通威股份：电池组件出货环增，Q3环比减亏 事件：公司2026前三季度营业收入583.4亿元，同比-9.7%；归母净利润-67.6亿元。单季度看，公司2026Q3
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通威股份：电池组件出货环增，Q3环比减亏
事件：公司2026前三季度营业收入583.4亿元，同比-9.7%；归母净利润-67.6亿元。单季度看，公司2026Q3营业收入239.8亿元，同比-0.5%，环比+7.9%；归母净利润-16.4亿元，环比减亏38.7%。
1、2026Q3通威归母净利减亏，毛利率环比+5.87pct至3.32%，各项业务均有所减亏，具体来看： 1）多晶硅方面，产业链上下游僵持导致公司销量环比有所降低，公司出货约10万吨左右；受开工率影响成本有所降低带动盈利修复。 2）电池方面，2026Q3公司销量约28-30GW，环比Q2的21-23GW进一步提升；受海外需求拉动8月产业链涨价以及开工率提升影响，公司单瓦亏损收窄；出口电池占公司外销电池比例预计单季度已经达到一半左右。 3）组件方面，2026Q3公司出货9-10GW，环比Q2的7-9GW有所增长；受开工率提升以及8月产业链涨价影响拉动，单位亏损幅度有所收窄。 4）农牧电站继续贡献一定利润。
2、财务数据方面，2026Q3单季度期间费用率达9.55%，同环比基本保持稳定；资产减值损失6.75亿元，主要为存货跌价；经营性现金净流入为19.15亿元。
3、展望后续，通威持续坚持技术研发，降本增效，做好风险管控；主要业务持续推动生产经营指标进一步优化提升，多晶硅业务全部产能均满足新颁布的《》综合能耗标准；保有在手货币资金与交易性金融资产总计约262亿元，能有效应对市场波动；电池组件海外渠道逐步打开。通威已在光伏产业链多个环节形成突出竞争优势，周期之后龙头优势有望充分体现。关注底部布局机会。
总体总结
主题正文
- 归母净利润-16.4亿元，环比减亏38.7%。
- 1、2026Q3通威归母净利减亏，毛利率环比+5.87pct至3.32%，各项业务均有所减亏，具体来看：
- 受海外需求拉动8月产业链涨价以及开工率提升影响，公司单瓦亏损收窄；
- 3）组件方面，2026Q3公司出货9-10GW，环比Q2的7-9GW有所增长；
- 受开工率提升以及8月产业链涨价影响拉动，单位亏损幅度有所收窄。
- 4）农牧电站继续贡献一定利润。
- 3、展望后续，通威持续坚持技术研发，降本增效，做好风险管控；
- 关注底部布局机会。