领导们问的最多的是抄底方向，简要说一下我们密集调研和路演完的思考： 1. 海外主线： 大光和 PCB 依旧是业绩和逻辑的稳健中军，看 26H2 业绩有弹性且中长
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领导们问的最多的是抄底方向，简要说一下我们密集调研和路演完的思考：
- 海外主线： 大光和 PCB 依旧是业绩和逻辑的稳健中军，看 26H2 业绩有弹性且中长期卡位好的公司（中际旭创/鹏鼎控股/胜宏科技/新易盛）；
- 涨价线： 看筹码集中度释放以及中长期逻辑好的，仅仅依靠高端挤占中低端产能涨价逻辑的高度很难再演绎第二遍，主要看高端线的存储（长鑫科技）、电子布（国际复材/宏和科技）、CCL（生益科技/南亚新材）、光芯片（源杰科技）；
- 国产线： 依旧强调 AI 芯片、FAB、超节点是最有锐度的三个方向，弹性看（寒武纪/华虹宏力 A/万通发展等）；设备看含存量较高和国产化率低的弹性方向（中微公司/拓荆科技/中科飞测/精智达）；
- 超跌消电： 很多消费电子 AI 化的公司已经把 AI 部分所隐含的股价预期跌没了，甚至连主业的很多预期都跌没了，开始重视（水晶光电/立讯精密/联想集团等）
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总体总结
主题正文
- 领导们问的最多的是抄底方向，简要说一下我们密集调研和路演完的思考：
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- 海外主线： 大光和 PCB 依旧是业绩和逻辑的稳健中军，看 26H2 业绩有弹性且中长期卡位好的公司（中际旭创/鹏鼎控股/胜宏科技/新易盛）；
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- 涨价线： 看筹码集中度释放以及中长期逻辑好的，仅仅依靠高端挤占中低端产能涨价逻辑的高度很难再演绎第二遍，主要看高端线的存储（长鑫科技）、电子布（国际复材/宏和科技）、CCL（生益科技/南亚新材）、光芯片（源杰科技）；
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- 国产线： 依旧强调 AI 芯片、FAB、超节点是最有锐度的三个方向，弹性看（寒武纪/华虹宏力 A/万通发展等）；
- 设备看含存量较高和国产化率低的弹性方向（中微公司/拓荆科技/中科飞测/精智达）；
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- 超跌消电： 很多消费电子 AI 化的公司已经把 AI 部分所隐含的股价预期跌没了，甚至连主业的很多预期都跌没了，开始重视（水晶光电/立讯精密/联想集团等）
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