【国泰海通家电蔡雯娟】安孚科技反弹涨停 安孚科技反弹涨停，股价受科技情绪面影响，按现有140亿市值拆分，主业南孚电池稳健提供安全垫（约120亿），投资业务估值仅
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【国泰海通家电蔡雯娟】安孚科技反弹涨停
安孚科技反弹涨停，股价受科技情绪面影响，按现有140亿市值拆分，主业南孚电池稳健提供安全垫（约120亿），投资业务估值仅20亿，仍处于明显超跌区间，近期公司终止减持并开展回购展现发展信心。我们自去年8月重点推荐以来，从50亿市值稳稳向上，当前迎来再次布局时点！
CPO光芯片+光刻光源设备+ GPU，围绕半导体核心链主持续投资。公司已战略入股国产GPU独角兽象帝先6.9%、硅光异质集成薄膜铌酸锂光芯片易缆微8.5%、光刻光源华昇迈10%并合资新设半导体设备公司。公司第二曲线有望依托股东产业资源形成产业链互补协同，估值天花板进一步打开。
重点提示安孚合作华昇迈布局光刻光源尚未price in。光刻光源耗材属性，存量光刻机1500台即对应国产替代百亿级市场，当前由ASML子公司Cymer及日本 GIGAPHOTON垄断。华昇迈是国内极少数完成ArF、KrF准分子光源技术自研并具备产业化落地能力的企业，核心团队来自ASML等国际知名企业，实控人吕成伟曾在科益虹源（大股东中科院微电子所）发表多项光刻光源相关专利及论文。公司入股华昇迈10%，且投资4800万元与其合资设立半导体设备公司（安孚控股）助力产业化落地。
总体总结
主题正文
- 安孚科技反弹涨停，股价受科技情绪面影响，按现有140亿市值拆分，主业南孚电池稳健提供安全垫（约120亿），投资业务估值仅20亿，仍处于明显超跌区间，近期公司终止减持并开展回购展现发展信心。
- 我们自去年8月重点推荐以来，从50亿市值稳稳向上，当前迎来再次布局时点！
- CPO光芯片+光刻光源设备+ GPU，围绕半导体核心链主持续投资。
- 公司已战略入股国产GPU独角兽象帝先6.9%、硅光异质集成薄膜铌酸锂光芯片易缆微8.5%、光刻光源华昇迈10%并合资新设半导体设备公司。
- 重点提示安孚合作华昇迈布局光刻光源尚未price in。
- 光刻光源耗材属性，存量光刻机1500台即对应国产替代百亿级市场，当前由ASML子公司Cymer及日本 GIGAPHOTON垄断。
- 华昇迈是国内极少数完成ArF、KrF准分子光源技术自研并具备产业化落地能力的企业，核心团队来自ASML等国际知名企业，实控人吕成伟曾在科益虹源（大股东中科院微电子所）发表多项光刻光源相关专利及论文。
- 公司入股华昇迈10%，且投资4800万元与其合资设立半导体设备公司（安孚控股）助力产业化落地。