AI树脂：硬缺口+强卡位，优选龙头重视边际 产业供需矛盾加剧 rubin等终端Q3开启出货/上修支撑树脂需求旺盛，据我们测算26H2~27年、27H2~28年聚
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AI树脂：硬缺口+强卡位，优选龙头重视边际
产业供需矛盾加剧 rubin等终端Q3开启出货/上修支撑树脂需求旺盛，据我们测算26H2~27年、27H2~28年聚苯醚树脂和碳氢树脂的供需缺口矛盾将分别加剧。 Q3是边际产能密集投放期=龙头开启业绩兑现。 Q2包括东材/圣泉产能遇瓶颈且开工打满导致外溢需求无法满足，步入Q3新产能释放在即，月度产值或开始高频增长曲线。 估值重回击球区！ 东材科技：眉山工厂于上周开启点火试生产，最快8月开启达产，完全投产后月产值弹性将从1e提升至5-6倍，且眉山开工率若达50%将开启二期建设，高阶产品产能或仍具翻倍空间。 圣泉集团：9-10月或将再投2000吨聚苯醚产能，横向客户拓展进展迅速，或于Q3开启海外客户订单。边际涨价已传导至所有客户。 （最新盈利、空间测算、近期调研欢迎交流） 风险提示：需求不及预期等。
总体总结
主题正文
- AI树脂：硬缺口+强卡位，优选龙头重视边际
- 产业供需矛盾加剧 rubin等终端Q3开启出货/上修支撑树脂需求旺盛，据我们测算26H2~27年、27H2~28年聚苯醚树脂和碳氢树脂的供需缺口矛盾将分别加剧。
- Q3是边际产能密集投放期=龙头开启业绩兑现。
- Q2包括东材/圣泉产能遇瓶颈且开工打满导致外溢需求无法满足，步入Q3新产能释放在即，月度产值或开始高频增长曲线。
- 东材科技：眉山工厂于上周开启点火试生产，最快8月开启达产，完全投产后月产值弹性将从1e提升至5-6倍，且眉山开工率若达50%将开启二期建设，高阶产品产能或仍具翻倍空间。
- 圣泉集团：9-10月或将再投2000吨聚苯醚产能，横向客户拓展进展迅速，或于Q3开启海外客户订单。
- （最新盈利、空间测算、近期调研欢迎交流）
- 风险提示：需求不及预期等。