究发现：（1）鲍威尔任下，FOMC声明后的外汇波动转向新闻发布会，'隐性异议'与随后数据发布前后的外汇波动率正相关，但弱于利率市场；（2）加拿大央行2013年减少前瞻指引后，USD/CAD波动率相对G9平均水平收窄折扣约1个vol，前端波动率上升，期限结构趋平，且CAD波动率变得更独立、更受国内因素驱动；（3）市场对新通胀指标的适应需要过程。综合来看，高盛预计美联储减少前瞻指引将推升前端波动率，使市场更关注其他美联储沟通渠道，并…

流动性与基本面共振，黄金有色同涨 黄金珠宝板块-金价震荡的时候怎么看？

韩美股市反弹之后，如何应对？ 7月非农后的海外流动性展望

当前位置怎么看半导体设备？ 自主可控的 AI 材料和设备 再看筹码结构对AI板块的影响

【医药】研究框架 AI制药对CXO有何影响？ 市场主线轮转 - CXO 还有多少空间？

新酒水：缤纷预调酒，最抚凡人心 食饮&农业周更新：褪去的周末效应 厄尔尼诺之鱼油：影响及投资梳理

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【农业】研究框架 周期拾级（一）农业板块的配置节奏

印尼镍矿配额政策如何影响镍价？ 刚果（金）政策助推情绪，多因素叠加铜板块有望上行

从'无处安放'到AIDC电力底座，看好往复式内燃机、燃料电池行业的焕新之旅 液冷：产业链进入订单和业绩兑现强现实阶段有望迎来大β行情，关注最快释放业绩核心公司

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大化工-为何赔率和胜率皆好？ 散运：矿石发运与厄尔尼诺， 如何影响26H2散运市场高度 更多加公众号：思维纪要社 e9bede2cb12d2c921e4cfc7cebacd19b&type=note&_time=1786379953432

怎么看智谱和Minimax 宇树上市，具身智能的主场！ 铠侠专家交流纪要

如何看应用&云景气度回升持续性？ AI的“Windows时刻”：战略看多港股互联网！

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【电子】研究框架 电子掘金：基本面向上、情绪筑底回升， 如何看政策波动下的AI算力板块

MPO再迎利好 NPO—光的新增量

【西部计算机】超节点交换芯片 1）超节点Scale-up和Scale-out的性能要求不同：Scale-up场景相比Scale-out，片内延迟更低，对链路可靠性、误码率的要求更高。 2）海外供给紧缺：博通TH5 Ultra国内仅三家OEM可获得供货，新客户基本无法获得配额，新订单交付周期52周起。

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【东吴计算机】上海推动算力与大模型境外调用，"内需+出海"双轮驱动国产算力需求 [太阳]8月10日，上海市商务委等七部门印发《上海市国家服务贸易创新发展示范区建设方案》，首次将"推动算力和基础大模型扩大境外调用"纳入服务贸易政策框架，并支持智能体、多模态生成等模型产品出口。这意味着算力服务与模型API调用被正式定位为可出口的服务贸易品类，国产算力的需求逻辑由"国内替代"转向"内需+出海"双轮驱动。 [太阳]过去国产算力的定价主要锚定国内互联网、国家智算中心及运营商资本开支，后续国产算力消纳方有望延伸至东南亚、中东、拉美等成本敏感、且更易接受中国技术栈的…

【国金商社】酒店行业：风雨渐停，数据回暖，基本面修复进入验证期 今日锦江酒店大涨4.67%，首旅酒店上涨3.10%。我们认为短期主要受交易性因素驱动，但供需改善逻辑正在持续强化。 RevPAR增速趋势向上

【财通家电】面板行业再现供给侧收缩消息，行业集中度有望持续提升 据媒体报道， 近期面板行业供给侧再现产能退出及资产处置消息。 1）台积电将买下友达光电中科L7厂（7.5代厂）与L5C厂（5代厂）等两座厂，用来扩充先进封装产能； 2）日本显示器公司（JDI）表示已收到多家制造企业及数据中心运营商对其千叶显示面板工厂的正式收购要约，并计划于明年3月前完成出售。 这一趋势与我们此前对面板行业供给侧持续优化的判断一致。 我们认为，若海外老旧面板产能退出逐步落地，将进一步收缩全球有效供给，推动行业产能向中国大陆头部厂商集中。其中， 潜在出售的友达L7A工厂约占全…

【浙商轻工纺服】 重点推荐标的 九号公司26Q2超预期！ 九号公司26Q2收入84.88亿元，同比增长28%（vs26Q1为+15%）；26Q2归母净利润8.05亿元，同比增长2%（vs26Q1为下滑55%），剔除汇兑损益后归母利润为9.28亿元，同比增长54%（vs26Q1为+19%），利润表现超预期！ 业务拆分

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【国金轻工】持续推荐布鲁可：近期股价持续修复，业绩确定性高，盈利拐点逐步显现，估值修复空间充足 中报业绩确定性高，盈利拐点逐步显现。收入增速预计30%左右；海外增速>100%，预计高于指引。利润增速慢于收入，H1主要受积木车等产品还未规模化放量毛利率拉低影响，已经开始逐步回升，盈利拐点显现。 估值修复空间充足。26年PE15x，3年peg＜1，利润预计7.5e-8e；后续三年公司收入目标皆为30%，若给予20x，若考虑向明年估值切换，可向200亿市值展望，看50%+空间。

❗️【天风电新】洁美科技（ 首发公众号：思维纪要社 10）：发布收并购草案，半导体设备布局再进一步一0810 ———————————— ⭐公司拟以发行股份的方式购买周林、远致星火、丁杰、陶尚、陈永富持有的埃福思科技100%股权，同时，上市公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

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【东吴电子陈海进】模拟：走在复苏路上，关注平台型国产龙头 [太阳]事件：根据芯世相公众号，模拟芯片大厂ADI发布涨价邮件，邮件中表示：ADI将对整个产品组合进行价格调整，自 2026 年 9 月 13 日起生效。 海外龙头涨价，左手数据中心，右手工业

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[太阳]【长江军工】阿尔及利亚正商讨J-10CE及KJ-500军贸订单，看好核心标的军贸订单集中落地带来得投资机遇 [玫瑰]【事件】根据Defence Decurity Asia在8月9日报道，阿尔及利亚正与中国商讨30-40架J-10CE军贸订单，以及5架KJ-500军贸订单，该批订单可能在2027年实现首批次交付。 [玫瑰]【点评】看好军贸订单集中落地背景下的军贸核心标的投资机遇，核心逻辑如下：

重视Rubin世代800V HVDC产业链贝塔——【国联民生军工】 事件：8月10日，台达电/光宝科涨停，台达作为万亿人民币市值龙头涨停我们认为有显著指示意义，主要是： 1️⃣产业链整体上修业绩，Vertiv/ Eaton 近期对26Q3的指引分別上修至11~13%/ 30~32%，光宝科7月营收披露增长38%；

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【＃昊华能源】关于全资子公司通过司法拍卖竞买资产暨关联交易的公告 事件：8月10日，公司公告全资子公司昊华销售通过司法拍卖，以3.30亿元竞得控股股东京能集团控股子公司盛华煤炭名下存货、固定资产、无形资产等资产。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，已获董事会和独立董事审议通过。 评价&影响：

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❗️【西部汽车】腾龙股份： 强call液冷新标的、股权激励业绩目标乐观、液冷业务进展超预期 [太阳]股权激励：2026年-2028年：营收45.6e/54.6e/66.4e;净利润2.5e/3.5e(+40%)/4.6e（+31%）； 考虑汽车主业相对稳健、利润增量主要来自AIDC新兴业务（隐含26年8kw-1e利润）、液冷业务发展节奏远超预期。 1️⃣主业：汽车热管理专家（金属管路、电子水泵、系统集成等），业绩扎实，明年持续稳健增长（波兰工厂爬产及马来西亚工厂投产）。

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[红包]【申万美护】青松股份：今日涨幅近5%！正式更名诺斯贝尔，叠加股东会落地回购注销方案、员工持股已到位，多重催化共振！0810 [玫瑰] 诺斯贝尔作为国内化妆品ODM龙头，今晚更名事项正式落地，近期催化密集多重利好共振。客户结构持续优化，叠加员工持股落地、8月11日正式更名、回购方案审议通过，中长期成长逻辑清晰。 [玫瑰] 公司8月10日公告，8月11日起证券简称正式 由青松股份变更为诺斯贝尔，彻底摆脱传统化工历史标签，统一上市公司与核心子公司品牌形象，消除市场赛道认知偏差，打开价值重估空间，同时经营范围新增信息技术、技术服务相关板块，匹配美妆OD…

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【浙商大制造】 洁美科技：拟9.15亿元收购埃福思科技100%股权，卡位GKJ抛光设备国产替代 [庆祝]事件：洁美科技拟以9.15亿元收购埃福思科技100%股权，全部 以发行股份方式支付，不涉及现金对价，发行价26.56元/股。同时配套募资2.28亿元用于补流。 [太阳]我们观点：本次收购后，洁美科技有望切入半导体高端装备赛道。持续推荐 洁美科技。

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【华泰通信】阿里计划提高全球数据中心产能，关注国内算力景气度 🎁据《》报道，基于首创全模块化设计架构，阿里已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。 [太阳]如何看待AIDC产能提升？

【芯联集成26半年报核心要点概览】 1.业绩概述 2026H1：营业收入45.62亿元，yoy+30.53%；毛利率达12.7%，同比提升9.17个百分点；归母净利润2.78亿元，首次实现转正；

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b300涨价，bis一直存在，拿卡能力强者恒强，继续强推行云科技，拿卡渠道稳定(海外建设aidc，服务aws和大模型)，拿卡价格低于友商，订单说明一切，大客户验证拿卡能力，关注八月的三大催化

【国投证券国际宏观0810】 - 【牛熊指标破9.7创五年新高，避险窗口与集中度风险共振】 美银牛熊情绪指标（综合机构持仓、股债资金流、全球股市广度及信用利差）升至9.7，为2021年以来最高，正式触发卖出信号。同期美股却再创纪录，标普500单周涨3.58%，恒生指数、恒生科技指数连续三周上行；美国7月非农意外转负、前值大幅下修，9月加息概率骤降至四成左右，乐观情绪与警示信号罕见共振。 值得留意，VIX恐慌指数仍处52周低位区间，期权保费尚未随情绪极值抬高，这正是逢低加保护仓位的窗口。霍尔木兹海峡重开协议上周末仍未落地，油价获支撑，尾部风险不容忽视。本…

【国联民生电子】MLCC：AI 需求拉动景气周期上行，反弹行情中军 ☀️据台湾经济日报报道，当前MLCC业界传出部分客户为取得足够的料源， 不惜加价2、3倍向村田、国巨等被动元器件大厂拿货、形成价高者得的抢料氛围； ➠国巨表明，当前产能利用率、客户新项目及长约需求均显现市场持续回暖，不少AI相关客户为规避后续供货风险，倾向提前锁定产能。

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【ZX化工】电子树脂：海外龙头CCL收入高增长，关注上游材料机会 —————————— 核心观点：电子树脂为CCL核心主材，树脂升级量价齐升是大势所趋，我们仍推荐格局最稳固、最清晰的龙头企业东材科技，建议关注圣泉集团、中化国际。

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订单强劲，后续催化可期，半导体设备持续推荐！ 盛美公布上半年新签订单同比+105%。半导体设备企业普遍反馈今年都是订单爆发，基本面非常好，不少企业给到的订单指引还是同比50%左右增长，我们认为设备企业订单指引下半年有继续上修空间，继续坚定看好！ 核心关注三条主线：前道设备长存链，后道设备算力链，光刻机产业链

【国金金属】小金属双周谈：钨、锆受益反制，流动性反包利好锡0810 稀土：氧化镨钕本期价格环比-3.88%至73.57万元/吨。氧化镝或受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著。年初至今价格中枢不断上抬，行业供改持续推进。2026年初至今出口增加显著，海外补库需求仍高，板块有望继续估值业绩双升。2026年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年。 锡：锡锭本期价格环比+3.28%至43.47万元/吨。锡锭本期库存环比-0.18%至5446吨。我们认为锡锭隐性库存逐步干涸，宏观流动性回补或科技行情外溢的情况下锡价有望走强，锡供需格局将长期向好。

厄尔尼诺概念组合持续走强，极端气候投资主线逐步兑现【东财新消费】 消费板块下半年重点投资主题 📈 极端气候强化供给收紧预期、农产品行情显著上涨。上周五ICE原糖、棉花、咖啡主力合约分别上涨5.91%/1.47%/2.47%；今日农业板块上涨2.79%，种业、渔业表现突出。 🔆 当前尼诺3.4指数已达2.2、正式进入强厄尔尼诺状态。NOAA预计10—12月达到极强概率达81%，气象部门提示本轮厄尔尼诺或为150年来最强。 8月是农产品产能关键期，正值美国玉米灌浆、大豆结荚、棉花结铃，欧洲/黑海小麦收获，以及东南亚油棕和橡胶产量季节转换。

黄金珠宝板块大涨，我们自上周开始持续提示，建议重点关注！ 美国非农数据不及预期、加息预期走弱，伦敦金现突破4300，建议布局黄金珠宝板块销量&利润弹性两端有望受益的标的。 此前压制珠宝板块股价主要因Q2以来金价走弱导致的对下半年基数走高背景下销售、毛利率、后续增长持续性担忧。当前金价反弹，有望带动下半年高基数下增长延续，头部公司凭借优异产品力提升份额、带动经营杠杆释放。当前有望迎来估值、业绩双修复行情。

[太阳]【长江军工】军贸订单集中落地，看好核心军贸标的投资机遇 [玫瑰]【军贸订单】自2025年5月7日印巴冲突至今，中国核心军贸标的军贸订单/意向订单显著增加： 国睿科技：2026年向中国电科下属其他企业销售产品、商品、提供劳务预计金额35.05亿元，同比增长60.61%，主要系本年度军贸雷达业务订单预计增加所致，与十四所关联交易预计同比翻倍。

扫地机7月数据更新：线上大促后小幅回调，追觅份额环比继续下降 线上销额大促后回调，但整体同比降幅较小：据奥维云网最新数据，2026年7月扫地机器人线上市场销额同比-5.9%，销量同比-1.4%；1-7月累计销额同比-7.1%，销量同比-6.1%。线下市场表现亮眼，7月销额同比+70.2%，销量同比+68.7%。 市占率方面，7月线上石头/科沃斯/云鲸/追觅/大疆销额市占率同比+8.0%/-2.4%/-10.7%/+1.2%/+4.6%，达到32.7%/28.6%/8.9%/8.5%/4.6%；石头/科沃斯/云鲸/追觅销售额同比+33.7%/-13.2%…

【东财医药】上周生物医药板块因“AI制药”催化了CXO板块行情，尤其是基因合成蛋白表达的相关个股如美股Twist，港股金斯瑞生物科技等公司因AI制药带动订单拉动。当前我们认为可关注以下3个方向： 1）创新药+CXO内外需共振，仍是胜率最高配置。中国创新药BD/Co-Co话语权抬升，已授权品种进入海外临床与商业化分成兑现；CXO侧投融资与新签订单向业绩传导，多肽/ADC/寡核苷酸等新分子CDMO高景气，早期需求向后期引流。药明康德H1持续经营收入同比约+48%、在手订单约664亿元/+25%，化学/TIDES强劲，印证“订单→交付→利润率”闭环。配置优先…

【国泰海通刘越男|深度】跨境四小龙比较：扩张与竞争共振，模式与壁垒分化 平台出海重构价值链，政策约束倒逼竞争升维。全球不同区域区域贸易表现分化，欧美仍是最重要的终端消费市场。平台出海整体提升我国产业价值链。当前多个国家逐渐取消小包税收豁免，并强调平台在商品安全等方面的连带责任。这并不会消除中国制造优势，但会改变输出形式，未来供应链组织效率或将为核心壁垒。 行业：行业扩容、格局重塑。海外需求线上化与中国供给全球化共同推动跨境电商扩容，2024年全球B2C跨境电商规模达1.23万亿美元、渗透率21.3%，预计2029年接近30%；目前全球仍呈现中国供给、世…

[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【工程机械】7月挖掘机外销同比增长21%，工程机械周期反转向上 7月：挖掘机总销量19521台，同比增长14%。其中国内7608台，同比增长4%；出口量11913台，同比增长21%。 1-7月：挖掘机总销量171841台，同比增长25%。其中：国内86633台，同比增长19%；出口85208台，同比增长32%。

【AI应用再推荐】国内外AI商业化如火如荼，把握应用百花齐放的渗透率最陡峭时刻。 7月底我们推荐workbuddy相关标的，随后应用板块共振指数企稳走出持续性行情，当下我们再次重申： AI应用的爆发已经不再是“叙事”难以为继而硬拉出来圆场的角色，而是高频数据证明在真正起量。

【东北大健康】7月招投标数据更新：全局环比稳中向好，迈瑞/澳华改善明显 [太阳]2026年7月招投标总量： 中标总金额169.47亿元，同比+19.43%，环比+10.11%；2026年1-7月国内招采累计中标总金额919.68亿元，同比-9.08%。7月国家卫健委下发《关于进一步做好公立医疗卫生机构医用设备集中采购工作的通知》，建议年内持续关注。 在整体环比增速下降的背景下，各主要产品线中标金额环比表现分化（MR +62%、RT +32%、内窥镜 +8%、超声 +3%，CT -7%、MI -9%、XR -2%、透析 -4%），同比高增更为突出——MI…

📍【盛弘股份】26H1业绩点评：Q2大超预期，重点推荐-260810 Q2业绩大超预期！ 26H1公司实现收入17.59亿元，同比+29.16%；实现归母净利润2.28亿元，同比+44.11%。单Q2来看，收入10.15亿元，同比+33.96%；归母净利润1.43亿元，同比+67.43%。收入端主要得益于PQ、海外储能需求拉动，盈利端主要得益于公司应对原材料波动准备充足。

【东北药品推荐 CXO 】 1️⃣药明康德核心推荐看 6000 亿，对应明年估值 20—25X 区间。我们对公司增长更乐观，看好小分子 CDMO 加速。 2️⃣康龙化成核心看商业模式重塑，商业化已经实际验证。推荐看 800 亿以上，对应明年估值 30X

【国盛医药张雪·李慧瑶团队】AIDD动态跟踪：需求快速增长，产业链有望显著受益 [玫瑰]AIDD 验证需求快速增长，AI4S进入兑现期。全球AI赋能药物研发费用市场大幅增长。相比传统开发范式，AI药物发现可大幅缩短研发周期、降低失败风险，大幅减少时间成本。 [玫瑰]医药科技加速布局，拓展能力边界。以脑机接口、AI、机器人、新材料、新设备等细分领域为代表的医药科技产业受益于产业链布局需求，得以快速发展。

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宇通客车、潍柴动力、希迪智驾更新 -202608010 宇通中报 26H1营收167亿，同比+4%，归母净利润19亿同比-4%，扣非同比+16%。二季度毛利率25%环比+1.4pct，同比+2.1pct。上半年宇通出口新能源客车1676台，同比+55%

【华鑫医药 | 行业周报】CDMO景气上行，龙头上调业绩指引 [庆祝]投资要点：1. CDMO景气上行，早研关注度提升；2. 创新药震荡上行，聚焦核心增量；3. TYK2靶点市场潜力逐步发掘，期待更多中国自免新药出海；4. 重视MASH新药研发中的中国力量；5. GLP-1全球市场第一，中国企业继续追赶；6.线下药店总量持续出清，龙头企业新开店逐步恢复，长期关注产业整合； 7.两用物项管控制约日本氧化锆粉体供应，中国产业链逐步掌控产业话语权。 [太阳]CXO景气度进入业绩确认期，新签CDMO订单有望提升，估值有提升空间，推荐【药明康德】、【凯莱英】、【…

【建投汽车】希迪智驾：H1盈利能力显著改善，作业机器人实现从零到一突破 [太阳]H1营收接近翻倍，自动驾驶为增长主引擎。26H1营收8.04亿元，同比+96.98%；归母净利润-1.13亿元，同比+75.23%；扣非归母净利润-0.20亿元，同比+82.26%。其中，自动驾驶收入7.85亿元，同比+107.3%，系产品迭代、交付能力提升及客户扩容；作业机器人收入0.031亿元，占比0.4%，为前期技术与市场布局成果转化；智能硬件及服务收入0.16亿元，同比-45.5%，系客户需求阶段性波动、项目验收周期延后影响；其他收入0.057亿元，同比+533%，…

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【华安电新&汽车】宇通客车中报点评：量减价升，出口新能源加速兑现 ➡表观利润略降，核心盈利保持双位数增长 ◆26H1实现营收167.19亿元，同比+3.65%；归母净利润18.67亿元，同比-3.52%；扣非归母净利润17.96亿元，同比+15.83%。归母净利下降主因25H1包含1.76亿元资产处置收益；26H1非经常性损益净额由3.85亿元降至0.72亿元，实际主营盈利明显改善。

丽江股份：26H1业绩高速增长，牦牛坪索道改扩建稳步推进 [玫瑰]事件：公司发布2026年半年报，实现收入4.19亿元，同比+10.95%；实现归母净利润1.33亿元，同比+40.46%；实现扣非归母净利润1.31亿元，同比+36.66%。 [玫瑰]经测算，单二季度公司实现营业收入2.18亿元，同比增长1.42%；实现归母净利润0.66亿元，同比增长10.10%；实现扣非归母净利润0.65亿元，同比增长5.23%，二季度业绩整体保持稳健。

[太阳]【申万化工】恒逸石化点评：Q2业绩符合预期，文莱盈利高位持续，国内聚酯业绩释放 [玫瑰]公司发布2026年半年度业绩报告：2026年上半年实现营业收入673.09亿元（YoY+20.28%），归母净利润59.02亿元（YoY+2500.73%），扣非归母净利润58.86亿元（YoY+3838.89%）；其中，Q2实现营业收入373.61亿元（YoY+29.76%，QoQ+24.75%），归母净利润39.07亿元（YoY+2127.05%，QoQ+95.85%），扣非归母净利润39.46亿元（YoY+2693.55%，QoQ+103.43%），Q…

【中信建投化工】恒逸石化2026H1点评：高盈利高分红，长期增长可期 [礼物]事件： ⭕恒逸石化发布2026年半年度报告，全年实现营收673.1亿元，同比+20.3%，实现归母净利润59.0亿元，同比+2500.7%。其中Q2实现营收373.6亿元，同比+29.8%，环比+24.8%，实现归母净利润39.1亿元，同比+2598.7%，环比+82.3%。

[红包]【天士力】董事长变更属正常交接，经营目标保持不变 [玫瑰]因工作调整原因，周辉女士不再担任天士力董事长职务，继续担任公司董事、董事会战略与ESG委员会委员以及提名、薪酬与考核委员会委员。选举蔡金勇先生担任公司新任董事长，席凯先生担任总经理。 [玫瑰]我们认为此次董事长及总经理的变更属于公司管理层正常新老交接（周辉女士已达到退休年龄正常退休），公司的十五五规划已制定发布，此前确定的经营目标保持不变，目前正稳步推进，公司26Q2利润超预期，盈利能力持续改善，公司与华润三九相互赋能将逐步兑现。

☀【国金轻工】致欧科技：四站点动销保持高增，美欧共振验证推荐逻辑 致欧科技为国金7月金股，看好迈上百亿市值台阶，6月底发布报告：业绩拐点将至，迈向千亿征途，并重点推荐。近期亚马逊平台四站点数据继续验证前期判断，后续持续推荐；详细逻辑请参考上述报告。 平台动销：据第三方Amazon平台跟踪，6-7月公司三大品牌在美/英/德/法站GMV分别同比+29.9%/+44.9%/+42.2%/约+48%，四站点均实现25%以上增长，欧洲保持较快增长，美国延续修复。

🧧阿里云加码模块化AIDC建设，关注模块化AIDC龙头【中集集团】！ [太阳]事件： 阿里云计划将全球数据中心产能提升两倍以上，依托模块化设计架构实现工期大幅缩短与成本优化。此前SemiAnalysis亦指出，面对用工荒，AWS、Meta等海外云厂商正全力推行"模块化"数据中心。从超大规模云厂商到AI实验室，模块化已成为快速部署算力基础设施的默认方案，行业大趋势进一步确立。 中集集团：头部合作经验丰富、AIDC订单持续上修、充分受益模块化浪潮

近期持续更新推荐的【中集集团】整体经营持续往上，两大核心亮点业务也将贡献增量 Q3业绩拐点明确，几个子版块经营三季度明显有好转，包括集装箱已排产至11月 海工：景气度可见接单，今年以来接单超30亿美金，收入继续小幅提升；中期到2030年前后收入逐步到400亿人民币规模

模块化数据中心大趋势下关注【磁谷科技】 [庆祝]阿里云表示今年正计划将【模块化数据中心】的全球产能提升两倍以上，模块化已成为快速部署算力基础设施的默认方案，行业大趋势进一步确立。 [太阳]磁谷与模块化预制数据中心龙头 易普集成立合资公司，为其提供冷水机组；易普集2025年在海外市场累计交付预制化数据中心模块超过200MW，为模块化数据中心龙头。

[玫瑰][玫瑰][玫瑰]纳微科技重点推荐：医药高科技，产业趋势持续向好 1、国内色谱填料龙头企业，伴随着中国逐步成为全球生物制药的研发、生产和销售中心，以及国内生物医药的出海，国内色谱填料行业处在一个高速发展期； 2、公司在硅胶领域具有很深的积累，随着后续GLP-1注射和口服销售额的持续爆发，公司作为上游的核心供应商，有望持续受益；

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【申万电子】芯联集成：二季度毛利率超18%，营收归母净利润均大超预期 ①2Q26营收同比增速达47.6%，毛利率18.02%。毛利率大幅提升原因有产品结构改善，2025年12月涨价15%部分落地，折旧占比下滑等。整体印证功率板块涨价确定性，以及自身盈利转正确定性！ ②新兴应用领域拓展顺利，今年sic整体营收增速翻倍至30亿。公司对sic在ai、HVDC/sst等应用展望乐观，在硅光芯片、mems微振镜、drmos等前沿热门领域均有较深布局。

【山推股份】发布2026年中报，符合预期 🔹26Q2，营收43.13亿，同比+16%；归母3.46亿，同比+17% 🔹26H1，营收82.78亿，同比+18%；归母6.81亿，同比+19%

【东吴电新】浙江荣泰：主业增速显著回暖，机器人业务盈利亮眼 业绩符合市场预期。公司26H1营收9亿元，同56.9%，归母净利1.5亿元，同21.7%，扣非净利1.5亿元，同31.1%，毛利率36.6%，同0.9pct，归母净利率16.7%，同-4.8pct；其中26Q2营收5.2亿元，同环比70.5％/38.9％，归母净利0.8亿元，同环比22.6%/9.1％，扣非净利0.8亿元，同环比32.5%/16.4％，毛利率37%，同环比1.3/1pct，归母净利率15%，同环比-5.9/-4.1pct。 大客户放量+欧洲销量亮眼、新能源产品增速显著回暖。分业…

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[爱心]龙净环保首次覆盖：大气治理主业稳健，打通矿山绿色能源闭环 [太阳]公司为全球最大的工业烟气环保装备研发制造商，紫金矿业入主后开拓新能源业务，并拟更名为“紫金龙净”。龙净环保前身成立于1971年，1976年新立厂名龙岩空气净化设备厂，1985年引进美国通用电气全套电除尘技术，并于2000年在上交所上市。公司现已成为全球最大的工业烟气环保治理装备研发制造商，在技术水平、应用领域和业绩数量方面处于行业领先。2022年紫金矿业成为公司第一大股东，确立“环保+新能源”产业布局，除环保外形成绿电及储能、电动矿卡两大业务分部。2025年公司归母净利润受新能源…

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【国泰海通家电蔡雯娟】九号公司交流要点260810 1.两轮：全年550wt指引不变，Q3放量全年高峰，ASP和毛利率预计均有改善 1）盈利：ASP下滑主因空车销售，毛利率承压主因新国标/国补退坡/原材料，随着新品上市和优惠缩窄，预计H2 ASP回升、毛利率改善，中长期国内毛利率维持在25%。

[太阳]【中信医药】甘李药业海外授权合作公告整理： [玫瑰]事件：2026年8月10日，甘李药业宣布与Menarini International达成独家许可协议，将自主研发的GLP-1RA双周制剂博凡格鲁肽（GZR18）超重或肥胖适应症在欧洲39个国家和地区的上市注册及商业化权利授予Menarini。 [玫瑰]交易具体条款：

【广发机械】创世纪跟踪：面向实控人的定增完成，液冷需求带动订单爆发 公司本次定增已经获批。发行对象为控股股东夏军， 发行价格9.26元/股，发行数量3563.71万股，募集资金总额3.29亿元。 此前公司发布股权激励，计划总授予1652万股（占总股本1%）， 授予价格9.95元，对应的激励总额1.6e元。业绩考核目标二选一：（1）26-28年收入62e/68e/73e；（2）26-28年利润6e/7e/8e。

近一周公募基金大幅加仓的行业有：食品饮料 电新 建材 通信 煤炭 家电 其中食品饮料 建材 通信 煤炭已经连续出现加仓 近一周公募基金大幅减仓的行业有：机械 银行 交运 电子 有色 石油石化

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莲花控股涨停分析：风格均衡下“消费+AI科技”携手发力 ❗️事件：莲花控股今日股价涨停。我们认为本次上涨主因： 一是短期市场风格趋于均衡，具备扎实基本面的科技成长标的率先修复，ABF膜作为先进封装核心原材料、国产替代核心赛道，市场关注度与认可度持续上行； 二是公司旗下纽菲斯的ABF膜产品在技术性能、产品稳定性等方面处于国内领先水平，赛道红利向个股传导的确定性持续加强。 ✅基本面层面，公司2026年中报业绩预告表现亮眼， 预计上半年归母净利润同比增长48.74%~61.14%。其中纽菲斯实现营收468万元， 同比增长67.02%，经营动能同比、环比均呈加…

【山高环能】＃东吴环保•朔元撷理•每天一个价值放送！餐厨资源化龙头并购引领成长，UCO稀缺增值+降本提效弹性大 观点重申： 26H1归母同增60~85%、涨价+降本促单吨盈利提升： 25年UCO单吨税前利润约1200元/吨，26Q2按归母中值0.26亿元测算单吨UCO税前利润约2100元/吨，较25年+900元/吨，其中涨价贡献+200元/吨，＃可见成本下降700元/吨！降本逻辑验证=外延能力再确认＝成长可期！超额运营能力是并购整合的根基量增翻倍的源泉！

儒意电影昨日下午涨停，《》电影口碑持续发酵，周末奥德赛也非常值得期待，影视票房好，传媒游戏就不会差，传媒和AI应用板块，继续坚定看好！

强烈推荐 报喜鸟（002154），小比音勒芬，预计差极大，估值极低！报喜鸟未来十年战略和比音勒芬未来十年战略对比！——广发纺服 报喜鸟：2026年3月18日，报喜鸟三十周年，发布未来战略蓝图：以 “双轮驱动”构建专业品牌群与生活方式品牌群两大矩阵，让技术深度与场景广度互为支撑；以“四核领涨”聚焦报喜鸟、Woolrich、Hazzys、Lafuma四大增长引擎，形成稳健的营收结构；以“135”十年战略目标为航向，至2035年打造1个百亿级全球性品牌、3个50亿级品牌、5个10亿级品牌，让海外市场零售占比达到三分之一，建成具有全球竞争力的时尚集团。2025…

【亚邦股份】染料新涨价品种，1-氨基蒽醌—翠兰染料 逻辑类似 还原物—分散黑染料 1）公司在该链条低位类似浙江龙盛，即外卖核心中间体1-氨基蒽醌，也外卖高端翠兰染料； 2）翠兰供给集中于亚邦、闰土等。亚邦年产出5000t附近，今年以来价格较低点5万元/吨已涨至9万元/吨，历史高点50万元/吨。

【华泰医药代雯团队】重点提示关注翰宇药业 我们与市场不同的观点： [太阳]司美格鲁肽口服对于API需求量可能超过60吨。考虑到2季度Wegovy pill的销售依然强势放量，并且新患处方占比碾压礼来的Foundayo，预计今年司美口服收入合计超过50亿美金，有望冲击55亿美金。主流卖方对于司美口服的峰值预测都有不同程度上调，我们之前测算的司美口服销售峰值120亿美金很大可能只是下限，实际值有可能超过150亿美金。考虑到未来小幅降价和零售价和net price的差距等因素，我们保守预测API的峰值用量可能会超过60吨；

【晶泰控股】AI4S相关业务情况更新要点【信息更新总第1349期】 晶泰控股​​7月底重磅发布Scientist Agent ，全球唯一稀缺品种，打通​​干湿实验闭环​​，迭代机器人实验室，研发飞轮向材料/多产业外溢。近期AI4S业务相关更新： 自主实验室业务保持高速增长

仙工智能：通用具身大脑平台第一股 [玫瑰]轻资产平台，商业化已验证 只做构型设计+算法、不碰生产，支撑2000+ SKU跨构型整机（人形/带臂机器狗/具身叉车）。25年营收4.4亿、毛利率近50%（大脑80-90%）；客户2500+家，大脑出货5万台，26年预计新增2.3-2.4万台。

【华创医药】通化东宝：国内集采加速放量，制剂出海迎来突破 [太阳]国内制剂：胰岛素类似集采加速放量，引进德谷系列弯道超车。1）胰岛素类似物：在最新一轮续约中甘精中标顺位进一步提升，预计胰岛素类似物销量还将保持较高增长水平。2）德谷胰岛素系列：与惠升生物合作，获得德谷门冬双胰岛素、德谷胰岛素中国权益，原研市场40+亿元。 [太阳]制剂出海：欧美市场与新兴市场双轮驱动，构筑第二增长曲线。1）欧美：与健友合作进军美国胰岛素市场，26年7月门冬获得FDA批准。2）新兴市场：随着诺和诺德、礼来等开始对胰岛素进行战略收缩，中国胰岛素对其进行替代的机会巨大。

[红包]浙商大制造【上海沿浦】盘中涨停，第三方座椅龙头，拓展整椅、机器人领域，驱动业绩超预期增长 [庆祝]中期视角：有望保持座椅骨架第三方龙头位置，业务延展拓展赛道 我们预测，公司整椅业务能全面覆盖Tier2业务的下滑风险、将成盈利增长新引擎，0-N拐点将近；机器人业务量产有望开辟新赛道。

【中信机械】弘亚数控推荐：成长性红利股，向全球木工机械龙头迈进 我们近1个月，在周推荐中新增推荐【弘亚数控】，有成长性的红利股，基本面稳步修复。 26年初公司发布股权激励+股东增持；

元力股份——主业估值有支撑的超级电容碳全球龙头：基于二氧化硅技术研发优势，已开始全力投入攻克球形硅微粉 公司拟投资收购福建同晟股份具备高度协同 本次收购主要有三个层面的协同：第一是产品协同，公司原有工艺为碳酸法二氧化硅，同晟股份为硫酸法二氧化硅，两类产品可在市场端形成互补；第二是产能布局协同，二氧化硅行业年复合增长率约8%，应用场景不断向药物载体、饲料添加剂、硅橡胶等领域拓展，公司计划在海外扩张硫酸法二氧化硅产能，实现碳酸法与硫酸法产品共同布局海外市场；第三是成本端协同，公司已实现技术突破，可将硫酸法生产过程中产生的大量硫酸钠回收，加工为硫酸和烧碱，硫…

【海正药业】继续涨停，我们一直独家覆盖并推荐！有业绩有创新！未来几年持续放业绩，2030战略目标150亿营收，净利率逐年提升！ [烟花]公司发布26H1业绩预告，H1扣非归母净利润4.9-5.3亿元，同比增长52.5%-65.0%，对应单Q2扣非净利润2.5-2.9亿元，同比增长78.6%-107.1%。利润高增长主要受益于：1）特治星、海博麦布、海乐妙等重点产品销售高增长；2）南通原料药基地、云南疫苗基地减亏，博锐H1盈利增加，全年预计折旧减少~8000万。 [烟花]创新药加速自研、引进，博锐H2港股分拆上市。26M3上海新药研发中心投入使用，目前2…

【天风医药杨松团队】康诺亚持续推荐：CM512鼻息肉II期达到全部研究终点，商业化放量与管线兑现共振 事件：公司公告CM512（TSLP x IL-13双抗）治疗慢性鼻窦炎伴鼻息肉（CRSwNP）的II期临床达到全部研究终点，正快速启动III期，明确300mg、半年一次（Q24W）方案。 [玫瑰]全球首款IgG-like长效TSLP x IL-13双阻断剂，半年一针差异化显著；NewCo出海，股权+里程碑构成期权价值

【行云科技】算租业务爬坡带来业绩弹性，“MaaS平台落地+轻资产模式”进一步打开成长空间 [太阳]在手订单和机柜指引：公司是算力租赁核心玩家，目前在手订单150e+，上半年到货500台，预计26年到货2k台，27年到货1w台。 [庆祝]市值空间测算：假设按照固定收益模式保守计算，单台每月租金20w元，每月折旧8.3w元，月资金成本2w元，叠加其他成本支出，单台每月利润5w+元，对应年利润60+亿元，给予10X，对应600+亿元市值，看翻倍左右空间！

[庆祝]【东方材料】持续上涨： CNTp材料应用广泛， 横跨锂电与AI产业 [玫瑰] 无负极锂电池CNTp-3D集流体即将放量。和第一元素合作(公司持有合资公司60%股权)，产品用于无负极锂金属电池、固态电池，解决锂枝晶问题，此前在特种行业成熟应用，民用端在导入。公司首条产线即将落地，标志着新材料应用即将开启。 想看更多请加V：xian20210130

🔥务必重视！【国盛建筑何亚轩】江河集团：海外盈利放量，高股息已极具吸引力 🌟海外优质订单充沛，今年步入转化大年。2025/26H1年公司新签订单285/131亿元，同比+6%/-4%，订单稳健。2025年海外订单99亿元，占比35%，同增30%；其中幕墙海外订单68.8亿元，占幕墙订单的36%，同比大增84%，海外扩张持续顺利。2025年底公司在手订单376亿元，是2025年收入的1.7倍，订单储备充裕。且公司在手订单结构优质，2025年底境内/境外分别在手223/153亿元，海外在手订单占比达41%（海外订单毛利率高于国内）。2026年公司海外订单有…

【白云电器】深度报告：主变出海新势力，直流配电布局契合AIDC趋势 [礼物]公司成立于1989年，是国内老牌电力设备民企，实控人为胡氏家族，早年从事开关成套设备业务，通过收购浙变电气（主变）、桂林电容（超/特高压电容）形成完整产品链。胡氏家族1996年成立白云电气集团，旗下拥有为光能源等优质资产。 [發]子公司浙变电气主要从事高压变压器业务，产品已销往50余个国家，25年首次扭亏并实现美国138kV主变交付，2026年上半年实现美国主变订单规模化落地。子公司桂林电容是国内超/特高压电容器龙头企业，参与了全部在建、在运特高压工程，份额领先。

台华新材推荐更新 [太阳]长丝业务 我们预计26Q2长丝端盈利创历史单季新高，4-5月利润表现亮眼，6月虽进入传统淡季环比有所回落，但仍维持较好利润水平。进入Q3，7-8月为行业传统淡季，己内酰胺价格7月先涨后跌，常规产品加工费有所走弱。但公司差异化产品（PA66、再生锦纶、功能性产品）议价能力强，受原材料波动影响较小，利润韧性显著优于行业；普通PA6产品Q3加工费环比Q2有所回落，但同比仍显著减亏。综合考虑去年Q3扣非仅3000多万的历史低基数，今年Q3扣非利润同比改善确定性强。

[庆祝]通合科技（300491）强call：800V HVDC助力突破rubin时代电力瓶颈，重视产业链核心卡位龙头20260810 [太阳]事件：据The Information，英伟达拟向黑石支持的“星际之门”电力开发商Lancium投资最高30亿美元，首笔20亿美元对应约20%股权。 [太阳] 电力供应成为AI核心瓶颈;rubin时代HVDC渗透有望加速

【腾龙股份】：继续强call、液冷最低估标的、全新成长起点、强烈建议重视 1️⃣主业：汽车热管理专家（金属管路、电子水泵、系统集成等），业绩扎实， 主业今年保底2.5亿净利润、明年15-20%增长（波兰工厂爬产及马来西亚工厂投产）。 2️⃣波纹管及环管：凭借汽车金属管路（不锈钢成型及焊接工艺领先）多年量产积累，顺势切入AIDC液冷，已获国内头部企业大单， 深度绑定台厂CM、随着Rubin量产、公司Q3将正式进入NV链供应、打开成长空间。

[庆祝][庆祝]【财通建筑建材】 鸿路钢构 今日大涨6%，我们近期组织了专家交流，并在周观点和路演中重点提示，当前性价比仍然很高，继续重点推荐！ [礼物]我们认为Q3公司订单端淡季不淡，吨净利同比有望继续高增，带动公司保持高业绩弹性。Q3虽为传统淡季，但公司在整体产量仍有望超140万吨，同比+12%以上，且预计维持Q2较高的吨净利水平（166-199元）。若Q3产量超150万吨，则量利双击有望兑现更强弹性。中长期看，公司呈现周期成长股特性，当前处于周期底部，后续量利齐升有望维持较长时间，若按照2030年前后实现1000万吨，吨净利300元计算，远期扣非…

【长城机械 陈雨君】20260811天创时尚调研总结 轴承业务 轴承90%的营收来自汽车领域，剩余10%布局商业航空等领域，年营收长期稳定在25亿左右，利润3-4亿。机器人方面，特斯拉主动寻求与集团合作，因集团在美国自有轴承生产工厂，无需国内常见的关系对接、送样等流程，由北美团队直接对接，目前为特斯拉供应非汽车类的深沟球与四点接触轴承，相关供应资质去年已经获取。后续有望供应交叉滚子轴承（集团是国内唯二可批量为机器人供应交叉滚子轴承的厂商）。

[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【山推股份】业绩符合预期，2026年上半年业绩同比增长19%；山东重工集团旗下工程机械低估值标的，海外矿山领域打开空间，拟发行H股 2026H1 ▪营收83亿元，同比+18%

[红包]【申万家电&轻工&汽车】九号公司中报业绩点评 [庆祝]26Q2业绩超预期。26Q2公司收入84.88亿元，YoY+28%；归母净利润8.05亿元，YoY+2%；扣非归母7.95亿元，YoY-9%。Q2毛利率/净利率29.96%/10.37%， 环比Q1分别+3.42、+6.81pcts。受产品结构变化及研发费扣除，Q2所得税率显著降低。 [太阳]电动两轮车：Q2销量161.64万台，YoY+16%；收入41.12亿元，YoY+4%。Q2毛利率承压，主要受新国标、原材料涨价、补贴退坡影响，Q3随着终端收紧优惠、新车型方面，毛利率有望改善。 根据三…

[烟花]【中信汽车】特斯拉CVPR 2026 Takeaway：FSD安全性&无人化&规模化迎来拐点，国产一梯队方法论同源 特斯拉FSD迎来拐点：安全性、无人化、规模化 [玫瑰]安全性：手动驾驶特斯拉已比全美平均安全3倍，开启FSD后再额外安全2倍；系统以36FPS实时感知，可处理公交抢道、交叉车流等极端场景并主动规避碰撞

【广发机械】半导体设备跟踪：台积电7月营收继续高增，坚定看好半导体设备 台积电7月营收同比增长44.7％。台积电7月实现营收4675.8亿新台币，同比增长44.7%，环比增长5.6%；上月，台积电上调全年营收与资本支出预期，预计2026年资本支出将达600亿至640亿美元的历史新高，并预测全年美元营收增速将略高于40%；台积电、SMIC、三星等纷纷上调代工价格，下游景气度高企，行业【供不应求】的态势继续维持，继续坚定看好半导体设备。 继续强调长川科技（昇腾测试机）、强一股份（国产算力探针卡）、华峰测控、精智达、联动科技、金海通、矽电股份以及精测电子、微…

[礼物]浙商大制造【创世纪】向实控人定增募资3.3亿，彰显发展信心 ⭐️事件： 8月10日公司发布公告《向特定对象发行A股股票发行情况报告书》

【招商汽车】继续推荐潍柴动力 近期行业催化 美股GEV、BE、CAT等已陆续公布完2026中报，再次验证了： 1）AIDC电力行业的高景气度 ；2）天然气发电机组和SOFC作为北美AIDC主电源的使用方案正在加速上量。

长江消费周谈： ①黄金珠宝 1）量价：Q2金价同比涨幅约30%（一季度为60%+），黄金饰品销量同比下滑27%（一季度为-37%），需求恢复速度偏慢但环比已现改善。当前购买成本从1200元/克降至900元/克左右，待金价企稳后需求有望加速恢复。7月跟踪的周大生、周大福、潮宏基等同店增速约个位数，环比6月有所放缓，主因金价刚结束6月下跌、消费者观望、端午与七夕间隔期以及高温多雨天气。8月看好金价从900元回升，旺季叠加金价上涨可能激发观望需求。

三祥新材： 特朗普召集矿企高管开会，战略小金属有望迎来价值重估【浙商化工 杨占魁】 ⭕8月7日，特朗普召集全球部分大型矿业公司高管开会，并宣布将向多个关键矿产和电池项目投资30亿美元，核心目标是夯实美国关键矿产供应链安全。地缘冲突持续背景下，美军武器库存持续消耗，补库诉求迫切，稀土、钨、锗、钪等战略小金属的战略价值再度凸显，有望迎来价值重估。 战略锆： 锆系列材料可用于核电（包壳材料）、军工（电熔氧化锆、金属锆等）、海工装备等领域；

📑 🔍经过对 FCC 草案规则的进一步研究，光学器件名称有所下降…… 它并不针对中国的领先光学收发器公司。 📌这些规则更像是对已列入 “覆盖名单” 的实体的产品（包括光学收发器）限制的扩大。

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