【财通家电】面板行业再现供给侧收缩消息，行业集中度有望持续提升 据媒体报道， 近期面板行业供给侧再现产能退出及资产处置消息。 1）台积电将买下友达光电中科L7厂
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【财通家电】面板行业再现供给侧收缩消息，行业集中度有望持续提升
据媒体报道， 近期面板行业供给侧再现产能退出及资产处置消息。 1）台积电将买下友达光电中科L7厂（7.5代厂）与L5C厂（5代厂）等两座厂，用来扩充先进封装产能； 2）日本显示器公司（JDI）表示已收到多家制造企业及数据中心运营商对其千叶显示面板工厂的正式收购要约，并计划于明年3月前完成出售。
这一趋势与我们此前对面板行业供给侧持续优化的判断一致。 我们认为，若海外老旧面板产能退出逐步落地，将进一步收缩全球有效供给，推动行业产能向中国大陆头部厂商集中。其中， 潜在出售的友达L7A工厂约占全球TV面板产能2%，相关产能退出将进一步优化行业供需格局。同时， 主要面板厂商资本开支持续下行，行业进入存量产能退出、新增供给收缩阶段。根据CINNO Research数据，2Q2026全球LCD行业稼动率约80%，随着供给端持续收缩， 行业稼动率有望提升，推动面板价格及龙头企业盈利中枢上行。
持续推荐TCL科技。我们持续看好面板供给侧出清带来的行业机会。 公司子公司TCL华星作为全球显示面板龙头，有望充分受益于行业产能集中、稼动率提高以及面板价格中枢上行。同时， 随着公司后续折旧费用有望保持下降； 叠加产线权益比例提升带来的利润增厚，公司盈利能力有望持续提升。我们预计2026/2027公司归母净利润分别74.6/106.1亿元，对应PE13.6/9.6x。
总体总结
主题正文
- 1）台积电将买下友达光电中科L7厂（7.5代厂）与L5C厂（5代厂）等两座厂，用来扩充先进封装产能；
- 2）日本显示器公司（JDI）表示已收到多家制造企业及数据中心运营商对其千叶显示面板工厂的正式收购要约，并计划于明年3月前完成出售。
- 我们认为，若海外老旧面板产能退出逐步落地，将进一步收缩全球有效供给，推动行业产能向中国大陆头部厂商集中。
- 其中， 潜在出售的友达L7A工厂约占全球TV面板产能2%，相关产能退出将进一步优化行业供需格局。
- 根据CINNO Research数据，2Q2026全球LCD行业稼动率约80%，随着供给端持续收缩， 行业稼动率有望提升，推动面板价格及龙头企业盈利中枢上行。
- 公司子公司TCL华星作为全球显示面板龙头，有望充分受益于行业产能集中、稼动率提高以及面板价格中枢上行。
- 叠加产线权益比例提升带来的利润增厚，公司盈利能力有望持续提升。
- 我们预计2026/2027公司归母净利润分别74.6/106.1亿元，对应PE13.6/9.6x。