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思维纪要社 2026-09-30 总体信息

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研报

今天就到这了哈~ 大佬们国庆快乐~ PS：节假日老规矩，随机更新...放松为主..

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【FlowUs 息流】美元即将迎来“死亡交叉”，特朗普为何会乐见其成

研报

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研报

渤海证券-A股市场投资策略专题报告：ETF流入流出带来的A股择时机会-260924.pdf

渤海证券-机械设备行业周报：关注美国对涉华线性液压缸及其部件双反调查影响-260923.pdf

渤海证券-艾力斯(688578)公司深度报告：伏美替尼稳步放量，在研管线潜力可期-260921.pdf

渤海证券-计算机行业周报：Muse热度攀升，消费级AI智能体迎来规模化机遇-260924.pdf

爱建证券-宏观周报：美联储全票加息，内需延续弱修复-260921.pdf

爱建证券-汽车行业周报：小鹏G9L丰富产品矩阵，整车竞争聚焦智能化体验-260922.pdf

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研报

财通证券-房地产行业2026年房企中报总结：利润承压，企业缩表，静待拐点-260921.pdf

渤海证券-应流股份(603308)公司深度报告：高端铸造行业龙头，两机业务表现亮眼-260922.pdf

渤海证券-津富士达(603468)公司深度报告：客户资源筑基，产品升级破局-260922.pdf

渤海证券-轻工制造&纺织服饰行业周报：政策推动家居内需改善，出口链向好有基础-260921.pdf

渤海证券-金属行业周报：美联储加息落地，金价回调后企稳-260922.pdf

财通证券-国防军工行业：超智算一号成功入轨，太空算力迎来里程碑事件-260924.pdf

财通证券-房地产行业跟踪周报：加快构建房地产发展新模式，高质量推进城市更新-260921.pdf

财通证券-电力公用环保行业周报(2026年第38周)：电池回收标准体系完善，清洁能源电量全面增长-260920.pdf

财通证券-电子行业招股说明书梳理系列(三)：高凯技术-260922.pdf

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大同证券-建筑装饰行业周报：指数企稳回升，实物量边际回暖-260922.pdf

财信证券-大类资产配置周报：美联储加息靴子落地，但仍需保持耐心-260921.pdf

财信证券-经济金融高频数据-260921.pdf

财通证券-中美会面落地，持股过节更安心-260927.pdf

财通证券-农业重点数据跟踪周报：供应压力偏大猪价调整，关注产能加速去化-260920.pdf

财通证券-医药生物行业周报38W2026：AI制药加速环肽药物设计-260920.pdf

财通证券-家用电器行业38W2026周报：一文读懂Live+Nation-260924.pdf

财通证券-快递行业2026年8月月报：单票价格持续修复，关注快递旺季催化-260920.pdf

财通证券-流动性周报：A股两融增加、南下降温，美股受青睐、全球风偏上行-260921.pdf

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东北证券-房地产行业2026H1开发商业绩综述：淡季未跌破总量中枢，头部房企韧性凸显-260923.pdf

大同证券-煤炭行业周报：煤价高位震荡，板块表现不佳-260921.pdf

大同证券-资产配置跟踪周报：交投偏弱，市场短期或仍难见“主线”-260922.pdf

德邦证券-ETF产品跟踪报告：成长内部高低切换，“固收+现金”吸金再提速-260923.pdf

德邦证券-从省域视角看投资系列报告一：全国31个省市投资形势呈现四大新变化-260924.pdf

德邦证券-宏观专题：美国如何化解债务？-260922.pdf

德邦证券-未来产业双周观察(第五期)：工信部密集印发十五五产业规划，比亚迪明年固态装车-260923.pdf

德邦证券-杰瑞股份(002353)巡礼山东：杰瑞股份深度报告，油服装备龙头，AIDC打开空间-260924.pdf

德邦证券-财政金融协同系列报告一：为何当前财政金融协同如此重要？-260921.pdf

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东北证券-全年策略：AI行情之后，各国安全垫几何？-260922.pdf

东方财富证券-公用事业行业专题研究：公用事业与环保2026半年报综述，公用事业整体业绩承压，环保板块盈利结构性分化-260923.pdf

东方财富证券-宏观专题：全球新一轮加息周期开始了吗？-260923.pdf

东方财富证券-建筑材料行业周报：电子布景气度无虞，房地产进入存量时代，关注零售渠道布局完善的消费建材龙头-260920.pdf

东方财富证券-建筑材料行业周报：电子布进入新一轮提价窗口期，京东方玻璃基板推进顺利，关注玻璃基板产业趋势-260927.pdf

东方财富证券-建筑装饰行业周报：1-8月经济数据仍处于筑底过程，继续看好H2重点工程实物工作量-260920.pdf

东方财富证券-建筑装饰行业周报：看好端侧推理发展，城市更新及管网需求有望筑底回升-260927.pdf

东方财富证券-煤炭行业周报：保供基调为“安全稳产”，煤价止跌反弹后新高可期-260920.pdf

东方金诚-海外宏观周报：美日央行如期加息-260922.pdf

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研报

东方证券-AI周观察：硬件景气延续，融资压力仍存-260926.pdf

东方证券-A股风格及行业配置周报：假期效益渐显，市场轮动加快-260922.pdf

东方证券-“924”政策两周年(上)：修复资产负债表之路-260922.pdf

东方证券-“924”政策两周年(下)：重塑资本市场内在逻辑-260922.pdf

东方证券-“通往再平衡之路”系列之十二：现房销售再评估，财政模式切换下的投资压力传导-260922.pdf

东方证券-公用事业行业周报：广东现货电价再度走高，年度电价上行预期强化-260920.pdf

东方证券-多资产配置周报：继续关注受益风偏和预期上行的板块-260922.pdf

东方证券-房地产行业周报：现售改革重塑拿地逻辑，低总价低容积率地块仍获较高溢价-260923.pdf

东方证券-策略周度思考：金融条件非领先指标，美国经济裂痕已出现-260927.pdf

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东方证券-农林牧渔行业周报：原料走强提供驱动，胶价仍易涨难跌-260927.pdf

东方证券-医药生物行业深度报告：多路径突破，国产创新重塑新标准——WCLC+2026重点国产研究梳理-260921.pdf

东方证券-宏观周观点：搬走美债利率高塔上的一块“砖”-260921.pdf

东方证券-家电行业W38数据周报：8月家电社零同比转正，运价环比上行-260921.pdf

东方证券-海外札记：海外宏观风险交易主线仍是地缘-260922.pdf

东方证券-煤炭行业周报：保供政策落地，煤价如期进入调整阶段-260920.pdf

东方证券-银行行业深度报告：银行投资基金有何特征？-260924.pdf

东海证券-电子行业周报：华为昇腾960提前就绪，长鑫科技G5平台量产落地-260922.pdf

东莞证券-北交所定期报告：成长赛道全线走强，北交所估值修复加速-260922.pdf

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东吴证券-AI芯片行业：三次电源升级，AI芯片电感价值扩容-260920.pdf

东吴证券-北交所定期报告：习近平主席将对美国进行国事访问，特斯拉机器人团队已开启长三角审厂-260921.pdf

东吴证券-北交所定期报告：央行稳步扩大金融市场双向开放，二季度全球半导体营收突破4250亿美元-260922.pdf

东吴证券-北交所定期报告：美联储再释加息鹰派信号，北证50上涨2.60%-260923.pdf

东吴证券-半导体化学品行业专题：先进制程抬升材料价值量，半导体含氟材料加速国产化-260922.pdf

东吴证券-电力设备行业跟踪周报：锂电储能估值低位、AIDC及材料空间可期-260921.pdf

东吴证券-策略周评：加息落地后，未来如何应对？——美股周观点-260922.pdf

东吴证券-策略周评：美加息落地，港股阶段性反弹——港股周观点-260922.pdf

东吴证券-非银金融行业跟踪周报：成交缩量；券商ETF代销优势显著-260920.pdf

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东吴证券-公用事业行业跟踪周报：2026M8单月全社会用电量同比+1.7%，国家能源局等部门部署煤炭安全稳产保供工作-260921.pdf

东吴证券-太湖雪(920262)国内丝绸服饰领军企业，文化赋能+渠道革新推动新成长-260922.pdf

东吴证券-宏观周报：美债收益率持续爬升，市场震荡中韧性犹存-260927.pdf

东吴证券-探针卡行业深度：AI算力与存储升级驱动测试价值提升，国产替代进入加速期-260921.pdf

东吴证券-汽车行业整车主线周报：本周华为赛力斯合作模式调整，一汽广汽签署意向协议-260921.pdf

东吴证券-汽车零部件&机器人&缺电主线行业周报：启元Q1／T1消费级机器人正式发布，Generac获Amazon备电大单-260920.pdf

东吴证券-海外周报：国庆假期海外市场前瞻-260927.pdf

东吴证券-环保行业跟踪周报：亿纬锂能获全球单笔最大储能订单支撑【紫金龙净】新增量；中建国际获香港二期项目-260922.pdf

东吴证券-金融科技行业2026H1业绩综述：AI赋能走向纵深，海外合规生态扩容-260922.pdf

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东兴证券-快递行业2026年8月数据点评：反内卷持续发力，近期江苏安徽等地迎来提价-260923.pdf

东吴证券-中小盘行业深度报告：被动化的边界，ETF规模扩张与中小盘波动特征-260920.pdf

东吴证券-中小盘行业点评报告：半导体，深度回调后的放量转强，修复走到哪一步——中小盘行业观察-260922.pdf

东吴证券-伊利股份(600887)藏器于身，待时而动-260922.pdf

东吴证券-智能汽车行业主线周报：智界RX获批L3级道路测试牌照，看好智能化-260921.pdf

东吴证券-综合行业点评报告：中小盘行业观察之通信设备，光模块领跑的修复，量能回补到了哪一步-260923.pdf

光大证券-2026年四季度大类资产配置展望：静待风回-260926.pdf

光大证券-宝丰能源(600989)投资价值分析报告：成本优势筑底，煤制烯烃龙头有望穿越周期-260923.pdf

方正证券-传媒行业专题报告：从增长到价值增值——AB面研究方法中的关键财务指标迁移与定量验证-260923.pdf

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光大证券-中谷物流(603565)投资价值分析报告：内贸稳中蓄势，外贸增量可期-260922.pdf

光大证券-交通运输行业周报第11期：油运运价再创新高，航空与快递稳中改善-260923.pdf

光大证券-从工具型skill到研究导航型skill：资本周期研究助手skill的演进与使用-260923.pdf

光大证券-公用事业行业周报：8月火电发电量承压，关注全国性及浙江、广东区域性火电运营商机会-260921.pdf

光大证券-基础化工行业周报：碳纤维景气复苏，国产高端技术突破开启成长周期-260926.pdf

光大证券-房地产(地产开发)行业光大核心城市房地产销售跟踪(2026年8月)：1-8月光大核心15城二手住宅成交面积占比69%-260926.pdf

光大证券-石油化工行业周报第468期：IEA下调原油供需预期，地缘扰动加剧石化行业高景气持续-260920.pdf

光大证券-金融行业周报：债市利多因素或受限，金融VS科技跷跷板反转-260920.pdf

光大证券-钢铁／有色／煤炭行业金属周期品高频数据周报：保供政策落地，焦煤期货收盘价环比下降6.18%-260920.pdf

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广发证券-建材行业2026年中报总结：电子布业绩高增印证景气，地产链需求承压，龙头盈利显韧性-260927.pdf

广发证券-互联网传媒行业：8月国内游戏实际销售收入同环比双增，智谱发布GLM-5.3-FlashX-260920.pdf

广发证券-互联网传媒行业：字节AI布局梳理，模型—场景—分发闭环-260927.pdf

广发证券-传媒行业：Meta+Muse发布，个人Agent开启商业化-260923.pdf

广发证券-公用事业行业深度跟踪：10月江苏、广东电价大涨，关注年度长协电价上行预期-260926.pdf

广发证券-公用事业行业深度跟踪：气温扰动用电量增速放缓，关注煤价上涨支撑电价回升-260920.pdf

广发证券-国防军工行业：国产大飞机关注度提升，国产算力迎新进展-260920.pdf

广发证券-房地产开发与服务行业26年第39周：北京现房细则正式落地，板块估值强势修复-260927.pdf

广发证券-环保行业深度跟踪：中报修复红利筑底，AI转型锋芒渐露-260920.pdf

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广发证券-农林牧渔行业：本周猪价震荡回落，黄鸡养殖步入高盈利阶段-260920.pdf

广发证券-周末五分钟全知道(9月第3期)：“持币过节”还是“持股过节”？-260927.pdf

广发证券-新能源和电力设备行业周报：锂电规划引导与出口共振，绿氢氨醇商业化实现里程碑突破-260920.pdf

广发证券-煤炭行业周报(2026年第36期)：煤价延续高位，政策推进煤炭安全稳产保供工作-260920.pdf

广发证券-轻工制造行业：国内HNB进入规则建设期，关注产业链兑现节奏-260922.pdf

广发证券-银行业三季报前瞻：稳中向好，分化延续-260921.pdf

广发证券-银行业跨境流动性跟踪：经常项支撑回流，结汇意愿明显回升-260921.pdf

广发证券-青农商行(002958)深耕青岛本土市场，地产不良加速处置-260924.pdf

广发证券-食品饮料行业月度聚焦：鱼子酱行业初探-260921.pdf

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国海证券-食品饮料行业乳业2026年中报总结：牧业扭亏为盈，乳企稳中向好-260921.pdf

国海证券-农林牧渔行业周报：产能去化加速，关注厄尔尼诺对粮食价格的影响-260923.pdf

国海证券-机械行业专题报告：工程机械2026年8月海关数据更新-260923.pdf

国海证券-汽车行业周报：华为与赛力斯合作调整，一汽与广汽签署重组意向协议-260922.pdf

国海证券-流动性周报9月第3期：股票ETF转为净流出-260921.pdf

国海证券-海外映射及AI轮动周报9月第3期：继续重点观测VVIX／VIX指标-260921.pdf

国海证券-电子行业周报：被动件缺货蔓延，PCB业绩兑现预期强化-260921.pdf

国海证券-策略周报：中期选举如何影响美股配置思路？-260926.pdf

国海证券-食品饮料行业白酒周期寻金深度系列：底部特征何处寻？-260922.pdf

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国海证券-新材料行业产业周报：华为发布全球首个3D数据中心，Anthropic、OpenAI和谷歌讨论制定人工智能标准-260920.pdf

国海证券-物流行业专题研究：快递物流行业8月专题，申通圆通业务量同比高增，顺丰单价同比持续回升-260921.pdf

国金证券-3D打印机械行业研究：3C市场渗透率提升引爆3D打印产业化拐点-260921.pdf

国金证券-A股策略周报：几个重要的观测-260927.pdf

国金证券-电力设备与新能源行业研究：宁夏首单公募REITs落地，新能源资产证券化再提速-260921.pdf

国金证券-电力设备与新能源行业研究：重视BC业绩、海风订单清晰拐点，AIDC进入密集催化窗口-260920.pdf

国金证券-电子行业研究：AI需求强劲，关注三季度业绩有望超预期方向-260920.pdf

国金证券-非金属建材周观点：三季报表现是基本盘，AI新技术是弹性方向-260920.pdf

国金证券-非银行金融行业研究：回购加码股东回报，医疗险示范条款落地，非银板块配置价值显现-260920.pdf

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国金证券-交通运输产业行业研究：VLCC刷新极值至120万，义乌快递涨价-260920.pdf

国金证券-农林牧渔行业周报：生猪价格持续低迷，关注行业产能去化-260920.pdf

国金证券-宏观经济点评：科技化债？-260923.pdf

国金证券-批发和零售贸易行业研究：消费数据分化，旺季验证开启-260920.pdf

国金证券-批发和零售贸易行业研究：行业分化加剧，看好低估值龙头-260926.pdf

国金证券-新能源新材料行业产业研究深度：天齐锂业海外矿权收购启示录-260921.pdf

国金证券-汽车及汽车零部件行业周报：理想推进芯片子公司首轮融资，小鹏第二代VLA全量推送-260926.pdf

国金证券-计算机行业研究：算力的高斜率细分-260920.pdf

国金证券-通信行业研究：华为昇腾960及NPO加速落地，AI算力链景气上行-260920.pdf

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国联民生证券-军工行业2026H1业绩综述：业绩低基数环比改善，外贸与军转民景气度突出-260922.pdf

国联民生证券-汽车和汽车零部件行业周报-26Q3前瞻：板块表现分化，出口贡献增量-260921.pdf

国联民生证券-煤炭行业周报：供给释放缓慢，铁路检修叠加冬储，电煤价格或仍有上行动能-260927.pdf

国联民生证券-电力设备及新能源行业周报：中国光伏组件出口环比微增，8月全社会用电量突破万亿千瓦时-260927.pdf

国联民生证券-钢铁行业周报：成材分化格局延续，关注煤矿复产进度-260927.pdf

国联民生证券-钢铁行业周报：煤价边际走弱，成材强弱分化-260920.pdf

国金证券-医药健康行业研究：28项LBA入选ESMO大会，中国创新药站上国际核心学术舞台-260926.pdf

国金证券-医药健康行业研究：聚焦2026+WCLC大会，肺癌治疗迭代，中国新药崛起-260922.pdf

国金证券-资金跟踪系列之六十三：两融与北上重新回流，股票ETF转向净流出-260921.pdf

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国盛证券-AI投资进入回报兑现期：宏大叙事延续，CAPEX／ARR剪刀差收敛-260923.pdf

国盛证券-传媒互联网行业周观察：新华传媒收购财联社预案落地，阿里巴巴云栖大会开幕在即-260922.pdf

国盛证券-电力行业周报：2027年机制电价竞价陆续启动，规上工业发电量同比回落-260920.pdf

国盛证券-电力行业月报：8月全社会用电增速1.7%，火电降幅扩大，核电、风电、太阳能出力增速提升-260920.pdf

国联民生证券-中恒电气(002364)深度报告：HVDC龙头卡位800V算力时代，宁德入局重构平台-260923.pdf

国联民生证券-人形机器人行业周报：模型泛化加速，商业落地深化-260921.pdf

国联民生证券-医药行业周报：消化介入耗材国采靴子落地，建议关注海外高占比的南微医学、安杰思-260920.pdf

国联民生证券-通信行业周报：光互联正成为超大规模集群的重要变量-260920.pdf

国融证券-大类资产周报-260921.pdf

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国盛证券-国防军工行业周报：北京无人机新规彰显反无人机重要意义-260921.pdf

国盛证券-恒锋工具(300488)精密专用刀具小巨人，机器人传动件“卖铲人”-260921.pdf

国盛证券-房地产开发行业2026W37：新房“金九”成色不足，二手房同环比增幅扩大-260920.pdf

国盛证券-房地产行业大变局系列五：房地产商业模式颠覆性重构，先破后立现房销售影响解析-260922.pdf

国盛证券-海南橡胶(601118)全球最大天胶企业，充分受益于行业景气上行-260924.pdf

国盛证券-电力设备行业周报：亿纬锂能签订206GWh储能电池合作协议，钙钛矿首个国家标准发布-260920.pdf

国盛证券-电子行业周观点：Agent持续演进，看好CPU及国产算力投资机遇-260926.pdf

国盛证券-非银金融行业：跨境资本服务扩容，头部券商引领海外布局-260925.pdf

国盛证券-高争民爆(002827)西藏民爆龙头迎新主，民爆协同蓄势、矿业潜力可期-260922.pdf

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国盛证券-医药行业：制药、中药及药店板块2026+H1总结分析-260923.pdf

国盛证券-农林牧渔行业周报：四季度政策密集期叠加厄尔尼诺，关注种业板块-260921.pdf

国盛证券-医药生物行业周观点：创新支持政策持续加码，WCLC数据密集兑现创新药突破-260920.pdf

国盛证券-宏观专题-新旧动能转换系列四：“新旧”的界定、阶段与展望-260922.pdf

国盛证券-投资策略-技术分析系列：关注反弹的持续性-260922.pdf

国盛证券-投资策略：美联储重启加息后的市场经验-260921.pdf

国盛证券-煤炭开采行业-2026年1-8月全球海运煤炭：总量微增，印度进口下行-260920.pdf

国盛证券-环保行业周报：地方治理政策红利释放，水处理与固废资源化迎新机-260920.pdf

国盛证券-计算机行业周报-云栖大会：坚定投入AI模型、AI芯片、AI云三大基石-260926.pdf

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祝老师们国庆节吃 更多加公众号：思维纪要社 近岸蛋白，做南模生物，享善水科技，开江淮汽车，看华是短剧，住深物业的万科小区，享顶流人生~！[玫瑰]

研报

Meta 在 NPO（近封装光学）方向的市场价值很大，它被普遍认为是未来几年 NPO/CPO 部署的最大客户之一?，多家机构预计整个 NPO/CPO 市场到 2030 年将突破 390 亿美元，NPO 本身也处于高速放量的起点。 联特Linktel meta NPO 从0到15%，意味着增加58.5亿美元约400亿人民币。

研报

OpenAI开发者大会：Dots落地，模型降本与应用生态同步推进 🌹当地时间9月29日，OpenAI召开DevDay 2026，公布20余项更新。 用户规模持续扩大。平台周活用户达12亿，ChatGPT Work与Codex合计周使用人数超3,500万。

研报

重点提示： 1、重大推荐【华通线缆】未来有望“老树开新花”，“老登”变“小登”。非洲电解铝龙头，超强阿尔法，新兴产业打开成长空间！未来非洲布局将远超市场预期！[福][福][福] 2、【H氧股份】成立肥杭氧电子气体有限公司。中国工业气体龙头，“周期+成长”兼备，电子特气、核聚变、商业航天、量子计算等打开空间[福][福][福]

研报

9月30日复盘笔记：创新药/人形机器人/固态电池/汽车/AI 应用/乳业/白酒/电力/房地产/农业等 ①2026年2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已全部下达。 ②9月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1% 比上月上升0.3个百分点。

研报

CPU调研 磷化铟专家交流纪要 通信行业陶瓷基板投资机会

研报

AIDC 800VDC产业近况再分享 航发适航取证持续推进，看好大飞机产业链发展 市场大跌，怎么看？

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大模型竞争的下一阶段：Agent、全模态与新入口 AI眼镜与Meta Agent产业链专家交流纪要 科技行业智汇周谈

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如何解读财政对房贷贴息？

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科技大跌的背后原因： 一，季末公募调仓，科技小登沦为老登，规避风格飘逸以及提前部署四季度； 二，主力杀入医药，并反扑地产，主打的就是预判你的预判；

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【浙商医药】富达投资增持金斯瑞科技（01548.HK），AI4S行情持续演绎 事件： 根据香港交易所9月29日披露的文件，FMC LLC与9月24日增持金斯瑞生物科技，持股比例从4.96%提升至5.26%；

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复盘数据/市场情绪 1.A股9月收官，日内收盘来看，沪指涨0.31%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.23%。两市成交额1.4万亿，节前成交平淡。行业板块分化较大，生物制品、医疗服务、白酒、化学制药、房地产、食品饮料、银行板块涨幅居前，科技方向调整居多，元件、半导体板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量近2600只，56只股票涨停。 2.从月度和季度统计来看。本月多个指数收跌，整体呈现缩量调整的走势。创业板指三季度大跌27.8%，科创50指数大跌30.7%，双创指数均创单季度最大跌幅。创业板指、深成指月跌超8%，科创50指数跌超9%。从板块来看，银行…

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🍁最近先导基电关注度比较高 看了下 感觉高能环境的逻辑跟先导是比较像的，都是基于铋铟锗等各种小金属深加工，不过高能一年有18亿利润，还有金和铜，现在200来亿市值 也不错

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🚩 📌MSCI 中国指数 +0.31%，科创 50 指数 -2.51% 📌上证 50 +0.47%，创业板指 -0.23%

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【东财机械】坚定看好光通信设备 [红包]各位领导好，节前专门对重点推荐个股进行调研更新，当前位置重点推荐有业绩支撑的光仪器【华盛昌、联讯仪器等】 个股及空间测算欢迎私戳 [太阳]重点推荐个股更新：

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红包收不收，住房贷款贴息思考 2026年10月1日起，实施居民购房贷款贴息政策，政策实施期暂定1年。1）新购买首套房，不包括存量贷款置换；2）住房建筑面积不超过120平方米、总价不超过150万元。财政部贴息1个百分点，期限最长5年，可享受贴息的贷款规模最高可达100万元。 1.并非新政策：试点转为全面铺开。实际上全国目前已有20多个城市开展了房贷贴息的政策，受限于试点城市财政影响，不同城市分化较大。本次贴息转为全国层面，范围更广，力度有所提升。也是8.28房地产新政组合的配套工具。

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❗️❗️❗️重视【博硕科技】 北美大客户code已正式落地，订单价格已沟通完毕，节后催化不断。随市场回调，当下即是最好买点，建议重视，摁手！

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📖 🤖在互联网历史的大部分时间里，只有一个群体作为真实受众存在：人类。绝大多数大型自动化程序，不会观看广告、支付任何费用，也不会进行任何有意义的阅读。 🤖这种情况正在改变。2024 年底，Cloudflare 平均每秒处理 630 万次 HTTP 请求。如今，这个数字翻了一番，达到每秒 1250 万次，峰值超过 1500 万次。在过去增长的一年里，我们网络上全自动互联网流量（AI 机器人）的每秒请求增长超过了 100%。

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【重大变化：中东原油出口或已（阶段性？）基本修复】 近日外媒与外资投行披露，中东原油出口或已接近战前水平。战争尚未结束，但美军护航、当地船队转运与沙特石油管道绕行，已经明显缓解供应压力。这一变化令人惊讶，也提醒我们在高度发达的现代社会，办法总比困难多，不要过度夸大供给问题。这或许也解释了特朗普为何迟迟不TACO，反而在美伊谈判中更加强硬：随着石油出口恢复，伊朗正在丢失筹码。 中东局势无疑仍然严峻，如果冲突再次明显升级，或打破当前局面，这可能是油价尚未崩盘的原因，未来仍需追踪数据，观察其持续性。但新的可能性已经出现：即使没有美伊和谈，油价或仍有机会明显回…

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【国泰海通医药】恒瑞医药EADV大会数据点评：SHR-1139（IL-23p19/IL-36双抗）自免超级大药潜力凸显 银屑病2期数据展现BIC潜力 从16周PASI90（主要试验终点）角度，1139 600mg的应答率高达92.7%，或明显好于两款IL-23p19的73%-75%（跨临床试验对比）。2期数据进一步证明了IL-23p19和IL-36的双靶点协同。

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20260930零食量贩行业更新：鸣鸣和万辰9月份净开店分别1694、1257家，零售变革大浪潮投资机会值得重点关注， 两者当前处于极佳的布局点位！ 门店数量（抖音数据口径）：截至26M9，很忙系29924家（新开店上网有滞后，实际预计高1000家左右），万辰系25916家（实际预计2.7-2.8w家，含签约过3万家），零食有鸣（含批发超市，不含便利店）5487家，糖巢3103家，戴永红1198家。 26M9净增：鸣鸣很忙+1694家、万辰+1257家、零食有鸣+71家（不含便利店）、糖巢+86家、戴永红-2家。

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【国金计算机&科技】 奥尼电子：三连击合计采购50亿GPU_剑指AI算租推理之王 九日三单_累计采购约50.47亿元GPU卡_公司剑指AI算租推理之王 ——9月30日，公司全资子公司奥尼智能与C公司签署GPU算力卡采购合同，含税金额18.21亿元，合同已正式生效。

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重新理解剑桥变化: 公司可能是在应对FCC潜在政策影响下布局较为完善的企业之一，也开始在全球布局下受益。 1）当前美国子公司作为研发和接单主体，团队人数庞大，与北美客户交流密切，是开拓美国市场的桥头堡。 2）国内浙江，东南亚，墨西哥，越南等负责生产，墨西哥工厂，美国工厂等的布局进度条清晰，在客户侧辨识度和认可度很高。

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[红包]【中信证券传媒】分众传媒草根调研 26M9W5 数据总结 根据草根调研，26M9W5分众上海四张网去重广告主数量为20家，较26M9W4的29家明显回落，整体广告主数量有所减少，同时头部品牌投放集中度提升。结构上看，本周食品饮料仍为核心投放板块，乳制品品牌投放显著增强；互联网平台、电子及美妆个护等品类保持一定露出。 广告主结构方面：食品饮料板块投放最为突出，君乐宝投放时长占比约40%，为本周绝对第一大广告主；东鹏能量占比约9%，梦之蓝约6%，国缘四开约5%，百岁山、景田、魔芋爽等亦有露出，乳制品、酒饮及饮料品牌构成本周主要投放力量。互联网平台板…

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📌【国海电子 晶晨股份 】26Q3业绩有望持续亮眼，AI端侧市场定位逐步清晰，高成长赛道空间打开 [爆竹]A311Y3（A9）项目落地顺利，新款边缘AI SoC量产在即 9月12日晶晨发布两款全新6nm边缘AI SoC：C305X2和A123X。新产品主要应用于电池供电IPC、工业机器视觉、家用智能摄像及各类物联网终端，目前已开放样片，预计26Q4量产。此外，晶晨6nm高算力端侧AI平台A311Y3于4月底回片，目前为止业务拓展迅速。芯片算力、功耗表现突出，现已立项数十个项目，覆盖AI NAS、算力卡、机器人、工控、智能座舱、商显等高景气赛道，同步对接…

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📑 📊指数行情数据 🤖韩国综合指数（KOSPI）：涨跌 - 0.48%，指数点位 6838.0，成交额 139 亿美元，外资资金净流出 15.16 亿美元

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[红包]浙商机械【四方达】主业拐点向上，金刚石散热、金刚石钻针打开空间！ [太阳]核心逻辑：金刚石应用多点开花，散热、钻针双轮驱动 1️⃣金刚石散热：小批量订单已落地，投建沙雅项目推动多晶金刚石散热片量产

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【东吴电新】10月户储排产更新 DY：欧洲市场需求持续旺盛，10月排产20w台+，环比持平略增 JL：10月环比略有改善

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【国庆节最后一个交易日盘点】10点之后，看着科技股的高点回落，就知遵资金要么转场子，要么后继无力，早上那点热情，也必然被机器人吞噬。波动，只要没有承接，所有浪花都是它们的口粮。 地产杀了个回马枪，估计是一开盘深跌之后，资金一看科技那边没戏，转而捞底，或者是有人要涂脂擦粉，拉拉地产和银行，保住那点可怜的惨红色。银行们创新高了，一床锦被拉过，便可掩盖无数的残花败柳。 医药这波的确是不错。节前也不想说了，但这种分流，还是令人担心的。a股目前的流动性(人类的)，压根撑不起5000多个票，甚至撑不起两个大板块。如果两大板块分庭抗礼，那都不讨好，都难做。所以，争夺…

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中信证券：开启中国房地产市场的新周期 当房价已来到合理位置，需求侧提振效果比较显著 我们认为，当房价已经来到了合理位置，需求侧提振的效果就会比较显著。现房销售的改革大大降低了交付风险，并限制了未来的供给增长。需求提振又令月供可能明显低于租金，从而推动房地产市场从量变走向质变，终结超过六年的房价下跌周期。

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长假可能发生的事: 1.纳指新高 2.美伊核战

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台股玻璃基板相关标的【晶呈科技】高开 近期有台湾媒体报道，晶呈科技TGV玻璃基板迎来量产里程碑，公司自研LADY激光改性搭配气态蚀刻的独特工艺，有别于大陆主流湿法腐蚀路线。第二季法说会上披露，旗下GCB大IC玻璃芯载板单月出货量已经达到四位数，正式从样品验证转入量产阶段，已经送样AI大型芯片客户，受保密协议限制不便披露客户名称，同时还有CPO用光导基座产品同步推进验证。 产能方面，台系相关人员乐观预估，2027年底将建置12条产线、2028年底扩至65条、2029年底有望突破百条产线，预估单条产线满载后每月营收可突破1亿新台币

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⚡白酒板块大涨快评 筹码&报表出清、政策敏感度高 [礼物]盘中金徽酒、古井、老窖、迎驾等上涨超过5%，我们认为与昨日地产政策有关 市场对后续内需政策预期增强。 [玫瑰]1、中报验证白酒 加速出清（筹码和报表），不少酒企2026年报表比动销差，27年将环比改善，比如茅台/古井/老窖/五粮液等， 交易难度小且胜率高、对政策敏更感度。 [玫瑰]2、投资建议：短期（半年）交易 政策预期，首推业绩即将转正的 古井/老窖等。节奏上，超额或将出现在 10月中旬到12月中旬。 [玫瑰]3、近期跟踪：双节动销接近尾声， 场景压制仍未解除，多地经销商反馈出货总量有所下滑，…

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【中泰电子|京东方】玻璃基板&光互联&先进封装进展乐观，重视产业链龙头！ [礼物]先进封装&光互联进展顺利，计划布局先进封装平台延伸下游！ ➠玻璃芯载板：产品规格持续提升，24层玻璃芯基板已通过内部验证并送样客户，未来将攻关叠孔、埋容载板等前沿方向。量产良率爬坡迅速，目前良率较7月显著提升，部分环节良率已达显示级水平！量产线计划27Q1完成投决，关注量产进度超预期可能！

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深圳零售天虹股份涨停，鹏飞绿能拉升 全新好。深圳物业+零售。对标天虹股份+深物业A

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2026金融街论坛年会将于10月19日在京开幕 经国务院批复，由北京市政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办的2026金融街论坛年会定于10月19日至22日在北京金融街举办。（潘功胜、李云泽、吴清出席2025金融街论坛年会） 跟924一样，都是一把手参加

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🚩 📈自 2025 年下半年以来，AI 服务器与高速网络需求的快速增长，已导致 PCB、IC 载板以及核心材料供应全面趋紧。 ⚠️即使在 2026 年，供应改善的信号仍有限。供应短缺首先从等先进材料开始，此后已蔓延至 CCL、高阶 PCB、ABF 载板、制程设备以及耗材。

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【澄清❗️】宏和科技减持完毕：情绪面影响错杀，基本面会证明一切。 1、自媒体为了博眼球，铺天盖地发“老板高位套现”，事实上老板减持是为了80亿的投产规划顺利进行，这部分投产的资金是来自27Q1港股融资，但是港股融资存在不确定性，所以必须要用老板自己的钱做第二方案。老板是台湾屈指可数的首富，没必要为了一点股份卖公司，现在老板还持有80%的股权。 2、老板已经减持完毕，股价上没有抛压，是好事情。

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广康生化强烈推荐 2硝体越来越稀缺 全球康宽需求2万吨，对应9600吨的2硝体，当前供给方：河南羲和2000吨，中山化工1000吨，其余6600吨是非法的地下工厂产能。

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🔥 恒锋工具，机器人传动件供需缺口最大的耗材，下游谐波、丝杠扩产爆单+对日替代+涨价预期，t链核心tier2。2e+业绩，50%毛利率，高度重视

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宏和科技更新：坚定看好T布产业趋势和公司业绩逐季度释放，当前位置距前高有一倍以上空间。 9月份发货量再上台阶，T布、二代布、一代布，发货量均创历史新高，其中T布正式超越日东纺出货量，单月出货量超70万米/月，成为全球T布龙一，单月业绩再创新高

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XBBJS【青矩技术】：绝对底部的高股息建筑科技标的 北交所建筑科技第一股，造价咨询龙头卡位工程投资管控赛道 公司以工程造价咨询为核心，子公司青矩顾问是 近十年唯一连续位列全国造价咨询收入前三的企业，全过程工程咨询收入占比超96%，是北交所乃至A股稀缺的''工程投资管控第一股''。区别于传统施工类建筑标的，公司以轻资产、高毛利（毛利率约47%）的咨询服务模式切入地产与基建链条，用BIM/CIM、三维零代码平台、AI智慧工程审计平台等数字化产品重构造价审核流程，2026年3月获批北交所科技创新公司债券，''科技咨询''属性持续强化，是北交所板块中估值体系…

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【资讯】下面那的新闻跟光智科技有关，是它的大股东，先导集团新产线完成通线 9月28日，武汉东湖综保区，先导科技集团旗下先导芯光电子科技(武汉)有限公司晶圆厂完成通线，这个总投资 120亿元的高端化合物半导体材料及芯片产业化基地，正式从建设期转入工艺认证、产品导入阶段。基地同时搭建磷化铟4英寸、6英寸双尺寸平台，配套砷化镓6/8英寸产线;同一时间，先导集团联合旗下安徽先导极星、武汉光谷量子，拿下海外头部客户下一代单通道 400G光互连联合研制预研订单，12项联合研发项目后续量产计划落地先导芯光晶圆厂 消息一经发布在化合物体光通信芯光的落地，看作国内磷化铟…

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近期，大家需要结合上述图形，好好的去思考一下： 创业板在3147-3744这个区间，究竟是【下跌中继平台】还是【箱体震荡】 当前创业板刚刚跌破新低，深成指数也新低了，这种局面下，要思考的是概率：

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🔥【建科院】深圳国资+本地地产+“建科院”名字辨识度，低位弹性值得重视 深圳地产链如果继续发酵，建科院的标签非常顺：深圳本地国资背景，主营又直接围绕建筑设计、城市建设、绿色建筑等地产产业链展开，名字本身“建科院”就自带建筑地产辨识度。再叠加300创业板属性，题材一旦从地产开发向建筑服务、城市更新扩散，建科院这种“深圳国资+本地+地产+300”的低位票

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【银行板块震荡走强 中国银行涨近2%创历史新高】财联社9月30日电，午后银行板块震荡走强，中国银行涨近2%，创历史新高，A+H股总市值达2.05万亿元，成都银行、浦发银行、瑞丰银行、齐鲁银行等涨超2%。消息面上，截至目前，已有20家A股上市银行披露或实施2026年中 更多加公众号：思维纪要社 期利润分配方案，拟派现金额合计约2661.13亿元，同比增幅约12.03%。

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9月30日，国内H酸市场偏稳运行，市场均价为150000元/吨，较前一工作日上调5000元/吨，涨幅3.33%，实单成交区间在140000-150000元/吨，部分厂家报价仍坚挺至20万元/吨。

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抖音终止收购联动优势标的支付牌照此前已被:中止续展 因为标的公司支付牌照被中止续展。 抖音还要继续收购 支付牌照！ 全A股支付牌照 只剩三家。

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摩根大通——宇树科技-A（688836）：从演示走向部署——智能机器人时代的价值重估；首次覆盖予以“减持”评级 一、投资论点与估值结论 摩根大通首次覆盖宇树科技（Unitree Robotics-A），给予“减持”（Underweight）评级，设定2027年12月目标价人民币300元，较2026年9月28日收盘价（459.65元）存在约35%的下行空间。当前股价对应约46倍2027年预期市销率（P/S），估值隐含了完美的执行能力与持续的市场主导地位；而目标价基于30倍2027年预期P/S，参考了Agility Robotics等全球同行的近期私募融资…

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困境反转组合 地产：万科A 滨江集团 深物业 风电：大金重工

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📰 ：昨日A股收盘后，中国中央政府公布了住房贷款补贴及银行贷款政策调整措施，以支持增长动能减弱的经济。 💡 ：我个人认为这意义重大，因为这是政府首次真正拿出一些“真金白银”来支持房地产需求。此前的工具更多侧重于杠杆方面（即按揭成数、利率等）。 📝 ：资格要求仍然相当严格，目标似乎主要是低线城市（补贴面向房价不超过150万元人民币、面积不超过120平方米的住房）。

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【兴证医药】荣昌生物更新泰它西普gMG III期48周分析数据 近日，荣昌生物在2026年美国神经肌肉电诊断协会年会（AANEM），口头报告泰它西普（BAFF/APRIL）治疗gMG中国III期48周分析数据。研究共纳入114例患者，随机接受泰它西普240mg QW或安慰剂治疗24周，随后进入24周开放标签延长期，安慰剂组转用泰它西普。 第48周，超过94%的患者MG-ADL改善≥5分；

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[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【工程机械】工程机械被低估，周期反转向上，海外市占率提升，国内更新周期向上，持续推荐！ 按照以人民币计价的出口额计算，8月我国工程机械出口额412亿元，同比增长12.5%；1-8月出口额3216亿元，同比增长16%。 8月挖掘机总销量19716台，同比增长19%，其中国内销量7986台，同比增长4%，出口量11730台，同比增长33%。

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《》报告版已上传 ☄CPO加速，然个股影响分化 我们认为 Nvidia CPO Scale-out交换机进展快于预期，但 NPO 方面受 AWS T4 慢于预期影响，我们调整OE出货预测至 2027E/2028E 约 650万/4,200 万颗。

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【芯原股份】今日传q3 miss以及管理层等不实传闻，经和公司确认，目前经营一切正常，管理层一切正常，港股按节奏推进中 公司逻辑已得到产业上司公司客户背书，确定性无疑，预计q3收入环比明显加速，且此后逐季度环比大幅增长，此前国产每波错杀都是买点，底部区间持续看好

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❣️雷曼光电（300162）以PM驱动玻璃基技术重新定义Micro LED先进封装，推动产业从PCB向玻璃基板跨越！ 🍁封装重构：12μm精度突破PCB极限 ★传统PCB基板线宽线距极限约50μm，微缩后良率与成本承压。雷曼采用PM（无源矩阵）驱动+玻璃基板，线宽线距降至12μm（约PCB的1/4），平整度更高、热膨胀系数与芯片匹配，大幅提升巨量转移与激光键合良率。PM架构无需复杂TFT背板，可复用现有产线，把先进封装从“装得上”推进到“量得产”。

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[爱心]【东吴汽车黄细里团队】momenta观点重申 [烟花]海外智驾合作实现新突破！底部位置，坚定看好！ ————————

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300218安利股份：在江汽集团与华为联合打造的超高端车型代表时代旗舰尊界S800中，安利股份全力以赴，配合协同。基于尊界S800世界级豪华轿车的定位，对汽车内饰材料的气味、舒适度、质感等指标严苛要求，安利股份积极定向开发了触感细腻亲肤、质感持久如新、高耐久耐用，高性能、多功能，零气味、零甲醛、零有机挥发物、零DMF的生态环保内饰材料，彰显尊贵感、高级感、科技感、时尚感和价值感，赋能S800优秀的驾乘体验，安利产品更是广泛应用于尊界S800多个场景部位，为其座椅、内饰增辉添彩。

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Liontown（LTR-AU）作出Kathleen Valley扩建最终投资决策，锂精矿产能拟提升至78万吨/年 📍扩建决策与产能：公司董事会批准Kathleen Valley扩建最终投资决定（FID），计划将锂精矿产能由当前约50万吨/年自FY30起提升至稳态平均约78万吨/年（SC5.4），FY34峰值超过80万吨/年，较当前产能提升约56%。扩建后矿石年处理能力由280万吨提升至420万吨 📍扩建方案：项目核心包括加速开发Kathleen's Corner地下矿、选厂去瓶颈及非生产设施升级。矿山端将通过Kathleen's Corner地下矿与…

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20260930_[庆祝]建议领导重点关注国产CPU的产业弹性 [礼物]agent迭代带来CPU需求：9月以来，国内Agent产品密集迭代：字节发布飞书8.0 for Agent，支持智能体进入群聊协作，并升级豆包工作；腾讯WorkBuddy上线开放平台，引入超百家生态伙伴；阿里千问办公推出“企业上下文”，帮助智能体调用企业数据、参与业务流程。9月28日，Manus发布2.0及个人智能体应用Cue，并表示正筹备国内版本。大厂布局正从对话助手转向可协作、可执行的智能体。 参考Meta旗下muse发布后INTEL、AMD大涨-我们认为agent迭代对CPU…

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🔬 Meta Muse专题：消费场景渗透，资源叙事更新与生态价值重估【中泰传媒互联网】 🌸要点1：产品定位

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929增量政策解读： 一、“房贷贴息”落地，聚焦刚需释放。 政策目标是去库存和稳房价，主要针对三四线城市和二线远郊，目标人群是大学生、新市民等新购房群体。

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【产业催化】IOVA单日大涨31%！CAR-T之后TIL治疗商业化实锤，实体瘤万亿赛道开启！ 美股生物创新药再传利好，全球TIL细胞治疗标杆IOVA单日暴力大涨31%！核心催化为上调全年营收指引，主力产品放量超预期，正式验证TIL疗法商业化跑通。 市场共识：CAR-T仅擅长血液瘤，对占癌症市场90%的实体瘤束手无策，存在天然天花板。而TIL是CAR-T之后下一代细胞免疫核心方向，专攻肺癌、黑色素瘤、宫颈癌等实体瘤，其中，头颈鳞癌、胆管癌、结直肠癌、乳腺癌等实体瘤也在推进临床验证，目前全球公认最优技术路径，赛道空间数倍于传统CAR-T，替代空间巨大。

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野村——中国：新一轮支持措施不足以提振增长 主要观点 新一轮政策宽松力度有限，难以有效解决增长障碍

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【盘前0930】国庆节快乐[庆祝] 1、隔夜美股小幅调整，原油价格略有回落，适度缓解了市场的紧张情绪，但是美债收益率依旧走高，压制市场情绪。资金抱团，费城半导体回到本轮修复的前高附近。目前影响全球风险偏好的因素主要是美债利率，尤其是对新兴市场国家的影响会更大，最近港股的冲击其实比A股更大，港股创新药ETF和恒生生物科技ETF 持续有超预期催化，才能更有韧性，昨天也逆市走强。目前美债加速上行，已经脱离基本面因素，更多是资金的自我循环，新债旧账一起算，叠加9月天量发行规模的冲击。目前看10月供给端会有回落，美伊冲突谈判重启还有希望，宏观环境边际改善的机会还…

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【万里扬机器人公司通过核心客户PPAP审核 首条关节模组生产线具备量产能力】 人民财讯9月30日电，9月29日，万里扬子公司浙江万里扬机器人科技有限公司（简称“万里扬机器人公司”）一次性通过核心客户按照汽车标准VDA6.3要求的PPAP审核，首条关节模组生产线具备量产能力。

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数据中心建设瓶颈-交付周期 新建高压输电线路:11年 电网连接排队:5.5年

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【国金计算机&金属】 光智科技：6英寸磷化铟获头部客户订单_集团高纯铟与高纯红磷保供 【1】 6英寸获全球头部客户订单_海外光通信龙头已批量出货 ——订单：公司9月16日披露的投资者关系活动记录表显示，先锐科技磷化铟衬底已向国内外光通信芯片及器件厂商批量交付，国内覆盖头部光芯片企业，海外已向光通信龙头批量出货；其中， 6英寸磷化铟衬底已获得某全球头部客户订单，批量交付与客户认证同步推进。

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看到个点评： 对国家的大政方针可以不理解，但是不要对着干 对国家的大政方针可以不参与，但是不要耍心眼

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摩根大通——硬件与网络设备行业：2026年美国全明星大会要点总结 一、Cisco（CSCO | 评级：增持 | 收盘价$106.70） • FY27营收增长逻辑：预期同比+15%，由三大引擎驱动：超大规模云厂商需求、前期提价落地、核心业务（网络双位数增长，安全/可观测性下半年升至高个位数，服务改善至持平至低个位数）。管理层强调，下半年增速放缓主要系可见度与出货节奏所致，而非基本面驱动因素走弱；1Q27收入可见度改善，尽管下半年基数走高，但增长韧性仍在。

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摩根大通——中国电池与材料：铜箔供应紧张随涨价缓解；十月产量展望 一、核心论点与宁德时代（CATL）近况 宁德时代A/H股9月迄今分别回调18%（vs. 沪深300指数-6%），主因市场担忧需求放缓、竞争加剧及减产风险。摩根大通在9月2日的产量展望中曾提示铜箔供应紧张为短期制约，此后投资者对进一步减产的关注度持续升温。ZE Consulting于9月15日盘后发布月中更新，将CATL 9月产量预期下调12%，最新更新中再砍3%，累计下调幅度达14%，致其9月产量环比增速由+9%下修至-5%。经渠道核验，CATL与铜箔供应商的定价谈判已于9月下旬落定，加…

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【东吴电子陈海进】DeepSeek开源昇腾基础组件，重视强call核心标的 [红包]事件：Deepseek今日官宣正式开源面向华为昇腾算力平台的基础设施组件，涵盖 TileLang 高级语言编译工具、计算库、分布式通信库。所有组件与此前面向英伟达平台的开源组件一一对应。目前DeepSeek 训练中用到的每一个 TileLang 算子， 在昇腾上都有对应的高性能实现。双方共同推进基于昇腾950的128卡超节点方案，满足超低时延推理和前沿基座模型的大规模训练的需求。 国模+国算深度耦合，消除“软件生态墙”

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【全球芯片LOF：9月30日下午开市起停牌至当日收市】财联社9月30日电，全球芯片LOF(501225)发布公告，二级市场出现较大幅度溢价，2026年9月30日中午收盘，本ji金二级市场的收盘价为4.179元，截至2026年9月28日，本ji金ji金份额净值为3.0843元。特此郑重提醒广大投zi者，应密切关注二级市场交易价格溢价风险，审慎做出投zi决策，如盲目投zi，后续可能遭受重大损失。 为保护投zi者利益，ji金将于2026年9月30日下午开市起停牌至当日收市，停牌期间赎回业务照常办理。

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摩根大通——中国房地产——决策层研究稳楼市政策；上海发布"828"政策细则 9月28日，房地产政策端出现两项关键进展。其一，国务院常务会议（总理李强主持）明确提出"研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施"，但未披露具体举措。其二，继北京之后，上海于同日发布"828"政策的地方实施细则，整体方向与北京相似但存在细微差异（如定金上限北京为1%、上海为3%），而现房销售按揭放款须于竣工备案后方可发放的核心约束整体维持偏紧基调。 国务院"稳楼市"研究：消费提振导向而非单纯刺激

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[红包]【HYCM】【汇量科技】更新：持续关注十一后AI infra上线情况～ [礼物]9.29日晚上，我们最新就公司新AI infra及IAP产品内测情况组织买量侧的ZJ交流，最新交流笔记欢迎联系孟婕～ [礼物] 此前我们就公司新AI infra及IAP产品内测情况组织公司侧的ZJ交流，连续深度会议保持前瞻研究！

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call芒果超媒：首次将AI长剧作为核心招商项目！《》共5集定档国庆，且获得修正药业独家冠名合作 除会员外、持续打开商业化空间 | 国海传媒 芒果AI长内容聚焦三大赛道，构建芒果AIGC内容厂牌 ①精品女频中长剧：聚焦头部网文IP、都市校园剧、创新IP衍生，储备有多部长剧《》《》《》《宝珠之归航录》《》《》

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hcdx 振华股份：金属铬全球第一，SOFC卡口逻辑获订单验证 金属铬销量登顶龙一。2026H1金属铬销量1.17万吨，同比+115%，以销售当量计已成全球第一大金属铬生产商。26Q2金属铬均价8.09万元/吨，同比+11%。 SOFC订单进入交付验证。6月首批订单7月底交付，8月新单量级相当，客户指引年底至明年初数倍增长。BE连接体铬占比85%~95%，1GW对应金属铬约0.8万吨；BE向5GW扩张对应约4万吨增量，约占全球年产量40%。 旌冶设计产能已扩至3万吨，力争2027年全线达产。

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近期板块观点，国际复材、福莱特、再升科技、精工科技、万凯新材交流要点，供参考。如需详情请联系我们[抱拳][太阳]祝您国庆快乐，阖家幸福！ [太阳]建材新材料板块观点：推荐优质玻纤洁净室、出海建材建筑、高股息等标的。 自上而下标的推荐排序：【亚翔集成/中国巨石/圣晖集成】（国内外洁净室、电子布需求高增长，电子布涨价）、【华新建材/科达制造/精工钢构】（海外建材建筑需求高景气）、【东方雨虹/三棵树/兔宝宝/安徽建工】（左侧布局地产链，兔宝宝、安徽建工高股息）。

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hcdx 荣旗科技：业绩拐点向上，多业务共振打开成长天花板 下半年进入收入兑现期，全年业绩有望明显提速。 公司订单端前期已经积累较多项目，三、四季度随着验收节奏加快，收入确认有望明显放量。2026年预计实现收入约6亿元，净利率约10%，对应利润约6000万元，下半年收入利润均较上半年显著增长，Q3开始进入业绩释放阶段。 Meta+苹果继续贡献消费电子核心增量。 Meta智能眼镜组装设备今年预计新增订单约2亿元，苹果VC散热检测预计贡献约2亿元。公司过去在果链AOI领域积累较深，目前能力已经从传统检测向智能眼镜、散热等新品类延伸，伴随AI终端硬件持续创新…

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继北京、上海之后，广州发布现房销售政策细则，核心内容包括： 1、新老划断时间放宽：828前拿地但未取得工规证项目，及828后拿地但出让公告已发布的项目，均可在严格资金监管的前提下，按老政策预售； 2、现房销售定金比例5%；

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[红包]【大洋生物003017】参股半导体高纯陶瓷材料企业，卡位芯片设备关键环节🚀 陶瓷基板国产替代浪潮下，大洋生物的隐藏半导体材料属性浮出水面！ 公司通过参股芯之纯，切入芯片制造上游赛道，成功在陶瓷基板国产替代浪潮中实现关键环节卡位！ 高纯陶瓷材料，可直接用于芯片制造设备零部件，是存储芯片、先进制程设备的关键耗材。

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康盛股份002418 公司是国内首家将‌BBU 后备电源融入服务器机柜‌的液冷设备商，技术路线对标英伟达 GB300 架构。2024 年已发布 5G/6U BBU 一体式液冷机柜、浸没式储能 PACK 及 CDU 系列产品，覆盖数据中心与储能热管理场景。子公司云创智达的冷板式与浸没式液冷技术已获小批量订单，并与中卫市政府签署战略合作协议，受益于 AI 算力中心绿色化政策红利 。

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[太阳][太阳]【长江电新】机器人：节前再call机器人板块，重视“金九银十”配置机会 灵巧手良率逐步提升带动本体10月产能迅速爬坡：本体产能爬坡打消了供应商生产累库问题，10月将迎来本体的量产拐点，预计到11月左右提升至周产1k+，本体起量将支撑供应商订单景气。 本体爬坡倒逼10月供应商产能迅速扩张：目前供应商均处于供不应求状态，国内+海外基地同步扩产，自动化改造同步进行，10月是关键窗口，有望见证单周产量持续放量。

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建议领导重点关注国产CPU的产业弹性 [礼物]agent迭代带来CPU需求：9月以来，国内Agent产品密集迭代：字节发布飞书8.0 for Agent，支持智能体进入群聊协作，并升级豆包工作；腾讯WorkBuddy上线开放平台，引入超百家生态伙伴；阿里千问办公推出“企业上下文”，帮助智能体调用企业数据、参与业务流程。9月28日，Manus发布2.0及个人智能体应用Cue，并表示正筹备国内版本。大厂布局正从对话助手转向可协作、可执行的智能体。 参考Meta旗下muse发布后INTEL、AMD大涨-我们认为agent迭代对CPU需求改善的叙事确定性较高。…

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Anthropic亲自盖章智谱GLM-5.3：其端到端漏洞利用能力已接近 Claude Mythos Preview, 并被美国NIST/CAISI评为当前「「网络安全能力最强」」的开源权重模型

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10月市场怎么看 260929_导读.docx

ABF深度看国产载板及膜材突围 260929_导读.docx

【高盛】脉动中国：zm会晤成果偏增量、三季度GDP存 xia行风险，AI资本开支增速放缓，市场仓位分化，A股港股存在国庆长假季节性特征 260929_导读.docx

10月市场怎么看 260929_原文.docx

ABF深度看国产载板及膜材突围 260929_原文.docx

【高盛】脉动中国：zm会晤成果偏增量、三季度GDP存 xia行风险，AI资本开支增速放缓，市场仓位分化，A股港股存在国庆长假季节性特征 260929_原文.docx

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Optimus正式量产！人形机器人产业链机会梳理 260929_导读.docx

国联民生 2026年10月金股电话会 260929_导读.docx

当前市场的判断与更新 260928_导读.docx

Optimus正式量产！人形机器人产业链机会梳理 260929_原文.docx

国联民生 2026年10月金股电话会 260929_原文.docx

当前市场的判断与更新 260928_原文.docx

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山东路桥 260928_导读.docx

恒力石化 260928_导读.docx

美债利率走高与全球资金流动对A股的影响 230929_导读.docx

山东路桥 260928_原文.docx

恒力石化 260928_原文.docx

美债利率走高与全球资金流动对A股的影响 230929_原文.docx

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众生药业 260928_导读.docx

圆通速递 260928_导读.docx

通信行业陶瓷基板投资机会 260929_导读.docx

众生药业 260928_原文.docx

圆通速递 260928_原文.docx

通信行业陶瓷基板投资机会 260929_原文.docx

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【东方食饮|9月重点】重申黄酒投资逻辑 当下股价位置波动加大，我们继续提示古越龙山等！ [太阳]黄酒投资的核心逻辑是什么？——处于盈利释放前期的成长股

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【CT建筑建材】 🔶 玻璃基板（建筑建材当前主线）： 1）核心标的： 旗滨集团、凯盛科技； 弹性品种： 力诺药包 （传闻送样台积电）。

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【资讯】不知道这些数据准不准确： 从1975年到2012年的38年里，美股上市15922家，退市17303家。平均每年上市419家，退市455家，退市比上市还多。 A股从1990年到今天36年，有5898家公司上市，目前合计5558家，退市约340家，不如美股一年退的多。

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美光买方预期 对于MU来说，目前反馈是他相当看好。他预计与Street的竞争将是节拍，由DRAM ASP增长20%+QoQ和NAND ASP推动，且HBM4的12高组合（截至5月至Q已出货>10亿美元，增长速度是HBM3E的2倍），DC SSD收入预计再次超过50亿美元，为GM在指导的~86%提供进一步上涨空间。 在F1Q27指南中，他预计管理层将远高于华尔街共识，这基于客户需求信号自上次印刷以来“进一步增强”，管理层升级后的2027年框架——现在比26年更“紧密”——同时管理层已将HBM TAM（管理层提升至27年轻松突破1亿美元）支持（相比之下，H…

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英伟达CPO放量快于预期 Alicia Xia在周二的一份投资者报告中表示，“为支持这一放量，台积电(TSM.US)已扩充CPO测试/检测产能，尤其是增加了Insertion 2/3设备，”“FAU等关键组件进展同样良好，这得益于多插拔良率的改善。在系统层面，我们相信主要组件供应商已就位，使得自9月初起即可实现洁净室级的系统集成。我们现预计英伟达的CPO交换机出货量为4Q26/1Q27/2Q27/2027分别达15k/16k/30k/100k。” 据广发数据，Lumentum来自CPO及近封装光学(NPO)的估算收入将在2027至2028年间实现同比的…

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【华泰必选 | 牛肉跟踪】商务部公告自巴西进口的牛肉10月1日零点起加征55%关税 [太阳]商务部公告：国内从2026年开始对进口牛肉采取配额制，超出部分加征55%关税。 商务部公告自巴西进口的牛肉10月1日零点起加征55%关税，此前公告自澳大利亚进口的牛肉6月20日零点起加征55%关税；我们判断26Q4开始进口牛肉的量将明显收缩， 预计将成为国内牛肉价格的重要催化点。 [太阳]进口配额：26 年 1-8 月全国牛肉进口配额使用率已达 75%， 其中巴西于8月耗尽配额；巴西以外的部分，1-8月进口86万吨，同比-10%，主要受贸易环境制约、不同国别产品…

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【华鑫汽车&机器人】继续强call 光洋股份：T机器人【轴承和减速器双赛道】核心供应商，国庆期间有望再审厂（新项目），短期看185e（+92%空间），远期看370e（+285%空间） [玫瑰] 核心结论：光洋是唯一通过T机器人全身轴承验证的国产上市公司，交叉滚子唯一国产量产厂家，减速器上游核心供应商， 轴承和减速器赛道卡位最好的公司之一 1、 务必重视【机器人轴承】关键卡位， 光洋是T链国产唯一具备全系列轴承的唯一上市公司。滚针、深沟球、四点接触、交叉滚子等，单台机器人用量超过1000个，ASP有望超过1W元。

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德祥新云算力（00199.HK）：收购26台已交付高性能服务器及人民币6.5亿元客户合约 0929 🎯事件：2026年9月28日盘后，德祥新云算力公告收购26台已交付使用的高性能服务器，附带人民币6.5亿元客户合约。（9月25日“德祥地产”正式更名为“德祥新云算力”） [太阳]从“拿地建AIDC”升级为“持卡运营Neocloud 想看更多请加V：xian20210130 ”

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【聊天】节前都是冲高回来的话，wo就是认为：只有机器人才这么gan。

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[庆祝]【天风医药】恩华药业：首单BD 落地，中枢神经管线价值迈入''全球定价'' 9月29日，公司公告与 Somnivera, Inc. 签署《》：公司将一款自主研发用于治疗睡眠障碍的1类创新药在除中国大陆及港澳台地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利授予 Somnivera，公司保留中国全部权益。首付款1050万美元，公司有权获得最高5.07亿美元的开发、注册及商业化里程碑付款，以及按许可产品净销售额一位数至低双位数百分比计算的分层特许权使用费；公司将通过全资子公司香港恩华医药有限公司获得 Somnivera 15% 的股权。 [玫瑰]公…

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【HF大制造】联得装备推荐：预期差较大的折叠屏&先进封装铲子股，UTG玻璃+Mirco LED设备 【苹果&京东方&联得装备】 1、深度绑定京东方等龙头，8.6代OLED线+折叠屏UTG开启新一轮设备支出。

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【天风军工】俄罗斯再提军费预算，国防物料采购需求溢出加速 -------------- 俄罗斯预计将于10月1日前向议会提交预算草案，将2027年国防预算端较原规划的13.5万亿、上调27%至17.1万亿卢布、 未来三年国防预算合计约50万亿卢布。作为参考，2026年国防预算计划是12.1万亿卢布，但实际金额已属于机密不对外公布。

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【中信传媒】芒果超媒：推进AIGC精品中长剧，内容、IP与商业化协同布局 精品中长剧储备加速落地。招商会公布的28个项目均已推进，首批约30个精品项目计划于2026年四季度至2027年一季度陆续上线；储备中单集约15分钟的中剧占比约70%，另有两部仿真人长剧在制作。《》第6-10集计划于国庆期间上线，是观察AI长剧持续接受度、内容质量及用户留存的重要窗口。 专业团队支撑制作，资产沉淀推动提效。AIGC创新中心现有70余人，其中约70%为制作力量，另与二十余家核心外部伙伴合作。公司判断，部分古装、都市题材AI内容成本有望降至传统真人剧的约1/8—1/10…

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节前再call机器人板块，重视“金九银十”配置机会 灵巧手良率逐步提升带动本体10月产能迅速爬坡：本体产能爬坡打消了供应商生产累库问题，10月将迎来本体的量产拐点，预计到11月左右提升至周产1k+，本体起量将支撑供应商订单景气。 本体爬坡倒逼10月供应商产能迅速扩张：目前供应商均处于供不应求状态，国内+海外基地同步扩产，自动化改造同步进行，10月是关键窗口，有望见证单周产量持续放量。

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新恒汇：半导体封装材料平台龙头 智能卡 智能卡业务 5.5亿，20%净利率，1.1亿利润，业务稳定，20亿市值。

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【个股】覆铜板里三大材料，树脂今年可yi多关注些。这里面国产替代的空间和可能性都很大。中东乱局吧，可能对这些小品种产能，修复会比较慢。 所以，东材科技这个票，短线能力好的人，可以时常做做。不怎么套人，股性适中。是树脂里最好的了。

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【特朗普将与商务部长卢特尼克共同宣布消息】美国总统特朗普将于美国东部时间周三下午3:30与美国商务部长卢特尼克共同宣布消息。（财联社）

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【广发地产】929全国购房补贴点评【极端简单版】：超预期的政策，有诚意的转折，控供给+稳需求，促拐点意图明确 [烟花]首先政策是否超预期？是超预期的，贴息能落地，非常了不起。15年以来，中央第一次真金白银下场“稳需求”。新房+二手房一起补贴，意图明确，就是为了稳定价格。 [烟花]财政资金需求测算：14万亿（新房+二手房交易总额）*27%（全国150w以下、120平米以下房屋交易金额占比）*80%（首套首贷比例）*70%（贷款金额）=2.1万亿；单年代价210亿，总财政代价约1000亿。

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[红包]MiniMax双王炸齐发！M3.1 Flash真香实测吊打GPT-6 Astra，H3增强版1秒1毛钱反超Seedance 2.0 重点关注： [福]【掌趣科技】： 全资子公司参股NS 美元基金，其间接持有 MiniMax 约 72.32 万股,国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商. M3.1 Flash实测52分钟从零写出完整FPS游戏、代码自检修bug一气呵成，游戏开发范式革命进入实证阶段，AI降本增效重构游戏产能.

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🔥【天风轻纺】恒丰纸业：本轮hnb绝对核心标的 ✊我们此前选为9月金股，月中明确提示行情启动；当前继续看好未来空间，首轮目标70-100亿；再次重申三大核心看点： 1，中烟配套稀缺国企自带估值溢价

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【国金电子】博硕科技在投资者调研公告中提及与泰瑞达战略合作事项 AI服务器及相关基础设施布局：当前AI服务器组装主要以人工为主，L6-L10环节涉及大量精密工序，未来产线自动化升级需求较大，公司正积极探索自动化装备在AI服务器及相关基础设施领域的机会。 泰瑞达战略合作：已与泰瑞达签署合作备忘录以建立长期战略合作关系。双方合作主要围绕组装自动化、测试自动化、物理AI、OV等方向开展。目前双方正紧密合作，积极响应 北美大客户自动化设备需求，后续将持续开展深度合作，共同探索自动化设备落地解决方案并 积极拓展其他业务机会。

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🚀🚀再call【优利德】：布局时机已到，高端VNA超预期+采样示波器双重催化！ [红包]本周优利德出现较大幅度回调，主因是科技整体行情疲软叠加上周VNA板块涨幅过大，公司基本面依然强劲。 我们认为VNA作为崭新的AI硬件细分赛道，其爆发性不亚于年初以来的采样示波器，可以看长期，不是简单的短期主题。优利德预期差最大，建议重视： 高端网分： 公司上半年收购的这个天津VNA团队，已深耕行业超20年，技术对标电科思仪，且已研发67G网分2年以上， 目前67G VNA整机研发完成，已有样机，且预留后续110G以上网分接口， 预计27年推出110G以上VNA仪器。…

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【中泰机械】鸿富诚：石墨烯TIM国内龙头，有望持续受益于Rubin放量 首发公众号：思维纪要社 功耗跃升、石墨烯为芯片散热关键材料。AI芯片TDP→Rubin 2300W；TIM材料沿“硅脂→相变→石墨烯垫片”迭代。石墨烯能够解决高功率大尺寸芯片翘曲与界面空隙问题，液冷工况下可避免“泵出”、热阻漂移等； 为当前唯一通过头部客户老化验证、可规模化量产的高导热TIM方案。

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AMD拟82亿美元收购World Labs，关注物理AI产业机遇【东北计算机】 ①事件：9月29日，AMD宣布拟以约82亿美元全股票收购李飞飞联合创办的World Labs，预计年底前完成，尚需监管批准等条件。交易完成后，李飞飞将出任AMD执行副总裁兼首席科学家。 ②世界模型与算力协同深化，关注物理AI产业机遇。李飞飞披露，双方自2025年起已围绕AMD GPU开展模型训练与推理优化；AMD表示，World Labs将帮助其理解机器人、仿真等新型计算需求，指导未来硬件、软件与系统研发。我们认为，模型与算力协同有望提升物理AI研发部署效率，带动仿真、合成…

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【东北商业航天&AI电力】BE大增，看好SOFC产业链价值❗ 🔥 Q2业绩超预期+佩洛希家族大笔买入： 1）BE Q2营收10.65亿美元，同比增长165.5%，毛利率33.4%，环比提升668个基点，全年指引上修至39~42亿美元，业绩超预期；2）佩洛西家族于2025 年7月24日及28日合计买入1.5万股BE股票及200份行权价100美元、2027年6月到期的看涨期权。 📈 纳入标普500指数： 标普道琼斯指数公司于9月 21 日开盘前将BE纳入标普500指数，被动型基金与 ETF 的强制再平衡将带来确定性的配置买盘。

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📈布鲁姆能源今天上涨近 11%。 🔌公用事业公司往往需要数年时间，才能批准电网接入、扩建输电网络，并建设足以支持大型 AI 数据中心的发电容量。AI 公司无法承受如此漫长的等待，因为每一座延迟投运的数据中心，都会让昂贵的 GPU 闲置，并使运营商无法获得云业务收入。布鲁姆能源提供了一种替代方案：安装燃料电池系统，直接在数据中心现场发电。布鲁姆能源表示，这些系统可在约 90 天内部署，而传统公用事业设施升级可能需要数年。这种速度使布鲁姆能源不只是一家清洁能源公司，实际上也使其成为一家缩短供电等待时间的公司。 💡今天就能用上的一兆瓦电力，即使更贵，也可能比…

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【资讯股】这个票，你们有谁买了么？ wo真的郁闷，由于一直不顺，心力不足，研究了一个月，想推，第二天大跌，又不敢推。结果跌完之后，就一路涨。 光智，自己操作吧。磷化铟概念，前景远大。

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华为刚刚推出的Mate90系列+光学大炮镜头【宇瞳光学】为此系统量身打造的专业增倍镜

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美的公司口径更新：全年收入预期从+中个位数→+中低个位数，利润由于并表亏损也有下修，具体数据不清楚， 经营下修但分红仍提升。 ➤Q3指引：收入-中低，经营利润-中（剔除汇兑之类的），归母+20%。 1️⃣实际经营：降费降级（华凌卖的多）+需求不足+空调Q3冷年开盘取消， 内销压力大、外销OBM表现好。

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中控技术 上调回购股份价格上限！继续坚定推荐[拳头]20260930 调整内容 回购由不超过68.53元/股调整为不超过133.50元/股，拟回购金额区间为5亿-10亿元(此前仅完成回购3.3亿元)。 本次上调 充分反应了公告自身发展的信心和对价值的认可，且为了继续推进本次回购方案。

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【板块】看起来地产行业感觉是利好出尽变利空了。。。冢中枯骨，在怎么刺激，这个行业也就是如此了。 能活下来都不易，更不要说发展了。也就剩下夕阳下偶尔投机的zuo用了。

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商务部公告，牛肉保障措施项下自巴西进口的牛肉于2026年9月29日已达到商务部公告2025年第87号明确的该国家规定数量的100%。根据商务部公告2025年第87号，在巴西牛肉进口数量达到规定数量100%的第3日起(10月1日零点起)，自该国进口牛肉将在现行适用关税税率基础上加征55%关税。

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橡胶快2万了，标的不多 海南橡胶板了，三力士是弹性

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【板块】有时看看大光的代表，xin易盛和中际旭创，都份外悲凉。盈利那么猛的公司，就是那么蹉跎。像极了wo们在国际产业链上的分工，再看看意图糊涂的地产行业，自己搞死自己的光伏新能源，重走覆辙卷到要死自毁品牌的电动车行业。。。。

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芒果超媒（300413.SZ）：AIGC剧集储备丰富，AI商业化布局持续深化 1、国内首部AIGC长剧《》后五集将于国庆上线，AI内容商业化持续验证。由公司出品、芒果TV AIGC创新内容中心制作、伯璟文化承制，Seedance 2.0、Seedance 2.5 提供AI技术支持的神话题材季播剧《》第一季“花果山篇”于8月31日在芒果TV上线，6-10集预计将于国庆期间上线；该剧改编自明末清初同名神魔小说，是广电21条发布后全国首部“边审边播、边改边播”落地剧集。此外，由芒果伯璟创制、芒果灵创技术支持的AI学术纪录片《》于9月17日至24日在湖南卫视、…

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[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【具身智能】特斯拉量产进程加速，26年Optimus有望下线约5万台，持续推荐！ 一、海外：特斯拉新一轮审厂启动，Optimus量产加速。 特斯拉Optimus产量已在近几个月提高了约十倍，8月机器人周产量达数百台。据观点网， 2026年Optimus有望下线约5万台，应用于特斯拉内部超级工厂。

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【东财王翩翩|宏润建设】‼️重视黄金底部机会 这并非是大股东减持或一个增量的新的利空变化。昨晚公告预披露拟以集中竞价方式出售2024年期已回购股份（24M2-M5之间回购，按昨收盘价计约1.1亿元，占总股本1.01%），这是执行2024年回购库存股预先约定的处置方案。2024年的回购结果公告原文是“本次回购的全部股份将在公司披露回购股份结果暨股份变动公告的十二个月后根据相关规则予以出售，并在三年内出售完毕”，所以选择此时公告拟出售，完全是出于时间程序上的考量。拟定卖出窗口期：2026.10.29–2027.04.28（6个月），法定处置截止2027年5…

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⭕盘后碳化硅、HVDC海外迎来密集产业催化！ 1、英飞凌与伊顿达成合作，SiC固态变压器SST拿到IEC认证，落地AI数据中心800VDC架构，SST大量消耗高压碳化硅器件，打通算力中心电网直连路径 。 2、台达发布适配Vera Rubin新平台HVDC机柜方案，800V高压直流从原型样机走向项目落地；产业口径26Q4迎来小批量订单，27年大规模放量。

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【国泰海通计算机】协创数据：发布2026年限制性股票激励计划，2028年净利润考核目标较2025年增长700% 公司发布2026年限制性股票激励计划（草案），拟授予第二类限制性股票489.36万股，占公司股本总额的1.00%；其中首次授予391.49万股、预留97.87万股，首次授予价格124.82元/股，激励对象92人，覆盖董事、高级管理人员及核心业务/技术人员。 业绩考核目标高增，彰显公司对AI算力业务持续放量的信心。公司层面考核以2025年营收122.36亿元、归母净利润11.64亿元为基数，2026-2028年营收增长率目标值分别为130%、3…

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戈碧迦：定增扩产彰显产业布局决心，双稀缺业务卡位有望极大增厚业绩弹性🚀 ❗️ 公司于9月29日定增受理： 预计募集资金总额不超过4e， 其中3.1e用于高温特种功能玻璃生产线建设项目、0.9e用于补充流动资金。此次定增加码产能建设，充分彰显公司对产业布局的决心。 1️⃣ 玻璃载板：全球供给极为稀缺、头部公司审厂通过

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【盘面】竞价还可以，今天卖出会少，大家就摸摸鱼，多看少动，磨蹭下班xiu假吧

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【广发地产】929全国购房补贴点评：超预期的政策，有诚意的转折，控供给+稳需求，促拐点意图明确 ⭕️首先政策是否超预期？是超预期的，贴息能落地，非常了不起。 1️⃣这是15年棚改货币化政策后，第一次动用中央财政资源，补贴居民购房能力，真金白银下场“稳需求”。

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【高争民爆】‼️节前资金面因素导致回调，重视中长期黄金底部机会 中长期无比坚定看多。近日受加息预期、市场回调、节前资金止盈等多方面因素影响，公司连续回调。但我们判断其实公司基本面并无变化，短期超跌，加上昨美联储加息预期又有松动，看好公司企稳修复，结合我们近期西南产业调研来看，我们是看到颇多中长期层面利好的增量变化的，所以对于当前170亿市值的高争我们坚定推荐，维持目标市值，年内看300亿，明年年底看500亿，3年看1000亿 西藏铜矿首推+雅下水电首推标的、重视公司作为西藏稀缺的优质上市平台+大基建和矿业大发展的利益代表、是西藏铜矿近年拐点性向上增长+…

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汇量科技：AI infra预计10月上线，看好业绩估值双击 [玫瑰]AI Infra预计10月上线，短期催化明确。 新平台从算力、数据、模型训练到实时决策全面升级，支持GPU及更复杂模型，有望提升模型迭代效率和广告ROI。

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【国泰海通医药】益丰药房：发布新一轮股票激励计划，26-27年利润增速目标分别约为10%、15% [玫瑰]昨日益丰药房发布2026年限制性股票激励计划，本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为1,020.11万股，约占本激励计划公告时公司股本总额的0.84%。 [玫瑰]本计划授予的激励对象总人数为357人，包括公司公告本激励计划时在公司（含分公司及控股子公司）任职的部分高级管理人员、核心管理人员以及核心业务（技术）人员。

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[个股]长飞光纤，前天跌停，有大盘的影响但更多的是亨通光电的大额融资和扩产计划造成。 亨通这个公司，估值上，走势上，业绩上，和长飞光纤都没得比。最主要的问题就是，这个公司的战略能力在我看来很一般。该主攻光纤的时候呢，分散经营了;该玩空芯光纤的时候，又去玩别的了。这次大手笔定增扩产，我看又是起到行业“搅屎棍”的作用。光纤好不容易走出恶性竟争的泥淖，它这么一弄，又给人一种感觉:是不是过几年产能又要过剩了。 但如果你分拆这笔大额融资后，会发现:亨通拟发行不超过7.40亿股A股，募集资金总额不超过66.36亿元，拟投向光通信等9个项目，其中"新一代光纤研发及生…

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锦江酒店收购维也纳少数股权 [太阳]锦江酒店今日公告，收购维也纳和百岁村餐饮剩余10%少数股权，收购价格为8.1亿人民币，本次收购完成后，公司将持有维也纳酒店以及百岁村餐饮100%股权，完成全资控股。 [太阳]维也纳酒店2025年净利润为5.45亿元，扣非净利润为5.46亿元。26H1净利润为2.3亿元，扣非净利润2.23亿元，以25年业绩为基准，估值约为14.9xPE。

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[Gift]密尔克卫：半导体物流+海运高景气，Q3业绩有望加速—0929 📈半导体物流高增长。2025年湿电子化学品需求量同比+23.1%，2026年呈加速趋势， 原因：中国晶圆产能扩产斜率陡峭。2026H1，新能源与半导体毛利率15%，其中芯片半导体或达20%+，半导体仓库或高达60%+，均远高于普通化工9%。 结构优化带动利润增速有望高于收入增长 🌊集运市场高景气。2026Q2和Q3运价环比上涨55%和40%， 原因：东亚出口高增长、欧美销售增速回升、欧美日韩PMI共振向上、全球库存周期上行，货代单TEU毛利润有望同环比显著修复（Q2受到航线结构影…

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🚩 首发公众号：思维纪要社 💡市场情绪

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📑💡 📌📌大信证券表示，市场对 SK 海力士 HBM4 质量的担忧过度，维持 320 万韩元目标价。 📌📌目标价仍为 320 万韩元，但市场正因 HBM4 质量争议而动摇。如今需要观察，用于 AI 服务器的高性能存储器 HBM 的代际更替，是否会转化为实际出货和利润。

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ℹ️⚠️高盛警告：美国市场广度已降至互联网泡沫时期的低点 ℹ️市场广度降至历史低位 ℹ️高盛警告，，AI 驱动的超大市值股票掩盖了更广泛市场的普遍疲弱。

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📑💡 📌📌投资评级：维持买入。 📌📌大规模股票回购：

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📝📌TF：反映 HBM 供应持续吃紧，。 📝📌TF 指出，AI 服务器需求持续扩张，HBM 与传统 DRAM 争夺有限的先进制程与晶圆产能，新世代产品良率与产出提升仍需时间，预计 2027 年存储器供应持续吃紧，价格维持上行。 📝📌供应商对 2027 年 HBM 涨价态度更明确，加上高价 HBM4 占比提升、HBM4e 下半年逐步放量，TF 上修明年 HBM 价格展望，预计混合平均售价（blended ASP）同比增长达 121%。

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松原安全回购股份提振信心，底部推荐关注！【国信汽车】 [玫瑰]事件：9.29晚公司发布回购股份的提示性公告。 回购目的： 基于对公司未来发展前景的信心， 综合考虑经营情况、财务状况等因素，实控人胡铲明先生提议公司回购公司部分股份，用于维护公司价值及股东权益所必需。

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📌 ℹ️联发科（MediaTek）正在把增长引擎转向云端定制芯片。摩根士丹利预测，到 2028 年联发科的 AI ASIC 与子系统营收将从 2027 年的 135 亿美元攀升至 540 亿美元，占总销售额的比重达到 72%，并将目标价上调至 6,188 新台币。 ℹ️其中，。

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📌🧩ABF（味之素 Build-up Film）是 AI 服务器中隐蔽的瓶颈。它是每块高端载板内部的绝缘薄膜。 📌🧩AI 芯片的 ABF 用量是 PC 芯片的 5-10 倍，因为封装尺寸更大，层数也多得多。 📌🧩

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🏭📝 ⏱️📝P5 Ph1 设备搬入，由明年第三季度提前至第二季度讨论 📝📝三星电子正讨论将 P5 Ph1 设备搬入时间从明年 7—8 月提前至 5—6 月，部分设备甚至要求明年第一季度先期付款，提前投资意愿强烈。洁净室日程已提前约 6 个月，设备投资进一步加速。

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Decisions API：将Luna能力聚焦于用户预设问题和有限答案，接收文本或图片后直接用于内容分类、请求分流或选择Agent下一步行动，适合高频决策环节， 印证我们此前观点， 属于类JEV模型加入Agent流程的应用落地。 Codex上云：新增可复用开发环境，让Codex准备并测试依赖后保存，后续任务在独立云端工作区执行，电脑休眠后仍能继续，并可从手机、网页或桌面查看和接续，重点是降低重复配置成本、支持团队共用环境。 Ultrafast&套餐变化：首先支持Astra， Codex中的Token生成速度最高为标准模式8倍； API输入/输出价格由每…

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🌊GHDX 10月金股：东方电缆 500kV海缆进入确收高峰、Q3业绩有望释放 Q3广东海风进入并网冲刺期：9月24日，中广核阳江帆石项目（2GW）全容量投运；同日，华电阳江三山岛六项目（500MW）完成全部风机吊装；9月28日，青洲五七完成首 想看更多请加V：xian20210130 批并网。公司500kV海缆有望密集确收，Q3业绩有望达到4.5-5亿元，再创单季度业绩新高。

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Meta Muse专题：消费场景渗透，资源叙事更新与生态价值重估【中泰传媒互联网】 🌸要点1：产品定位 1️⃣核心特性：高执行能力、零学习成本、强安全授权设计。

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【先导基电】更正9.30 铋/稼/铪/锗稀散金属潜力大 1️⃣铋板块：从高纯铋到化合物到下游高端器件， 26H1铋收入9.96亿元占公司收入87%，存货51亿元其中原材料35亿元（25年铋存货33亿元占总存货70%）

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长盈通签订保偏光纤大单，关注保偏光纤订单与需求释放 事件：长盈通公告签订AI保偏光纤项目订单，订单金额1.47亿元，后续实际价格将根据框架协议约定计算。我们认为，保偏光纤仍处于数通放量早期，本次订单体现高端器件级保偏光纤的客户导入和供货能力验证；随着NPO、CPO出货量增长，后续订单及收入有望逐步兑现。 核心观点：

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⛵️中谷物流：Q3 红海运价涨 180%，利润增 200% 红海运价涨近180%。Q3 红海航线集运运价1万美元/FEU，同比上涨180%。若红海和霍尔木兹海峡通行继续受阻， Q4红海航线运价有望维持高位。 中谷加码红海航线。2026Q3有6-7艘2000TEU船运营红海航线，毛利近 5亿； 9月和11月有望增加2艘4650TEU集装箱船，Q4毛利有望更高。

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【申万电子|兆易创新】再度上调DRAM采购额，领衔3D DRAM新趋势20260929 大幅上调长鑫采购金额 2026年全年采购金额原预计57.11亿元，本次增加21.43亿元至78.54亿元，上修37.5%。2026M1-8采购35.96亿元，上修后26M9-M12及27M1-4预计采购额分别为42.58/44.11亿元，环比持续提升。

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📈 🔹 RBC 资本给予布鲁姆能源评级，目标价 335 美元。 📝 RBC 资本指出，布鲁姆能源决定在加利福尼亚州弗里蒙特生产设施额外租赁 158000 平方英尺空间，这是客户需求强劲的信号。新增空间的规模几乎相当于公司现有的 164000 平方英尺制造面积。

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📑 📌📜。 📌🏛️政府公布了新的房贷补贴政策，这是自 2024 年 9 月以来首次全国性楼市支持政策。

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领导好，更新排产情况，9月龙头和部分二线企业排产有所下修，10月环比有所恢复，整体行业10月排产增长5%，同比保持40- 50%，景气仍较强。板块近期回落，估值跌至龙头 27 年 10-15x，市场对于明年需求过于担忧，预计27Q1预期有望修复，全年20-25%增长确定性高，且大部分环节处于盈利上升通道，重点推荐电池及材料龙头。 电池 C：10 月排产 112GWh，环比 +6%，同比 +53%。

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[红包]【OpenAI DevDay 2026速评】25项更新密集落地，持续执行Agent与协作平台成为重点 [太阳]【事项】OpenAI发布及预告25项产品与功能更新，重点转向持续执行、人机协作和Agent商业化。当地时间9月29日，OpenAI举办DevDay 2026。 [太阳]【Dots】7×24小时Agent，嵌入工作与生活的长期事务助理

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🔥【浙商医药|郭双喜】荣昌生物持续更新第27弹——泰它西普更新全身型重症肌无力（gMG）持续48周“最小症状表达”（MSE）数据，显示其对MG患者深度、持久的治疗应答 [礼物]事件：2026美国神经肌肉与电诊断医学协会（AANEM）年会荣昌生物更新泰它西普针对gMG适应症48周事后分析的MSE结果 1️⃣MSE统一定义为重症肌无力日常活动量表（MG-ADL）总分0–1分，该指标表示患者症状已降至极低水平，属于更深层疗效的探索性/事后分析指标；

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【浙商AI战队冯翠婷】Anthropic：路透社报道anthropic招股书，或成史上最大IPO，检验AI定价🔥 📌事件：美东9月28日，路透社报道经其审阅的Anthropic IPO招股书，或成史上最大IPO。 💡核心看点：

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📊 📌🔍。 📌🏛️虽然中国人民银行、财政部以及国家金融监督管理总局出台了一揽子政策宽松措施，包含下调抵押补充贷款（PSL）利率、扩大再贷款额度以及推出房贷利息补贴，但野村判断这些措施整体规模偏小，并且没有切实击中当下经济增长的核心痛点，。

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【国泰海通医药】恩华药业：首笔CNS创新药对外授权newco交易落地，好欣晴完成近3亿元新一轮融资 [玫瑰]9.29日恩华药业与Somnivera签订独占许可协议，授予Somnivera在除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区以外的全球范围内开发、生产和商业化一款处于临床阶段的在研药物的独家权利。该药物处于临床阶段，主要用于治疗睡眠障碍。 [玫瑰]交易对价：Somnivera将向恩华支付首付款项合计1050万美元，恩华有权获得最高5.07亿美元的里程碑付款，以及按净销售额的一位数至低双位数百分比计算的分层特许权使用费。如果Somniver…

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【中邮化工】韩国OCI退出TDI行业，落后产能加速出清 [礼物]9月29日，韩国OCI公司发布公告，公司董事会已决定终止TDI制造及销售业务，计划自2026年12月18日起正式停止相关业务。OCI TDI业务2025年销售额约为1,179.47亿韩元，约占公司2025年合并销售额的5.87%。公司表示，此次业务调整主要出于整理边缘业务、改善盈利能力的考虑，并希望通过优化业务组合进一步提升企业及股东价值。根据公告，本次决定已经OCI董事会于9月29日正式批准，具体停止日期后续仍可能根据实际推进情况进行调整。 [礼物]2023年以来，中国TDI企业产能份额…

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美的集团2026Q3及全年最新业绩指引更新 整体来看，在内需压力加大及成本扰动仍较大情况下，同时渠道改革取消开盘影响下，公司体现出较强阿尔法能力，经营业绩利润率基本相对较稳定，并保持全年回购和DPS分红额不低于去年。 1.2026Q3业绩指引：经营口径下（剔除长鑫及商誉减值等），收入中低个位数下滑，利润中个位数左右下滑。收入下降原因：1）7月份取消开盘导致发货放缓，收入确认放慢，对现金流也有影响；2）行业内销持续恶化，没有出现预期中低基数下行业改善的情况；3）因此导致家用空调内销和工业技术板块大幅下降。经营利润下降原因：1）原材料成本在Q3环比没有好转…

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伊利股份 260929_导读.docx

开源海外 从联想、AMD、BE 看AI从训练到推理带来的变量 260929_导读.docx

消费级3D打印行业专家交流 260929_导读.docx

伊利股份 260929_原文.docx

开源海外 从联想、AMD、BE 看AI从训练到推理带来的变量 260929_原文.docx

消费级3D打印行业专家交流 260929_原文.docx

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Bernstein-美国半导体与半导体资本设备：路演纪要——硅谷管理层会议核心要点.pdf

Barclays-特斯拉（Tesla, Inc.，TSLA.US）：拆解2026年三季度（3Q26）交付量：全自动驾驶（FSD）与中国出口构成核心增长动能.pdf

Bernstein-China Semiconductors China Semis： Huawei's first LogicFolding chip Kirin 9050 Pro reaching 3nm~class performance-260921.pdf

Bernstein-华为首款LogicFolding芯片麒麟9050 Pro性能达3nm级别.pdf

Bernstein-快评：G5 量产能否令长鑫存储实现技术层面与头部厂商的并跑？ QuickTake：G5 making CXMT on par with leaders of technology？.pdf

Bernstein-甲骨文“不可抗力”事件对甲骨文、Bloom Energy及 broader 数据中心行业的影响.pdf

Bernstein-电力革命：韧性——中国整车厂与欧洲争夺战.pdf

Bernstein-美国半导体及半导体资本设备：伯恩斯坦半导体周期观察——上上下下、环环相扣.pdf

Bernstein-联发科（2454.TT）：ASIC 市场瞬息万变——四大核心更新助您紧跟趋势.pdf

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Bernstein-美国通信基础设施与全球数字资产：新云厂商：一场合约博弈！来自 Nscale S1 的 CRWW、IREN 要点总结 US Communications Infrastructure & Global Digital Assets Neoclouds A contract sport! CRWW, IREN takeaways from Nscale's S1.pdf

Bernstein-中国 从国产替代走向全球化.pdf

Bernstein-全球存储：8 月韩国存储出口追踪：三星在 HBM 发展势头方面领先 SK 海力士 Korea Memory Export Tracker (Aug) Samsung remained ahead of SK hynix in HBM momentum.pdf

Bernstein-全球自动化：人形机器人：从自主能力到泛化能力 ——Figure AI Helix 2.5 大脑模型研发进展 Global Automation Humanoid Robotics From autonomy to generalization - progress in brain model development (Figure AI Helix 2.5).pdf

Bernstein-全球软件、中美互联网及美国通信基础设施云：季度综述——超大规模云厂商在2026年二季度表现几何？.pdf

Bernstein-全球软件、美国及中国互联网、美国通信基础设施：本季度云业务，各大云厂商 2Q26 表现如何 GlobalSoftware, US and China Internet, & US Communications Infrastructure Cloud in the Quarter How did the hyperscalers do in 2Q26？.pdf

Bernstein-美国互联网：消费者 AI 使用追踪报告 ——26 年第三季度更新 U.S. Internet Consumer AI Usage Tracker - 3Q26 update.pdf

Bernstein-苹果公司（AAPL.US）：12月季度毛利率究竟能有多差？.pdf

Bernstein-预测市场入门：体育博彩还是交易所？一个潜在市场规模达 10 万亿美元的新型金融基础工具 A Primer on prediction markets Sportsbook or exchange？A new financial markets primitive with a $10Tn TAM.pdf

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Bernstein-中国电动汽车及亚洲新兴机器人路演要点：走出低谷.pdf

Bernstein-中国电池产业链调研核心要点.pdf

Bernstein-中国下一代赢家——亚洲科技篇：迈向近封装光学（NPO）与AI超级节点（SuperPod）.pdf

Bernstein-中国下一代赢家：长鑫存储 —— 重塑存储版图，首次覆盖给予跑赢大盘评级 China Next Winners：CXMT - Redrawing the Memory Map- Initiating with Outperform.pdf

Bernstein-中国半导体：中国下一代赢家：Montage—— 搭乘智能体 AI 浪潮 China Semiconductors China Next Winners Montage - riding on the Agentic AI boom.pdf

Bernstein-中国半导体：澜起科技（Montage）：CXL深度解析——DDR4复用带来的新增长引擎.pdf

BofA-AI PCB升级周期 = 设备与钻头制造商的盛宴.pdf

BofA-The Flow Show_China in a Bull Shop-20260925.pdf

Citi-中国电池材料：锂进入9月第三周_短期情绪偏弱.pdf

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Citi-中国互联网：中国在线游戏行业月刊（2026年8月版）.pdf

Citi-中国房地产：国家统计局二手交易数据新发布的启示.pdf

Citi-中国机械：9月16日板块回调的成因？.pdf

Citi-中国电池材料——锂进入9月第三周，短期情绪低迷.pdf

Deutsche-德国对华政策转向——计算不作为的代价.pdf

Deutsche-金属全流量报告，黄金的神秘买家是谁？.pdf

FT：OpenAI预计到2030年将耗资2800亿美元 OpenAI expects to burn $280bn by 2030.pdf

FT：投资者评估Anthropic上市后能否维持收入飙升 Anthropic can sustain surging revenues post-IPO.pdf

GHHK-存储：NAND 价格突破由需求驱动 Memory NAND Pricing Breakout Driven by Demand.pdf

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中国财政部、央行及金融监管总局于9月29日联合发布全国性住房抵押贷款利率补贴政策（自2026年10月1日起实施），这是自2024年9月以来首次全国性住房市场支持政策。补贴标准为：首套房、建筑面积 JPMorgan于2026年9月30日发布的中国地产与银行联合研报，对当日公布的全国性住房抵押贷款利率补贴政策进行了系统评估。核心结论是：。 ：5年期、100bp的利率补贴（首套房/GFA：仅46%（按销量）/31%（按价值）的住宅符合条件

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Citi将中国房地产股票从更广泛的量化投资者持仓报告中单独拆出，提供板块估值与表现的概览。报告聚焦于外资机构投资者对中国地产板块的最新持仓变化（截至2026年9月25日），并对板块整体估值水平进行了梳理。投资者可据此了解当前机构对中国地产的配置趋势及估值所处位置，为投资决策提供参考。 本报告为Citi量化研究系列的一部分，专门将从其更广泛的"投资者持仓报告"中剥离出来进行独立分析。报告核心内容涵盖两大维度： ：截至2026年9月25日，外资机构投资者对中国房地产股票的仓位配置情况；

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摩根士丹利首次覆盖宇树科技（Unitree），给予"中性"评级，目标价500元人民币（较451元有10.9%上涨空间）。核心观点包括：1）宇树硬件领先且低成本的工程壁垒被市场低估，其运动控制能力、系统集成能力和成本控制构成被忽视的护城河；2）公司正从硬件向全栈智能机器人平台转型，IPO募资中48%将用于机器人模型研发，2026-28E研发强度将从9%提升至12%/18%/17%；3）预计2025-28年收入/净利润CAGR分别为64%/75%，2025-35E收入CAGR达53%至1160亿元人民币，毛利率维持50%+、净利率约20%；4）三大市场争议…

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摩根大通维持对中国股票的超配评级，MXCN和CSI300年底目标分别为100点和5,200点，对应市场普遍预期的14%和25%的EPS同比增长。报告围绕四种政策刺激情景展开分析：(1) 上行情景——若重演2024年9月式广泛刺激，消费、地产、建材高Beta股将率先受益；(2) 基本情景——财政在既定预算内追赶式执行，"六张网"投资是核心受益方向，2026年单年计划投资超7万亿元，十五五期间合计约23-26万亿元；(3) 仅货币宽松情景——历史回测显示，微盘股和小盘股三个月内领涨，医疗、IT、原材料板块表现最佳；(4) 下行情景——财政执行不及预期，市场…

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📈📈【华创计算机｜AI 】Muse登顶引爆美股，CPU主线全面走强 20260922 ① 今日凌晨，Meta个人AI智能体Muse登顶美国App Store免费榜，取代ChatGPT，并同步占据Google Play榜首；上线6天下载量超90万次，可连接Gmail、日历、支付等第三方服务，自主完成购物、订票、填表等任务。 标志着Meta大规模AI投入开始转化为产品表现，并通过订阅与交易分成打开变现空间。C端智能体竞赛正式开启。 ② Muse走红直接提振AI应用普及与服务器CPU需求预期。隔夜美股（9月21日收盘）：Meta大涨11.43%，市值单日暴增…

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🔥【国盛能源电力】9月29日 ＃算电协同 -------------------------------- ＃行业层面

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高盛发布的多主题每日市场观察报告。核心观点包括：(1) 中国大宗商品：因国内废铜供应紧张，对铜更为正面；因政策增产速度快于预期，对煤炭转负面，下调中国煤业至中性、兖矿能源至卖出、调整中国神华目标价，维持紫金和洛阳钼业买入；(2) 澳洲策略：RBA加息至15年高位后预计将按兵不动，ASX 200自首次加息以来已回调7%，看好降息周期受益标的；(3) 中国宏观：定向宽松政策（PSL降息25bp、首套房1pp贴息）更多是政策信号而非显著增长动力；(4) 亚洲CDMO：行业叙事从复苏节奏转向结构性增长韧性，看好药明合联、康龙化成、泰格医药等早研标的；(5) 日…

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【兴证医药】益丰药房2026年限制性股票激励计划公告整理 公司拟向激励对象授予的限制性股票总量为1,020.11万股，约占公司股本总额的0.84%。授予价格为11.34元/股。激励对象总人数为357人，包括部分高级管理人员、核心管理人员以及核心业务（技术）人员。 业绩考核目标为以2025年归母净利润为基数，公司2026年、2027年较2025年增长不低于10.00%、26.50%，即2027年同比增长15%。应确认的激励总费用为8,672.21万元，假设2026年11月授予，2026-2028年分别摊销1084、5781、1807万元。

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摩根大通维持诺基亚"增持"评级，2027年12月目标价€18.00（ADR目标价$21）。预计3Q26营收€50.78亿（高于一致预期0.5%），EBIT €4.64亿（高于一致预期4.5%），由网络基础设施业务驱动同比增长16.7%。报告核心观点是：单纯超预期不足以推动股价上涨，需关注三大因素——（1）AI与云订单持续强劲；（2）圣何塞6英寸新晶圆厂供应能力提升；（3）上调近端销售/利润指引。若三大因素全部兑现，股价上行空间将非常可观。投资逻辑：约30%营收来自受益于AI基础设施的光网络和IP网络业务，叠加Infinera收购协同效应，盈利有望实现~…

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大摩——网络安全板块反馈：成本高昂，但不可或缺 一、核心观点与行业研判 投资者普遍认同，受AI安全威胁加剧（如自主智能体越狱、恶意行为）驱动，网络安全支出将加速增长，且平台型厂商（如PANW、CRWD）最有望受益。然而，当前平台股估值已被视为偏高（CRWD对应2028年预期市销率约30倍，PANW约18倍），增量资金倾向于等待回调或转向估值更具吸引力的标的，如Okta（OKTA）、Fortinet（FTNT）、SentinelOne（S）及SailPoint（SAIL）。

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【0930盘前】各位，早上好。wo们盘前聊聊。 今天是国庆长假前最后一个交易日，市场情绪天然容易变得敏感，不少人最近都在纠结：到底要不要节前大幅减仓，规避假期不确定性。今天盘前，wo们结合历史规律、国内政策、全球AI产业以及海外宏观变量，聊一聊当下的市场，谈谈wo的看法。 首先，先看A股历史上的季节性规律。复盘多年行情，国庆前最后几个交易日，市场普遍交易清淡，交投意愿偏弱，短线交易胜率并不高。资金出于避险考量，往往会选择降低仓位、落袋观望，造成盘面缩量震荡。但与之对应的是，国庆长假结束之后，市场的整体胜率会明显抬升。背后逻辑也很好理解：假期内信息充分消…

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9月30日股市早报：CPU/地产/AI应用/固态电池/创新药/农业/PCB/AI传媒/算力租赁/网络安全等 ① ②

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纳米压印光刻(NIL)技术概念谷汇总

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十一之后，贴息5年政策 必须满足以下条件， 1️⃣家庭为单位【首套房】（两口子都没房子，人生第一套）

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【国联民生海外｜美股】SpaceX：星舰首次入轨，剑指星辰大海 事件：9月28日，SpaceX Starship Flight 14成功完成首次轨道飞行，并部署26颗Starlink V3卫星。 1短期看，本次星舰突破带来的技术提升有助于starlink业务进一步发展。SpaceX依托 低成本、高频发射能力部署卫星资源，支持Starlink卫星服务。本次首次入轨即直接部署26颗V3卫星（单颗V3预计可增加约1Tbps网络容量，合计约26Tbps），相当于Falcon 9单次发射V2 Mini 网络容量的约10倍。

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【中金互联网】OpenAI DevDay 2026直播纪要

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【周三你需要知道的隔夜全球要闻：多位美联储官员呼吁继续加息，美国宣布释放战略石油储备，特朗普签署一份AI文件，欧美股市多数下跌】 1、美联储巴尔表示，可能需要继续加息；需要重新校准政策，基本情况是可能需要进一步的政策调整。 2、美联储威廉姆斯表示，如果经济符合预期，今年可能再加息一次。并表示，9月加息后，“没有必要急于行动”。

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##Anthropic

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20260929复盘 宏观： 人民银行下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点。核心还是六张网。

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[红包]【申万房地产】按揭贴息政策点评：房贷贴息聚焦首套刚需，供给收缩下需求政策发力（袁豪/陈鹏） [玫瑰] 1、估算150万以下成交占比70%、全国首套按揭占比90%；预计年贴息规模191亿元 按揭贴息政策：

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盘前热点事件 一、昨日热点 并购：新华传媒、园林股份、广汽集团

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【开源地产】财政贴息简评 是否超预期？ 超预期。这是财政支持地产的一项新的全国性政策，此前财政口的支持主要是减税（房产交易契税、增值税）、收储，本次政策是一个新的全国性政策。而且类似消费贷款贴息，也可以边推进、边调整。

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1、150万房款、120平、100万贷款、1%贴息，贴5年，最多可减少利息支出5万，力度不小； 2、这是中央财政首次拿出真金白银支持购房需求，信号意义极强。此前有些地方有贴息，政策叠加，减少月供压力、提高资产回报率，提升房产的吸引力； 3、在房屋的置换链条上，150万是一线城市的入门级、二线城市的刚需级、三四线城市的改善级，是房价的底座，当前是房价稳定的关键时期，底座稳，才能有全局稳的传导效果；

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【中信证券前瞻】OpenAI DevDay 2026速评：25项发布聚焦智能体与平台化，媒体报道ARR接近700亿美元 【事件概览】 9月29日，OpenAI召开DevDay 2026，共发布25项更新，覆盖五大板块：

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川普压力指数，要爆表了

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固态设备板块重点推荐：《》发布，明确2030年全固态电池初步规模化应用目标 [红包]事件：9月28日，工信部、发改委等七部门联合印发《》，《》提出到2030年，我国新型电池产业规模实现稳步增长的目标。 [太阳]《》中固态电池相关内容解读：

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【非AI PCB 涨价链】涨价周期及持续性增强，汽车方向有望领涨 一、涨价传导：上下游一体化下顺价顺畅，Q3-Q4为利润反转关键窗口。 PCB产业链呈电子布→覆铜板→PCB 的一体化传导，上下游协同性强，顺价基础稳固。传导存在时间差，PCB 环节通常在原材料涨价后1-2个季度完成顺价； Q3起PCB进入加速顺价期 ，预计为传统PCB业绩释放的首个密集季度，亦是利润拐点确认的关键节点。 二、涨价持续性：供给偏紧叠加格局优化，需求稳健升级，支撑涨价趋势延续。

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【仅1.41万亿！沪深两市成交额创14个月地量】财联社9月29日电，据财联社盯盘数据显示，截至收盘，沪深两市全天成交额14091.97亿元，较上一日缩量2936亿元，创出2025年7月8日以来新低，较2026年1月14日创出的历史天量39414.84亿元萎缩超64%。(来自财联社APP)

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📰 📄据 Axios 报道，知情人士透露，OpenAI 的年度经常性收入已接近 700 亿美元，。 📌重要性：竞争对手 Anthropic 一直占据企业人工智能应用领域的主导地位，但 OpenAI 正在迎头赶上。

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📑 🎯 🕒香港时间 9 月 28 日晚间，默沙东宣布，将从思博仑生物（未上市）引进 SPR2015，一款 KRAS G12D（ON）抑制剂。这家生物科技公司在中国上海成立仅两年时间。

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📑 📝昨日晚间，国务院在一次常务会议之后发布一份纪要。 💡该纪要承诺将加大逆周期政策力度，应对经济增长面临的阻力，并呼吁付出更大努力完成本年度。

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📊 🤝 国务院召开政策会议，李强总理主持本次会议。 ❗ 本次会议有多处值得关注的要点：

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📑 更多加公众号：思维纪要社 🧐我们预计美光本次财报公布后盈利会上调，但上调幅度会低于此前几个季度；我们维持看多观点，不过市场讨论重心已经从 “行业景气度能有多高” 转向 “高景气能够维持多久”，该议题需要较长时间才会有结论。

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⭕【海博思创】包头储算一体Token工厂调研更新 中信建投电新 1️⃣ 国内储能高景气、预计26年装机230-250GWh、27年同增30-40%。当前已招标项目多数具备实际开发意愿， 落地不及预期主要系： ①市场观望电芯价格走势；②系统运行费影响项目收益；③部分省份上半年的项目接入批复等相对延后。随着相关约束缓解， 储能项目将集中启动建设。 若碳酸锂价格进一步回落，或其他省份系统运行费仿照山东模式改革，二者满足其一，27年行业有望维持30%-40%以上增长；目前碳酸锂已回落至10-12万/吨 项目IRR有望提升2-3pct。同时看好 钠电凭借长寿命、…

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各机构对中国央行最新房贷贴息政策的反应 澳新银行邢兆鹏： 房地产力度令人失望，此前预期是至少应该覆盖一线。150万估计仅能支持三线城市。

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“9.29”政策组合影响点评 政策增量不止于住房贴息，而是财政与结构性货币工具协同支持需求和投资。 今晚首套刚需住房贴息落地，同时科技创新和技术改造再贷款新增2000亿元，支持比例从60%提高至100%，支农支小再贷款同步扩容；PSL利率下调25个基点，“六张网”建设纳入支持范围。我们认为，此次政策兼顾居民购房、企业投资和重大项目建设，为内需板块的跨行业利好。 组合政策的意义在于推动融资支持向实际需求和订单转化。 住房贴息减轻刚需家庭月供负担，科技再贷款增强相关信贷投放的资金保障，PSL降价扩围则为加快项目建设补充融资支持。稳需求与促投资相互配合，有望…

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📑 🧐 🧐香港时间 9 月 29 日开盘前，康方生物与其海外合作公司 Summit Therapeutics（美股代码 SMMT，无评级）共同公告，Summit Therapeutics 收到来自阿斯利康（AZN LN，无评级）规模为。

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📈 📌当前情况：股价年内上涨超过 500%，较 9 月低点反弹 17%。华尔街已经预期业绩大幅增长：营收 510 亿美元，同比增长 349%；每股收益 31.50 美元，同比增长 938%；毛利率约 86%。 📌真正影响周三晚间股价的因素：

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📑💡 📌📌我们认为，美光周三公布的第四季度营收超过 520 亿美元的概率为 80%。 📌📌公司指引为 490 亿 —510 亿美元，分析师最高预期约为 520 亿美元，我们的基准预测为 562 亿美元。

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🚩 📌头条新闻：特斯拉久候的 Semi 卡车进入量产。 ✅我们覆盖范围内的潜在受益公司以及我们估算的单车价值（CPV）如下：

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🤖核心观点：由于估值处于较高水平，对地产开发公司维持谨慎态度。 🤖过去两周，我们在中国内地与新加坡开展了 30 场以上投资者交流会。我们发现南向投资者对于地产开发公司的投资兴趣有限，主要原因是该类公司股息率仅处在 3‑5% 区间。 🤖市场主要担忧两点：第一，美国存在进一步加息的风险；第二，跨境投资监管执行趋于严格，市场传出拟对海外房产租金收入与资本利得征收 20% 税费，同时针对海外就业收入的税务申报要求也将变得更加严苛。

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📑 📝 继上周发布的初步点评报告之后，我们整理汇总了在 ECOC 大会期间和各家公司单独会谈得到的核心信息。。 🔑 展望明年，行业表现的关键变量将是供给释放节奏、扩张市场的业务落地进展以及毛利率水平。

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📑 💰📝 📝📝2025 财年实际值：138 亿美元。

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【ZX制造】科森科技重大事项点评及推荐0929 定增发行、投入液冷及机器人领域。公司发行定增，募资上限11.02亿元，发行上限1.66亿股。 募投分配主要为布局液冷、机器人及补流：1）收购惠州展固科技53.26%股权：5.00亿元；2）机器人与智能终端精密结构件及模组制造项目（一期）：4.02亿元；3）补充流动资金：2.00亿元。

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📌 💻AI 硬件生态的存储器供应短缺推升了产品价格，让美光（MU）的利润率迅速冲高。在带动下，摩根士丹利预计美光 8 月季度收入为 500.24 亿美元且毛利率升至 86.4%，11 月季度收入进一步增至 575.6 亿美元，毛利率达到 88.1%。公司端需求正迅速消化出货并带动同类产品涨价 10% 至 12%，但覆盖不到 30% 出货量的长期协议设有价格上限，短期内会压制部分涨价空间。 📈高带宽存储器挤占晶圆产能与服务器架构变化，进一步强化了美光的定价权。英伟达服务器机架削减 LPDDR5 等硬件减配动作，反向带动了低延迟 NAND 缓存需求；高带宽…

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【建投政策】房贷贴息政策简评 [礼物]9月29日，财政部等发布关于实施居民购房贷款贴息政策的通知，决定在全国范围内对符合一定条件的居民购房贷款实施贴息政策，贴息资金由中央财政、地方财政分别按照90%、10%承担。 [庆祝]1、这是 中央财政首次对商业性个人住房贷款贴息，落实928国常会关于稳定房地产市场的政策要求，从需求端对冲828现房销售制的政策影响，出资主体由地方上移至中央是最大边际变化，信号意义显著。

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🚩 📊标普 500 指数下跌 17 个基点，收盘报 7670 点，收盘市价单卖出规模达 11 亿美元。纳斯达克指数上涨 21 个基点，报 30339 点；罗素 2000 指数下跌 43 个基点，报 2806 点；道琼斯指数下跌 26 个基点，报 51349 点。 📊全美股票交易所合计成交 160.81 亿股，年初至今日均成交量为 186.71 亿股。波动率指数 VIX 下跌 6 个基点，报 16.06；西得克萨斯中质原油下跌 393 个基点，报 88.95 美元；美国 10 年期国债收益率上涨 0.015 个基点，报 5.251%；黄金上涨 143 个…

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【中银地产】929房贷贴息政策快评 [太阳]此次政策目的? ●尽可能精准惠及目标群体，帮助准备买最普通房子的收入相对不高的家庭降点月供。

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【开源化工】染料行业更新：需求旺季临近+行业反内卷，染料涨价潮仍持续—0929 价格：据百川盈孚，截至9月29日，染料产业链价格重心高位持稳，活性染料核心原料H酸市场均价至15.0万元/吨， 月度涨幅66.67%， 年内涨幅达275%。 截至9月29日，分散染料32元/kg，月度涨幅14.29%， 年内涨幅88.24%；活性染料47元/kg，月度涨幅30.56%， 年内涨幅113.64%。同时，分散染料核心原料还原物价格也维持在12-18万元/吨的高位。 需求端：金九银十”纺织旺季，补库集中释放

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[玫瑰]【华泰消费|美护】 医美：产业链格局重塑；关注结构性机遇 我们认为以下因素正持续推动“医美平权”时代：上游产品持续扩容、中游平台加速市场教育、下游龙头机构推进整合。这一趋势下，行业增量在于“以价换量”：我国医美用户数量及消费频次仍有望继续提升（25年我国/韩国每千人中32/161人接受医美），但存量红海市场产品价格有下行压力、差异化新品更易突围。下游，龙头机构凭借品牌、供应链及标准化运营能力有望实现份额提升、利润率优化；上游，管线布局全面/渠道能力强/出海布局领先的企业或更具韧性。 上游：新材料多元化、产品迭代持续加速

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【先导基电】更新9.29 [太阳]事件：据行业反馈，Ferrotec光通Micro-TEC近期大幅提价【55%-82%】！！ 厂商披露主要系稀有金属原料供应不稳定、原料价格飙升、生产设备投资增加。

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中秋数 首发公众号：思维纪要社 据总体点评 1、出行数据超预期吗？答：虽然基数都有特殊情况，但景区数据略超预期。 1）今年放假与2023/2025年不可比（这两年中秋国庆相连）。而今年并非全部游客都连长假，景区人数只要能持平就很好。

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房贷贴息落地，地产链景气度提升 事件：10.1后首套、120平方米以下、150万元以内的住宅，财政部门给予年化1个百分点的贴息，贴息期限最长5年。 贴息将显著降低居民每月还款压力，激发居民购房需求，拉动建材用量。

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【光纤价格明确处于上涨趋势，关注Q3业绩亮眼】 0929散纤价格出炉，652光纤从8月底开始一直处于105-110均价，一个月来一直维持高位，在以前是很少见的。数据中心A1光纤仍处于170，很紧缺货状态，处于上升趋势，预计后续会破180-200。A2来到220-230，可以感受到比前段时间有回升。 最近看空板块的声音又多了起来。误解集中在第一光棒的扩产，这本来就是上半年开始的扩产，年底要扩出来，这个本来就规划好，只是这次写在定增里面，已经快扩完了，这次主要扩的是保偏+空芯。第二另外扩的光缆，是DCI光缆，北美很缺乏，其他是用在MPO里面，需求量非常大，…

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AMD拟82亿美元收购李飞飞World Labs，加码物理AI ＃全股票收购world lab 昨夜AMD宣布，拟以约82亿美元全股票交易收购李飞飞创立的World Labs，预计2026年底完成；交易完成后，李飞飞将加入AMD担任EVP兼首席科学家。

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【中泰地产】房贷贴息落地，重点支持刚需与二三线去库存 态度比力度更重要：中央财政之前发放消费补贴较多，对地产行业进行补贴支持尚属首次，凸显稳增长压力下中央对地产行业态度的重大转变 聚焦支持刚需与二三线去库存：购房总价150万与贷款100万的限制，聚焦支持刚需与二三线城市去库存

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🌪风电观点更新 202609 维持下半年起供需两侧信号转暖判断不变。 产业链反馈，国内上半年受基数较高、下游提货节奏等影响整体行情较平淡，预计Q3会同环比显著改善。

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[红包]【中信互联网】DeepSeek Harness：v0.2桌面端发布，插件生态与模型协同进一步强化Agent入口价值 [烟花]事件：9月29日，DeepSeek正式发布Harness v0.2预览版，提供开箱即用的macOS和Windows桌面端安装包，优化日常办公、开发及插件管理体验。根据公司披露，在使用DeepSeek官方API的用户群体中，Harness按日均活跃用户、日均会话数等口径，已成为最受欢迎的Coding Agent产品。桌面端目前已在官网开放下载。 [咖啡]看点一：桌面端降低使用门槛，从Coding进一步拓展至泛办公场景

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恩华药业：CNS 管线出海，睡眠障碍创新药NewCo落地 🔥【事件】9月29日公司公告，与 Somnivera签订独占许可协议，授予其在除中国大陆、港澳台以外的全球范围内开发、生产和商业化一款自研1类创新药（拟用于治疗睡眠障碍，推测为NH104片，临床I/II期）的独家权利。 📈交易对价：首付款1050万美元+最高5.07亿美元里程碑付款+净销售额一位数至低双位数分层特许权使用费+再许可收入分成，同时公司通过香港恩华获得Somnivera 15%股权。

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【兴证医药】恩华药业对外授权临床管线及对外投资公告整理 1）恩华药业授予Somnivera在除中国大陆、港澳台以外的全球范围内开发、生产和商业化一款处于临床阶段的在研药物（拟用于治疗睡眠障碍）的独家权利。Somnivera将向恩华药业支付首付款1050万美元，潜在最高5.07亿美元的里程碑付款，以及按净销售额的一位数至低双位数百分比计算的分层特许权使用费。如果Somnivera就该在研药物达成特定再许可交易，恩华药业将有权获得再许可收入分成。作为本次交易对价的一部分，恩华药业还将通过其全资子公司香港恩华获得Somnivera公司15%的股权。 Somn…

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【国盛汽车】途虎海外并购项目说明会要点 1️⃣收购简介：本次途虎收购澳大利亚汽修连锁Mycar的基础企业价值为4.03亿澳元，约合19亿元人民币。资金层面，本次收购配套不超过10亿元人民币并购贷款，自有资金投入约9亿元，不会对公司现有分红与回购计划产生实质性影响。 2️⃣澳大利亚行业状况：澳大利亚汽车后市场乘用车保有量约2000万辆，千人汽车保有量达740台，乘用车平均车龄11.4年，单车年均行驶里程比国内高出20%以上，汽修市场需求充足。当地独立售后市场份额已超过经销商体系且市场格局高度分散。同时澳大利亚在发达国家中对华投资政策相对友好，汽车零部件高…

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[太阳]【申万轻工】依依股份公告股权协转，产业资本入局，想象空间打开[强][玫瑰]公司公告股权转让，实际控制人高健先生、持股5%以上股东卢俊美女士及其一致行动人卢俊江先生、董事兼副总经理高斌先生、董事杨丙发先生、职工代表董事张健先生通知，前述人员于2026年9月29日与宿迁祝荣签署了《》 ， 拟通过协议转让的方式将其合计持有的公司1295万股（占公司总股本的7%）以17.00元/股的价格转让给宿迁祝荣，股份转让总价款为人民币2.20亿元 [玫瑰]转让股权比例为7.0%，其中高福忠、高健、卢俊美、卢俊江、高斌、杨丙发、张健转让比例分别为3.5%、1.5%…

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历军同时担任海光/曙光董事长 🔥＃历军任海光信息董事长 2026年9月28日，海光信息公告，公司第三届董事会第一次会议上选举历军为董事长。

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🧧天承科技：玻璃基板中的味之素，公司电镀液/沉铜液突破国内外核心客户 🚀台湾工商时报消息TSMC近期多次拜访友达或系推动COPOS布局，玻璃、陶瓷、金刚石等皆算力密度升级下材料选择，下半年设备端陆陆续续有一些采购。国内端京东方全球创新伙伴大会将于9月22日开幕，本届大会专门设置“玻璃基先进封装论坛”，观察龙头行业进展。 🚀玻璃基板产业链核心就是“玻璃原片→TGV成孔→孔壁金属化/深孔填铜→PVD种子层→RDL/mSAP精细线路→增层压合→切割/AOI检测→封装验证”。 其中，玻璃原片决定CTE、平整度、缺陷及后续加工窗口；TGV激光/刻蚀设备负责高深宽…

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2026年按揭发放额估算约3.03万亿（净增额-6768亿元+还款额估算3.7万亿），首套占比90%，2.73万亿，贴息1%，差不多270亿，同时150万以下占比65%（用二手房代替），差不多177亿左右贴息规模（估算未来1年的贴息规模），并且未来1年内购房者可享受不超过5年的贴息政策，此外本次政策暂定1年，但也不排除后续是否会延长执行期限。

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【荣昌生物】泰它西普更新gMG更长随访数据，该适应症有望于27年迎多项里程碑 9月29日，泰它西普治疗全身型重症肌无力（gMG）中国Ⅲ期临床研究的一项最新事后分析结果：超过94%的患者在MG-ADL评分上实现了至少5分改善，超过一半的初始MG-ADL评分为6-10的患者达到了MSE，并且一旦达到MSE，大部分剩余随访时间内都能维持这一状态：在达到MSE的患者中，86.7%的MSE状态能在下一次月度评估中持续。达到MSE后的剩余随访期内，最初接受泰它西普治疗患者和从安慰剂转用泰它西普患者分别有83%和85%的时间保持该状态。 临床经验显示，一次或短期内达…

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野村OCS/CPO专家通话： 1\ OCS需求正进入一个增长速度陡增的阶段。 谷歌需求预计将从2025年的12–15千个单位增长到2027年的35–40千个单位。包括其他CSP，总计2027年需求可能达到40–50千个单位。

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[烟花]【博迈科】签订16-21亿上部模块大单，金额超预期，fpso订单潮正式开启！ [咖啡]事件：博迈科与SBM签署FPSO上部模块建造合同，合同金额约为16–21亿元人民币，博迈科与SBM签署FPSO上部模块建造合同。 [咖啡] 对比此前公司fpso上部模块10亿左右的常规金额、本次订单16-21亿显著超预期，指向模块本身的大型化趋势与公司参与到更多工作范围。

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【宏润建设】公告是执行2024年回购库存股预先约定的处置方案， 并非增量变化或大股东减持 【2024-05-09回购结果公告原文】本次回购的全部股份将在公司披露回购股份结果暨股份变动公告的十二个月后根据相关规则予以出售，并在三年内出售完毕。若公司未能在法定期限内完成出售，未出售部分股份将在履行相关程序后予以注销。 拟定卖出窗口期：2026.10.29–2027.04.28（6个月）；法定处置截止2027年5月9日，到期未售股份将注销。资金用于补充流动资金，总股本无变化。

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🔥 MiniMax M3.1-Flash-Preview，打响模型反击战（0929） 27号M3.1-Flash-Preview已在 MiniMax Code 与 Token Plan 上线，这几天收集了下反馈： 🌟1）核心Coding能力反馈较好，多 Agent 并行、自测排错、回归验证能力不错， 补上了之前模型的不足。

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【H氧股份】在合肥成立电子气体公司。企查查APP显示，近日，合肥杭氧电子气体有限公司成立，该公司由H氧股份全资持股。提示加强关注！[福][福][福] 想看更多请加V：xian20210130 之前：公司拟投资设立合肥杭氧电子气体有限公司，拟投资建设电子大宗气项目！一期预计投资5亿元，注册资本为7500万元。

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康方生物海外合作方Summit获阿斯利康20亿美金投资，AZ将主导依沃西+CMG901临床研究 [玫瑰]9月29日，康方生物发布公告宣布，海外合作伙伴Summit Therapeutics已与阿斯利康达成战略合作，获得阿斯利康20亿美金战略股权投资，并将主导推进依沃西联合Sonesitatug Vedotin（Sone-Ve，CLDN18.2 ADC）在多种胃肠道肿瘤的临床研究，同时双方还签署了谅解备忘录，拟进一步推进依沃西与阿斯利康旗下一系列ADC药物及其他抗肿瘤药物联合疗法的临床探索。 [玫瑰]投资完成后，阿斯利康将持有Summit Therape…

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【兆易创新】3D DRAM趋势确定，兆易创新已走在前列 大幅上调长鑫的采购金额并环比增加 原预计2026年全年采购金额57.11亿元，本次增加21.43亿元到78.54亿元，上修37.5%。2026M1-8采购35.96亿元，上修后26M9-M12及27M1-4预计采购额分别为42.58/44.11亿元，环比持续提升。

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[發]【国泰海通医药】恒瑞医药和诺和诺德就每周一次口服GLP1GIP受体激动剂达成合作协议 [玫瑰]恒瑞医药公告称就旗下GLP1GIP每周一次口服双受体激动剂HRS1596和诺和诺德达成合作协议，诺和诺德将获得HRS1596的海外权益，恒瑞医药获得3亿美金首付款和23亿里程碑，以及后续的销售提成； [玫瑰]HRS1596是一款由恒瑞医药自主开发的每周一次口服双靶点受体激动剂，已于前几日获得CDE的I期临床批件，即将启动中国地区的I期临床；

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慧博调整就是买入，我们再强调公司推荐逻辑。一句话:买慧博就是买国产算力大周期，公司是最被低估的标的，制约股价的唯一因素就是审核节奏 慧博云通

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山高环能： 定增募资完成，餐厨龙头并购成长空间打开！【东吴环保】 定增募资完成、巩固国有控股地位、并购成长空间打开： 定增募资已完成，募资总额6.53亿元，发行对象为山东高速黄河产投，发行数量1.09亿股，增发价格6.0元/股，扣除发行费用后用于偿还银行借款，有助于降低有息负债压力、优化财务结构，为后续并购整合提供资金空间。 观点重申：

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🍁金冠电气最近也已经启动，金戈新材调整主要因为鸿富成上市部分资金兑现，跌2天也差不多了，作为tim核心供应商，且壁垒较高定制化材料，长期看好

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路透社独家发布Anthropic招股书要点 [庆祝]估值：IPO估值或超2万亿美元（26年5月为​​9,650亿）；上市或推迟到11月美国中期选举后 [Gift]财务：

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美的-Q3业绩略低于预期，主要是因是为了推d2c取消新冷年开盘（有预期），公司内销份额、经营效率都在提升。 另外这个票在红利风格赛道上没有啥更好的替代标的，分红确定性强，短期的业绩波动主要是因为内销推d2c，这个有利于公司提升中长期竞争力，因此还是建议持有。

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聚焦超强阿尔法！特别是近期业绩和订单可能大幅超预期的！[福][福][福] 1、松发股份：订单和业绩将持续超预期 2、华通线缆：业绩好，有望“老登”变“小登”

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【国泰海通医药】康诺亚更新推荐：阿斯利康20亿美元战略投资Summit，主导推进Sone-Ve联合依沃西治疗胃肠道肿瘤 事件概览 2026年9月29日，康方生物&Summit与阿斯利康达成战略合作：阿斯利康出资20亿美元对Summit进行战略股权投资,并将主导推进依沃西(PD-1/VEGF双抗)联合康诺亚Sonesitatug Vedotin(Claudin18.2 ADC)治疗多种胃肠道肿瘤的临床研究；双方另签署谅解备忘录,拟进一步探索依沃西与阿斯利康旗下多款ADC及其他抗肿瘤药物的联合疗法。

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【国金电新】鸿富诚_石墨烯新型导热材料国内头部 公司核心产品 石墨烯导热垫片、金属碳基复合材料等，是国内极少数实现高端碳基TIM规模化量产的企业， 目前已进入全球头部AI芯片厂商供应链的企业，也是目前国内极少数已经成功实现TIM1热界面材料小批量供应的企业。 高性能、高可靠性导热材料是AI芯片高功耗化以后的标配： 例如rubin芯片局部热点可高达1000-2500W/cm²，石墨烯热导率可达到800-3500W/m·K，单层横向热导率更是高达5300W/m·K。

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各位领导，珍惜光通信小光中 东田微 回调机会！光模块光学从元件向下游组件延伸，并且NPO、OCS、CPO，以及TGV新品同步布局，持续推荐！

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青达环保 ①公司深入布局氢能，22年成立“青达低碳绿氢研究院”，目前已具备制氢、固态储氢、氢检测服务、氢提纯等技术，氢能产业作为超长时储能的终极解决方案之一，十五五期间大有可为。 ②公司主业三大增量，均是高利润率产品：❗️备件业务保持快速增长，25年3亿、26年预计5亿左右，备件利润率预计25%以上，贡献较大利润增量；❗️海外市场业务迎来放量，25年10月中标越南1.8亿订单，预计26年确认收入，在手还有数个跟踪海外订单，海外订单利润率远高于国内；❗️除渣机AI+改造，存量80亿改造市场需求，去年订单3kw，今年预计1亿+。

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[红包]【Anthropic】Reuters报道招股书信息 [太阳]事件：据Reuters 2026年9月28日报道，其查阅的Anthropic IPO招股书披露了公司的经营及财务情况，此次上市估值或超过2万亿美元。公司已于2026年6月秘密递交IPO申请，5月上一轮融资规模为650亿美元，投后估值9650亿美元。 [太阳]财务信息：

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【中金互联网】OpenAI DevDay 2026 直播纪要

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🚩 📄据知情人士透露，在推迟首次公开募股（IPO）计划后，这家人工智能初创公司目标在新一轮融资中向投资者筹集至少 300 亿美元。 📄知情人士表示，该公司正寻求约 1.4 万亿美元的估值（不包括筹集的资金），这有可能使其估值重新超越长期竞争对手 Anthropic 最近的私募市场估值。彭博新闻社此前曾报道，OpenAI 曾考虑以 1.2 万亿美元的估值进行新一轮融资。

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🤖以下是完整的总结回顾，大致按照重要程度排序： 🤖 🤖这可能是本次发布会最重要的产品公告。

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思维纪要社_2026-09-29_每日汇总.md

思维纪要社_2026-09-29_每日汇总.pdf

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