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# 【广发纺服】彪马FY2026Q3业绩 彪马公布2026Q3业绩（2026年7-9月） （1）营收：FY2026Q3实现营收17.762亿欧元，经汇率调整后同比-

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## 正文

【广发纺服】彪马FY2026Q3业绩

彪马公布2026Q3业绩（2026年7-9月）
（1）营收：FY2026Q3实现营收17.762亿欧元，经汇率调整后同比-6.3%；主要由于业务重置措施以及北美、EMEA需求走软影响，亚太双位数增长形成部分对冲。
（2）毛利率：FY2026Q3为49.5%，同比提升4.2pct，主要受益于较低的采购价格、含关税退税效应、渠道结构优化以及汇率因素。
（3）SG&A费率：FY2026Q3为50.7%，同比提升5.6pct。
（4）归母净利润：FY2026Q3公司实现归母净利润-5,490万欧元，同比下降11.9%。
（5）归母净利率：FY2026Q3为-3.1%，同比提升0.2pct。

分渠道看
（1）经销：FY2026Q3实现营收11.879亿欧元，经汇率调整后同比减少9.6%。
（2）零售：FY2026Q3实现营收5.883亿欧元，经汇率调整后同比增加1.2%，其中线下直营渠道营收经汇率调整后同比减少2.3%，电商渠道营收经汇率调整后同比增加7.8%。

分地区看
（1）EMEA：FY2026Q3实现收入8.012亿欧元，经汇率调整后同比减少11.5%。
（2）美洲：FY2026Q3实现收入5.804亿欧元，经汇率调整后同比减少8.1%。
（3）亚太地区：FY2026Q3实现收入3.946亿欧元，经汇率调整后同比增加10.0%。

分品类看
（1）鞋类：FY2026Q3实现收入10.109亿欧元，经汇率调整后同比减少5.1%。
（2）服装：FY2026Q3实现收入5.571亿欧元，经汇率调整后同比减少9.4%。
（3）配饰：FY2026Q3实现收入2.081亿欧元，经汇率调整后同比减少3.2%。

库存情况
截至26Q3末，库存为16.089亿欧元，同比减少24.3%。存货周转天数为163天，同比减少约26天。

业绩展望（包含对中东冲突及关税潜在影响的评估）
（1）收入：彪马预计FY2026经汇率调整后的收入约为低至中个位数降幅（维持此前指引）。
（2）息税前利润：EBIT区间收窄至-0.8亿至-1.3亿欧元（此前为-0.5亿至-1.5亿欧元）。
（3）资本支出：预计低于1.5亿欧元（此前约为2亿欧元）。

## 总体总结

主题正文
1. 主要由于业务重置措施以及北美、EMEA需求走软影响，亚太双位数增长形成部分对冲。
2. （2）毛利率：FY2026Q3为49.5%，同比提升4.2pct，主要受益于较低的采购价格、含关税退税效应、渠道结构优化以及汇率因素。
3. （4）归母净利润：FY2026Q3公司实现归母净利润-5,490万欧元，同比下降11.9%。
4. （2）零售：FY2026Q3实现营收5.883亿欧元，经汇率调整后同比增加1.2%，其中线下直营渠道营收经汇率调整后同比减少2.3%，电商渠道营收经汇率调整后同比增加7.8%。
5. （1）EMEA：FY2026Q3实现收入8.012亿欧元，经汇率调整后同比减少11.5%。
6. （1）收入：彪马预计FY2026经汇率调整后的收入约为低至中个位数降幅（维持此前指引）。
7. （2）息税前利润：EBIT区间收窄至-0.8亿至-1.3亿欧元（此前为-0.5亿至-1.5亿欧元）。
8. （3）资本支出：预计低于1.5亿欧元（此前约为2亿欧元）。