思维纪要社 2026-10-31 总体信息
这里按知识星球的方式展示：左边放主题信息，右边单独放研报；没抓到的字段不显示。
英特尔Q3客户端计算业务收入同比下降5%，微软OEM及设备业务收入下降22%，显示内存涨价正明显拖累PC销售。UBS预计欧洲IT投资周期相对滞后，Bechtle和ALSO三季度表现仍可能较好；但PC市场疲弱预计将在2027年成为两家公司较重要的业绩逆风。 英特尔Q3客户端计算业务收入同比下降5%，微软OEM及设备业务收入下降22%，表明PC销售正受到内存价格上涨的明显冲击。 欧洲IT投资周期启动较晚，因此Bechtle和ALSO三季度仍有望受益，UBS对两家公司当季表现持相对积极看法。
谷歌Gemini 4 Carbon以59分重返Artificial Analysis智能指数第一，领先最佳开放模型27分，闭源模型优势进一步扩大；但其目前仅面向网络防御，短期商业影响有限。模型效率提升尚未削弱算力需求，缓存上下文、任务时长延长和全机架部署继续推升HBM及高端GPU租赁价值，故障预测与验证则提升存量GPU利用率。实体AI仍受安全标准、真实世界数据和制造业软件渗透率制约，平台软件商及拥有真实数据的早期采用者更具优势。 Gemini 4 Carbon在Artificial Analysis智能指数中得分59，超过GPT-6 Astra的57分…
UBS给予长飞光纤“买入”评级，12个月目标价为330港元。Q326净利润为32亿元，较UBS预测及市场一致预期高4%-9%；营业收入同比增长139%、环比增长52%，毛利率为57.4%。UBS预计2026-2028年净利润分别为90.75亿元、156.15亿元和191.37亿元，盈利、现金流及分红增长显著，但预测对需求、产品结构和利润率改善假设较为敏感。 **业绩显著超预期：**Q326净利润达到人民币32亿元，较UBS预测及市场一致预期高4%-9%。 **收入与毛利快速扩张：**Q326营收同比增长139%、环比增长52%；毛利润同比增长362%、…
斯达半导3Q26收入同比增长9.7%、环比增长8.7%至人民币11.57亿元，较UBS预期高4.6%；但归母净利润同比下降71.7%、环比下降约28%至3010万元，亦低于UBS预期。毛利率降至18.2%，主要受低毛利汽车业务占比提升及晶圆产能投入带来的折旧增加拖累。管理层对未来收入增长及毛利率恢复保持较高信心：工业控制需求稳健，海外汽车业务增长，SiC已小批量出货，工控MCU开始贡献收入，车规MCU处于客户验证阶段。UBS维持“买入”评级和12个月目标价142.80元，但正在复核盈利预测。 3Q26收入同比增长9.7%、环比增长8.7%至11.57亿…
报告维持大中华科技硬件行业“符合预期”判断，核心主线是AI基础设施驱动的结构性增长，而非全面复苏。服务器出货量预计在2026年和2027年分别增长10%至1,990万台和2,190万台，GB200/300机柜维持高景气；VR200因中板PCB等问题延后1至2个月，但将显著提升单机价值量。VR200单机BOM约776万美元，较GB300高94%，其中内存、PCB、MLCC和ABF载板价值量分别增加435%、143%、166%和82%，有利于高阶PCB/CCL、载板、CPU插座、被动元件及具备整合能力的ODM。传统PC需求仍弱，2026年和2027年出货预…
报告给予大中华半导体行业“具吸引力”评级。AI算力、先进制程、CoWoS、HBM及云厂商自研ASIC共同支撑2027年高景气，预计2027年全球半导体市场规模约2.5万亿美元，其中AI半导体约8090亿美元、占比约三分之一；但剔除存储和英伟达AI GPU后，非AI半导体2027年增速可能转负。摩根士丹利将台积电2027/2028年资本开支预测上调至830亿/920亿美元，预计领先制程晶圆2027年可能提价5%-10%，全球CoWoS需求由2026年的139.4万片增至2027年的250.9万片。中国低成本推理需求、本土AI GPU代工能力及存储国产化带…
GPT-6 Astra在Unitree G1和UBTECH Walker S1测试中展现出较强的零样本规划、空间推理和全身控制能力，但直接控制仍受延迟、成本、精细操作和可靠性制约；未来一至两年更可行的路线是由通用基础模型负责高层规划，VLA、世界模型及专用控制器负责执行。行业正从试点转向量产和部署，XPeng、特斯拉、UBTECH、Boston Dynamics及GXO释放出积极进展，中国标准和上海部署目标亦提供政策支撑，但资本市场将更重视持续收入、亏损收窄及技术差异化。投资上偏好业务基础扎实、具备客户和技术壁垒的零部件企业，特别是边缘AI设备相关供应…
Q2非GAAP营业利润为1.99万亿日元，略高于UBS预测的1.93万亿日元及市场一致预期的1.97万亿日元，但产品组合恶化令整体ASP增幅低于可比产品，Q3营业利润指引2万亿日元又较一致预期2.32万亿低约14%，短期业绩印象略偏负面。UBS预计Q4营业利润将回升至2.79万亿日元，同时认为NAND供需尚未恶化。维持“买入”评级，目标价由3.3万上调至3.5万日元，较现价1.347万日元约有160%上行空间；100%剩余现金返还政策构成中长期催化。 铠侠本次业绩的核心矛盾是： **Q2业绩小幅超预期：**非GAAP营业利润1.99万亿日元，高于UBS…
摩根士丹利将斯达半导评级由Equal-weight下调至Underweight，目标价由110元大幅降至50元。虽然IGBT价格处于周期性复苏阶段，但晶圆代工涨价及fab-lite模式带来的折旧压力将使2026—2028年毛利率中枢降至约21%。同时，SiC向储能、光伏和家电领域渗透，对传统IGBT/IPM业务构成结构性威胁，而MCU、DrMOS等新品贡献又相对滞后，因此短期盈利上行空间有限。 摩根士丹利首次对斯达半导采取谨慎立场，将评级由，目标价由。以2026年10月30日收盘价65.05元计算，目标价对应约。 报告的核心判断是：。斯达半导自身正承受…
摩根大通维持中外研“增持”评级及11,000日元目标价。礼来orforglipron（Foundayo）3Q销售额1.84亿美元，低于摩根大通预测的2.13亿美元及市场预期的2.29亿美元，主要受美国净价下降拖累；但美国处方量、新患者启动和维持剂量转化继续改善，2型糖尿病适应症及2027年海外扩张构成后续催化。GLP-1市场渗透率仍低、销量增长有望抵消降价压力，支持中外研海外合作收益预期；中长期估值则取决于自主研发管线持续兑现。 摩根大通维持中外研 评级，目标价 ，目标价时点为2027年12月底。报告所列股价为2026年10月29日的6,653日元，对…
中期选举对美股的边际影响主要取决于参议院归属。民主党横扫的概率已较大程度反映在当前市场情绪中；若共和党保住参议院，将构成偏正面意外，可能推动年底前美股上涨并利好金融、银行板块。若民主党获得53席以上，企业税率及2028年政治风险可能带来额外估值压力。众议院翻蓝基本符合预期，席位多少将通过预算谈判、医疗支出、地方选举及数据中心审批影响市场与AI产业供给。 Citi认为，中期选举更可能带来，而非立即改变企业盈利基本面。当前市场已经明显计入民主党“蓝色横扫”的可能性，因此不同选举结果带来的市场反应具有不对称性： ：属于偏正面意外，可能推动美股在年底前上涨；参…
美元相对宏观基本面仍略显便宜，预计后续走势仍偏有利，建议做多美元兑日元和英镑。澳元与瑞郎维持看涨，加元与挪威克朗的风险偏向偏多；日元和英镑维持看空，欧元则面临进一步走弱风险。报告维持做空欧元兑澳元、做多美元兑日元、做空英镑兑美元、做空欧元兑瑞郎及做多挪威克朗兑瑞典克朗等交易。短期需警惕拥挤仓位引发欧元逼空，以及美国财政再融资、欧洲政治和能源价格波动。 多变量DXY回归显示，美元相对利差、能源价格和欧洲主权债利差等宏观因素仍被 modestly cheap（略有低估）。FOMC会议进一步强化了12月加息25个基点的预期，若美国CPI再超预期，短端利率可能…
10月北美货运科技的主线是自动驾驶卡车由试点向早期商业化落地加速：Charger拟采购最多500辆搭载Aurora技术的卡车，Kodiak与DTL签署75辆无人驾驶车队协议，得州和俄亥俄商业线路持续扩张，监管批准与64天连续运行纪录进一步降低部署障碍。成本端，Bot Auto称自动驾驶硬件BOM约为5万美元，显著低于行业完整系统35万至60万美元的水平，有望改善规模经济，但多数项目仍处于安全员陪同或限定线路阶段。物流自动化同步深化，GXO扩大人形机器人部署，C.H. Robinson将Lean AI扩展至海运、空运和报关，沃尔玛及零售商则加快自动化仓储…
【转载】中信建投的文章： 在投资这条漫长的道路上，焦虑几乎是每一位参与者都必须面对的课题。它不分新手老手，不论资金大小，总会在某个阶段悄然降临，侵蚀着我们的判断力与耐心。细究起来，这种焦虑的来源无非两个层面:一是对他人的羡慕，二是对未知的恐惧。认识并化解这两股力量，是每一位投资者走向成熟的必修课。 一、羡慕的陷阱:你看到的只是命运的高光，而非全貌
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大业没压住 海洋王也没压住
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债券大跌，怎么看？ 【1】华发出现信用风险，导致债基赎回，利率债被连带抛售 简单讲，华发（珠海华发集团）主要因为地产出问题。
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老凤祥 26Q3收入66.24亿元，同比-54.8%，归母净利亏损1.24亿元（上年同期盈利2.17亿元），同比由盈转亏，扣非归母净利亏损1.30亿元。26Q1-3收入266.11亿元，同比-44.6%，归母净利5.91亿元，同比-58.9%，扣非归母净利6.92亿元。 收入大幅下滑主要系：1）25年11月黄金税收新政落地后，加盟商对投资性黄金（金条、金币、金牌等）采购意愿明显减弱，叠加金价高位震荡、渠道端普遍不敢压货，投资金类销量下滑明显；2）终端零售观望情绪浓，批发业务承压，下属子公司上海老凤祥有限公司及上海老凤祥银楼收入减少。
【广发纺服】彪马FY2026Q3业绩 彪马公布2026Q3业绩（2026年7-9月） （1）营收：FY2026Q3实现营收17.762亿欧元，经汇率调整后同比-6.3%；主要由于业务重置措施以及北美、EMEA需求走软影响，亚太双位数增长形成部分对冲。
🔥医疗器械：行业进入基本面拐点与估值修复并行阶段，建议积极关注板块性投资机会！ 🌹我们认为，医疗器械行业正由前期“政策扰动”逐步切换至“业绩修复+创新驱动+全球化发展”阶段。设备更新政策持续推进，医院招投标明显边际改善，相关企业订单稳步增长；IVD方向，前期降价扰动趋于结束，头部公司国产替代有望加速，行业预计进入新发展周期；耗材集采政策导向由“降价”转向“稳价格、提质量、促创新”，行业估值压制因素持续缓解。与此同时，手术机器人、脑机接口、AI医疗等创新方向持续发展，AI4S对高通量实验、自动化设备及耗材的需求也值得重点关注。 🧧我们认为当前板块配置机会…
光伏主产业链重点公司及行业动态日报1030 🎉行业动态 10月29日，青海启动2027年新能源增量项目机制电价竞价，其中光伏竞价电量14.08亿千瓦时，报价区间0.15–0.2277元/千瓦时，保障执行周期12年。入选项目按投产时间差异化起算电价，逾期投产对应电量将失效，集中式、分布式光伏设置不同申报电量上限，引导省内光伏有序开发。
氟化工推荐点评：9月出口环比回升，国内外补库需求预计将带动四季度销量修复，制冷剂景气继续向上，回调即是布局机会 🌹销量承压不改制冷剂景气上行趋势。受地缘冲突影响，中东地区出口受限，叠加海运费大涨带来的船的紧张，导致出口量显著下滑。根据海关数据，26年1-9月，R32、R134a、R125（≥40%）、R125/R143出口分别量为21593吨（YoY-53%），72729吨（YoY-11%），35068吨（YoY-23%），6837吨（YoY-34%）。出口及制冷剂销量下滑导致相关企业盈利承压，26Q3巨化股份及永和股份的制冷剂销量分别为 6.01 万…
【规上工业企业库存一览】9月维持主动补库，补库速率与需求同步提升 库存周期：9月规上工业库存维持主动补库阶段，补库与营收同比均提速，中游装备制造全线维持主动补库阶段，下游消费板块行业多数处被动补库阶段； ①库存（产成品存货）：补库提速，有色冶炼、电子通信补库速率领先，烟草制品、木材加工去库速率居前；
[红包]曹柳龙：消费回归！ ——出 首发公众号：思维纪要社 走半生，归来仍是少年 1⃣️ 2018年中国正式进入工业化成熟期，本应该从19年开始迎来20年史诗级牛市
【20261030 当前市场流动性担忧解答】近期市场有担心雪球敲入，目前来看，应该中证500/1000再跌15%才需要关注相关风险预估雪球规模在2000-3000e左右，但由于24年雪球暴雷以来，市场雪球发行结构从20%敲入改成了40%敲入为主，所以基于历史发行情况估算，预计中证500/中证1000跌到5300以下可能会有一些敲入风险，即指数再跌15%左右可能才有比较大的上述风险暴露
染料行业持续推荐：中间体格局优异驱动大行情，分散与活性开启共振大周期 [玫瑰]当前市场主要是对油价扰动下涨价持续性和需求端的过分担忧，需要重视此轮染料涨价底层逻辑来自供给端格局优化，且涨价并不影响终端需求，价格中枢持续上涨确定性很强！当前看头部Q3业绩年化PE不到10倍，且后续逐季度业绩或持续提升（复刻此前制冷剂）！ [玫瑰]分散染料：3-5月压力测试下，还原物价格仍然维持在10w，彰显此轮大周期置信度；26H1头部企业市占率持续提升。近期分散黑报价上调至3.5w，还原物价格上调至20w。Q3-4看，染料头部企业或量价齐升；长期而言，格局确定性优化，坚…
联赢激光Q3业绩超市场预期： 单三季度净利润为1.52亿元，同比增长202.5%，环比增长39%； 毛利率为30.5%，环比提升0.9pct，净利率为12.7%，环比提升6.4pcts；
【国海银行】邮储银行2026Q3季报点评：盈利稳健增长，资产质量边际改善 投资要点：邮储银行2026年前三季度营业收入同比+6.24%，归母净利润同比+4.56%，营收利润实现稳健增长。存款成本优化支撑利息收入，非息收入提速；对公贷款表现优异，资产质量提升，维持“买入”评级。 【存款成本下行，非息收入提速】2026年前三季度利息净收入同比+4.58%，净息差1.60%，较2026Q2末环比下降3bp。非息收入表现亮眼，手续费及佣金净收入同比+8.72%，其他非利息净收入同比+15.50%，非息收入占比提升1.24pct。成本管控成效显现，成本收入比54…
老凤祥三季报点评 🌹Q3收入大幅下滑，归母净利润同比转亏。Q3实现营收66.24亿元，同比-54.77%；归母净利润-1.24亿元，上年同期盈利2.17亿元；扣非归母净利润-1.30亿元，上年同期盈利2.21亿元。 前三季度营收266.11亿元，同比-44.56%；归母净利润5.91亿元，同比-58.86%；扣非归母净利润6.92亿元，同比-45.71%。前三季度珠宝首饰、黄金交易业务收入分别同比-35.13%/-82.20%。
酒店专题：受益平台生态优化，仍有拓店空间 近期我们发布酒店行业更新报告，推荐酒店板块。 推荐标的：华住集团、锦江酒店、首旅酒店，相关标的：亚朵
黄金珠宝Q3 老凤祥 26Q3收入66.24亿元，同比-54.8%，归母净利亏损1.24亿元（上年同期盈利2.17亿元），同比由盈转亏，扣非归母净利亏损1.30亿元。26Q1-3收入266.11亿元，同比-44.6%，归母净利5.91亿元，同比-58.9%，扣非归母净利6.92亿元。
【半导体材料26Q3点评】国金电子 安集科技 ：26Q3营收为9.3亿元，yoy+38.4%，QoQ+15.7%；毛利率为56.8%，季度环比+1pct，今年首次环增，我们认为可能系功能性湿电子化学品毛利率进一步走高。净利润为8.4亿元，yoy+262%，主要系公司参加长鑫配售浮盈；扣非归母净利润为3.0亿元，yoy+66.8%，除因营收高增之外，Q3的三费仅增长4.4%，经营效率提升，整体公司Q3业绩【超预期】。 路维光电 ：26Q3营收为3.1亿元，yoy+8.4%，QoQ-10.1%；归母净利润为0.7亿元，yoy+8.9%；扣非归母净利润为0.…
【汇成股份】Q3扣非同比+76%，战略布局先进封装前景广阔！ 📖事件：公司发布26年三季报，Q3业绩： 【营收】5.06 亿元，yoy+17.9%，qoq-7.6%；
【长城机械 汪湛帆】中科仪26Q3业绩亮眼 💡 26Q3业绩亮眼 公司Q3营收3.95亿元，同比增长46.2%，环比增长7.7%，扣非0.53亿元，同比增长243%，环比增长55.9%，业绩同环比大幅增长主要是干式真空泵出货大幅增长
[太阳]【金达威】核心要点（2026-10-30） [玫瑰]【藻油替代鱼油】2025年全球鱼油约120万吨，人用营养等高端用途约20万吨，剩余主要用于特种水产（毛油）。配方来看，部分客户藻油替代鱼油比例从最初添加5%-10%提升至20%甚至更高。 公司有两个藻油项目，1万吨级和10万吨级。2025H2启动1万吨级藻油项目建设，定位生产精油；前序工艺饲料级毛油产能已基本打通（产线2026年6月投产， 10月中旬实现满产），后续的精油深加工产能目前仍在建设中。10万吨级藻油（毛油）项目 预计2027年开始分批次陆续投产。当前处于市场形成初期，公司不会主动性…
【国海银行】农业银行2026Q3季报点评：营收增速提升，资产质量核心指标稳健 投资要点：农业银行2026年前三季度营业收入同比+12.33%，归母净利润同比+7.10%，营收增速较上半年继续提升。Q3末不良率较Q2末下降，我们维持“买入”评级。 【Q3单季营收增速提升】Q3单季营业收入同比+14.92%，较Q2提升3.27个百分点；归母净利润同比+10.84%，较Q2提升5.49个百分点。单季利息净收入同比+10.68%，前三季度净利息收益率1.28%，息差整体平稳。投资收益单季同比+57.63%，对营收形成支撑。
【华创家电韩星雨】TCL科技：三星电子接棒持股，全球终端龙头深化绑定 [咖啡]10月30日，TCL科技公告，三星显示拟将华星10.16%股权全部转让给其控股股东三星电子，对价约9.60亿美元，预计完成审批后于12月支付。交易后，TCL科技、三星电子及其他股东分别持股82.82%、10.16%、7.02%。本次为三星体系内部股权转让，不涉及华星增资，TCL科技持股比例及控制权不变。 我们怎么看：
【兴证医药】泽璟制药发布2026年三季报 2026年前三季度，公司实现营业收入15.36亿元（YoY+158.91%），归母净利润6.38亿元，扣非归母净利润6.09亿元，经营性现金流净额8.33亿元。单三季度实现营业收入3.31亿元（YoY+52.03%，QoQ+10.38%）；归母净利润-174万元；扣非归母净利润-739万元。 前三季度公司毛利率93.04%（YoY+2.64pct) ；归母净利率41.54%，单三季度毛利率87.23%，YoY-4.45pct，QoQ-0.25pct），：前三季度销售费用率28.45%（YoY-27.50pct）…
[烟花]【盛屯矿业（600711.SH）】铜业务增长稳健，海外资源布局持续深化 💡 业绩持续增长，铜业务贡献主要增量 2026年前三季度实现营收299.37亿元，同比+37.85%；归母净利润22.78亿元，同比+33.89%，主要受益于铜产品产销量及价格同比增长。同期计提资产及信用减值准备3.59亿元，主要涉及镍价低位导致的存货跌价及应收款项减值。
🚀【华创计算机｜AI】（金股） 中控技术：工业AI持续放量，TPT+AOP加速迈向自主运行20261030 🛰 公司发布2026年三季报，前三季度实现营收55.06亿元，同比-2.62%；归母净利润1.46亿元，同比-66.26%。单Q3营收18.71亿元，同比+2.57%，归母净利润-948万元。前三季度工业AI业务收入达6.19亿元，第二增长曲线持续兑现。 🔹 工业AI收入逐季攀升，第二增长曲线加速兑现： 前三季度工业AI收入6.19亿元，其中单Q3约2.35亿元，较Q2的2.01亿元环比增长约17%，连续三个季度实现增长，收入占总营收比例提升至1…
【长城机械 汪湛帆】金海通——半导体分选机龙头 💡 半导体分选机龙头 公司主要产品是FT环节的平移式分选机，负责芯片的自动拾取、传输、温控与分类。分选机的重要性体现在它直接决定了后道测试的效率：在进行芯片测试的这几秒里，把下一批芯片准备好；测试一结束，立刻换料、分档、送走。分选机的速度决定了昂贵的 ATE 有多少时间在真正干活
百隆东方（601339）26年三季报：上海信聿投资子公司单季亏损，拖累26Q3单季利润额略低于预期，但三季度新增中期分红1.5亿元。🔥🔥 🌟10/30盘后发布26年三季报，利润低于预期： ①26Q1-3营收62.9亿元（+9.9%），归母净利润8亿元（+44.8%），扣非归母净利润7.4亿元（+44.6%）。
地素时尚2026年三季报业绩交流会：Q3单季扣非利润大增72%，今日涨停[庆祝][庆祝]优质女装龙头业绩拐点持续兑现☎ [玫瑰]核心亮点：三季度收入利润大幅超预期，营收同比 + 22% 至 5.9 亿元，归母净利润同比 + 11% 至 0.73 亿元；扣非归母净利润同比高增 72% 至 0.99 亿元，已连续五个季度实现扣非利润高增，增长趋势持续验证。
中国动力2026年Q1~3业绩速评：业绩超预期，盈利水平加速改善 公司前三季度业绩超预期： 中国动力2026Q3营收和归母分别为155亿元/7.1亿元，分别同比增长16%/147%。公司单Q3毛利率22%，环比提升3.7pcts，公司单Q3实现净利率9.8%，环比提升1.6pcts。业绩超预期主要因为公司船用柴油机产品交付“量价齐升”，同时公司燃气轮机业务盈利明显改善。 船舶新能源化大周期带动船用低速机业务持续景气： 目前船用低速机较底部上涨约60%，我们判断2026年船用低速机价格仍将维持高位。中国动力是本轮船舶新能源化更替周期核心受益标的，根据Cl…
【兴证医药】迪哲医药2026年三季报业绩整理 2026Q3单季度，营业收入42.5亿元，同比+1736%，环比+1472%；归母净利润38.5亿元（2025Q3为-2.0亿元，2026Q2为-1.1亿元）；扣非归母净利润38.4亿元（2025Q3为-2.1亿元，2026Q2为-1.2亿元）。 2026Q3单季度，扣除6亿美元BD收入后（汇率按6.71计），内生营业收入约2.2亿元，同比约-4.5%，环比约-18.2%，9月份不计入舒沃销售。
【东航物流26Q3业绩速评】 东航物流公告26Q3业绩。公司2026年第三季度实现营业收入69.70亿元，同比+16.30%；归母净利润7.32亿元，同比+2.75%，扣非后归母净利润6.96亿元，同比+0.56%。 前三季度实现营业收入212.22亿元，同比+23.03%；归母净利润21.50亿元，同比+7.46%，扣非后归母净利润19.48亿元，同比+5.41%。
通威股份：电池组件出货环增，Q3环比减亏 事件：公司2026前三季度营业收入583.4亿元，同比-9.7%；归母净利润-67.6亿元。单季度看，公司2026Q3营业收入239.8亿元，同比-0.5%，环比+7.9%；归母净利润-16.4亿元，环比减亏38.7%。 1、2026Q3通威归母净利减亏，毛利率环比+5.87pct至3.32%，各项业务均有所减亏，具体来看：
晶科能源：光伏转向利润导向，储能扭亏后续高质增长 事件：公司2026前三季度营业收入383.4亿元，同比-20.1%；归母净利润-33.7亿元，同比减亏14.1%；扣非净利润-40.5亿元，同比减亏11.0%。单季度看，公司2026Q3营业收入136.1亿元，同比-15.7%，环比+9.1%；归母净利润-2.9亿元，环比减亏83.2%；扣非净利润-6.8亿元，环比减亏64.8%。 1、晶科能源2026Q3减亏明显，主要为高效产品占比提升（Q3公司组件出货15GW，飞虎2/3产品分别出货5.1GW/5.6GW，环比占比实现翻倍）、美国出货进入旺季（Q3季…
盛弘股份：发布回购方案，彰显公司信心 事件：公司公告，拟以自有资金及/或自筹资金3,000万元~6,000万元通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A股）股票，用于实施员工持股计划及/或股权激励，彰显公司信心。我们认为，公司主业经营稳健、具备安全边界，中压UPS有望构成27年业绩增量，值得期待，具体来看： 1、主业方面，预计公司27年收入维持20-30%增长、毛利率稳定。26Q3在上游PCB、IGBT等原材料涨价压力下，公司毛利率同比修复，体现较强经营能力；历史看，储充、电能质量具备一定品牌溢价，毛利率好于行业平均水平。展望27年，储能受益出海、电能质量…
隆基绿能：BC组件毛利率显著改善，归母净利润环比减亏 事件：隆基绿能发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入438.64亿元，同比下降14%；归母净利-47.13亿元，同比亏损扩大；其中，2026Q3实现收入168.19亿元，同比下降7%，环比增长6%；归母净利-10.29亿元，同比亏损扩大，环比减亏。 1、硅片方面，预计Q3出货32GW，对外销售9.8GW（含代工），毛利率环比改善，预计单瓦亏损1分。组件方面，Q3销售18.7GW，其中BC销售约12GW，占比约65%，BC组件毛利率较上半年提升6.27pct，主要得益于公司精益化管理带来成…
天合光能：Q3公允价值变动影响利润，储能出货环比大幅增长 事件：天合光能发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入479.78亿元，同比下降4%；归母净利-19.42亿元，同比减亏；其中，2026Q3实现收入159.93亿元，同比下降15%，环比增长6%；归母净利-16.72亿元，同环比亏损扩大。 1、光伏方面，Q3组件出货13GW，环比基本持平，单瓦亏损4-5分，环比变化不大；储能方面，Q3出货约5GWh，预计保持微利，主要是碳酸锂期货套保影响。其他业务，分布式销售约1GW，预计贡献利润1亿元（含发电运维）；支架销售约1GW+，预计贡献少量利…
赛力斯：26Q3 表观扭亏，扣非仍亏 13.65 亿，赛豆科技出表贡献全部利润 📈26Q3： Q3 营收 280.80 亿元（yoy-41.66%，qoq-11.55%）
弘元绿能：组件出货累计超去年全年，负债率保持低位 事件：公司2026前三季度营业收入69.8亿元，同比+22.7%；归母净利润-10.6亿元，同比转亏。单季度看，公司2026Q3营业收入26.9亿元，同比+9.7%，环比+15.0%；归母净利润-3.8亿元，环比减亏1.0%；扣非净利润-4.1亿元，环比减亏4.1%。 1、2026Q3拆分来看，公司亏损主要集中在硅料硅片环节。2026Q3，受检修影响，公司硅料出货6500吨，环比有所降低，亏损预计在1.5-2亿；硅片环节公司加速去库，2026Q3出货11.5-12GW，单瓦亏损1分/W+；电池出货4GW…
【吉祥航空26Q3业绩速评】 吉祥航空公告26Q3业绩。公司 2026 年第三季度实现营业收入 67.73 亿元，同比+5.61%；归母净利润 1.77 亿元，同比-69.66%，扣非后归母净利润 1.66 亿元，同比-70.85%。 前三季度实现营业收入 188.54 亿元，同比+7.86%；归母净利润 3.27 亿元，同比-69.94%，扣非后归母净利润 2.35 亿元，同比-75.91%。
[玫瑰]【长安汽车】发布3Q26业绩： [太阳]3Q26实现营业总收入362.5亿元，同/环比分别-14.2%/+10.1%；归母净利润-7.6亿元，扣非归母净利润-9.5亿元，同/环比均由盈转亏。归母净利润承压主要系研发投入力度加大、原材料价格高位以及汇兑损失增加；新能源及海外销量保持同环比快增，密切关注海外属地化布局进展。 [烟花]销量拆分来看，
芯原股份：预计2026年下半年经调整EBITDA转正、新签订单继续保持良好增长 🔥 前三季度营收同比+41.08%、预计下半年经调整EBITDA转正 公司发布2026年三季报：
奇瑞汽车：26Q3核心净利润略超我们预期，出口高景气延续 业绩略超我们预期、资产负债表健康 奇瑞汽车26Q3实现营收979.5亿元，同环比分别+33.8%、+26.5%；归母净利润54.0亿元，同环比分别+15.8%、+22.7%。还原汇兑损失10.8亿、剔除一次性收益8.0亿后（长鑫投资收益）， 核心净利润56.8亿元，同环比分别+46.8%、+2.5%，略超我们预期（vs 55亿元）
今世缘点评：收入利润双高增，稳中有进，继续推荐 公司公告26年三季报，26年前三季度公司实现营收/归母净利润86.66/25.03亿元，分别同比-2.43%/-1.80%；其中26Q3分别实现营收22.31/4.22亿元，分别同比+15.53%/+31.59%。Q3收入双位数增长、利润大增30%+。 26Q3特A+/特A/A类收入分别同比+11.3%/+24.3%/+18.0%，淡雅继续引领增长、对开、四开亦有改善。26Q3淮安/南京/苏南/苏中/盐城/淮海大区分别同比+14.7%/+6.9%/+6.7%/+24.5%/+24.7%/+7.4%，苏中盐…
申菱环境：Q3业绩超预期！ [太阳]2026年10月30日，公司发布26Q3业绩，单Q3实现营业收入16.8亿元，同比+103.2%；实现归母净利润0.9亿元，环比+238.5%。 Q3关键财务指标均表现亮眼
长飞光纤三季报点评：龙头业绩延续超预期，高端产品稳定出货 [玫瑰]公司发布2026年三季报，前三季度营收191.24亿元，同比+86.12%，归母净利润61.28亿元，同比+1205%，扣非55.05亿元，同比+1846%。单Q3看，营收93.16亿元，同比+139.42%，环比+52.37%，归母净利润32.03亿元，同比+1741.52%，环比+31.84%，扣非归母净利润30.56亿元，同比+2003%，环比+53.69%。 [玫瑰]高端光纤品类出货提升，均价提升。二季度时公司25年运营商低价单仍在消化，三季度基本消化完毕，公司产品结构性调整较好…
北汽蓝谷：26Q3亏损持续收窄，毛利率连续5个季度转正 26Q3收入同比增长，亏损同环比收窄 26Q3公司实现营收67.61亿元，同环比分别+15.2%、-9.8%；归母净利润-9.22亿元，同环比分别减亏1.96、0.78亿元；扣非归母净利润-9.36亿元，同环比分别减亏2.03、1.78亿元，盈利持续改善
赛力斯：26Q3毛利率向好、销售费用略有优化，期待Q4盈利向好 赛豆出表确认一次性收益拉动26Q3归母净利环比扭亏 赛力斯26Q3实现营收281亿元，同环比分别-42%、-12%；归母净利润14.2亿元，同比-40%、环比扭亏（26Q2为-24.7亿元）。26Q3非经常性损益27.9亿元（18.6亿投资净收益、7.8亿资产处置收益，均与赛豆汽车出表相关），扣非后归母净利润-13.7亿元（26Q2为-24.8亿元/含17.7亿资产减值）
江淮汽车：26Q3收入环比回暖、毛利率修复 收入环比回暖、同比减亏/环比扩亏 26Q3实现营收123亿元，同环比分别+6%、+15%；归母净利润-3.9亿元，同比减亏2.7亿元（25Q3为-6.6亿元）、环比扩亏（26Q2为-1.3亿元）；扣非后归母净利润-4.8亿元，同比减亏3.7亿元
福田汽车三季报点评：毛利率改善延续，费用及非经常性因素拖累业绩 福田汽车发布2026年三季报：前三季度营收489.30亿元，同比+7.7%；归母净利润11.47亿元，同比+3.1%；扣非归母9.91亿元，同比+30.1%。Q3营收152.62亿元，同比+1.2%；归母净利润2.41亿元，同比-28.1%；扣非归母2.14亿元，同比+1.6%。 1、 毛利率持续改善，但费用增长拖累利润释放。 Q3毛利率11.39%，同比+1.54pct、环比+0.58pct，主要受益于海外业务增长及新能源产品盈利改善。但国内竞争加剧、促销政策投入，以及海外业务人员扩张，…
中国中免2026年三季报点评 [太阳]业绩概览：2026年前三季度实现收入388.21亿元，同比-2.61%；归母净利润36.70亿元，同比+20.25%；扣非归母净利润36.44亿元，同比+20.00%。收入小幅承压，归母利润延续双位数增长，盈利能力持续改善。 [太阳]Q3单季度：实现收入111.66亿元，同比-4.66%；归母净利润5.64亿元，同比+24.64%；扣非归母净利润5.65亿元，同比+28.19%。归母利润增速较Q2进一步提升，单季归母净利率5.05%；公司披露Q3主营业务毛利率同比提升1.30pct，毛利端改善延续。
【长城机械 汪湛帆】九州一轨26Q3业绩亮眼 💡 26Q3业绩亮眼 公司Q3营收1.45亿元，同比增长209.7%，环比增长133%，归母净利润0.19亿元，同比增长229%，环比增长238%，扣非0.2亿元，同比增长231.7%，环比增长250.3%，营收和业绩同环比大幅增长的原因是苏州晶禧6月份开始正式并表
【方正社服】锦江酒店三季报梳理 ■事件：公司发布2026年三季报， 26Q1-3实现收入106.79亿元，同比+4.27%，归母净利润10.55亿元，同比+41.43%；扣非归母净利润10.82亿元，同比+28.87%。26Q3实现收入38.78亿元，同比+4.39%，实现归母净利润5.10亿元，同比+35.88%；扣非归母净利润4.89亿元，同比+13.43%。 ■酒店分部业务表现：
立讯精密Q4也展望了，后面应该是OAI、各种算力业务放量和资产整合等持续的业务进展边际利好，和业绩持续提速了，各位把握好这个拐点。
蒙牛股价切换明年上涨节奏已打开：第一步风格+明年基本面预期打入看12倍。第二步年报后上看15倍。 经历9和10月风格干扰期，千亿港币市值上涨通道已打开！ 年初至今蒙牛ytd+38%！我们第一时间年初提出天时地利人和！困境反转开启并按手买入！
🔋 先导智能 ：Q3业绩超预期兑现，新业务加速布局【建投机械—锂电设备】 [太阳]26Q1-3公司实现营收128.70亿元，同比+23.29%，归母净利润15.88亿元，同比+33.89%；Q3单季度实现收入46.81亿元，同比+22.27%，归母净利润6.32亿元，同比+41.74%。 毛利率受成本扰动、净利率逆势抬升 Q3毛利率29.53%、同比-1.40pct，主因Q3中东局势反复推升原材料与运费、影响海外业务利润，10月现已趋稳回升；Q3归母净利率13.51%、同比+1.86pct，今年来逐季抬升。
中国中免26Q3：收入符合预期，利润超预期 [太阳] 业绩概览： 26Q3实现营收111.66亿元，同比-4.66%；归母净利润5.64亿元，同比+24.64%；扣非归母净利润5.65亿元，同比+28.19%。26Q1-Q3累计实现营收388.21亿元，同比-2.61%；归母净利润36.70亿元，同比+20.25%；扣非归母净利润36.44亿元，同比+20.00%。 [太阳] 成本费用率：26Q3毛利率33.99%，同比+1.98pct（26Q3主营业务毛利率同比+1.30pct）；销售费用率20.61%，同比+1.86pct；管理费用率3.44%，同…
中国中免三季报点评 公司公告：Q3实现营收111.66亿元，同比-4.66%；归母净利润5.64亿元，同比+24.64%；扣非归母净利润5.65亿元，同比+28.19%。 前三季度营收388.21亿元，同比-2.61%；归母净利润36.70亿元，同比+20.25%；扣非归母净利润36.44亿元，同比+20.00%。
见证苏州银行股价再创新高，7月以来涨幅超42%，板块内部第一 作为市场上唯一5年5篇深度、长期高频跟踪苏州、今年5月底独家坚定底部推荐苏州的卖方，经历苏州银行不同管理层、不同组织架构、不同战略的变迁，更有底气和理由首推苏州银行，继续看好苏州银行突破1倍PB！
【天风电子】圣邦股份三季报：收入略高于指引、扣非净利率环比提升，强调关注服务器&电源领域未来增量 🌟业绩情况：扣非同比翻3倍，指标指引Q4乐观 1️⃣ 业绩数据
【华源前瞻科技 ＃徐乙苒 】传音控股：Q3业绩亮点多，结构优化的向好趋势得到强化！ 「Q3业绩亮点颇多，高波动环境下维持高利润区间」 [烟花]2026年Q3公司实现营业收入148.49亿元，同比-27.45%，环比-22.79%；归母净利润8.57亿元，同比-8.4%，环比-20.17%；扣非归母净利润4.36亿元，同比-47.72%，环比-49.40。毛利率22.67%，环比Q2仅-0.5pct；净利率5.94%，环比Q2+27pct。
📌 📝 10 月价格趋势要点总结 💡 2026 年第四季度 PC DRAM 固定价格环比上涨 13% 至 18%，涨幅较 2026 年第三季度的 18% 至 23% 有所放缓。
📌 📝 谷歌深度思维团队推出最新交互式世界模型 Genie 4，该模型在真实感以及实时交互仿真方面取得不错进展。 📊
📑 🏥信达生物、康方生物、科伦药业、恒瑞医药以及石药百克公布自家管线资产的积极临床结果。 📅2026 年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会于 2026 年 10 月 23 日正式开幕。
🚢 🤝我们参加了中集集团（2039.HK/000039.SZ，未覆盖）旗下重要子公司中集来福士在中国烟台举办的投资者日活动，活动包含管理层交流研讨以及船厂实地参观环节。 🤝
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📌 💡 本周开局行情偏强，半导体板块出现需求回暖的积极信号（主要来自长线资金），但本周收尾阶段遭遇猛烈抛售，下跌过程中几乎没有买盘承接。 💡 全周来看，资产管理人最终转为净卖出（逆转本周早些时候对科技板块的买入需求），对冲基金资金流整体多空平衡。
阳光电源：Q3阶段承压，但Q4及2027预期积极 事件：阳光电源发布2026年三季报，2026前三季度公司实现收入488.63亿元，同比下降26%；归母净利65.99亿元，同比下降44%；其中，2026Q3实现收入179.5亿元，同比下降22%，环比增长17%；归母净利13.41亿元，同比下降68%，环比下降55%。 1、公司三季度业绩阶段性承压，主要是储能成本上行、公允价值变动亏损、期间费用增加等因素影响。拆分来看：
正泰电器2026年三季报分析：低压盈利能力继续改善，北美AIDC持续突破 1、公司发布2026年三季报。2026Q1-Q3营业总收入543.7亿元，同比+17.1%；扣非归母净利润39.6亿元，同比+3.8%。单季度看，26Q3营业总收入163.0亿元，同比-2.9%；扣非归母净利润12.6亿元，同比基本持平。符合预期。分业务看， 2、低压电器
📌 📝 我们提炼出本次与客户交流得到的若干核心观察。 📝 以下为 10 月 19 日当周，我们在美国开展客户路演，围绕全球外汇以及亚洲利率市场整理的若干核心思考。客户讨论要点包含以下 6 个方面：
📑 🚢我们实地走访中集海工烟台船厂，得到以下调研要点： 🏭。
双良节能：业绩符合预期，经营性现金流持续为正 事件：公司2026前三季度营业收入47.3亿元，同比-22.2%；归母净利润-12.0亿元。单季度看，公司2026Q3营业收入16.6亿元，同比-1.9%，环比-5.4%；归母净利润-4.3亿元；扣非净利润-4.5亿元。 1、2026Q3，双良硅片出货量在12-14GW。公司经营方式逐步向代工倾斜，代工采用净额法计算导致收入有所降低。利润层面，公司2026Q3亏损在2-3分/W。此外，公司节能节水设备贡献一定利润。
📌 💡 我们认为，近期中国股票市场出现普遍抛售，背后驱动因素包含宏观逆风、资金流动、人工智能商业化变现周期的担忧、财富税相关传闻，以及，市场情绪正在接近或者已经到达恐慌抛售的水平。 💡 和 6 月末那轮市场走弱相比，互联网大型公司大幅上调资本开支计划，引发盈利预测下调，进一步加剧全板块的负面情绪。
三棵树：工程端需求疲软，Q3业绩承压 [礼物]2026年前三季度公司实现收入91.61亿元，同比-2.45%，归母净利润3.74亿元，同比下滑49.75%，扣非归母净利润2.44亿元，同比下滑56.73%，其中26Q3实现收入31.22亿元，同比下降12.67%，实现归母净利润0.73亿元，同比下降76.43%，扣非归母净利润0.35亿元，同比下降87.12%。 [太阳]26Q3收入同比下滑约12.7%，业绩承压：2026年Q1-Q3单季度收入增速分别为14.33%、-2.23%、-12.67%，收入增速呈现逐季度下降趋势，分产品来看，26年前三季度公…
Q3建筑建材板块持仓点评：Q3建筑获小幅增持，部分低估值标的受青睐，建材电子布获减持幅度较大 [太阳]2026Q3，机构建筑装饰板块重仓持股市值96.2亿元，环比Q2提升17亿元左右，建筑板块行业占股票投资比重0.12%，较2026Q2提升0.03个百分点，行业低配1.42个百分点，环比Q2低配幅度略有扩大。从机构重仓持股市值和板块占比来看，Q3建筑板块整体获得机构小幅增持，但重仓持股市值及行业占比整体仍位于2022年以来的低点。 [太阳]建筑板块个股来看，建筑央国企Q3总体获得增持，其中中国建筑/中国铁建Q3机构持仓分别增加3.50/4.44亿元，三…
欧派家居：终端需求持续承压，收入及盈利压力放大 [太阳]业绩回顾：公司发布2026年三季报。3Q26实现营业收入33.50亿元，同比-32.64%；归母净利润1.62亿元，同比-80.16%；扣非归母净利润1.32亿元，同比-82.79%。 [太阳]发展趋势：1、收入端持续承压，经销及大宗渠道下滑明显。 3Q26分品类看，橱柜/衣柜及配套家具/卫浴/木门/其他业务分别实现收入8.55/16.28/1.84/2.32/2.57亿元，同比-40.14%/-36.10%/-35.94%/-30.04%/-4.40%，主要品类收入均有不同程度下滑。分渠道看，直…
概伦电子26Q3业绩速览 ——————————— ▍一、核心数据
[红包]【翱捷科技】Q3利润超预期，ASIC订单爆发、量产有望放大业绩弹性 [礼物]公司2026年前三季度实现营收38.14亿元（+32.43%），归母净利3.58亿元、扣非净利0.85亿元，全面进入盈利阶段。 [礼物]利润超预期，净利率超20%。Q3单季营收13.63亿元（+38.76%），归母净利2.74亿元（环比增加1.62亿元，同比增加3.56亿元），净利率达到20%，扣非净利1.44亿元（同比增加2.80亿元），首次单季扣非转正。
燧原科技：Q3营收同比+395.34%、邃思400有望于年内完成小规模交付 Q3营收同比+395.34%，预付款项达77.09亿元 公司发布2026年三季报：
长鑫科技26Q3：业绩增速稳定，技术取得突破 营收净利润同比环比高增、归母净利润环比增速放缓源于少数股东权益影响 FY26Q3营收1187.14亿元，YoY +613.18%，QoQ +19.3%；净利润889.83亿元，同比扭亏，QoQ +19.38%；归母净利润544.35亿元，同比扭亏，QoQ +3.01%。归母净利润环比增速弱于营收和净利润增速，主要为少数股东权益影响，26年前三季度少数股东权益占比分别为Q1 0.25、Q2 0.29、Q2 0.39。公司已对长鑫集电增资，提升持股比例。
怎么看2026Q3的保险业绩|长江非银 利润与保费承压 三季报整体符合预期。1）市场回撤+高仓位，险企利润承压；2）保费由于炒停售基数较高，叠加65号文，新单承压（9月以来有好转）；3）财险保费增速下行，非车综改推动COR改善。
[红包]浙商机械【九州一轨】单Q3晶禧净利润率54%，硅光芯片激光隐切、金刚石散热有望双线开花，持续推荐！ 2026Q1-Q3，公司实现营收2.4亿元，同比+78%；归母净利润0.01亿元，同比扭亏。 全资子公司晶禧半导体业绩高增：单Q3收入3536万元，净利润1916万元，净利润率54%。
中国中免：海南业绩弹性与机场&线上减亏支撑利润增长超预期 业绩概况： 1）26Q1-Q3：营收388.2亿元，同比-2.6%；归母/扣非归母净利润分别为36.7/36.4亿元，同比+20.3%/+20.0%。
机器人行情后续如何演绎和选股思路更新20261031【浙商新兴产业吴婷婷/钟凯锋团队】 机器人行情后续是否可持续？可持续，理由如下 1️⃣Q3和Q3市场对机器人板块关注的核心矛盾：是特斯拉机器人的商业化路径是否能跑通，最相关的就是机器人产品力即泛化能力是否够强，鉴于特斯拉V3机器人此前迟迟未发布，引起市场关于特斯拉机器人产品力迭代不及预期的担忧，进而对特斯拉机器人明后年出货量（尤其是否可以外售）预期悲观；
丸美生物26Q3点评：Q3短期业绩承压，期待提质增效 [玫瑰]事件：公司发布26年三季报，实现前三季度营收22.35亿元，同比‑8.79%；归母净利润1.37亿元，同比‑43.71%；扣非净利润0.73亿元，同比‑66.10%。26Q3，营收5.72亿元，同比‑16.61%；归母净利润‑0.18亿元，同比‑126.17%，扣非净利润‑0.40亿元，同比‑183.56%，Q3单季由盈转亏。 [玫瑰]盈利能力：26Q3单季度毛利率72.34%，同比‑3.38pct；归母净利率‑3.18%，同比‑13.66pct；销售费用率65.73%，同比+5.16pct…
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本周市场继续探底，新机遇逐渐显现 261030.mp3
渤海汇金 热点聊天室之央行新工具 261030.mp3
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东财北交所 _ 奥迪威 - 三季报业绩交流：物理AI感执底座，机器人+液冷+智驾三轮驱动 261030.mp3
东财北交所 _ 海达尔 - 家电滑轨触底，服务器滑轨业务发力在即 261030.mp3
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东方财富证券 十一月大类资产配置展望 261030_导读.docx
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富荣基金 本周市场热点解读 261030.mp3
东方基金 市场震荡下行 如何做好防御？ 261030.mp3
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富荣基金 本周市场热点解读 261030_导读.docx
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供应链票据及其资产证券化研究 261030.mp3
高测股份(688556)2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
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供应链票据及其资产证券化研究 261030_导读.docx
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国泰海通电子 昀冢科技2026年三季度业绩交流会 261030.mp3
国信纺服&零售 - 希音深度报告解读 - 高周转铸现金底气，品牌化启复苏新篇 261030.mp3
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华富基金 AI资本开支与A股展望 261030_导读.docx
国信纺服&零售 - 希音深度报告解读 - 高周转铸现金底气，品牌化启复苏新篇 261030_导读.docx
国泰海通电子 _昀冢科技2026年三季度业绩交流会 261030_导读.docx
华富基金 AI资本开支与A股展望 261030_原文.docx
国信纺服&零售 - 希音深度报告解读 - 高周转铸现金底气，品牌化启复苏新篇 261030_原文.docx
国泰海通电子 _昀冢科技2026年三季度业绩交流会 261030_原文.docx
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华源传媒互联网 _ 中原传媒26Q3业绩会 261030.mp3
徽商期权课堂 - 跟着商品期权复盘学交易 261030.mp3
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华源传媒互联网 _ 中原传媒26Q3业绩会 261030_导读.docx
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晶澳科技（002459）2026年三季报业绩交流会 261030_导读.docx
华源传媒互联网 _ 中原传媒26Q3业绩会 261030_原文.docx
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路德科技(688156)2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
晶科能源（688223）2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
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晶科能源（688223）2026年三季报业绩交流会 261030_导读.docx
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晶科能源（688223）2026年三季报业绩交流会 261030_原文.docx
林园：生意的本质是垄断 261030_原文.docx
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- 音频文件：耐普矿机(300818)2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
鹏华基金 聊聊近期的大金融板块 261030.mp3
氯碱化工[600618.SH]2026年半年度暨第三季度业绩说明会 261030.mp3
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耐普矿机(300818)2026年三季报业绩交流会 261030_导读.docx
鹏华基金 聊聊近期的大金融板块 261030_导读.docx
氯碱化工[600618.SH]2026年半年度暨第三季度业绩说明会 261030_原文.docx
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- 音频文件：秋实盈枝，非凡蓄势——富国基金2026秋季投资策略会 261030.mp3
石头科技第三季度业绩交流 261030.mp3
平安宏观 - 中期选举后，美国财政的变与不变 261030.mp3
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平安宏观 - 中期选举后，美国财政的变与不变 261030_导读.docx
石头科技第三季度业绩交流 261030_导读.docx
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- 音频文件：芯原股份（688521）2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
实时债市解盘261030 - 中信建投期货孙玉龙 261030.mp3
天弘基金 红利压舱，攻守有度 261030.mp3
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天弘基金 红利压舱，攻守有度 261030_导读.docx
实时债市解盘261030 - 中信建投期货孙玉龙 261030_导读.docx
芯原股份（688521）2026年三季报业绩交流会 261030_导读.docx
天弘基金 红利压舱，攻守有度 261030_原文.docx
实时债市解盘261030 - 中信建投期货孙玉龙 261030_原文.docx
芯原股份（688521）2026年三季报业绩交流会 261030_原文.docx
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- 音频文件：雪佛龙[CVX.N]2026年第三季度业绩交流会 261030.mp3
阳光电源(300274)2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
信维通信：三季报交流 261028.mp3
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研报
信维通信：三季报交流 261028_导读.docx
阳光电源(300274)2026年三季报业绩交流会 261030_导读.docx
雪佛龙[CVX.N]2026年第三季度业绩交流会 261030_导读.docx
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信维通信：三季报交流 261028_原文.docx
阳光电源(300274)2026年三季报业绩交流会 261030_原文.docx
雪佛龙[CVX.N]2026年第三季度业绩交流会 261030_原文.docx
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- 音频文件：一周市场观察261030｜Anthropic递交招股书，科技股为何仍承压？ 261030.mp3
易方达基金 AI巨头入局，人形机器人投资逻辑有何变化 261030.mp3
一缝筑根基，一机开新局 —— 杰克科技2026年三季度投资者交流会 261030.mp3
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一周市场观察261030｜Anthropic递交招股书，科技股为何仍承压？ 261030_导读.docx
一缝筑根基，一机开新局 —— 杰克科技2026年三季度投资者交流会 261030_导读.docx
易方达基金 AI巨头入局，人形机器人投资逻辑有何变化 261030_导读.docx
一周市场观察261030｜Anthropic递交招股书，科技股为何仍承压？ 261030_原文.docx
一缝筑根基，一机开新局 —— 杰克科技2026年三季度投资者交流会 261030_原文.docx
易方达基金 AI巨头入局，人形机器人投资逻辑有何变化 261030_原文.docx
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- 音频文件：长鑫科技（688825）2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
浙商大制造【中际联合】2026年三季度业绩交流会 261030.mp3
银河证券 11月金股组合会议 261030.mp3
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研报
浙商大制造【中际联合】2026年三季度业绩交流会 261030_导读.docx
银河证券 11月金股组合会议 261030_导读.docx
长鑫科技（688825）2026年三季报业绩交流会 261030_导读.docx
浙商大制造【中际联合】2026年三季度业绩交流会 261030_原文.docx
银河证券 11月金股组合会议 261030_原文.docx
长鑫科技（688825）2026年三季报业绩交流会 261030_原文.docx
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- 音频文件：中国中车2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
正泰电器2026年三季报业绩解读电话会 261030.mp3
中国工商银行(601398.SH,1398.HK)2026年三季度业绩说明会 261030.mp3
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研报
中国中车2026年三季报业绩交流会 261030_导读.docx
中国工商银行(601398.SH,1398.HK)2026年三季度业绩说明会 261030_导读.docx
正泰电器2026年三季报业绩解读电话会 261030_导读.docx
中国中车2026年三季报业绩交流会 261030_原文.docx
中国工商银行(601398.SH,1398.HK)2026年三季度业绩说明会 261030_原文.docx
正泰电器2026年三季报业绩解读电话会 261030_原文.docx
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- 音频文件：中联重科(000157.SZ 01157.HK)2026年三季报业绩交流会 261030.mp3
资深投顾说：低开高走，这次真的不一样吗？ 261030.mp3
中航证券 - 11月金股会议 261030.mp3
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研报
中联重科(000157.SZ 01157.HK)2026年三季报业绩交流会 261030_导读.docx
中航证券 - 11月金股会议 261030_导读.docx
资深投顾说：低开高走，这次真的不一样吗？ 261030_导读.docx
中联重科(000157.SZ 01157.HK)2026年三季报业绩交流会 261030_原文.docx
中航证券 - 11月金股会议 261030_原文.docx
资深投顾说：低开高走，这次真的不一样吗？ 261030_原文.docx
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研报
渤海证券-智微智能(001339)公司深度报告：智算业务驱动蜕变，云-边-端构筑AI硬件成长曲线-261019.pdf
渤海证券-监管继续释放维稳信号，市场估值风险得到缓解——A股市场投资策略周报-261022.pdf
渤海证券-金属行业周报：节后需求表现一般，关注海外加息预期变化-261020.pdf
财达证券-基于六维筛选模型：抱团取暖如何选择方向？-261019.pdf
财通证券-电子行业：AI高速板材升级，高端球形硅微粉迎成长机遇-261021.pdf
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研报
东方证券-A股风格及行业配置周报：指数重回震荡，关注轮动修复-261022.pdf
东方证券-多资产配置周报：风偏扰动仍在，关注宽基和结构性机会-261020.pdf
大同证券-资产配置跟踪周报：积极信号显现，短期仍需静待市场企稳-261020.pdf
德邦证券-宏观专题：超长端行情能否延续？-261022.pdf
财信证券-9月份经济数据解读：经济景气全面修复，结构延续有向新向优-261019.pdf
财信证券-经济金融高频数据-261019.pdf
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- 来源：打开来源 财信证券-经济金融高频数据-261019.pdf
财通证券-京东方A(000725)显示为本，AI为翼，开启新一轮成长周期-261019.pdf
财通证券-农业重点数据跟踪周报：10月USDA玉米产量调增，关注生猪产能去化-261019.pdf
财通证券-振华股份(603067)SOFC助力金属铬增长量价齐升-261019.pdf
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研报
东吴证券-北交所定期报告：证监会将推出一系列举措，促进北交所新三板一体化高质量发展-261019.pdf
东吴证券-燧原科技-U(688801)腾讯系国产AI芯片领军，深度受益国产算力黄金时代-261020.pdf
东吴证券-电子行业深度报告：光模块散热专题，高速光模块迭代，热管理材料迎升级机遇-261022.pdf
东吴证券-顺络电子(002138)AI算力浪潮下的电感龙头，服务器与光模块打开成长天花板-261020.pdf
东方证券-医药行业专题报告：AI制药的风吹向哪里？-261022.pdf
光大证券-安迪苏(600299)投资价值分析报告：坚持蛋氨酸、特种产品“双支柱”战略方针，龙头地位稳固-261021.pdf
方正证券-宏观速评报告：经济运行总体平稳，动能向新、结构向优-261019.pdf
方正证券-房地产行业专题报告：9月需求端贴息政策出台，70城新房二手房房价降幅继续收窄-261019.pdf
方正证券-海外宏观周报：美国通胀超预期，AI债务隐忧扰动市场-261020.pdf
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研报
光大证券-交通运输行业周报第14期：油运运价延续强势，航空票价修复与快递旺季提价共振-261020.pdf
光大证券-公用事业行业周报：江苏27年零售侧交易指导聚焦电价市场化，继续推荐具备增量的核电板块-261019.pdf
光大证券-医药生物行业跨市场周报：关注2026+ESMO数据读出-261019.pdf
光大证券-安琪酵母(600298)投资价值分析报告：酵母龙头拾级而上，盈利步入上行阶段-261020.pdf
国海证券-机械行业专题报告：人形机器人2026年前三季度复盘-261019.pdf
国海证券-电子行业周报：关注强业绩兑现的SoC、PCB、被动件-261019.pdf
广发证券-惠泉啤酒(600573)改革的确定性与增长的弹性-261020.pdf
广发证券-房地产行业山证瑞阳供热REIT简析：晋中市榆次区主要供热管网资产，收入结构长期稳定-261022.pdf
广发证券-泰金新能(688813)深耕高端装备材料廿余载，国产替代开启高速增长期-261019.pdf
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研报
国海证券-汽车行业周报：汽车9月批发同比-8.4%／环比+9%，新能源汽车增值税出口退税率将下调-261019.pdf
国盛证券-宏观专题-新旧动能转换系列六：美日韩产业升级的得与失-261021.pdf
国盛证券-宏观点评：三季度GDP升至4.5%，怎么看、怎么办？-261019.pdf
国盛证券-纺织服饰行业：9月中国服饰类／纺织品类出口金额分别同增24%／同增19%-261019.pdf
国联民生证券-人形机器人行业周报：量产与商业化并进，产业生态持续完善-261019.pdf
国联民生证券-资产配置周策略：红利防御，科技择机-261022.pdf
国金证券-医药行业创新药板块2027年投资策略：前沿迭代加速，决胜全球舞台-261019.pdf
国金证券-生益科技(600183)产业需求更多元，公司掌握变局中的核心密码-261020.pdf
国金证券-资金跟踪系列之六十七：股票ETF仍是主要买入力量，两融与北上明显净流出-261019.pdf
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研报
国信证券-房地产行业统计局2026年1-9月房地产数据点评：9月地产基本面走弱，但房价趋势仍较积极-261022.pdf
国信证券-红外行业深度报告：需求放量叠加供给优化，红外龙头迎景气共振-261022.pdf
国信证券-计算机行业：美股核心AI公司26Q3业绩追踪系列——Meta收入超预期，全年资本开支指引上调-261022.pdf
国泰海通证券-2026年三季度经济数据点评：量稳质忧，内需成色待察-261019.pdf
国泰海通证券-AI眼镜行业深度报告(一)：AI眼镜商业化提速，产业链迎成长机遇-261020.pdf
国泰海通证券-中观景气跟踪10月第2期：算力稀缺持续验证，能源价格走强-261022.pdf
国泰海通证券-全球新兴经济体图谱第8期：中东经济降温-261019.pdf
国泰海通证券-地产行业1-9月观察及数据点评：新政落地，上海二手房价同比首涨-261019.pdf
国盛证券-小金属行业专题研究-磷化铟：AI算力的光子血脉，从卡脖子到国产替代的价值重估-261020.pdf
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研报
华安证券-基础化工行业周报：多因素推动国际油价走高，国际涂料巨头宣布合并-261019.pdf
国信证券-医药生物行业周报(26年第周)：神经介入耗材市场梳理-261020.pdf
国信证券-宇通客车(600066)盈利能力持续攀升，三季度扣非利润同比增长22%-261020.pdf
国信证券-汽车和汽车零部件行业汽车智能化月报系列(四十)：特斯拉新一代Roadster亮相，Robotaxi行业商业化落地加速-261020.pdf
国信证券-计算机行业快评：宏观流动性边际收紧，AI数据中心IRR能够覆盖资本成本-261022.pdf
国信证券-食品饮料行业白酒板块10月投资策略暨2026Q3前瞻：双节需求延续磨底，静待内需预期升温-261022.pdf
国元证券-世界模型行业专题研究：推演世间万千变局，重塑智能底层范式-261021.pdf
国元证券-人形机器人行业周报：上海推动8000台人形机器人进厂，星尘智能完成10亿元融资-261020.pdf
国元证券-机械行业周报：工程机械稳步增长，低空经济加速落地-261021.pdf
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研报
华创证券-保险行业深度研究报告：资负管理新规下的险资行为研究-261022.pdf
华创证券-恒通股份(603223)2026年三季报点评：2026前三季度归母净利润同比+49.5%至2.6亿；聚集主业不断拓展，积极布局海外市场-261020.pdf
华创证券-环保及公用事业行业ESG月报(2026年9月)：2026年度国家绿色算力设施推荐工作启动，ESG指数普遍下跌-261021.pdf
华福证券-宏观深度：以色列议会选举前瞻-261022.pdf
华福证券-宏观深度：美国的脆弱性，如何观测？-261022.pdf
华福证券-英科再生(688087)产品推新、渠道复用、产能出海，成长正当时-261021.pdf
华金证券-汽车行业周报：人形机器人行业双周报(1005-1018)，从“会动”走向“会干活”，工博会机器人展聚焦产业落地-261020.pdf
华龙证券-A股投资策略周报告：资金增持意愿回升或稳定市场-261019.pdf
华龙证券-美容护理行业深度报告：内容种草与全域转化，美妆行业在平台变革下的成长机遇-261020.pdf
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研报
华泰证券-佛燃能源(002911)现金流倍增验证盈利质量-261020.pdf
华泰证券-公用环保行业深度研究：航空减碳有望驱动UCO稀缺增值-261019.pdf
华泰证券-宏观动态点评：增长边际企稳——三季度GDP及9月经济数据点评-261019.pdf
华泰证券-工业／基础材料行业月报：水泥量价环比呈现改善-261019.pdf
华泰证券-房地产行业月报：房价步入企稳通道的城市持续扩围-261020.pdf
华泰证券-策略专题研究：价值策略如何改进，何时占优-261021.pdf
华泰证券-策略视角：美股调整之后，利空出尽了吗？-261019.pdf
华龙证券-汽车行业周报：特斯拉第二代Roadster发布，关注产品背后产业意义-261019.pdf
华龙证券-食品饮料行业周报：白酒估值筑底，防御属性凸显-261019.pdf
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研报
华泰证券-可选消费行业动态点评：假日服务消费及科技新品支撑9月社零增长-261019.pdf
华泰证券-宁德时代(300750)Q3盈利能力环比承压-261021.pdf
华泰证券-星网锐捷(002396)数通业务景气持续兑现-261020.pdf
华泰证券-科技行业：美国投资人在担心什么？——OCP和SEMICON+West走访反馈-261021.pdf
华泰证券-苏试试验(300416)环试服务区域分化致Q3业绩承压-261022.pdf
华泰证券-钧达股份(002865)看好三重拐点共振-261022.pdf
华泰证券-锐捷网络(301165)Q3业绩环比承压，数通业务景气不改-261021.pdf
华源证券-爱旭股份(600732)技术分级为光伏“反内卷”新重点，ABC优势强化-261021.pdf
华鑫证券-有色金属行业周报：节后下游采购恢复，铜价高位震荡-261020.pdf
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研报
华源证券-中际旭创(300308)全球光模块领军企业，高端产品放量驱动业绩增长-261021.pdf
华源证券-佰仁医疗(688198)百舸争流技术为楫，从生物瓣迈向动物源植介入平台-261020.pdf
华源证券-力量钻石(301071)培育钻石主业需求复苏，金刚石散热开启第二曲线-261022.pdf
华源证券-北交所速览系列第10期：金融街论坛提出完善北交所发行承销制度，推进北证50ETF落地工作-261022.pdf
华源证券-基础化工行业周报：旺季补库或将低于预期，关注中欧贸易谈判对化工行业影响-261020.pdf
华源证券-天元重工(920306)桥梁核心受力部件“小巨人”，大型化趋势与钢结构渗透双轮驱动-261019.pdf
华源证券-顺丰控股(002352)时效基本盘稳固，供应链国际打开增长空间-261019.pdf
开源证券-宏观经济点评：经济边际回升，政策效果待释放-261020.pdf
开源证券-计算机行业点评报告：物理AI或成编码外最大落地场景，全球巨头重点发力-261020.pdf
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研报
山西证券-其他通用机械行业-3D打印专题报告(三)：工业3D打印即将进入大规模量产阶段-261020.pdf
山西证券-制度定位升格与耐心资本通道明确，险资权益配置具备规模支撑——金融街论坛保险大会点评-261022.pdf
山西证券-新材料行业周报：AI服务器功耗攀升驱动散热材料迭代，石墨烯TIM材料成为必选项-261020.pdf
山西证券-煤炭行业2026年三季度煤炭债复盘：金融支持实体方向不变，把握趋势下的做多机会-261022.pdf
山西证券-煤炭行业月度供需数据点评-9月：煤价延续涨势，保供政策力度逐步增强-261020.pdf
平安证券-许继电气(000400)直流核心设备优势突出，电网投资景气驱动成长-261019.pdf
开源证券-杰理科技(920138)北交所首次覆盖报告：国家级单项冠军，从蓝牙音频龙头迈向“AI+穿戴”平台型SoC企业-261019.pdf
开源证券-银行业点评报告：“换锚”及存贷款基准利率退出的潜在影响-261021.pdf
申万宏源-保险行业资金运用追踪系列之二：2Q26险资重仓股市值qoq+7.9%，头部险企风格分化-261020.pdf
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研报
天风证券-中观景气度高频跟踪及运用：中观景气度数据库和定量模型应用-261019.pdf
天风证券-政策与大类资产配置周观察：持续加强稳市机制建设-261021.pdf
天风证券-银行行业专题研究：2027年房贷早偿压力大吗？-261020.pdf
太平洋证券-房地产行业2026年9月统计局房地产数据点评：9月销售边际走弱，开工、投资持续低迷-261020.pdf
太平洋证券-藏格矿业(000408)巨龙投资收益高增，锂业务表现优异-261019.pdf
申万宏源-公用环保行业周报：四省机制电价上涨，欧亚气价持续上涨-261019.pdf
申万宏源-制造行业：“制造强国”实干系列周报(26／10／18期)-261021.pdf
申万宏源-房地产行业1-9月月报：投资保持低位，二手房网签数据同比改善-261019.pdf
申万宏源-电子行业科技领域点评：A+H科技机会的新阶段！-261019.pdf
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研报
万联证券-粤高速A(000429)首次覆盖：聚焦主业，行稳致远-261020.pdf
兴业证券-有色金属行业周报：美国加息落地前，金属价格或逐渐波动率收敛-261019.pdf
兴业证券-海外二三事：以史为鉴，本轮加息对港股有何影响-261020.pdf
西南证券-总量企稳的读数，结构分化的底色——2026年9月经济数据点评-261019.pdf
西南证券-有色金属行业2026年Q4投资策略：金属寻底，首推金铜和战略金属-261020.pdf
西部证券-菲利华(300395)首次覆盖报告：石英科技创新引领者，电子布开启新篇-261020.pdf
银河证券-ESG策略周度报告：本周ESG舆情整合策略超额收益4.47%-261019.pdf
银河证券-房地产行业月报：二手房网签同比增速扩大，投资端依然承压-261019.pdf
银泰证券-三季度及9月宏观数据点评：增长动能边际回升，政策效果初步显现-261020.pdf
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研报
甬兴证券-九月经济边际改善-261022.pdf
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粤开证券-【粤开宏观】回升中的分化：三季度经济回顾与四季度展望-261019.pdf
长城证券-电力设备及新能源行业周报：十五五电网规划落地，储能装机维持高增-261019.pdf
长城证券-通信行业：AI基础设施与模型持续升级，特斯拉展示汽车技术创新-261020.pdf
长城证券-金富科技(003018)精密制造能力延伸，液冷爆发稳抓先发优势-261019.pdf
长江证券-三季度经济数据点评：经济韧性不改，修复势头渐稳-261019.pdf
长江证券-公用事业行业周报：总书记内蒙古考察强化绿色导向，重视绿电预期改善机会-261019.pdf
长江证券-福斯特(603806)深度之二：龙头稳固，蓄力新程-261020.pdf
长江证券-美国中期选举系列3-推演：中期选举的历史规律与基准情景-261021.pdf
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研报
招商证券-总量的视野：电话会议纪要-261020.pdf
招商证券-先导基电(600641)稀散金属平台化启航，SOFC与Micro~TEC发展有潜力-261020.pdf
招商证券-博众精工(688097)深耕自动化设备，开启平台化拓展-261019.pdf
招商证券-商业行业社零数据点评：9月社零增速回升，服务零售延续景气度-261020.pdf
招商证券-显微镜下的中国经济(2026年第38期)：月经济数据有哪些值得关注-261019.pdf
招商证券-有色金属行业2026年四季度策略报告：蓄势待风起，价值终有归-261019.pdf
招商证券-社会服务行业板块2026年三季度前瞻：暑期出行需求保持韧性，关注出行链、茶饮布局机会-261021.pdf
浙商证券-“菱形策略”系列4：赔率到位否？论高频行业比较框架-261019.pdf
浙商证券-行业景气度跟踪报告(2026年10月)：景气，10月下旬财报密集披露，关注三条景气主线-261022.pdf
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研报
中信建投-2026美国中期选举跟踪(2)：中选前瞻(2)，影响怎么看，风险有哪些-261021.pdf
中信建投-【政策研究】从支持到标尺——《关于发展新质生产力的意见》学习体会-261019.pdf
中信建投-化学纤维行业深度：粘胶短纤，供需共振，复苏渐进-261020.pdf
中信建投-宏观简评报告：二十届五中全会召开在即，持之以恒推进全面从严治党-261021.pdf
中信建投-机械设备行业周观点：新船价格指数连续6个月回升，半导体设备订单持续景气-261020.pdf
中信建投-环保行业：美丽四川“十五五”规划发布，构建合理污水处理价格机制-261020.pdf
中信建投-非银金融行业：非银板块估值仍在低位-261020.pdf
浙商证券-农林牧渔行业2026Q3业绩前瞻：养殖慢牛，结构性机遇仍存-261021.pdf
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研报
中信建投-一周策略回顾与展望-261022.pdf
中信建投-内需新方向(9)：金融政策的方向和影响-261021.pdf
中信建投-农化制品行业10月农药月报：草铵膦涨价去库延续-261022.pdf
中信建投-医药行业AI制药：技术及商业突破，湿实验产业链率先受益-261022.pdf
中信建投-医药行业周度复盘-261022.pdf
- 文档：打开文档
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