中国中免三季报点评 公司公告：Q3实现营收111.66亿元，同比-4.66%；归母净利润5.64亿元，同比+24.64%；扣非归母净利润5.65亿元，同比+28

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中国中免三季报点评

公司公告：Q3实现营收111.66亿元，同比-4.66%；归母净利润5.64亿元，同比+24.64%；扣非归母净利润5.65亿元，同比+28.19%。 前三季度营收388.21亿元，同比-2.61%；归母净利润36.70亿元，同比+20.25%；扣非归母净利润36.44亿元，同比+20.00%。

🌹 毛利率改善，销售费用率有所提升。Q3主营业务毛利率同比+1.30pct，商品结构优化、折扣管控及采购成本改善对毛利率形成支撑；销售费用率20.61%，同比+1.86pct；管理费用率3.44%，同比-0.51pct。 🌹 海南市场份额提升，国际业务持续扩张。Q3海南离岛免税销售额同比+2.5%，中国中免Q3末海南离岛免税市场份额同比提升逾2pct；前三季度国际业务同比+71%，公司完成DFS大中华区零售业务收购，持续推进海外业务整合。公司拟每股派发现金红利0.40元，合计约8.31亿元，占前三季度归母净利润的22.65%。

总体总结

主题正文

1. 归母净利润5.64亿元，同比+24.64%；
2. 扣非归母净利润5.65亿元，同比+28.19%。
3. 归母净利润36.70亿元，同比+20.25%；
4. 扣非归母净利润36.44亿元，同比+20.00%。
5. Q3主营业务毛利率同比+1.30pct，商品结构优化、折扣管控及采购成本改善对毛利率形成支撑；
6. Q3海南离岛免税销售额同比+2.5%，中国中免Q3末海南离岛免税市场份额同比提升逾2pct；
7. 前三季度国际业务同比+71%，公司完成DFS大中华区零售业务收购，持续推进海外业务整合。
8. 公司拟每股派发现金红利0.40元，合计约8.31亿元，占前三季度归母净利润的22.65%。