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🌙昨晚，我们举办了 “季度硬件晚宴与调研” 活动。 💬我们花费最多时间探讨光学领域相关公司（恰逢 LITE、COHR 发布业绩以及近期消息面出现变化），不过硬件板块整体悬而未决的问题在于，在 ANET 交出超预期业绩与指引但股价未能跟涨之后，其余标的能否在利好消息催化下实现上涨。 ❗我此前并未意识到，ANET 股价走弱的部分原因来自其 10‑Q 文件披露递延收入增速放缓，不过目前投资者似乎已经接受该现状。 📝总体来看，投资者对 LITE、COHR、CSCO 以及 DELL 态度最为乐观，但对于 NTAP、HPE 以及 P（原 PSTG）的短期上行空间看法存疑。 🗣️当被问及 9 月会议最希望见到哪些公司时，投票结果集中在光通信标的（ALAB、CRDO、GLW），其次是中小型半导体公司（ICHR、VECO、MKSI）。 🔍 📊调研结果显示，看好 LITE 与 COHR 的比例为 2 比 1，没有投资者看好 KEYS。 ❓您认为到今年年底哪只股票的表现会最好？ 📈投票结果中 LITE 占 70%，COHR 占 30%，KEYS 占 0%。 📎来源：乔恩・佐德勒投资者调研，2026 年 8 月 10 日 💡 💬投资者讨论了近期市场传闻，传闻称英伟达或会为优化网络与光学性能下调内存规格，该消息对板块形成支撑。市场对于美国有可能出台针对中国光学产品禁令的消息持怀疑态度，原因在于美国超大规模云服务商高度依赖中国供应链。但该消息也确实带动市场对相关个股产生关注。 ✨ 📈投资者预期该公司将再次交出业绩超预期、上调指引的财报结果，市场对 9 月业绩展望的关注度异于往常。 ❓哪些条件可以推动 LITE 股价走高，并且在次一交易日维持涨势？并不要求全部条件都达成。 ✅9 月营收指引达到 13 亿美元以上：对比市场一致预期 11.5 亿美元，存在约 15% 的上行空间。 ✅毛利率大于 50%：市场对 6 月、9 月的一致预期分别为 48.8%、49.1%。 ✅量化 NPO 业务机会内容源于调研先知，或是为格林斯伯勒工厂签署长期供货协议。 ✅2028 年产能全部售罄，超出此前 2028 年年中的市场预期。 ✅买方给出的 28 财年每股收益预期上看至 50 美元，当前市场一致预期为 35.50 美元。 ✨ 📉市场认为该公司业绩达成门槛相对更低，但如果出现针对中国的禁令，股价潜在上行空间较高。 ❓哪些条件可以推动该只股票股价走高，并且在次一交易日维持涨势？ ✅9 月营收指引达到 23.5 亿美元及以上，较市场一致预期 21.5 亿美元高出接近 10%。 ✅毛利率实现上行，至少较市场一致预期 40.2% 高出 50 个基点。 ✅披露 6 英寸晶圆厂规划最新进展，这是决定毛利率的关键驱动因素，该事件被视作非 0 即 1 的关键催化。 ✅披露拿下 CPO 项目的实际细节，而不是仅口头阐述拥有相关技术。 ✅买方给出的 28 财年每股收益预期上行至 20 美元上方，市场一致预期为 14 美元。 📊 🏆调研显示，HPE 略胜 DELL，原因是 AI 业务增长抓手更多，同时不受个人电脑业务拖累。不过市场的信心并不充足。 ❓您认为到今年年底，哪只股票的表现会更好？ 📈投票结果 DELL 占 40%，HPE 占 60%。 📎来源：乔恩・佐德勒投资者调研，2026 年 8 月 10 日 💡 ⚠️部分投资者担忧 7 月企业端需求存在提前透支的风险，不过 8 月跟踪数据保持稳健，一定程度上提振市场信心。 🔹HPE 相关预期：相对估值更低、网络业务敞口被视作利好。但也有部分投资者提出质疑，瞻博网络较长的运营商销售周期，可能会拖累该公司网络业务业绩，市场更倾向交易该公司的阶段性订单脉冲，而 CSCO、NTAP 被视作更具备持续性的配置标的。 🔹DELL 相关预期：距离财报发布还有接近一个月，投资者认为现阶段评判还为时过早。市场普遍预期该公司将交出业绩超预期、上调指引的财报。投资者看好由 AI 带动的服务器业务需求，包含 AI 服务器以及通用服务器。部分买方认为 27 财年每股收益存在可观上行空间，但也有观点指出该公司本季度股价表现偏弱，或会对后续股价走势形成压制。 📊 🏆调研结果显示，100% 受访者看好 P（PSTG），高于 NTAP。 ❓您认为到今年年底，哪只股票的表现会更好？ 📈投票结果 NTAP 占 0%，P（PSTG）占 100%。 📎来源：乔恩・佐德勒投资者调研，2026 年 8 月 10 日 💡 📉在拿下第二笔超大规模云服务商订单之后，大量利好已经反映至股价，市场讨论情绪转谨慎。阿西亚・默钱特将 P 上调至买入评级。 🔹P（PSTG）相关预期：有投资者表示，该公司上个季度业绩表现优异，同时给出保守的下半年指引，但股价已经自 70 美元上涨至 100 美元附近，上涨空间已经被部分消化。该公司有望拿下第二笔超大规模云服务商订单，带来收入增长；但为服务新增客户，运营成本同步抬升，或会压制毛利率前景。 🔹NTAP 相关预期：投资者认为该公司每股收益表现稳健，但是针对毛利率与估值水平，市场分歧较大。 📊 🏆全部受访者均认为 CSCO 到年底股价会走高，看跌占比为 0%。 ❓对比当前价位，您认为 CSCO 到年底股价会如何运行？ 📈投票结果选择走高 100%，选择走低 0%。 📎来源：乔恩・佐德勒投资者调研，2026 年 8 月 10 日 💡 ✨利好因素充足，投资者预计该公司 27 财年表现强劲。市场普遍认为公司会给出稳健指引，并且全年逐步上调业绩预期。 📈订单展望：部分投资者预计本季度订单增速可以达到 40%。 📊27 财年指引：市场对该公司 27 财年指引预期区间较宽。同比收入增速预期区间为 1%‑12%，市场一致预期为 9%，但部分投资者认为实际业绩有望超出该预期上限。
总体总结
主题正文
- 💬我们花费最多时间探讨光学领域相关公司（恰逢 LITE、COHR 发布业绩以及近期消息面出现变化），不过硬件板块整体悬而未决的问题在于，在 ANET 交出超预期业绩与指引但股价未能跟涨之后，其余标的能否在利好消息催化下实现上涨。
- ❗我此前并未意识到，ANET 股价走弱的部分原因来自其 10‑Q 文件披露递延收入增速放缓，不过目前投资者似乎已经接受该现状。
- 📝总体来看，投资者对 LITE、COHR、CSCO 以及 DELL 态度最为乐观，但对于 NTAP、HPE 以及 P（原 PSTG）的短期上行空间看法存疑。
- 📈投资者预期该公司将再次交出业绩超预期、上调指引的财报结果，市场对 9 月业绩展望的关注度异于往常。
- ⚠️部分投资者担忧 7 月企业端需求存在提前透支的风险，不过 8 月跟踪数据保持稳健，一定程度上提振市场信心。
- 但也有部分投资者提出质疑，瞻博网络较长的运营商销售周期，可能会拖累该公司网络业务业绩，市场更倾向交易该公司的阶段性订单脉冲，而 CSCO、NTAP 被视作更具备持续性的配置标的。
- 🔹P（PSTG）相关预期：有投资者表示，该公司上个季度业绩表现优异，同时给出保守的下半年指引，但股价已经自 70 美元上涨至 100 美元附近，上涨空间已经被部分消化。
- 📈订单展望：部分投资者预计本季度订单增速可以达到 40%。