【广发纺服】彪马FY2026Q3业绩 彪马公布2026Q3业绩（2026年7-9月） （1）营收：FY2026Q3实现营收17.762亿欧元，经汇率调整后同比-
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【广发纺服】彪马FY2026Q3业绩
彪马公布2026Q3业绩（2026年7-9月） （1）营收：FY2026Q3实现营收17.762亿欧元，经汇率调整后同比-6.3%；主要由于业务重置措施以及北美、EMEA需求走软影响，亚太双位数增长形成部分对冲。 （2）毛利率：FY2026Q3为49.5%，同比提升4.2pct，主要受益于较低的采购价格、含关税退税效应、渠道结构优化以及汇率因素。 （3）SG&A费率：FY2026Q3为50.7%，同比提升5.6pct。 （4）归母净利润：FY2026Q3公司实现归母净利润-5,490万欧元，同比下降11.9%。 （5）归母净利率：FY2026Q3为-3.1%，同比提升0.2pct。
分渠道看 （1）经销：FY2026Q3实现营收11.879亿欧元，经汇率调整后同比减少9.6%。 （2）零售：FY2026Q3实现营收5.883亿欧元，经汇率调整后同比增加1.2%，其中线下直营渠道营收经汇率调整后同比减少2.3%，电商渠道营收经汇率调整后同比增加7.8%。
分地区看 （1）EMEA：FY2026Q3实现收入8.012亿欧元，经汇率调整后同比减少11.5%。 （2）美洲：FY2026Q3实现收入5.804亿欧元，经汇率调整后同比减少8.1%。 （3）亚太地区：FY2026Q3实现收入3.946亿欧元，经汇率调整后同比增加10.0%。
分品类看 （1）鞋类：FY2026Q3实现收入10.109亿欧元，经汇率调整后同比减少5.1%。 （2）服装：FY2026Q3实现收入5.571亿欧元，经汇率调整后同比减少9.4%。 （3）配饰：FY2026Q3实现收入2.081亿欧元，经汇率调整后同比减少3.2%。
库存情况 截至26Q3末，库存为16.089亿欧元，同比减少24.3%。存货周转天数为163天，同比减少约26天。
业绩展望（包含对中东冲突及关税潜在影响的评估） （1）收入：彪马预计FY2026经汇率调整后的收入约为低至中个位数降幅（维持此前指引）。 （2）息税前利润：EBIT区间收窄至-0.8亿至-1.3亿欧元（此前为-0.5亿至-1.5亿欧元）。 （3）资本支出：预计低于1.5亿欧元（此前约为2亿欧元）。
总体总结
主题正文
- 主要由于业务重置措施以及北美、EMEA需求走软影响，亚太双位数增长形成部分对冲。
- （2）毛利率：FY2026Q3为49.5%，同比提升4.2pct，主要受益于较低的采购价格、含关税退税效应、渠道结构优化以及汇率因素。
- （4）归母净利润：FY2026Q3公司实现归母净利润-5,490万欧元，同比下降11.9%。
- （2）零售：FY2026Q3实现营收5.883亿欧元，经汇率调整后同比增加1.2%，其中线下直营渠道营收经汇率调整后同比减少2.3%，电商渠道营收经汇率调整后同比增加7.8%。
- （1）EMEA：FY2026Q3实现收入8.012亿欧元，经汇率调整后同比减少11.5%。
- （1）收入：彪马预计FY2026经汇率调整后的收入约为低至中个位数降幅（维持此前指引）。
- （2）息税前利润：EBIT区间收窄至-0.8亿至-1.3亿欧元（此前为-0.5亿至-1.5亿欧元）。
- （3）资本支出：预计低于1.5亿欧元（此前约为2亿欧元）。