【国联民生电子】MLCC：AI 需求拉动景气周期上行，反弹行情中军 ☀️据台湾经济日报报道，当前MLCC业界传出部分客户为取得足够的料源， 不惜加价2、3倍向村

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【国联民生电子】MLCC：AI 需求拉动景气周期上行，反弹行情中军

☀️据台湾经济日报报道，当前MLCC业界传出部分客户为取得足够的料源， 不惜加价2、3倍向村田、国巨等被动元器件大厂拿货、形成价高者得的抢料氛围； ➠国巨表明，当前产能利用率、客户新项目及长约需求均显现市场持续回暖，不少AI相关客户为规避后续供货风险，倾向提前锁定产能。

☀️从产业调研来看， 8-10月会是国内外MLCC原厂的新一轮涨价周期、且本轮会是针对渠道+直销的全面涨价； ➠与散单领域的现货价不同，我们认为当前原厂MLCC涨价频次和速度明显高于原本预期， 已从季度涨价提升至1-2月/次涨价。

🤔MLCC板块作为本轮科技反弹的中军板块，建议要重视MLCC国内头部原厂的 周期+成长双重属性：

➠首推头部原厂（ 风华高科及三环集团） ➠配套上游材料也会受益（洁美科技、双星新材、新莱福等） ，及具备利润弹性的分销商（商络电子、云汉芯城等） ➠以及低估值的港股原厂（ 天利控股集团）。

风险提示：产品涨价不及预期、AI需求不及预期等

总体总结

主题正文

1. 【国联民生电子】MLCC：AI 需求拉动景气周期上行，反弹行情中军
2. ☀️据台湾经济日报报道，当前MLCC业界传出部分客户为取得足够的料源， 不惜加价2、3倍向村田、国巨等被动元器件大厂拿货、形成价高者得的抢料氛围；
3. ➠国巨表明，当前产能利用率、客户新项目及长约需求均显现市场持续回暖，不少AI相关客户为规避后续供货风险，倾向提前锁定产能。
4. ☀️从产业调研来看， 8-10月会是国内外MLCC原厂的新一轮涨价周期、且本轮会是针对渠道+直销的全面涨价；
5. ➠与散单领域的现货价不同，我们认为当前原厂MLCC涨价频次和速度明显高于原本预期， 已从季度涨价提升至1-2月/次涨价。
6. 🤔MLCC板块作为本轮科技反弹的中军板块，建议要重视MLCC国内头部原厂的 周期+成长双重属性：
7. ，及具备利润弹性的分销商（商络电子、云汉芯城等）
8. 风险提示：产品涨价不及预期、AI需求不及预期等