国产算力跟踪点评： 1.华为昇腾及超节点产业进展 昇腾950DT核心价值：昇腾950DT发布后，我国基本解决算力焦虑问题 2.超节点技术领先性： 英伟达超节点规
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国产算力跟踪点评： 1.华为昇腾及超节点产业进展 昇腾950DT核心价值：昇腾950DT发布后，我国基本解决算力焦虑问题 2.超节点技术领先性： 英伟达超节点规模仅为72卡，华为超节点规模已达8192卡，单超节点计算性能约为英伟达的25-30倍，可弥补单卡算力不足的劣势。 3.锐捷网络核心投资逻辑 超节点的交换芯片，服务器中内嵌交换芯片，节点与节点之间仍需交换机； CPO时代光器件直接焊接在PCB板上，与交换机芯片不可拆分，原有光模块厂商的价值将向交换机厂商转移。 国内交换机厂商第一梯队为华为、紫光、锐捷，其中华为CPO不对外供应，仅销售整机且搭载华为自有软件，云厂采购意愿有限；锐捷为云厂定制化CPO的性价比最高，是阿里、字节、腾讯、三大运营商定制CPO的第一顺位供应商，紫光为第二顺位。 在交换芯片的选择上： 芯片的选择权和建议权主要掌握在交换机企业手中，若无客户强制要求，锐捷多数情况下会采用博通、marvell的芯片，仅在客户指定或者自主可控的强制场景下才会使用盛科的芯片。盛科的逻辑在于自主可控需求：国内可商用的以太网交换机芯片仅有海思和盛科的产品，中兴的相关芯片尚未大规模对外出货，短期之内盛科的交换机芯片在国内自主可控市场没有对手。 4.国产算力进展 根据寒武纪的中报业绩来看，国产算力存在节奏方面的问题，但是寒武纪Q2季度的存货激增，显示出Q3-Q4季度国产算力卡有望放量，进而间接可以推测，国产算力将在Q3-Q4业绩释放。 PS: 继续维持对国产算力的重视，考虑到中报因素，因此优先关注已经出中报业绩的企业； 其中已经业绩且表现良好的是交换机企业：【锐捷网络】【紫光股份】，已经服务器企业：【浪潮信息】【华勤技术】，此外如果非要看尚未出中报业绩的企业，则是【盛科通信】； 考虑到国产算力的节奏很难把控，目前中报在即，板块难大规模表现，建议采用小仓位“拖住”策略，先用小仓位如果能够做出一定的利润，可以为后续国产算力的表现中打下好的心理基础；如果做不出利润或者亏损，心态上也好承受。
总体总结
主题正文
- 昇腾950DT核心价值：昇腾950DT发布后，我国基本解决算力焦虑问题
- 英伟达超节点规模仅为72卡，华为超节点规模已达8192卡，单超节点计算性能约为英伟达的25-30倍，可弥补单卡算力不足的劣势。
- 3.锐捷网络核心投资逻辑
- 芯片的选择权和建议权主要掌握在交换机企业手中，若无客户强制要求，锐捷多数情况下会采用博通、marvell的芯片，仅在客户指定或者自主可控的强制场景下才会使用盛科的芯片。
- 盛科的逻辑在于自主可控需求：国内可商用的以太网交换机芯片仅有海思和盛科的产品，中兴的相关芯片尚未大规模对外出货，短期之内盛科的交换机芯片在国内自主可控市场没有对手。
- 根据寒武纪的中报业绩来看，国产算力存在节奏方面的问题，但是寒武纪Q2季度的存货激增，显示出Q3-Q4季度国产算力卡有望放量，进而间接可以推测，国产算力将在Q3-Q4业绩释放。
- 其中已经业绩且表现良好的是交换机企业：【锐捷网络】【紫光股份】，已经服务器企业：【浪潮信息】【华勤技术】，此外如果非要看尚未出中报业绩的企业，则是【盛科通信】；
- 考虑到国产算力的节奏很难把控，目前中报在即，板块难大规模表现，建议采用小仓位“拖住”策略，先用小仓位如果能够做出一定的利润，可以为后续国产算力的表现中打下好的心理基础；