长盈通签订保偏光纤大单，关注保偏光纤订单与需求释放 事件：长盈通公告签订AI保偏光纤项目订单，订单金额1.47亿元，后续实际价格将根据框架协议约定计算。我们认为
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长盈通签订保偏光纤大单，关注保偏光纤订单与需求释放
事件：长盈通公告签订AI保偏光纤项目订单，订单金额1.47亿元，后续实际价格将根据框架协议约定计算。我们认为，保偏光纤仍处于数通放量早期，本次订单体现高端器件级保偏光纤的客户导入和供货能力验证；随着NPO、CPO出货量增长，后续订单及收入有望逐步兑现。
核心观点： 1、保偏光纤是高端特种光纤，产品单价值量高（20-30元/米），其核心门槛在预制棒应力结构、细径化、几何一致性，以及下游型号的长期可靠性验证。传统需求为光纤陀螺、惯导、水声传感等高可靠场景，新增弹性来自硅光、NPO/CPO等高密度光互连场景。结合此次订单金额，我们认为订单下游或主要面向NPO、CPO等光互连场景。
2、格局上，国内目前具备PCVD产能的光棒厂商集中在头部企业与特种光纤公司，海外光纤公司康宁、藤仓、古河等产能紧缺，国内厂商迎来切入机会。
3、长盈通深耕光纤陀螺用保偏纤和光纤环，过去在特种领域积累优势，实现“纤、胶、环、模块、设备”一体化。9月光博会上公司发布六大器件级保偏光纤系列，覆盖从通用偏振器件、FAU多芯阵列，到CPO/NPO内部高密度布线、全保偏耦合器和铌酸锂波导芯片耦合等场景。本次订单首先验证公司具备器件级保偏纤的产品与工艺能力，后续份额及放量节奏值得持续跟踪。
4、业绩弹性值得重视，公司2025年保偏光纤收入3,855万元、毛利率80.2%。若1.47亿元订单最终以相近的产品结构和毛利率完成交付，对应毛利估算约1.18亿元。
5、建议重点关注保偏光纤放量机遇：长盈通、长飞光纤、亨通光电、烽火通信。
总体总结
主题正文
- 长盈通签订保偏光纤大单，关注保偏光纤订单与需求释放
- 事件：长盈通公告签订AI保偏光纤项目订单，订单金额1.47亿元，后续实际价格将根据框架协议约定计算。
- 随着NPO、CPO出货量增长，后续订单及收入有望逐步兑现。
- 1、保偏光纤是高端特种光纤，产品单价值量高（20-30元/米），其核心门槛在预制棒应力结构、细径化、几何一致性，以及下游型号的长期可靠性验证。
- 2、格局上，国内目前具备PCVD产能的光棒厂商集中在头部企业与特种光纤公司，海外光纤公司康宁、藤仓、古河等产能紧缺，国内厂商迎来切入机会。
- 9月光博会上公司发布六大器件级保偏光纤系列，覆盖从通用偏振器件、FAU多芯阵列，到CPO/NPO内部高密度布线、全保偏耦合器和铌酸锂波导芯片耦合等场景。
- 若1.47亿元订单最终以相近的产品结构和毛利率完成交付，对应毛利估算约1.18亿元。
- 5、建议重点关注保偏光纤放量机遇：长盈通、长飞光纤、亨通光电、烽火通信。