均衡配置下的建筑板块机会 [太阳]传统赛道关注业绩筑底、股息率较高的建筑央国企。根据统计局，上半年我国 GDP 同比增长 4.7%，其中单二季度 GDP 同增
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均衡配置下的建筑板块机会
[太阳]传统赛道关注业绩筑底、股息率较高的建筑央国企。根据统计局，上半年我国 GDP 同比增长 4.7%，其中单二季度 GDP 同增 4.3%，较一季度增速有所放缓。展望下半年，要实现年初“两会”制定的“4.5%-5%”的全年发展目标，新型基础设施建设或将加快：一是以算力、人工智能为代表的新型基建，其背后是大模型训练与推理需求对算力供给的持续拉动，以及算力与电力、网络协同建设所释放的工程增量；另一端是以"六张网"为骨架的网络型传统基建，这类项目外部性强、跨期收益稳定，历来是逆周期调节的主要载体，也更容易获得财政资金与政策性金融工具的支持。建议积极关注业绩稳增的中国化学以及股息率相对较高的四川路桥、江河集团、隧道股份、中国建筑、精工钢构、中材国际、中国中铁、中国铁建等。
[太阳]顺周期板块优选业绩拐点已现的钢结构龙头。得益于中国企业积极到海外投资建厂，国内的钢结构头部公司也出海扩大营收规模，有效对冲了国内需求的不足，同时通过多种措施降本增效，实现了业绩的见底回升，建议积极关注鸿路钢构。鸿路钢构上半年新签销售合同额人民币约 161.59 亿同比增长 12.37%， 其中 4-6 月份新签销售合同额人民币约 87.47 亿元同比增长 19.36%；上半年预计实现归属净利润 4.32-4.90 亿元同比增长 50%-70%，业绩高增主要得益于公司智能化转型升级成效逐步显现，产品质量以及产能利用率持续稳定提升，生产成本得到了有效管控和优化。中长期来看，公司以激光切割、焊接机器人等智能化改造贯通切割、焊接、喷涂、检测核心工序，从容应对未来焊工短缺的风险，规模与成本壁垒进一步加强。
[太阳]重视洁净室板块回调后的反弹潜力。近期晶圆厂建厂进度有所加速。海外方面：1）SK 海力士清州 P&T7 洁净室将提前三个月投入使用，《》24 日讯，SK 海力士正在加快其清州 P&T7 先进半导体封装工厂的建设，将其首个洁净室的启用时间提前了约三个月，SK 海力士目前预计最早将于 2027 年 7 月启用位于 P&T7 的首个洁净室。该公司此前曾宣布的目标是 2027 年 10 月；2）联电公司董事会通过 2026 年资本支出上调至 20 亿美元，并制定分阶段投资计划，将扩建新加坡厂区无尘室产能，并同步于中国台湾台南科学园区启动新晶圆厂的建造工程，在新加坡，联电将在第四期厂区投资建设无尘室及采购设备，以扩充硅光子产能；台南全新晶圆厂房，将作为未来第七期（P7）及第八期（P8）厂区基地。相比此前高位，洁净室企业已经显著调整，在产业链持续景气、扩产加速的情况下，关注板块标的亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份、深桑达 A 等。 [太阳]风险提示：新增产能过多、海外工程建设不及预期、原材料成本上行、政策落地不及预期等。
总体总结
主题正文
- 展望下半年，要实现年初“两会”制定的“4.5%-5%”的全年发展目标，新型基础设施建设或将加快：一是以算力、人工智能为代表的新型基建，其背后是大模型训练与推理需求对算力供给的持续拉动，以及算力与电力、网络协同建设所释放的工程增量；
- 建议积极关注业绩稳增的中国化学以及股息率相对较高的四川路桥、江河集团、隧道股份、中国建筑、精工钢构、中材国际、中国中铁、中国铁建等。
- 得益于中国企业积极到海外投资建厂，国内的钢结构头部公司也出海扩大营收规模，有效对冲了国内需求的不足，同时通过多种措施降本增效，实现了业绩的见底回升，建议积极关注鸿路钢构。
- 鸿路钢构上半年新签销售合同额人民币约 161.59 亿同比增长 12.37%， 其中 4-6 月份新签销售合同额人民币约 87.47 亿元同比增长 19.36%；
- 上半年预计实现归属净利润 4.32-4.90 亿元同比增长 50%-70%，业绩高增主要得益于公司智能化转型升级成效逐步显现，产品质量以及产能利用率持续稳定提升，生产成本得到了有效管控和优化。
- 中长期来看，公司以激光切割、焊接机器人等智能化改造贯通切割、焊接、喷涂、检测核心工序，从容应对未来焊工短缺的风险，规模与成本壁垒进一步加强。
- 海外方面：1）SK 海力士清州 P&T7 洁净室将提前三个月投入使用，《》24 日讯，SK 海力士正在加快其清州 P&T7 先进半导体封装工厂的建设，将其首个洁净室的启用时间提前了约三个月，SK 海力士目前预计最早将于 2027 年 7 月启用位于 P&T7 的首个洁净室。
- 2）联电公司董事会通过 2026 年资本支出上调至 20 亿美元，并制定分阶段投资计划，将扩建新加坡厂区无尘室产能，并同步于中国台湾台南科学园区启动新晶圆厂的建造工程，在新加坡，联电将在第四期厂区投资建设无尘室及采购设备，以扩充硅光子产能；