【国信食饮】周观点：积极信号增多，白酒批价上涨+乳业新周期（9.6） ☀️核心观点：板块进入需求弱复苏、供给加速出清阶段，近期高端白酒批价连续上行、散奶价格持续
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【国信食饮】周观点：积极信号增多，白酒批价上涨+乳业新周期（9.6）
☀️核心观点：板块进入需求弱复苏、供给加速出清阶段，近期高端白酒批价连续上行、散奶价格持续回升、液奶动销延续正增，均是基本面积极信号。资金均衡配置背景下， 继续看重避险+高股息食饮龙头，如茅台/伊利。中秋国庆旺季将至， 关注白酒、乳品等品类动销表现。
推荐个股：基本面顺序 白酒>乳品>量贩零食>餐饮供应链>饮料>啤酒>零食。个股推荐 茅台/伊利/农夫/安琪/燕京/新乳业/安井/东鹏/盐津，关注今世缘、古井、妙可蓝多等。
本周热点回顾：1）白酒板块本周大涨，主因高端酒批价率先修复（飞天茅台批价连续 五日上行、普五升至780-800元）+筹码结构轻、资金回流，中报显示白酒行业加速出清，基本面拐点渐近；2）8月高频数据显示，量贩零食龙头继续高速开店（ 鸣鸣很忙/万辰8月净开店分别1400+家、环比加速），液奶需求改善（蒙牛/伊利液奶同比+12-13%/略增）， 啤酒仍偏弱（青啤8月销量降幅显著缩窄）。3）乳制品板块关注度高， 散奶价格持续回升、节奏较往年提前。4）安琪酵母公告新建4万吨酵母蛋白产能，当前酵母蛋白产能紧缺。
内需叙事强化 制度建设加码：8月31日商务部等7部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社零总额达60万亿元左右、培育绿色/智能/健康消费等十万亿级市场。内需交易仍待更强政策行动（即内需924时刻）。
总体总结
主题正文
- ☀️核心观点：板块进入需求弱复苏、供给加速出清阶段，近期高端白酒批价连续上行、散奶价格持续回升、液奶动销延续正增，均是基本面积极信号。
- 资金均衡配置背景下， 继续看重避险+高股息食饮龙头，如茅台/伊利。
- 中秋国庆旺季将至， 关注白酒、乳品等品类动销表现。
- 个股推荐 茅台/伊利/农夫/安琪/燕京/新乳业/安井/东鹏/盐津，关注今世缘、古井、妙可蓝多等。
- 本周热点回顾：1）白酒板块本周大涨，主因高端酒批价率先修复（飞天茅台批价连续 五日上行、普五升至780-800元）+筹码结构轻、资金回流，中报显示白酒行业加速出清，基本面拐点渐近；
- 2）8月高频数据显示，量贩零食龙头继续高速开店（ 鸣鸣很忙/万辰8月净开店分别1400+家、环比加速），液奶需求改善（蒙牛/伊利液奶同比+12-13%/略增）， 啤酒仍偏弱（青啤8月销量降幅显著缩窄）。
- 3）乳制品板块关注度高， 散奶价格持续回升、节奏较往年提前。
- 内需叙事强化 制度建设加码：8月31日商务部等7部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出到2030年社零总额达60万亿元左右、培育绿色/智能/健康消费等十万亿级市场。