晶科能源：光伏转向利润导向，储能扭亏后续高质增长 事件：公司2026前三季度营业收入383.4亿元，同比-20.1%；归母净利润-33.7亿元，同比减亏14.1
- 序号：091
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
晶科能源：光伏转向利润导向，储能扭亏后续高质增长
事件：公司2026前三季度营业收入383.4亿元，同比-20.1%；归母净利润-33.7亿元，同比减亏14.1%；扣非净利润-40.5亿元，同比减亏11.0%。单季度看，公司2026Q3营业收入136.1亿元，同比-15.7%，环比+9.1%；归母净利润-2.9亿元，环比减亏83.2%；扣非净利润-6.8亿元，环比减亏64.8%。
1、晶科能源2026Q3减亏明显，主要为高效产品占比提升（Q3公司组件出货15GW，飞虎2/3产品分别出货5.1GW/5.6GW，环比占比实现翻倍）、美国出货进入旺季（Q3季度预计出货1GW（含北美合资工厂））、储能扭亏（Q3确收规模预计在1.75GWh）所致，此外政府补助规模在4.4亿左右。
2、财务数据方面，2026Q3单季度期间费用率为12.31%，环比-2.00pct；资产减值损失冲回1.36亿元，主要为存货跌价。
3、展望后续，随着公司高效组件以及海外高溢价市场出货规模的提升、储能放量，公司业绩有望逐步改善，提示底部布局机会。 1）光伏方面，公司产品效率行业领先，年底有望具备超40GW的TOPCon3.0产能（满足一级能效标准），高功率产品的年化产能规模行业领先，贱金属工艺改造进一步降本增效；后续将向利润导向转型。 2）储能方面，2026年系统交付有望达到9-10GWh，核心零部件自研量产能力增强，逐步贡献正的利润贡献；2027年储能经营目标为出货规模增长20%-30%，确收规模可能100%增长，全年实现5%-10%的净利润率，追求有质量的增长。 3）太空光伏方面，公司相关产品已经随国星宇航一起上天验证，也在对接一些潜在合作伙伴和潜在客户。
总体总结
主题正文
- 晶科能源：光伏转向利润导向，储能扭亏后续高质增长
- 归母净利润-33.7亿元，同比减亏14.1%；
- 扣非净利润-40.5亿元，同比减亏11.0%。
- 1、晶科能源2026Q3减亏明显，主要为高效产品占比提升（Q3公司组件出货15GW，飞虎2/3产品分别出货5.1GW/5.6GW，环比占比实现翻倍）、美国出货进入旺季（Q3季度预计出货1GW（含北美合资工厂））、储能扭亏（Q3确收规模预计在1.75GWh）所致，此外政府补助规模在4.4亿左右。
- 3、展望后续，随着公司高效组件以及海外高溢价市场出货规模的提升、储能放量，公司业绩有望逐步改善，提示底部布局机会。
- 1）光伏方面，公司产品效率行业领先，年底有望具备超40GW的TOPCon3.0产能（满足一级能效标准），高功率产品的年化产能规模行业领先，贱金属工艺改造进一步降本增效；
- 2）储能方面，2026年系统交付有望达到9-10GWh，核心零部件自研量产能力增强，逐步贡献正的利润贡献；
- 2027年储能经营目标为出货规模增长20%-30%，确收规模可能100%增长，全年实现5%-10%的净利润率，追求有质量的增长。