【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾制造交货收入数据（26年7月）：基数走低，增速环比改善，重视26H2成品鞋服业绩修复机会 制鞋龙头方面：多数呈现单月增速转正或

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【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾制造交货收入数据（26年7月）：基数走低，增速环比改善，重视26H2成品鞋服业绩修复机会

制鞋龙头方面：多数呈现单月增速转正或加速

• 裕元（全球第一大运动鞋制造商）： 📊单月-10.0%，降幅收窄，1-7月-5.5%
• 丰泰（Nike第一大供应商）： 📊单月+1.0%，单月转正，1-7月-3.0%
• 来亿（Adidas、Converse、Deckers鞋类供应商）： 📊单月+8.1%，单月转正，1-7月-12.0%
• 中杰（NB、Clarks鞋类供应商）： 📊单月+3.3%，单月加速，1-7月-6.3%
• 志强（足球鞋供应龙头）： 📊单月+6.6%，单月转正，1-7月-3.2%
• 钰齐（户外鞋供应龙头）： 📊单月+30.9%，单月加速，1-4月+5.1%

制衣龙头方面：单月环比加速

• 儒鸿（Nike、Lulu弹性面料及服装供应商）： 📊单月+23.3%，单月加速，1-7月+6.0%
• 聚阳（GAP、GU成衣供应商）： 📊单月+7.9%，单月加速，1-7月-1.6%
• 广越（Adidas、Patagonia、Nike羽绒服供应商）： 📊单月+12.7%，单月加速，1-7月+6.7%

重视成品链26H2业绩及估值修复机会：

• 👕制衣： 首推晶苑国际（26年PE 10.0X）、伟星股份（26PE 18.0X），此外开润股份（26年PE 11.6X）、健盛集团（26年PE 11.3X）等Uniqlo供应链龙头中报稳健、申洲国际（26年PE 12.6X）利空出尽
• 👟制鞋： 关注华利集团（26年PE 14.2X）、裕元集团（26年PE 8.4X）、九兴控股（26年PE 10.7X）

风险提示：国际贸易政策变化

总体总结

主题正文

1. 【浙商纺服 马莉/詹陆雨】中国台湾制造交货收入数据（26年7月）：基数走低，增速环比改善，重视26H2成品鞋服业绩修复机会
2. 📊单月-10.0%，降幅收窄，1-7月-5.5%
3. 📊单月+8.1%，单月转正，1-7月-12.0%
4. 📊单月+30.9%，单月加速，1-4月+5.1%
5. 重视成品链26H2业绩及估值修复机会：
6. 首推晶苑国际（26年PE 10.0X）、伟星股份（26PE 18.0X），此外开润股份（26年PE 11.6X）、健盛集团（26年PE 11.3X）等Uniqlo供应链龙头中报稳健、申洲国际（26年PE 12.6X）利空出尽
7. 关注华利集团（26年PE 14.2X）、裕元集团（26年PE 8.4X）、九兴控股（26年PE 10.7X）
8. 风险提示：国际贸易政策变化