继续上涨，重视旺季几个预期差，现在仍然不贵【国联民生交运】近几周，欧线运价磨底，和去年持平（25-30元/kg），美线运价强势，同比涨幅20-30%（40-4

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继续上涨，重视旺季几个预期差，现在仍然不贵【国联民生交运】

近几周，欧线运价磨底，和去年持平（25-30元/kg），美线运价强势，同比涨幅20-30%（40-45元/kg），我们认为股价抢跑在运价前，反映几个预期差：

AI货物有边际增量，且运价不敏感，反映中国高端制造的出口占比提升，拉动空运需求长期增长欧洲电商货量下滑是短期的，报关模式变化后，卖家观望，平台减少流量投放，半托管模式稳定后，电商货量重回增长，8月底观察运价供应链不确定性日益增加，拉动了全球空运需求

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主题正文

继续上涨，重视旺季几个预期差，现在仍然不贵【国联民生交运】
近几周，欧线运价磨底，和去年持平（25-30元/kg），美线运价强势，同比涨幅20-30%（40-45元/kg），我们认为股价抢跑在运价前，反映几个预期差：
AI货物有边际增量，且运价不敏感，反映中国高端制造的出口占比提升，拉动空运需求长期增长
欧洲电商货量下滑是短期的，报关模式变化后，卖家观望，平台减少流量投放，半托管模式稳定后，电商货量重回增长，8月底观察运价
供应链不确定性日益增加，拉动了全球空运需求
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