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领导好，继续躺平均衡配置等待科技右侧信号，本周更新如下：
1） 本周的非农就业数据在季节因素的影响下headline大超预期到165k（一致预期/部分买方/我的预期在50-65k不等），剔除掉酒店服务业和政府就业这些7-8月一加一减的项目，其他增长主要是建筑等周期行业。这几个月的非农数据质量比较低，我会更看重维持在4.1%的失业率和月环比0.27%的薪资增速，这说明就业市场依然强劲。北美三大上仙（懂王+贝森特+沃什）虽然基于KPI经常互搏，但在经济增长方面的表态是一致的，经济增长强韧，这和非农的数据吻合，我认为也是为何非农数据实际上对市场的影响小的原因。周五数据出炉后美股、美元、美债和黄金并没有清晰的趋势性变化，只有之前拉胯的硬件股获得了回流。
2） 海外宏观下周将迎来重要的美国通胀信号（CPI；周五），这将是下下周FOMC会议前决定性的关键数据，尤其在市场定价9月美联储加息概率50%的当下。我预计核心CPI的月环比0.22%左右，跟市场一致预期相同。我觉得其实0.22%的月环比（考虑到6-7月的三月平均综合）是有理由论证未来6个月的CPI会愈加靠近2%的最终目标，就足以说服美联储的多数票委维持利率不变的决议了。假如宏观是制约成长股的核心问题，那么这个问题预计在下周五就能敲定。通胀若低于预期，除了懂王发力外，更有可能是服务业和租金指标的大幅下行；通胀若高于预期，边际变化很可能发生在电子产品价格上涨、物流运输成本推升和油价预期上。
3） 对于A股，牢骚太盛防肠断。市场都回归微盘+红利的熊市策略了，那么基本面即使有新的催化（比如GPT6）与，外盘硬件即使已经开始走出右侧了，A股也很难反应。领导您比我的感受一定更深，在一高开就想着怎么低走，一拉升就想着怎么抢跑的时候，基本面和海外映射都很难有定价权。在资金面出清前很难看到基本面变化形成的合力，那么既然博弈的手速拼不过量化，躺平等待右侧信号似乎是最优解了。从基本面角度来看，最有可能出现右侧信号的还是科技。有关GPT6等新的变化，我等体验和学习之后再向领导汇报。
以上。省流：均衡配置等待科技股右侧信号。
总体总结
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- 1） 本周的非农就业数据在季节因素的影响下headline大超预期到165k（一致预期/部分买方/我的预期在50-65k不等），剔除掉酒店服务业和政府就业这些7-8月一加一减的项目，其他增长主要是建筑等周期行业。
- 这几个月的非农数据质量比较低，我会更看重维持在4.1%的失业率和月环比0.27%的薪资增速，这说明就业市场依然强劲。
- 北美三大上仙（懂王+贝森特+沃什）虽然基于KPI经常互搏，但在经济增长方面的表态是一致的，经济增长强韧，这和非农的数据吻合，我认为也是为何非农数据实际上对市场的影响小的原因。
- 我预计核心CPI的月环比0.22%左右，跟市场一致预期相同。
- 我觉得其实0.22%的月环比（考虑到6-7月的三月平均综合）是有理由论证未来6个月的CPI会愈加靠近2%的最终目标，就足以说服美联储的多数票委维持利率不变的决议了。
- 假如宏观是制约成长股的核心问题，那么这个问题预计在下周五就能敲定。
- 通胀若高于预期，边际变化很可能发生在电子产品价格上涨、物流运输成本推升和油价预期上。
- 市场都回归微盘+红利的熊市策略了，那么基本面即使有新的催化（比如GPT6）与，外盘硬件即使已经开始走出右侧了，A股也很难反应。