百胜中国26Q2同店继续正增，净增门店数创新高 玫瑰26Q2：总收入同比增13%，不考虑汇率影响同比增6%，超预期；同店yoy+1%；净新增门店560家，创Q2

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百胜中国26Q2同店继续正增，净增门店数创新高

玫瑰26Q2：总收入同比增13%，不考虑汇率影响同比增6%，超预期；同店yoy+1%；净新增门店560家，创Q2单季度新高；餐厅利润率16.1%，同比持平。归母净利润2.44亿美元，yoy+14%。

玫瑰26指引：保持不变，净新增门店超1900家，新增门店中加盟店占比40%-50%

玫瑰肯德基：26Q2同店yoy+1%；收入23.38亿美元，yoy+12%；餐厅利润率17.1%，同比增0.2pct

玫瑰必胜客：26Q2同店yoy+1%；收入6.13亿美元，yoy+11%；餐厅利润率12.9%，同比降0.4pct

玫瑰受益于加盟门店持续高增，26Q2加盟费收入yoy+18%，加盟门店交易收入yoy+35%，拉动收入增速。

风险提示：门店经营不及预期等

总体总结

主题正文

1. 玫瑰26Q2：总收入同比增13%，不考虑汇率影响同比增6%，超预期；
2. 餐厅利润率16.1%，同比持平。
3. 归母净利润2.44亿美元，yoy+14%。
4. 玫瑰26指引：保持不变，净新增门店超1900家，新增门店中加盟店占比40%-50%
5. 餐厅利润率17.1%，同比增0.2pct
6. 餐厅利润率12.9%，同比降0.4pct
7. 玫瑰受益于加盟门店持续高增，26Q2加盟费收入yoy+18%，加盟门店交易收入yoy+35%，拉动收入增速。
8. 风险提示：门店经营不及预期等