光通信主题策略之【仕佳光子688313】Q2利润接近2亿元，业绩兑现显著超预期，重视超跌后的基本面修复机会 仕佳光子2026年上半年实现归母净利润3.15亿元，
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光通信主题策略之【仕佳光子688313】Q2利润接近2亿元，业绩兑现显著超预期，重视超跌后的基本面修复机会
仕佳光子2026年上半年实现归母净利润3.15亿元，同比增长45.30%。拆分来看，公司一季度归母净利润约1.16亿元，据此倒算，二季度单季归母净利润约1.99亿元，同比增长约61%，环比增长约71%。在市场风格重新聚焦业绩确定性的背景下，我们认为，公司本次中报体现出的利润加速和产品结构升级，有望推动前期悲观预期逐步修复，主要体现在：
1、 二季度业绩明显超出市场此前预期。市场此前对公司Q2利润预期主要集中在1.5亿—1.7亿元，实际接近2亿元，已经达到强超预期区间。更重要的是，本次增长并非依赖低基数，而是环比大幅提升，说明高速光通信产品放量、产能利用率提升以及产品结构优化正在共同推动利润释放。若后续扣非净利润与归母利润差距较小，则本次业绩的主业含金量较高。
2、 800G持续景气，1.6T进入逐步兑现阶段。公司AWG芯片及组件、MT-FA、高密度光连接产品均受益于高速光模块升级。随着北美算力资本开支持续扩张，800G需求保持高景气，1.6T产品进入客户验证和小批量出货阶段，公司光芯片与光器件业务有望由“题材预期”转向“订单和利润兑现”。二季度利润加速，已经初步验证公司在高速光通信产业链中的产品竞争力。
3、 超跌之后，估值修复需要业绩继续确认。公司股价此前从高位大幅回落，市场对CPO及1.6T预期经历明显降温。本次Q2接近2亿元，为股价提供了较强的基本面支撑。往后看，若三季度利润继续保持环比增长，毛利率维持高位，同时1.6T AWG、MT-FA及海外客户订单进一步放量，全年盈利预测仍存在上修空间。
☎综合来看，仕佳光子本次中报不是简单的同比增长，而是一次“利润加速＋产品放量＋预期修复”的实质性超预期。短期关注扣非净利润和毛利率，后续重点跟踪1.6T订单与产能扩张节奏。
总体总结
主题正文
- 光通信主题策略之【仕佳光子688313】Q2利润接近2亿元，业绩兑现显著超预期，重视超跌后的基本面修复机会
- 仕佳光子2026年上半年实现归母净利润3.15亿元，同比增长45.30%。
- 拆分来看，公司一季度归母净利润约1.16亿元，据此倒算，二季度单季归母净利润约1.99亿元，同比增长约61%，环比增长约71%。
- 更重要的是，本次增长并非依赖低基数，而是环比大幅提升，说明高速光通信产品放量、产能利用率提升以及产品结构优化正在共同推动利润释放。
- 随着北美算力资本开支持续扩张，800G需求保持高景气，1.6T产品进入客户验证和小批量出货阶段，公司光芯片与光器件业务有望由“题材预期”转向“订单和利润兑现”。
- 往后看，若三季度利润继续保持环比增长，毛利率维持高位，同时1.6T AWG、MT-FA及海外客户订单进一步放量，全年盈利预测仍存在上修空间。
- ☎综合来看，仕佳光子本次中报不是简单的同比增长，而是一次“利润加速＋产品放量＋预期修复”的实质性超预期。
- 短期关注扣非净利润和毛利率，后续重点跟踪1.6T订单与产能扩张节奏。