老凤祥 26Q3收入66.24亿元，同比-54.8%，归母净利亏损1.24亿元（上年同期盈利2.17亿元），同比由盈转亏，扣非归母净利亏损1.30亿元。26Q1
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老凤祥
26Q3收入66.24亿元，同比-54.8%，归母净利亏损1.24亿元（上年同期盈利2.17亿元），同比由盈转亏，扣非归母净利亏损1.30亿元。26Q1-3收入266.11亿元，同比-44.6%，归母净利5.91亿元，同比-58.9%，扣非归母净利6.92亿元。
收入大幅下滑主要系：1）25年11月黄金税收新政落地后，加盟商对投资性黄金（金条、金币、金牌等）采购意愿明显减弱，叠加金价高位震荡、渠道端普遍不敢压货，投资金类销量下滑明显；2）终端零售观望情绪浓，批发业务承压，下属子公司上海老凤祥有限公司及上海老凤祥银楼收入减少。
截至26Q3末，"老凤祥"品牌连锁营销网点共4809家（25年末5355家），前三季度净关546家。其中直营215家，净增2家；加盟4594家，净减548家。前三季度累计关闭三四线低坪效加盟店537家（占加盟店总关店数约73%），新开一二线城市加盟店90家（占加盟店总新开店数约49%）。
迪阿股份
26Q3收入3.74亿元，同比+1.1%，归母净利258.6万元，同比-90.3%，扣非归母净利亏损2462.6万元，由盈转亏（25Q3为282万元）。26Q1-3收入11.10亿元，同比-4%，归母净利3787.7万元，同比-63%，扣非归母净利亏损约0.92亿元（上年同期小幅盈利512万元）。
截至26Q3末在营门店342家，较25年末345家前三季度净关3家，关店节奏放缓（25年全年净关28家）；其中一二线城市门店204家、占比59.65%，资源持续向头部商圈高势能门店集中，武汉光谷店"真爱剧场"新店型打造沉浸式品牌体验样板。
线上自营前三季度营收2.91亿元，同比+28.4%，收入占比提升至26.2%；品类从求婚钻戒向结婚对戒、高端婚嫁黄金、纪念日礼品延伸。26Q3 DR品牌入驻美国TikTok Shop并完成订单履约、跑通商业闭环，新加坡旗舰店落地，后续计划在美国、马来西亚新增门店。
莱绅通灵
26Q3收入1.70亿元，同比-48.3%，归母净利亏损2324.7万元（上年同期盈利约848万元），同比转亏，扣非归母净利亏损2231.9万元。26Q1-3收入7.48亿元，同比-37.7%，归母净利亏损414.2万元（上年同期盈利6908.8万元），同比转亏，扣非归母净利亏损415.3万元。
26Q3毛利率46.1%，同比提升8.8pct，主要系去年税收新政后公司缩减了低毛利黄金产品规模，产品结构优化。业绩转亏的主要因素：1）金价高位剧烈波动叠加黄金税收新政影响，终端动销及加盟商拿货意愿走弱，25年高增的镶嵌黄金业务收入下滑；2）门店数量减少导致销售收入下降；3）收入收缩背景下固定成本及刚性支出较大，费用摊薄不足，利润承压。
截至26Q3末门店合计287家（25年末316家），前三季度净关29家。其中直营190家，净减27家；加盟97家，净减2家。
总体总结
主题正文
- 26Q3收入66.24亿元，同比-54.8%，归母净利亏损1.24亿元（上年同期盈利2.17亿元），同比由盈转亏，扣非归母净利亏损1.30亿元。
- 收入大幅下滑主要系：1）25年11月黄金税收新政落地后，加盟商对投资性黄金（金条、金币、金牌等）采购意愿明显减弱，叠加金价高位震荡、渠道端普遍不敢压货，投资金类销量下滑明显；
- 26Q3收入3.74亿元，同比+1.1%，归母净利258.6万元，同比-90.3%，扣非归母净利亏损2462.6万元，由盈转亏（25Q3为282万元）。
- 26Q1-3收入11.10亿元，同比-4%，归母净利3787.7万元，同比-63%，扣非归母净利亏损约0.92亿元（上年同期小幅盈利512万元）。
- 26Q3 DR品牌入驻美国TikTok Shop并完成订单履约、跑通商业闭环，新加坡旗舰店落地，后续计划在美国、马来西亚新增门店。
- 26Q3收入1.70亿元，同比-48.3%，归母净利亏损2324.7万元（上年同期盈利约848万元），同比转亏，扣非归母净利亏损2231.9万元。
- 26Q1-3收入7.48亿元，同比-37.7%，归母净利亏损414.2万元（上年同期盈利6908.8万元），同比转亏，扣非归母净利亏损415.3万元。
- 业绩转亏的主要因素：1）金价高位剧烈波动叠加黄金税收新政影响，终端动销及加盟商拿货意愿走弱，25年高增的镶嵌黄金业务收入下滑；