【华源食饮】中秋国庆白酒迎来配置时点，继续推荐涨价链，及高股息优质龙头 [太阳]重视白酒板块配置机会。 中秋国庆预计行业动销量正增长，今年双节分离下建议关注宴席
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【华源食饮】中秋国庆白酒迎来配置时点，继续推荐涨价链，及高股息优质龙头
[太阳]重视白酒板块配置机会。 中秋国庆预计行业动销量正增长，今年双节分离下建议关注宴席场次或带来超预期。 中报业绩加速出清，降幅符合或差于动销端，底部明朗。 Q3以来前期需求和资金悲观因素触底改善，后续投资节奏预计延续均衡配置风格-需求和报表企稳改善-红利价值凸显， 建议茅台标配，超跌龙头汾酒，弹性古井今世缘等。
1⃣涨价链标的推荐
🥇【金达威】 当前首推，厄尔尼诺稀缺收益标的，充分受益主题热度或迎来补涨。鱼油供需缺口增大，价格上涨较多，饲料行业当前正寻求替代，藻油或为最优选，金达威藻油项目产能亟待投产，可实现对鱼油的逐步替代，预计后续将具备较大基本面积极预期，重点推荐。
🥈【晨光】短期弹性来自叶黄素价格改善，预计27年价格仍具备向上持续性，且待辣椒红、辣椒精当前库存消化完毕后，价格亦具备改善空间，全年利润可看4.3e，考虑涨价持续性看给予26年PE约20x，对应当前空间约51%
2⃣当前时点继续推荐业绩趋势向好、估值低位的龙头股，我们已经连续推荐数周，股价也已经逐步走出拐点， 重点布局优质龙头。
【伊利股份】27年股息率达约5.9%，约13x估值，同时液奶Q2在高基数下收入正增长，下半年低基数，环比有望加速，当下重点推荐！
【颐海国际】H1业绩超预期，同时海外与B端保持快增，26年估值约14X，股息率达6%，当下重点推荐！
【安琪酵母】26年出海&成本&新业务（酵母蛋白）等因子共振，业绩弹性或逐季释放；远期看好海外扩产贡献收入、同时提振盈利中枢。
【鸣鸣很忙】全年开店目标8k家以上，盈利能力加速爬坡，短期资金扰动不改基本面向上趋势，建议重点关注。
【贵州茅台】茅台再次提价增强业绩确定性，i茅台将持续贡献增量，公司拐点明确。
3⃣ 牧业周期：基本面拐点兑现前都有机会
【优然牧业】26H1归母净利润同比实现大幅扭亏为盈，达8.06亿元，预计 全年利润可上修至18亿左右， 若奶价拐点出现_现代&优然全年利润或仍将进一步上修，且对应 27年业绩弹性将更充分，可择机布局无需担忧。
【现代牧业】26H1归母净利润实现大幅扭亏为盈，达0.15亿元（去年同期为亏损9.13亿元）。预计27年弹性将更加充分，且具备并表圣牧带来的利润贡献，当前市值距离优然仍有约50%差距，未来或将明显收窄，PB有修复逻辑，牧业股里首推！
4️⃣ 底部有变化的标的推荐（值得持续跟踪的储备标的）： 【绝味】q3老店调改➕新鲜零食有望加速开店，ST摘帽所涉整改工作均已完成；新推出的股权激励力度大、考核目标客观，当前位置赔率较高，建议重视。
总体总结
主题正文
- 中秋国庆预计行业动销量正增长，今年双节分离下建议关注宴席场次或带来超预期。
- Q3以来前期需求和资金悲观因素触底改善，后续投资节奏预计延续均衡配置风格-需求和报表企稳改善-红利价值凸显， 建议茅台标配，超跌龙头汾酒，弹性古井今世缘等。
- 鱼油供需缺口增大，价格上涨较多，饲料行业当前正寻求替代，藻油或为最优选，金达威藻油项目产能亟待投产，可实现对鱼油的逐步替代，预计后续将具备较大基本面积极预期，重点推荐。
- 🥈【晨光】短期弹性来自叶黄素价格改善，预计27年价格仍具备向上持续性，且待辣椒红、辣椒精当前库存消化完毕后，价格亦具备改善空间，全年利润可看4.3e，考虑涨价持续性看给予26年PE约20x，对应当前空间约51%
- 【伊利股份】27年股息率达约5.9%，约13x估值，同时液奶Q2在高基数下收入正增长，下半年低基数，环比有望加速，当下重点推荐！
- 【鸣鸣很忙】全年开店目标8k家以上，盈利能力加速爬坡，短期资金扰动不改基本面向上趋势，建议重点关注。
- 【优然牧业】26H1归母净利润同比实现大幅扭亏为盈，达8.06亿元，预计 全年利润可上修至18亿左右， 若奶价拐点出现_现代&优然全年利润或仍将进一步上修，且对应 27年业绩弹性将更充分，可择机布局无需担忧。
- 预计27年弹性将更加充分，且具备并表圣牧带来的利润贡献，当前市值距离优然仍有约50%差距，未来或将明显收窄，PB有修复逻辑，牧业股里首推！