20260811【HF有色】钨板块大涨点评:钨价重启上涨在即，板块有望迎来戴维斯双击 事件:8月10日，钨板块涨幅为6.64%，翔鹭钨业涨停，江钨装备，中钨高新
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20260811【HF有色】钨板块大涨点评:钨价重启上涨在即，板块有望迎来戴维斯双击
事件:8月10日，钨板块涨幅为6.64%，翔鹭钨业涨停，江钨装备，中钨高新，厦门钨业等标的涨幅靠前。
点评: 1.8月10日30%-40%白钨精矿涨2500元/吨至39.75万元/吨，高低品位矿价差收窄。前期低度矿跌幅较大，矿山竞拍低度矿占比较大，且产业链前期处于去库状态，因此高低品位价差扩大。低品位矿价格上行，价差缩窄代表下游肯溢价买低品位的矿，入场采购逐渐积极。根据我们和产业链沟通，下游6-7月份随着价格下跌均处于去库状态，目前库存均处于较低水平，后续9月后开工旺季逐步来临下游补库在即，8月中下旬钨价即将开始重启上涨趋势。目前钨精矿价格底部坚实，厦钨8月份恢复apt采购报价及章源翔鹭8月长单贴合市价即证明企业均认可目前价格持续性。
2.供给端持续收紧：美国宣布自2026年8月27日起实施为期一年的钨废料出口禁令，这将加剧海外钨废料紧缺程度。同时国内规范矿山开采，加剧了市场对钨中长期供给的收紧预期，我们认为在供给收紧，需求稳定增长态势下，明年钨仍将维持现有供需缺口。8月7日，美国总统特朗普召集全球部分大型矿业公司高管开会，以“保障美国及盟友的关键矿产供应”。路透社的报道称，美国现正急需关键矿产来补充对伊朗战事期间耗损的武器库存。在长达5个多月的对伊朗战争中，美军大量消耗了精确制导导弹与防空拦截弹。据五角大楼官员及防务企业透露，稀土、钨、锗、钪等矿产的供应，对制造精确制导导弹、战斗机、装甲车辆、红外传感器及其他先进武器系统必不可少。钨作为最重要的战略金属之一，后续估值修复及重估有望持续。
投资建议: 下游库存较低，后续8月中下旬钨价重启上涨在即，且美国实施钨废料出口禁令及钨作为关键矿产再一次被提及，我们认为板块盈利和估值有望迎来双击，推荐佳鑫国际资源，厦门钨业，中钨高新，翔鹭等标的。
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总体总结
主题正文
- 事件:8月10日，钨板块涨幅为6.64%，翔鹭钨业涨停，江钨装备，中钨高新，厦门钨业等标的涨幅靠前。
- 低品位矿价格上行，价差缩窄代表下游肯溢价买低品位的矿，入场采购逐渐积极。
- 根据我们和产业链沟通，下游6-7月份随着价格下跌均处于去库状态，目前库存均处于较低水平，后续9月后开工旺季逐步来临下游补库在即，8月中下旬钨价即将开始重启上涨趋势。
- 目前钨精矿价格底部坚实，厦钨8月份恢复apt采购报价及章源翔鹭8月长单贴合市价即证明企业均认可目前价格持续性。
- 2.供给端持续收紧：美国宣布自2026年8月27日起实施为期一年的钨废料出口禁令，这将加剧海外钨废料紧缺程度。
- 同时国内规范矿山开采，加剧了市场对钨中长期供给的收紧预期，我们认为在供给收紧，需求稳定增长态势下，明年钨仍将维持现有供需缺口。
- 据五角大楼官员及防务企业透露，稀土、钨、锗、钪等矿产的供应，对制造精确制导导弹、战斗机、装甲车辆、红外传感器及其他先进武器系统必不可少。
- 下游库存较低，后续8月中下旬钨价重启上涨在即，且美国实施钨废料出口禁令及钨作为关键矿产再一次被提及，我们认为板块盈利和估值有望迎来双击，推荐佳鑫国际资源，厦门钨业，中钨高新，翔鹭等标的。