📈 📌当前情况：股价年内上涨超过 500%，较 9 月低点反弹 17%。华尔街已经预期业绩大幅增长：营收 510 亿美元，同比增长 349%；每股收益 31.5
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📌当前情况：股价年内上涨超过 500%，较 9 月低点反弹 17%。华尔街已经预期业绩大幅增长：营收 510 亿美元，同比增长 349%；每股收益 31.50 美元，同比增长 938%；毛利率约 86%。 📌真正影响周三晚间股价的因素： 📌1. 市场预期已处于美光自身指引区间的上端，因此本季度业绩大多已反映在股价中。花旗预测下一季度营收为 570 亿美元、每股收益为 35.25 美元。 📌2. 模型预测 DRAM 平均售价环比上涨 20%。问题在于，供应紧张是否会持续至 2027 年。Stifel 预计，明年 DRAM 位元增长率将放缓至 15—20%，原因是供应受限，而非需求疲弱。这是看好利润率的依据。 📌3. HBM4 目前已在大批量出货；还会有多少客户完成认证，将决定 AI 存储器增长能否延续至 2027 年。 📌4. 上季度达到 84.9%；TD Cowen 预计，到 2027 年年中将达到约 89%。任何表明利润率见顶的信号都会引发担忧。 📌5. 花旗预测 2027 财年为 500 亿美元。支出过多意味着利润率风险，支出过少则引发增长担忧。 📌本次业绩很可能超出预期，问题完全在于，指引是否足够强劲，能够支撑一只在 12 个月内上涨 5 倍的股票。
总体总结
主题正文
- 华尔街已经预期业绩大幅增长：营收 510 亿美元，同比增长 349%；
- 每股收益 31.50 美元，同比增长 938%；
- 📌1. 市场预期已处于美光自身指引区间的上端，因此本季度业绩大多已反映在股价中。
- Stifel 预计，明年 DRAM 位元增长率将放缓至 15—20%，原因是供应受限，而非需求疲弱。
- 还会有多少客户完成认证，将决定 AI 存储器增长能否延续至 2027 年。
- TD Cowen 预计，到 2027 年年中将达到约 89%。
- 支出过多意味着利润率风险，支出过少则引发增长担忧。
- 📌本次业绩很可能超出预期，问题完全在于，指引是否足够强劲，能够支撑一只在 12 个月内上涨 5 倍的股票。