思维纪要社 2026-07-31 总体信息
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1.外围科技强势反弹，美股/韩股科技报复性反弹带动市场回升。A股今天科技同样高开，但随后行情走出独立结构，午后科技回压，但红利方向反弹，整体看是出现轮动。日内来看，科技方向和红利方向仍是市场焦点。外围中东冲突仍在继续，8月密集中报即将开启，7月行情收官。 2.从7月行情整体来看，红利回升，而科技整体调整。双创指数均跌超20%，深成指、中证500本月累计跌超15%，上证50指数跌幅较小。从板块来看，红利股逆势活跃，建设银行、工商银行、皖通高速、粤高速A本月股价均创历史新高。医药板块震荡拉升，陇神戎发、哈药股份涨超90%。摘帽叠加股权转让的艾艾精工股价翻倍…
三星SDI：26Q2提前扭亏，AI储能及高功率电池加速放量 Q2提前实现扭亏、盈利改善超原计划。26Q2公司实现营收3.77万亿韩元，折合人民币约179亿元，同比+19%、环比+5%；营业利润2038亿韩元，折合人民币约9.7亿元，同比、环比均扭亏，营业利润率5.4%。其中电池业务营收3.52万亿韩元，营业利润1593亿韩元；电子材料营收2498亿韩元，营业利润445亿韩元。盈利改善主要受益于高附加值电池放量、美国本土生产AMPC收益及关税退税，公司较原计划提前实现扭亏。 美国ESS订单饱满、LFP新产线10月投产。AI数据中心及可再生能源投资拉动美国…
【券商交易系统接入将迎规范：不得为特定客户提供技术或业务资源差异化安排】记者多方了解到，监管层拟对券商交易信息系统接入环节进行系统性规范，相关自律 首发公众号：思维纪要社 管理文件目前正处在修订过程中，有望年内出台。送审稿中提到，券商应当依法合规开展交易信息系统接入，充分评估自身能力以及客户交易需求，同等条件下应当引导客户优先使用券商提供的交易终端，审慎提供交易系统接入服务，公平对待交易信息接入客户，不得为特定接入客户提供技术或者业务资源差异化安排。 (财联社)
转 关键判断：这不是"强刺激"的启动，而是"存量加速+增量储备"的组合拳。上半年财政支出仅1.5%增速（远低于预算4.4%），下半年财政支出增速将从-2.9%转正至5%以上——这是最大的确定性增量。
【国海资产配置】美股SOX大涨后不宜追高，短线可等回踩 结论：2004年以来，SOX在回撤20%后出现单日大涨、且有完整60日数据的样本共10次。其中3次没有跌破前低并最终站稳前高，2次没有破低但也没能站稳前高；另外5次跌破前低，其中4次后来重新站上大涨日收盘，仅1次在60日内没有收复。整体看，大涨后直接追高并不占优，短线更适合等回踩后再找机会，同时留意前低是否失守 📌大涨后几天往往还有波动：T+5、T+10和T+60相对大涨日收盘取得正收益的比例分别为40%、50%和80%，中位收益分别为-5.0%、+1.2%和+11.3%。短期不一定一路上涨，但拉…
【国泰海通|海外科技】MiniMaxH3发布：通用全模态生成、高性价比落地，开源适配国产芯片 一、通用全模态生成模型：MiniMaxH3支持对文本、图像、视频、声音组成的多模态上下文的统一理解能力、能够输出具备原生双声道的音视频，最高可支持15s2K分辨率；高可控精细生成，长脚本深度识别，运镜、剧情、音效自定义，支持反复调整优化。 二、商业场景：邀测显示MiniMaxH3在指令遵循、文字与品牌信息呈现、V2VMotionTransfer（视频到视频动作迁移）等方面表现出色，在广告、品牌、电商、产品设计、UI/UX、游戏等场景具备商用级竞争力。
【信达消费】歌力思近期经营更新 近期经营情况 Q1受春节错位因素、动销超预期，Q2回归常态、增速放缓，H1国内收入维持健康增长，预计下半年市场有一定不确定性。分品牌看，国际品牌表现较优，Q2Self-Portrait预计维持双位数、Laurèl或保持双位数、IRO约10%，在毛利率持续改善与费用严格管控下，利润增速预计快于收入；歌力思品牌受2025年折扣管理+高基数影响，2026年预计收入个位数下降，但通过费用优化及毛利率改善，预计利润仍可实现正增长。百秋方面，Q1因股权处置产生一次性投资亏损及税费合计约3000万元，Q2起持股比例由27.75%降至2…
亚马逊业绩：收入利润均超预期，自由现金流转负，但云收入继续加速目超预期，达到18个季度以来最高增速，26全年资本开支由2000上调至2200亿美元 26Q2业绩概况： 一、净销售额2006亿美元（yoy+20%，26年4月底指引为yoy+11~15%，市场预期17%）；
[红包]【开源商社 | 互联网电商专题：库存优化、盈利修复、IPO 提速，跨境电商迈入品牌化及 AI 赋能新周期】 [太阳]2025年以来，头部企业主动压缩采购与备货，行业进入去库存后半程， 库存结构优化带动减值及费用压力缓解。 叠加 2026年关税成本同比回落、部分企业 获得税费返还，头部跨境电商企业盈利能力有望持续修复。此外，2026年下半年 跨境电商企业IPO提速，多家企业均呈 现收入高增、盈利能力改善特征，跨境电商行业景气度与关注度有望同步提升。 [太阳]品牌化成为长期主线，行业供给加速向头部集中
主讲人：国泰海通通信分析师 朱颜小悦 路演主题：MPO行业及DCI产业链梳理 路演内容：
7月31日复盘笔记：AI应用/人形机器人/算力租赁/PCB/半导体/存储芯片/光通信/食品类等 一、重磅财经信息 ①7月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点
烟花腾讯/阿里/字节发力B端AI【建投AI互联网】 腾讯 WorkBuddy 6月月访问量达到2097万次，位居同类产品访问量榜首。近期还联合腾讯文档推出面向Agent的人机双写协同编辑能力，实现多端同步协同。目前来看，workbuddy在办公agent产品中已经抢先占领一定的用户心智。
[太阳]特灵科技（TT US）2Q26业绩超出市场预期，指引2H26业绩明显加速： 👉收入同比+11%至63.5亿美元，有机收入同比+9%。调整后归母净利润同比+10%至9.58亿美元。调整后EPS 4.31美元，同比+11%。有机订单同比大增37%。 👉以数据中心为代表的美洲商用暖通表现强劲，订单亮眼：2Q有机收入同比+LTs，其中Applied+40%+；有机订单+50%，其中Applied +130%。全球Applied订单+100%。公司预期美洲商用暖通3Q收入同比+LTs，4Q收入+MTs。
江森自控Q3业绩超预期，数据中心驱动增长 [太阳] 江森自控（JCI US）FY3Q26（2026年4-6月）业绩超出市场预期： 👉收入66亿美元，同比+9%，有机增长10%。调整后归母净利润8.68亿美元（同比+25%），调整后归母净利率13.1%（+1.7ppt），调整后EPS 1.42美元（+35%）。有机订单同比+27%，Backlog同比+32%至210亿美元。
⭕️0731周五20:00·线上小范围 主讲人：国泰海通通信分析师 朱颜小悦 路演主题：MPO行业及DCI产业链梳理
GS 韩国收盘 - 韩国综合股价指数在月末收复了本周大部分跌幅 市场回顾： 今日韩国综合股价指数（KOSPI）表现强劲，几乎收复本周以来全部跌幅，指数收盘创下+17.9%的日涨幅纪录，略低于6600点，主要受外资及本土机构买盘推动。外资无疑是今日行情最大推手，净买入7.3万亿韩元（约合51亿美元），其中44亿美元流入KOSPI科技板块。受外资买盘涌入影响，SK海力士（000660）、SK Square（402340）及三星电机（009150）等核心个股均以涨停收盘（韩国个股单日涨停上限为30%）。今日市场交投活跃，指数成交额较20日均值增长43%，这可…
淡水河谷（VALE-US）2Q26业绩速览：Serra Sul项目投产，上调铁矿成本指引、下调铜镍成本指引 财务表现：季度收入环比+13%至104.98亿美元；备考EBITDA环比+4%至40.66亿美元，略高于市场预期；备考净利润环比-17%至15.66亿美元，低于市场预期 铁矿：板块季度收入环比+15%至78.88亿美元，经调整EBITDA环比+5%至30.56亿美元。铁矿粉销售均价环比基本持平于95.0美元/吨，铁矿C1成本环比+2%至24.1美元/吨
SK Innovation 26Q2：集团盈利大幅提升，SK On重组完成、盈利转正 Q2集团盈利大幅提升、润滑油及电池贡 献突出。26Q2公司实现营收29.16万亿韩元，约合人民币1510亿元，同比+50%、环比+20%；营业利润3.49万亿韩元，约合人民币181亿元，同比扭亏、环比+61%。其中SK Enmove及SK On营业利润分别为6919/8218亿韩元，成为本季度盈利增长的主要驱动力，炼油、化工及电力业务均保持盈利。 SK On收入环增58%、一次性收益推动盈利转正。26Q2 SK On实现营收2.95万亿韩元，同比+24%、环比+58%…
苹果业绩会回答存储：（确实在努力引入另一家供应商） 我先整体聊聊存储芯片的情况，我知道这是大家普遍关心的话题。就像上一轮业绩会上所说：我们 3 月季度的存储采购成本，高于去年 12 月季度；而上季度我也提到，6 月季度存储采购成本预计相比 3 月季度会显著上升，事实也确实如此。 囤积的库存，在一定程度上抵消了涨价带来的冲击，利好会体现在 9 月季度。我们预计后续存储采购成本还会继续走高，不过可以通过几项因素部分对冲，我展开说明一下：
LG新能源：ESS放量带动盈利转正，Q3收入预计环增20%+ Q2收入环比增长、营业利润转正。26 Q2公司实现营收7.56万亿韩元，折合人民币约349亿元，同比+25%、环比+15%；营业利润1133亿韩元，折合人民币约5.2亿元，营业利润率1.5%，环比扭亏。北美生产激励AMPC为2410亿韩元，剔除AMPC后营业亏损1277亿韩元。盈利改善主要受益于北美ESS出货增长、欧洲产能利用率提升及高毛利圆柱电池占比提高；Q2 EBITDA为1.33万亿韩元，经营活动现金流转正。 ESS收入高增、北美产能加速释放。2 6H1 ESS收入同比增长4.6倍，占…
50、振华股份：公司为全球产能最大、产品线最全的铬化学品龙头，金属铬产品在高温合金、铜基、铝基特种合金、高端焊接材料、溅射靶材等领域广泛应用，高温合金是燃气轮机的主要材料，单质铬的添加量在15%~20%之间 51、浙文互联：公司杭州智算中心聚焦算力调度、算力租赁及算力运维等核心业务，面向全行业提供优质算力资源运营服务 52、雷赛智能：国内智能装备运动控制领域龙头，预计中报净利润同比增长55%-65%，因“报告期内，公司业务订单情况有较大好转，叠加公司持续加大对重点战略性行业以及新兴业务领域的市场开拓力度，相关业务收入贡献逐步提升，对整体业绩形成积极带动…
【地平线机器人】提前落地大众可转换借款，大众持股比例上升至9.9% [太阳] 事件：公司发布26H1业绩预告 公司预计26H1持续经营收入19.3-20.8亿元、毛利11.6-13.7亿元，期内利润由CARIAD可转换借款公允价值收益带动实现35-40亿元，经调整净亏损预计14-17亿元。
【国泰海通家电蔡雯娟】安孚科技反弹涨停 安孚科技反弹涨停，股价受科技情绪面影响，按现有140亿市值拆分，主业南孚电池稳健提供安全垫（约120亿），投资业务估值仅20亿，仍处于明显超跌区间，近期公司终止减持并开展回购展现发展信心。我们自去年8月重点推荐以来，从50亿市值稳稳向上，当前迎来再次布局时点！ CPO光芯片+光刻光源设备+ GPU，围绕半导体核心链主持续投资。公司已战略入股国产GPU独角兽象帝先6.9%、硅光异质集成薄膜铌酸锂光芯片易缆微8.5%、光刻光源华昇迈10%并合资新设半导体设备公司。公司第二曲线有望依托股东产业资源形成产业链互补协同，估…
浙商机械 重大推荐【优利德】仪器仪表步入高增长通道，光通信测试设备打开成长空间，持续推荐！ 1、公司为仪器仪表民企龙头，具芯片自研能力，业绩拐点向上。2026上半年归母净利润1.4亿元左右，同比增长约43%。 2、越南产能新布局打开成长空间：AI数据中心驱动美国电力需求及投资双增，公司越南生产基地已于25H1投产，可有效承接美国增量需求，进入成长快车道。
浙商机械【华通线缆】重大推荐：非洲电解铝龙头，阿尔法属性将呈现！ [太阳]核心逻辑：公司非洲电解铝项目开始放量，基于安哥拉水电成本优势，公司盈利能力明显高于国内电解铝企业，随着一期、二期及未来项目的逐步投产和投建，公司超越行业的阿尔法属性将逐步呈现。 1、公司在非洲安哥拉水电成本优势突出，一期电解铝项目（年产12万吨）已于今年1月顺利投产，二期项目（年产电解铝24万吨）正常推进中，计划2027年建成；未来规划电解铝产能合计达52万吨。当前铝价、中性假设下公司非洲电解铝吨铝利润约9000元。
【天风电子】英诺激光：日系设备供货缺口显现打开超快替代空间，激光头自产助力公司放量生产 行业核心逻辑：海外主力设备长期缺货-大幅加快超快激光国产替代 PCB行业二氧化碳激光设备主要由三菱等海外厂商供应，当前设备交期漫长、供货紧张，海外供给持续收缩。高端PCB工艺升级下，传统设备难以满足加工要求，超快激光替代窗口打开。公司处于国内超快激光设备产品化第一梯队，竞争优势显著，充分受益海外设备短缺带来的替换需求。
[烟花] 新大陆 兼具韧性&反攻&低位&红利的软件龙头！继续重点推荐[拳头]20260731 [烟花]重申逻辑： 1)筹码结构高度出清(深度调整超过1年)，低估值+高红利+出海成长性的稀缺品种，预期明年PE接近历史底部12x，股息率4%。
蓝晓科技更新 超纯水主要用于晶圆生产过程，日常消耗量较大。根据国际半导体协会数据，300mm晶圆制造设备每天使用约4000万升超纯水，主要用于湿化学处理，包括晶圆清洗、湿法刻蚀、CMP等过程。 超纯水树脂供应以国外企业为主，国内高端产能有限。受制于行业技术水平及技术积累，我国在核电、半导体、面板等领域使用的树脂扔以海外供应商为主，包括陶氏、三菱、漂莱特等。国内仅蓝晓科技、争光股份等少数公司拥有相关产能和技术。
重视低位低估值云厂【金山云】 金山云此前下跌的核心矛盾是，上游涨价挤压云厂ROI的β，以及公司自身资本开支投入节奏影响收入趋势，我们认为都在消除： 1）阿里云Q2 preview，北美CSP Q2财报均验证云行业景气向上，且有正向ROI。
ds大超预期，v4 Flash正式版能力逼近opus 4.8，看好26H2国产模型加速成长【天风计算机缪欣君团队】 能力：基准测试远超 V4-Pro-Preview。DeepSeek V4 Flash 正式版作为284b小模型跻身国产开源Agentic模型第一梯队。Agent编程测试中领先GLM-5.2，弱于k3；看海外，Agent Coding能力已接近GPT-5.6 Luna，综合能力略低于Opus 4.8、Luna，进一步低于Terra和Sol。 价格：推理价格只有 V4 Pro 的三分之一、GPT-5.6 Luna的1/3（降价后）、Terra…
📌 📊上证综指 +0.72% 科创 50 +2.99% 📊上证 50 -0.12% 创业板指 +3.06%
[礼物]AXT业绩会要点和观点 [太阳]26Q2收入同比+164%、环比+77%至4760万美元，创历史新高；其中 磷化铟收入同比大幅增长至3070万美元，主要来自数据中心应用。Non-GAAP毛利率环比+15.1pct至45.0%，净利润1190万美元、EPS为0.19美元， 收入及盈利能力均出现显著拐点。 [太阳]磷化铟需求持续显著供不应求， backlog已超过1亿美元，且在持续交付的同时仍不断增长；公司目前根据可交付产能选择性接单， 订单能见度由过去1–2个季度延长至3–4个季度，部分长期供货协议已覆盖2027年及以后。管理层强调， 当前订单不…
【迅 想看更多请加V：xian20210130 策】26 中报业绩预告：超预期！ 营收：预计收入9.67亿元，同比大增388.76%。增长驱动来自企业AI带动数据基建需求、跨行业复制落地、Token业务成为新增量、海外业务拓展。 利润：预计归母净利润7251万元，成功扭亏（去年同期亏损8943万元）；经调整净利润6700万元，大幅改善。盈利改善源于高毛利业务占比提升、平台化带来规模效应、费用率优化以及投资收益增加。
国际复材：2代布量最大+具备普通布涨价弹性 二代布： 推进珠海二期项目，配套70多个坩埚，预计9月投产。2026年Q2末-Q3末-年底产能可达到80/150/210万米/月。 二代布价格： 6月提价10%已落地，预计下次调价窗口在9月。
再平衡期，PCB铜箔板块赔率显现 ⭕根据27年中性业绩预期测算，德福科技15X、海亮股份11X、中一科技16X、诺德股份15X。估值维度，海亮股份安全边际较高，德福科技利润台阶抬升较为明确，显现“高弹性期权”。 ➠德福科技：当前PE（TTM）历史47%分位。锂电铜箔单吨盈利7-8k，出货量14.5万吨，对应27年业绩贡献11e。考虑铜箔板块新增年化产能有限，给予15X对应165e；电子电路铜箔规划5万吨高端产能，27H1一期产能2.5万吨落地。公司已具备HVLP1-3量产及出货能力，27年高附加产品中性预期出货2万吨（含1万吨RTF），对应业绩贡献13…
无论是微软还是亚马逊，其实都证明了算力租赁某种程度上是简单题，因为需求是真实的。 ①开源追上闭源并不减少需求。开源模型追上后，千万个开发者、中小厂、垂类Agent涌进来跑推理，算力从“几家巨头自用”扩成“全市场共享刚需”，微软Azure的90%的收入来自长尾用户，亚马逊高速增长保持接近40%的净利率，算力就是刚需，算租就是最好的卡位。 ②软件和硬件的争议对算租不重要。 软件端（模型、Agent、应用）赢家难挑，试错成本高、叙事切换快；硬件端（芯片、服务器）要么卡在供给与技术迭代，要么要赌路径。算力租赁卡在中间最舒服的位置：上游帮你消化“拿卡、组网、资金…
上纬新材：两款C端机器人即将上市，关注消费级需求验证 [太阳]核心观点：公司切入C端消费级具身智能，未来3年核心价值预计仍在陪伴、娱乐等情绪价值，竞争关键在产品定义、交互体验、渠道和内容生态。 [玫瑰]公司已亮相的两款产品预计26Q3正式发布并量产上市，分别定位家庭陪伴和轻户外场景
AI树脂：硬缺口+强卡位，优选龙头重视边际 产业供需矛盾加剧 rubin等终端Q3开启出货/上修支撑树脂需求旺盛，据我们测算26H2~27年、27H2~28年聚苯醚树脂和碳氢树脂的供需缺口矛盾将分别加剧。 Q3是边际产能密集投放期=龙头开启业绩兑现。 Q2包括东材/圣泉产能遇瓶颈且开工打满导致外溢需求无法满足，步入Q3新产能释放在即，月度产值或开始高频增长曲线。
光通信主题策略之【仕佳光子688313】Q2利润接近2亿元，业绩兑现显著超预期，重视超跌后的基本面修复机会 仕佳光子2026年上半年实现归母净利润3.15亿元，同比增长45.30%。拆分来看，公司一季度归母净利润约1.16亿元，据此倒算，二季度单季归母净利润约1.99亿元，同比增长约61%，环比增长约71%。在市场风格重新聚焦业绩确定性的背景下，我们认为，公司本次中报体现出的利润加速和产品结构升级，有望推动前期悲观预期逐步修复，主要体现在： 1、 二季度业绩明显超出市场此前预期。市场此前对公司Q2利润预期主要集中在1.5亿—1.7亿元，实际接近2亿元，…
📰 📊市场核心交易数据段落： 📈韩国综合指数（KOSPI）涨幅 17.91%，收盘点位 6595.5，总成交额 342 亿美元；外资净买入 50.62 亿美元，境内机构净买入 7.97 亿美元，零售投资者净卖出 57.83 亿美元
📢 📰多层陶瓷电容器（MLCC）因其关键作用常被称作 “IT 设备的大米”，如今价格正大幅上涨。 📈人工智能基础设施投资热潮带动相关需求暴涨，供需短缺的局面进一步拉长。
💬昨日费城半导体指数迎来反弹，我和多位投资者就此行情展开沟通交流。 📉早盘时段咨询来电数量大幅激增，7 月该指数此前多次出现冲高回落的假突破行情，投资者面对本次初期上涨走势心态谨慎，多数人选择观望，等待确认本轮上涨行情能否持续站稳。 📈随着交易日推进，市场逐步确认本轮上涨具备持续性，主动咨询来电数量明显减少，半导体个股股价持续走高，市场成交量同步放大。
【兴证医药】泽璟制药2026年半年报 泽璟制药发布2026年半年报，2026年上半年实现营业收入12.05亿元（YoY+220.9%），归母净利润6.40亿元（上年同期-0.73亿元），扣非归母净利润6.17亿元（上年同期-1.03亿元）；Q2实现营业收入3.00亿元（YoY+44.2%，QoQ-66.9%），归母净利润0.07亿元（上年同期-0.45亿元），扣非归母净利润-0.16亿元（上年同期-0.53亿元）。 剔除授权收入后，2026年上半年实现产品收入5.43亿元（YoY+44.7%），归母净利润0.77亿元（上年同期-0.73亿元），扣非归母…
【浙商策略廖静池】共识牢固度打分表：AI算力：——最新51.83分，共识松动了吗？ 当前AI行情面临叙事松动+海外去杠杆的双重扰动，多空分歧逐步显现，行情进入博弈深水区。但在宏观政策面、交易面和行业基本面三维度影响下，我们根据最新“共识牢固度打分表”显示，板块共识度为51.83分，处于“虽松未崩”的临界状态。 宏观政策面：外围扰动与抱团松动
20260731今日段子汇总 1、易点天下：行业称公司与国内外大厂如阿里等合作紧密，是大厂云的分销商（是西北地区最大云采购方）帮助大厂分销云给自有客户，AI模型时代在云基础上增加token消耗 2、蓝色光标：公司大力推进AI营销，接入文心4.5系列开源模型，赋能 BlueAI 营销平台，应用于社媒内容分析、视频理解处理等场景，提升营销前策数据处理效率与准确性
【比亚迪】26H1海外销量占比近44%，出口具有较大增长空间 [太阳]公司介绍：全球新能源车龙头，汽车业务贡献八成收入 （1）业务：聚焦新能源汽车、动力电池及电子业务，2025年汽车业务收入6486亿元，占总营收约81%。
【铠侠业绩大幅低于预期】 铠侠（Kioxia）第一季度营业利润1.27万亿日元，上年同期449.0亿日元，市场预估1.37万亿日元。 第一季度净利润8,421.7亿日元，上年同期182.8亿日元，市场预估9,738.1亿日元。
8月20日起，《》正式施行！网络安全：国安股份 绿盟科技 三六零 rd
1H26游戏：多端化景气产业趋势逻辑继续验证，重点推荐网易 [玫瑰] 端游与自研出海收入分别同比+28%/ +30%、H1景气度最突出两条主线。1H26游戏大盘保持两位数增长，结构性景气更强。国内游戏市场实销收入1884.5亿元，同比+12.1%；用户规模6.8亿，同比+0.8%。 [烟花] 端游高景气背后是多端化的确定性趋势。 1H26客户端市场收入452.9亿元，同比+27.9%，显著高于移动游戏+7.9%；客户端占国内市场24.0%，同比提升约3pct。上半年端游收入增量约99亿元，与体量近3倍的手游增量基本相当。多端数据互通既扩大用户覆盖，也提…
MiniMax｜海螺3，首个开源的主流多模态模型【建投AI互联网】 1、开源是本次核心，海螺3成为首个主流多模态模型中开源的模型，能力比肩头部闭源模型。根据ArtificialAnalysis盲测竞技场，H3文生视频（含音频）Elo1242排全球第2，视频编辑（含音频）排第1。H3首次将开源视频模型带进第一梯队。 2、定价延续性价比，H3生成2K视频约0.13每秒，是同业的1/3～1/2。我们认为海螺3可以进一步降低整个多模态的使用渗透率。
梅花庄：国内的AI应用的标杆是腾讯； 腾讯之前很聪明，不自己做大模型，只跟随，加上又海量的用户，所以很适合做AI应用； 腾讯有个产品叫WorkBuddy，产品数据超预期，当前产品跨平台去重MAU突破2000万，WorkBuddy凭借2000w+月活，登顶国内PC端AI原生Agent第一；
【直击ChinaJoy 2026 ：宇树科技携4台G1系列人形机器人现场热舞】 今日，第二十三届ChinaJoy在上海新国际博览中心正式开幕。宇树科技携人形机器人、 四足机器人、行业解决方案及数据采集方案等全产品矩阵亮相。新浪科技在现场看到，量产级人形机器人G1是本次舞台展示主力，现场四台G1通过定位群控完成整齐划一的舞蹈编排。据了解，G1整机约132cm 高、约35kg重，拥有23至43个关节自由度，是宇树人形机器人 更多加公众号：思维纪要社 量产化的核心产品。（新浪科技）
【国联民生家电】热浪淘金：从欧洲空调热销看出海α重估 6月以来，欧洲受热浪侵袭，空调热销，终端出现缺货，下游紧急加单。欧洲约占我国空调整机出口的1/5，近10年量额CAGR分别为+17%及+12%，期间空调整机出口大盘增速为+7%及+6%，26H1英法德荷葡出口高增。目前，欧洲空调渗透率约23%，中国品牌东欧市占率60%+，西欧约20%，有提升空间。综合来看，我们认为对欧空调出口有望提速，建议关注板块基本面改善叠加市场配置再平衡机会。 风险提示：原材料成本大幅上涨，关税及外需不确定性。
小鹏汽车、智元机器人等将率先接入Seedance2.5火山引擎消息，今天，新一代视频生成模型Seedance2.5正式发布。针对企业用户，火山引擎将于近期上线API服务。徐工集团、小鹏汽车、智元机器人、灵初智能、微分智飞、穹彻智能、Xspark AI(无界智航)等多家企业已与火山引擎达成合作意向，将率先接入Seedance2.5。
【信达消费姜文镪】商业航天反弹，哈尔斯布局太空光伏 核心优势：擎天星能团队8位千人计划，创始人系国家千人、中科院太阳能电池研究中心副主任。面对太空特殊环境（温差&光照波动极大、原子氧&宇宙辐射&散热干扰），CIGS辐照耐受性好（可修复）、⽐功率⾼&单位质量发电能⼒强、可弯折&卷绕且结构⾃由度⾼、具备规模化降本潜力。此外，公司此前收购的美国GSE有完整历史在轨数据，验证周期长。 参数对比：1）成本：砷化镓1000元/瓦，晶硅200元/瓦，CIGS理想状态可达10-15元/瓦；2）比功率：砷化镓350w/kg，晶硅150-180w/kg，CIGS达600w…
液冷：四大P财报落地，重视板块反弹机会 截止目前，四大科技财报均已落地。AI回报（云服务）均超预期，AICapex持续上修，Google+亚马逊26年开支分别上修100/200亿美元、微软+Meta保持不变。AIDC建设仍处于快速推进阶段，重视产业趋势强且国产加速渗透海外的液冷板块 需求层面，全球液冷需求曲线陡峭。随着英伟达VeraRubin量产，叠加Google等头部P自研ASIC芯片也在同步放量，25年液冷全球2-300E，26年达千亿级，27-28年2000亿级以上，2-3年10倍以上增长空间。且随着国内供应链公司参与度逐步提升，核心公司弹性空间…
[红包] 浙商大制造 邱世梁丨顾淳晖 【地平线机器人】提前落地大众可转换借款，大众持股比例上升至9.9% [太阳] 事件：公司发布26H1业绩预告 公司预计26H1持续经营收入19.3-20.8亿元、毛利11.6-13.7亿元，期内利润由CARIAD可转换借款公允价值收益带动实现35-40亿元，经调整净亏损预计14-17亿元。
韩国早间资金流（20260731） 外资净流入5万亿韩元 韩国本地机构流出0.2万亿
【开源通信】左手海外算力，右手超节点，坚定看好全球AI算力链今年全力以赴参评恳请您大力支持开源通信蒋颖团队 全球三大AI巨头云计算增速集体创新高。（1）GoogleCloud（谷歌云）：26Q2营收248亿美元，同比+82%（Q1仅63%），创上市以来历史最高单季增速；（2）AWS（亚马逊云）：26Q2营收422.3亿美元，同比+37%，2021年以来五年最高增速（Q1仅28%）；（3）MicrosoftAzure（微软云）：26财年Q3（自然26Q2）Azure同比+43%（Q140%），管理层指引下季度进一步升至45%，近2年持续提速、阶段新高。…
【东财化工】道恩股份：业绩增长可持续，安全边际充足 业绩进入持续向上通道，并非短期增长。 公司收购宁波SK后大幅增加收益，26年H1实现净利润2.28~2.65亿元，同比增长171.28%~215.31%。TPV新投产能陆续释放、2.5万吨EPDM在建产能后续投产，将共同贡献明确的增量，且随着产品结构持续优化，公司业绩增长具备较强的连续性和可见度。 DVA产业化放量在即。DVA作为新一 代高阻隔、可回收动态硫化合金材料，气密性可达传统材料的7-10倍，显著降低轮胎滚阻。据合作方玲珑公告， DVA已进入小批量生产阶段。待产品规 格完备、具备批量投放市场条…
🔥【国联民生海外】视频模型快速迭代，Minimax发布Hailuo3开源模型，字节发布seedance2.5模型 🎈事件：今天Minimax发布hailuo3模型，H3为通用全模态生成模型，支持对文本、图像、视频、声音组成的多模态上下文的统一理解能力、能够输出具备原生双声道的音视频，最高可支持 15s 2K 分辨率。我们认为主要有以下亮点： ⭐️模型开源：为了推动开源社区的发展、加速国产芯片适配以及方便有需要的用户定制自己的版本。公司计划在未来几天内在符合相关法律法规的前提下，开放模型权重。
【东财宏观-研究速递】7月PMI数据一览 7月制造业PMI回落至荣枯线以下。7 月制造业PMI为49.2%，较上月（50.3%）回落1.1个百分点，主要分项均转弱。虽然7月属于传统制造业淡季，但7月制造业PMI的回落幅度超过季节性（2021–2025: -0.4pct），内需恢复相对乏力。7月非制造业PMI为49.0%，较上月（50.2%）回落1.2个百分点。 供需两端均走弱。7月生产指数为49. 9%，比上月回落1.5个百分点，其中传统行业开工率偏弱。7月新订单指数为48.5%，比上月回落2.7个百分点，其中新出口订单为49.6%，较上月（50.1%…
国联民生化工价格日报 今日涨幅前二十名：溴素、安赛蜜、丙二醇、PX(CFR中国)、PX、环氧丙烷、丙烯腈、纯MDI、pop类聚醚、107胶、生胶、有机硅DMC、丙烯酸异辛酯、醋酸乙烯、二甲基硅油、TDI、磷酸铁、液化天然气、丙烷、丁烷 近30日涨幅前二十名：碳酸亚乙烯酯、异丁烯、MTBE、异丁醇、H酸、溴素、苯胺、醚后碳四、MEG、TMP、丙酮、丁酮、丁烷、布伦特、顺酐、液化气、环氧丙烷、WTI、苯乙烯、民用气
【财通研究·固收】 重点关注主体及一二级表现一览20260731 评级调整相关关注主体 二级：昨日华侨集团平均信用利差走阔12.49bp，陕西建工集团走阔7.65bp。陕西建工、成都经开产投、荆门城建等出现高于估值50bp以上的成交。
【AI剧集《》｜ 儒意电影002739|2026市场首 篇深度|华鑫传媒朱珠】 事件：2026年6月16日公司拟回购0.8~1.5亿元，6月26日回购总额1.49亿元（按计划实时完成）；6月26日，发布第二期回购方案，拟自有资金回购1.5~3亿元（回购上限13.19元/股）。 1、AI端，向内成立AI实验室探索AIGC内容作品（ AI剧集《》；向外，与腾讯 云举办战略合作共同搭建全链路AI影视运营体系，优化微信Agent院线适配能力，推动AI Agent从辅助执行向辅助决策进阶。
【长江纺服】推荐 兴业科技：预期差最大的磷化铟新秀 磷化铟业务现状：目前~20台设备，8台实现量产，2、3英寸衬底已实现稳定量产供货，4英寸具备量供能力，H1可交付订单数百万，H2订单快速增长，26全年预计实现盈利 兴业作为磷化铟新玩家，预期差在哪？
[红包]【华源传媒互联网】OpenAI降价，模型成本下降有望推动Work Agent进入规模化应用 [太阳]7月30日，OpenAI宣布对GPT-5.6系列中的两档模型进行降价调整：GPT-5.6 Luna 价格下调80%，GPT-5.6 Terra价格下调20%。 降价后的GPT-5.6Luna和Terra在Codex和ChatGPTWork中的使用成本也将相应降低， 用户可在相同订阅额度下完成更多任务。 1️⃣Sol（最高档）的API价格不变，仍是$5/$30（每百万token）；Terra（中档）降至$2/$12（每百万token）；Luna（最…
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字节跳动发布新一代视频生成模型 Seedance 2.5【中泰传媒互联网】 字节发布Seedance 2.5，延续多模态音视频联合生成架构，重点突破长叙事、多模态参考和视频编辑能力。 模型支持单次生成 最长30秒视频，并支持多轮延长，能够在长视频中保持人物、场景、镜头以及音画的一致性，实现更完整的故事表达。同时，模型进一步升级多模态参考能力， 支持最多30张图片、10段视频及10段音频输入，可综合理解人物、动作、风格、场景等信息，实现更加复杂、可控的视频创作。
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算力板块（20）：亚马逊AI云业务加速，CSP资本开支进入新周期【东北计算机】 🌟 AWS增速超预期AI需求推动云业务进入加速阶段。美东时间周四盘后，亚马逊公布2026年第二季度财报，公司营收达到2006.1亿美元，高于市场预期。其中，核心云计算业务AWS表现亮眼，实现收入422亿美元，同比增长37%，创近18个季度以来最快增速，超过市场此前35%-36%的预期。AI相关业务持续高速增长，AWS AI业务年化收入（ARR）由上一季度约150亿美元提升至250亿美元，公司积压订单总额达到4960亿美元，单季度新增积压订单1320亿美元，为未来云业务增长提…
Ai玩具端测 ：瑞芯微 全志科技 博通集成
Seedance2.5发布推动AIGC质变 【sd2.5正式发布｜传媒｜扩内需|可选消费AI应用｜情绪叠满】 1、AI端，2027年7月31日Seedance2.5正式推出，推动传媒AIGC质变点。
☎️Call在底部，本周日晚周周谈预告: 大模型跨越鸿沟，从Coding到Cowork 天风计算机 一句话总结，Workbuddy是入口，软件FDE是支撑核心组合可私信❗️ 祝好！
万亿产业可期！北斗走进日常赋能千行百业 今天（31日），北斗三号全球卫星导航系统迎来开通六周年纪念日。最新数据显示，2025年，我国以北斗为核心的卫星导航与位置服务产业总体产值已达6290亿元。按照规划，这一规模将在“十五五”期间突破一万亿元大关。（央视） 北斗星通
🚀【建军节重磅催化！央视力推机器狗，建设工业成AI军工新龙头！】 🔥 建军节前夕，央视释放最强信号！ 7月31日，央视新闻发布建设工业机器狗相关报道，配合明日八一建军节，军工板块热度急剧升温。国家主席在2026世界人工智能大会明确强调：发展人工智能应当成为促进共同繁荣、维护共同安全的重要动力源。国防科工局专题传达学习讲话精神，要求推动AI赋能国防科技工业。AI+军工，新方向第一天，必须高度重视！
亚马逊AI云业务加速，CSP资本开支进入新周期【东北计算机】 🌟 AWS增速超预期AI需求推动云业务进入加速阶段。美东时间周四盘后，亚马逊公布2026年第二季度财报，公司营收达到2006.1亿美元，高于市场预期。其中，核心云计算业务AWS表现亮眼，实现收入422亿美元，同比增长37%，创近18个季度以来最快增速，超过市场此前35%-36%的预期。AI相关业务持续高速增长，AWS AI业务年化收入（ARR）由上一季度约150亿美元提升至250亿美元，公司积压订单总额达到4960亿美元，单季度新增积压订单1320亿美元，为未来云业务增长提供充足支撑。同时，…
今天很多领导针对市场流传的消息有疑问，主要是某些MLCC国内原厂现货价今日大幅回调，我们验证后不实： 1️⃣流传数据的MLCC价格显著高于现货价， 我们猜测为在交易平台扒录的数据，并不代表现货市场实际价格情况； 2️⃣由于现货市场调节因素， MLCC现货价一般会表现出同类型产品同涨同跌趋势，不会出现产品价格涨跌大幅分化的情况。
今天既没有出现高开之后，持续一边倒的持续回落，也没有出现向上进攻，形成进攻姿态。 AI硬科技上，活跃资金还是进攻强度不足，不敢高举高打 另一方面，高开后的回落也有承接，市场维持一个震荡的局势。
【字节跳动推出Seedance 2.5模型：单次生成时长30秒、突破长叙事能力】 字节跳动今天发布公告，宣布推出Seedance 2.5视频生成模型，可单次生成30秒高质量视频片段，陆续上线即梦AI与豆包专业版，API服务也将于近期接入火山方舟。
今天整体还是放量的，但下午量能是没有继续扩大，而是逐渐缩减。 说明当下的资金心态，相对比较佛系了。
关于特斯拉调整中国区业务传闻点评 关于这则传闻讨论较多，官方已正式回应为假消息。我们思考如下： 核心逻辑很清晰：T与S两边业务的性质有本质区别——整车、人形机器人都是纯to C民用业务，量产降本高度依赖中国供应链，这一基础很难动摇；而SpaceX具备明确的国防属性，中美双方在国家安全层面的监管红线客观存在，两者天然存在政策冲突。
午市场又想宽度扩展了，下午机/器/人稍微有脉冲，主要是宇树科技IPO了，今天的大幅高开，虽然AI科技没有高举高打，但是市场活跃度是明星上升了。 -- 活跃度提示，意味着后面的回踩可以用“买阴卖阳”的策略
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如何看待AI应用的反弹?@华泰计算机(0731) /
📌 📄今天早上我们汇报：短期 AI 产业链利空出尽，硬件波动率下降 / 看反弹；上午 AI 应用反弹力度超过硬件，原因和持续性如何？ 📌
【东吴证券】并行科技：低估的算力租赁中军，算力调度地位凸显 ◼ 国内超算云服务龙头服务商，业绩持续高增长：公司业务以超算云服务为核心，同时提供超算云系统集成、超算软件及技术服务等全方位服务。 2025 年度，公司总营收稳健增长至 11.10 亿元，同比增 69.56%，2023-2025 年 CAGR 为 49.64%；其中，超算云服务业务 2025 年同比增 66.31%，占总营业收入的 92%；超算云系统集成业务收入 0.56 亿元，同比增长278%，占总营业收入的 5.1%。2026 年一季度，公司收入同比增长 117%至 4.31 亿元，盈利能…
这次不等太久 DeepSeek V4正式版新证据：目标8月3日
【长江电新】平安电工2026年半年报点评：主业稳中有进，电子布+泰国基地开启新成长极，继续推荐！ 事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现收入6.86亿元，同比+20.27%，实现归母净利润1.25亿元，同比-7.81%，扣非净利润1.21亿元，同比-6.35%。拆分到26Q2，公司实现收入3.73亿元，同比+19.94%，实现归母净利润0.70亿元，同比-15.71%，扣非净利润0.66亿元，同比-14.47%。 1、主业表现稳健，外部环境造成阶段性盈利波动。公司上半年收入+20%，利润同比-7.8%，主要归因于美伊冲突、原材料涨价和汇率波动…
【东北通信】Google AR眼镜发布在即，Google端侧正宗标的-广和通 [烟花] 事件： XREAL与谷歌合作，将于2025年12月正式发布AR眼镜Project Aura，并计划于2026年推出市场。作为全球首款搭载Android XR系统的官方AR终端设备，该眼镜深度集成谷歌Gemini AI技术，旨在实现环境语义理解等智能交互。 [烟花] 广和通&Xreal： 广和通作为XREAL的战略合作伙伴，为ODM解决方案提供商，其轻量化、低功耗的AI解决方案使AR眼镜能够在本地高效处理语音交互、图像分析和实时翻译等AI任务，为用户带来更即时流畅的体…
【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：应用 二，连板结构梳理：
特斯拉考虑出售中国业务，为潜在 SpaceX 合并铺路 发布时间：美东时间 2026 年 7 月 30 日晚间 核心事件要点：
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AI应用方向，我也在看，我一直在找AI应用上涨的逻辑； 因为，纯基于K线去参与没有逻辑的方向，那是最没意思的； 目前的AI应用应该有几个点：
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【开源海外|美图公司】归母净利高增，AI产品矩阵从''单点突破''到''多点开花'' 美图公司今日发布2026年上半年自愿性业绩公告，经调整归母净利润预计增长36%~40%,约6.35-6.54亿元。 生产力应用增速领跑毛利率更高，C端基本盘仍高速增长
荣信文化：与芒果TV达成内容战略合作，看好AI剧加速推进【中泰传媒互联网】 [玫瑰]事件：根据余禾漫剧信息，荣信文化控股AI剧头部公司余禾文化与芒果TV达成内容战略合作，双方将将围绕漫剧的筹备、制作、宣传、发行及商业化运营展开深度共建，共同探索“芒果生态×AI内容新势力”的精品化路径。 [玫瑰]点评：
【国联民生计算机】‼️AI主线投资战略重心或向应用方向倾斜 [太阳]【加大加速AI应用发展】是解决当前AI资本开支是否能够获得足够正向产业资金回流的关键，将成为全产业重心 ☀️【开源模型能力跃迁全球顶级极大促进AI应用发展】：‼️我们首推的【智谱】、【MiniMax】、Kimi等开源模型能力逼近全球顶级闭源模型，实现 全球AI能力平权与成本大幅降低，极大促进AI应用发展。
📈【浙商AI战队冯翠婷】为什么资金转向AI中下游？AI中下游买什么品种？ ⭐当前AI上游四大看空逻辑： 1️⃣资本开支逻辑反转，市场不再为巨头“长期战略”买单，转而紧盯投入回报，要求云收入、订单等实际改善；
容百科技交流要点20260730 钠电 产能 现有 NFPP 聚阴离子钠电正极产能 1.8 万吨/年（贵州新仁改造 1.2 万吨 + 仙桃 6000 吨中试线）；公司和仙桃政府签约投建年产30万吨钠电正极一体化项目，分三期建设，一/二/三期产能分别5/10/15万吨/年，明年5月/7月/9月三期分别开始投产放量。30万吨全部是聚阴离子技术路线。公司在多家客户都是独家供应商，产线建设具备订单支撑，供不应求。 成本方面 公司目标今年电芯层面钠电和锂电持平、大概对标12-13万碳酸锂价格，明年系统层面成本与锂电持平；钠电因不受碳酸锂影响，不使用铜箔、只用铝箔…
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质疑德明利 嘲笑德明利 理解德明利
AI软件端今日其实比较强势，本质超跌低位+微软云业绩收入高增，这些都是来自AI应用需求端的重要变化。 AI应用今天是表现最突出的一天，阵型还可以 但是盘面的走势基本还是AI硬件把控的。
[礼物]【西部计算机】看好国产AI叙事 [ 更多加公众号：思维纪要社 太阳]算力需求增长趋势未变，国产化已从单点替代升级为全链条突破，AI 芯片进入全产业链自主突破阶段。 [太阳]算力的比拼从 GPU 算力转向架构、封装与生态的系统竞争，中国AI芯片产业正在形成芯片设计 → 晶圆制造 → 封装测试 → 材料设备 → 软件生态的完整布局，打通从设计到制造、封测的国产化协同。
【华泰金工盘中点评】DML、ZYCX破板，基本对应影子股、模组厂等行情接近尾声，上方套牢盘较重，今日受外围情绪反弹更像是下跌中继，反弹即是换方向的好机会；反观行情，已经逐步在往AI应用扩散，传媒和计算机行业都已经涨超6%，涨幅反超科创50；下一轮AI行情如果要起来，看到AI应用有突破是大前提
传智教育带动AI应用，一字预期，教育信息化这个线还没动：欧码软件，方直科技，佳发教育， 新开普
【宇树科技：FCC相关禁令不会影响公司现有主要产品，但后续开发产品存在无法在美销售风险】 7月31日，宇树科技在更新的招股书中表示，美国联邦通信委员会（FCC）将美国境外所生产的先进机器人设备和电力逆变器新增列入“受管制设备和服务清单”。公司目前在售的主要型号产品包括人形机器人G1、H2、R1以及四足机器人Go2、B2、A2等均已取得FCC认证，并属于前述公告所指先进机器人设备，因此前述政策变更目前不会影响公司现有主要产品在美国市场的继续销售。但公司后续开发的新型号机器人产品，除非获得特定豁免或有条件批准，否则将面临因未能取得FCC认证而无法在美国市场…
优质应用企业已经开始展现业绩 AI下游的投资当然不能停留在逻辑叙事，但我们目前能看到的是，不仅仅是腾讯workbuddy、字节豆包付费用户高歌猛进，诸如 金山办公、美图、迈富时等公司的业绩预告中均 有实实在在的总收入、净利润等的数据证明，而非停留在"AI收入、AI PS估值"的主题炒作阶段。 建议关注
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🚘🚘小米集团：小米澎程亮相 智能增程SUV迎来新变量【国联民生汽车 崔琰团队】 —————————— 🚘事件：7月30日晚7点，小米举办澎程系列技术发布会，两款新车亮相。小米澎程N90 Max定位为“大七座旗舰增程SUV”，采用2+2+3大七座空间布局；小米澎程N70 Max定位为“大五座四驱增程SUV”。N70 Max与N90 Max预售价分别为25.99万元和29.99万元。
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国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在新闻发布会上指出，有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间，我们将加强规划引导、要素保障等工作，为民间投资营造良好环境。(财联社)
💡为什么AI应用今日全线大涨？ 软件ETF鹏华·560790 传媒ETF鹏华·159805 刚刚发生的AI产业链大消息是OPENAI为了应对中国大模型竞争，把自己的入门级模型LUNA价格降低了80%。这就好比电费，太便宜才能一直开空调。所以为了推动TOKEN消耗，大模型TOKEN降价必然会纷至沓来，谁不降价，谁就有压力，TOKEN降价会显著促进下游AI应用大发展，AI编程，AI影视，AI游戏，AI办公，AI金融，AI医疗都会大发展，另外再次强调，AI现在以及未来海内外主要的叙事就是AI如何商业化，会高度激励商业化做的好的。
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【国家发改委：近期正在会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）】国家发展改革委国民经济综合司副司长周宏伟在新闻发布会上表示，近期，我委正在会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）。下一步，国家发展改革委将会同有关部门，以更大力度、更实举措有效扩大国内需求。（证券时报）
宇树科技，询价日8月5日，网下申购日8月10日 宇树链：首开股份、美湖股份、长盛轴承、中大力德、奥比中光等 特斯拉机器人：五洲新春、浙江荣泰、三花智控、拓普集团等
【马斯克：有关中国业务报道是假消息。】
【特斯拉正考虑剥离中国业务？特斯拉中国官方回应：不实消息】7月31日，有消息称特斯拉正考虑剥离中国业务，此举是为未来与SpaceX的潜在合并铺路。特斯拉中国方面就此回应称此为“不实消息” 。（澎湃新闻）
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【ETF两市成交额报3903.65亿元，较昨日此时放量925.49亿元】截至目前，ETF两市成交额报3903.65亿元，较昨日此时放量925.49亿元，分类型来看，股票型ETF成交额1764.99亿元，债券型ETF成交额1252.4亿元，货币型ETF成交额263.54亿元，商品型ETF成交额31.92亿元，QDII型ETF成交额590.81亿元。
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【日本央行将目标利率维持在1%不变，符合市场预期】日本央行将目标利率维持在1%不变，符合市场预期。
【广发机械】三千亿市值组合近况更新-20260731 7月份我们核心组合回调幅度较大，与基本面出现较大背离，我们把核心推荐更新如下。 长川科技。GPU测试机深度绑定H， 拿下最新一代GPU测试设备所有份额，26H1业绩超预期兑现。公司布局板级封装与TCB设备，有望在CoPoS大潮中成为核心标的，TCB已经在大客户验证中；量检测业务积极突破。
【ZTDZ】芯源微基本面重大更新：涂胶显影国产替代10倍空间，先进封装核心受益-0731 ⭕ 卡位核心领域，新架构进展积极。前道涂胶显影设备（track）是产线上唯一与光刻机联机作业的核心设备，当前市场规模约百亿，日系厂商TEL占据绝大多数份额，国产化率极低，芯源微是国内量产型前道涂胶显影设备龙头，已推出offline、I-line、KrF 及 ArF 浸没式等多种型号产品，卡位优势突出。 涂胶显影Track处于放量前夕、弹性巨大。公司新一代超高产能涂胶显影机架构FT Alkaid取得积极进展，该系列前道超高产能涂胶显影机具有高产能、高稳定性、高可靠性…
【德邦高端制造】 宇树启动发行&GeminiRobotics ER 2发布，本周电话会重点推荐具身整机，逻辑演绎正在强化 1️⃣ 宇树科技公告IPO发行启动，将在8月5日初步询价，8月10日网下申购，预计8月中下旬正式登录科创板 2️⃣ 谷歌Deepmind推出全新Gemini Robotics 2.0系列具身大模型，“端到端”实现“全身智能控制+多步具身推理+多机协同”重大突破
美股大涨印证 AI 盈利兑现，A 股 AI 赋能赛道迎来重估机遇（8月主线2026-0731） 🔥【核心定调】本轮美股反弹不是超跌修复，是AI正式进入实打实盈利兑现周期 美东7月30日美股全线暴力反弹，纳指、费城半导体指数集体冲高。本轮行情本质并非技术性超跌反弹，而是微软炸裂财报彻底重塑华尔街AI叙事：AI彻底告别“纯烧钱、纯预期”阶段，成功落地为企业真实营收、真实利润、真实现金流，直接击碎市场长期以来的AI泡沫焦虑。
【重申】腾讯WorkBuddy产品数据持续超预期，持续提示相关投资机会： 【AI应用的起量可以驱散当前的CSP阴霾】： AI硬件当下的悲观来自海外大厂资本开支的疑虑，但我们重申：AI应用生态已经开始明显起量，无论是亚马逊云业务增速还是国内大厂AI产品的月度高频数据超预期，都是来自AI应用需求端的重要变化；只要需求起来行业就能闭环！
关注光的反弹0731 本周可预期内的风险因素落地（加息/csp），此前恐慌情绪主要集中于AI capex能否持续的问题，利空情绪释放后看好光通信板块整体复苏，建议优先关注 基本面稳健利润兑现能力强 的超跌龙头，以及 eps开始释放弹性pe能给相对较高 的新产业趋势的确定性龙头 光模块：中际旭创 新易盛
OPENAI为了应对中国大模型竞争，把自己的入门级模型LUNA价格降低了80%，我们看了下价格对比，价格便宜仅次于DS，这完全符合我们AI应用角度的研究，就好比电费，夏天天气这么热，如果电费太贵，我肯定不敢开空调，但是电费够便宜的话，我空调可以24小时不关，所以为了推动TOKEN消耗，大模型TOKEN降价必然会纷至沓来，谁不降价，谁就有压力，TOKEN降价会显著促进下游AI应用大发展，AI编程，AI影视，AI游戏，AI办公，AI金融，AI医疗都会大发展，另外，我们再次强调，AI现在以及未来海内外主要的叙事就是AI如何商业化，会高度激励商业化做的好的（微…
【HTDZ】景旺电子：mSAP是光模块升级的核心通胀项，光模块+交换机+AI算力PCB带动公司高增 [太阳]光模块800G到1.6T到3.2T升级中，mSAP价值量非线性增加。目前1.6T光模块均已采用mSAP工艺，新一代800G光模块也全面转向mSAP，NPO的mSAP板面积较1.6T将增加2-3倍，带来明年2亿颗以上mSAP光模块PCB需求，市场规模有望超400亿元，较26年数倍增长。而3.2T光模块mSAP或SAP板价值量又将有数倍提升，板材高端化升级路径清晰、成为最核心通胀项。mSAP工艺难度极高，光模块及存储需求爆发下，目前产能大幅吃紧，预计…
亚马逊盘后涨9%，公司表示3年AI服务器投入可以收回成本。2Q AWS收入和订单，以及Anthropic投资收益超预期。AWS订单yoy环比显著加速（优于行业），4月和Anthropic订单是主要贡献，远期还有OpenAI合作增量贡献。 亚马逊在我们美股推荐排序靠前，投资防御性相对更好。一是客户对公司预期较低，二是AWS核心产品，刚开始20%的涨价周期，三是电商人员优化释放利润。6月Anthropic ARR已达约700亿美元（对比5月470亿），我们认为对AWS增长具备较强指引意义；管理层预计远期AWS收入将达1万亿美元。 横向对比美股业绩，亚马逊的…
美图公司：26H1利润保持较快增长，Q2核心收入环比健康 公司发布26H1业绩预告：影像与设计产品收入同比+30.9%至约18亿元，经调整归母净利润同比+36%-40%（对应6.36-6.54亿元），利润继续快于收入增长，经营杠杆仍在兑现。 Q2核心业务收入环比仍保持增长
【申万TMT海外科技】亚马逊FY26Q2：AWS加速，Capex ROI回应积极 整体业绩：26Q2营收2006亿（YoY+20%）营业利润275亿美元，北美分部营收1162亿，YoY+16%。国际分部营收422亿,YoY+15%。 AWS：本季度营收422亿，YoY+36.8%（预期增长约34%），营业利润率达39.4%，环比提升1.7pct，其中包含能源合约公允价值变动约6亿美元的单独收益影响1.3pct。公司AI业务（GPU+Trainium）年化收入达250亿美元；自研芯片（CPU+Trainium）业务年化收入同样达到250亿美元。
AI 带动❗️继续加速❗️亚马逊26Q2业绩速递【国联民生海外 | 美股】 💡整体业绩：亚马逊Q2营收2006亿美元，同比+20%；营业利润275亿美元，同比+43%；EPS5.75美元；净利润626亿美元，同比+245%。 🌟分业务看：
[礼物]【中信证券通信】亚马逊AWS增速超预期，坚定看好光通信 [太阳]FY26Q2业绩： 1.收入2006.1亿美元，同比+19.6%；营业利润274.4亿，同比+39.2%；
⚡亚马逊FY26Q2：Capex、ROI，市场想要的都给了 1️⃣FY26Q2业绩Beat：营收为2006亿美元（yoy+20%）；营业利润275美元（yoy+43%）。 2️⃣Capex：Q2为531亿美元。 2026年Capex上修了200亿、至2200亿美元，主要原因是内存成本上升。同时表达了， 即便到2200亿美元仍无法满足26年的全部需求，预计27年也将延续这一态势，2028年的在手需求已相当可观。回报率方面， 服务器资产不到三年即可回本，预计在回本后的2-3年内会产生大量自由现金流。
百胜中国26Q2同店继续正增，净增门店数创新高 玫瑰26Q2：总收入同比增13%，不考虑汇率影响同比增6%，超预期；同店yoy+1%；净新增门店560家，创Q2单季度新高；餐厅利润率16.1%，同比持平。归母净利润2.44亿美元，yoy+14%。 玫瑰26指引：保持不变，净新增门店超1900家，新增门店中加盟店占比40%-50%
【发改委：全球每销售10台人形和四足智能机器人，就有8台来自中国】7月31日，国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在新闻发布会上表示，当前，全球每销售10台人形和四足智能机器人，就有8台来自中国。（人民财讯）
津上机床：2026Q2加速高增，下游持续拓展，订单充足 公司控股股东日本津上（持股公司67.15%）发布FY27Q1（26Q2）业绩： 其中，中国区收入380.13亿日元（约16亿人民币），同比+41.4%；
【中信前瞻】Azure&AWS表现亮眼，重视CSP投资机遇 —————— 【 首发公众号：思维纪要社 1】收入加速：微软公布FY2026Q4季报，Azure全年收入首次突破1000亿美元，增速进一步提升至43%，下季度指引增速45%。AWS增长37%，经营利润率39%，根据季度指引，AWS下季度仍将加速。
🍔百胜中国业绩点评：26Q2肯德基/必胜客同店正增约1%，外卖销售额占比过半 [玫瑰]公司发布26Q2业绩。26Q2总收入31.4亿美元/+13%，核心经营利润3.28亿美元/+7%，经调整净利润2.44亿美元/+14%， 收入及利润端均好于预期、主要系拓店速度较往年更快、成本端精简。26H1累计收入64.1亿美元/+11%；经调整净利润5.53亿美元/+9%。 [玫瑰] Q2系统销售额同比+6%、同店销售贡献约1%；同店交易量同比+5%，连续第14个季度正增长。其中肯德基同店销售同比+1%，门店数同比+13%；必胜客同店销售同比+1%（转正增长），门…
Fortescue（FMG-AU）4QFY26运营数据速览：发运量符合市场预期，铁桥项目爬产延期计提减值 📍铁矿发运量：季度总发运量环比+9%至0.53亿吨，符合市场预期，其中赤铁矿发运量环比+8%至0.50亿吨，铁桥精粉发运量环比+35%至0.03亿吨。FY26全年总发运量同比+1%至2.01亿吨，其中赤铁矿发运量1.92亿吨，铁桥精粉发运量0.09亿吨 📍销售均价：季度赤铁矿销售均价环比-4%至88.85美元/干吨，实现普氏61%价格指数的84%；全年销售均价90.66美元/干吨，实现普氏61%价格指数的88%。铁桥精粉季度销售均价环比-3%至11…
📈📈📈【华创计算机｜AI 】底部已至 ❗️海外大涨 MSFT & AMZN & OAI 验证 AI 景气，关注 模型与国产链 20260731 💡 昨日，MSFT FY26Q4 财报，收入利润云超预期，后大涨 +15.51%；今 AMZN FY26Q2 收入利润云及Capex均超预期 盘后大涨 +9.53%；OAI 7月ARR大超预期； 1️⃣ MSFT：营收900亿美元（+18%）、净利润358亿美元（+31%）均超预期。Azure 同比 +43%，年收入首破千亿美元；单季Capex 410亿美元（+69%）， 2 026年引约1750亿美元算力供需…
领导们问的最多的是抄底方向，简要说一下我们密集调研和路演完的思考： 海外主线： 大光和 PCB 依旧是业绩和逻辑的稳健中军，看 26H2 业绩有弹性且中长期卡位好的公司（中际旭创/鹏鼎控股/胜宏科技/新易盛）； 涨价线： 看筹码集中度释放以及中长期逻辑好的，仅仅依靠高端挤占中低端产能涨价逻辑的高度很难再演绎第二遍，主要看高端线的存储（长鑫科技）、电子布（国际复材/宏和科技）、CCL（生益科技/南亚新材）、光芯片（源杰科技）；
[福]否极泰来，物极必反——当前市场核心问题简答-20260730【中期策略核心观点：先修复绝对收益，再追平相对收益】 [玫瑰]1、为何6月开始我们坚定看多低波策略修复？ 绝对收益角度，资产1没有绝对收益，交易盘出来买先前跌的多的资产2，资产1和资产2都是交易性的绝对收益性资产。
🌎【美股交易笔记｜市场思考】AI第六次大灭绝之后的物种大爆发🦕 💡观点：前两天有朋友将近23年以来的AI调整比喻成五轮生物大灭绝，私下觉得这个比喻很有趣。进一步拓展下，如果说过去五次AI调整都是产业趋势怀疑（天灾），那么这一次更像是一场多杀多（种内竞争）。因此我们认为 昨晚反弹很重要，不是反弹本身，而是AI对于”资金多杀多”的担忧可能到了拐点。 1️⃣ 第六次大灭绝，没有陨石，只有恐龙互相踩踏。
【中信证券金属】宏观逆风消解，涨价预期形成，把握金铜板块盈利和估值双击 📈随着市场对于议息会议产生“强表态、弱行动”的解读，昨夜PCE符合预期、美GDP低于预期，以及接下来两周潜在的就业转弱、通胀走低预期，宏观逆风正在陆续消解。此前，压制黄金、铜板块估值的两大因素“板块情绪”和“涨价预期”中的前者已经出现一些修复，驱动当前板块估值回归到11-12x。在基本面的强劲支撑（铜之低库存、极端天气扰动，黄金之央行购金再创新高），随着宏观转好，“涨价预期”的形成将带来盈利和估值的双击。 📈重视金铜板块性整体配置，三条逻辑的超额优势标的：一是量增带来三季度环比继续…
【广发建筑 耿鹏智团队】外围企稳反弹，继续强推国内洁净室龙头深桑达A（两存50%份额 底部滞涨）、柏诚股份（两存20%份额 超跌），及超跌海外洁净室标的圣晖集成（海外业务预期差/超跌）、亚翔集成（强业绩）！ 🔥我们提示：充分重视前期超跌、后续跟进设备链补涨洁净室板块，继续强推亚翔集成、深桑达A、柏诚股份、圣晖集成 国内链：重申国产设备链逻辑不变：长鑫上市在即，国产存储（大国博弈下强替代）及先进制程（国产算力驱动）国产替代大趋势不变，继续看好回调至低位的国内洁净室龙头！
[玫瑰]如何看待OpenAI 7月ARR加速？ [礼物]据CNBC报道，OpenAI CFO在周三内部会议上表示，7月ARR增量超过整个Q2。根据yipit数据，OpenAI 3-6月ARR分别为250/260/370/430亿美金、Q2增量为180亿，已此推算7月ARR已达610亿美金（anthropic7月中ARR达730亿美金）。 [烟花]此前市场交易anthropic 7月ARR增速斜率放缓（每月新增约150亿美金较为平稳）引致Capex ROI下降，叠加Google Q2 FCF转负引发Capex增长持续性担忧，进而AI基建大幅回调。此次7月…
欧莱雅公告26H1业绩，营收增速超5%，中国地区表现跑赢市场大盘🔥 其中高档化妆品部为最大增长贡献板块！！ [烟花] 欧莱雅公告26H1业绩，公司实现销售额237.76亿欧元（约合人民币1844.96亿元），报告层面同比增长5.8%，可比口长增长6.8%。营业利润为392.88亿元，同比增长6.8%。 [烟花]26Q2公司实现销售额901.3亿元，报告层面同比增长8.2%，可比口径增长6%，经调整后增长6.3%。
再次提示【东方电热】的机会！！ [玫瑰]机器人量产时代最核心卡位的公司！不可或缺液冷散热龙头！ [红包]主业业绩反转+液冷散热模组批量出货， 下半年预计出货超千套。此外，正在与头部本体厂谈股权合作（zy、众擎等），预期差大！
[太阳]【国金具身智能】奥比中光大涨点评：数据采集爆发+模型进展超预期 [庆祝]事件：7月31日，奥比中光盘中大涨近17个点 [烟花]核心原因：
❗凭什么博思软件能成为腾讯WorkBuddy''人机双写''Agent时代的最大受益标的？ ✨核心矛盾：7月30日腾讯WorkBuddy联合腾讯文档推出''人机双写''协同编辑，框到哪AI写到哪，人+AI+机多端同步协同。这是AI办公从''问答式辅助''到''参与式创作''的范式跃迁——但只有腾讯生态内的深度绑定者才能吃到第一波红利。 ✅关键事实：
【GH先进制造】珂玛科技：存储耗材第一股，静电卡盘、陶瓷加热器等战略紧缺单品加速放量，非金属平台化布局成长空间广阔，一阶段看1000e [爆竹]陶瓷加热器 国产唯一规模放量，CC又一型号突破、大单在即，CX inline验证通过后开始直供，多个头部设备商加速放量，加速扩产
教育板块标的更新260730 近期教育板块上涨，我们分析和7月底即将召开政治局工作会议、市场预期有望出台刺激消费政策，以及新东方业绩超预期有关。 [玫瑰]传智教育：近期上涨主要由于中报预告+7.28大同机器人发布会。今年公司变化在于：1）短期来看，去年基于保壳，主要业绩贡献来自并购的2个公司，而今年主业困境反转，来自AI大模型+AI智能体（合计占比70-80%）驱动，即今年短训+50-100%（其中ASP+10%），前瞻指标就业率目前达到94%；10月即将开课的新课程AI具身智能目前已经报满。从班均人数来看，目前达到70人左右，好于23-25年调整期的…
🚀🚀【联讯仪器】反弹重视！！光通信&半导体均有重大预期差！ 光通信领域 公司具备全球领先光通信测试底层技术，是极少数覆盖晶圆、芯片、器件、模块全产业链的厂商。其中光芯片KGD设备需求旺盛，公司份额超50%；光模块测试全球领先，1.6T示波器高速增长，2.4T示波器年内推出，3.2T预计2027年落地；CPO实现四大测试环节全覆盖。光通信技术快速迭代，联讯充分吃到产业红利，爆发中！
[玫瑰]重点推荐江海股份【国泰海通电子】 [玫瑰]近期变化: 1）与逸飞的多条超容线设备已经下单。2）40条ai牛角产线整体规划公布 更多加公众号：思维纪要社
【天风医药杨松团队】英派药业：塞纳帕利欧洲等66国独家授权Pharmanovia，最高4.235亿欧元对价开启全球商业化 事件：近日，公司宣布已与全球专科制药公司Pharmanovia订立独家合作，授予其在欧洲、中东及北非、澳洲及新西兰共66个国家制造、开发及商业化核心产品塞纳帕利的独家权利，用于晚期上皮性高级别卵巢癌、输卵管癌及原发性腹膜癌的维持单药治疗。公司有望获得总计最高4.235亿欧元付款，以及基于净销售额最高至中二十位数百分比的分级特许权使用费。 [玫瑰]66国独家授权、最高4.235亿欧元对价开启出海第一步，EMA获批在即
🍍OpenAI降价，token成本下降利好应用 🔺事件：7月30日OpenAI宣布对GPT-5.6两档模型降价，理由是推理服务效率提升。 🔺关键信息：
【zs】【AI应用变现开启】SaaS或为经营性现金流打下坚实基础 1、微软财报披露Azure以及云服务收入同比43%，公司指引下个季度增速进一步上行至45%。365 Copilot付费席位环比+50%，远超市场预期。运营现金流554亿美元，同比+30%。手握6780亿美元长期云履约订单，同比增长84%，未来收入具备极强确定性。AI投入不再单纯挤压利润，已经转化为实实在在的业绩增量。 2、席位数增长+经营性现金流同比提升能够为AI商业化闭环打下有效基础，同时SaaS商业模式可以有效缓解Capex投入带来的现金流压力。
【小米集团】新车定价超预期，重视底部反转机会！ [礼物]7.30日公司举行澎程系列技术发布会，发布大五座SUV N70 Max/大七座SUV N90 Max，定价25.99/29.99万元。 [庆祝]定位高配大空间增程SUV，定价超预期！
☀️【中信证券科技】小米澎程双车定价策略激进，N90 Max以29.99万元切入大七座增程SUV赛道 🎯 小米澎程系列今日发布两款增程SUV——N90 Max与N70 Max，预售价格分别为29.99万元和25.99万元。从价格带对比看，N90 Max（车长5.28m、轴距3.08m、2+2+3七座）、N70 Max（车长5m、轴距3m、大五座）定价25.99万元，均大幅低于同尺寸增程SUV产品。我们认为，澎程双车以"同尺寸段价格下探+同价位段续航领先+可变大空间“，形成了在同定位车型中极具竞争力的产品力。 ⚙️ 可变大空间是澎程产品语言的核心差异点。…
🔥华峰测控的几个核心变化 1、已经开始适配H（爱德万退出，H为1+1供应体系） 2、推进存储测试平台，先做HBM，后续会公布产品
华福研究所福莱蒽特调研笔记 300台英伟达B300 第一期100台落地，年净利润3000~4000万
从实体涨幅来说，AI硬科技实体涨幅都不是很大，都没有靠前，软件和非AI的居多。 AI开始回落了，几个标志性的人气只有德/明/利一字，风/华没有封板，长/鑫均线，中/际/旭/创回落到均线。从昨日强势的人气股中看，AI科技的进攻端没有那么强硬 AI今天主要是高开太多，利好是利好，但是竞价透支太多，日内很难走出持续正反馈。很难走出持续的赚钱效应。
Roblox｜2Q26业绩会纪要 /
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【国泰海通电子】2026年国内超节点元年，带动未来几年国产算力芯片需求增长；封装/测试产能急缺，重视相关机会 [红包]半导体板块前期跌幅太大，目前位置已较低，海外映射，北美、韩国股市大涨，应该积极重视26H2由产业基本面变化带来的投资机会。 [烟花]背景：国内先进封装产能急缺、测试产能急缺，目前先进封装扩产已进入新一轮扩产潮，测试机预定的交期长达9个月。
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AI材料27年预期业绩和估值： 1、电子布：国际复材/中材科技/中国巨石/宏和科技18x/11x/9x/25x（中性预期的涨价） 2、树脂：东材科技/圣泉集团15x/13x
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市场有地位的：德/明/利一字，长/鑫/持续往上，mlcc风/华/高/科换手之后稳定，虽然没有封住，但是没有大幅回落。 今天确实是不好下手的，因为集中高开透支涨幅，虽然没有回落，但是集体高开之后，一股脑上涨，没有先后聚焦，没有主次之分，明后天谁来接就成了问题。
【东吴电新】LG新能源：26Q2利润转正，ESS订单与北美产能加速落地 Q2利润环比扭亏为盈、经营质量持续改善。 26Q2实现营收7.56万亿韩元，约合357.6亿人民币，同比+24.8%、环比+15.3%；营业利润1133亿韩元，约合5.36亿元人民币，同比-77.0%、环比扭亏为盈；其中北美生产激励（AMPC）2410亿韩元，环比增长约27%，对盈利改善形成重要支撑。经营活动现金流转正至250亿韩元。 ESS订单放量、DTE大单落地。26Q2新增ESS订单约2.4万亿韩元，环比约+300%；26H1累计新增订单超3万亿韩元。26年5月，公司与DTE…
[玫瑰]【华泰消费看海外系列｜美护】 Puig26H1业绩速递：香水彩妆领跑、亚太高增、维持全年展望 26H1经营成果 [庆祝]营收23.54亿欧元/yoy+4.4%；其中Q2营收11.38亿欧元/yoy+4.1%，beat彭博一致预期1.36%
7月30日消息，算力金属”价格狂飙，铜、铝、锡、钽、铟等有色金属价格大幅上涨 ?锡价半年内上涨40%，钽价更是飙升158%，铟价上涨60%。 钽：东方钽业，中矿资源
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[礼物]浙商机械【杰瑞股份】燃气发电机组完成海外首单交付，电力装备全球化再进一步 持续推荐！ 近日，公司自研的小土星模块化燃气发电机组完成海外首单交付。系统以单个模块（350kW或400kW）为基本单元，可进行多机并网组合，功率范围350kW-3200kW。公司将打造差异化产品布局，电力装备全球化再进一步！ ⭐️核心逻辑
【国盛机械&机器人】8月可以乐观一点，陆续做多三大阵营三大主线 1️⃣宇树科技8.10申购，预计最快本月底登陆科创板。宇树上市打响第一枪， 下半年国产机器人IPO浪潮开启。 2️⃣指数进入底部区间，反弹需要新主线引领。机器人板块自26年2月至今已跌破年线，回调幅度在4-50%，但无论是产业进展还是资本动作都将在下半年加速；
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【zx汽车】汽车零部件&机器人观点更新——谷歌发布Gemini Robotics 2，宇树上市在即，科技开启反攻！ 科技超跌反攻、🤖新催化来袭！ 7月，机器人板块跟随科技超跌，最大回撤达约25%。反观产业进展，无论是软件模型、硬件量产还是资本市场融资都是在不断加速推进的。7月30日，谷歌DeepMind发布下一代物理AI——Gemini Robotics 2，为人形机器人带来全身智能、高级灵巧性、多机器人团队协作等能力。同日晚，宇树科技正式启动发行，准备登录资本市场。2026年将是人形机器人的重要里程碑之年，我们呼吁重视科技大回撤带来的黄金坑，继续推荐…
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[玫瑰][玫瑰][玫瑰]产业逻辑才能对抗短期恐慌，持续强call中国硬科技【华西机械】 1、昨日美股半导体强势反弹（SOX指数+8.19%），其中设备+存储领涨：LAM、AMAT、TER等涨幅+18%、+15%、+14%；MU、SNDK涨幅+18%、+26%！A股投资人向来缺乏自主科技自信，交流下来， 祈祷美股反弹已经成为绝大部分A股科技投资人唯一的救命稻草，所以说昨日美股半导体反弹的情绪修复意义重大！相比短期的情绪修复， TER、LAM等设备资产营收加速增长的基本面信号更应该值得我们重视！ 2、长鑫上市短期博弈已经结束，我个人一直属于中国硬科技乐观派…
【国泰海通医药】先声药业发布盈利预告 [玫瑰]昨晚公司发布中报盈利预告，1h26实现收入45.5-46.1亿元，yoy+26.9%-28.6%，实现归母净利润8.1-8.6亿元，yoy+34.8%-43.1%，实现经调整净利润9.5-10亿元，yoy+46.5%-54.2%。主要系创新药销售收入增加，以及对外许可收入增加； [玫瑰]今年以来公司对外授权进展丰富：1）2026/1 就旗下IL23p19TL1A双抗和BI达成授权合作，获得0.42e欧元首付款；3）2026/2 GPRC5DBCMA*CD3三抗和获得了艾伯维支付的0.4e美金里程碑，临床…
AI硬科技大部分只敢在均线附近震荡，不敢继续强攻封板，今天确实高开太多了，需要海/量的资金，反而是今日非AI这块低开高走，日内承接更好。 AI科技这么高开，也没有高开低走，还是比预期好的。这这个位置能承接住，还能向前推进一点，已经很不错了。
谷歌Gemini Robotics进展超预期，大脑将激活机器人下一轮行情｜国金具身智能cch 1、今年以来，机器人板块步入艰难的预期消化期，相对高点板块平均跌幅约50%。市场的核心叙事：机器人大模型短期难以取得突破。一旦大脑模型原叙事被打破，板块即被激活。 2、Gemini Robotics核心超预期点：Gemini Robotics 2和ER2双模型组合打通任务认知-拆解-电机执行；跨本体迁移能力。
全球三大AI巨头云计算增速集体创新高，谷歌&Meta上调资本开支，继续坚定看好全球AI算力链【开源通信】 一、云业务增速：谷歌云、亚马逊云、微软云增速全部创近年新高 1、Google Cloud（谷歌云）
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半导体设备跟踪：LRCX Q2毛利率超指引上限，上修全年WFE市场规模 [礼物]26Q2公司实现营收67.22亿美元，同比+30.0%/环比+15.1%，高于此前指引中值（66亿美元），连续第四个季度创历史新高；毛利率52.0%，同比+1.7pcts/环比+2.1pcts，超过此前指引上限；营业利润率38.4%，同比+4.0pcts/环比+3.4pcts。 [礼物]分业务看，设备系统收入42.50亿美元，同比+23.6%/环比+13.9%；CSBG收入24.72亿美元，同比+42.6%/环比+17.1%。设备系统业务中，存储收入创历史新高，占比46%/…
【天风电子】亚马逊2026Q2点评：AWS五连加速创18季新高，2200亿资本开支为何市场照单全收 核心观点：亚马逊用"AWS五连加速+利润率扩张+backlog 2.5倍"证明2000亿级capex的ROIC方程成立，盘后+8%是对"有收入锚的重资产投入"的定价确认。至此本周巨头财报的定价范式完全清晰：有收入锚的capex被奖励，没有的被惩罚。 AWS增长36.7%连续五季加速，收入质量是本季最大亮点
小米集团：小米澎程亮相 智能增程SUV迎来新变量【国联民生汽车 崔琰团队】 —————————— 事件：7月30日晚7点，小米举办澎程系列技术发布会，两款新车亮相。小米澎程N90 Max定位为“大七座旗舰增程SUV”，采用2+2+3大七座空间布局；小米澎程N70 Max定位为“大五座四驱增程SUV”。N70 Max与N90 Max预售价分别为25.99万元和29.99万元。
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隔夜市场点评0731：大奇迹日存储大涨，美日配合日元跳升 行情总览： 隔夜迎来本轮调整以来最强反攻，标普+1.66%、纳指100+3.36%、道指+1.19%；费城半导体指数大涨8.19%、DRAM指数飙升16.70%。存储链集体逼空：闪迪、西数、希捷、SK海力士ADR及镁光均涨15%以上。VIX重挫17.28%至17.09。
【招商电新】北美缺电加剧，继续推荐SOFC/变压器 20260731 BE大涨，SOFC进入业绩兑现 Bloom Energy昨夜大涨约26%，Q2收入首次突破10亿美元，利润率和经营现金流全面超预期，并上调全年指引。
美股科技股强势反弹 费城半导体指数大涨超8%。存储芯片中，铠侠上涨31.81%，闪迪涨上涨25.99%，美光科技上涨18.36%，SK海力士上涨17.52%。Nebius Group上涨27.13%,AXT上涨26.97%，Bloom Energy上涨26.49%，Lumentum上涨15.09%，康宁上涨9%，TTM科技上涨13.50%，英特尔上涨11.30%。微软上涨15.51%，创2008年10月以来最大单日涨幅，市值单日增加4500亿美元。 存储芯片：德明利、兆易创新、普冉股份、佰维存储、江波龙、长鑫科技
【长鑫科技市值突破4万亿】财联社7月31日电，长鑫科技继续冲高，盘中涨近13%，总市值突破4万亿。(来自财联社APP)
中国7月官方制造业PMI 49.2，预期50.1，前值50.3。 中国7月非制造业PMI 49，预期50，前值50.2。
❗️❗️【强推新金路|14】 钽矿需求篇分析六——下游国巨有研宣布扩产，钽全产业链景气共振， 近期非理性杀跌，当前是绝佳上车机会，坚定推荐 [玫瑰] 钽终端龙头同步扩产。1）Q2国巨钽电容收入同比+44%环比+14%，订单出货比从Q1的1.0升至Q2的2.2，公司宣布扩大钽电容产能。2）有研新材公告拟投4.86亿建设靶材二期，因德州基地靶材产能已饱和，新增扩产钽铜钛靶产能3万块/年。 [玫瑰] 中游加工环节同步加码。1）JX金属旗下TANIOBIS 6月宣布泰国钽粉产能扩产1.5倍。2）东方钽业规划氟钽酸钾产能扩至1100吨/年、熔炼钽扩至80吨/年，…
美东时间周二（7月28日），美国燃料电池公司Bloom Energy公布了全面碾压市场预期的第二季度财报，并大幅上调全年业绩指引。今晚美股开盘，Bloom Energy涨超10%。 作为AI基础设施领域的重要供应商，该公司在经历7月做空冲击和板块轮动回调后，凭借强劲的基本面重获市场关注。 单季营收首破10亿美元
AI 悲观叙事证伪，关注量能高弹性的 mSAP 与价能高确定性 MLCC mSAP是光模块上游升级的最大通胀项之一也是PCB 明后年的最大单一增量市场之一。光模块800G到1.6T到3.2T升级中，mSAP价值量非线性增加。市场规模有望从今年的超百亿到 27 年近 500亿元再到 28 年超千亿。mSAP工艺难度超 BT 载板，设备交期已近 2 年，竞争格局良好，光模块及存储需求爆发下，目前产能大幅吃紧，预计价格将在下半年继续上涨。 MLCC 在算力升级下，单 GPU 用料增速超 100% 。Q3消费电子拉货+Rubin等单柜需求更高的AI服务器迈入量…
【华泰宏观｜海外每日评论】 数据：美国二季度GDP放缓至1.5%，低于一季度的2.1%，也不及市场预期的约2%，其中净出口为主要拖累，衡量内需与潜在动能的私人消费+投资增速回升至3.9%。美国 6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次录得月度负增长，同比升幅从前月的4.1%收窄至3.7%。剔除能源的核心PCE同比增速由3.4%小幅回落至3.3%，环比仅上涨0.1%，低于市场预期的0.2%。 政策：地缘政治方面，沙特阿拉伯与多国军方代表讨论组建多国联盟保护海上航运，应对胡塞武装红海封锁；俄罗斯将柴油出口禁令延长一个月；特朗普授权官员依据《…
CICC Morning Call 260731 ——策略——
韩国早间资金流（20260731） 外资净流入5万亿韩元 韩国本地机构流出0.2万亿
📈xb 机械｜八月电子布涨价或持续超预期，修复行情下关注强预期到强现实品种 7 月初，7628 电子布价格涨至 8.5～8.7 元/米，环比上涨 1.2 元/米，单月涨幅 16%；8 月价格将持续上涨，预计单月提价幅度或在 1.5 元/米以上。 2116/1080 等薄布 7 月初报价不低于 11 元/米，月涨幅 20%，预计 8 月涨幅继续保持在 15% 以上。
🔥【华创传媒互联网 姚蕾团队】26H1游戏数据更新：国内大盘增长12%，PC、出海、小游戏增速约30%，重申推荐游戏板块！ 🌟26年6月： 国内游戏市场收入300.5亿元，YOY+12%，主要依托长线产品稳定运营、双端互通产品持续放量， 其中：移动游戏收入225.1亿元，YOY+12%；客户端游戏收入63.9亿元，YOY+9%，主要得益于双端互通长青端游。自研游戏出海市场收入19.7亿美元，YOY+26%，主要依托长线产品稳定运营，同时叠加新品持续出海释放增量 🌟 26H1整体来看：
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竞价情绪有点太高潮了 竞价太高潮了，在A股环境中不是很好的操作日的。
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超大规模云服务商的容量/供需约束引述 ALPHABET Sundar Pichai（CEO）：“我们继续面临供应约束，这是势头强劲和快速采用的迹象。”
诺德股份：单吨净利拐点明确，业绩符合市场预期 公司26H1营收64.3亿元，同113.3%，归母净利1亿元，同242.1%，扣非净利0.5亿元，同159.6%，毛利率9.2%，同-0.5pc；其中26Q2营收38.9亿元，同环比142.2％/53％，归母净利0.6亿元，同环比-280.7%/56.7％，扣非净利0.3亿元，同环比-170.6%/32.5％，毛利率7.5%，同环比-1.9/-4.2pct，符合市场预期。 公司出货环增显著、电子箔开始起量。公司H1出货5万吨+，其中Q2出货3万吨，同环比+80%/25%+，电子箔开始起量，Q2 RTF单月出…
【广发公用·行业日报】2026年07月30日 周四 🌟公司公告 【桂冠电力】（1）公司发布2026年半年报，实现归母净利润17.59亿元，同比+48.09%，扣非归母净利润17.81亿元，同比+49.70%；（2）拟与关联方共同投资建设老挝纳磨500MW光伏项目，项目总投资16.21亿元，资本金占比30%，其中桂冠电力出资3.89亿元，持股80%；（3）全资子公司大唐桂冠莱阳电力投资有限公司拟投资建设潍坊滨海101MW/200MWh复合储能项目，总投资约2.35亿元；（4）2026中期每股派息0.12元(含税)，26H1累计分红总额9.46亿元（含税…
【长江社服赵刚】2026-7-30社会服务每日速递 💡今日行情 今日长江社会服务指数-0.01%，跑赢上证指数 0.61 pct，跑赢沪深300 1.09 pct。（1）餐饮旅游前三：西安饮食（+10.02%）、三峡旅游（+3.10%）、王府井（+2.46%）；后三：科新发展（-8.50%）、三湘印象（-5.71%）、北京文化（-5.41%）（2）教育养老体育及社服其他板块前三：创业黑马（+11.42%）、传智教育（+10.03%）、学大教育（+9.99%）；后三：电光科技（-8.10%）、拓维信息（-6.36%）、世纪鼎利（-5.72%）（3）港股跟…
【国泰海通食饮】 每日跟踪 2026/07/30 [玫瑰]本日公告 1.【东鹏饮料】26年半年度报告：26H1公司实现营业收入124.43亿元，同比+15.89%；实现归母净利润28.67亿元，同比+20.72%。
三星2Q26：五年长约锁定供给，HBM4三季度收入环比3倍+ 三星2Q26收入171.5万亿韩元（QoQ+28%），营业利润89.5万亿韩元（QoQ+56%）；DS营业利润89.2万亿韩元，存储收入120.8万亿韩元（QoQ+62%）。业绩会增量如下： 1：五年长约预计覆盖60%–70%产能
【浙商互联网 | 徐紫薇】ARM 26Q2业绩速览 ✅总览：收入与盈利均超预期，云AI及高价值授权驱动增长 26Q2：公司实现收入12.89亿美元（YoY+22.4%），高于彭博一致预期1.96%；经营利润5.31亿美元（YoY+28.9%），高于彭博一致预期4.06%，经营利润率41.2%；经调整净利润4.80亿美元（YoY+28.3%），高于彭博一致预期5.73%；毛利率98.1%，同比提升0.2pct。收入增长主要由云AI Royalty、高价值IP授权协议以及更高价值Armv9、CSS产品渗透共同驱动。
联储议息会议边际点评：联储的嘴，骗人的鬼 事件：9：3—2016年以来首次三张同向反对票：7月29日FOMC以9票赞成、3票反对维持联邦基金利率在3.5%-3.75%不变。克利夫兰联储哈马克、明尼阿波利斯联储卡什卡利、达拉斯联储洛根三人投下反对票，主张本次即加息25bp。这是自2016年9月以来首次出现三张同方向反对票。沃什在发布会上将其描述为"真正的家庭争论"（a real family fight），并称这正是他期待的政策制定机制应有的样子。与6月12-0全票通过相比，内部分歧的扩大幅度超出市场预期。 沃什表态：措辞鹰派，但拒绝给出方向：1）通胀目…
【电解铝】美国昨晚没有加息。 美国维持联邦基金利率 3.50%–3.75%不变，年内连续第 5 次按兵不动。 LME铝近期上涨，逼近3200美元/吨；沪铝超23600元/吨。
【麦高研究】📈美联储7月议息会议点评：内部分歧显性化，鹰派等待延续 事件：美联储于美国时间7月29日将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%，为年内连续第五次按兵不动。会议以9票赞成、3票反对通过，哈马克、卡什卡利和洛根均主张加息25bp。 ①三张加息反对票意味着内部鹰派分歧已显性化。虽然会后声明与6月相比变化有限，仍认为经济稳健扩张、就业市场大体平衡，但三位委员支持即刻加息，反映委员会对通胀持续偏高及政策滞后风险的担忧明显上升。本次维持利率不变并不意味着紧缩风险消退，而是将关键判断后移至后续通胀、就业和能源价格数据。
7月FOMC例会决议和市场表现基本符合预期，但依然有较多信息值得解读（槽点更多）。 ① 声明的信息点主要是3张反对票，经济状况的定性表述均维持不变。 反对票数量位于历史高位，都来自分行行长，委员会内部求同存异，也说明Warsh还需要巩固对分行的领导力。后续重点关注Waller的发言，如果Waller也转而支持加息，将是重要的紧缩信号（可参考Waller最新发言：Monetary Policy at a Crossroads）。
Amazon2026年Q2业绩电话会议纪要 /
市场上绝大多数人的亏损，不是因为不会选股，而是因为把仓位押错了地方。 最大的错误，就是在充满不确定性的左侧追涨，还敢重仓甚至满仓，把概率游戏玩成了生死赌博。 左侧不是用来发财的，是用来验证逻辑的。行情没有确认之前，所有观点都只是猜测，再坚定的信念，也必须接受市场的检验。因此，左侧只配轻仓试错、分批布局，并严格止损。判断错了，认赔离场；判断对了，再让市场证明你。
韩国在股市高点大力鼓吹群众炒股，推出杠杆产品，外资和内资机构高位卖掉股票后又开始清杠杆，把信赖自己的人民套在高位，两代人的积蓄归0，牛马下半生。现在杠杆清的差不多了，最后一波恐慌盘已经砸出来了，做空的空间已经非常小最后一波恐慌盘已经砸出来了，做空的空间已经非常小，fomc也落地了，capex继续保持，机构抄底了，又开始写利好的了。接下来估计会有消息出来，提振市场信心。仅对韩国市场而言，海力士估值已经极低，这么好的公司再跌下去就要跟长鑫一个价了，而他的利润是长鑫的11倍。海力士的长期协议虽然锁住了短期涨价弹性，但换来的是更稳定更长期的AI订单，不会太受d…
昨晚微软和 Meta 打完了，今晚才是正赛： 微软公布财报后大涨 17%，Meta 现金流同比减少 91%后股价下跌9%，AI 赛道分化这个结论已经很清楚了，针对当前大型科技股的资本开支问题，投资机构Ma-g-n-us Fi-n-a-n-c-i-al Di-s-c-r-e-t-i-o-n-a-ry Ma-n-a-g-e-m-e-nt代表罗里·麦克弗森（Ro-ry Mc-P-h-e-r-s-on）指出，当前市场对无法通过实际利润支撑庞大支出的超大型云服务提供商持谨慎态度。他强调，微软在未超出既定支出预期的同时实现了云业务的持续增长，这一表现对市场具有关键…
今晚，美股大反弹，明天A股应该也会有所反弹； 从目前来看，美股的方向大概率与晚上披露的美国6月份的物价指数有关，6月份美联储最青睐的通胀指标—核心PCE价格指数环比转负，利好降息； 因此美元指数快速下跌，美股也同步反弹；
红包【国金通信】重视光通信板块反弹机会 - 260731 1️⃣ 利空出尽、外围走强： CSP业绩均已发布、议息会议结束、三星会长回购自家股票、SA爆仓，美股走强。AWS云计算增速超预期、上修26 年capex、认为云计算市场是万亿美金体量。 2️⃣ AI新叙事涌现：
资本做局一定要拿的是带血的底部筹码：韩国法律规定，如果单笔交易≥50亿韩元，需要提前30天预先公告；本次以收盘价算是47.8564亿韩元，刚好卡在红线以内，不需要提前公示。崔泰源个人名下从来没有直接持有SK海力士股票，过去只通过SKSquare间接控股，本次是他第一次个人直接买入。实际上就是卡50亿。正好是杠杆出清的尾声。
这篇文章在微软电话会议后对微软的资本开支有了更新更客观的解读，并非早上国内东财策略首席陈果那样一棒打死妄下论断耸人听闻，今晚在机构圈传阅度很广，不是下修资本开支，反而是解决了盈利问题，证明AI投入资本开支是可以盈利的，标志着AI基础设施投资正从"纯消耗"转向"高效生产资料"，算力不但还在加速，而且算力供给瓶颈已成为制约云服务增长的核心因素，甚至为美股今晚的反弹贡献了力量，微软大涨17%。
韩国的杠杆通过此前连续暴跌的形式预计在本周完成出清，按照美国杠杆比例之于美国市场容量看，当前韩国杠杆已接近理想值，去化进度达91%；按照韩国个人投资者交易量占比估算，韩国个人投资者杠杆去化进度达到93%，比我们的15年要更惨烈，好在那边出清后，对我们的科技股关联性负面影响和外部输入风险也会降低很多。再说，海力士最新市值4.38万亿人民币，而长鑫是3.5万亿人民币，换言之，如果海力士明天再跌一天，长鑫再涨一天，海力士可能比长鑫便宜了，而海力士的营收是长鑫的7倍+，所以韩国存储暴跌后估值接近危机水平，即使是考虑到周期属性也是有估值保护的，看看全球科技拥挤度…
【中泰汽车】机器人更新：谷歌Deepmind重磅发布更通用泛化的具身智能模型Gemini Robotics 2 事件：Google DeepMind 昨晚（7月30）发布Gemini Robotics 2等3个新一代具身智能Vla模型 三个模型
☎中信主题策略刘易团队-“AI+上游通胀”主题核心品种【平安电工001359】2026年中报业绩解读电话会议邀请 股权激励落地&特种电子布进入快车道 [烟花]PCB、覆铜板向高频高速方向持续提升趋势下，普通玻纤布难以满足相关性能要求，带来了LowDk、LowCTE系列特种电子布新增需求。平安电工依托全资子公司同力玻纤，全面布局特种电子布。公司在手高端织机充裕（且争取到的新订额度亦较为可观），特种电子纱自供能力快速提升ing，【日韩、台及大陆】头部客户同步拓展中。
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利柏特：发布员工持股及股权回购计划，彰显中长期发展信心 ✨发布第二期员工持股计划（草案），划定2026-2029年业绩17%复合增速目标。公司拟以7.33元/股向不超过160名高管及骨干员工转让不超过315万股，占总股本0.62%；业绩考核以2025年归母净利润为基数，2027-2029年目标增长率分别为20%/40%/60%（触发值15%/33%/50%），假设2026年归母净利润同比持平，对应2027-2029年目标业绩同比增速分别为20%/17%/14%（26-29年复合增速17%）。本次计划覆盖核心骨干、锁定期限较长，在近期股价充分回调后推出，…
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工业母机产业更新—0730 📈事件:日本将于8月16日实施机床高端技术出口事前审批新规。 政策核心内容:
🌸Gemini Robotics 2：“跨本体+长任务”和“分层架构”-0731 我们在0718的WAIC见闻（上）中重点提到 “跨本体+长任务”是具身模型泛化性的较高评判标准，近期包括0723 发布的GEN-1（针对灵巧手的“跨本体”）、0727发布的智元τ0-VLA（针对“长任务”）纷纷印证产业朝着这两大趋势发展，而0730发布的Gemini Robotics 2进一步强化了“跨本体+长任务”这两大方向。另外，我们在上周周报提到的 “分层架构” 思想在Gemini Robotics 2亦有显著体现。 结合个人理解，简单阐述DeepMind三个模型在…
特斯拉考虑出售中国业务，为潜在SpaceX合并铺路，将特斯拉在华业务(包括一家电动汽车工厂)剥离，将解决其与美国主要国防承包商SpaceX合作可能引发的潜在冲突。
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今天反弹，30cm里面我觉得可以看看这几个 戈碧迦（近期股价相对比较坚挺，筹码好，指数里面科技辨识度最高）， 鸿仕达（应该是全A股最便宜的NV链，rubin L6整线设备唯一国产独供，先进封装的高精度贴片机同样也是国内唯一，预期差极其大，业绩兑现度有可能是最高的，这波回调也有45%了，对应明年4e+利润，只有15倍，看200e，现在只有60e），
完成补跌，缩圈反弹（更聚焦）--（更新0731） 1️⃣ 国际复材：风险偏好最高的资金最先抄了复材，别问为什么，代表了市场最勇敢的选择。 电子布唯一20cm 2️⃣中国巨石：你对那次扩产记忆犹新，摁一下计算器，影响的又是 28 年、对 27 年没影响，忍一忍、海阔天空。 还是那个、每个月都涨价的7628
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🔴【上海电气】：燃机出海持续推进，自身盈利能力持续提升中 ➡公司目前努力推进首台重燃出海，在首台出海后有望获得海外运行业绩，进而推动公司在其他获准区域获取订单。 ➡公司合资燃机产能充足，足以应对未来几年潜在的全球燃机市场订单需求；公司自主知识产权燃机-35MW级进展顺利，有望于2027年推出。
[红包][红包]【天风新材料 π点多支持】大盘见底，买什么？--20260731 [太阳]海外冲击缓释后，市场或已见底。经历了流动性冲击后，很多个股具备了非常强的配置价值。大盘见底，买什么： 电子布：作为覆铜板与PCB的核心骨架，AI算力爆发催生高端电子布需求激增。叠加织机瓶颈，且供给缺口不止28年，价格具备持续上涨的动力。调研显示，生产厂家已经考虑了下游客户承受能力比较克制的涨价幅度。重点推荐巨石、宏和、国际复材等；
🍎【招商电子】苹果26CQ2跟踪：Q2业绩超预期，Q3展望略受外汇逆风和供应限制影响，把握产业链优质alpha龙头 1、26Q2： 收入、利润均超预期，iPhone及Mac主要推动。 苹果6月季营收1094.2亿美元，同比+16.4%，超市场预期（1089.6亿美元）；净利润297.9亿美元，同比+27.1%，超市场预期（276.8亿美元）。收入创下6月季记录，尽管存在供应限制，所有地区均实现双位数增长。
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🌞德才股份：Seedance 2.5今日拟正式上线，火山引擎信控额度升至5000万元，Agent/AI漫剧业务迎来新催化 事件：7月30日消息，字节跳动旗下视频生成大模型Seedance 2.5预计于7月31日正式上线，预计上线时间为12点—15点，届时用户可在即梦等国内外C端渠道使用，目前即梦已上线相关预热页面。 相比上一代模型，Seedance 2.5在单段生成长度、多素材参考和视频编辑三个维度实现升级：支持30秒单段原生视频直出；全模态参考素材容量提升至最多50个；同时强化视频生成的可控性与编辑能力。
26H1游戏数据更新：国内大盘增长12%，PC、出海、小游戏增速约30%，重申推荐游戏板块！ 26年6月： 国内游戏市场收入300.5亿元，YOY+12%，主要依托长线产品稳定运营、双端互通产品持续放量， 其中：移动游戏收入225.1亿元，YOY+12%；客户端游戏收入63.9亿元，YOY+9%，主要得益于双端互通长青端游。自研游戏出海市场收入19.7亿美元，YOY+26%，主要依托长线产品稳定运营，同时叠加新品持续出海释放增量 26H1整体来看：
至今日，四大科技财报都已落地： Ai回报（cloud）均大超预期 （gcp+80% beat 65%，azure+43% beat 40%，aw+37% beat 31%）
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【中泰机械】谷歌新一代机器人大模型点评 事件：Google发布新一代机器人模型 Gemini Robotics 2，官网点评为这标志着通往AGI道路上重要里程碑，以解决物理世界的AI难题。 具体看，是三个模型：
GRIP 长景气绩优股 · 优选？ GRIP框架强调： 寻找积极面向全球份额外扩、利润内生的优势资产： 睿创微纳，谷歌Deepmind推出GeminiRobotics ER 2模型，重视 机器人眼睛、物理AI 的龙头睿创微纳；
[太阳]【国金计算机&科技】云与应用：闭环加速形成，AI产业链共繁荣，低位配置良机 云与应用闭环形成、当前迎来低位配置良机 ——当前云厂商收入持续加速，企业AI付费、Agent应用及垂直行业商业化开始落地，云与应用板块整体位置较低、基本面边际改善，当前已进入值得重点配置的阶段。
【中泰电子|海外观察】亚马逊云业务beat，上调全年capex指引 [红包]亚马逊今晨业绩后+9%，并带动硬件链继续大涨，盘后Marvell/闪迪/美光/台积电分别：+6%/5%/3%/2%。 [玫瑰]云业务大beat！企业级AI驱动高增
[太阳]【申万宏源化工】利尔化学更新：华润入主焕新势能，合成生物协同启航 华润体系市场化程度高、体制机制更为灵活。华润体系在决策授权方面相对开放，国资委体系已有较多股权激励案例华润入主后有望设定相应经营目标和激励政策，恢复公司经营活力。 华润双鹤将推动利尔化学实现四个转变： 1）从传统化学制造向“化学+生物制造”转变，双鹤将帮助公司提升生物制造能力和生物法生产占比；2）由除草剂为主向综合植保转变，未来将向杀虫剂、杀菌剂等领域拓展；3）由仿制驱动向创新驱动转变；4）由原药为主向品牌制剂转变，双方将发挥原料制剂一体化优势。
【Cpo板块】（95）：非但没delay，还上调了 Formfactor上调Cpo指引，目前大涨21%，业绩会表述： “一个季度前，我们曾预测2026年的 CPO收入将达到年初时我们公布的1000万至2000万美元区间的高端水平。如今，我们预期这一目标将在第三季度末前实现，并且全年整体收入将显著超过2000万美元的门槛。”
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【7月31日盘前策略思路】 市场情绪周期定位：调整阶段 昨天盘中/大幅杀跌后，活跃资金拎起了几个标识度的人气，市场有所修复，但是强度偏弱。
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【国联民生能源周泰团队】晋陕蒙100家动力煤矿产量周环比-2.3% 截至7月29日当周，晋陕蒙100家动力煤矿周度产量1162万吨，同比-4.3%，周环比-2.3%。其中，山西产量260万吨，同比-12.1%，周环比-0.9%；陕西产量344万吨，同比-0.3%，周环比-6.0%；内蒙产量557万吨，同比-2.7%，周环比-0.6%。 晋陕蒙100家动力煤矿周度库存306.7万吨，同比-4.6%，周环比-0.8%；平均利润364.7元/吨，同比+44.4%，周环比+0.2%；煤矿开工率81.0%，同比-4.7pct，周环比-3.0pct。
Qualcomm 3QFY26业绩takeaway [庆祝]Qualcomm 3QFY26收入99.47亿美元，YoY/QoQ -4%/-6%，位于公司指引高端；Non-GAAP营业利润率为27.9%，YoY/QoQ -6.6ppts/-3.0ppts；Non-GAAP净利率为23.7%，YoY/QoQ -5.6ppts/-3.1ppts；Non-GAAP EPS为2.21美元，YoY/QoQ -20%/-17%，主要受QCT Handsets收入下降、部分OEM在高端手机中改用较低规格或上一代芯片，以及半导体投入成本上升影响。 [太阳]分业务来看，Q…
OpenAI 下调 GPT-5.6 价格 OpenAI 周四表示，在提升服务系统的效率后，将下调两款 GPT-5.6 模型的价格。 重要性：
【天风军工】光智科技点评：高管增持叠加股东承诺一年内不减持，光智坚实基本面夯实信心 [庆祝] 事件：2026年7月30日，公司发布《》，宣布董事长兼董秘侯振富先生拟以集中竞价方式自公告披露起六个月内增持公司股份，增持300-500万元；董事兼总经理朱世彬先生等董监高及核心人员均拟以集中竞价方式增持，合计增持1200-2200万元，不设置股份价格区间。增持主体合计持股占比0.662%，且其中有2位当前持股为零，是基于对公司内在价值的认可和未来持续稳定健康发展的坚定信心，以及维护股东利益和增强投资者信心而增持。此外公司7月30日发布《关于控股股东自愿承诺不…
（中际旭创） 【东吴通信&海外团队张良卫/欧子兴】光互连全面走强@260731 想看更多请加V：xian20210130
20260730复盘 宏观： zzj会议通稿出来后，国债期货快速拉升。卖方认为市场对下半年政策的基准预期是"存量提速"，但会议"及时谋划出台务实管用的增量政策"的提法略超预期，政策天平正在从"谋划"滑向"出台"。
苹果公司因供应短缺影响销售预期，股价下跌 Q：蒂姆，我想向您请教一个和内存相关的问题。您清楚，我认为苹果过往做得十分出色，在为消费者提供性能与实用体验的同时，不会让消费者承担过高的溢价。但当下剧烈的内存涨价行情，似乎正在挑战这套平衡模式。另外有报道称，贵方正在寻求内存采购更高的供应灵活性。能否介绍一下，拓展采购渠道主要是为保障供货、缓解内存涨价带来的成本压力，还是更多为了维护面向消费者的产品价值定位？如果您能就此做出解读，我们将十分感激。 A：好的，我先从内存行业整体情况展开说明，我知道这是大家普遍关心的话题。正如我在上次电话会议提到的，我们 3 月季…
四家CSP业绩都出完了，从最初的谷歌超预期市场担心自由现金流，到微软现金流仍为正，但云收入加速，以及现在的亚马逊虽然自然现金流为负，但云收入超预期大涨，说明市场已经接受了快速投入期的阶段性为负的自由现金流，接下来大家关心的就是每个季度云收入能否继续加速或者高增长。
- 作者：思想者
- 时间：2026-07-31 08:53
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- 音频文件：CSP视角下，国内CPU市场供需解读 260729.mp3
出海BD活跃度提升，科创医药全球价值加速显性化 260729.mp3（见星球链接）
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出海BD活跃度提升，科创医药全球价值加速显性化 260729.mp3 总结失败：curl failed with exit code 28 AI PCB 260729.mp3
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CSP视角下，国内CPU市场供需解读 260729_导读.docx
出海BD活跃度提升，科创医药全球价值加速显性化 260729_导读.docx
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CSP视角下，国内CPU市场供需解读 260729_原文.docx
出海BD活跃度提升，科创医药全球价值加速显性化 260729_原文.docx
【国金计算机&科技】Amazon 2026Q2：AWS增长提速，AI基础设施投入持续加码 【 AWS增长显著提速AI需求成为核心驱动力】 Amazon 2026Q2实现营收2006亿美元，同比增长20%；营业利润275亿美元，同比增长43%。分业务看，AWS收入422亿美元，同比增长37%，增速较此前季度明显提升，主要受生成式AI基础设施需求、企业云迁移恢复及AI应用增长推动。北美及国际零售业务保持稳健增长，同时广告业务收入198亿美元，同比增长26%，继续贡献高利润现金流。AWS云订单积压达到4960亿美元，较上一季度（3640亿）进一步提升，反映企…
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【长江电新】容百科技钠电调研更新0730 1、公司公告拟在湖北仙桃投资47.23亿元（固投40亿+流动资金7.23亿，资金来源为自有20%+银行贷款43%+自筹37%）建设年产30万吨聚阴路线钠电正极材料一体化项目，分三期推进（5万/10万/15万吨），预计三期分别在27年5月、7月、9月投产，整体周期约24个月。公司现有钠电正极NFPP产能1.8万吨（贵州新仁1.2万吨+湖北仙桃0.6万吨），一体化产能加速推进有望支撑钠电正极放量。 2、经营端，公司预计26年钠电正极材料出货接近1万吨，标志着钠电量产元年；公司预计未来5-10年钠电储能市占率突破50…
【苹果盘后大跌6.43% 业绩指引不及预期】 7月31日｜苹果盘后大跌6.43%，报312美元。苹果公布截至2026年6月27日的公司第三财季，营收同比增长约16%至1094.2亿美元，略高于分析师预期，每股收益同比增长约29%至2.02美元，较分析师预期高将近7%。苹果首席财务官Kevan Parekh称，第三财季的EPS和运营现金流均创公司史上同期新高。 分业务看，苹果硬件产品的总体表现强于预期，尤其是Mac的收入较分析师预期高约20%，iPhone收入同比增长将近22%、略高于分析师预期，但iPad收入较预期低约10%，可穿戴设备基本持平预期。
研报
【个股-000660】【英】UBS-SK海力士2Q26业绩快报：略低于瑞银预期-20260729.pdf
【个股-285A】【英】UBS-铠侠控股：预测不会下雨——探讨股价下跌原因-20260728.pdf
【个股-2899】【英】UBS-紫金黄金国际终止收购Allied Gold-转持其9-2%股权-20260729.pdf
【个股-3105】【英】UBS-光学业务增长前景改善；上调至买入-20260727.pdf
【个股-3690】【英】CITI-美团2Q26预览：业绩可能好于预期-20260729.pdf
研报
【个股-AMD】【英】GS-AMD：Advancing AI 2026大会关键要点解读-20260724 06_24_00+08_00.pdf
【个股-AMD】【英】SemiAnalysis-AMD能否打破CUDA护城河-AMD Advancing AI 2026-20260725.pdf
【个股-AMD】【英】UBS-上调盈利预测：AI日后目标价升至730美元-20260724.pdf
【个股-AMZN】【英】UBS-更新AWS订单储备构建-20260728.pdf
【个股-ARM】【英】GS-ARM控股：业绩与指引均超市场预期-20260730 04_23_00+08_00.pdf
【个股-ARM】【英】UBS-授权业务增长抵消手机版税疲软-20260730.pdf
【个股-BE】【英】CITI-强劲近期业绩增强长期目标信心-20260729.pdf
【个股-BE】【英】JPM-Bloom Energy二季度：业绩再超预期-需求加速-20260729.pdf
【个股-META】【英】CITI-广告收入动能延续-2026年费用与资本开支指引收窄-20260730.pdf
研报
CITI-人工智能与新兴市场增长分化-20260730.pdf
CITI-紫金矿业-2899-HK-：终止收购Allied Gold-拟通过定向增发收购其...-20260730.pdf
GS MORNING- 1- FOMC Recap- 2- Central Ba....pdf
GS TMT SPEC SALES- MSFT Azure accelerate....pdf
GS-电力市场追踪：PJM与ERCOT同创用电需求纪录但电价走势分化-20260730 03_14_00+08_00.pdf
GS-美国：FOMC维持联邦基金利率不变-三位委员反对并倾向加息25个基点-20260730 02_33_00+08_00.pdf
【个股-META】【英】UBS-Meta Platforms 2026年二季度业绩速览-20260730.pdf
【个股-MSFT】【英】CITI-微软Q4财报不负投资者所望-20260730.pdf
【个股-SKHY】【英】UBS-SK海力士首次覆盖：买入评级-目标价204美元-20260730.pdf
研报
GS-下调二季度GDP增长预测-20260730 04_04_00+08_00.pdf
GS-中国互联网·汽车分类信息：2Q26预览——加大增长投入与资本回报遇冷行业背景；对...-20260730 17_04_00+08_00.pdf
GS-美国日报：FOMC会议回顾——未加息且无前瞻指引-20260730 06_44_00+08_00.pdf
JPM-电信行业每日要闻：多公司Q2业绩更新-20260730.pdf
SemiAnalysis-模块化数据中心：狂野西部-20260730.pdf
UBS-AI重塑中国贸易格局——上调2026年贸易预测-20260730.pdf
UBS-中国激光雷达行业：从ADAS到机器人及物理AI-重新审视时机已到-20260730.pdf
UBS-微软与Meta业绩启示：盈利变现支撑供应链-20260730.pdf
UBS-美股策略：2026年二季度财报简报-7月30日-20260730.pdf
研报
大摩-大中华区半导体：AI组网-Scale-up技术驱动中国AI超级节点崛起+20260727.pdf
大摩-大中华区科技硬件：PC需求与IDC二季度PC出货量数据+20260727.pdf
摩根大通-800V 直流数据中心架构专家交流反馈+20260729.pdf
摩根大通-中国汽车行业：管理层关于二季度及2026年下半年展望的评论+20260727.pdf
摩根大通-韩国去杠杆进程更新+20260729.pdf
摩根大通-香港地产：中国离岸信托征税新政的影响解析+20260727.pdf
高盛-中国手术机器人：海外商业化提速支撑业绩指引兑现；国内招标疲软基本符合预期+20260728.pdf
高盛-中国观察：关于大型IPO的投资者十大热点问答+20260728.pdf
高盛-超大规模云厂商信用债 vs. 权益：发行量攀升、贝塔走高，现金流关注点迥异+20260728.pdf
【天风海外科技】亚马逊开始正反馈 亚马逊拿了和谷歌类似的剧本：股价充分调整后，即使短期自由现金流仍为负，市场也开始对收入加速和ROI可见度提升给予正反馈。基本面主要有以下几点： 第一次系统性地解释了CapEx的回报model，服务器和网络设备通常在使用前几个月采购，需求不好可以不下单；平均回本时间不到三年，使用寿命至少5—6年，目前大部分AI产能又签有至少五年期合同。数据中心虽然提前约两年投入，但使用寿命超过30年，可以承载5—6代服务器。大概意思是长期数据中心资产可以反复使用，短周期服务器采购则有较强需求可见度，因此亚马逊认为自己不是在无订单地赌需求…
【国泰海通食饮】东鹏饮料2026H1业绩拆分： [玫瑰]公司发布2026年中报。报告期内，公司实现营业收入124.43亿元，同比+15.89%；实现归母净利润28.67亿元，同比+20.72%，实现扣非净利润25.98亿元，同比+14.41%；折合Q2单季度实现营收65.54亿元，同比+11.3%；实现归母净利润16.09亿元，同比+15.4%；实现扣非净利润13.98亿元，同比+6.56%。2026Q2回款同比+24.2%，快于收入增速。同时公司拟现金分红21.81亿元，分红比例为76%。 [玫瑰]分产品看，2026H1公司能量饮料/电解质饮料/茶饮…
【东吴电子陈海进】怎么看 长光华芯的成长性及估值重塑空间？ ⭕EML+CW激光芯片实现量产突破，兑现行业紧缺红利 📍公司搭建EML、CW Laser、VCSEL全品类光芯片IDM体系，实现设计、晶圆制造到封测全流程自主可控，打破海外供应链垄断。EML领域，公司100G EML已稳定量产，补齐国内高端量产空白；适配1.6T光模块的200G PAM4 EML已完成送样，带宽突破60GHz，匹配主流架构，同时前瞻布局100GHz+单波400G EML，同步海外巨头预研3.2T迭代技术。CW芯片正向200mW+高功率产品迭代，精准匹配硅光、CPO高端刚需。高端…
【广发通信】光互连恐慌式调整接近结束，现价已大幅背离基本面 🪶近期对光互连硬件公司恐慌式抛售不是源于光互连行业出现任何利空，而是 投资者对于AI的投入-回报陷入了新一轮争论。 🪶CSP本轮近期披露完毕给AI的投资回报 吃下定心丸：
高盛认为七月政治局会议强化了宽松基调，政策重点在于加快既定措施的落地实施而非推出新刺激，下半年将加快债券发行与使用、推进新型政策性金融工具，必要时保留进一步宽松空间。 该报告为高盛对中国七月政治局会议的政策解读。核心结论是：最高领导层对经济向新动能（高科技制造和AI）转型的趋势感到满意，但对短期国内需求压力的态度较四月会议更为谨慎。 ：政策措辞较四月会议更偏宽松，承诺"加强逆周期调节、加大力度扩大内需、优化供给"，但重点在于加快已有政策落地，而非出台新刺激。
[红包]【开源商社|美护】锦波生物调研更新260729 🔥【业绩及费用】 1️⃣业绩：26年收入以传统薇旖美老产品为主，新产品凝胶+12mg为辅； Q2业绩有望环比增长。
【zx航空航天】3D打印，两份爆炸的公告！ ------ ⭕️一直强call3D打印，因为订单节点到了，🍎大年来了！ 确定性爆发
高盛维持三星电子(005930.KS)买入评级，并将12个月目标价由48万韩元上调至49万韩元，对应约136.7%上行空间。2Q26业绩符合预告，营收171.5万亿韩元、营业利润89.5万亿韩元，DRAM营业利润率接近80%、NAND超60%。高盛认为尽管过去一个月股价回调约40%，但核心基本面并未变化：AI驱动的存储需求远超供给，缺口预计在2027年扩大并延续至2028年；公司已与全球前五大数据中心客户签订LTA，长期合同覆盖产能60-70%并设置保底价格；HBM业务显著改善，2Q26 HBM营收环比增长超80%，公司目标2H26取得HBM市占率领先…
📑 💹市场情绪 💡伴随隔夜美股走强、区域市场反弹，中国市场有望迎来回升。
J.P. Morgan维持鸿劲精密（7769.TW）增持评级，并将目标价由NT$8,000上调至NT$8,350（对应38x 2027E P/E）。核心驱动力包括：（1）大封装ATC handler带来超预期增长，1H27/2H27乐观情形下渗透率达20-30%/>50%，价格溢价20-25%，有望拉动ASP上行约8%；（2）中国市场加速放量，FT/SLT订单预计同比增60%/>80%，公司在中国高端市场份额达90-100%，盈利能力将改善；（3）CPO test ins4 O/E共测设备10月按计划量产出货；（4）2027年出货值维持>50%同比增长…
底部区域先从最确定的开始，一堆明年8、9XPE的票， VERA RUBIN、GOOG驱动的光、PCB、机柜：工业富联、东山精密、胜宏科技、中际旭创、新易盛、江海股份等 国产&大模型：长鑫科技、智谱、MINIMAX、寒武纪等
⚡Minimax即将发布新模型H3：高变现潜力场景的帕累托前沿候选 H3是开放通用的统一多模态视频模型，支持文本、图片、视频和音频混合输入，最多输入12份素材；单次生成5-15秒、24FPS视频，支持1440p和原生双声道。能力重点包括复杂动作、物体关系、指令遵循和多参考一致性。据科技博主实测，墨镜广告从一张模特图生成完整时尚片；赛博朋克案例同时处理角色、UI、英文名和交互；动态海报保留原有人物和版式，只修改动作与文字效果。高变现潜力场景里，审美是生产力，直接决定客户是否采用、需要返工几次。 H3主打高潜力变现场景。广告、电商、游戏和UI预算明确、需求…
亚马逊2026年二季度业绩全面超预期，AWS收入增速重回37%，运营利润率达39%，AI业务与芯片业务年化收入均突破250亿美元，盈利增长叙事依然稳固，预计市场将给出积极反应。 本报告为高盛对亚马逊2026年二季度财报的初评。核心要点包括： ：Q2'26总营收2006.1亿美元（同比+20%），高于高盛预测的1976.1亿美元和市场一致预期1966.9亿美元；GAAP营业利润274.6亿美元（利润率13.7%），同样显著高于高盛预测的238.3亿美元和市场预期的237.3亿美元。
MiniMax H3（海螺3）发布在即，视频生成可能是下一个Coding级别的赛道（0730） 1）AI视频的收入空间已经得到验证。按产业调研口径，Seedance和可灵的年化收入分别约为20亿美元和10亿美元（年底）。按照一级的经验，一旦有赛道出现10亿美金年化收入产品， 就是成熟的起点 。参考去年年底的Cursor。 2）目前视频生成模型H3，主打的是 广告、电商、游戏UI等高变现潜力2B场景 ， 效果对标Seedance 。从大模型商业化来看，当前2B整体强于2C，无论是付费意愿、渗透率还是毛利率，都是如此。
苹果2026财年第三季度业绩喜忧参半。EPS为2.02美元（剔除0.11美元关税退款后为1.91美元），基本符合GS预期1.93美元和市场共识1.89美元。营收1094亿美元（同比+16%）超市场共识1090亿，但低于GS预期1101亿，主要因服务业务（307亿）不及预期被iPhone和Mac超预期抵消。毛利率50.1%（剔除关税退款后48.1%）符合预期。产品毛利率40.1%大超预期（GS预期37.3%），体现供应链执行能力强劲。回购251亿美元符合预期。维持买入评级，12个月目标价370美元（基于NTM+1Y EPS的37倍估值），较当前股价333…
【中金互联网】Amazon2026年Q2业绩电话会议纪要 /
亚马逊2Q业绩全面超预期：营收2006亿美元（+20% Y/Y ex-FX）超共识约2%，营业利润275亿美元超指引高端15%；AWS营收增长加速至+37% Y/Y，超共识约4%，AI和芯片ARR均达250亿美元（1Q分别为150亿和200亿美元），且均三位数同比增长；北美零售利润率扩张40bps至7.9%，广告收入+26% Y/Y ex-FX；维持买入评级，目标价325美元（基于27E P/E约30倍），预期回报38%。3Q营收指引略低于共识（剔除Prime Day影响实际高出400bps），营业利润指引225-265亿美元（中值符合共识）。 Cit…
【中信证券前瞻】Amazon 2Q26业绩速评：AI云具有可观的增长空间与回报确定性 ———————— 我们认为，此份季报以及电话会，回答了资本开支的投入产出如何衡量、当前以及27-28公司的供需情况以及对后续AI应用场景拓展方向的展望。进一步强调了CSP在AI时代下的重要性。
高盛认为美联储在2026年余下时间将维持利率不变，主席Warsh在新闻发布会上的表态偏鸽派；ECB预计9月将第二次加息，核心/整体通胀峰值预测上调至2.7%/3.4%；BoE和BoJ预计也将按兵不动。AI交易在大型科技公司财报和中国竞争担忧下持续波动，建议通过长期看涨期权等策略在控制回撤风险的同时保持仓位。美国新关税政策对整体有效关税税率影响有限（仅-0.1pp），预计2026年底前关税率大致不变。欧洲国防支出显著增加但分布不均，德国是主要驱动力。美国消费者支出7月保持韧性，但实际可支配收入疲软，能源价格走高将侵蚀家庭消费能力。 高盛于2026年7月3…
🔥NeoCloud：微软产能仍供不应求，NeoCloud需求逻辑再获验证【东吴传媒互联网 张良卫团队】 🌟AI需求正由模型训练向企业应用扩散，Hyperscaler自建产能仍难以匹配需求增长。微软FY26Q4 Azure收入同比增长43%，较上季度的40%进一步加速，并指引FY27Q1按固定汇率增长约45%。FY26全年Microsoft Cloud收入超过2140亿美元，其中近90%来自前沿模型公司以外的客户，反映AI付费主体正由少数前沿模型公司向广泛企业客户扩展，资本开支向云收入转化的商业闭环进一步得到验证。与此同时，微软明确表示需求持续高于可用供…
苹果6月季度业绩超预期：营收1094亿美元（同比+16%），EPS为2.02美元（含0.11美元关税退款），毛利率达50.1%（含约2个百分点的关税利好）。iPhone同比增长22%、Mac增长29%表现强劲，但Services略低于指引。Citi维持买入评级，目标价365美元（基于FY2028 EPS的33倍P/E），看好毛利率扩张、服务业务占比提升及Apple Intelligence的逐步采用。电话会关注要点包括：内存涨价下的定价策略、芯片供应链战略、iPhone需求与市场份额、Apple AI战略（含中国）、Services增长动能、关税影响及…
领导好，此时强烈建议重视我们之前重点推荐的芯碁微装、杰华特、盛科通信等高弹性标的。芯碁微装是未来三年的非卖品，坚定看3年5倍空间，当前已经不到500亿市值，光看PCB和载板等就已经可以贡献600亿市值，当前价位等于先进封装板块白送，性价比极高！一定要重视先进封装未来三年的大β，近期芯碁在海外客户进展非常迅速，海外市场完全再造两个芯碁都没问题！ 另外下半年要尤其重视H链，其中杰华特一定不能错过，下半年一定是模拟大年，明年H系DrMos一供甚至独供给杰华特带来弹性巨大，当前也不到500e市值，坚定看3倍空间。 盛科通信也是下半年国产算力最强卡位，也是国产算…
苹果F3Q整体业绩基本符合预期，总营收1094亿美元（同比+16.4%），略高于UBS预期。iPhone表现强劲（+21.7%），Mac在供应受限下仍增长29%，但服务业务（+12%）略低于预期。毛利率50.1%超预期，但含约2个百分点的关税退款提振，剔除后属正常水平。UBS维持中性评级，目标价296美元。考虑到业绩喜忧参半、AI基础设施热潮推高估值以及未来内存成本上升对毛利率的潜在压制，预计股价跌幅将超过期权市场隐含的3-4%。 苹果公司（NASDAQ: AAPL）2026财年第三季度（F3Q）业绩整体"符合预期，但喜忧参半"。总收入1094亿美元，…
【中信证券前瞻】苹果（AAPL）FY26Q3季报速评：汇兑损失、内存涨价，导致下季度指引偏弱 ---------------------------- 【财务数据】
亚马逊2Q26业绩超预期，盘后股价上涨约7%。核心驱动来自AWS收入同比增长37%，超出UBS、市场及投资者预期；北美零售也较市场预期高出2%，主要因美国Prime Day提前至6月。3Q26收入指引不及预期，主因6月和7月均有Prime Day活动。2Q26净利润包含约534亿美元来自Anthropic投资的收益。市场关注焦点在于FY26 200亿美元资本开支指引是否会上修（投资者预期为2100-2150亿美元）。UBS维持买入评级，12个月目标价305美元。 UBS于2026年7月30日发布亚马逊(AMZN) 2Q26业绩初读报告。，核心驱动力来自…
三环的第二轮回购继续回购5-10e，第一轮回购9个亿已经回购完了，力度和决心远超预期 从交易的角度上，一直有人预期补跌，反而不会补跌；从股性活跃度上，原厂最好，逻辑最顺 从筹码角度上，套牢盘消化的程度也比其他的好，涨价线，市场已经优先选出mlcc
【国信互联网海外科技】Amazon业绩速览20260731 1、全年capex上修至2200e（此前预期2000e），主要原因为存储涨价； 2、AWS量价齐升，收入增长37% yoy，OPM提升至39.4%；
【国信互联网&海外科技】 【国信互联网&海外科技】亚马逊Amazon26Q2业绩速览：AWS同比+37%创18个季度最快增速，OPM升至39.4%，AI及芯片ARR均超250亿美元 业绩概况：
美股业绩跟踪系列—GE HealthCare 26Q2业绩要点：订单创新高，AIS与PDx驱动增长，PCS仍拖累利润率 [玫瑰]26Q2公司收入52.95亿美元，同比增长5.7%，有机增长3.5%；有机订单增长11.1%，Book-to-bill达1.15倍，期末在手订单239亿美元，均创历史新高。经调整EBIT为7.50亿美元，同比增长2.9%，经调整EBIT利润率14.2%，同比下降0.4pct；归母净利润5.61亿美元，同比增长15.4%，经调整EPS为1.13美元，同比增长6.6%，自由现金流0.68亿美元。26H1收入104.25亿美元，同比…
美股业绩跟踪系列—Philips Healthcare 26Q2业绩要点：收入稳增、订单短期波动，关税退款增厚利润 [玫瑰]26Q2 Philips Healthcare收入43.60亿欧元，名义增长1%，可比口径增长4%；可比订单同比下降1%，主要由于部分Connected Care大额订单递延至26Q3。毛利率49.3%，同比提升3.0pct；Adjusted EBITA为7.17亿欧元，利润率16.4%，同比提升4.0pct，其中约4.2pct来自美国关税退款，剔除退款后利润率为12.2%，同比下降0.2pct。26H1收入82.65亿欧元，名义…
美高梅中国2Q26业绩速览：世界杯后需求已逐步释放 [玫瑰]美高梅中国母公司MGM Resorts公布2Q26业绩，其中美高梅中国营收同比基本持平至86.3亿港元，Property EBITDA（不含品牌授权费）同比下降7.4%至23.3亿港元，略好于市场预期（彭博一致预期中位数为同比-9%至23.0亿港元），主要受再投资费用谨慎、成本控制优于预期影响。公司2Q26 GGR同比下降1.5%至96.8亿港元，GGR市占率环比提升至16.4%（1Q26：15.8%）。公司本季度Property EBITDA margin同比下降2.0pcts，环比下降1p…
【国泰海通医药】海外龙头——ICON 2026Q2业绩更新：订单表现改善，维持全年业绩指引 [玫瑰]2026Q2，公司实现收入20.64亿美元（同比增长1.2%，固定汇率口径增长0.4%，环比增长1.4%）；Adjusted EBITDA为3.27亿美元（同比下降21.7%，环比增长3.0%），Adjusted EBITDA margin为15.9%；GAAP净利润0.73亿美元（同比下降64.3%），Adjusted Net Income为1.98亿美元（同比下降29.2%），Adjusted Diluted EPS为2.56美元（同比下降27.3%…
2Q26海外液冷业绩追踪：维谛Vertiv [玫瑰]2Q26业绩表现： ➡️2Q26净销售额32.74亿美元，约合人民币222.32亿元（按照2Q26汇率1美元兑6.79元换算，下同），同比+24.1%；调整后营业利润7.38亿美元，约合人民币50.14亿元，同比+50.9%；调整后营业利润率22.6%，同比提升410bps，超出业绩指引，主要由于营运能力增强。
【兴证医药】和黄医药发布2026年中报业绩及电话会邀请 英文场次时间：7月30日 20点 中文场次时间：7月31日 早8点30
Arm FY1Q27业绩takeaway [庆祝]Arm FY1Q27收入12.89亿美元，YoY/QoQ +22%/-13%；Non-GAAP净利率为37.2%，YoY/QoQ +1.7ppts/-5.8ppts；Non-GAAP EPS为0.45美元，YoY/QoQ +29%/-25%。Cloud AI Royalty收入同比翻倍以上，Armv9及CSS渗透提高了单芯片Royalty费率。 [太阳]分收入类型来看，Royalty收入7.15亿美元，YoY/QoQ +22%/+7%，占总收入55%；License and other收入5.74亿美元…
今日反弹由四重利好驱动——MSFT爆裂财报+PCE通胀降温+GDP不及预期（悖论性利好）+油价从$90高点回落。其中PCE是今晨8:30公布的全新催化剂，直接将9月加息概率从78.8%打至54.2%，是比MSFT财报更重要的宏观利好。
【招商商社互联网】百胜中国2026Q2业绩会纪要20260730 /
财联社7月30日电，铠侠ADR涨幅扩大至22%，此前该股连续4日大跌并从高点累计回调65%。(来自财联社APP)
【美光科技、SK海力士双双大涨15%】财联社7月30日电，美股存储板块进一步走强，SK海力士股价上涨15.85%，报146.880美元/股，总市值报1.07万亿美元。美光科技股价上涨15%，报848.915美元/股，总市值报9588亿美元。此外，闪迪上涨21.15%，西部数据上涨16.87%，希捷科技上涨15.84%，铠侠ADR上涨21.5%。(来自财联社APP)
【广发食品-业绩速评】东鹏饮料26H1 太阳26H1公司营收同比+15.9%至124.4亿元，归母/扣非归母同比+20.7%/+14.4%至28.7/26.0亿元； 玫瑰归母/扣非归母净利率同比+0.9/-0.3pct至23.0%/20.9%；
百胜中国2026Q2业绩会要点0730： 新业务与服务布局： 1）K-COFFEE：为母店带来中等个位数的销售额提升，门店数已超过3300家，预计2027年底达到5000家，较原计划提前2年；除咖啡外，还在拓展茶饮和食品选项，扩大目标市场。
【何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话】财联社7月30日电，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰于北京时间7月30日晚与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实好中美两国元首北京会晤重要共识，就下一阶段中美双方保持经贸关系稳定、拓展务实合作、妥善解决彼此关切，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流。中方就近期美对华经贸限制措施表达严正关切。双方同意在两国元首战略引领下，进一步发挥好中美经贸磋商机制作用，加强沟通、增信释疑、拓展合作，推动中美经贸关系稳定向好，助力构建中美建设性战略稳定关系。 （新华社）(来…
【兴证医药】先声药业发布2026年中期盈利预告 先声药业发布2026年中期盈利预告，预计2026年上半年实现营业收入45.5亿至46.1亿元（YoY+26.9%~28.6%）；归母净利润8.1亿至8.6亿元（YoY+34.8%~43.1%），经调整归母净利润9.5亿至10.0亿元（YoY+46.5%~54.2%）。 公司收入及利润增长主要因创新药收入和对外授权许可收入增加，2026年1月，先声药业将临床前阶段TL1A/IL-23p19双特异性抗体SIM0709的大中华区以外全球权益授权给勃林格殷格翰，公司获得4,200万欧元首付款，并有权获得最高10.…
7月30日晚间，宇树科技公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获上交所上市审核委员会审议通过，并获中国证监会同意注册。本次拟发行4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行方式采用战略配售、网下询价配售与网上定价发行相结合。
盘前热点事件 一、昨日热点 并购：爱丽家居
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市场消息：谷歌Deepmind推出Gemini Robotics ER 2模型。
7月31日周五盘前产业重要信息 【宏观】 美股昨晚反弹大涨，两方面原因：
北京时间7月30日晚，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实好中美两国元首北京会晤重要共识，就下一阶段中美双方保持经贸关系稳定、拓展务实合作、妥善解决彼此关切，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流。中方就近期美对华经贸限制措施表达严正关切。双方同意在两国元首战略引领下，进一步发挥好中美经贸磋商机制作用，加强沟通、增信释疑、拓展合作，推动中美经贸关系稳定向好，助力构建中美建设性战略稳定关系。(新华社)
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联合解读政治局会议 七月政治局会议解读
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电网设备：中短期逻辑共振 重视电网设备投资机会 物理AI背景下人形机器人投资逻辑再拆解
多肽市场快速扩容，关注上游CDMO行业机会 出海BD活跃度提升，科创医药全球价值加速显性化 口服环肽深度：成药性验证元年，百亿美元赛道启幕
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国内储能近况更新 碳酸锂后市展望
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美联储议息会议解读 美联储货币政策展望与加息预期分析
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重估顺周期 2Q银行业绩预览：延续企稳迹象
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中国白电出海新叙事 如何看待食品饮料板块的配置性？ 市场再平衡下，轻工零售美妆有哪些布局机会？
字节大模型 腾讯AI的叙事期待
SOFC专家交流 铜箔等新材料板块投资机会 再推六氟化钨：战略卡位核心材料，供需格局持续向上
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从微软业绩看AI产业变化 策略对话行业 - 重估中国AI应用 以史为鉴：AI周期演绎到哪个阶段？
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百胜中国2026Q2业绩会纪要 / LG新能源26Q2业绩交流会纪要 / Equinix(EQIX)FY2026Q2业绩会纪要 /
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【华创食饮】食品饮料行业速递20260730 【公司公告】 1）【东鹏饮料】业绩增长：公司2026年上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%；归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%；扣非归母净利润25.98亿元，同比增长14.41%。公司拟每10股派发现金红利30元，预计现金分红21.81亿元。
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崔泰源会长买入SK海力士股票3620股 关于这条新闻的几个额外信息点： 1，崔泰源目前身价 54 亿美元。
【华福计算机】美股nebius暴力反弹30%！重点关注国内算力租赁🚀🚀🚀 B卡租赁与token分成模式，是目前算力租赁关注度最高的两点。 目前大模型厂商和云厂开支都非常强劲， 对于B卡的需求非常迫切。商业模式上，供需严重错配的情况下，也逐渐在从闭口锁价的租赁模式，向token分成探索过渡。 建议重点关注大模型与云厂为代表的5大主线：
维宏股份 中报速评：H1同比承压，Q2大幅改善，新产品推进加速 1、Q2营收1.69亿元，创单季度历史新高，同比+19%，环比+44%，主要受益于金属切割及伺服系统增长 2、受上游PCB等原材料价格上涨，毛利率略有下滑
LG新能源26Q2业绩交流会纪要 /
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【东吴传媒海外 张良卫团队】存储行业跟踪：情绪面回调提供估值修复空间，供需结构与HBM产能挤占支撑周期韧性 [玫瑰]近期存储板块受市场宏观情绪波动及资金面短期调整影响出现阶段性回调，从基本面看，AI服务器对HBM的需求维持稳健增长，传统消费电子端原库存去化已处于尾声，行业整体供需结构未发生实质性恶化。 [玫瑰]上游主要存储原厂供给增速稳健，主流存储产品合约价格环比保持平稳上行，在高经营杠杆下，行业内主要企业毛利率与净利润水平稳健提升。当前板块股价已较充分反映市场谨慎预期，建议关注情绪平复后的估值修复与反弹机会。
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【中泰医药】先声药业盈利预告点评：业绩超预期，环境变动更见成长韧性，更待下半年创新管线惊喜 事件：公司7.30发布2026年上半年业绩预告，收入约45.5~46.1亿元，yoy+26.9%~28.6%；经调归母净利润9.5~10.0亿元，yoy+46.5%~54.2%。 [强]商业化管线竞争力在环境变动中更加凸显，在Pharma类资产中抗风险能力卓越：公司创新药创收占比超80%且该比例有持续提示趋势，商业化管线整体而言创新程度高、循证医学证据充分，2026Q2，14个部门联合制定《2026年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，监管趋严更加清…
【应用闭环驱散阴霾！】国内外AI商业化如火如荼： 亚马逊云业务&腾讯WorkBuddy产品数据持续超预期， 重点提示相关投资机会0730： 【AI应用的起量可以驱散当前的CSP阴霾】： AI硬件当下的悲观来自海外大厂资本开支的疑虑，但我们重申：AI应用生态已经开始明显起量， 亚马逊云业务增速大超预期盘前+15%；国内大厂AI产品的月度高频数据超预期，这些都是来自AI应用需求端的重要变化； 只要需求起来行业就能闭环！
📢 💬“我们 2027 年新增的算力容量中，绝大部分已经被客户预定，2028 年相当一部分算力容量也已完成预定。” 💬“预计到 2027 年底，我们的电力容量将达到 2025 年的两倍，目前我们正稳步朝着这一目标推进。”
坚定看好算力租赁与行云科技 市场在担忧什么？ 1）算力卡迭代快，残值会否大幅贬值？--- 高端卡供给受制于先进封装与HBM，交付周期拉长至36-52周，全球算力处于持续供不应求的卖方市场，租金上行趋势确认；
【长城机械 邓宇亮】三一重工 调研更新+持续推荐❗ 1⃣️Q2收入：整体收入增速20%，海外25%左右，国内十几个点。 1⃣️Q2毛利率：海外毛利率环比、同比提升。这还是在汇兑负面影响0.5pct的情况下做到的。
📢 💬我们长期以来认为 AWS 有望发展成年营收数千亿美元规模的业务。如今我们判断这一规模至少将会翻倍，随着时间推移，该项业务年营收极有可能达到 1 万亿美元。 📢
【国金电新】BE 大涨近30%，Q2业绩大超预期_0730 [礼物]7月30日，BE股价暴力反弹，盘中大涨30%。直接催化一是美股科技股整体情绪回暖；二是Mizuho、Clear Street等机构盘前将BE评级上调，指出公司执行超预期、利润率加速扩张、经营杠杆提前显现，且近期股价回调已创造有吸引力的入场点。近期受Oracle项目延期担忧等影响，前期高估值压力释放后，机构开始在Q2业绩后积极补仓。 [太阳]二季报核心利好回顾：Q2营收10.65亿美元，同比+166%，创单季度新高；产品收入9.35亿美元，同比+215%；Non-GAAP EPS 0.7…
📢 💬内存成本上涨，使得这一数字高于我们此前约 2000 亿美元的预估。 💬即便达到这一金额，我们仍将没有足够产能来满足 2026 年的全部需求。我认为这一态势在 2027 年也将同样存在。
📊动量指标迎来十多年以来最大单日反弹，对冲基金在财报后走强个股（微软、泛林半导体、ARM、高通）重新增加多头仓位，叠加 OpenAI 年度经常性收入相关积极表态，扭转了连续三日历史性去杠杆行情（为 2022 年 11 月以来最大规模）。 📈微软重新夺回大型市值龙头地位：受益于 Azure 云业务增长以及业绩指引向好，微软股价单日涨幅约 15%，创下公司历史前三的单日涨幅，属于 9 倍标准差事件；而 Meta 由于市场担忧人工智能资本支出回报率，成为显著下跌标的。 ⚡3 倍西格玛级别波动全面出现：动量指数（GSPRHIMO）上涨 13%，创下十余年最大单…
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📌资金活跃度处于 6/10 水平。清晰主线为买入 TMT 板块，重点布局半导体标的（SNDK、ARM、AMD、LRCX）。 📈整体买入偏斜率达到 9%，处于 52 周 94 百分位，为 2026 年 6 月 22 日以来最高水平。对冲基金主导买盘，买入偏斜率 12%，处于 96 百分位。 ⚖️对冲基金与长期投资者出现分歧：两类资金均在买入，但对冲基金集中布局半导体板块；长期投资者分布在泛零售、科技硬件、建筑板块。对冲基金追逐动量挤压行情，长期投资者布局方向更加分散。
【苹果】 ✅明白了，这些信息非常有帮助，十分感谢。接下来蒂姆，我想向您请教一个和内存相关的问题。 💡您清楚，我认为苹果过往做得十分出色，在为消费者提供性能与实用体验的同时，不会让消费者承担过高的溢价。
[红包][红包]光纤板块有个非常重要、又很少被市场认真分析的问题：市场传说的那些扩产，到底有多少是真的？ 在永鼎7月29号电话会议里光纤光缆事业部总经理刘总说了很多市面上听不到的话，值得 更多加公众号：思维纪要社 认真读。 扩产的真相：设备是最大瓶颈
日本再度干预汇市猜测
美图公司26H1业绩要点 | 广发传媒互联网 1）影像与设计主业收入保持较快增长，AI生产力业务加速放量。 美图公司发布2026年半年度业绩预告，公司预计2026H1影像与设计产品收入约18亿元，同比增长30.9%。其中生产力应用收入同比增长40.1%（可比口径，剔除2025H1版权图库业务2,700万元收入贡献），占影像与设计产品收入超18%；生活场景应用收入同比增长32.3%，占约82%。公司预计，经调整归母净利润同比增长36%-40%，对应26H1利润约6.35-6.54亿元，GAAP口径归母净利润预计同比增长不少于35%，对应26H1归母净利润…
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【国海电子 存储 】中长期存储基本面从未变化，重申存储板块超跌配置机会！ [爆竹]存储AI产业链地位无可撼动，长期需求底层逻辑稳固 不同于此前认定的消费电子配件的周期品认知，存储在AI产业浪潮中俨然变成了核心硬件，产业地位发生了根本性变化，大模型训练与推理大幅拉高 DRAM、NAND、HBM 需求量，AI 服务器存储搭载量远高于传统设备。同时，高端产能建设周期长，供给扩张节奏受限，AI 增量需求对冲消费电子需求疲软，赛道底层产业价值明确。
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高通 FY26Q3 电话会纪要 ARM FY27Q1电话会纪要
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【东吴汽车黄细里团队】小米澎程技术发布会：昆仑架构落地，N70预售25.99万/N90预售29.99万，定价超预期 ➢ 核心内容：正式推出昆仑技术架构与第二条整车产品序列「澎程 SkyNomad」增程 SUV 系列，聚焦家庭长途与多功能场景，完善人车家全生态布局，兼顾 SUV 驾驶性与房车级空间灵活性。并发布两款增程 SUV预售价格，预售价有竞争力，计划 2026 年 9 月正式上市并启动交付： 1）澎程 N70 Max（大五座四驱 SUV）：车身尺寸 4960×1998×1765mm，轴距 2950mm；CLTC 最高纯电续航 505km，百公里 C…
百胜中国2026Q2业绩会纪要20260730 /
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政治局会议的解读【20260730】，供您参考： 🌟1、整体货币政策边际上中性偏宽，强调“适时调整货币政策工具”； 财政政策强调“加快财政支出和债券资金使用进度”，强调存量而非增量；
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中信建投 美股设备股大幅反弹，对于半导体设备，我们的评价是——【相信国产，死了都要爱（AI）】 为什么买AI反弹优先选择半导体设备： 1）国产存储、逻辑扩产力度与确定性绝对大于海外，本轮扩产不仅由下游景气度驱动，更是大国存储、逻辑的兴起；
【GFDX】特锐德：回购彰显信心，26H1业绩高增，出海和AIDC持续突破 [發] 事件 7月30日，公司公告将以集中竞价方式回购3-6亿元，占总股本约0.57%-1.13%，回购价格上限50元/股，较收盘价高48%。 [發] 26H1业绩高增 根据公司半年度业绩预告，26H1归母净利润3.9-4.6亿元，同比+20%-40%；扣非归母净利润3.1-3.8亿元，同比+25%-51%
东方财富策略（2026-07-30） 💡回购潮+官方增持后，市场如何演绎？ 1️⃣近期上市公司密集发布回购预案，历史上股票回购预案数量脉冲通常伴随着上证指数的阶段性底部，上市公司“用真金白银投票”往往是市场构筑底部的信号之一。
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赤峰黄金增储事件点评：SND迈入200吨金矿级别，期待紫金赋能落地 资源：公司披露SND第二阶段勘探成果报告。基于符合JORC标准测算以及0.4克/吨金当量边界品位，矿山控制资源量1.70亿吨，平均品位0.55克/吨金、0.26%铜，金金属量96吨、铜45万吨；推断资源量1.90亿吨，平均品位0.39克/吨金、0.19%铜，金金属量76吨、铜36万吨；合计总资源量3.60亿吨，金当量品位0.47克/吨，金金属量170吨、铜81万吨，黄金当量金属量达260吨，较2025年首次估算的107吨增长143%。 前景：SND矿化向西南及深部仍未封闭，通过进一步勘…
🌀【天风电新】顺络电子26H1业绩会交流要点-0730 ——————————— 🌼26Q2收入首次突破20亿大关，创季度历史营收新高，同比+23%，环比+29%，主要来自量的增长，涨价仅占极小部分。
【ZX电新】20260730思格新能26H1点评：业绩超预期，户储新品Q3破局，大储打开中长期蓝海 业绩：公司发布26H1业绩预告，收入95~100亿元，+240%~270% YoY，归母净利润23.5~24.5亿元，+190%至210% YoY，利润中枢高于此前指引约1亿。 户储行业利空出尽+赔率优化。户储6月以来板块回撤较大，核心标的回到今年20x以下，回到年初起点。但7月以来美伊冲突反复带动布油涨幅20-30%，考虑下半年英国温暖家园千亿补贴催化、碳酸锂剪刀差预期，我们认为户储板块目前具备较好赔率。
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🍭MLCC再迎涨价，重视A股“MLCC高端材料”第一股【博迁新材】 🔥韩媒消息：1）三星电机自8月1日起涨价30%，表示供应链压力已超出可承受水平；2）太阳诱电自9月1日起涨价，表示即使客户接受涨价，公司也无法承诺能按时交货。 🚀涨价展望：短期看， 随着下游旺季即将到来，紧缺预计会继续加剧，日韩原厂已涨价，8月现货市场或重回上升趋势；中期看， 由于AI结构性紧缺，"需求爆发+产能刚性"，本轮MLCC景气周期将【细水长流】！MLCC及原料价格二阶导有望持续向上！ 产业趋势下终端或开启长周期价格上行通道！陶瓷粉、镍粉、氧化镝等上游材料均存在较强的涨价预期！
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【东财建材】罗曼股份坚定强推！端侧推理稀缺优质标的，跟随板块深度调整后空间更大 [玫瑰]公司今日股价-9%，目前市值较前期高点回调50%以上，我们判断主要是因为市场风格所致，基本面无明显变化。公司是端侧推理优质稀缺标的，当前时点继续坚定看好。 [太阳]大模型及Agent迭代推动算力需求上升，公司能源端、服务器端、消纳端均具备强竞争力，综合优势突出。目前公司在手订单+框架协议660亿元，Q2交付已经改善，判断2026H2公司AIDC业务交付有望进一步改善，全年预计AIDC业务利润5亿元，提供良好安全边际。
❗❗ 亚钾国际——下半年钾肥价格有望进一步上涨，公司量价齐升估值低位 [玫瑰] 俄白钾Q3联合减产，下半年钾肥价格有望上涨。1）上半年钾肥价格维持高位运行。2）俄钾与白俄钾Q3执行联合减产，全年出口同比减少约180万吨。3）8月底秋肥旺季启动，下游补库需求释放，价格有望迎来上涨。 [玫瑰] 全球新增产能有限，钾肥行业有望维持紧平衡。1）今年全球除亚钾外无新的钾肥产能放量，供给端增量有限。2）厄尔尼诺持续至年末，东南亚棕榈等作物拉动钾肥需求。3）全球钾肥供给高度集中、寡头控产意愿强，未来几年行业有望维持紧平衡。
❗️❗️【强推新金路|13】宏观与行业基本面均向好， 近期非理性杀跌，当前是绝佳上车机会，坚定推荐 [玫瑰] 美国宏观经济不支持持续加息。1）美国经济K型分化，传统经济难以承受加息，若Q3数据回落，7月加息大概率在9月"撤回"。2）特朗普不会选不受控的鲍威尔2.0，沃什小组尚未完成经济与通胀评估，政治阻力客观存在。 [玫瑰] 有色行业基本面仍然向好，锡钨钽景气度持续向好。1）有色板块前期超跌，Q2机构持仓降至近5年最低，指数7月21日至今累计涨幅6%。2）锡钨钽近期价格整体平稳，供需格局依然偏紧。3）我们认为随着需求不断释放，锡钨钽中期价格有望持续上行。
【财通策略徐近峰团队丨QJC】韩国股指&个人投资者融资跟踪-0730 1️⃣2026年7月30日，连续两日大跌后今日韩国KOSPI跌势有所收窄，单日涨跌幅约-1.23%，相对6月1日基准走势约64，较前一交易日64基本持平。消息层面上，三星电子2026年第二季度营业利润同比升1813.8%至89.49万亿韩元，大幅超出市场预期。 2️⃣2026年7月30日，韩国金融监管方面暂无消息。
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重申有色板块反弹20260730 美联储维持利率不变，沃什表态重申2%通胀目标，但决议公布后市场对9月加息的预期概率从约81%降至64%。 维持有色板块反弹观点。沃什表态与6月基本几乎没有变化，重申2%的PCE目标不变的同时表示“自己参考的通胀指标比PCE更宽”。通胀指标可能有所优化，当下不加息，后续加息概率更低。（2）联储内部的分歧需要持续回落的就业和通胀数据，看好7-8月数据连续走弱以后的降息预期重启，Q4是有色的更大行情。
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[太阳]循着新增需求找投资方向 [礼物]强call龙星科技（002442）： 可持续炭黑sCB已量供，正规划扩产 [红包]据7月23日公司公告，
奥克斯电气盈利警告点评：经营周期底确立，重视下半年弹性+高分红性价比 事件：公司发布26H1盈利警告。预计26H1收入约175亿元人民币，同比-13%；净利润约11亿元人民币，同比-41%。 公司收入和业绩增速均符合我们此前的预期，实现平稳落地。 根据公司公告，收入下降主要由于中东地缘政治紧张局势持续以及国内终端消费需求疲弱。净利润下降主要由于原材料成本持续处于高位，以及人民币兑主要货币持续升值，导致集团毛利率下降及汇兑亏损增加。
游戏板块更新：业绩托底、行业稳健，估值修复空间充裕 [太阳]核心要点 上半年行业收入（国内市场同增12%、出海同增30%）及多家公司业绩预增，基本面持续稳增长。
【广发汽车】26年8月观点： 各位投资者朋友好, 1，行业观点：站在目前时点 ，结合投资者的关切，简要汇报下我对接下来的一些核心思考供大家做个参考：1.1 后半年乃至明年我认为最核心的关注变量是“供给侧”变化（思路可以参考我们4月底的报告推演），如果在某一时段还能叠加需求侧的一些利好则有望带来一波强劲反弹；1.2 为对冲或 弥补一些核心变量的不确定性或风险，如果需要（左侧）有一定的持仓，我基本的选择思路是：规模 （量*价，海外占比 ）”+“高效”+“多（动力 ）类型”+“差异化 （产品和生意模式）”这几个条件中至少 3项是必要条件。 2，考虑到当前的市…
【国金电新】光伏：成本核算通则发布后迅速启动价格合规指导，行业自律有望走向制度约束 据财联社，国家市场监督管理总局价格监督检查和反不正当竞争局定于7月31日开展光伏行业价格合规指导活动，参会单位包括中国光伏行业协会和相关光伏行业企业，主要目的是指导光伏行业加强成本核算，落实《光伏行业成本核算模型通则》。 日前，行业协会在市场监管总局、工信部指导下牵头编制了《光伏行业成本核算模型通则》，于2026年7月27日起实施。通则通过统一“硅料—硅片—电池—组件”全产业链的成本计算范围、计算系数和计算模型，将成本核算的通用准则转化为光伏各环节可操作、可核验的统一方…
华熙生物(688363SH)：🔥独家代理韩国童颜针 JUVELOOK获批国内上市，手背部透明质酸产品获批上市，产品矩阵进一步完善，助力股价上涨🔥 1️⃣ 公司独家代理的韩国童颜针品牌 JUVELOOK 正式获批国内上市，产品经过全球市场同步验证，效果安全值得信赖。 华熙生物正品独家代理， ECM衰老干预 再添核心布局，公司医美药械端产品布局不断完善🔥🔥🔥
【西部建筑建材】玻纤周度数据更新（20260730） 粗纱价格弱稳运行，电子纱及电子布价格计划上调 一、粗纱：本周2400tex缠绕直接纱均价为3680元/吨，周环比持平，年同比+6.1%，年初以来均价同比-0.9%。
📈 📊标普 500 指数上涨 167 个基点，收盘报 7437 点，尾盘出现 36 亿美元卖单。纳斯达克综合指数上涨 336 个基点，报 28106 点，罗素 2000 指数上涨 136 个基点，报 2945 点，道琼斯指数上涨 119 个基点，报 52209 点。 📊全美各美股交易所合计成交 177.45 亿股，对比年内日均成交 193.22 亿股。波动率指数下跌 1747 个基点，报 17.09，西德克萨斯轻质原油下跌 94 个基点，报 83.67 美元，美国 10 年期国债收益率下行 0.008 个基点，报 4.6692%，黄金上涨 117 个基…
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[太阳]【招商商社互联网】亚马逊26Q2财报要点 整体： 26Q2亚马逊实现营收2006亿美元，YOY+20%（一致预期+17.4%）；经营利润275亿美元，YOY+43%（一致预期+24%）；净利润626亿美元，YOY+245%，其中包含来自Anthropic投资的534亿美元非经营性税前其他收益。 2026Q3指引： 公司预计营收1970-2020亿美元，同比+9%~12%（一致预期+13%），其中包含PrimeDay预计对2026Q3增速带来的近400个基点以及外汇汇率带来的约为80个基点的不利影响。预计经营利润225-265亿美元，符合预期（2…
📰 韩国投资证券 📊二季度业绩创历史新高
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【华福电新】继续坚定看好锂电！ 1）本轮碳酸锂期货13.7w见顶，目前已经企稳，重心持续向上，当前最新报价14.7万。我们认为碳酸锂的反弹，无非是反映两点：①短期排产好，库存去化较多，供给偏紧；② 对于明年锂电不错需求的可见度在提升。 2）宁德时代推出200-400亿历史最大回购注销预案，用真金白银看好未来5年行业复合20-30%需求高速增长和自家投资价值。它的反弹将有力提振板块投资信心同时助力板块整体估值回暖。①宁德、亿纬等龙头电池明年估值在13-14x左右，龙头材料公司恩捷股份、璞泰来、湖南裕能、天赐材料在中性量价预测下，明年估值在10-13x之间…
【国信具身智能团队】谷歌发布Gemini Robotics 2，具身智能迎来“安卓”时刻——0731 [玫瑰]事件：7月30日，谷歌发布Gemini Robotics 2，成为支撑下一代真正具备自适应能力机器人的智能底层。Gemini Robotics 2第一次把模型的控制范围从上半身扩展到整个人形机器人，实现了智能全身运动控制、高阶灵巧操作与多机器人协同作业三大核心能力。 [玫瑰]核心架构：①Gemini Robotics 2——执行：跨本体VLA模型，将视觉、语言输入转化为动作指令，可适配各类机器人；②Gemini Robotics ER 2——推…
美国机器人禁令对扫地机器人和割草机器人行业的影响：短期对石头科技影响不大，中长期可能是利好 🔴扫地机器人 可能对非“美国本土生产”的产品有影响，还在确认中，但是：
【长江电新】思格新能：上半年收入超去年全年，新品与新市场全面扩张可期 事件：公司发布业绩预告，2026H1实现收入95-100亿元人民币，同比增长240%-270%，超过2025年全年；归母净利润23.5-24.5亿元人民币，同比增长190%-210%。 1、 H1经营数据亮眼，H2有望延续环增。拆分来看， 公司H1月均户储出货7.5万台（0.6-0.8MWh），澳洲、欧洲等均实现爆发，毛利率预计40%-45%，保持良好；H2预计月均10万台以上，延续环增。全年收入目标保守预计200亿以上，户储毛利率40%+。结构上保守预计户储155亿，工商业30亿，…
【广发建筑 耿鹏智团队】亚翔集成：26H1公司人员&人均创收双增、母公司新签大增，当前为超跌后极佳买点！ 1、7.30晚，公司发布26年中报，营收业绩均实现高增、符合此前预告。 26H1实现营收25.5亿元，同比+51.4%，归母4.90亿元，同比+204.8%。26Q2，营收14.2亿元，同比+67.1%；归母净利润2.42亿元，同比+207.3%。
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【申万金属】赤峰黄金：老挝SND金铜矿增储落地，打开远景增产空间 [玫瑰]考虑SND增储后，公司黄金资源量由619吨增至772吨。老挝SND金铜矿更新资源量，黄金当量金属量由107吨增至260吨，增幅约143%，金当量品位0.47克/吨，其中金金属量170吨、铜金属量81万吨。SND矿化向西南及深部仍未封闭，项目资源量仍有增加和升级的潜力。 [玫瑰]远期产量接近翻倍：26年矿金产量14.7吨(权益约12吨)，远景矿金产量25吨（权益约20吨）。
【小熊团队】亚马逊26Q2业绩快评：业绩全面超市场预期，AWS增速大幅加速，全年资本开支上调 [玫瑰]26Q2亚马逊业绩全面超市场预期。26Q2亚马逊实现收入2006亿美元，同比+20%、环比+11%，超市场预期（1970.3亿美元）；实现营业利润275亿美元，同比+43%、环比+15%，超市场预期（约235亿美元）。其中，关税退款及能源合同公允价值变动分别贡献约6亿美元收益，合计增厚营业利润约12亿美元。实现净利润626.47亿美元，同比+245%、环比+107%；实现EPS 5.75美元，同比+242%、环比+107%，大超市场预期（1.82美元）…
【长江电新】诺德股份2026年半年报点评：主业量价齐升，AI弹性可期，继续推荐！ 事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现收入64.33亿元，同比+113.33%，实现归母净利润1.03亿元，同比+242.07%（上年同期亏损7243万元，扭亏为盈），扣非净利润0.51亿元，同比+159.59%。拆分到26Q2，公司实现收入38.90亿元，同比+142.20%，实现归母净利润0.63亿元，同比+280.71%（上年同期亏损3476万元，扭亏为盈），扣非净利润0.29亿元，同比+170.62%。 1、单26Q2来看，预计出货量在2.8万吨左右，同…
【长江电新】特锐德：3-6亿元回购落地，用途聚焦三大新赛道激励 1、今日盘后特锐德公告，拟以自有资金3-6亿元回购股份，价格不超50元/股，用于股权激励。7月27日实控人于德翔亲自提议，7月30日董事会审议通过，间隔仅3天。 当前股价33.71元，回购价溢价48%，力度显著。 2、本次激励明确锚定三大高成长方向：
【华创交运】双海峡封锁风险驱动运价上行，继续强调油运“贸易重构+补库”逻辑 近期双海峡封锁风险持续发酵：1）霍尔木兹海峡近7日平均船舶通行量为14艘次，约为冲突前的12%；2）曼德海峡近7日平均船舶通行量为33艘次，约为7月以前的80%。 运价方面，截至7/29 VLCC西非、美湾航线运价连续五日上行至11.8、13万美元/天，TD34（阿曼湾）航线运价涨至165WS；7/24红海航线运价上涨至24万美元/天。