【中泰机械】鸿富诚：石墨烯TIM国内龙头，有望持续受益于Rubin放量 首发公众号：思维纪要社 功耗跃升、石墨烯为芯片散热关键材料。AI芯片TDP→Rubin
- 序号：176
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【中泰机械】鸿富诚：石墨烯TIM国内龙头，有望持续受益于Rubin放量 首发公众号：思维纪要社 功耗跃升、石墨烯为芯片散热关键材料。AI芯片TDP→Rubin 2300W；TIM材料沿“硅脂→相变→石墨烯垫片”迭代。石墨烯能够解决高功率大尺寸芯片翘曲与界面空隙问题，液冷工况下可避免“泵出”、热阻漂移等； 为当前唯一通过头部客户老化验证、可规模化量产的高导热TIM方案。
价值量通胀。石墨烯垫片相比相变片贵约10倍、相比硅脂贵约50倍；单GPU/CPU对应石墨烯垫片价值量约140/80元， 27年Rubin10万柜对应15亿元空间。AI服务器TIM 2026年约5.65亿美元、2032年看15.41亿美元，CAGR 18.2%。
格局未定、关注国产先发。石墨烯导热垫片刚起量、格局未定。 鸿富诚是大陆首家进入NV石墨烯垫片白名单的企业、凭量产良率与约1年完整老化验证周期取得先发、高端客户认证周期长达1-3年构成壁垒。其量产石墨烯垫片导热系数达130W/(m·K)、热阻低于0.06℃·cm²/W； 碳基导热垫片收入 从2023年约0.36亿元增至2025年约2.52亿元，2026H1营收4.35亿元（yoy+66%）、综合毛利率68%。
⚠️风险提示：下游需求不及预期等。 ——————————
总体总结
主题正文
- 石墨烯能够解决高功率大尺寸芯片翘曲与界面空隙问题，液冷工况下可避免“泵出”、热阻漂移等；
- 单GPU/CPU对应石墨烯垫片价值量约140/80元， 27年Rubin10万柜对应15亿元空间。
- AI服务器TIM 2026年约5.65亿美元、2032年看15.41亿美元，CAGR 18.2%。
- 格局未定、关注国产先发。
- 鸿富诚是大陆首家进入NV石墨烯垫片白名单的企业、凭量产良率与约1年完整老化验证周期取得先发、高端客户认证周期长达1-3年构成壁垒。
- 其量产石墨烯垫片导热系数达130W/(m·K)、热阻低于0.06℃·cm²/W；
- 碳基导热垫片收入 从2023年约0.36亿元增至2025年约2.52亿元，2026H1营收4.35亿元（yoy+66%）、综合毛利率68%。
- ⚠️风险提示：下游需求不及预期等。