【长城机械 汪湛帆】金海通——半导体分选机龙头 💡 半导体分选机龙头 公司主要产品是FT环节的平移式分选机，负责芯片的自动拾取、传输、温控与分类。分选机的重要性
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【长城机械 汪湛帆】金海通——半导体分选机龙头
💡 半导体分选机龙头 公司主要产品是FT环节的平移式分选机，负责芯片的自动拾取、传输、温控与分类。分选机的重要性体现在它直接决定了后道测试的效率：在进行芯片测试的这几秒里，把下一批芯片准备好；测试一结束，立刻换料、分档、送走。分选机的速度决定了昂贵的 ATE 有多少时间在真正干活
🧧 深度受益于AI芯片爆发增长 1、AI芯片大爆发挤占海外封测厂产能，成熟封装订单向国内厂商转移。国内封装厂持续扩产，公司通用产品深度受益。预计公司26年通用产品收入15亿元，同比增长114%，预计27年20亿元，同比增长33%
2、AI芯片分选机量价齐升：现在AI芯片的功率越来越高，部分已经达到千瓦级别，这对分选机的温度控制和压力控制提出了更高的要求，所以AI芯片的分选机价格会比通用产品价格高70%-80%。并且AI芯片规格越高，需要的分选机数量越多。公司是寒武纪芯片的分选机核心供应商，后续有望进入华为和海光供应链，预计27年AI芯片分选机收入5-10亿元
❗️ 投资建议 预计公司2027年营收25-30亿元，业绩7.5-9亿元，对应估值22-26倍，重点推荐
总体总结
主题正文
- 分选机的重要性体现在它直接决定了后道测试的效率：在进行芯片测试的这几秒里，把下一批芯片准备好；
- 🧧 深度受益于AI芯片爆发增长
- 1、AI芯片大爆发挤占海外封测厂产能，成熟封装订单向国内厂商转移。
- 预计公司26年通用产品收入15亿元，同比增长114%，预计27年20亿元，同比增长33%
- 2、AI芯片分选机量价齐升：现在AI芯片的功率越来越高，部分已经达到千瓦级别，这对分选机的温度控制和压力控制提出了更高的要求，所以AI芯片的分选机价格会比通用产品价格高70%-80%。
- 公司是寒武纪芯片的分选机核心供应商，后续有望进入华为和海光供应链，预计27年AI芯片分选机收入5-10亿元
- 预计公司2027年营收25-30亿元，业绩7.5-9亿元，对应估值22-26倍，重点推荐