[月亮]【东方社服】行动教育中报业绩简评20260811 想看更多请加V：xian20210130 核心结论：公司26H1收入/归母/扣非业绩分别同增24%/3
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[月亮]【东方社服】行动教育中报业绩简评20260811 想看更多请加V：xian20210130 核心结论：公司26H1收入/归母/扣非业绩分别同增24%/31%/25%，在弱内需的当下缴出了韧性增长的答卷，但考虑26Q2各项指标（收入/利润/收款）同比增速环比略有放缓，公司业绩表现可能略低于部分市场乐观预期。此外，上半年分红比例同比也略有降低，最新股息率约4.7%，26Q3经营情况是未来核心跟踪指标。
单看2026Q2，收入2.55亿元/+19.4%，归母净利润1.33亿元/+28.6%，扣非净利润1.13亿元/+16.2%，各项指标同比增速环比26Q1（+32.7%/+38.3%/+61.6%）均有不同程度放缓， 考虑到25Q2同期（中美贸易战）仍为相对低基数，整体经营表现可能略逊于市场乐观预期。2026Q2销售收款2.95亿元，同比+26.7%，维持韧性增长符合预期。
2026H1，收入4.28亿元/+24.4%，归母净利润1.72亿元/+30.7%，扣非净利润1.50亿元/+24.9%，收入/归母业绩符合市场预期，扣非业绩增速略低于预期（+30%）。 分业务看，管理培训业务收入3.43亿元/+20.1%，毛利率85.8%/+1.5pct；管理咨询业务收入7999万元/+46.9%，毛利率52.9%/+6.4pct，各业务条线利润率同比继续改善。
公司拟派发现金股息1.43亿元，分红比例为83.02%（去年同期为90.74%），若按照全年83%分红比例/4亿净利润假设计算，最近收盘价对应股息率为4.7%。
总体总结
主题正文
- 核心结论：公司26H1收入/归母/扣非业绩分别同增24%/31%/25%，在弱内需的当下缴出了韧性增长的答卷，但考虑26Q2各项指标（收入/利润/收款）同比增速环比略有放缓，公司业绩表现可能略低于部分市场乐观预期。
- 此外，上半年分红比例同比也略有降低，最新股息率约4.7%，26Q3经营情况是未来核心跟踪指标。
- 单看2026Q2，收入2.55亿元/+19.4%，归母净利润1.33亿元/+28.6%，扣非净利润1.13亿元/+16.2%，各项指标同比增速环比26Q1（+32.7%/+38.3%/+61.6%）均有不同程度放缓， 考虑到25Q2同期（中美贸易战）仍为相对低基数，整体经营表现可能略逊于市场乐观预期。
- 2026Q2销售收款2.95亿元，同比+26.7%，维持韧性增长符合预期。
- 2026H1，收入4.28亿元/+24.4%，归母净利润1.72亿元/+30.7%，扣非净利润1.50亿元/+24.9%，收入/归母业绩符合市场预期，扣非业绩增速略低于预期（+30%）。
- 分业务看，管理培训业务收入3.43亿元/+20.1%，毛利率85.8%/+1.5pct；
- 管理咨询业务收入7999万元/+46.9%，毛利率52.9%/+6.4pct，各业务条线利润率同比继续改善。
- 公司拟派发现金股息1.43亿元，分红比例为83.02%（去年同期为90.74%），若按照全年83%分红比例/4亿净利润假设计算，最近收盘价对应股息率为4.7%。