思维纪要社 2026-09-06 目录

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019. #小光

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020. 【资讯】财政部今日密集向银行、保险机构补充资本.其中，农业银行、工商银行拟分别募资不超过1600yi元、1000亿元，用于补充核心一级资本;叠加保险机构，本轮资

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【资讯】财政部今日密集向银行、保险机构补充资本.其中，农业银行、工商银行拟分别募资不超过1600yi元、1000亿元，用于补充核心一级资本;叠加保险机构，本轮资本补充规模约3160亿元.(各位，周五的时候和大家闲聊，我说可能有些资金在看到近期房地产大动作之后，会猜测中国财政在新一轮紧缩.这会压制股票市场表现.周末这次想银行和保险企业注资，扩充资本，可以对冲一些这些担心.毕竟这些金融企业资本充足了，就更能对外放贷，提供信贷支持，提高风险承受能力.这才是对的!美国不停注水，我们何必紧缩呢?) -- 【资讯】接上贴，能在地产收缩的当下，扩充银行和保险的长期资…

021. 【东北计算机】20260906行业周报：再次，持续关注技术升级线 —————————————— 行情复盘：本周交易日为8月31日–9月4日。上证指数本周下跌0.

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【东北计算机】20260906行业周报：再次，持续关注技术升级线 —————————————— 行情复盘：本周交易日为8月31日–9月4日。上证指数本周下跌0.56%，创业板指数本周下跌4.03%，深证成指本周下跌3.13%。计算机板块内部分化：AI应用、数字货币偏强，算力硬件、半导体走弱；申万计算机周内主力资金净流入约169亿元，电子板块净流出居前。板块内活跃股以楚天龙（数字货币，11天7板、周五再封板）、竞业达、新炬网络等应用端为主；浪潮信息、国科微等硬件标的调整幅度较大。

022. 天风通信｜韬定律新论文思考：并...

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天风通信｜韬定律新论文思考：并非利空散热 🔥论文说了什么：芯片动态功耗P= αCV²f，在现代芯片中，电容C主要由导线互联主导，τ通过逻辑折叠，大幅降低走线长度，使C↓，带来功耗反直觉的降低。

023. 【东北计算机】20260906【上海市国资委：监管企业重点推动AI应用实现四方面转变】 —————————————— 1、上海市国资委：监管企业重点推动AI应用

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【东北计算机】20260906【上海市国资委：监管企业重点推动AI应用实现四方面转变】 —————————————— 1、上海市国资委：监管企业重点推动AI应用实现四方面转变，由试点转向全覆盖、由算力供给转向组网与场景实效、由问答辅助转向智能执行、由分散推进转向生态协同（来源：证券时报）

024. 【国联民生交运】航空周观点：客运供给收缩票价转涨，货运旺季渐近欧线回升、美线涨价在即货运【东航物流】【国货航】，即期运价上涨值得重视：欧线运价回升初现，7

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【国联民生交运】航空周观点：客运供给收缩票价转涨，货运旺季渐近欧线回升、美线涨价在即货运【东航物流】【国货航】，即期运价上涨值得重视：欧线运价回升初现，7月以来货量首次环比增长，电商包裹政策冲击显现触底信号，电商备货季将至，关注回升强度。

025. #早知道

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026. 🍁🍁🍁帝科股份：27年存储模组收入有望突破60亿，光伏材料强势转型 🍁公司大力发展存储业务，2024 年9月收购因梦控股51%股权，2025年10月收购江苏晶凯

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🍁🍁🍁帝科股份：27年存储模组收入有望突破60亿，光伏材料强势转型 🍁公司大力发展存储业务，2024 年9月收购因梦控股51%股权，2025年10月收购江苏晶凯62.5%股权，实现了DRAM存储产业链闭环。 🍁2026H1公司存储芯片业务实现营业收入3.58亿元，收入同比增长90%，实现毛利率64.29%，同比提升约40pct。

027. 军贸产业加速上行，国防动员法（修订版）发布【兴证军工观察】 ⚫五年规划承转之际需求阶段承压。军品收入或者利润占比过半且近两年资产口径未发生重大变化的130个标的

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军贸产业加速上行，国防动员法（修订版）发布【兴证军工观察】 ⚫五年规划承转之际需求阶段承压。军品收入或者利润占比过半且近两年资产口径未发生重大变化的130个标的2026H1共实现营业收入1807.10亿元，归母净利润92.33亿元，营收、归母净利润增速分别为-2.36%、-21.49%（2025H1可比口径增速分别为-3.82%、-26.69%）。2026H1，130个标的营收、归母净利润同比增速中值分别为-1.78%、-19.33%。2026Q2，130个标的营收、归母净利润同比增速中值分别为-4.34%、-19.47%。 ⚫我国军贸出口有望加速上行…

028. #龙虎榜

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029. 【国金电子】PCB行业策略：下半年开启新品拉货和盈利修复的双重利好 [太阳]上半年分化：上游材料率先加速，PCB因出货真空期整体平稳。虽然AI高端新品在上半年未

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【国金电子】PCB行业策略：下半年开启新品拉货和盈利修复的双重利好 [太阳]上半年分化：上游材料率先加速，PCB因出货真空期整体平稳。虽然AI高端新品在上半年未大规模拉货，但AI显性和隐形备货挤兑中低端产品，使得PCB上游材料中低端的产品产能严重不足，开启频繁的涨价潮，上游材料业绩加速在26Q1即启动，环比增速高点延至26Q2。 [太阳]下半年拐点确立：AI新品量产+价格传导，PCB弹性最大。AI高端新品7月底已出货，最晚料号8月中旬大规模量产，至年底满载运行，PCB作为AI敞口最大环节率先受益。同时上游涨价压力开始向终端传导，PCB盈利水平逐季改善，…

030. 【华源食饮】中秋国庆白酒迎来配置时点，继续推荐涨价链，及高股息优质龙头 [太阳]重视白酒板块配置机会。中秋国庆预计行业动销量正增长，今年双节分离下建议关注宴席

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【华源食饮】中秋国庆白酒迎来配置时点，继续推荐涨价链，及高股息优质龙头 [太阳]重视白酒板块配置机会。中秋国庆预计行业动销量正增长，今年双节分离下建议关注宴席场次或带来超预期。中报业绩加速出清，降幅符合或差于动销端，底部明朗。 Q3以来前期需求和资金悲观因素触底改善，后续投资节奏预计延续均衡配置风格-需求和报表企稳改善-红利价值凸显，建议茅台标配，超跌龙头汾酒，弹性古井今世缘等。 1⃣涨价链标的推荐

031. [玫瑰][玫瑰][玫瑰]继续强call 恒运昌：业绩会指引产能+竞争优势，把握底部机会【华西机械】 1、射频电源是零部件中明显低估的赛道投资机会！ 1）射频电源

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[玫瑰][玫瑰][玫瑰]继续强call 恒运昌：业绩会指引产能+竞争优势，把握底部机会【华西机械】 1、射频电源是零部件中明显低估的赛道投资机会！ 1）射频电源是少数可以通胀的零部件，先进制程中FinFet、3D-NAND等技术带动射频电源成本占比提升，而先进封装中混合键合、TSV/RDL等环节前后新增活化需求。根据AE预测：其营收增速将是1.3X行业CAGR！2）MKS&AE双寡头垄断，占全球60%份额，合计市值2000亿元，A股龙头成长空间巨大！3）横向对比，公司上市以来涨幅-10%，唯一个历史底部区间的零部件细分龙头！

032. [玫瑰]【国信社服】MT交流要点，欢迎沟通详细情况：外卖单量及AOV：8月日均单量约7800万单，同比-5%、环比+1.6%；实付AOV约31元，同比去年26

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[玫瑰]【国信社服】MT交流要点，欢迎沟通详细情况：外卖单量及AOV：8月日均单量约7800万单，同比-5%、环比+1.6%；实付AOV约31元，同比去年26-27元明显提升，奶茶订单占比约21%，与去年同期23%-24%相比有所下降。外卖UE：8月约0.1元/单，较Q2的0.3-0.4元下降，主要系单均补贴环比增加0.1-0.2元及履约成本上升；8月单均补贴约1.5元，较去年同期2.8元显著下降。

033. #日历

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034. 20260906周末消息汇总 AI 1.国产线 ①华为半导体负责人何庭波更新韬定律论文，利好国产半导体设备，2.5d到3d变化--TSV，ALD是键合界面的“核

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20260906周末消息汇总 AI 1.国产线

035. #埃及 #军工

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036. 【东北电子】华为韬，中国道：韬芯片交出能效答卷，低功耗EDA迎来机遇 2026年9月4日，华为何庭波在ChinaXiv提交第二篇韬定律论文预印本，披露麒麟202

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【东北电子】华为韬，中国道：韬芯片交出能效答卷，低功耗EDA迎来机遇 2026年9月4日，华为何庭波在ChinaXiv提交第二篇韬定律论文预印本，披露麒麟2026逻辑折叠芯片的性能、功耗及功率密度数据，回应三维堆叠的发烫质疑。功耗难题找到解法、逻辑折叠交出实测答卷

037. #OpenAI

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038. ⚠️高端 ABF 生产仍受 T‑Glass 短缺制约，导致公司无法捕获约 10‑15% 的潜在月收入。 📌 📈Kinsus 计划在 2027 年将高端 ABF

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⚠️高端 ABF 生产仍受 T‑Glass 短缺制约，导致公司无法捕获约 10‑15% 的潜在月收入。 📌 📈Kinsus 计划在 2027 年将高端 ABF 产能扩大约 25%。

039. [太阳]浙商机械大制造【船舶行业】BDI指数强势上涨，2026年船舶行业有望量价齐升，持续推荐！ [太阳]核心投资逻辑 1、民船行业上行趋势：周期近期上行，行业

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[太阳]浙商机械大制造【船舶行业】BDI指数强势上涨，2026年船舶行业有望量价齐升，持续推荐！ [太阳]核心投资逻辑 1、民船行业上行趋势：周期近期上行，行业量利齐升，干散货船订单后续有大幅增长可能

040. #央行 #银行

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041. ❗【天风电新】上纬新材更新&推荐：小定数据强劲，成为爆款概率与日俱增 0906 ——————————— 公司于8月23日开启机器人预定（Q1：双足人形，88cm

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❗【天风电新】上纬新材更新&推荐：小定数据强劲，成为爆款概率与日俱增 0906 ——————————— 公司于8月23日开启机器人预定（Q1：双足人形，88cm，22个关节，T1：轮式人形，可变四足机器狗），定金1000元（后续膨胀至2000元），主打两款产品，定位属于每一个普通人的个人机器人。

042. [烟花]【中信电子：最新观点&市场情绪反馈】本周关注（1）电子整体情绪反馈：本周电子板块整体-4.89%，排名30/30表现偏弱。外围层面，美国通胀粘性下美联

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[烟花]【中信电子：最新观点&市场情绪反馈】本周关注（1）电子整体情绪反馈：本周电子板块整体-4.89%，排名30/30表现偏弱。外围层面，美国通胀粘性下美联储 9 月降息预期大幅降温、长端美债收益率走高抬升估值压力，中美科技领域互动进展不及预期重燃地缘博弈担忧，叠加美国大选下特朗普对华科技强硬管制与关税加码的政策预期升温，三重不确定性同步压制科技板块风险偏好。国内方面，国产算力在HBM端遭遇较大出货与价格瓶颈，造成板块情绪压制；但本周无锡半导体展草根调研下来行业趋势与发展斜率依然高景气，无需担忧基本面。我们持续看好国内半导体设备、Fab、国产算力自…

043. #国新会

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044. 飞亚达公司液冷业务 ⭕ 公司液冷业务存在明显预期差：当前市值仅反映主业+长空齿轮价值、液冷业务几无估值溢价。按现有业务拆分测算，公司钟表主业叠加长空齿轮合理市

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飞亚达公司液冷业务 ⭕ 公司液冷业务存在明显预期差：当前市值仅反映主业+长空齿轮价值、液冷业务几无估值溢价。按现有业务拆分测算，公司钟表主业叠加长空齿轮合理市值已基本对应当前70-80亿元市值水平，市场对液冷业务几乎尚未定价。与部分液冷公司主要依靠台系订单外溢、代工切入不同，飞亚达依托原深南电路总经理团队的产业资源和客户协同能力，已与H客户、海光、寒武纪等头部算力客户开展深度联合开发，并以Tier 1供应商身份直接参与产品配套，客户层级和订单可见度更高。当前在手项目推进顺利，产线有望于Q4逐步投产，明年液冷业务产能规划进一步上修至约20亿元。 ⭕…

045. 【东方通信-半导体】9.6周观点：AI硬件网络的第一性原理 1、模型越大、所需硬件网络越大、模型效果越好（scaling law）。GPT-6 Astra采用1

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【东方通信-半导体】9.6周观点：AI硬件网络的第一性原理 1、模型越大、所需硬件网络越大、模型效果越好（scaling law）。GPT-6 Astra采用10万张GPU训练10万亿参数规模，获得SOTA的模型能力，scaling law的法则仍在延续。预计2027年底将有30-50万亿参数规模的模型发布，将需要更大规模更低延时的硬件网络。 2、以晶体管为核心的电芯片和以光纤为核心的通信网络需要发生至少一次的光电转换（cpo/oio离晶体管最近）。EUV单次曝光尺寸固定（26x33mm）、晶体管密度受制程制约、封装尺寸受材料与热制约，这些物理与…

046. 本周猪价震荡小幅反弹至11.08元/kg，较上周上涨0.32元/kg，上涨主要受部分养殖户挺价压栏。尽管本周猪价回升，养殖头均亏损仍130-150元；此外，仔猪

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本周猪价震荡小幅反弹至11.08元/kg，较上周上涨0.32元/kg，上涨主要受部分养殖户挺价压栏。尽管本周猪价回升，养殖头均亏损仍130-150元；此外，仔猪市场依然低迷，价格创近一年新低约149元/头，亏损显著。历年9-10月为仔猪价格低点，亏损往往较大，后续不排除进一步加剧的可能。产业资金压力累积叠加生猪产能调控政策落地，产能去化持续，本周钢联数据显示8月能繁母猪环比去化2.94%（其中规模场-3.01%、中小散-0.8%），远超上月去化（-0.62%），显著加速，仍需关注其他样本情况。我们认为，双重亏损（育肥猪、仔猪）、资金压力及政策调控下，…

047. 【中泰策略】三大流动性拐点：美债、联储、中美会晤或渐近投资建议：本周一已经分析，机构看多但实际仓位低，长线资金只托底、不主动拉升，决定9月中上旬仍可能磨底。本

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【中泰策略】三大流动性拐点：美债、联储、中美会晤或渐近投资建议：本周一已经分析，机构看多但实际仓位低，长线资金只托底、不主动拉升，决定9月中上旬仍可能磨底。本周新增判断是，全球AI周期多头信号已重新确立后，决定市场何时从有底转向向上共振的美债收益率、美联储加息预期和中美元首会晤三大拐点，本质上都取决于特朗普何时在美伊问题上TACO。当前TACO前信号已经出现，下周或中旬后，市场或开始交易三大拐点共振，故9月中下旬至10月中下旬仍可能是下半年最重要的上涨窗口，上证与科创50年内新高判断不变。配置上，继续逢低布局国产半导体设备，重点关注存储、硬盘，以及…

048. 【国盛计算机】端侧AI：终端催化密集释放，产业进入加速落地期端侧AI迎来多重维度催化，产业落地进程加速。2026年大模型产业进入第二次结构性跃迁，发展主线切换

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【国盛计算机】端侧AI：终端催化密集释放，产业进入加速落地期端侧AI迎来多重维度催化，产业落地进程加速。2026年大模型产业进入第二次结构性跃迁，发展主线切换为能力落地。AI 手机、AI PC、具身智能、智能汽车等端侧AI落地主阵地催化频发：1）具身智能机器人端，Microduck快速放量、成为开发者市场的爆款，证明了端侧AI的市场潜力，其生态运作模式有望形成产业数据收集新范式；2）AI手机端，政策与算力两端共振，生成式人工智能服务备案为大模型上机确立合规依据，9月多款先进手机芯片落地，补齐终端算力短板； 3）AI PC端，AMD、英特尔、英伟达等芯…

049. 0906科技纪要 🔥电子 1、AI：应用持续超预期，硬件基本面与股价背离 CSP及英伟达的指引均较积极，美股英伟达接近前高，存储、光模块同步大涨。A股当前情绪较

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0906科技纪要 🔥电子 1、AI：应用持续超预期，硬件基本面与股价背离

050. 【开源策略】下一阶段收益将更多来自科技内部重新筛选短期看，交易拥挤初步消化，科创50隐含波动率下降，科技板块内细分机会或显现，配置上建议均衡配置，把握科技与再

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【开源策略】下一阶段收益将更多来自科技内部重新筛选短期看，交易拥挤初步消化，科创50隐含波动率下降，科技板块内细分机会或显现，配置上建议均衡配置，把握科技与再平衡机会。再平衡方向：（1）继续重点推荐小微盘，重点关注中证2000和万得微盘股；（2）关注净利润增速超预期行业：电子、国防军工、计算机、石油石化、有色金属、非银金融；（3）行业再平衡重点关注有色、基础化工、新能源、农业、医药，以及造船等部分中游制造；（4）银行、公用事业、电力等高股息方向在高波动市场中具备较好的风险收益比。

051. 【国信建筑】重新理解洁净室赛道竞争壁垒不再适合以单纯的高技术壁垒、高客户粘性理解洁净室赛道经过半年多的产业跟踪和数据验证，我们看到了三个主要现象： ①客户在

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【国信建筑】重新理解洁净室赛道竞争壁垒不再适合以单纯的高技术壁垒、高客户粘性理解洁净室赛道经过半年多的产业跟踪和数据验证，我们看到了三个主要现象：

052. 【长江煤炭】一周总结（8.31-9.6）：煤价涨，股价跌：2020年以来煤价与股价背离复盘和启示【近期要点】通过复盘2020年以来煤价与煤炭股走势我们发现，

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【长江煤炭】一周总结（8.31-9.6）：煤价涨，股价跌：2020年以来煤价与股价背离复盘和启示【近期要点】通过复盘2020年以来煤价与煤炭股走势我们发现，煤炭股定价的是未来几个季度的盈利可持续性与分红能力，而非当期现货价格。当前煤价虽快速上涨，但仍低于电厂现金流盈亏平衡线，电厂尚未亏损现金，触发政策急转弯的核心条件并不具备。因此，当前并非2021年式的领先型双杀，中期不必悲观，但短期仍需耐心，等待煤价持续性验证或安全边际重新累积，建议持续关注板块中长期配置时机。

053. 【长江电新】储能：担忧因素均已按最悲观定价，现在就是布局明年的最好时点 1、半年报之后，储能投资信心受挫，关注度跌至年内谷底。我们认为这反而是左侧布局的最好时机

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【长江电新】储能：担忧因素均已按最悲观定价，现在就是布局明年的最好时点 1、半年报之后，储能投资信心受挫，关注度跌至年内谷底。我们认为这反而是左侧布局的最好时机：明年估值普遍10-15倍，海外需求强势无分歧，诸多担忧因素（北美贸易壁垒、竞争格局、原料涨价等）均已讨论充分，股价按照最悲观预期定价。此刻一旦需求利好落地，高增预期强化，参考历史往往存在估值快速修复&切明年的弹性机会。 2、需求预期将逐步明确的信心在于：

054. 【华创传媒互联网姚蕾团队】《》跑通AI长剧闭环，长内容产业或将迎来重估为AI长内容工业化提供首个可验证样本、改变生产工具及生产关系。 ▶芒果TV出品、芒果T

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【华创传媒互联网姚蕾团队】《》跑通AI长剧闭环，长内容产业或将迎来重估为AI长内容工业化提供首个可验证样本、改变生产工具及生产关系。 ▶芒果TV出品、芒果TV AIGC创新内容中心制作、伯璟文化承制的《》，第一季规划30集、单集40分钟，画面与人物演绎均由AIGC完成，无真人演员参与；首个单元“花果山篇”共5集，8月31日上线芒果TV、湖南卫视黄金档，同步进入大屏点播专区。该剧不仅是国内首部登陆卫视黄金档的AIGC长剧，也是“广电21条”后首个“边制作、边审核、边播出”模式的剧集，意味着AI从短片、预告片和短剧，进入主流长内容制播体系。

055. 周观点更新：继续紧紧拥抱技术升级线0906 🐟1️⃣导热材料升级，液冷方案升级是散热确定性方向，且商业化推进比想象中要快，石墨烯、液态金属、金刚石。 🐟2️⃣P

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周观点更新：继续紧紧拥抱技术升级线0906 🐟1️⃣导热材料升级，液冷方案升级是散热确定性方向，且商业化推进比想象中要快，石墨烯、液态金属、金刚石。 🐟2️⃣PCB：继续关注mSAP&M8→9升级线，PTFE&LPU技术方案的演进带来的产业链上下游联动，筹码短期影响较大。

056. 【方正策略】9月中旬之后向上的合力逐渐具备，市场有望迎来新一轮修复行情当前市场风格不存在一边倒的基础环境，即持续偏向成长或价值的可能性都不大，分子端业绩景气指

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【方正策略】9月中旬之后向上的合力逐渐具备，市场有望迎来新一轮修复行情当前市场风格不存在一边倒的基础环境，即持续偏向成长或价值的可能性都不大，分子端业绩景气指向成长占优，分母端海外利率指向价值占优，当前价值风格已经连续三周跑赢成长，风格切换的基础已经具备。海外高利率近期对风格影响较大，随着美联储9月中旬议息会议的临近，不论是加息还是按兵不动，高利率对科技成长冲击最大的时候正在过去。从市场整体而言，中报表明全A非金融盈利能力出现向上拐点，市场向下调整的空间有限，打破磨底格局的驱动力可能来自于元首会面对风险偏好的提振，以及后续内需政策的释放，9月中旬之…

057. 【广发交运许可团队】航运全面运价新高、快递物流现金流拐点20260906 🌹首推：锦江航运、招商轮船、宏川智慧具体观点： 1、航运集运：SCFI综合指数9月

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【广发交运许可团队】航运全面运价新高、快递物流现金流拐点20260906 🌹首推：锦江航运、招商轮船、宏川智慧具体观点：

058. 🎯鲟龙科技-重大推荐：9月7号（周一）入通在即，高壁垒、高成长、高利润、强定价权的鱼子酱龙头 [太阳]多重催化叠加， 9月7号确定入通（上交所已公告）。26H1

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🎯鲟龙科技-重大推荐：9月7号（周一）入通在即，高壁垒、高成长、高利润、强定价权的鱼子酱龙头 [太阳]多重催化叠加， 9月7号确定入通（上交所已公告）。26H1公司美元口径吨价提升1.5%，当前已落地两轮提价： 4月欧洲俄罗斯鲟提价10%、7月海外所有俄罗斯鲟杂交鲟再提10%，覆盖约80%海外客户，当前提价过程顺畅，汇兑损失、原油等影响走弱， 26H2毛利率回升、27H1利润弹性进一步放大，若人民币不再单边升值，则27H1公司利润弹性非常明显。 [礼物]海外客户壁垒及管理能力被低估。2018年起鲟龙出口鱼子酱稳定量价齐升，但同期云南、湖北等省份出口量…

059. 【中泰策略】9月中上旬震荡，仍可逐步提高仓位维持上证与科创50中期再度转强的判断，9月中上旬震荡，仍可逐步提高仓位。（1）中期继续增配科创50、国产半导体设

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【中泰策略】9月中上旬震荡，仍可逐步提高仓位维持上证与科创50中期再度转强的判断，9月中上旬震荡，仍可逐步提高仓位。（1）中期继续增配科创50、国产半导体设备及存储、硬盘方向，同时关注有色和创新药。美债收益率及加息预期转向后，科技制造与有色的弹性更值得重视。

060. 如何看待8月生猪产能变化？ 👉 生猪数据：本周（8.28-9.3）商品猪出栏价10.96元/公斤（环比-0.07元/公斤）；15公斤仔猪价257元/头（环比-

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如何看待8月生猪产能变化？ 👉 生猪数据：本周（8.28-9.3）商品猪出栏价10.96元/公斤（环比-0.07元/公斤）；15公斤仔猪价257元/头（环比-2元/头）；50kg二元母猪价1314元/头（环比-2元/头）；商品猪出栏均重129.19公斤（环比+0.43公斤）。 👉 上海钢联：8月能繁母猪存栏环比-2.94%，产能去化显著提升。根据上海钢联样本数据，8月能繁母猪存栏环比-2.94%（前值环比-0.62%），其中规模场能繁环比-3.01%（前值环比-0.21%），中小散能繁环比-0.80%（前值环比-0.52%）。产能去化加速主要系年内养…

061. 【广发电新】周观点更新：十五五配网微网加速发展，风电1-7月招标景气持续上行260906 [發] 电力设备：十五五、政策端对配电网、微电网重视程度日益加深。9月

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【广发电新】周观点更新：十五五配网微网加速发展，风电1-7月招标景气持续上行260906 [發] 电力设备：十五五、政策端对配电网、微电网重视程度日益加深。9月1日，国家能源局召开新型电网建设工作部署会，源荷特性转变有望驱动配电网在新型电网中地位提升。根据中国能源报，①电源侧：预计到2030年，风光发电装机比重将超过50%，成为电力装机主体。电源结构变化带来了电力系统潮流波动性、不确定性的大幅增加，低惯量、低阻尼、弱支撑特性将愈加明显。②负荷侧：各类新型负荷主体不断涌现，负荷由纯消费型向产消型转变，大量分布式光伏接入110千伏及以下电网，配电网源网荷储…

062. [礼物]农产品价格变动，对环保标的有什么影响？ 1、厄尔尼诺或推升棕榈油价格，UCO和棕榈油价格具备强相关性传导路径分析：复盘历史，棕榈油涨价峰值通常滞后O

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[礼物]农产品价格变动，对环保标的有什么影响？ 1、厄尔尼诺或推升棕榈油价格，UCO和棕榈油价格具备强相关性传导路径分析：复盘历史，棕榈油涨价峰值通常滞后ONI指数（海洋厄尔尼诺指数）峰值后约11-13个月；根据farmdoc daily研究，无论美国还是欧洲，UCO价格都更紧密地跟踪棕榈油。

063. [庆祝]【HF大制造】ABF行业更新：宁波激智半导体有限公司成立，经营范围含新型膜材料制造销售 [玫瑰]近日宁波激智半导体有限公司成立，注册资本1亿人民币，法定

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[庆祝]【HF大制造】ABF行业更新：宁波激智半导体有限公司成立，经营范围含新型膜材料制造销售 [玫瑰]近日宁波激智半导体有限公司成立，注册资本1亿人民币，法定代表人邵丽珍，注册地址为浙江省宁波市高新区聚贤街道晶源路9号039幢一楼，公司致力于电子专用材料销售、新型膜材料制造、电子专用材料制造、技术进出口、货物进出口、电子专用材料研发、新型膜材料销售。 [玫瑰]AI发展带来新增长极，ABF需求有望持续扩张。从2025年下半年开始，GPU、CPU以及ASIC等高阶芯片需求持续增长，首先推动高阶ABF基板进入供不应求状态。除了依赖芯片出货量增长带动ABF需…

064. [礼物]泸州老窖：高度打款政策调整 [庆祝]事件：渠道反馈，高度区域启动费用反补、以回款为先。覆盖中南/西南/西北及华东部分高度市场，工具包括开瓶补贴/库存反

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[礼物]泸州老窖：高度打款政策调整 [庆祝]事件：渠道反馈，高度区域启动费用反补、以回款为先。覆盖中南/西南/西北及华东部分高度市场，工具包括开瓶补贴/库存反补/平台加价等，补贴后经销商打款价降至840-850元、综合成本约810-830元，开票价 910元保持不变，要求在10月10日核销，逾期作废。 [玫瑰]1、我们认为此次政策调整原因有二：第一，高度进度较慢，库存偏高，中秋旺季前，通过增加渠道费用以提高渠道打款、动销积极性，抢回款/守份额。

065. 0906重磅！财政资金入场：大金融系统性重估窗口正式打开 9月6日财政部向中国人寿、中国太平注资，并参与中国人保资本补充；与此同时，国有大行资本补充持续推进。

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0906重磅！财政资金入场：大金融系统性重估窗口正式打开 9月6日财政部向中国人寿、中国太平注资，并参与中国人保资本补充；与此同时，国有大行资本补充持续推进。其意义已经超越单纯的资本补充，财政资金正在直接强化金融体系资产负债表，【大金融】的政策权重明显抬升。回看历史，大金融最具爆发力的阶段，从来不是单纯交易低估值，而是政策、流动性与资本市场风险偏好形成共振。银行资本增强打开信用扩张空间，保险资本补充则进一步释放长期资金权益配置能力。金融体系资本实力增强与权益市场活跃形成正向循环，最终向券商及高弹性金融资产传导。

066. 【广发机械】周度观点更新：船价转正，看好船舶+半导体设备-20260906 1. 机械行业中报。机械618家公司26H1收入增速12.5%，归母增速11.1%，

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【广发机械】周度观点更新：船价转正，看好船舶+半导体设备-20260906 机械行业中报。机械618家公司26H1收入增速12.5%，归母增速11.1%，期间费用率有所提升，主要在于汇兑亏损，净利率略有下降。分板块来看，收入端维持高增长、或开始加速的板块包括PCB设备、光通信设备、船舶、3C设备、出口链和通用自动化。但是业绩端的分化差异较大，业绩表现相对较好的板块包括PCB设备、锂电设备、船舶、光通信设备、半导体设备、3C设备、油服海工，行业景气上行、量价齐升带来毛利率的大幅改善，其中PCB、光通信、船舶板块毛利率改善幅度最大；而业绩压力较大、或…

067. 东方甄选加速，视源多业务开花，关注HNB进展

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东方甄选加速，视源多业务开花，关注HNB进展

068. 领导好，给大家再汇报一下我们对【芯碁微装】的观点更新，最近我们一直强调公司在海外的先进封装业务进展非常超预期，这其中包括即将送样的台系龙头封测厂以及美系龙头晶圆

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领导好，给大家再汇报一下我们对【芯碁微装】的观点更新，最近我们一直强调公司在海外的先进封装业务进展非常超预期，这其中包括即将送样的台系龙头封测厂以及美系龙头晶圆厂，尤其值得重视的是这两个都是CoPoS封装的设备，之前也给大家汇报过，CoPoS对芯碁的直写光刻设备来说不是可选项，而是必选项，尤其最近台系龙头晶圆厂也开始测试直写，可以说全球先进封装用直写光刻的趋势已经越来越明确，芯碁的机台一旦在海外通过验证，市值空间将跃升一个大台阶。当然，国内先进封装也在持续大扩产，包括甬矽、通富以及上周刚公告的长电，每家都是百亿级别capex，尤其值得重视的是国产龙头…

069. ❗【天风汽车】AIDC电源威迈斯、锐明技术更新：主业有底+AI实质性突破- 0906 ——————————— 总结：继续重点推荐主业有底、绑定TI切入NV的威迈

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❗【天风汽车】AIDC电源威迈斯、锐明技术更新：主业有底+AI实质性突破- 0906 ——————————— 总结：继续重点推荐主业有底、绑定TI切入NV的威迈斯，同时建议关注主业有底、HVDC已开启小批量发货的锐明技术。

070. 中信主题策略刘易团队-“液冷”主题之【金洲管道002443】东莞骅兴液冷由规划转入试产运营，提前全面投产骅兴扩产提前投产&全链条拼图补齐 1、东莞骅兴：自有厂

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中信主题策略刘易团队-“液冷”主题之【金洲管道002443】东莞骅兴液冷由规划转入试产运营，提前全面投产骅兴扩产提前投产&全链条拼图补齐 1、东莞骅兴：自有厂区扩产，规划新增约3万㎡厂房，配套数百台高精度CNC、多条隧道式真空钎焊、数十套全自动激光焊接——补齐液冷核心零部件规模化制造短板，打通“精密构件自研量产→整机液冷集成交付”链条。

071. 【国盛服饰】周专题：lululemon FY26Q2北美需求承压，中国业务增长放缓链接：本周专题 lululemon FY2026Q2营收同比下降4%至24

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【国盛服饰】周专题：lululemon FY26Q2北美需求承压，中国业务增长放缓链接：本周专题

072. 【广发电子】国内半导体设备逻辑优于海外 —— 首发公众号：思维纪要社 ————————————— 本轮AI产业周期，云厂商的超级capex驱动产业链业绩逐渐从下

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【广发电子】国内半导体设备逻辑优于海外 —— 首发公众号：思维纪要社 ————————————— 本轮AI产业周期，云厂商的超级capex驱动产业链业绩逐渐从下游向上游移动，从服务器、GPU、光模块、PCB 到 fab、存储厂再到设备。

073. 大行定增：两年前的计划落定 2024年9月的政策组合拳之一，就是财政给大行的1万亿注资计划。后来2025年逐渐明朗：分两批在2025/2026落地，25年建行

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大行定增：两年前的计划落定 2024年9月的政策组合拳之一，就是财政给大行的1万亿注资计划。后来2025年逐渐明朗：分两批在2025/2026落地，25年建行/中行/交行/邮储落地，26年工行/农行。价格低于一倍PB，可以略高于市值。额度不会用完，大概8000亿左右，剩余部分给大型保险公司用。

074. 近期白酒公司更新：＃整体来看7-8月动销略好于5-6月，多数酒企反馈动销同比双位数增长，但同比2024年仍有缺口，下半年部分企业仍在去库途中，地产酒对中秋和三

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近期白酒公司更新：＃整体来看7-8月动销略好于5-6月，多数酒企反馈动销同比双位数增长，但同比2024年仍有缺口，下半年部分企业仍在去库途中，地产酒对中秋和三季报反馈较为积极。五粮液：上半年动销量约2w吨，＃同比增量明显；表观1.6w吨，清理渠道库存约4000吨。后续批价目标850元，中秋800元价格带观察动销情况。

075. 【广发电子】硅电容空间广阔，继续推荐英集芯 ——————————————— 三星电机与全球大型企业签订了约1.5万亿韩元（约11亿美金）规模的硅电容供应合同。合

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【广发电子】硅电容空间广阔，继续推荐英集芯 ——————————————— 三星电机与全球大型企业签订了约1.5万亿韩元（约11亿美金）规模的硅电容供应合同。合同期限为2027年1月1日至2028年12月31日，为期两年。

076. 寻找绩优低位的细分行业龙头——【广电计量】 [礼物]当前市值113亿元，预计2026-2027年归母业绩5.2亿元/6.3亿元，CAGR>20%，PE估值 22

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寻找绩优低位的细分行业龙头——【广电计量】 [礼物]当前市值113亿元，预计2026-2027年归母业绩5.2亿元/6.3亿元，CAGR>20%，PE估值 22x/18x，处于历史最低PE分位数区间。 [烟花] 净利率持续提升、利润增速快于营收增速。公司为广州地方国企，有股权激励+40%以上分红率。主业为各类高端制造行业的研发性检测服务，2026H1营收16.87亿元（+14%），归母净利1.2亿元（+25.2%），连续两年半利润增速高于营收增速，净利率持续提升，当前为12.3%，未来有望提升至15%以上。

079. - 高盛亚洲领导人峰会涵盖多行业核心观点：1）港交所ADT势头强劲、IPO储备创纪录，维持买入；2）香港地产迎来拐点，中环写字楼租金有望FY27转正；3）台湾金

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高盛亚洲领导人峰会涵盖多行业核心观点：1）港交所ADT势头强劲、IPO储备创纪录，维持买入；2）香港地产迎来拐点，中环写字楼租金有望FY27转正；3）台湾金控FY26增长与分红前景乐观；4）置地公司租金动能强劲，目标价US$11.3；5）中国人形机器人产业化进入早期商业化阶段；6）VNET、GDS数据中心订单前景强劲；7）澳大利亚消费FY26业绩喜忧参半；8）IGO上调至买入，Greenbushes优化带来价值提升；9）RoboTechnik光子IC扩产受益、Robotis受益物理AI需求；10）中国房产828政策对开发商IRR冲击显著；11）Bank…

080. - 1. 地平线机器人1H26业绩基本符合预期，营收同比+33%，其中授权与服务收入同比+53%表现强劲；2. 尽管短期中国乘用车及新能源车销量承压（7M26乘

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地平线机器人1H26业绩基本符合预期，营收同比+33%，其中授权与服务收入同比+53%表现强劲；2. 尽管短期中国乘用车及新能源车销量承压（7M26乘用车零售-20%），但NOA（领航辅助驾驶）渗透率持续提升至46.8%，城市NOA贡献增加，将持续驱动Journey 6系列芯片采用及产品结构向高端升级；3. 下一代Journey 7 SoC瞄准高端L3/L4自动驾驶场景，计划于2Q27E初完成tape out，算力将大幅提升并集成HSD智驾模型和KKClaw智能座舱模型；4. 下调2026E/2028E-2030E盈利预测3%-9%，2027年净亏损扩…

081. - Citi维持科沃斯买入评级，目标价73.9元人民币（对应2026E PE 21x，较石头科技目标PE溢价25%）。管理层在投资者会议上重申3Q26E海外销售

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Citi维持科沃斯买入评级，目标价73.9元人民币（对应2026E PE 21x，较石头科技目标PE溢价25%）。管理层在投资者会议上重申3Q26E海外销售同比增长20-30%以上，欧洲/北美/亚太2Q26增速分别约50%/30%+/20%；添可品牌1H26海外销售强劲（美国/欧洲/亚太均增长20%+）。中国扫地机器人市场份额持续向科沃斯与石头科技双寡头集中。存储芯片通胀预计3Q26见顶，汇率压力逐季缓解；美国关税退税预计2026年达2亿元+。FCC新规冻结2027年美国扫地机器人和割草机器人新品发布，但擦窗和泳池清洁机器人不受影响。新品类（擦窗/割草…

082. - 高盛发布亚洲(除日本)下周经济数据前瞻。重点关注中国8月贸易、通胀与信贷数据：预计出口同比增长26.0%(前值23.9%)，进口同比增长32.6%(前值27

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高盛发布亚洲(除日本)下周经济数据前瞻。重点关注中国8月贸易、通胀与信贷数据：预计出口同比增长26.0%(前值23.9%)，进口同比增长32.6%(前值27.5%)，贸易顺差1127亿美元；CPI预计升至0.7%同比，PPI维持3.5%同比；新增人民币贷款预计3000亿元，M2增速放缓至7.5%。台湾方面，8月CPI预计放缓至2.2%同比，出口同比增速预计36.0%。泰国8月CPI预计升至2.2%同比。上周回顾：印度Q2 CY26实际GDP超预期增长7.8%同比，高盛上调全年增速预测至7.6%；韩国8月出口环比增长2.8%，科技出口加速；韩国2027年…

083. - 高盛参加SEMICON台湾2026展会并走访8家公司，重点关注CPO（共封装光学）设备进展。核心观点：1）AI相关先进封装需求到2027年保持强劲，OSAT

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高盛参加SEMICON台湾2026展会并走访8家公司，重点关注CPO（共封装光学）设备进展。核心观点：1）AI相关先进封装需求到2027年保持强劲，OSAT订单与晶圆厂需求同步加速；2）CPO设备2026年末接近量产，2027年更大规模量产，部分Insertion 2需求可能从晶圆厂转向OSATs，Insertion 3测试成为近期更大设备机会；3）AI/HPC测试复杂性持续提升，推动测试设备及测试接口（tester、prober、probe-card、socket、热管理）含量增加；4）FOPLP（扇出面板级封装）和混合键合（hybrid bondi…

084. - 高盛参加SEMICON Taiwan 2026并拜访多家半导体设备公司，核心观点如下：1）OSAT设备需求动能持续增强，2027年能见度提升，GPTC等公司

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高盛参加SEMICON Taiwan 2026并拜访多家半导体设备公司，核心观点如下：1）OSAT设备需求动能持续增强，2027年能见度提升，GPTC等公司已感受到来自OSAT客户的强劲订单上行潜力；2）AI芯片封装尺寸增大和散热需求提升，推动测试分选机（handler）和热控制设备价值量提升；3）光电共封装（CPO）一体化测试设备将成为2027年之后的增量机会。GPTC在OSAT市场份额超过90%，是核心受益标的。高盛（Goldman Sachs）于2026年9月3-4日参加了SEMICON Taiwan展会，并在9月4日主持了展位参观活动，期间拜…

085. - 高盛发布的中国高频经济活动追踪报告显示，为密切追踪能源价格供给冲击对中国经济的影响，该报告改为周度更新。最新数据显示经济活动呈现分化态势：消费端，30城新房

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高盛发布的中国高频经济活动追踪报告显示，为密切追踪能源价格供给冲击对中国经济的影响，该报告改为周度更新。最新数据显示经济活动呈现分化态势：消费端，30城新房成交环比小幅回升，16城二手房成交环比微降但仍高于去年同期，国内航班量下滑、取消率上升；百度交通拥堵指数明显回升且高于去年同期；消费者信心指数小幅走弱，PMI就业分项指数8月环比下行。生产端，钢铁需求和产量基本持平，沿海省份煤炭日耗环比回落且略低于去年同期；地方政府专项债累计发行2.94万亿元，政府债券发行进度低于去年同期；政策性银行支持力度8月较7月减弱。其他宏观方面，港口集装箱吞吐量环比下降，但…

086. - 高盛在Semicon Taiwan 2026展会后确认半导体设备需求持续强劲。台积电2026年设备采购量较2025年末展望扩大1.9倍。东京电子（TEL）探

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高盛在Semicon Taiwan 2026展会后确认半导体设备需求持续强劲。台积电2026年设备采购量较2025年末展望扩大1.9倍。东京电子（TEL）探针台需求预计2025至2026年翻倍，2027年再翻倍，表明晶圆测试需求旺盛。高盛维持对Lasertec（CL）、Disco、东京电子及荏原的买入评级。东京电子正加强技术支持以缩短设备爬坡期，并在涂胶显影、刻蚀、沉积、清洗及先进封装等环节逐步引入新技术。荏原在CMP设备市场份额持续提升，受益于金属膜CMP工艺步骤增加。高盛于2026年9月4日发布的日本半导体设备行业报告，基于Semicon Tai…

087. - 2Q26业绩超预期比例降至40%（1Q26为48%），主要受益于AI上行周期和涨价。下游消费电子硬件库存健康，但AI硬件库存仍处高位（战略备货+订单强劲），

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2Q26业绩超预期比例降至40%（1Q26为48%），主要受益于AI上行周期和涨价。下游消费电子硬件库存健康，但AI硬件库存仍处高位（战略备货+订单强劲），RF/无线DIO连续上升反映安卓需求疲软。智能手机供应链有望受益于下半年旗舰机补库存周期，AI供应链则面临宏观/政策不确定性压力。建议精选标的：联想（Neoclouds受益）、ASMPT（先进封装订单强劲）、澜起科技（AI计算受益）、生益科技（材料锁定能力强）、立讯精密（AI基础设施+边缘齐发力）、蓝思科技（H股）（iPhone折叠屏受益）。 Citi于2026年9月4日发布的中国硬件与半导体行业报…

088. - SPEEA工会专业岗和技术岗成员分别以64.25%和71.87%的比例否决波音四年期合同方案，同时87.82%和89.71%的成员投票授权罢工。若10月6日

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SPEEA工会专业岗和技术岗成员分别以64.25%和71.87%的比例否决波音四年期合同方案，同时87.82%和89.71%的成员投票授权罢工。若10月6日前未能达成新协议，最早10月7日可能启动罢工。会员核心诉求为高于3%的即时加薪保障、更优年度薪资池和更强的通胀调整。SPEEA代表约17,000名工程师和技术专家，与2024年IAM罢工不同，本次罢工将直接影响737 MAX 10和777X的认证文件工作，可能进一步延迟交付时间表。波音已启动承包商招聘等应急措施。MS维持波音Equal-Weight评级，目标价250美元（基于2028年20倍P/FC…

089. - 特斯拉在奥斯汀正式向公众推出Cybercab无人驾驶出租车服务，标志着其robotaxi商业化迈出重要一步。根据德州DMV数据，目前有45辆Cybercab

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特斯拉在奥斯汀正式向公众推出Cybercab无人驾驶出租车服务，标志着其robotaxi商业化迈出重要一步。根据德州DMV数据，目前有45辆Cybercab注册用于商业运营，公司显然在为更大规模的部署做准备。特斯拉无人监督robotaxi行驶里程已突破100万英里（较2Q26财报会议时的38万英里大幅增长）。摩根士丹利维持Equal-weight评级和400美元目标价，认为昨日股价上涨已合理反映了部分进展，未来股价进一步上涨的关键在于公开数据能否持续证明无人监督Cybercab和Model Y车队规模的扩大。特斯拉于今日在德克萨斯州奥斯汀正式向公众推…

090. - 1）销售环比改善：7月情绪好于6月，8月销售较2Q26月均回升，3Q26有望逐步复苏；2）库存风险可控：1H26库存平均成本约4200-4300美元/盎司，

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1）销售环比改善：7月情绪好于6月，8月销售较2Q26月均回升，3Q26有望逐步复苏；2）库存风险可控：1H26库存平均成本约4200-4300美元/盎司，鉴于高毛利率及滚动采购模式，库存减值风险低；3）客户结构稳固：约25%的忠诚客户对金价不敏感，贡献2Q26大部分销售，金卡会员贡献2Q26约80%的销售，客单价升至10万元；4）品牌护城河深厚：高端商场选址与奢侈品邻居形成壁垒，VIC客户与商场会员体系深度绑定，竞争对手难以复制；5）扩张策略审慎：国内整合分散门店、关闭低效店并暂停新进商场，海外维持每年约4家节奏，2027年规划5-6家；6）市场空间…

091. - 本周MSCI中国/沪深300分别下跌0.9%/1.3%，受在岸科技股拖累（科创50/创业板分别-5.1%/-4.0%）。习出席上合组织峰会并会见普京；8月官

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本周MSCI中国/沪深300分别下跌0.9%/1.3%，受在岸科技股拖累（科创50/创业板分别-5.1%/-4.0%）。习出席上合组织峰会并会见普京；8月官方及财新制造业PMI均回升。MXCN/CSI300 12个月远期PE分别为10.4x/13.2x，2026/27E EPS增长预期分别为17%/17%和26%/16%。2Q26 MSCI中国盈利同比增长16%（1Q26为-8%），但复苏高度集中于金融板块。硬科技板块盈利上修势头强劲。FTSE中国指数9月再平衡预计为科技硬件及半导体带来最大被动流入，而银行、消费必需品及化工面临最大流出。亚洲对冲基金连…

092. - 高盛发布全球宏观经济周报，主要观点包括：1）美国企业AI采用率8月升至22.4%，预计六个月内将达25.9%，信息行业领先接近50%；2）8月全球综合PMI

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高盛发布全球宏观经济周报，主要观点包括：1）美国企业AI采用率8月升至22.4%，预计六个月内将达25.9%，信息行业领先接近50%；2）8月全球综合PMI升至53.5，加拿大因对美贸易紧张未来产出预期下降；3）美国8月非农就业增16.2万，失业率4.1%基本持平，时薪增速温和（月环比0.3%，同比3.09%）；4）劳动力参与率下降主因55岁以上高收入大学毕业生退休，而非受挫劳动者增加；5）美联储官员沃勒、巴、威廉姆斯均释放偏鸽信号，倾向维持当前利率；6）欧央行预计9月加息25bp至2.5%，可能是本轮最后一次加息，但12月存在第三次加息可能；7）欧元…

093. - 高盛发布的半导体行业报告指出，2026年7月SIA数据显示集成电路（剔除存储器）出货量环比下降5%，但好于历史季节性水平。Logic、DRAM、NAND、M

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高盛发布的半导体行业报告指出，2026年7月SIA数据显示集成电路（剔除存储器）出货量环比下降5%，但好于历史季节性水平。Logic、DRAM、NAND、MPU等细分领域由于PC需求疲软出现弱于季节性的环比下降，但整体出货量在三个月移动平均基础上较长期需求趋势高出7%（6月为高出4%）。报告建议关注此前出货偏离趋势最严重的公司，继续看好Microchip、NXP和Analog Devices。高盛于2026年9月4日发布的半导体行业报告，基于美国半导体行业协会（SIA）的最新数据指出：。尽管Logic、DRAM、NAND和MPU等细分领域受PC需求疲…

094. - 高盛认为日元战术性做多的理由增强，国内政策转向（央行加息、GPIF资金回流）可能逐步推动日元显著低估得到修复；美元短期受9月FOMC关键会议主导，整体仍承压

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高盛认为日元战术性做多的理由增强，国内政策转向（央行加息、GPIF资金回流）可能逐步推动日元显著低估得到修复；美元短期受9月FOMC关键会议主导，整体仍承压；欧元受能源制约、跟随美元波动；建议做空EUR/AUD；加央行意外鹰派转向支撑加元；亚洲外汇推荐做多INR/IDR、做空SGD/CNH。这是高盛2026年9月4日发布的《》，副标题"Is This For Real?"（这次是真的吗？），核心关注日元是否迎来结构性反转。报告覆盖六大主题货币：。核心判断如下：

095. - 美国8月非农就业大超预期，新增16.2万人（市场预期仅5.5万），前值上修，市场对美联储9月加息的概率定价升至约60%，美债收益率曲线呈现扭曲平坦化（2年期

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美国8月非农就业大超预期，新增16.2万人（市场预期仅5.5万），前值上修，市场对美联储9月加息的概率定价升至约60%，美债收益率曲线呈现扭曲平坦化（2年期+3bp，30年期-0.4bp）。但美元和风险资产的跟进反应有限，S&P 500仅跌0.4%，表明投资者仍将通胀数据视为9月会议的决定性因素，下周PPI和CPI报告成为关键催化剂。日本国债大幅反弹，日元升值引发GPIF回流预期，10年期JGB收益率下行6bp。摩根士丹利维持美联储年内按兵不动的判断，关注焦点仍在通胀。摩根士丹利2026年9月4日发布的全球宏观评论聚焦于。报告核心要点如下：：美国8…

096. - 肥胖症市场持续高速增长，过去4周TRx同比增长约85%至约59.7万。礼来Zepbound是核心增长引擎，TRx同比增长81%，贡献了市场增长的约56%。M

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肥胖症市场持续高速增长，过去4周TRx同比增长约85%至约59.7万。礼来Zepbound是核心增长引擎，TRx同比增长81%，贡献了市场增长的约56%。Medicare覆盖7月1日上线后，Zepbound通过Kwikpen快速放量，8月底周TRx达约20.7万。口服GLP-1（口服Wegovy、Foundayo）被视为品类扩张，约80%处方来自新患者，未冲击Zepbound的渗透。Foundayo上市初期表现偏弱，但3Q加大推广后有望逐步放量。维持Overweight评级。摩根大通（J.P. Morgan）于2026年9月4日发布礼来公司（Eli…

097. - UBS将大立光评级从买入下调至卖出，目标价NT$5,000（当前股价NT$7,400，潜在跌幅约32%）。自4月以来股价飙升242%，源于市场对CPO（共封

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UBS将大立光评级从买入下调至卖出，目标价NT$5,000（当前股价NT$7,400，潜在跌幅约32%）。自4月以来股价飙升242%，源于市场对CPO（共封装光学）光纤阵列单元（FAU）的乐观预期，但UBS认为市场已超前定价：CPO资质认证仍处于早期阶段，样品线要到9月底才启动，且面临TFC、Coherent等强劲竞争对手。大立光当前2027年PE约35倍，远超其长期13-18倍的合理区间。智能手机镜头业务Q3表现疲弱，8月营收同比下滑16%，受内存成本上行及旗舰机型销量放缓影响。UBS维持2026/27年EPS预测NT$190/214，采用SOTP估…

098. 【0906个股】大家从新闻可以看到，美国科技界对ai缺电越来越焦虑，美国大众对AI抢占电力供应拉高电价也深感不满，特朗普更是保证要求AI大厂得自己想办法解决电力

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【0906个股】大家从新闻可以看到，美国科技界对ai缺电越来越焦虑，美国大众对AI抢占电力供应拉高电价也深感不满，特朗普更是保证要求AI大厂得自己想办法解决电力问题. 所以自建电站是AI大厂的必然选择，这块对设备需求的拉升也是必然的，如同高功率的主机必须要配液冷一样.那么燃气轮机、柴油发电机、变压器等都会有机会，像杰瑞股份拿到百亿大单就是明证. 最近sofc发电方式也受到了关注，这对三环来说，是一个机会.这点我在报告里写过，以下进行进一步介绍.

102. 0906重磅！财政资金入场：大金融系统性重估窗口正式打开 9月6日财政部向中国人寿、中国太平注资，并参与中国人保资本补充；与此同时，国有大行资本补充持续推进。#

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0906重磅！财政资金入场：大金融系统性重估窗口正式打开 9月6日财政部向中国人寿、中国太平注资，并参与中国人保资本补充；与此同时，国有大行资本补充持续推进。#其意义已经超越单纯的资本补充，财政资金正在直接强化金融体系资产负债表，【大金融】的政策权重明显抬升。回看历史，大金融最具爆发力的阶段，从来不是单纯交易低估值，#而是政策、流动性与资本市场风险偏好形成共振。银行资本增强打开信用扩张空间，保险资本补充则进一步释放长期资金权益配置能力。金融体系资本实力增强与权益市场活跃形成正向循环，最终向券商及高弹性金融资产传导。

103. #ABF #载板

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104. #国金 #AI #大模型

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105. #市场

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106. #瑞银 #长鑫科技

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107. #Taco

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108. #韩股

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109. #国债 #美国

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110. #英伟达

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111. #锂

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112. #OpenAI

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113. #Anthropic

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114. #美俄关系 #美乌关系

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115. #存储

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116. #瑞银 #存储

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117. #芯片

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118. #野村 #存储 #IDC

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119. #英伟达 #算力 #租赁

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120. #AI #大模型

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121. #市场

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122. #伊朗 #原油

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123. 摩根大通——亚洲电力设备：关于美国行政令的专家电话会纪要——对订单簿的影响、缓解路径及后续步骤翻译精华一、行政令核心内容美国总统特朗普于8月26日签署新行

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摩根大通——亚洲电力设备：关于美国行政令的专家电话会纪要——对订单簿的影响、缓解路径及后续步骤翻译精华一、行政令核心内容

124. 高盛——亚太数据中心：东南亚数据中心专家电话会纪要一、会议背景高盛举办东南亚数据中心专家电话会，讨论聚焦于区域数据中心供需动态、美国/中国超大规模云厂商需求

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高盛——亚太数据中心：东南亚数据中心专家电话会纪要一、会议背景高盛举办东南亚数据中心专家电话会，讨论聚焦于区域数据中心供需动态、美国/中国超大规模云厂商需求、供应瓶颈、典型合同条款及运营商格局。

125. 日耗走弱库存去化动力煤加速上涨、供给偏紧四轮提涨落地双焦强稳运行 🎁【长江煤炭|本周行业数据更新0905】【动力煤价格】截至9月4日，秦皇岛港动力末煤平仓价(

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日耗走弱库存去化动力煤加速上涨、供给偏紧四轮提涨落地双焦强稳运行 🎁【长江煤炭|本周行业数据更新0905】【动力煤价格】截至9月4日，秦皇岛港动力末煤平仓价(山西产)为962元/吨，周环比持+9.2%；截至9月3日，澳洲5500大卡动力煤价格108美元/吨，周环比+5.8%，折合人民币含税到岸价985元/吨；截至9月3日，国内外倒挂44元/吨。

126. 今天的大事： 1、特朗普又发飙了。昨晚非农数据大超预期，但特朗普又在喊降息，而且言论越来越激进！他喊话美联储：如果不降息，就切断与部分国家的贸易往来。这个施压

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今天的大事： 1、特朗普又发飙了。昨晚非农数据大超预期，但特朗普又在喊降息，而且言论越来越激进！他喊话美联储：如果不降息，就切断与部分国家的贸易往来。这个施压有点离谱了。另外，贝森特也在喊话：伊朗战事结束油价或跌至40美元，万斯也表态希望降息。

127. 高盛——中国工业科技——机器人及自动化：亚洲领袖峰会2026纪要：需求轮动、全球扩张与人形机器人动能高盛在香港举办亚洲领袖峰会，期间与约40家工业科技及机器人

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高盛——中国工业科技——机器人及自动化：亚洲领袖峰会2026纪要：需求轮动、全球扩张与人形机器人动能高盛在香港举办亚洲领袖峰会，期间与约40家工业科技及机器人自动化领域公司进行了投资者会议。本纪要提炼关键赛道与公司的管理层反馈，核心结论如下：锂电池设备需求预期修正，订单向头部集中：尽管市场担忧国内锂电池产能扩张审批收紧及新增产能见顶，但企业调研显示3Q26需求环比持平或微增，后续增长更依赖头部客户拉动。锂电将不再是2026下半年至2027年增速最快的下游，需求正轮动至3C、半导体、光学、MLCC、SOFC等利基领域。苹果2027年机型外形变更是未来…

128. #戴尔 #Coreweave ...

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129. 高盛——日本科技：半导体资本设备——2026年中国台湾半导体展（Semicon Taiwan）：设备需求强劲得到再度确认一、核心结论高盛于中国台湾半导体展期

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高盛——日本科技：半导体资本设备——2026年中国台湾半导体展（Semicon Taiwan）：设备需求强劲得到再度确认一、核心结论高盛于中国台湾半导体展期间，为投资者安排了展位参观。本次巡展整体确认了设备市场持续景气的判断——中国台湾供应链强劲的资本开支意愿是核心驱动力。台积电（TSMC）截至7月的2026年设备采购量预测，较其2025年末展望已扩大1.9倍。在高盛覆盖的半导体资本设备（SPE）标的中，维持对Lasertec（亚太地区确信买入名单）、Disco、东京电子（Tokyo Electron）及荏原制作所（Ebara）的买入评级。

130. 高盛——剑桥科技（603083.SS）——2026年亚洲领导者大会纪要：高速光模块产能爬坡；越南与墨西哥产能扩张中翻译精华高盛发布剑桥科技（603083.S

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高盛——剑桥科技（603083.SS）——2026年亚洲领导者大会纪要：高速光模块产能爬坡；越南与墨西哥产能扩张中翻译精华高盛发布剑桥科技（603083.SS / 6166.HK，未覆盖）在2026年亚洲领导者大会上的管理层交流纪要。核心讨论聚焦于三大主题：（1）800G/1.6T高速光模块的产能爬坡；（2）全球产能扩张进展；（3）NPO/CPO（近封装光学/共封装光学）的技术机遇。整体而言，管理层对800G/1.6T光模块的强劲需求保持乐观，公司正持续扩大中国、墨西哥及越南的产能布局。考虑到激光器、DSP芯片等上游材料的供应紧张，公司继续与产业合…

131. #伊朗 #原油

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132. ❗汇报2【天风电新】科泰电源更新推荐：订单/收入先行爆发实现翻倍，北美停机事件强化备电刚需‑260905 —————————— 核心观点：科泰电源订单/合同负债

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❗汇报2【天风电新】科泰电源更新推荐：订单/收入先行爆发实现翻倍，北美停机事件强化备电刚需‑260905 —————————— 核心观点：科泰电源订单/合同负债前瞻指标翻倍验证高景气、收入先行爆发实现同比翻番；随着海外高毛利业务占比抬升+规模效应释放，毛利率、净利率具备向上弹性。

133. 野村——中国先进制造：深圳调研纪要——算力与数据或成为中国具身智能的约束瓶颈野村在深圳开展了为期两天的先进制造产业链实地调研，覆盖具身智能/人形机器人产业链上

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野村——中国先进制造：深圳调研纪要——算力与数据或成为中国具身智能的约束瓶颈野村在深圳开展了为期两天的先进制造产业链实地调研，覆盖具身智能/人形机器人产业链上的七家公司，涵盖基础模型、硬件企业以及其下游的上市零部件与组装供应商。调研提炼出三条贯穿始终的核心结论：第一，产业发展的约束瓶颈已从其他环节转移至算力与真机数据；第二，相关企业的客户覆盖已相当全面，但机器人业务的实际营收贡献仍微不足道；第三，基于企业反馈，行业整合预计将在2027年到来。重点调研公司纪要

134. 高盛——罗博特科（300757.SZ）—— Semicon Taiwan董事长访展：光子IC规模化趋势将驱动测试与组装设备需求；买入评级高盛举办罗博特科董事长

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高盛——罗博特科（300757.SZ）—— Semicon Taiwan董事长访展：光子IC规模化趋势将驱动测试与组装设备需求；买入评级高盛举办罗博特科董事长及FiconTest负责人交流会，并参观公司在Semicon Taiwan的展位。管理层强调光子IC自动化生产与测试需求极为强劲，直接拉动公司设备订单。公司2026年二季度业绩大幅超预期（报告链接），印证了高盛对罗博特科在CPO（共封装光学）、NPO（近封装光学）、OCS（光电路交换）及光模块等趋势中深度受益的积极判断。考虑到公司在光子IC领域全面的设备覆盖及软硬件一体化自动化能力，高盛认定罗博…

135. 【电子新旗手】周观点：守得云开 1）叙事：重视 Enterprise AI 加速； 2）国产：韬定律下的算力观点； 3）光：光博会前瞻； 4）液冷：寻找结构性变

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【电子新旗手】周观点：守得云开 1）叙事：重视 Enterprise AI 加速； 2）国产：韬定律下的算力观点；

136. #半导体

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137. 移动集团集采发布结果，保供量只有一半 [玫瑰]0904移动集团集采发布结果，裸光纤含税84-85元/芯公里，各家都顶格报价。我们了解到，出于维护社会责任和运营商

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移动集团集采发布结果，保供量只有一半 [玫瑰]0904移动集团集采发布结果，裸光纤含税84-85元/芯公里，各家都顶格报价。我们了解到，出于维护社会责任和运营商关系角度，虽然公告是顶格报价，但几大头部厂商与移动仅签了一半不到的保供量，剩下一半不会去供。估计所有厂商都是基本如此，所以此次招标相当于继续流标一半。 [玫瑰]本次厂商选择投标，基本上是为了维护社会责任角度考虑，84元的价格也有一半以上流标，说明高端光纤需求真的很旺盛，做652的纤会影响657纤的生产效率。同时证伪了扩产低门槛，如果真的像市场担心的明年供给过剩，这么大的长协，厂商应该抢着签才对。…

138. 无稀土电机

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无稀土电机

139. 【华福计算机】GPT-6 Astra强调3D建模领域应用，重视新技术World Generation催化 GPT-6Astra连拓竹打印机可直出3D打印成品。

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【华福计算机】GPT-6 Astra强调3D建模领域应用，重视新技术World Generation催化 GPT-6Astra连拓竹打印机可直出3D打印成品。 GPT-6 Astra的发布宣传片显示，模型生成的火箭轮廓再导入 Blender 建 3D 模型，最后生成 STL 文件发送给一台拓竹 3D 打印机可打印火印模型成品，消解了软件侧的复杂度和制造侧的复杂度，有望加速3D建模和打印产业发展。首个多模态世界模型Atlas赋能空间智能。李飞飞创办的World Labs发布全球首个多模态世界模型（omni world model）Atlas。Atla…

140. [太阳][太阳]【长江电新】T链首批数千台大订单极具里程碑意义，本体量产S曲线拐点将至，看好本轮机器人行业拐点！ T链首次一次性下达几千台订单，后续有望看到大订

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[太阳][太阳]【长江电新】T链首批数千台大订单极具里程碑意义，本体量产S曲线拐点将至，看好本轮机器人行业拐点！ T链首次一次性下达几千台订单，后续有望看到大订单陆续落地 1）T首次一次性下单5k台左右：核心供应商反馈大客户9月一次性下达大批量订单，整体量级在5k台上下，不同供应商依据份额差异量级有所差异，但如此订单量为首次。

141. GPT-6(Astra)发布点评-0906： OpenAI发布“全球最智能且对齐程度最高的模型”GPT-6 Astra，定价$10/50全面对标Fable 5；

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GPT-6(Astra)发布点评-0906： OpenAI发布“全球最智能且对齐程度最高的模型”GPT-6 Astra，定价$10/50全面对标Fable 5；这是OpenAI首次用超10万张GPU完成的超大训练规模，证明“超大规模算力+超大参数”是scaling路线仍未触顶；据外媒报道Astra采用了recurrent depth/ looped transfomer架构，即重复利用好同一组网络层进行多轮内部计算，但代价是思维链可读性降低；OpenAI官方给到的线索有 1）Astra的CoT可监测性显著下降、2）Astra的计算图深度在GPT-4…

142. 🧧“一图看懂”AI应用系列——Snowflake：从数据底座走向智能体控制平台，AI驱动增长再提速【东吴传媒互联网&海外张良卫团队】 [烟花]Snowfla

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🧧“一图看懂”AI应用系列——Snowflake：从数据底座走向智能体控制平台，AI驱动增长再提速【东吴传媒互联网&海外张良卫团队】 [烟花]Snowflake正从企业数据平台向智能体企业的控制平面延伸。Snowflake认为，智能体企业需要具备四大核心要素：受治理的企业数据与上下文、AI模型、承载业务执行的SaaS及应用，以及统一的智能体控制平台。Snowflake正处于企业数据、AI模型与应用工作流的交汇处，并通过治理、连接与编排能力向智能体控制平面延伸。 [烟花]业绩层面，AI相关需求正在推动平台消费增长。FY27Q2，Snowflake产品…

143. 【国联民生能源周泰团队】主产地产量同比下降，周环比微降截至8月30日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量586万吨，同比-2.8%，环比-0.8%；产能利用率7

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【国联民生能源周泰团队】主产地产量同比下降，周环比微降截至8月30日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量586万吨，同比-2.8%，环比-0.8%；产能利用率78.2%，同比-1.3pct，环比-0.7pct。分省份情况：

144. 【国信食饮】周观点：积极信号增多，白酒批价上涨+乳业新周期（9.6） ☀️核心观点：板块进入需求弱复苏、供给加速出清阶段，近期高端白酒批价连续上行、散奶价格持续

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【国信食饮】周观点：积极信号增多，白酒批价上涨+乳业新周期（9.6） ☀️核心观点：板块进入需求弱复苏、供给加速出清阶段，近期高端白酒批价连续上行、散奶价格持续回升、液奶动销延续正增，均是基本面积极信号。资金均衡配置背景下，继续看重避险+高股息食饮龙头，如茅台/伊利。中秋国庆旺季将至，关注白酒、乳品等品类动销表现。推荐个股：基本面顺序白酒>乳品>量贩零食>餐饮供应链>饮料>啤酒>零食。个股推荐茅台/伊利/农夫/安琪/燕京/新乳业/安井/东鹏/盐津，关注今世缘、古井、妙可蓝多等。

145. 【3C计算机】GPT-6 Astra初步实测点评 [太阳] 本周的关注点主要是GPT-6 Astra和Fable-5.1两款全球最前沿的模型，随着GPT-6 A

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【3C计算机】GPT-6 Astra初步实测点评 [太阳] 本周的关注点主要是GPT-6 Astra和Fable-5.1两款全球最前沿的模型，随着GPT-6 Astra面向更多用户的开放，更多真实的测评体验开始放出，我们周末也做了一些测试，初步结论是Astra推理效率领先，复杂编程基本追平Fable，并在3D建模、Computer Use等场景具有突出特点 1️⃣ Coding&Agent能力相比GPT-5.6 Sol提升明显，基本追平Fable-5.1，在前端编程方面审美大幅提升，相比Fable系列已无明显差距；后端方面参考部分专业开发者的明显也有明…

146. 领导好，继续躺平均衡配置等待科技右侧信号，本周更新如下： 1）本周的非农就业数据在季节因素的影响下headline大超预期到165k（一致预期/部分买方/我的

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领导好，继续躺平均衡配置等待科技右侧信号，本周更新如下： 1）本周的非农就业数据在季节因素的影响下headline大超预期到165k（一致预期/部分买方/我的预期在50-65k不等），剔除掉酒店服务业和政府就业这些7-8月一加一减的项目，其他增长主要是建筑等周期行业。这几个月的非农数据质量比较低，我会更看重维持在4.1%的失业率和月环比0.27%的薪资增速，这说明就业市场依然强劲。北美三大上仙（懂王+贝森特+沃什）虽然基于KPI经常互搏，但在经济增长方面的表态是一致的，经济增长强韧，这和非农的数据吻合，我认为也是为何非农数据实际上对市场的影响小的原因…

147. 【信达消费】中烟香港推荐更新 [太阳]新领导就位，外延发展有望加速。根据中烟官网，中国烟草国际有限公司新任总经理为李斌。参考前任邵岩（7月退休辞任）对中国烟草国

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【信达消费】中烟香港推荐更新 [太阳]新领导就位，外延发展有望加速。根据中烟官网，中国烟草国际有限公司新任总经理为李斌。参考前任邵岩（7月退休辞任）对中国烟草国际有限公司、中烟国际集团有限公司、以及中烟香港统一领导，我们预计后续李斌将成为中烟国际体系核心领导。根据公开资料梳理，李斌20年9月担任河南中烟党组书记、总经理，24年9月起担任湖北中烟党组书记、总经理。参考邵岩之前从省级副职调任中烟国际一把手，李斌职级更高，我们判断中烟国际后续业务推进将更为积极（此前仅有21年收购中烟巴西）。 [太阳]业务范围延申，体系内地位升级。公司近年来持续延展经营边界…

148. 【国金金属】全球主流铜企Q2产量更新：供给收缩延续，资本开支扩张有限20260906 [礼物]总量：Q2产量同比继续下降，核心矿山减量主导供给 ✔2026H1全

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【国金金属】全球主流铜企Q2产量更新：供给收缩延续，资本开支扩张有限20260906 [礼物]总量：Q2产量同比继续下降，核心矿山减量主导供给 ✔2026H1全球49家样本铜企铜产量合计819.6万吨，占全球矿山铜产量72.3%，同比-4.3%、减少37.1万吨；Q2产量417.9万吨，同比-4.5%、环比+4.0%。季度产量环比修复，但同比降幅较H1整体进一步扩大，主流铜企供给收缩延续。

149. 【0906】GPT6已经成为周末最爆的热点，也可能成为市场一直期盼的AI新的拐点，NV也接近突破历史新高。算租和专家标注两个方向可以重点关注算租：和NV最直

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【0906】GPT6已经成为周末最爆的热点，也可能成为市场一直期盼的AI新的拐点，NV也接近突破历史新高。算租和专家标注两个方向可以重点关注算租：和NV最直接的板块，GPT6肯定会让各家模型加大投入，进一步推动已经火爆的算租需求，如盛视科技、艾可蓝等专家标注：高阶数据已经成为各家模型急求的数据源，李飞飞新发的Atlas也是基于多维数据的训练，整个行业需求正在高速发展，如友邦吊顶、麦迪科技等

150. 【国金计算机&科技】摩尔线程×趋境科技：GLM-5.3真实生产场景落地，国产GPU商业化加速【GLM-5.3真实生产流量落地，国产GPU跨越规模商业化拐点】

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【国金计算机&科技】摩尔线程×趋境科技：GLM-5.3真实生产场景落地，国产GPU商业化加速【GLM-5.3真实生产流量落地，国产GPU跨越规模商业化拐点】摩尔线程与趋境科技基于MTT S5000及MUSA软件平台落地国产P/D异构推理方案，目前已投入生产并承接智谱GLM-5.3真实业务Token流量。生产运行中实现平均超过50 TPS生成速度、超90% KV Cache命中率及99.9%稳定性。区别于此前国产GPU更多停留在参数发布、模型适配及Benchmark测试，本次S5000已经进入真实采购、集群部署和持续Token生产，我们认为标志着国产…

151. 特斯拉Cybercab硬件创新观察 -20260906 Cybercab的硬件，整体是做了极简设计。电池、电路、内饰都是减法为主，但线控底盘创新较多更多加公众

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特斯拉Cybercab硬件创新观察 -20260906 Cybercab的硬件，整体是做了极简设计。电池、电路、内饰都是减法为主，但线控底盘创新较多更多加公众号：思维纪要社

152. 大模型商业化周报（第24期）：前沿模型密集迭代，国产模型量价齐升 🔥前沿模型密集迭代，能力提升与单位成本下降同步进行。 1️⃣OpenAI：GPT-6 Astr

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大模型商业化周报（第24期）：前沿模型密集迭代，国产模型量价齐升 🔥前沿模型密集迭代，能力提升与单位成本下降同步进行。 1️⃣OpenAI：GPT-6 Astra首次达到Critical网络安全能力阈值；定价为每百万输入/输出Token 10/50美元；

153. 游戏板块重点推荐基本面韧性+估值低在今年整体缺乏大单品的情况下，游戏经营韧性强。统计A+H核心10家核心公司，Q2游戏总收入同比增长13.2%（其中A股7

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游戏板块重点推荐基本面韧性+估值低在今年整体缺乏大单品的情况下，游戏经营韧性强。统计A+H核心10家核心公司，Q2游戏总收入同比增长13.2%（其中A股7家同比+25%），经调整净利润同比+7%（其中A股7家同比+35%）。目前板块平均估值10 ～15 倍。

154. 【国盛建材何亚轩/程龙戈团队】建材行业周度更新：新月电子布/光伏玻璃提价兑现，关注金九银十传统建材品需求改善情况 [太阳]水泥：本周全国水泥价格指数316元/吨

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【国盛建材何亚轩/程龙戈团队】建材行业周度更新：新月电子布/光伏玻璃提价兑现，关注金九银十传统建材品需求改善情况 [太阳]水泥：本周全国水泥价格指数316元/吨，环比上涨0.04%，同比下跌5.74%。水泥价格整体磨底、局部试探，多地价格已触及成本线，叠加近期煤价上涨，价格成本双重挤压下行业亏损面进一步扩大。本周水泥需求存边际改善，尤其基建端受天气转好释放积压需求、局部涨价预期下贸易商备货及重点工程推进，出库量环比回升；房建端继续疲软；民用端淡季尾声需求存区域分化。供给端，本周熟料运转率回升明显，主要系前期停产检修产线陆续复产，但随着部分地区错峰生产力…

155. 【申万宏源通信】周观点更新（20260906） ✨重申我们持续推荐的三个看好方向：1）有业绩安全边际高的海外算力，如无源光器件；2）高ROE/低PE的亿联、端侧

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【申万宏源通信】周观点更新（20260906） ✨重申我们持续推荐的三个看好方向：1）有业绩安全边际高的海外算力，如无源光器件；2）高ROE/低PE的亿联、端侧AI等品种；3）高斜率高确定性的国产算力超节点近期材料欢迎联系： 26H1业绩总结和底稿；无源弹性测算+瑞可达推荐更新；海外CSP Capex拆解、超节点材料、光纤等数据库

156. 【浙商轻工史凡可】周更新：延续出海成长主线，再述高分红配置 [烟花]观点：1）本周梳理出海专题，新兴市场强势、欧美K型分化（高端消费vs电商渠道景气/品类中摩托

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【浙商轻工史凡可】周更新：延续出海成长主线，再述高分红配置 [烟花]观点：1）本周梳理出海专题，新兴市场强势、欧美K型分化（高端消费vs电商渠道景气/品类中摩托车vs潮玩有超额）；展望H2欧美出口库存低位、汇兑压力环比缓解，关注低位拐点品种。2）液冷产业链调研高景气，持续推荐优质标的。 [玫瑰]出海：1）西锐乐舒适产品/渠道/供应链/组织多维度领先，同时新兴市场和欧美高端消费有景气，成长确定性强；2）新消费出海0-1重视布鲁可； 3）电商安克新兴品类放量、致欧策略调改成长提速；4）制造推荐底部利润夯实的英科医疗众鑫； 5）出口推荐…

157. 📝原因是这次市场定价的不是 “利率单一变量”，而是 “利率 vs 盈利确定性” 两边拔河，AI 硬件这边盈利那边赢麻了。 📊8 月非农 16.2 万（预期 5.

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📝原因是这次市场定价的不是 “利率单一变量”，而是 “利率 vs 盈利确定性” 两边拔河，AI 硬件这边盈利那边赢麻了。 📊8 月非农 16.2 万（预期 5.3–5.6 万），7 月还从‑2.3 万上修到 +2.1 万，失业率 4.1%、时薪环比 0.3% 没失控。 💸对大盘消费股（苹果、特斯拉）：利率上行啃居民信贷，需求下修 → 双杀。

158. 【安克创新&绿联科技】端侧AI赋能的智能家居生态战略——开源家电吕明团队本次IFA展安克和绿联围绕端侧AI发力智能家居生态，HomeAgent和MindBas

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【安克创新&绿联科技】端侧AI赋能的智能家居生态战略——开源家电吕明团队本次IFA展安克和绿联围绕端侧AI发力智能家居生态，HomeAgent和MindBase主打本地存储&本地Agent&无云服务费等卖点，在Matter协议开放和AI的背景下安克/绿联这种带本地存储和Agent的产品有机会成为智能家居生态新的硬件入口，并带动其摄像头等硬件的份额提升。对于安克/绿联能展望的空间有多大？

159. 【东吴非银孙婷团队】三大保险集团获财政部注资/定增，壮大资本实力以支持未来业务发展【事件】9月6日中国人保发布定增公告，向财政部发行A股股票，募集资金不超过1

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【东吴非银孙婷团队】三大保险集团获财政部注资/定增，壮大资本实力以支持未来业务发展【事件】9月6日中国人保发布定增公告，向财政部发行A股股票，募集资金不超过150亿元。同日，国寿集团、中国太平官网公告称分别获财政部注资350亿元、70亿元。 1、人保定增具体内容：

160. AI材料观点-韬定律提升散热材料要求20260906 1、PCB材料：周五美国硬件公司大幅上涨（非农数据表明经济强—资本开支持续—分子端边际定价强于分母端流动性

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AI材料观点-韬定律提升散热材料要求20260906 1、PCB材料：周五美国硬件公司大幅上涨（非农数据表明经济强—资本开支持续—分子端边际定价强于分母端流动性定价），A股映射，情绪上利好。PTFE方案预计9-10月有望落地，继续关注硅微粉、PTFE树脂。 2、导热散热材料：韬定律会提升散热、导热材料要求，如封装内部用的low α球铝、氮化铝；热界面材料；整机系统散热材料。联瑞新材、国瓷材料

161. #AI

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162. 【天风电新】科泰电源更新推荐：订单/收入先行爆发实现翻倍，北美停机事件强化备电刚需‑260905 —————————— #核心观点：科泰电源订单/合同负债前瞻指

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【天风电新】科泰电源更新推荐：订单/收入先行爆发实现翻倍，北美停机事件强化备电刚需‑260905 —————————— #核心观点：科泰电源订单/合同负债前瞻指标翻倍验证高景气、收入先行爆发实现同比翻番；随着海外高毛利业务占比抬升+规模效应释放，毛利率、净利率具备向上弹性。

163. ‼️【AI电商事件点评：Anthropic开源Commerce Agent，电商Agent从“聊天导购”正式进入交易转化阶段】——0906 🎉🎉事件：Anthr

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‼️【AI电商事件点评：Anthropic开源Commerce Agent，电商Agent从“聊天导购”正式进入交易转化阶段】——0906 🎉🎉事件：Anthropic正式发布Claude Commerce Agents开源蓝图，直接开放Shopping Agent、Merchant Agent完整参考架构，并覆盖零售、旅游、电信、票务等多个真实商业场景。更值得关注的是，根据Anthropic披露，已经接入相关购物Agent的商家，用户购物车金额最高提升约35%，最终完成购买的概率提升约60%。这意味着AI电商已经开始从“回答商品问题”、进入真正影响…

164. 针对险企注资可能我们分析如下：线索：1）26年特别国债3000亿用于注资银行，但工/农行需求有限；2）年初财政部也曾考虑发行特别国债对保险央企注资。摊薄效果

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针对险企注资可能我们分析如下：线索：1）26年特别国债3000亿用于注资银行，但工/农行需求有限；2）年初财政部也曾考虑发行特别国债对保险央企注资。摊薄效果有限：

165. #兴证 #拥挤度

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166. 【中国人保沟通核心内容概览】 1. 资本补充必要性：1）大型国有保险集团可以进一步发挥好经济减震器、社会稳定器，彰显头雁作用，加大对于五篇大文章的资本供给，在服

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【中国人保沟通核心内容概览】资本补充必要性：1）大型国有保险集团可以进一步发挥好经济减震器、社会稳定器，彰显头雁作用，加大对于五篇大文章的资本供给，在服务经济社会高质量发展的过程中实现经济价值与股东回报的提升。2）前瞻性做好资本储备，测算提升综合/核心偿付能力充足率6.1pct，完成后对应值为252.8%/203.8%。为什么选择定增：公司与专业中介机构研究确认，1）定增可以夯实核心一级资本，债务工具只能补充核心二级资本和附属资本；2）定增效率更高，对市场影响更小，配股需要全体股东参与认购，可转债转股过程中时滞性难以把控；3）向czb定向发行，不会…

167. [太阳]【华泰地产】二手房重点数据周度跟踪-W36 [玫瑰]二手房边际挂牌价：本周84城冰山指数月环比-0.59%（上周-0.56%），一线、二线、三线城市月环

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[太阳]【华泰地产】二手房重点数据周度跟踪-W36 [玫瑰]二手房边际挂牌价：本周84城冰山指数月环比-0.59%（上周-0.56%），一线、二线、三线城市月环比分别-0.39%、-0.61%、-0.60%；房价周度环比上涨的城市有1个（上周6个）。 [玫瑰]实时成交：9月1-4日，26城二手房门店成交套数同比+19%（8月+13%），年初至今累计同比+15%。

168. ⚡️Astra：模狠话不多，计算轮次扩展 1）涨价且Token高效。标准百万Token输入/缓存读取/输出为10/1/50美元，均为Sol的2.5倍。DeepS

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⚡️Astra：模狠话不多，计算轮次扩展 1）涨价且Token高效。标准百万Token输入/缓存读取/输出为10/1/50美元，均为Sol的2.5倍。DeepSWE中，Astra输出Token约3万，对比Sol的6万；执行步骤29步，对比61步；单任务费用接近。据个人实测，复杂后端项目代码量只有Sol的不到一半，评分至少在Fable5水平。 2）反向评测Benchmark。①官方同表中，Terminal-Bench 4.0由Sol的37.3升至57.9，DeepSWE由72.7升至74.1。前者覆盖终端编程等综合任务；后者在代码库中跨文件工程开发。多款…

169. 【财政部密集注资金融机构速评】财政部今日密集向银行、保险机构补充资本。其中，农业银行、工商银行拟分别募资不超过1600亿元、1000亿元，用于补充核心一级资本

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【财政部密集注资金融机构速评】财政部今日密集向银行、保险机构补充资本。其中，农业银行、工商银行拟分别募资不超过1600亿元、1000亿元，用于补充核心一级资本；叠加保险机构，本轮资本补充规模约3160亿元。表面看是金融机构“补血”，但放在当前全球AI竞争背景下，或许值得从另一个角度理解。

170. 重要‼️【信达消费姜文镪】市场缩量、轮动显著，延续布局低位绩优个股从中报来看，业绩趋势高度符合我们此前业绩前瞻判断，绩优个股主要分布于上游及出海，且股价均迎来

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重要‼️【信达消费姜文镪】市场缩量、轮动显著，延续布局低位绩优个股从中报来看，业绩趋势高度符合我们此前业绩前瞻判断，绩优个股主要分布于上游及出海，且股价均迎来较为明显反弹。我们认为当前阶段，上游和出海依然是业绩增长核心板块，但部分个股已经迎来估值修复，后续对于增长斜率和质量的要求会有所提高。在行情快速轮动的阶段，科技静待催化，周期需明确美联储走向，消费等待新一轮政策，市场总量大幅收缩，部分非赛道基金自科技赛道快速调仓，赢家主要是低估值分红策略，以及业绩加速消费/价值个股。

171. 【广发建筑耿鹏智】周度观点更新：继续重点推荐MIC模块化龙头中国建筑国际，财政宽松信号背景下关注大建央企及低估值高股息标的-20260906 1、洁净室继续

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【广发建筑耿鹏智】周度观点更新：继续重点推荐MIC模块化龙头中国建筑国际，财政宽松信号背景下关注大建央企及低估值高股息标的-20260906 1、洁净室继续重点推荐柏诚股份: 26M1-8新签约70亿元/全年目标100亿+（其中预计50%为两存），远超25年全年新签38亿。国内竞争环境趋好+高毛利海外/模块业务扩张有望带动毛利率回升。

172. #国联 #银行 #国债

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173. 【中信组合策略|周思考】分水岭级别的关键位置我们自7月底建议积极参与“8月大反攻”后，市场反弹到了新台阶。但反弹强度低于预期。近期科技股再度回调后，市场看空的

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【中信组合策略|周思考】分水岭级别的关键位置我们自7月底建议积极参与“8月大反攻”后，市场反弹到了新台阶。但反弹强度低于预期。近期科技股再度回调后，市场看空的声音更占主导。我们认为，当下即是新一轮“分水岭级别”的强弱转换关键位置。 1、科技的回调，本质上是风格的问题

174. 【国金公用】红与红利的优选：火电 [太阳]我们在7月5日的电话会议利与红利的优选：水电中强调水电作为利润增长型红利资产的价值，在汛期来水向好的背景下，看好水

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【国金公用】红与红利的优选：火电 [太阳]我们在7月5日的电话会议利与红利的优选：水电中强调水电作为利润增长型红利资产的价值，在汛期来水向好的背景下，看好水电业绩增长、长江电力股息率息差为多年高位，有望驱动的红利行情，复盘来看已经如期演绎。 [拳头]站在当下，我们认为红利整体将从“利与红利”向”红与红利” 的方向发展，即关注当前高股息、低估值、业绩有望向上的子版块，我们认为火电高度符合，原因有三：

175. 【ZX通信】光博会前瞻——重视新技术落地一年一度的中国光博会将于9月9-11日举办，历年在光博会展示新产品、新技术、新订单的公司往往有超额涨幅。今年光博会建议

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【ZX通信】光博会前瞻——重视新技术落地一年一度的中国光博会将于9月9-11日举办，历年在光博会展示新产品、新技术、新订单的公司往往有超额涨幅。今年光博会建议关注OCS、光芯片、薄膜铌酸锂、无源光器件四大方向！ [礼物]光芯片：国产高功率光芯片亮相

176. 剑桥科技继续强call，仍是光模块最大弹性标的，明年仅7x估值： [礼物] 客户进展：海外csp进展顺利，1.6t目前思科+2家csp通过验证。 [礼物] 盈

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剑桥科技继续强call，仍是光模块最大弹性标的，明年仅7x估值： [礼物] 客户进展：海外csp进展顺利，1.6t目前思科+2家csp通过验证。 [礼物] 盈利能力：盈利能力持续提升，目前光电子毛利率为45.35%，与头部厂商持平，结合行业历史表现，我们将净利率由20%~25%上修至30%朝上（超预期） [礼物] 产能：持续扩产，目前公司产能100w/月，年化超1200w支；年底产能将达150w/月；明年200w支/月，年化约2000w支。（超预期） NPO预期明年q2/q3开始出货，远期需求不低于可插拔。

177. [红包]【创想三维】策略会交流要点 [太阳]产品策略 [玫瑰]3D打印机通常10-12个月迭代一次，用户换机周期约2-3年，行业迭代方向为打印速度提升+稳定性

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[红包]【创想三维】策略会交流要点 [太阳]产品策略 [玫瑰]3D打印机通常10-12个月迭代一次，用户换机周期约2-3年，行业迭代方向为打印速度提升+稳定性优化+耗材浪费减少。

178. #英伟达 #Rubin #存储

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179. ⭕【中信证券新材料】裂变聚变周报更新内容部分总结（08.30-09.05） ‼【行业观点】：裂变：海外缺电不断演绎，SMR推进顺利。国内核电基荷能源地位不断凸

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⭕【中信证券新材料】裂变聚变周报更新内容部分总结（08.30-09.05） ‼【行业观点】：裂变：海外缺电不断演绎，SMR推进顺利。国内核电基荷能源地位不断凸显，绿电属性被明确，行业长期稳增长。

180. BofA 与 AXTI 进行的通话： InP需求和驱动因素：全球磷化铟（InP）衬底需求仍远超供应，客户处于配给状态，并通过像 Lumentum 这样的长期供

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BofA 与 AXTI 进行的通话： InP需求和驱动因素：全球磷化铟（InP）衬底需求仍远超供应，客户处于配给状态，并通过像 Lumentum 这样的长期供应协议寻求更大体积的供应。需求主要由用于 AI 数据中心扩展部署的光学收发器驱动，而硅光架构、近封装光学（NPO）和共封装光学（CPO）将从2027年下半年开始提供潜在的增量需求。

181. 【国联民生电子】看好OCS不同方案角逐下的的最大公约数—发射端&接收端元器件 🌟我们看好在OCS发射端、接收端布局的厂商，不同方案迭代竞争，对发射端&接收端影响

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【国联民生电子】看好OCS不同方案角逐下的的最大公约数—发射端&接收端元器件 🌟我们看好在OCS发射端、接收端布局的厂商，不同方案迭代竞争，对发射端&接收端影响最小因此，我们看好腾景科技炬光科技光库科技

182. 【申万计算机周报】26Q2计算机业绩回顾：国产算力继续引领收入增长，利润仍承压！20260905 ✨ 收入加速、净利润继续反弹 26Q2，板块整体收入同比+14

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【申万计算机周报】26Q2计算机业绩回顾：国产算力继续引领收入增长，利润仍承压！20260905 ✨ 收入加速、净利润继续反弹 26Q2，板块整体收入同比+14%，较25Q4-26Q1（6%、5%）增速向上。

183. 重视3D建模-GPT6最大变化方向【华福计算机】前代GPT系列大多还在拼“文字推理、代码能力、图片生成、语音交互和基础的 2D 绘图/UI”，直到 GPT-6

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重视3D建模-GPT6最大变化方向【华福计算机】前代GPT系列大多还在拼“文字推理、代码能力、图片生成、语音交互和基础的 2D 绘图/UI”，直到 GPT-6 Astra 发布，OpenAI 在官方宣传片和技术报告中才正式把 3D/CAD 空间能力作为核心亮点宣传，效果炸裂利好方向1：3D 扫描仪——3D 扫描仪就是GPT6的眼睛，把现实中的复杂实物一键扫成点云发给 GPT-6，瞬间可重构成可编辑的矢量 CAD 文件，对3D扫描仪的需求程度提升，此外，后续训练也需要3D扫描仪扫描的物理AI数据

184. 🔥3D打印专家交流更新—0905 🌹核心观点： 1、新iPhone3D打印中框渗透率近100%。2027 年新机型中，除采用曲面玻璃中框的特殊机型及 SE 系

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🔥3D打印专家交流更新—0905 🌹核心观点： 1、新iPhone3D打印中框渗透率近100%。2027 年新机型中，除采用曲面玻璃中框的特殊机型及 SE 系列外，其余机型中框几乎全部采用3D打印工艺从''替代''到''必选''的范式切换完成。

185. 【国联民生能源周泰团队】主产地产量同比下降，周环比微降截至8月30日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量586万吨，同比-2.8%，环比-0.8%；产能利用率7

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186. 碳酸锂观点更新：从乐观调整为悲观近期碳酸锂价格反弹的核心逻辑是低库存+高去库的强现实交易，这一逻辑在smm调整库存数据后走坏。我们前期预期的9月下旬-10月库

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碳酸锂观点更新：从乐观调整为悲观近期碳酸锂价格反弹的核心逻辑是低库存+高去库的强现实交易，这一逻辑在smm调整库存数据后走坏。我们前期预期的9月下旬-10月库存超低+继续去库的情况几乎不会出现，结合27年供需预期看，碳酸锂价格的反弹或已经结束。商品思路以逢高空为主。 1）低库存逻辑不再。smm在周五调整库存数据后，社会库存达到16.93万吨，相较调整前不到8万吨库存猛增约9万吨。前期价格的反弹逻辑为库存绝对低位且持续去化，预期9月下旬到10月能够见到超低库存+继续去库的强现实。库存调整后（虽然不一定会以smm数据继续进行交易），低库存逻辑不复存在，反…

187. 【天风海外】GPT 6 Astra 的能力有多强？在熟悉的陆家嘴，换一种步伐我们要求以二级市场为主题创作小游戏，在40分钟后，消耗约40美元，GPT 6Ast

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【天风海外】GPT 6 Astra 的能力有多强？在熟悉的陆家嘴，换一种步伐我们要求以二级市场为主题创作小游戏，在40分钟后，消耗约40美元，GPT 6Astra构建出以陆家嘴国金中心为背景的格斗游戏《》——熟悉的地方，全新的交锋。在游戏中，GPT6 Astra设置了几种对手：风控与研究总监游资大哥前台买方研究员卖方研究员，各自有不同的招式。且游戏在信息受限下，依然较为准确建模出了苹果下沉广场与广场中环，弧形中庭、多层玻璃栏杆、暖色石材、快速扶梯与几何天窗。我们认为GPT 6 Astra的三维理解，建模能力，软件操作，游戏创造能力均在爆发，…

188. 两个光纤的事情。第一个是今天问了一下，现在所有今年说扩产的厂家全部推迟了，并且目前还不太清楚什么时候能稳定出产，主要问题是国产设备需求量太大了，他们出厂的设备调

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两个光纤的事情。第一个是今天问了一下，现在所有今年说扩产的厂家全部推迟了，并且目前还不太清楚什么时候能稳定出产，主要问题是国产设备需求量太大了，他们出厂的设备调试出了很多问题，进而导致现在为了D纤调产能，D纤价格已经突破今年最高位了。第二个事情是针对明天的招标，可能只会满足移动一部分的需求，比如1/3，比如1/2，然后留到12月份等移动再招标

189. 航空周度更新：关注双节拼假效应提振需求，期待航司克制增班 [太阳] 暑运结束同比正增长，期待中秋+国庆拼假提振需求 8月29日至9月4日，行业航班量环比下降8.

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航空周度更新：关注双节拼假效应提振需求，期待航司克制增班 [太阳] 暑运结束同比正增长，期待中秋+国庆拼假提振需求 8月29日至9月4日，行业航班量环比下降8.2%、同比增长2.2%，其中国内航班量环比下降9.1%、同比增长2.3%，国际/地区航班量同比+2.5%/-3.7%。暑运结束后航空出行需求季节性回落，航司相应收缩运力投放，期待中秋+国庆拼假提振需求。

190. 【芯联集成】跟踪： 1️⃣财务情况：折旧规模 25 年见顶，26 年开始回落；8 英寸产线盈利丰厚，12 英寸产线尚未打平，为当前主要亏损来源。稳态指引：毛利率

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【芯联集成】跟踪： 1️⃣财务情况：折旧规模 25 年见顶，26 年开始回落；8 英寸产线盈利丰厚，12 英寸产线尚未打平，为当前主要亏损来源。稳态指引：毛利率0% 以上（稳态合理水平），净利率 10‑20%；基于当前景气度，26H2 扣非归母净利润大概率实现转正。 2️⃣营收结构：按四大应用板块拆分

191. 【天风海外】初步体验后，再论Astra的产业影响我们此前周四点评表示，Astra在模型架构与应用厂家与此前模型均有极大差异，因此RPA（UIPATH，周五-1

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【天风海外】初步体验后，再论Astra的产业影响我们此前周四点评表示，Astra在模型架构与应用厂家与此前模型均有极大差异，因此RPA（UIPATH，周五-15%)， DRAM（周五+6%）均部分受损，而SRAM（CBRS, 周五+10%），散热/垂直供电（VICR, +5%)与GPU（NVDA ,周五+1%）明显受益。. 从Astra目前我们的使用来看，其世界知识仍然逊色于Fable，但在前端，电脑操作，建模上能力与连贯性已经大幅超过传统模型。

192. 【中信建投化工｜利尔化学】把握草铵膦大周期，华润入主打开合成生物学第二曲线草铵膦正在进入一轮景气大周期。2023年12月《》已将草铵膦列入限制类，新项目受到

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【中信建投化工｜利尔化学】把握草铵膦大周期，华润入主打开合成生物学第二曲线草铵膦正在进入一轮景气大周期。2023年12月《》已将草铵膦列入限制类，新项目受到严格约束，利尔作为拥有约2.5万吨成熟产能的存量龙头，其产能价值和盈利能力有望显现。当前行业供需已非常紧张，行业库存跌至约2000吨，预期2028年预期常态供给缺口可达数万吨。公司近期明确表示：“2026年，特别是草铵膦、精草铵膦需求旺盛，且比去年同期价格也有所上调。”供需趋紧已向价格端传导，景气已至。华润最终以30.07元/股、总对价56.56亿元受让利尔23.5%股权，并承诺60个月内不转…

193. 广告行业2Q26回顾：增长降速，关注宏观回暖节奏 2Q广告行业增长降速，表现分化 2Q26整体广告行业同比增速较1Q降速。分平台看，表现相对分化： 1）高用户粘

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广告行业2Q26回顾：增长降速，关注宏观回暖节奏 2Q广告行业增长降速，表现分化 2Q26整体广告行业同比增速较1Q降速。分平台看，表现相对分化：

194. 社服零售26 年中报综述 [太阳]板块营收放缓，利润结构性修复。 1 收入端：26Q2 社服、商贸零售板块营收同比分别增长 4.7%、下滑 0.1%，增速环比

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社服零售26 年中报综述 [太阳]板块营收放缓，利润结构性修复。 1 收入端：26Q2 社服、商贸零售板块营收同比分别增长 4.7%、下滑 0.1%，增速环比 Q1 分别回落1.9、4.4 个百分点。细分领域分化显著，教育板块收入增速领跑，黄金珠宝受金价波动大幅下滑，出行链整体景气度下行。

195. 🔥【申万宏源宏观·周精粹第97期】一、要闻回顾：国内加快存量政策落地，美国加息预期升温 👉加息预期升温压制风险偏好。美股回落，美债利率上行，美元指数回落，油价

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🔥【申万宏源宏观·周精粹第97期】一、要闻回顾：国内加快存量政策落地，美国加息预期升温 👉加息预期升温压制风险偏好。美股回落，美债利率上行，美元指数回落，油价走高、金价回落。国内方面，上证指数回落，10Y中债利率稳定在1.68%，CNY升值至6.71。

196. 📑 🔹高端 ABF 产品的生产仍然受到 T‑Glass 短缺的限制，导致该公司无法获得约 10‑15% 的潜在月收入。 🔹景硕科技计划在 2027 年将高端 A

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📑 🔹高端 ABF 产品的生产仍然受到 T‑Glass 短缺的限制，导致该公司无法获得约 10‑15% 的潜在月收入。 🔹景硕科技计划在 2027 年将高端 ABF 产能扩大约 25%。此次扩建计划将在其台湾工厂安装新设备，而不是对现有的 BT 线路进行改造。所需材料的采购也已经安排妥当。

研报

001. #钢结构 #建筑建材 #学习 ...

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东财建筑建材 _ 建筑行业投资方法论系列 - 钢结构和装配式建筑研究框架和后市展望 260906_导读.docx 主题页
东财建筑建材 _ 建筑行业投资方法论系列 - 钢结构和装配式建筑研究框架和后市展望 260906_原文.docx 主题页

002. #房地产 #宏观 #资产配置 ...

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东财地产半月谈_现房销售对楼市影响和未来趋势展望 260906_导读.docx 主题页
东财宏观_一周全球宏观复盘与资产展望 260906_导读.docx 主题页
东财地产半月谈_现房销售对楼市影响和未来趋势展望 260906_原文.docx 主题页
东财宏观_一周全球宏观复盘与资产展望 260906_原文.docx 主题页

003. #策略 #半年报 #AI #大...

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【华泰计算机】AI&科技·周度洞察(第33期)：模型&应用，新进展&新趋势 260906_导读.docx 主题页
【清策股谈】长江戴清：中报掘金：寻找价值洼地 260906_导读.docx 主题页
东财策略_市场风向标系列-周日电话会 260906_导读.docx 主题页
【华泰计算机】AI&科技·周度洞察(第33期)：模型&应用，新进展&新趋势 260906_原文.docx 主题页
【清策股谈】长江戴清：中报掘金：寻找价值洼地 260906_原文.docx 主题页
东财策略_市场风向标系列-周日电话会 260906_原文.docx 主题页

004. #建筑建材 #金属 #潍柴动力...

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东财建筑建材·每周谈（第32期） 260906_导读.docx 主题页
东财汽车_潍柴动力观点汇报 260906_导读.docx 主题页
东财能源开采东财金属每周谈（第34期） 260906_导读.docx 主题页
东财建筑建材·每周谈（第32期） 260906_原文.docx 主题页
东财汽车_潍柴动力观点汇报 260906_原文.docx 主题页
东财能源开采东财金属每周谈（第34期） 260906_原文.docx 主题页

005. #黄酒 #银行 #保险 #策略...

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东吴策略 - 缩量环境的应对策略 - 周末一刻钟系列（一百二十六） 260906_导读.docx 主题页
东财银行&非银银行&保险注资、保险法修订解读 260906_导读.docx 主题页
东财食饮&农业_周更新第65期_黄酒投资观点梳理及基本面更新 260906_导读.docx 主题页
东吴策略 - 缩量环境的应对策略 - 周末一刻钟系列（一百二十六） 260906_原文.docx 主题页
东财银行&非银银行&保险注资、保险法修订解读 260906_原文.docx 主题页
东财食饮&农业_周更新第65期_黄酒投资观点梳理及基本面更新 260906_原文.docx 主题页

006. #算力 #策略 #港股 #算力...

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东吴传媒互联网&海外张良卫团队 - AI算力需求外溢，NeoCloud龙头崛起 - 从Nebius和CoreWeave看AI基础设施新范式 260906_导读.docx 主题页
东吴海外策略 - 非农之后，9月加息剧本如何演绎？- 港股&海外周论 260906_导读.docx 主题页
东吴电子 - 国产算力・算力芯片：国产 GPU 进入上市兑现期，CSP 资本开支上修打开国内厂商导入窗口 260906_导读.docx 主题页
东吴传媒互联网&海外张良卫团队 - AI算力需求外溢，NeoCloud龙头崛起 - 从Nebius和CoreWeave看AI基础设施新范式 260906_原文.docx 主题页
东吴海外策略 - 非农之后，9月加息剧本如何演绎？- 港股&海外周论 260906_原文.docx 主题页
东吴电子 - 国产算力・算力芯片：国产 GPU 进入上市兑现期，CSP 资本开支上修打开国内厂商导入窗口 260906_原文.docx 主题页

007. #金工 #量化 #海底捞 #美...

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东吴宏观海外谈 - 第18期：美联储9月会加息吗？ 260906_导读.docx 主题页
东吴金工 - 量化选股从因子到模型 260906_导读.docx 主题页
东吴食饮周周讲 - 海底捞深度报告：破局求变，征帆四海 260906_导读.docx 主题页
东吴宏观海外谈 - 第18期：美联储9月会加息吗？ 260906_原文.docx 主题页
东吴金工 - 量化选股从因子到模型 260906_原文.docx 主题页
东吴食饮周周讲 - 海底捞深度报告：破局求变，征帆四海 260906_原文.docx 主题页

008. #智能制造 #策略 #猪 #音...

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国金策略策略周论：迷雾与罗盘 260906_导读.docx 主题页
方正农业怎么看生猪“先破后立”？ 260906_导读.docx 主题页
方正证券 _ 方正大制造周周谈 260906_导读.docx 主题页
国金策略策略周论：迷雾与罗盘 260906_原文.docx 主题页
方正农业怎么看生猪“先破后立”？ 260906_原文.docx 主题页
方正证券 _ 方正大制造周周谈 260906_原文.docx 主题页

009. #宏观 #资产配置 #数字货币...

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华创非银徐康团队 - 深度30讲：香港数字货币交易所拆解（基于OSL及hashkey） 260906_导读.docx 主题页
华安基金 ETF会客室：宏观不确定性加大，9月资产配置梳理 260906_导读.docx 主题页
国信银行 - 净息差企稳，资产质量承压：银行业2026年中报综述 260906_导读.docx 主题页
华创非银徐康团队 - 深度30讲：香港数字货币交易所拆解（基于OSL及hashkey） 260906_原文.docx 主题页
华安基金 ETF会客室：宏观不确定性加大，9月资产配置梳理 260906_原文.docx 主题页
国信银行 - 净息差企稳，资产质量承压：银行业2026年中报综述 260906_原文.docx 主题页

010. #宏观 #美团 #啤酒 #音频

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华创宏观 - 如何看美国的“脆弱”与“坚强”（张瑜旬度·华创宏观交流思考第147期） 260906_导读.docx 主题页
华创批零社服 - 美团：服务平台到万物到家：道阻且长行则将至 - 线上精选12讲 260906_导读.docx 主题页
华创食饮 - 啤酒高端化的下半场 260906_导读.docx 主题页
华创宏观 - 如何看美国的“脆弱”与“坚强”（张瑜旬度·华创宏观交流思考第147期） 260906_原文.docx 主题页
华创批零社服 - 美团：服务平台到万物到家：道阻且长行则将至 - 线上精选12讲 260906_原文.docx 主题页
华创食饮 - 啤酒高端化的下半场 260906_原文.docx 主题页

011. #周期 #策略 #奶制品 #音...

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华创研究｜对话新周期第92期 260906_导读.docx 主题页
华创食饮·真材食学 2026年第22期：乳制品行业深度报告：原奶周期：拐点、传导与弹性 260906_导读.docx 主题页
华金策略 - 聚焦一刻系列会议第147期：主线震荡时什么行业占优？ 260906_导读.docx 主题页
华创研究｜对话新周期第92期 260906_原文.docx 主题页
华创食饮·真材食学 2026年第22期：乳制品行业深度报告：原奶周期：拐点、传导与弹性 260906_原文.docx 主题页
华金策略 - 聚焦一刻系列会议第147期：主线震荡时什么行业占优？ 260906_原文.docx 主题页

012. #暑运 #卫星 #北交所 #音...

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华源交运 _ 航空星谈·对话专家：暑运复盘与展望 260906_导读.docx 主题页
华源北交所 - 北交所周周昊声音（第八十八期）- 北交所迎五周年窗口期，9月市场全景洞察解析 260906_导读.docx 主题页
华源商业航天 _ 商业航天周周谈 - 第十九期卫星端侧场景的几种模式 260906_导读.docx 主题页
华源交运 _ 航空星谈·对话专家：暑运复盘与展望 260906_原文.docx 主题页
华源北交所 - 北交所周周昊声音（第八十八期）- 北交所迎五周年窗口期，9月市场全景洞察解析 260906_原文.docx 主题页
华源商业航天 _ 商业航天周周谈 - 第十九期卫星端侧场景的几种模式 260906_原文.docx 主题页

013. 磷酸

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开源化工 - 金选路演第45期：湿法-热法磷酸工艺对比及近况更新 260906_导读.docx 主题页
开源量化之声 · 2026 开源金融工程2026深度研究系列路演第7期量化模型9月最新配置观点 260906_导读.docx 主题页
开源非银 - 保险资产负债管理新规：如何影响股债投资？ 260906_导读.docx 主题页
开源化工 - 金选路演第45期：湿法-热法磷酸工艺对比及近况更新 260906_原文.docx 主题页
开源量化之声 · 2026 开源金融工程2026深度研究系列路演第7期量化模型9月最新配置观点 260906_原文.docx 主题页
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014. #珀莱雅 #医药 #华阳集团 ...

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开源医药 - 9月医药板块观点更新及月度组合推荐 260906_导读.docx 主题页
开源商社 - 珀莱雅：看多品牌平台化跨越及大单品迭代 260906_导读.docx 主题页
开源汽车邓健全华阳集团中报解读，以及基本面更新 260906_导读.docx 主题页
开源医药 - 9月医药板块观点更新及月度组合推荐 260906_原文.docx 主题页
开源商社 - 珀莱雅：看多品牌平台化跨越及大单品迭代 260906_原文.docx 主题页
开源汽车邓健全华阳集团中报解读，以及基本面更新 260906_原文.docx 主题页

015. #银行 #策略 #消费 #音频

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开源证券 _ 消费最强音 - 大消费9月联合电话会议 260906_导读.docx 主题页
开源证券银行业 - 银行资负精选1：《大行负债压力来源与资产决策扰动》 260906_导读.docx 主题页
申万宏源策略_9月反弹可期，但大波段行情重建需更长时间--大势申音·每周论势5分钟 260906_导读.docx 主题页
开源证券 _ 消费最强音 - 大消费9月联合电话会议 260906_原文.docx 主题页
开源证券银行业 - 银行资负精选1：《大行负债压力来源与资产决策扰动》 260906_原文.docx 主题页
申万宏源策略_9月反弹可期，但大波段行情重建需更长时间--大势申音·每周论势5分钟 260906_原文.docx 主题页

016. #液冷 #潍柴动力 #期货 #...

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听首席说——中信建投期货周度商品策略会（第219期） 260906_导读.docx 主题页
银河汽车潍柴动力：AI发电焕新新成长，SOFC蓄势待发，公司北美业务分拆更新 260906_导读.docx 主题页
银河电新液冷产业专家交流 260906_导读.docx 主题页
听首席说——中信建投期货周度商品策略会（第219期） 260906_原文.docx 主题页
银河汽车潍柴动力：AI发电焕新新成长，SOFC蓄势待发，公司北美业务分拆更新 260906_原文.docx 主题页
银河电新液冷产业专家交流 260906_原文.docx 主题页

017. #固收 #策略 #非农 #加息...

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招商策略 - 周日论策 260906_导读.docx 主题页
长城宏观 _ 周日下午茶 · 第2期：美国非农显著反弹，9月加息板上钉钉？ 260906_导读.docx 主题页
长江固收 - 这一年，我们的研究系列15：美债禁不起沃什的“缩表” 260906_导读.docx 主题页
招商策略 - 周日论策 260906_原文.docx 主题页
长城宏观 _ 周日下午茶 · 第2期：美国非农显著反弹，9月加息板上钉钉？ 260906_原文.docx 主题页
长江固收 - 这一年，我们的研究系列15：美债禁不起沃什的“缩表” 260906_原文.docx 主题页

018. #煤炭 #大宗商品 #黄金 #...

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中泰煤炭｜迎接煤炭新周期 - 1000，推倒心中的那堵墙？ 260906_导读.docx 主题页
总监面对面——美联储议息窗口临近，大宗商品走向何方？ 260906_导读.docx 主题页
招商证券 - 宏观周周谈：黄金的黄金投资期结束了吗？ 260906_导读.docx 主题页
中泰煤炭｜迎接煤炭新周期 - 1000，推倒心中的那堵墙？ 260906_原文.docx 主题页
总监面对面——美联储议息窗口临近，大宗商品走向何方？ 260906_原文.docx 主题页
招商证券 - 宏观周周谈：黄金的黄金投资期结束了吗？ 260906_原文.docx 主题页

077. #数据库 #9月金股

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券商金股明细20260904.xlsx 主题页
月度热门券商金股20260904.xlsx 主题页

198. #数据库 #长鑫科技

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高盛-长鑫 Model-20260904.xlsx 主题页

199. #策略 #学习 #音频

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广发策略策略框架总论：资产的划分、演绎的逻辑、当前的应用 260905_导读.docx 主题页
广发策略策略框架总论：资产的划分、演绎的逻辑、当前的应用 260905_原文.docx 主题页

200. #策略 #算力 #端侧AI #...

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华源商业航天脉动电磁波第88期：国产算力或成趋势，AI端侧关注度提升 260905_导读.docx 主题页
华龙证券_2026年秋季投资策略报告会--察势明枢，守正致远 260905_导读.docx 主题页
西部策略 - 一周路演回顾总结 260905_原文.docx 主题页
西部策略 - 一周路演回顾总结 260905_导读.docx 主题页
华源商业航天脉动电磁波第88期：国产算力或成趋势，AI端侧关注度提升 260905_原文.docx 主题页
华龙证券_2026年秋季投资策略报告会--察势明枢，守正致远 260905_原文.docx 主题页

201. #威士忌 #宏观 #经济 #利...

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【摩根大通】首席周末宏观：全球PMI全线走强，非农改善难续高消费，美联储9月加息取决于通胀数据 260905_导读.docx 主题页
【高盛】周末宏观：美欧日利率、欧洲天然气、美国中期选举、并购市场与AI科技投资全景分析 260905_导读.docx 主题页
华创食饮 - 中国威士忌，风起于青萍 260905_导读.docx 主题页
【摩根大通】首席周末宏观：全球PMI全线走强，非农改善难续高消费，美联储9月加息取决于通胀数据 260905_原文.docx 主题页
【高盛】周末宏观：美欧日利率、欧洲天然气、美国中期选举、并购市场与AI科技投资全景分析 260905_原文.docx 主题页
华创食饮 - 中国威士忌，风起于青萍 260905_原文.docx 主题页

202. #研报

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东方证券-主题策略周报：转向震荡等待-260824.pdf 主题页
东方证券-交通运输行业干散货深度报告：需求增长与供给约束共振，厄尔尼诺或导致干散货运价超预期上行-260829.pdf 主题页
东方证券-家电行业W34数据周报：7月社零小幅回落，家电需求表现分化-260825.pdf 主题页
东方证券-振华股份(603067)首次覆盖：铬化学品龙头，新需求多极增长-260825.pdf 主题页
东方证券-期限溢价重估：本轮美债调整的症结与解药-260824.pdf 主题页
东方证券-致欧科技(301376)首次覆盖报告：跨境家居龙头，盈利改善未来可期-260823.pdf 主题页

203. #研报

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东莞证券-北交所专题研究：五年筑基，北交所从试验田到专精特新主阵地-260828.pdf 主题页
东莞证券-北交所五周年专题报告：五载砥砺成主阵，向新而行启新程-260828.pdf 主题页
东莞证券-北交所定期报告：量能换手同步走弱，估值性价比持续提升-260828.pdf 主题页
东莞证券-北交所跟踪报告-260825.pdf 主题页
东莞证券-半导体材料行业专题报告：第三代半导体材料发展情况及东莞布局分析-260826.pdf 主题页
东莞证券-慕思股份(001323)深度报告：深化AI战略，构建核心壁垒-260827.pdf 主题页
东莞证券-海昌智能(920156)深度报告：汽车线束设备需求扩容，国产替代与出海共振-260826.pdf 主题页
东莞证券-禾昌聚合(920089)深度报告：研发增优势，募资促发展-260828.pdf 主题页
东莞证券-马可波罗(001386)深度报告：深耕建陶三十余载，龙头优势持续巩固-260824.pdf 主题页

204. #研报

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东吴证券-Jackson+Hole：“嘴硬／鹰”的沃什——海外周报-260830.pdf 主题页
东吴证券-【AI金融新纪元】系列(五)：从大模型到Agent，AI+金融进入智能体时代-260828.pdf 主题页
东吴证券-保险Ⅱ行业深度报告：中国人身险银保渠道系列报告三，国内银保渠道路在何方？-260826.pdf 主题页
东吴证券-北交所五周年专题之一——制度新设到市场成形，规模扩容与高波动并存-260829.pdf 主题页
东吴证券-北交所定期报告：北交所成立五周年之际，市场配置价值凸显-260824.pdf 主题页
东吴证券-博迁新材(605376)全球MLCC镍粉龙头，光伏铜粉放量可期-260826.pdf 主题页
东吴证券-策略周评：美债问题再敲门，危中有机——港股周观点-260824.pdf 主题页
东海证券-常熟银行(601128)公司简评报告：负债端降本持续兑现，资产质量稳定-260827.pdf 主题页
东海证券-电子行业周报：阿里持续加码AI投资，SK海力士发布CPO路线图-260824.pdf 主题页

205. #研报

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东吴证券-宏观周报：海外紧缩预期升温，国内政策托底，A股或震荡等待时机-260830.pdf 主题页
东吴证券-宏观深度报告：如何看待金铜油共振的持续性？-260826.pdf 主题页
东吴证券-宏观量化经济指数周报：地产新政与地方附加税改革落地意味着什么-260830.pdf 主题页
东吴证券-海外周报：谁能给美债利率降温？-260824.pdf 主题页
东吴证券-环保行业深度报告：AI金属回收再生深度，克级用量，吨级弹性，AI爆发下战略小金属回收机遇-260826.pdf 主题页
东吴证券-环保行业跟踪周报：26M1-7新能源环卫装备销量同比翻倍；【高能环境】资源化量利齐升，AI金属全面拓展-260825.pdf 主题页
东吴证券-电子行业深度报告：超节点方案重塑AI算力产业趋势，开启系统级算力新周期-260827.pdf 主题页
东吴证券-策略周评：又到了分子和分母赛跑的时刻-260830.pdf 主题页
东吴证券-非银金融行业深度报告：券商差异化发展专题(二)，专注细分赛道，中小券商践行精品化道路-260825.pdf 主题页

206. #研报

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东兴证券-石油石化行业报告-油服工程：国内海洋油气资本开支有望增长，带动海洋油服工程业绩成长-260824.pdf 主题页
东吴证券-智能汽车行业主线周报：宝马奔驰接连首发国产智驾，中报验证放量-260824.pdf 主题页
东吴证券-联讯仪器(688808)光通信测试仪器&设备龙头，拓展碳化硅功率器件&半导体测试-260826.pdf 主题页
东吴证券-计算机行业深度报告：世界模型，从“生成世界”到“控制世界”，物理AI打开工业软件与自动化重估空间-260827.pdf 主题页
东吴证券-计算机行业深度报告：国产芯片与超节点放量在即-260829.pdf 主题页
东吴证券-软通动力(301236)软硬算一体化平台成型，Token工厂打开算力运营新空间-260825.pdf 主题页
方正证券-ESG行业周报：党政领导干部生态问责新规落地，国企环境合规成本提升-260828.pdf 主题页
方正证券-传媒行业周报-AI应用周跟踪：三层研究框架-260824.pdf 主题页
方正证券-房地产行业周报：港股房地产板块随恒生指数上涨，新房二手房成交环比改善-260826.pdf 主题页

207. #研报

主题笔记：打开完整笔记
光大证券-2026年9月A股及港股月度金股组合：财报落幕，关注景气主线-20260827.pdf 主题页
光大证券-交通运输行业周报第7期：旺季需求延续韧性，量价修复与红利资产配置价值凸显-260825.pdf 主题页
光大证券-公用事业行业周报：7月全社会用电量同比+1.7%，本周动力煤价格稳健-260824.pdf 主题页
光大证券-基础化工行业周报：26H1基化行业延续盈利改善，后续关注资源品、国产替代及高股息-260830.pdf 主题页
光大证券-肯特催化(603120)投资价值分析报告：季铵(鏻)化合物积淀深厚，切入电子化学品拓成长-260827.pdf 主题页
光大证券-金属新材料行业高频数据周报：电解钴价格自年初高点回落33%-260824.pdf 主题页
光大证券-金属行业周期品高频数据周报：7月原煤产量同比降幅扩大，主焦煤现货价格创2024年4月以来新高-260825.pdf 主题页
光大证券-高端制造行业海关总署出口月报(2026年1-7月)：消费品单月出口保持复苏，AI链出口规模持续高增-260827.pdf 主题页
方正证券-悍高集团(001221)公司深度报告：基础五金持续放量，品类扩张与渠道深化打开成长空间-260826.pdf 主题页

208. #研报

主题笔记：打开完整笔记
光大证券-医药生物行业创新药产业链跟踪系列：Moderna肿瘤疫苗三期成功，上游“卖水人”价值重估-260824.pdf 主题页
光大证券-新澳股份(603889)投资价值分析报告：宽带战略多点发力，毛纺龙头熠熠生辉-260827.pdf 主题页
光大证券-苏博特(603916)投资价值分析报告：外加剂龙头技术壁垒深厚，拓展功能性材料打开成长空间-260824.pdf 主题页
光大证券-铜行业周报：COMEX铜非商业多头净持仓处于历史高位-260824.pdf 主题页
广发证券-AI投研：第一性、原理、远期思考-260828.pdf 主题页
广发证券-常熟银行(601128)坚守小微定位，规模稳健增长-260827.pdf 主题页
广发证券-成都银行(601838)净息差回升，首次中期分红落地-260827.pdf 主题页
广发证券-爱施德(002416)补税影响落地，主业量利齐升-260823.pdf 主题页
广发证券-爱美客(300896)冻干粉类产品快速增长，肉毒素上市销售在即-260828.pdf 主题页

209. #研报

主题笔记：打开完整笔记
广发证券-东方财富(300059)市场活跃带动业务回暖，公司加强ai能力建设-260823.pdf 主题页
广发证券-国瓷材料(300285)陶瓷粉体平台型公司，MLCC与氧化锆驱动量价齐升-260825.pdf 主题页
广发证券-杭州银行(600926)息差边际回升，分红比率提升-260827.pdf 主题页
广发证券-海伦哲(300201)26Q2业绩符合前期预告，看好海外需求高增+国内渗透-260827.pdf 主题页
广发证券-港股研究框架：打破旧范式-260829.pdf 主题页
广发证券-电子行业AI电源系列2：硅电容优势显著，AI需求空间广阔-260825.pdf 主题页
广发证券-电子行业半导体制造崛起系列：CD-SEM是守护晶圆制造良率的核心量测设备-260825.pdf 主题页
广发证券-红利资产研究框架：资产择时、行业跟踪、个股筛选——总论篇-260827.pdf 主题页
广发证券-纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报8.17-8.21-260823.pdf 主题页

210. #研报

主题笔记：打开完整笔记
广发证券-互联网传媒行业AI双周专题(七)：AI+for+Science，模型能力增强，产业落地加速-260825.pdf 主题页
广发证券-华东医药(000963)业绩符合预期，创新管线持续兑现-260828.pdf 主题页
广发证券-华海清科(688120)半年报展现经营韧性，多元布局打开新增量-260823.pdf 主题页
广发证券-建筑材料行业：电子布业绩高增验证高景气，上海优化地产政策-260823.pdf 主题页
广发证券-机械设备行业：英伟达数据中心收入高增，继续看好AI设备-260828.pdf 主题页
广发证券-机械设备行业：长存发布招股书，重视半导体设备-260823.pdf 主题页
广发证券-沪农商行(601825)营收利润增速双升，中期分红比例提升-260828.pdf 主题页
广发证券-金海通(603061)26H1业绩加速释放，测试设备竞争力持续增强-260827.pdf 主题页
广发证券-黄金的时代坐标：从宏观叙事到交易落地-260828.pdf 主题页

211. #研报

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广发证券-外需研究框架：AI的“新大陆”与外需的“旧地图”-260828.pdf 主题页
广发证券-星环科技(688031)26H1主营平稳，认知数据库(GPU原生)商业化预期在即-260827.pdf 主题页
广发证券-来自美股70年与A股15年经验：成长与价值风格轮动框架-260827.pdf 主题页
广发证券-泽璟制药(688266)创新药商业化表现亮眼，多个管线取得里程碑进展-260824.pdf 主题页
广发证券-浦发银行(600000)净息差回升，资产质量保持稳定-260828.pdf 主题页
广发证券-立华股份(300761)畜禽价格低迷短期拖累业绩，盈利能力显著领先-260823.pdf 主题页
广发证券-苏州银行(002966)量增价稳，资产质量保持优异-260827.pdf 主题页
广发证券-英集芯(688209)深耕数模混合芯片，多元布局打开成长空间-260828.pdf 主题页
广发证券-青岛银行(002948)基本面全面向好，ROE同比提升-260827.pdf 主题页

212. #研报

主题笔记：打开完整笔记
国海证券-光模块设备行业深度研究：固晶与共晶设备——精度持续跃迁，国产替代浪潮-260824.pdf 主题页
国海证券-安泰科技(000969)2026年半年报点评：Q2归母净利润同环比大增，钼靶材、热沉材料增长动能释放-260829.pdf 主题页
国海证券-电子行业周报：存储预期修复有望为“涨价链”打开估值空间，关注端侧创新催化-260824.pdf 主题页
国海证券-策略周报：7月以来不同风格反弹的特征及逻辑-260823.pdf 主题页
国海证券-策略周报：中美行业映射，从产业逻辑到策略模型-260829.pdf 主题页
广发证券-中国汽研(601965)新能源和智能化检测收入增长强劲，产能扩张进入收获期-260828.pdf 主题页
广发证券-卓易信息(688258)26H1利润大幅增长，AI+IDE业务表现亮眼-260827.pdf 主题页
广发证券-长沙银行(601577)公贷贡献规模增长，资产质量稳健-260828.pdf 主题页
广发证券-长电科技(600584)26H1利润增速亮眼，先进封装构筑成长新支点-260827.pdf 主题页

213. #汇总

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思维纪要社_2026-09-05_每日汇总.md 主题页
思维纪要社_2026-09-05_每日汇总.pdf 主题页

音频