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思维纪要社 2026-05-29 目录

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001. 【FlowUs 息流】下一波中国冲击：比二手车还便宜的人形机器人

【FlowUs 息流】下一波中国冲击：比二手车还便宜的人形机器人

002. chen guo 当时互联网公司明白商业闭环得靠to B =广告收入 。 现在的AI大模型公司 明白赚钱得走to B=AI Agent。 当时市值对比现在可以简

chen guo 当时互联网公司明白商业闭环得靠to B =广告收入 。 现在的AI大模型公司 明白赚钱得走to B=AI Agent。

003. 20260529更新数据 中信 中证500减空1073，净空5548 沪深300减空588，净空12682 上证50减空24，净空12105 中证1000加空1

20260529更新数据 中信 中证500减空1073，净空5548

004. 【5月29日收盘解读】 今日几大指数高开低走、集体收跌，沪强深弱格局极端分化，科创50领跌。盘面呈极致撕裂特征，高位科技全线下跌，部分资金进入低位股抱团避险。

【5月29日收盘解读】 今日几大指数高开低走、集体收跌，沪强深弱格局极端分化，科创50领跌。盘面呈极致撕裂特征，高位科技全线下跌，部分资金进入低位股抱团避险。 早盘市场高开后快速走弱，沪指失守4080点后弱势震荡，资金持续抛售算力硬件、半导体等高位赛道股；白酒、食品饮料、煤炭、公用事业等低位防御板块逆势走强，成为资金唯一避风港。科技股内部分化严重，先进封装、光刻机、AI算力租赁等方向领跌，仅少数超硬材料、消费电子细分零星抵抗。

005. 交易台 – 高盛中国市场综述 上证综指-0.73% 科创50 -5.04% 上证50+0.24%创业板指-2.11% 沪深300 -0.45%中证500 -2.

交易台 – 高盛中国市场综述 上证综指-0.73% 科创50 -5.04% 上证50+0.24%创业板指-2.11%

006. 交易台 – 高盛香港市场综述 恒生指数+0.7%|恒生国企指数+0.7%|恒生科技指数-0.1%|成交额4,620亿港元 领涨板块：医疗保健+3.6%，银行+0

交易台 – 高盛香港市场综述 恒生指数+0.7%|恒生国企指数+0.7%|恒生科技指数-0.1%|成交额4,620亿港元 领涨板块：医疗保健+3.6%，银行+0.4%，硬件+3.2%，房地产+2.7%，互动媒体+0.8%

007. 【科创50指数更换4只样本】财联社5月29日电，科创50指数样本调入华虹公司、源杰科技、摩尔线程、沐曦股份，于2026年6月12日收市后生效。

【科创50指数更换4只样本】财联社5月29日电，科创50指数样本调入华虹公司、源杰科技、摩尔线程、沐曦股份，于2026年6月12日收市后生效。

008. 【现代牙科】2026Q1业绩发布，数字化义齿表现亮眼，欧洲、澳洲需求旺盛，内地市场成功触底反弹 2026Q1业绩 营收：9.875 亿港元，同比 +12.1%

【现代牙科】2026Q1业绩发布，数字化义齿表现亮眼，欧洲、澳洲需求旺盛，内地市场成功触底反弹 2026Q1业绩 营收：9.875 亿港元，同比 +12.1% 📈

009. 涛涛车业（301345.SZ）：北美制造+高尔夫球车逆袭，扩品类打开增量空间 🚗公司深耕电动低速车和户外特种车领域，持续优化产品与渠道，深化全球化产能协同与北美

涛涛车业（301345.SZ）：北美制造+高尔夫球车逆袭，扩品类打开增量空间 🚗公司深耕电动低速车和户外特种车领域，持续优化产品与渠道，深化全球化产能协同与北美本土化运营，进入北美市场仅三年，公司电动低速车销量已跻身全球前列，2025年销售收入位居全球第一，全球市场份额约为10.9%。 🚗专注海外电动出行+户外休闲，核心竞争力出众。1）核心管理层深耕美国，战略执行力极强。董事长深耕北美市场20年，公司北美本土化运营经验18年，北美本土化专业人才数量突破200+。2）海外构建高效供应链。涛涛凭借果断出海产能布局，通过自主品牌+仓储式销售+成本控制能力，毛…

010. 钨价反弹在即，强推华锐精密 [庆祝]钨价此轮下调60％后，迎来首次全面修复 根据中钨在线最新报价: 源头原料止跌报涨：黑/白钨精矿（≥65%）均报涨 10,00

钨价反弹在即，强推华锐精密 [庆祝]钨价此轮下调60％后，迎来首次全面修复 根据中钨在线最新报价:

011. 【中信证券钢铁/主题策略】新增推荐-金洲管道（002443）：管网更新东风起，液冷攒动诸新篇 四个看点： 一、管网更新的确定性受益者。"十五五"地下管网改造规划

【中信证券钢铁/主题策略】新增推荐-金洲管道（002443）：管网更新东风起，液冷攒动诸新篇 四个看点： 一、管网更新的确定性受益者。"十五五"地下管网改造规划 70 万公里、投资 5 万亿，公司作为镀锌钢管和钢塑复合管头部供应商，订单底盘有保障。

012. 【国信化工】三孚股份：高纯四氯化硅受益于光纤需求爆发，电子级硅基特气加速半导体国产替代 国内及亚太区域主要高纯四氯化硅及光伏三氯氢硅供应商，可生产6N&9N及电

【国信化工】三孚股份：高纯四氯化硅受益于光纤需求爆发，电子级硅基特气加速半导体国产替代 国内及亚太区域主要高纯四氯化硅及光伏三氯氢硅供应商，可生产6N&9N及电子级高纯四氯化硅，满足光纤预制棒的生产及半导体需求，每吨光纤预制棒单耗约5-6吨高纯四氯化硅，是主要原材料成本。 目前公司高纯四氯化硅产能3万吨，一季度继续保持一定程度增长，二季度以来开工率大幅上行，产品价格相应上行，目前行业供需相对平衡，未来高纯四氯化硅需求有望收到光纤需求拉动显著增长，存在价格上行空间。

013. 🔍 最新供应链调查显示，Sunny Optical 正出现几项新的积极趋势： 借助其现有光学技术优势，公司正准备进入 AI 服务器 CPO / 硅光子耦合组件领

🔍 最新供应链调查显示，Sunny Optical 正出现几项新的积极趋势： 借助其现有光学技术优势，公司正准备进入 AI 服务器 CPO / 硅光子耦合组件领域。 获得 OpenA 更多加公众号：思维纪要社 I 设备中光学组件的订单。

014. 霸王茶姬26Q1业绩会纪要 /

霸王茶姬26Q1业绩会纪要 /

015. [庆祝]【Anthropic】投后估值接近万亿，ARR达到470亿美元&Opus 4.8发布，Mythos即将开放，OPEN AI& anthropic吞下海外

[庆祝]【Anthropic】投后估值接近万亿，ARR达到470亿美元&Opus 4.8发布，Mythos即将开放，OPEN AI& anthropic吞下海外市场89%份额 [礼物]Anthropic正式宣布完成650亿美元H轮融资，投后估值高达9650亿美元，并官宣5月（早些时候）ARR达到470亿美元，值得注意，新投资者包括美光科技、三星科技和SK海力士科技。据华尔街日报报道，Anthropic的年化收入有望在6月底达到500亿美元。 [礼物]Anthropic同时发布Claude Opus 4.8，定价维持不变（$5/$25 per MTok…

016. 【申万轻工】乐舒适经营近况更新 [强][强] 业绩指引：26全年收入预期上调至同比增长近20%（此前约15%），利润维持15%+增长预期（已考虑原材料影响），毛

【申万轻工】乐舒适经营近况更新 [强][强] 业绩指引：26全年收入预期上调至同比增长近20%（此前约15%），利润维持15%+增长预期（已考虑原材料影响），毛利率预计33%；27-28年仍维持双位数增长预期 [玫瑰] 原材料： 考虑库存及锁价，Q2成本平稳，预计Q3成本上涨3%，Q4上涨10%；在高市占率国家进行提价、其他国家对高毛利产品促销结构性调整，对冲部分原材料影响

017. 📌 一、重磅财经信息 🔔 📢 MSCI 成分股调整正式生效，多只个股在集合竞价阶段出现明显异动。 📊 本次指数调整。 📉 本次指数调整同时。 📌 二、大盘表现

📌 一、重磅财经信息 🔔 📢 MSCI 成分股调整正式生效，多只个股在集合竞价阶段出现明显异动。

018. 📊 市场关键数据如下： 韩国综合股价指数：上涨 3.55%，报收 8476.2 点，成交额 489 亿美元，外资净卖出 6.91 亿美元 韩国创业板指数：下跌

📊 市场关键数据如下： 韩国综合股价指数：上涨 3.55%，报收 8476.2 点，成交额 489 亿美元，外资净卖出 6.91 亿美元 韩国创业板指数：下跌 2.68%，报收 1074.8 点，成交额 80 亿美元，外资净卖出 1200 万美元

019. 本周交易汇总： 一、股基 1.被动权益：净赎回强度-0.05，占比0.10% 多空比接近1:1，分歧非常大，而且从日频上看，周三四大幅净赎回、周二五大幅净申购，

本周交易汇总： 一、股基 1.被动权益：净赎回强度-0.05，占比0.10%

020. 家居行业：城市更新催化，板块估值低位，中长期换新需求支撑，看好头部企业整合加速 [礼物]国务院印发《》，为国内首个城市更新领域国家级专项规划， 有望带动10万亿

家居行业：城市更新催化，板块估值低位，中长期换新需求支撑，看好头部企业整合加速 [礼物]国务院印发《》，为国内首个城市更新领域国家级专项规划， 有望带动10万亿元级投资，推动存量房屋提质，支撑家居行业中长期存量换新需求。 [烟花]3月以来上海、北京等特一线和一线城市二手房成交量持续增长，有望逐步传导至软体家居换新需求；叠加部分一线和强二线城市购房政策放松，中央政治局会议稳定地产， 行业beta有望逐步企稳。

021. 📊 📈 恒生指数 +0.7% | 恒生国企指数 +0.7% | 恒生科技指数 -0.1% | 成交额 4620 亿港元 📌 ✅ ：医疗保健 +3.6%、银行 +

📊 📈 恒生指数 +0.7% | 恒生国企指数 +0.7% | 恒生科技指数 -0.1% | 成交额 4620 亿港元 📌

022. 📊 今日主要指数表现： 上证综合指数：下跌 0.73% 科创 50 指数：下跌 5.04% 上证 50 指数：上涨 0.24% 创业板指数：下跌 2.11% 沪

📊 今日主要指数表现： 上证综合指数：下跌 0.73% 科创 50 指数：下跌 5.04%

023. 商社板块大涨点评： [太阳]今日商社板块在蓝筹龙头带动下大涨，中免等大涨。 [太阳]板块资金流动是核心原因，但其流动背景是服务和零售消费板块： 1）筹码和交易结

商社板块大涨点评： [太阳]今日商社板块在蓝筹龙头带动下大涨，中免等大涨。 [太阳]板块资金流动是核心原因，但其流动背景是服务和零售消费板块：

024. 【上海沿浦】第三方座椅龙头，拓展整椅、机器人领域，驱动业绩超预期增长 中期视角：有望保持座椅骨架第三方龙头位置，业务延展拓展赛道 我们预测，公司整椅业务能全面覆

【上海沿浦】第三方座椅龙头，拓展整椅、机器人领域，驱动业绩超预期增长 中期视角：有望保持座椅骨架第三方龙头位置，业务延展拓展赛道 我们预测，公司整椅业务能全面覆盖Tier2业务的下滑风险、将成盈利增长新引擎，0-N拐点将近；机器人业务量产有望开辟新赛道。

025. 【东北电新&AI】AI拉动高端PCB铜箔需求增长，坚定看好产业趋势 需求端：高端PCB铜箔供不应求，有产能有出货有进展就有王道。推理端算力将带来PCB铜箔爆发，

【东北电新&AI】AI拉动高端PCB铜箔需求增长，坚定看好产业趋势 需求端：高端PCB铜箔供不应求，有产能有出货有进展就有王道。推理端算力将带来PCB铜箔爆发，产业趋势和业绩确定性强。 供给端：行业需求扩大带来供需缺口，国产厂家有望切入高端铜箔赛道。据大摩，VeraRubin机架相比BlackwellPCB价值量提升了233%，市场空间持续扩大。

026. 气候跟踪：全球极端气候初现，农产与能源供给端冲击加剧【东财新消费】 一、厄尔尼诺最新研判：官方确认进入状态、强度预期持续上调。5月29日中国气象局表示：5月赤道

气候跟踪：全球极端气候初现，农产与能源供给端冲击加剧【东财新消费】 一、厄尔尼诺最新研判：官方确认进入状态、强度预期持续上调。5月29日中国气象局表示：5月赤道中东太平洋海温已进入厄尔尼诺状态，夏秋季将发展成为一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，于秋冬季达到峰值，发生强厄尔尼诺事件的概率正在增大，预计明年春季衰减。澳洲气象局显示，截至5月24日，Niño3.4区海温指数已连续三周大于0.5℃。 二、极端高温或将出现。在全球变暖背景下，海洋温度已处历史高位。厄尔尼诺将促使海洋向大气释放巨量热量，叠加创纪录海温基准的放大效应带来极端气候影响。世界气象组织28…

027. 光纤光缆：北美数据中心需求景气国内厂商有望持续突破！AI逻辑叙事持续体现成长性 今天光纤光缆板块大涨亨通光电涨停，长飞+9%中天+8%。。。我们持续看好行业趋势

光纤光缆：北美数据中心需求景气国内厂商有望持续突破！AI逻辑叙事持续体现成长性 今天光纤光缆板块大涨亨通光电涨停，长飞+9%中天+8%。。。我们持续看好行业趋势，我们此前持续前瞻提示积极变化。 一、看好布线厂，P持续进展突破。目前北美缺光纤已成为确定情况，国内厂商持续突破，亨通长飞等均已有布线厂突破，我们积极看好P突破机会。

028. 20260529今日段子汇总 1、凌玮科技：1、公司的抛光液产品专用于半导体芯片的化学机械抛光（CMP）工艺，可提升晶圆表面平整度与质量，是芯片制造的关键材料；

20260529今日段子汇总 1、凌玮科技：1、公司的抛光液产品专用于半导体芯片的化学机械抛光（CMP）工艺，可提升晶圆表面平整度与质量，是芯片制造的关键材料；2、国内消光用二氧化硅领域龙头企业；公司主要产品有太阳能电池涂覆背板膜用二氧化硅 2、亨通光电：公司收购J-Fiber，部署特种光纤和数据中心多模光纤产能。公司空芯光纤也在2025年供应链博览会和联通合作伙伴大会展出，性能达到业内领先水平

029. 【国联】大模型更新潮来袭，当前位置重点推荐MiniMax 大模型年中更新潮来袭，ARR有望实现指数增长 ClaudeOpus4.8问世，Anthropic估值暴

【国联】大模型更新潮来袭，当前位置重点推荐MiniMax 大模型年中更新潮来袭，ARR有望实现指数增长 ClaudeOpus4.8问世，Anthropic估值暴涨至9650亿美元。此外，根据大模型季度更新的节奏，6月或迎来Deepseekv4.1、MiniMaxM3、KimiK3、GLM5.2等多个大模型的迭代升级，大模型更新潮有望催化大模型厂商ARR指数级跃迁机遇。

030. 天顺风能：船+海工，回调即是机会 1、公司已经获得FPSO订单，标志着公司高端油气船舶制造能力获得市场认可，公司在高端船舶制造业务能力已经获得认可。公司后续有望

天顺风能：船+海工，回调即是机会 1、公司已经获得FPSO订单，标志着公司高端油气船舶制造能力获得市场认可，公司在高端船舶制造业务能力已经获得认可。公司后续有望再获得更多的造船订单。目前造船行业需求加速爆发，后续订单有望加速。 2、公司欧洲海风机会越来越清晰。

031. 南方电力负荷创新高，电力行业速评 今日电力指数上行2.7%，其中火电指数+5%，华能国际、江苏国信、粤电力等多家电力股涨停 一、华南高温天气显著前置，提前激活全

南方电力负荷创新高，电力行业速评 今日电力指数上行2.7%，其中火电指数+5%，华能国际、江苏国信、粤电力等多家电力股涨停 一、华南高温天气显著前置，提前激活全域制冷负荷，电力负荷创新高。近一个月，南方地区在厄尔尼诺快速发展背景下，气温显著偏高。受此影响，5月下旬南方出现大范围持续高温，江西、湖南局地最低气温超过30℃，打破夜温历史纪录。高温推动用电需求激增，南方电网负荷于5月25日率先突破历史极值，达2.59亿千瓦，较往年提前近一个月；次日进一步攀升至2.68亿千瓦，连续刷新纪录。1-4月，南方电网广西电网公司重点监测的36家数据中心用电同比+19.…

032. 腾讯混元发布记忆插件功能Hy-Memory 近期腾讯动作频繁，发布新Agent助手Marvis，以及推出Memory插件，我们感知到腾讯正在快速加强Harnes

腾讯混元发布记忆插件功能Hy-Memory 近期腾讯动作频繁，发布新Agent助手Marvis，以及推出Memory插件，我们感知到腾讯正在快速加强Harness能力，相较于呈现SOTA模型，当前去加强Agentic/长下文/长记忆力等执行端的功能，对腾讯更加重要。 1、Hy-Memory是专为长期协作型Agent设计的记忆插件，核心解决的痛点是在Agent任务中“记得住、记得对、记得轻、更懂你”。目前面向腾讯Openclaw用户开放，5分钟可完成部署。

033. 【浙商｜银行杜秦川／徐安妮】股东增持空间打开 ——南京银行股东江苏交控股东资格获批简评 1、股东增持空间打开。5月29日，南京银行公告江苏交控股东资格获批，增持

【浙商｜银行杜秦川／徐安妮】股东增持空间打开 ——南京银行股东江苏交控股东资格获批简评 1、股东增持空间打开。5月29日，南京银行公告江苏交控股东资格获批，增持上限由此前的15％上升至20％。以现价测算，若江苏交控持股比例达到20％，对应增持金额为68亿元。

034. 汇量科技观点更新|继续推荐 今日盘中+13%。近日公司引入淡马锡作为战略股东（价值1.5亿美元战略权益）。 当前位置继续推荐 1、IAP有望明年上半年起量，届时

汇量科技观点更新|继续推荐 今日盘中+13%。近日公司引入淡马锡作为战略股东（价值1.5亿美元战略权益）。 当前位置继续推荐

035. 《》戴尔(DELLUSBuy):Re-rating趋势真实且持续 维持买入评级，目标价上调至505美元：戴尔在预期已较高的基础上，再次交出了超预期的业绩与指引，

《》戴尔(DELLUSBuy):Re-rating趋势真实且持续 维持买入评级，目标价上调至505美元：戴尔在预期已较高的基础上，再次交出了超预期的业绩与指引，推动盘后股价大涨40%，主要得益于AgenticAII推动的传统服务器业务表现强劲，公司能够在保持利润率的同时提高ASP，与联想(992HKBuy)呈现的趋势相似。此外，在英伟达和Neo-cloud合作关系的支持下，我们预计其AI服务器出货量（今年1.4万架NVL72机架）和Backlog将加速增长。总体而言，管理层将FY27EPS指引从12.9大幅上调至17.9，显着提升了中长期的盈利可见度。…

036. 【新时达】12亿定增已通过深交所审核，进入证监会注册审核阶段 近况跟踪： 2026年5月28日，公司披露海尔对公司超12亿元定增认购已获深交所审核通过，从而进入

【新时达】12亿定增已通过深交所审核，进入证监会注册审核阶段 近况跟踪： 2026年5月28日，公司披露海尔对公司超12亿元定增认购已获深交所审核通过，从而进入【证监会注册审核程序】。

037. 上海收购二手房取得阶段性进展及扩围对楼市有多大影响？ 2月2日，上海启动收购二手房用作保租房试点，浦东、徐汇、静安先行先试。截至5月21日，三区已累计收购房源5

上海收购二手房取得阶段性进展及扩围对楼市有多大影响？ 2月2日，上海启动收购二手房用作保租房试点，浦东、徐汇、静安先行先试。截至5月21日，三区已累计收购房源523套（徐汇458套、浦东64套、静安1套）。二季度开始，黄浦、长宁、虹口、普陀、杨浦五区均已启动。 静安区：3月31日落地了全市首单完整打通“以旧换新”置换链条的收购置换签约。房源建面41.59平、收购价220万元，置换新房是誉静安112平的三居室，总价超1300万元。静安区创新了“住房收购置换”模式，居民可先锁定区内新房意向房源及购买条件，再向区保障房公司提交旧房收购申请；收购款项专项用于购…

038. 【国联】6月金股【浪潮信息】：Q2有望开启行业份额、收入增速、盈利能力三重拐点 5月金股【寒武纪】近一月涨幅35%表现亮眼，6月我们将算力龙头【浪潮信息】列为金

【国联】6月金股【浪潮信息】：Q2有望开启行业份额、收入增速、盈利能力三重拐点 5月金股【寒武纪】近一月涨幅35%表现亮眼，6月我们将算力龙头【浪潮信息】列为金股。 算力产业链龙头，有望充分受益行业景气度上行

039. 玻璃基板行业专题研究：后摩尔时代封装革命，玻璃基板迎产业化元年 当前主流先进封装CoWoS方案正逼近成本与物理极限。硅中介层单片成本已超100美元，占封装成本一

玻璃基板行业专题研究：后摩尔时代封装革命，玻璃基板迎产业化元年 当前主流先进封装CoWoS方案正逼近成本与物理极限。硅中介层单片成本已超100美元，占封装成本一半；圆形晶圆利用率仅45%，大尺寸AI芯片翘曲问题突出。玻璃基板凭借可调CTE、低介电损耗、高平整度，完美匹配CoWoS方案的缺陷，有望成为AI时代先进封装的重要材料底座。 CoPoS与Glass-Core方案均导入玻璃基板。从成熟度与潜力来看，CoWoS方案成熟度最高但潜力有限；CoPoS（台积电）与Glass-Core（英特尔）均采用玻璃基板，成熟度与潜力兼备，是当前两大主流升级路线；CoW…

040. 【康宁杰瑞】KN026二线胃癌适应症获批上市，ASCO重磅数据读出在即 5月29日，康宁杰瑞公告显示，其核心产品HER2双抗KN026获批联合化疗适用于治疗既往

【康宁杰瑞】KN026二线胃癌适应症获批上市，ASCO重磅数据读出在即 5月29日，康宁杰瑞公告显示，其核心产品HER2双抗KN026获批联合化疗适用于治疗既往至少接受过一种含曲妥珠单抗治疗方案的局部晚期或转移性HER2阳性成人胃或胃食管结合部腺癌患者。 KN026是康宁杰瑞自主开发的HER2双表位抗体，也是国内首个上市的国产自研HER2双抗。可以同时结合HER2的两个非重叠表位，导致HER2信号阻断。此次获批的关键Ⅱ/Ⅲ期临床研究（KC-WISE）数据显示，mPFS提升至7.1个月（HR=0.25），mOS延长至19.6个月（HR=0.29），效果十…

053. #市场

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054. #小光 #杰恩股份

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055. 创新药大涨点评 🔴创新药前期扰动原因： 有消息指出一文件涉及到创新药的技术所有权不得转让，触发因素为某公司将编辑平台和LNP打包出售。经求证为假消息，多家公司均

创新药大涨点评 🔴创新药前期扰动原因： 有消息指出一文件涉及到创新药的技术所有权不得转让，触发因素为某公司将编辑平台和LNP打包出售。经求证为假消息，多家公司均表示创新药的管线授权不受影响。

056. 🏭 摩根士丹利预计，台积电将进一步扩大 AP7 CoWoS 的产能。2027 年 CoWoS 产能预估已从每月约 17 万片晶圆上调至每月约 20 万片晶圆。

🏭 摩根士丹利预计，台积电将进一步扩大 AP7 CoWoS 的产能。2027 年 CoWoS 产能预估已从每月约 17 万片晶圆上调至每月约 20 万片晶圆。 📈 明年有望看到更多 AI 企业实现业绩增长。 💾 存储企业当然也会从中受益。

057. 📣 三星电子：“泰勒晶圆厂已准...

📣 三星电子：“泰勒晶圆厂已准备就绪…… 明年开始量产” 📌 三星电子再次确认，将从明年起在美国得克萨斯州泰勒晶圆厂启动 ram p 生产。 💬 三星电子代工事业部美国区副总裁 Margaret Han 于当地时间 28 日在三星美国总部举行的 SAFE 论坛上表示：“客户将从明年开始在泰勒晶圆厂进行生产，” 并补充道，“我们已经准备就绪。”

058. 创新药大涨点评 港股通创新药ETF鹏华·159286 科创医药ETF鹏华·588250 港股通医药ETF鹏华·513700 🔴创新药前期扰动原因： 有消息指出一

创新药大涨点评 港股通创新药ETF鹏华·159286 科创医药ETF鹏华·588250 港股通医药ETF鹏华·513700 🔴创新药前期扰动原因：

059. 【海伦哲】基本面无变化，持续推荐-260529 逻辑重申 1、储能消防隐形冠军，先发优势明显。 2、海外已经50%市占率，深度绑定国内储能龙头出海，跟随行业β+

【海伦哲】基本面无变化，持续推荐-260529 逻辑重申 1、储能消防隐形冠军，先发优势明显。

060. [抱拳]【中信证券交运物流】中国东航投价报告：竞争力提升再起航，关注油价企稳信号 [玫瑰]公司持续优化“四梁八柱”航网布局，国内 “四极”骨干通道、国际“三飞”

[抱拳]【中信证券交运物流】中国东航投价报告：竞争力提升再起航，关注油价企稳信号 [玫瑰]公司持续优化“四梁八柱”航网布局，国内 “四极”骨干通道、国际“三飞”战略赋能航网新活力，近一年来ASK、客座率、小时利用率等多项指标增速领跑大航。1Q26公司净利润实现扭亏至16.3亿，客座率同比提升5.2pcts的同时，我们测算RRPK同增4.2%左右，量价双升验证供需结构拐点。复盘历史，重视事件性冲击带来的航空股估值的阶段性低点，依托枢纽搭建远程中转航线网络等三重合力驱动困境反转、航网竞争力明显提升，在未来两年的航空繁荣周期中有望逐渐彰显。 [玫瑰]油价扰动…

061. ✈️【申万交运|吉祥航空推荐】具备高油价预期反转弹性+运力恢复+中长期国际化扩张多重驱动 1、当前美伊谈判有所进展，油价或迎来趋势性变化，航司成本预期得到缓解。

✈️【申万交运|吉祥航空推荐】具备高油价预期反转弹性+运力恢复+中长期国际化扩张多重驱动 1、当前美伊谈判有所进展，油价或迎来趋势性变化，航司成本预期得到缓解。 2、公司26Q1实现营收59.80亿元，同比+4.51%；实现归母净利润4.41亿元，同比+27.69%。在运力供给受限情况下，依然实现亮眼业绩表现。

062. 观点更新：风格切换的反弹行情，仍以alpha性个股为主【东北零售】 整体观点：近期消费的“谈资”较多，譬如消费jjjl/yjy离任、dyp举牌pp等，但本质上是

观点更新：风格切换的反弹行情，仍以alpha性个股为主【东北零售】 整体观点：近期消费的“谈资”较多，譬如消费jjjl/yjy离任、dyp举牌pp等，但本质上是筹码结构的充分出清，目前仅剩下少量消费赛道基，从本周二开始部分资金从科技切换到消费（步步高三连板），目前从中观层面及微观层面的持续性仍待观察 中观-基本面：1）地产的淡季不淡，叠加城市更新各类规划会议预期；2）AI牛市带来的财富效应，上海豪宅交易活跃，高端消费提振预期；3）即将到来的中高考结束、端午节、暑期等旅游旺季

063. 西锐：Q1交付超预期，关注全年交付节奏【东北零售】 GAMA发布Q1出货数据，量价均超预期，Q1交付196台/+30.7%，交付金额2.9e美元/+38.7%，

西锐：Q1交付超预期，关注全年交付节奏【东北零售】 GAMA发布Q1出货数据，量价均超预期，Q1交付196台/+30.7%，交付金额2.9e美元/+38.7%，ASP150w美元/+6.2% ＃略超4月管理层的沟通口径：26Q1需求及交付均好于去年同期，SR系列G7持续热销，2月新发布的visionjet3上市表现超预期

064. 【sw化工】天禄科技：公司基本面无变化，依旧持续看好！ 1、利润率测算方面，此前公司按照进口原材料等保守测算，预计净利率25%，四川普什原材料可全面替代，利润率

【sw化工】天禄科技：公司基本面无变化，依旧持续看好！ 1、利润率测算方面，此前公司按照进口原材料等保守测算，预计净利率25%，四川普什原材料可全面替代，利润率仍有上调空间，且对比海外公司客户确定，基本无销售费用等，预计利润率能到30-35% 2、空间测算方面，近年来京东方在汽车调光玻璃方面进展较快，通过液晶实现，也需要偏光片，单车约5平米，假设远期1亿辆车，可达5亿平，TAC用2层则有10亿平，即使品质要求低于显示，价格便宜，但也是极大增量。

065. #舜宇光学

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066. #东莞 #MLCC

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067. #鸿海

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068. #龙虎榜

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069. 富士康估计今年将出货多达 10000 个 CPO 交换机托盘，预计到 2027 年这一数字将翻倍以上。

富士康估计今年将出货多达 10000 个 CPO 交换机托盘，预计到 2027 年这一数字将翻倍以上。

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070. 庆祝庆祝强推骄成超声——重视两存趋势，兼具弹性与确定性【西部机械】 ❗️边际变化：关键存储客户处取得关键进展 ❗️观点：很多次表述了，3D化的制造和封装的趋势，

庆祝庆祝强推骄成超声——重视两存趋势，兼具弹性与确定性【西部机械】 ❗️边际变化：关键存储客户处取得关键进展 ❗️观点：很多次表述了，3D化的制造和封装的趋势，无损检测很重要且越来越重要，公司能力已经得到了大客户认可，扩产核心受益，且高份额可期！兼具确定性与弹性，设备板块主升背景下看好此票的超额

071. 正新鸡排计划在港股上市，募资3亿美金

正新鸡排计划在港股上市，募资3亿美金

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072. 【ZX化工】硅材料在硅基时代的应用公司梳理 —————————— 光通 更多加公众号：思维纪要社 信领域： 光纤：四氯化硅、D4（三孚股份、有机硅生产企业恒星科

【ZX化工】硅材料在硅基时代的应用公司梳理 —————————— 光通 更多加公众号：思维纪要社 信领域：

073. 🛰️卫星大跌点评 消息面上：某社报道SpaceX将IPO估值目标下调至至少1.8万亿美元。 点评：对比SpaceX前期IPO估值1.75万亿至2万亿，其实变化几

🛰️卫星大跌点评 消息面上：某社报道SpaceX将IPO估值目标下调至至少1.8万亿美元。 点评：对比SpaceX前期IPO估值1.75万亿至2万亿，其实变化几乎不大。此外，近期A股商业航天调整原因有市场偏好的原因，同时也有产业影响（国内可回收火箭推迟）但是推迟不是放弃，变化的不过是节奏。SpaceX的上市将打造商业航天的估值锚，之后每一次国内的进步都会将中枢上移。即便从1.75万亿的SpaceX各环节拆分看，国内航天产业链距离这个“天花板”还有几十倍到百倍的空间。

074. 市场分歧与核心矛盾 短期轮动 vs 长期趋势：市场人士普遍认为，今日价值板块上涨更多是资金轮动的 “借口”，而非趋势性反转。 科技股的韧性：科技硬件股本周每次回

市场分歧与核心矛盾 短期轮动 vs 长期趋势：市场人士普遍认为，今日价值板块上涨更多是资金轮动的 “借口”，而非趋势性反转。 科技股的韧性：科技硬件股本周每次回调后都呈现 V 型反弹，显示市场对 AI 主线的兴趣依然浓厚，资金并未真正离场。

075. 今天燃机、机器人板块回调都比较多，主要在于市场风偏，行业和公司本身都没有利空，我们坚定看好，回调即布局/加仓机会！ ————————— 太阳燃机：仍是未来数年的

今天燃机、机器人板块回调都比较多，主要在于市场风偏，行业和公司本身都没有利空，我们坚定看好，回调即布局/加仓机会！ ————————— 太阳燃机：仍是未来数年的核心产业主线

076. 重视【厦门钨业】，MLCC粉体突破日韩垄断，有望大幅拔估值 我们了解到高端MLCC用纳米钛酸钡粉体长期被日本（堺化学等）和欧美厂商垄断，国内MLCC产业链上游原

重视【厦门钨业】，MLCC粉体突破日韩垄断，有望大幅拔估值 我们了解到高端MLCC用纳米钛酸钡粉体长期被日本（堺化学等）和欧美厂商垄断，国内MLCC产业链上游原材料进口依赖严重，贝思科具有年产3000T钛酸钡及配方粉、年产5000T碳酸钡生产线。公司采用独特的制造工艺，产品主要应用于高端MLCC的生产制造，将填补国内空白，达到国际先进水平。

077. [烟花]钨：企稳反弹，囤货出清或近尾声 事件：5月29日钨价打破前期震荡趋势，黑钨精矿大涨1.85万元/吨至41.5万元/吨，废钨报价跟涨，下游补库需求有所回升

[烟花]钨：企稳反弹，囤货出清或近尾声 事件：5月29日钨价打破前期震荡趋势，黑钨精矿大涨1.85万元/吨至41.5万元/吨，废钨报价跟涨，下游补库需求有所回升。 当前钨价基本回落至去年12月水平，钨市抛压逐渐缓慢释放，市场悲观情绪逐步消散，刀具厂低价货源处于较低水平，补库行情或启动。

078. 低位20cm 创新药 ：舒泰神 常山药业 广生堂

低位20cm 创新药 ：舒泰神 常山药业 广生堂

079. 🔥🔥【国金机械】机床板块今天调整后，大部分票跌出了空间！我们坚定看好 ➡5月市场继续保持高景气：目前头部企业反馈5月景气度未看到太大变化，判断5月新签订单继续保

🔥🔥【国金机械】机床板块今天调整后，大部分票跌出了空间！我们坚定看好 ➡5月市场继续保持高景气：目前头部企业反馈5月景气度未看到太大变化，判断5月新签订单继续保持高增长！ ➡日本4月初步数据同样较好：4月新签订单1889亿日元，环比下降2.3%但同比增长45.1%；出口订单1396亿日元，环比下降2.3%但同比增长45.7%。在3月创新高背景下4月仅是环比略降，同比继续保持高增长。

080. 【东吴汽车｜地平线机器人】观点更新0529：比亚迪自研芯片发布引发市场担忧，仍旧看好公司智驾时代最大公约数的行业地位，重申推荐！ 事件： 5月28日，比亚迪召开

【东吴汽车｜地平线机器人】观点更新0529：比亚迪自研芯片发布引发市场担忧，仍旧看好公司智驾时代最大公约数的行业地位，重申推荐！ 事件： 5月28日，比亚迪召开"敢为"智能化战略发布会，正式发布中国首款4nm车规级智驾芯片"璇玑A3"，单片算力700TOPS，三颗总算力超2100TOPS，支持L3/L4自动驾驶，已开启规模化量产。同时宣布天神之眼B全车系可搭载、城区领航事故兜底一年，市场担忧比亚迪自研芯片将冲击第三方智驾芯片供应商。 观点重申：我们认为市场反应过度——地平线坚持走智驾和机器人行业的「Arm+Android」开放平台商业定位，目前来看仍是…

081. 【天风医药杨松团队】建议重视海泰新光：光学技术优势突出，医疗筑底，光通信突破在即 医疗稳盘+底层技术基因拓展AI光通信领域，公司潜在发展空间广阔 [太阳]医疗基

【天风医药杨松团队】建议重视海泰新光：光学技术优势突出，医疗筑底，光通信突破在即 医疗稳盘+底层技术基因拓展AI光通信领域，公司潜在发展空间广阔 [太阳]医疗基本盘，内窥镜市场逐年增长：公司是史赛克内镜核心组件供应商，深度绑定，随着内镜市场需求增长，公司相关收入稳定。同时公司也在做内窥镜整机业务布局，有望打开新增长空间。

082. 【开源电子】坚定看好十倍股【万通发展】 [太阳] 技术背景雄厚：数渡创始人/CEO张立新是国内极少数同时具备： 国际顶级服务器架构（IBM Power）+ 国家

【开源电子】坚定看好十倍股【万通发展】 [太阳] 技术背景雄厚：数渡创始人/CEO张立新是国内极少数同时具备： 国际顶级服务器架构（IBM Power）+ 国家超算 / 高通量计算顶层设计（中科院）+ 国产 CPU 量产落地（华芯通）经验的复合型专家，创业之初数渡科技PCIe Switch和CPU双业务并进，PCIe Switch率先落地，同时团队具备丰富CPU研发经验。 万通董事长于25年8月起因个人原因配合调查，对上市公司主体&数渡无影响。 [烟花] PCIe Switch阿尔法属性显现：AI服务器内部互联分两层：1）CPUxGPU；2）GPUxG…

083. 🔍 然而，在实际工程和商业部署中，CPO 的采用速度远慢于市场预期。 ⚠️ 原因并非光学工程本身不可行，而是 CPO 更多加公众号：思维纪要社 的供应仍面临若干

🔍 然而，在实际工程和商业部署中，CPO 的采用速度远慢于市场预期。 ⚠️ 原因并非光学工程本身不可行，而是 CPO 更多加公众号：思维纪要社 的供应仍面临若干尚未解决的挑战。 ⚙️ 这些挑战包括激光器集成、光纤耦合精度、光学封装良率以及测试流程 —— 在大规模生产变得切实可行之前，这些都是必须克服的关键障碍。

084. 🔌 富士康估计今年将出货多达 10000 个 CPO 交换机托盘，预计到 2027 年这一数字将翻倍以上。

🔌 富士康估计今年将出货多达 10000 个 CPO 交换机托盘，预计到 2027 年这一数字将翻倍以上。

085. 🤖 Agentic AI 是未来十年最重要的投资主题。那么，真正要赢，到底需要什么？ 💡 你不能把一个 AI Agent 丢进一个组织，就指望它能运转。它下面需

🤖 Agentic AI 是未来十年最重要的投资主题。那么，真正要赢，到底需要什么？ 💡 你不能把一个 AI Agent 丢进一个组织，就指望它能运转。它下面需要一个稳定的平台。 📊 干净的数据、完整的上下文、从第一天起就能访问它做决策所需的一切。

086. 【剑桥科技】，Meta明年1000万只NPO需求，预计xc和剑桥分份额，将给公司带来较大增量！

【剑桥科技】，Meta明年1000万只NPO需求，预计xc和剑桥分份额，将给公司带来较大增量！

087. 🤖 AI（人工智能）热潮持续席卷全球，鸿海董事长刘扬伟 29 日在股东会抛出惊人数字指出，全球 4 大云端服务供应商（CSP）今年资本支出超过 7000 亿美元

🤖 AI（人工智能）热潮持续席卷全球，鸿海董事长刘扬伟 29 日在股东会抛出惊人数字指出，全球 4 大云端服务供应商（CSP）今年资本支出超过 7000 亿美元，未来有机会冲上 1 万亿美元。 💼 外界眼中的庞大支出，在他看来却是鸿海未来成长的最大机会，刘扬伟直言： 📈 刘扬伟表示，AI 产业发展仍非常火热，全球大型 CSP 持续扩大投资 AI 基础建设，资本支出规模不断攀升，鸿海正站在这波浪潮最核心的位置。

088. 【东方通信-半导体】NPO 和 CPO 并不冲突，把握错杀投资机会 一、英伟达的 NPO 用在哪里？ 大概率是配套 GPU 的机柜侧，本质上是因为 GPU 侧的

【东方通信-半导体】NPO 和 CPO 并不冲突，把握错杀投资机会 一、英伟达的 NPO 用在哪里？ 大概率是配套 GPU 的机柜侧，本质上是因为 GPU 侧的板载 OIO 方案还没有成熟，但互联带宽增加很快，要使用 NPO 来提高带宽密度。

089. 【香港地区部分银行正收紧投资账户开户，暂对储蓄账户无影响】近日，有消息称，香港地区银行正在收紧开户。从知情人士处了解到，根据香港金管局的要求，有香港地区银行从5

【香港地区部分银行正收紧投资账户开户，暂对储蓄账户无影响】近日，有消息称，香港地区银行正在收紧开户。从知情人士处了解到，根据香港金管局的要求，有香港地区银行从5月26日开始收紧投资账户开户，包括需要签署纸质声明等，但对储蓄账户暂无影响。（界面）

090. 观点重申，底部推荐！ 烟花【财通食饮】至暗时刻已至，看好白酒触底回升，优先加仓收入拐点显现的公司 1️⃣ 三大特点表明当前白酒行业已经进入磨底阶段，1）26Q1

观点重申，底部推荐！ 烟花【财通食饮】至暗时刻已至，看好白酒触底回升，优先加仓收入拐点显现的公司 1️⃣ 三大特点表明当前白酒行业已经进入磨底阶段，1）26Q1茅台及迎驾收入增速转正， Q2今世缘金徽酒酒鬼酒有望转正，向好公司逐渐增多；2）26Q1汾酒、今世缘、迎驾贡酒、金徽酒等合同负债大幅增长；3）飞天茅台价格企稳向好，地产酒价格企稳。

091. 【长江电新】户储：资金因素调整，重视回调后的布局机会！ 1、储能今天受大盘及资金因素影响调整较多，实际上基本面并无负面变化，我们继续坚定看好需求驱动下的储能行情

【长江电新】户储：资金因素调整，重视回调后的布局机会！ 1、储能今天受大盘及资金因素影响调整较多，实际上基本面并无负面变化，我们继续坚定看好需求驱动下的储能行情， 建议重视回调后的布局机会。 2、对于户储，我们认为夏季基本面或进一步超预期。当前数据来看， 固德威6月储能逆变器排产8万台超预期，环增40%-50%并创历史新高；锦浪、德业亦延续环增。 后续政策、电价等潜在催化随时可能出现，公司全年业绩均有进一步上修空间，且 二三季度弹性显著，多为历史新高，且不止一家公司将是同环比数倍增长，有望催化行情并带动估值逐步向明年切换。

092. 交易台 – 高盛中国午盘 上证综指-0.37%；上证50+0.33% 深证成指-1%；创业板指-1.14% 成交额2.1万亿元人民币；较上日增长17% 成长与价

交易台 – 高盛中国午盘 上证综指-0.37%；上证50+0.33% 深证成指-1%；创业板指-1.14%

093. 今天半导体跌出了恐慌情绪，主因短期板块涨幅比较多，且6月还有cx上市，所以有兑现、波动大。 但 AI的飞轮效应拉动电子全产业链，PCB、被动，尤其是全球半导体大

今天半导体跌出了恐慌情绪，主因短期板块涨幅比较多，且6月还有cx上市，所以有兑现、波动大。 但 AI的飞轮效应拉动电子全产业链，PCB、被动，尤其是全球半导体大通胀已不可逆。

094. 中瓷电子，一切正常，头部光模块厂商对引入陶瓷基板新供应商非常谨慎，且产品良率稳定难度很大，公司扩产非常积极，完全可满足大客户需求，二季度出货爆发式增长，DCI

中瓷电子，一切正常，头部光模块厂商对引入陶瓷基板新供应商非常谨慎，且产品良率稳定难度很大，公司扩产非常积极，完全可满足大客户需求，二季度出货爆发式增长，DCI 光模块陶瓷管壳供需紧张加剧， 2.4T 光模块陶瓷管壳受益弹性大，28 年大放量，调整就是加仓机会。

095. ⭐【国金商社】社服板块大涨点评：从低估值与确定性出发🍱🏨🏞 🌄今日社会服务板块核心标的普遍反弹明显，其中中国中免/国检集团/粉笔/东方甄选等公司大涨分别为10.

⭐【国金商社】社服板块大涨点评：从低估值与确定性出发🍱🏨🏞 🌄今日社会服务板块核心标的普遍反弹明显，其中中国中免/国检集团/粉笔/东方甄选等公司大涨分别为10.01%/9.95%/8.33%/5.43%。 🌄我们认为板块资金承压较久，此次资金回流主要原因在于估值修复，可以看到各板块基本面均已有触底反弹趋势，其中餐饮/旅游/酒店/免税板块均有较好发展势头。

096. 【立讯精密】通讯业务潜力极大，持续推荐 [礼物]事件：公司与Marvell签署战略合作备忘录，聚焦高端光模块与铜缆高速互联领域合作。此次合作有望结合Marvel

【立讯精密】通讯业务潜力极大，持续推荐 [礼物]事件：公司与Marvell签署战略合作备忘录，聚焦高端光模块与铜缆高速互联领域合作。此次合作有望结合Marvel芯片技术积累和立讯的底层研发能力、精密制造工艺、光电集成能力与大规模量产交付优势，有望加速北美CSP客户拓展！ 🚀通讯：业务进展超预期，关注CPC&光模块进展

097. 【广发机械】芯碁微装更新：mSAP和先进封装带来显著量价通胀 mSAP工艺迭代带来LDI渗透率和精度提升、价值量大幅增长。mSAP工艺对线宽线距的精度要求极高（

【广发机械】芯碁微装更新：mSAP和先进封装带来显著量价通胀 mSAP工艺迭代带来LDI渗透率和精度提升、价值量大幅增长。mSAP工艺对线宽线距的精度要求极高（±0.5μm成像精度），传统菲林曝光无法胜任，LDI是必备方案。线宽线距下降至15-20μ，对应曝光机的价值量也要相应大幅提升，公司是国内独家供应商，未来将持续受益于高端产品占比提升带来的结构改善，量价利齐升。 先进封装进展持续超预期、公司卡位优势显著。此前公司先进封装直写光刻设备接到大客户意向需求大幅上调，预计明年先进封装设备出货预期大幅提升到至少60台以上，且公司已经在对接CoPoS封装机台…

098. 🍎【DB电新&AI】MLCC将长期涨价，重视AI大行情，日本龙头还在大涨，调整就是布局机会-20260529 🍉AI服务器、车规级需求猛增。26年全球服务器领域

🍎【DB电新&AI】MLCC将长期涨价，重视AI大行情，日本龙头还在大涨，调整就是布局机会-20260529 🍉AI服务器、车规级需求猛增。26年全球服务器领域MLCC用量达千亿颗，未来将指数级大规模增长。需求持续超预期。 🍉 高端MLCC扩产周期长，供需缺口和涨价趋势将长期存在。25Q4起，原厂/渠道；高容/超高荣已涨价30-50%不等， 现货价斜率加速，预计涨价至少持续到2027年。

099. 📰 💡 广发证券（香港）认为，片上内存正成为 AI 推理领域中一个利基趋势，但对 AI 芯片制造商 Cerebras 持中性立场。 📊 然而，该机构认为这一趋势

📰 💡 广发证券（香港）认为，片上内存正成为 AI 推理领域中一个利基趋势，但对 AI 芯片制造商 Cerebras 持中性立场。 📊 然而，该机构认为这一趋势将利好电子设计自动化（EDA）、静态随机存取存储器（SRAM）IP 以及顶级代工厂商。

100. [玫瑰]今天消费板块开始逆势大涨！中免涨幅领先！ 中国中免涨停！锦江酒店、宋城演艺、首旅酒店、蜜雪集团、海底捞以及泡泡玛特（段永平加持）等大涨！ 更多加公众号：

[玫瑰]今天消费板块开始逆势大涨！中免涨幅领先！ 中国中免涨停！锦江酒店、宋城演艺、首旅酒店、蜜雪集团、海底捞以及泡泡玛特（段永平加持）等大涨！ 更多加公众号：思维纪要社

101. 商贸零售板块大涨，筹码干净+防御性资产具备再平衡价值 [玫瑰]商贸零售板块大涨，包括中国中免、东百集团、百大集团和步步高在内多只标的涨停，永辉超市，红旗连锁等跟

商贸零售板块大涨，筹码干净+防御性资产具备再平衡价值 [玫瑰]商贸零售板块大涨，包括中国中免、东百集团、百大集团和步步高在内多只标的涨停，永辉超市，红旗连锁等跟涨，主要原因: 1、26年以来，商贸零售行业累计下跌16.2％，行业跌幅前三，26Q1主动权益型公募基金配置占比0.4％，板块估值低，筹码相对干净，在风格切换阶段将具有较大弹性。消费板块作为防御性资产具备“再平衡”配置价值，估值修复空间显现。

102. 【zx航空航天】商业航天割裂表现点评 ------ 1、A股航天调整原因或是，某社报道SpaceX 将IPO估值目标下调至至少1.8万亿美元。 对比SpaceX

【zx航空航天】商业航天割裂表现点评 ------ 1、A股航天调整原因或是，某社报道SpaceX 将IPO估值目标下调至至少1.8万亿美元。

103. 天风通信丨亨通光电光纤光缆更新： 1、公司此前和KP签长协，且由于需求旺盛，从此前1kw/年，提升至约1400万/年 2、目前和多家布线厂在供货，后续有望也签长

天风通信丨亨通光电光纤光缆更新： 1、公司此前和KP签长协，且由于需求旺盛，从此前1kw/年，提升至约1400万/年 2、目前和多家布线厂在供货，后续有望也签长协

104. 【中泰商社】商社出行链板块出现反弹，关注估值修复机会 [玫瑰]4月至今，受到出行成本提升影响，旅游酒店免税个股出现大幅回落。我们认为，短期基本面担忧被情绪成倍放

【中泰商社】商社出行链板块出现反弹，关注估值修复机会 [玫瑰]4月至今，受到出行成本提升影响，旅游酒店免税个股出现大幅回落。我们认为，短期基本面担忧被情绪成倍放大，筹码进一步出清，个股估值已接近历史底部。长期看，居民出行需求依旧是刚性需求，龙头个股格局未受到明显冲击，展现强经营韧性。 [玫瑰]5月29日截至午盘，中国中免、锦江酒店等核心标的出现大幅反弹，建议关注商社出行链龙头公司的估值修复机会！

105. 【中国中免】更新 📮本周初我们重点提示了中免近期公司的积极程度的提升和中旅集团边际上的变化情侣，今日中免上涨一定程度上是市场风格的一个重要体现，也体现出来：板块

【中国中免】更新 📮本周初我们重点提示了中免近期公司的积极程度的提升和中旅集团边际上的变化情侣，今日中免上涨一定程度上是市场风格的一个重要体现，也体现出来：板块整体的转换，要从中免开始带动，其他社服旅游/酒店公司的低位筑底切换同样值得期待 🌟近期中国中免交流情况：公司态度是积极的，希望股价能涨。中旅集团具有一定的改革动力，其他公司近期也做了相应的改革，如中免兄弟公司香港中旅近期做了较为重要的改革。目前中免账上现金较多，不排除回购/增持，甚至对外并购投资等动作。

106. 市场板块阵型： 进攻型板块：无 防御型板块：白酒，消费，电力，地产，金融 今天上午，三大指数持续走低，全A指数回落，全市场7成个股绿盘，情绪低迷。 今天上午，基

市场板块阵型： 进攻型板块：无 防御型板块：白酒，消费，电力，地产，金融

107. 【国泰海通】白酒板块更新 今日白酒大涨，率先完成出清的地产白酒、二线次高端领涨，我们认为折射出市场极致分化背景下，资金高切低、轮动明显加速，低位顺周期与消费或成

【国泰海通】白酒板块更新 今日白酒大涨，率先完成出清的地产白酒、二线次高端领涨，我们认为折射出市场极致分化背景下，资金高切低、轮动明显加速，低位顺周期与消费或成为承接方向。往后看，白酒板块仍有多重催化蓄势待发，基本面与资金面有望形成共振。 其一，基本面底部愈发清晰。从历史规律看，3—5月作为传统淡季，白酒价格普遍承压，但今年春节至今高端白酒线上&线下价格总体企稳，韧性已现。叠加6月起行业进入低基数区间，动销增速有望迎来边际改善。

108. 继续站在光里，上游通胀环节的高度预期差 P加大CAPEX=光互联需求加剧。根据彭博社，字节正评估加大26年CAPEX，北美四大P年内同样集体上调26年CAPEX

继续站在光里，上游通胀环节的高度预期差 P加大CAPEX=光互联需求加剧。根据彭博社，字节正评估加大26年CAPEX，北美四大P年内同样集体上调26年CAPEX，对于光互联环节需求大幅增加，下游追求长协或锁产品，上游器件、材料等环节将继续面临供需缺口和价格通胀。 卡位与量产能力将成为核心关注点。下游需求大幅增长带动上游形成通胀，技术是否存在关键卡位以及能否具备快速量产能力，将成为价值兑现的重要评判标准。

109. [红包]牛市就要雨露均沾—— 重视地产股至少翻倍的投资机会❗ 1⃣️ 去年8月底市场“恐高”的时候，我们发布《》明确看多。上证指数已从当时3860点附近涨到现在

[红包]牛市就要雨露均沾—— 重视地产股至少翻倍的投资机会❗ 1⃣️ 去年8月底市场“恐高”的时候，我们发布《》明确看多。上证指数已从当时3860点附近涨到现在一度超过4200点。现在市场再次“恐高”，我们判断：下半年房价有望触底回升，修复实体部门资产负债表，顺周期有望迎来“戴维斯双击”，驱动A股走向“全面牛”

110. 🕛 📊 上证指数下跌 0.37%；上证 50 上涨 0.33% 📉 深证成指下跌 1%，创业板指下跌 1.14% 💰 成交额为 2.1 万亿元，较昨日同期增长

🕛 📊 上证指数下跌 0.37%；上证 50 上涨 0.33% 📉 深证成指下跌 1%，创业板指下跌 1.14%

111. 📈 根据集邦咨询最新存储器产业研究，AI 发展从大型模型训练转向以推理为核心的代理式 AI 应用，驱动存储器需求结构性扩张。 📉 由于供给缺口短期无法补足，推升

📈 根据集邦咨询最新存储器产业研究，AI 发展从大型模型训练转向以推理为核心的代理式 AI 应用，驱动存储器需求结构性扩张。 📉 由于供给缺口短期无法补足，推升价格上涨。 💡 因此，集邦咨询大幅上调全球存储器产值预估，将 2026 年产值从前一版的 5516 亿美元提高至 8893 亿美元，2027 年则预计由 8427 亿美元上修至逾 1.28 万亿美元，年增率约 44%。

112. 【致尚科技】260529：还是那句话，相信常识 从产业链各方均可交叉印证，Senko的dfau方案是最优的，产能、良率等也在按进展爬坡。我们强调，第一点，蛋糕很

【致尚科技】260529：还是那句话，相信常识 从产业链各方均可交叉印证，Senko的dfau方案是最优的，产能、良率等也在按进展爬坡。我们强调，第一点，蛋糕很大，大家都能吃到；第二点，Cpo时代，技术实力是第一位，dfau通道数往后几年预计要数倍增长，Senko的mpc方案极具前瞻性。 By Txy

113. 🔌 共封装铜缆（CPC）的概念很简单，但其影响却十分深远。 💡 核心思路是将高速铜缆直接连接到 ASIC 封装上，而不是通过 PCB 来走信号。 ⚙️ 在 CP

🔌 共封装铜缆（CPC）的概念很简单，但其影响却十分深远。 💡 核心思路是将高速铜缆直接连接到 ASIC 封装上，而不是通过 PCB 来走信号。 ⚙️ 在 CPC 架构 更多加公众号：思维纪要社 中，连接器直接安装在芯片的封装基板上，并与高速双向同轴电缆相连。

114. 💻 在讨论数据中心互连的未来时，最常被提及的技术是共封装光学（CPO）。 🔌 在这种架构中，光引擎直接集成在交换芯片或处理器旁边，将电信号路径缩短至仅几毫米，并

💻 在讨论数据中心互连的未来时，最常被提及的技术是共封装光学（CPO）。 🔌 在这种架构中，光引擎直接集成在交换芯片或处理器旁边，将电信号路径缩短至仅几毫米，并消除了与传统 PCB 走线相关的高频损耗。 ⚡ 光互连在带宽密度和长距离传输方面具有明显优势，这就是为什么 CPO 在许多技术路线图中常被视为终极解决方案。

115. 🔬 据报道，中国研究人员成功制备出全球首个稳定的 300μm+ SiC 外延薄膜，这可能是未来 30kV 级超高压功率器件的一项潜在突破。

🔬 据报道，中国研究人员成功制备出全球首个稳定的 300μm+ SiC 外延薄膜，这可能是未来 30kV 级超高压功率器件的一项潜在突破。

116. ⚡ 800V HVDC 预计将从今年下半年开始，成为未来 AI 工厂的标准架构。 🔌 其影响将遍及整个电力生态系统，包括电源管理 IC、功率半导体、电池储能系统

⚡ 800V HVDC 预计将从今年下半年开始，成为未来 AI 工厂的标准架构。 🔌 其影响将遍及整个电力生态系统，包括电源管理 IC、功率半导体、电池储能系统、电感器、MLCC、薄膜电容器，乃至整体配电基础设施。 💡 展望未来，AI 数据中心的核心竞争将不再仅由算力性能定义，而是取决于如何高效地将每一度电转化为更多的 tokens。

117. 🤖 2026 年不是 AI 变得更聪明的一年，而是推理本身成为产品的一年。 📅 十二个月里发生了三件事，几乎没有人把它们归结为一次统一的转变。 1️⃣ 第一个变

🤖 2026 年不是 AI 变得更聪明的一年，而是推理本身成为产品的一年。 📅 十二个月里发生了三件事，几乎没有人把它们归结为一次统一的转变。 1️⃣ 第一个变化是推理开始按秒计费。

118. 重发昨早段子，市场风格再平衡，食饮后续择股思路： 近一个月，食饮板块经历十年级别的基本面和流动性双重标志性事件考验，短期市场情绪极度低迷，但站在1-2年维度：

重发昨早段子，市场风格再平衡，食饮后续择股思路： 近一个月，食饮板块经历十年级别的基本面和流动性双重标志性事件考验，短期市场情绪极度低迷，但站在1-2年维度： 1）当下已非常适合去“播种”一批基本面实际已走出冬天，但股价仍在经历严寒的优质蓝筹白马股，重点吸筹【茅台、海天】；

119. 🤖 我越研究 Agent，就越不在乎 TAM 图表。没有人真正准备好迎接这个市场可能达到的规模。 💻 煤矿里的金丝雀是编程。现在已达到 450 亿美元 ARR，

🤖 我越研究 Agent，就越不在乎 TAM 图表。没有人真正准备好迎接这个市场可能达到的规模。 💻 煤矿里的金丝雀是编程。现在已达到 450 亿美元 ARR，是我见过增长最快的公司。 📈 通过 Claude Code 的每日提交量超过 50 万次 / 天，而且仍在复利增长。

120. #电报解读 #大连电瓷

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121. 📊 我们预计，到 2030 年，800VDC 将为约 39GW 的增量数据中心容量供电。 💡 无人提及的采用挑战，以及对运营商和设备供应商的影响。 📅 我们将这

📊 我们预计，到 2030 年，800VDC 将为约 39GW 的增量数据中心容量供电。 💡 无人提及的采用挑战，以及对运营商和设备供应商的影响。 📅 我们将这一演进过程划分为四个阶段：

122. 618大促抖音渠道美妆品类销售进展解析🔥 [烟花] 2026年抖音618于5月15日启动，5.15-5.20首发消费券，折扣率13.3%（满300-80），高于

618大促抖音渠道美妆品类销售进展解析🔥 [烟花] 2026年抖音618于5月15日启动，5.15-5.20首发消费券，折扣率13.3%（满300-80），高于淘天、京东12%，叠加520节点拉动初期销量。 [烟花] 资源分配分两阶段：前期（5.15-5.27）倾斜国际大牌，靠高客单、强号召力快速冲量；5.27后（开门红阶段）转向国货，扶持国货承接后半段销量，适配抖音 “前期直播爆量、后期国货稳盘” 的特点。

123. 领导们，今天科技板块有调整， 但我们仍然认为当前FAB、硅片有布局潜力（具体逻辑已为您前期推送），建议您把握住！[太阳] FAB三剑客：中芯国际，华虹公司，燕东

领导们，今天科技板块有调整， 但我们仍然认为当前FAB、硅片有布局潜力（具体逻辑已为您前期推送），建议您把握住！[太阳] FAB三剑客：中芯国际，华虹公司，燕东微 硅片：首推立昂微，关注沪硅产业，有研硅等。

124. 【中金科技硬件-海外】铠侠callback takeaway20260529 1. LTA节奏：2026年仍按常规/软约束LTA推进（含约束承诺+季度谈判），多

【中金科技硬件-海外】铠侠callback takeaway20260529 LTA节奏：2026年仍按常规/软约束LTA推进（含约束承诺+季度谈判），多年期LTA从CY2027起算，目前覆盖超大规模云、企业、智能机、PC等全段客户，所有客户都希望签多年期。 LTA时间表：多年期LTA需在2026年内最终敲定；公司位置较好，不急于签约，倾向于先确保更优谈判条件，客户侧更急。

125. #东财 #消费

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126. 【良信股份】再次强烈提示！ 6月3日（下周三）SNEC展示开SSCB发布会，公司SSCB已批量交付国内SST整机龙头，近期台达来过公司，探讨SSCB合作深化。

【良信股份】再次强烈提示！ 6月3日（下周三）SNEC展示开SSCB发布会，公司SSCB已批量交付国内SST整机龙头，近期台达来过公司，探讨SSCB合作深化。 AIDC低压电器UL认证进展顺利，下半年伊顿、维谛下单，台达接洽中。26年预计5000万，27年2e+，远期展望10e。认证和研发费用前置，导入后净利率预计40%+，弹性可观。

127. 去弱留强，高点卖，冰点买，我相信同学们已经体会到圈内策略的含金量了 但是，我仍然能够在圈内部分同学的留言中看出，有同学不重视我们每周圈内的直播课，对我们的策略一

去弱留强，高点卖，冰点买，我相信同学们已经体会到圈内策略的含金量了 但是，我仍然能够在圈内部分同学的留言中看出，有同学不重视我们每周圈内的直播课，对我们的策略一无所知，对我们看好的方向，完全不了解。 想要和曾经的自己拉开差距，圈内的直播课是最轻松、最快捷的方法，比自己在路上一个人吃教训划算多了，我不理解为什么还会有同学不重视。

128. 【小商品城】5-6月金股！我们持续推荐并诚邀您参加【小商品城】线下调研！ 🔥重磅政策催化：进口业务落地可期~ 此前公司进口业务卡点主要在海关，由于品类较少难起量

【小商品城】5-6月金股！我们持续推荐并诚邀您参加【小商品城】线下调研！ 🔥重磅政策催化：进口业务落地可期~ 此前公司进口业务卡点主要在海关，由于品类较少难起量；目前保健/化妆品品类扩容在望，政策落地后有望贡献业绩增量。

129. 北美连接器巨头涨价如何看？ 事件：安费诺正式发布最新联络函，宣布2026年7月1日起实施第二轮涨价，成为年内首个明确启动二度调价的国际巨头。从年初首轮普涨到年中

北美连接器巨头涨价如何看？ 事件：安费诺正式发布最新联络函，宣布2026年7月1日起实施第二轮涨价，成为年内首个明确启动二度调价的国际巨头。从年初首轮普涨到年中二次加码，TE、Molex、安费诺三大巨头形成 “轮番领涨” 格局。 连接器从年初首轮普涨，到近期年中二次加码，主要缘于：①铜、黄金等上游原材料大幅上涨。②高速背板、I/O连接器需求指数级增长，巨头的高速产品产能饱和。

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130. 重视算电协同！标杆项目加速落地！ [玫瑰]国内多地加速探索算电协同创新模式，推动产业规模化发展。5月15日， 广西开展首次算电协同响应实景测试，以算电协同探路能

重视算电协同！标杆项目加速落地！ [玫瑰]国内多地加速探索算电协同创新模式，推动产业规模化发展。5月15日， 广西开展首次算电协同响应实景测试，以算电协同探路能源数字融合；5月28日， 天津成立算电协同产业发展联盟，培育算电协同新业态。 [玫瑰]2026年5月8日，国家发展改革委等四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，再度明确算电协同顶层战略方向。

131. 【中泰地产&建筑】地产与地下管网大涨背后：注重城市更新十五五规划落地带来的增量 [太阳]【事件】5月28日，国务院印发《》，明确了“十五五”时期城市更新工作的目

【中泰地产&建筑】地产与地下管网大涨背后：注重城市更新十五五规划落地带来的增量 [太阳]【事件】5月28日，国务院印发《》，明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措，带动今日地产与地下管网相关板块大涨 [庆祝]【危旧房改造仍是城市更新核心发力点】规划中提及，十五五期间危旧房改造数量将从2025年的25万套提升到2030年的50万套，实现翻倍增长，改造老旧小区11.5万个，我们预计总投资可达9万亿，同时今年初以来财政支持城中村改造力度不断加大，房地产相关地方专项债发行大幅提速，房地产风险化解路径的得到财政大力支持并且形成制…

132. [太阳]国内运力持续收紧，2-3 月客机数量环比连降，老机型加速出清。 [太阳] 飞机交付不及预期、订单积压，中长期供给偏紧格局明确。 更多加公众号：思维纪要社

[太阳]国内运力持续收紧，2-3 月客机数量环比连降，老机型加速出清。 [太阳] 飞机交付不及预期、订单积压，中长期供给偏紧格局明确。 更多加公众号：思维纪要社

133. 亚马逊的这个业务就是token工厂性质的业务，其毛利率要远高于其他云计算公司和NeoCloud公司基于时长的收费模式，相比五年期take-or-pay式的Iaa

亚马逊的这个业务就是token工厂性质的业务，其毛利率要远高于其他云计算公司和NeoCloud公司基于时长的收费模式，相比五年期take-or-pay式的IaaS合同，这类Token-as-a-Service（TaaS）业务收入锁定性更低，但利润率更厚。对Anthropic/Bedrock安排的测算显示，固定IaaS费用、收入分成与超量绩效门槛叠加，使Bedrock在2026年一季度实现了约55%的EBIT利润率。代价也很明确：若Claude token消费下滑，AWS承担的需求风险高于传统IaaS。

134. 珀莱雅：618预售领跑，增持花知晓多品牌矩阵持续完善 🔥618预售数据：珀莱雅主品牌正增，其中天猫小幅增长，李佳琦直播间链接同比增加，登顶天猫国际美妆618抢先

珀莱雅：618预售领跑，增持花知晓多品牌矩阵持续完善 🔥618预售数据：珀莱雅主品牌正增，其中天猫小幅增长，李佳琦直播间链接同比增加，登顶天猫国际美妆618抢先购成交榜一；抖音双位数高增，抖音商城618第一阶段高光品牌美护榜单TOP3，预计26年抖音渠道有望成为增长亮点。 🔥26年5月21日，珀莱雅宣布以3.51亿现金收购花知晓12.55%股权，目前累计近8亿元取得花知晓51%控股权并并表。我们认为本次收购短期增厚报表、中长期完善多品牌与出海布局。

135. 【浙商轻工史凡可】西锐：26Q1交付量大超预期，重视长期价值 [太阳]GAMA发布26Q1交付量 26Q1活塞式飞机行业交付量381架，同比+6%；喷气式公务机

【浙商轻工史凡可】西锐：26Q1交付量大超预期，重视长期价值 [太阳]GAMA发布26Q1交付量 26Q1活塞式飞机行业交付量381架，同比+6%；喷气式公务机行业交付量162架，同比+15%，行业保持稳健增长，高端市场增速更快。

136. #联想集团

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137. 【美光科技深度报告】HBM构筑高弹性空间，技术升级叠加扩产共塑份额红利【东吴传媒互联网&海外 张良卫团队】 年初我们发布报告：《格局落定，价值归真：从周期波动走

【美光科技深度报告】HBM构筑高弹性空间，技术升级叠加扩产共塑份额红利【东吴传媒互联网&海外 张良卫团队】 年初我们发布报告：《格局落定，价值归真：从周期波动走向技术溢价》存储行业持续验证我们的判断。 [玫瑰] 美光科技（MU）作为美国本土存储龙头，正经历从“周期股”向“AI算力基础设施”的估值范式切换。公司FY26Q2实现营收238.6亿美元，同比增长196%，显著超过市场预期的200亿美元 。受益于HBM3E量产及DRAM价格上行，GAAP毛利率环比大幅提升18.4pct至74.4%，公司指引下一季度毛利率将进一步升至约81%，盈利兑现节奏快于此前…

138. #乐一乐

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139. 🔥荣旗科技：投资公司四川力能深度受益MLCC扩产，新能源固态电池业务布局多线并进 公司投资子公司四川力能为MLCC环节生产核心设备等静压机供应商。下游客户包含国

🔥荣旗科技：投资公司四川力能深度受益MLCC扩产，新能源固态电池业务布局多线并进 公司投资子公司四川力能为MLCC环节生产核心设备等静压机供应商。下游客户包含国内头部MLCC厂商风华高科、三环集团等大厂，MLCC行业供不应求，扩产需求明确，公司有望受益。 检测业务布局年内转好。公司耕耘消费电子、新能源检测设备业务多年。核心客户为苹果、宁德时代等行业头部，在手订单持续回暖，2026年业绩上行趋势较为明确。

140. 【奕瑞科技】千万不能错过！ 最新交流超预期点： 公司28号(昨天)交流中新给的口径：【今明年合肥晶圆厂利润会有大幅增长！】之前的口径一直是收入大幅增长，口径的变

【奕瑞科技】千万不能错过！ 最新交流超预期点： 公司28号(昨天)交流中新给的口径：【今明年合肥晶圆厂利润会有大幅增长！】之前的口径一直是收入大幅增长，口径的变化来自27号晚大客户视涯科技16亿订单的公告，我们判断这个订单落地让公司对OLED新产线的利润预期做了提升！

141. 今日芯片大佬去中百超市买了五粮液 ，带到王府井吃了顿全聚德烤鸭，完了去中国中免买上一个爱马仕的旅行包，坐上华夏航空的飞机去云南旅游了

今日芯片大佬去中百超市买了五粮液 ，带到王府井吃了顿全聚德烤鸭，完了去中国中免买上一个爱马仕的旅行包，坐上华夏航空的飞机去云南旅游了

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142. 20260528零食量贩行业更新：行业空间仍大，股价对竞争反应过度，26年PE为12-13X，极佳布局点位 鸣鸣、万辰双方已于昨日全面停止舆论战， 双方对于竞争

20260528零食量贩行业更新：行业空间仍大，股价对竞争反应过度，26年PE为12-13X，极佳布局点位 鸣鸣、万辰双方已于昨日全面停止舆论战， 双方对于竞争均是理性克制的，目前仅在极小范围内存在有条件的开店补贴，对于盈利能力影响非常有限。双方大本营区域竞争格局已定， 价格战不能取得战略成效，不具备全面竞争的业务逻辑基础。 我们再次重申行业当前仍处于做大蛋糕的阶段，连锁便利店头部品牌仍处于净开店状态，侧面验证更高效率的零食量贩业态开店空间仍大， 我们认为鸣鸣、万辰门店数量各可先看至4w家。

143. “十五五”城市更新出台，重视消费建材龙头底部向上的弹性 [礼物] 国务院印发《》。2026 年5 月 28 日，国务院印发《》 ，要求到2030 年，城市更新行

“十五五”城市更新出台，重视消费建材龙头底部向上的弹性 [礼物] 国务院印发《》。2026 年5 月 28 日，国务院印发《》 ，要求到2030 年，城市更新行动取得重要进展；到 2035 年，城市更新体制机制更加完善。目标到2030年我国改造城镇危旧房约50 万套（间） ；改造老旧小区约 11.5 万个；建设改造城市地下管网 36.5 万公里；城镇房屋基础信息数字化率>95%。 [太阳] 高赔率， 底部向上弹性十足： 近期顺周期板块行情整体承压，但当前位置，消费建材龙头赔率极高了，低估值、高分红、稳增长的α特性显现；龙头企业渠道结构持续优化，零售占比…

144. 【申万机械】荣旗科技：MLCC低位标的 MLCC：四川力能是温等静压机国内领先厂家。2023年1月公司研发的温等获四川省重大技术装备首台套认定，同年获四川省专精

【申万机械】荣旗科技：MLCC低位标的 MLCC：四川力能是温等静压机国内领先厂家。2023年1月公司研发的温等获四川省重大技术装备首台套认定，同年获四川省专精特新企业认定。客户包括潮州三环、广东微容、风华高科等。 固态电池：检测设备+等静压+材料。1）公司现有锂电AI质检装备的部分检测技术可平移到固态电池检测环节，同时联合中科院物理所团队合作研发失效性分析检测设备；2）四川力能等静压设备在宁德份额最高；3）布局固态电池新材料与电池系统。

145. 戴尔业绩超预期，重视核心供应商广合科技 [太阳]戴尔FY27Q1业绩超预期：收入438亿美元，yoy+88%，大超预期的356亿美元。Non-GAAP EPS

戴尔业绩超预期，重视核心供应商广合科技 [太阳]戴尔FY27Q1业绩超预期：收入438亿美元，yoy+88%，大超预期的356亿美元。Non-GAAP EPS 4.86美元，yoy+214，并上调全年收入展望中值至1670亿美元（较此前+270亿），yoy+50%，AI服务器方面，季度末AI积压订单达创纪录的513亿美元；上调全年AI服务器收入展望至600亿美元。 [玫瑰]1）戴尔是广合科技最大客户，戴尔全面超预期进一步加强广合科技业绩确定性；2）广合科技CPU占比高，CPU业务深度受益于agent带动用量提升，持续高景气，后续CPU与GPU配比未来可…

146. 【新雷能】调整就是买入机会！ AIDC电源决定数据中心的能效上限与算力释放能力，是关键瓶颈之一。如果投资此领域，新雷能是最好选择！ 公司深度绑定ADI开展ODM

【新雷能】调整就是买入机会！ AIDC电源决定数据中心的能效上限与算力释放能力，是关键瓶颈之一。如果投资此领域，新雷能是最好选择！ 公司深度绑定ADI开展ODM合作，技术与客户壁垒突出。其二次电源现已批量供应，26H2将进入第二家北美大厂客户。马来西亚工厂扩产稳步推进。

147. 【华泰科技】联想集团（992 HK）：Dell Q1业绩炸裂，AI服务器超级周期持续印证 ☀️ 2026年5月29日，Dell公布FY27 Q1业绩，AI服务器

【华泰科技】联想集团（992 HK）：Dell Q1业绩炸裂，AI服务器超级周期持续印证 ☀️ 2026年5月29日，Dell公布FY27 Q1业绩，AI服务器收入161亿美元同比 +757%，全年AI服务器指引上调至600亿美元（+144% yoy），管理层直言“AI需求没有看到任何放缓迹象”， 与我们5月25日联想点评中判断一致。我们认为，AI基础设施需求的超级周期仍在加速。 ☀️ 联想：AI服务器驱动净利润大超预期，ISG扭亏为盈，收官40年来最好财年

148. 【方正电子】春秋电子：大客户戴尔业绩超预期，公司有望持续受益！ 🔥公司大客户戴尔业绩超预期！戴尔发布2027财年第一财季业绩，AI服务器实现收入161亿美元，同

【方正电子】春秋电子：大客户戴尔业绩超预期，公司有望持续受益！ 🔥公司大客户戴尔业绩超预期！戴尔发布2027财年第一财季业绩，AI服务器实现收入161亿美元，同比大幅增长757%；传统服务器及网络收入为85亿美元，同比增长92%。同时公司上调全年指引，将AI服务器全年收入预期上调至约600亿美元，同比增长144%。公司作为戴尔核心供应商，与戴尔保持深度合作，有望深度受益于其产品的强劲需求！ 我们重申以下观点：

149. #新宝股份

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150. 领导好，实际5月排产基本符合预期，行业总体排产6-8%增长；6月初步了解环比5-10%，同比增50-80%，好于此前悲观预期。板块近期回调明显，但需求依旧强劲，

领导好，实际5月排产基本符合预期，行业总体排产6-8%增长；6月初步了解环比5-10%，同比增50-80%，好于此前悲观预期。板块近期回调明显，但需求依旧强劲，碳酸锂价格高位回落，需求韧性强，且厂商指引27年增长30-40%+， 看好Q3旺季及估值切换行情，建议逢低布局，重点推荐电池、碳酸锂及材料龙头。 电池 C：5月排95gwh左右，6月指引排产100-105gwh，环比5-10%。

151. 【万通发展】涨不停，不停涨，想让我路演的每一个朋友都坚定上车[调皮][调皮]

【万通发展】涨不停，不停涨，想让我路演的每一个朋友都坚定上车[调皮][调皮]

152. 【开源电子】江丰电子交流更新0528，重点推荐！ ❗❗核心观点：靶材框架协议落地，全面转嫁成本优化盈利。零部件板块厚积薄发，认知差蕴含巨大弹性。目标市值1000

【开源电子】江丰电子交流更新0528，重点推荐！ ❗❗核心观点：靶材框架协议落地，全面转嫁成本优化盈利。零部件板块厚积薄发，认知差蕴含巨大弹性。目标市值1000e，重点推荐！（具体测算私信详询） 靶材提价落地，逐季体现财报

153. [红包]【中邮有色】钨：企稳反弹，囤货出清或近尾声 [玫瑰]事件：5月29日钨价打破前期震荡趋势，黑钨精矿大涨1.85万元/吨至41.5万元/吨，废钨报价跟涨，

[红包]【中邮有色】钨：企稳反弹，囤货出清或近尾声 [玫瑰]事件：5月29日钨价打破前期震荡趋势，黑钨精矿大涨1.85万元/吨至41.5万元/吨，废钨报价跟涨，下游补库需求有所回升。 当前钨价基本回落至去年12月水平，钨市抛压逐渐缓慢释放，市场悲观情绪逐步消散，刀具厂低价货源处于较低水平，补库行情或启动。

154. 【国联民生电子】持续强推——迎接MLCC的存储时刻 🌹领导好，我们在本周针对MLCC行业的产业变化持续推荐板块内公司，目前已看到更多积极的产业信号： ☀进入5月

【国联民生电子】持续强推——迎接MLCC的存储时刻 🌹领导好，我们在本周针对MLCC行业的产业变化持续推荐板块内公司，目前已看到更多积极的产业信号： ☀进入5月的最后一周，MLCC的现货价斜率持续加速，同时：

155. 中际旭创 刘圣（董事长） 2026光互联论坛（5.28 上海）演讲全文 主题：《1.6T/3.2T光模块规模商用与CPO落地路径》 各位嘉宾、各位同行： 大家好

中际旭创 刘圣（董事长） 2026光互联论坛（5.28 上海）演讲全文 主题：《1.6T/3.2T光模块规模商用与CPO落地路径》

156. 重视【亨通光电】，即将突破北美CSP厂，有望大幅拔估值 1）我们了解到北美光纤紧缺，CSP加速了中国厂商的导入，此前只有长飞能出北美AI， 近期基本确定与亨通的

重视【亨通光电】，即将突破北美CSP厂，有望大幅拔估值 1）我们了解到北美光纤紧缺，CSP加速了中国厂商的导入，此前只有长飞能出北美AI， 近期基本确定与亨通的合作关系，G客户和O客户将与亨通签订长协； 2）公司今年利润将高于长飞，但市值只有长飞的一半左右，性价比突出，之前主要是没进北美压制估值， 我们认为突破北美客户后估值有望往当年30X以上抬升；

157. #彭博新闻 #房地产

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158. #摩根士丹利 #万国数据

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159. #摩根士利丹 #联想集团

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160. [礼物]地产股大涨，怎么看？ 🟥核心观点：主要是资金轮动，加一点政策预期，今日北京15五发布会引发政策放松猜想。地产股仍是波段机会，现已跌回低点/可左侧布局，推

[礼物]地产股大涨，怎么看？ 🟥核心观点：主要是资金轮动，加一点政策预期，今日北京15五发布会引发政策放松猜想。地产股仍是波段机会，现已跌回低点/可左侧布局，推荐建发+金茂+华润。 ①■主要是资金轮动

161. #ETF

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162. #盘中宝 #SST

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163. #电报解读 #闪迪

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164. #小光

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165. #美国 #货币

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166. #华为 #存储

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167. #中老关系

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168. 房地产大涨，主要是昨天城市更新“十五五”规划出炉，将带动十万亿元级投zi。 万科A触及涨停 港谷内房谷持续拉升，碧桂园涨近30% 财联社5月29日电，内房港谷持

房地产大涨，主要是昨天城市更新“十五五”规划出炉，将带动十万亿元级投zi。 万科A触及涨停 港谷内房谷持续拉升，碧桂园涨近30%

169. #SpaceX

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170. #中巴关系 #航运 #港口

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171. token期货落地第一天，老师们重视，非常爆炸的逻辑！ 黄仁勋说TOKEN就是以后的石油和硬通货！ 路透报道国内Token期货加速 南华期货 新黄浦 瑞达期货

token期货落地第一天，老师们重视，非常爆炸的逻辑！ 黄仁勋说TOKEN就是以后的石油和硬通货！ 路透报道国内Token期货加速

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172. #鼎字辈

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173. #蓝色起源

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174. 各地温度持续创新高，利好电力

各地温度持续创新高，利好电力

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175. #Anthropic #收购 ...

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176. 今天钨价全线反弹大涨。（2026-05-29，早间现货报价） 今日主流报价（对比昨日） • 65%黑钨精矿：41.0–41.5 万/吨，↑1.5 万 • 65%

今天钨价全线反弹大涨。（2026-05-29，早间现货报价） 今日主流报价（对比昨日） • 65%黑钨精矿：41.0–41.5 万/吨，↑1.5 万

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177. 📰 🚀 ：万国数据预计 2026-2027 年有机 EBITDA 增长为中个位数，受存量合同续约与价格下调带来约 4-5 个百分点的增长阻力。 ⚠️ 这一压力在

📰 🚀 ：万国数据预计 2026-2027 年有机 EBITDA 增长为中个位数，受存量合同续约与价格下调带来约 4-5 个百分点的增长阻力。 ⚠️ 这一压力在 2026 年第二季度至 2027 年第二季度（共五个季度）尤为显著。

178. #SpaceX #Anthro...

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179. 📰 ✅ ，联想预计此次收购将为公司带来数亿美元的营业利润贡献。 💧 联想旗下的海王星液冷技术目前已拥有超过 5000 家客户。 💻 ，由于这类产品的平均售价更高

📰 ✅ ，联想预计此次收购将为公司带来数亿美元的营业利润贡献。 💧 联想旗下的海王星液冷技术目前已拥有超过 5000 家客户。

180. 【中金汽车】理想汽车发布1Q26业绩： - 公司共交付95,142辆，同比+2.5%，环比-12.9%； - 公司营收229.8亿元，同比-11.4%，环比-2

【中金汽车】理想汽车发布1Q26业绩： 公司共交付95,142辆，同比+2.5%，环比-12.9%； 公司营收229.8亿元，同比-11.4%，环比-20.1%。汽车业务营收215.3亿元，同比-12.7%，环比-21.0%，主要系产品组合变化带来的平均售价下降，以及春节季节性因素影响下交付量环比下降；其他业务收入14.5亿元，同比+16.1%，环比-4.8%；

181. 【比亚迪加码高线数激光雷达，速腾聚创深度受益】 5月29日｜昨日，比亚迪智能化战略发布会引发市场对高阶智驾硬件升级的关注。据供应链消息，比亚迪 L3 L4 车型

【比亚迪加码高线数激光雷达，速腾聚创深度受益】 5月29日｜昨日，比亚迪智能化战略发布会引发市场对高阶智驾硬件升级的关注。据供应链消息，比亚迪 L3 L4 车型搭载的是速腾聚创超千线级激光雷达方案。业内人士认为，随着城市NOA、泊车辅助及更高阶自动驾驶功能持续推进，车企对感知系统的安全冗余要求正在提升。相比单纯比拼功能覆盖，高线数激光雷达在远距离探测、小目标识别及复杂场景感知中的价值，正成为高阶智驾硬件升级的重要方向。在此之上，比亚迪承诺对激光雷达版智驾安全兜底，这有望推动全行业加速激光雷达渗透普及。作为国内头部车载激光雷达供应商，速腾聚创此前已与多家…

182. 【黄仁勋评价韬定律：对华为来说是突破 但对台积电不是威胁】 5月29日｜据台媒电子时报，英伟达CEO黄仁勋于5月28日在中国台湾台北举行的“万亿美元晚宴”后接受

【黄仁勋评价韬定律：对华为来说是突破 但对台积电不是威胁】 5月29日｜据台媒电子时报，英伟达CEO黄仁勋于5月28日在中国台湾台北举行的“万亿美元晚宴”后接受媒体采访，谈及人工智能(AI)行业的竞争、云服务提供商(CSP)自主研发AI等话题。被问到对华为半导体“韬(τ)定律”和“逻辑折叠(LogicFolding)”的看法时，黄仁勋表示“这对华为来说是突破，但对台积电并不是威胁”。黄仁勋认为，台积电使用芯片堆叠和3D封装技术已经快10年，台积电的技术非常先进。华为使用这种技术，可以在不将半导体制程线宽变得更细的情况下，把晶体数量加倍，甚至增加3到 4…

183. 【内房港股持续拉升 碧桂园一度涨近40%】财联社5月29日电，内房港股持续拉升，截至发稿，碧桂园(02007.HK)涨33%，融创中国(01918.HK)涨21

【内房港股持续拉升 碧桂园一度涨近40%】财联社5月29日电，内房港股持续拉升，截至发稿，碧桂园(02007.HK)涨33%，融创中国(01918.HK)涨21%，万科企业(02202.HK)涨超14%，世茂集团(00813.HK)涨10%。消息面上，国务院印发《》。规划提出，全面摸清城市存量资产资源底数，推动已供未开发土地和在建项目分类处置，盘活闲置低效的老旧厂房、商业办公用房、商品住房、公房等。加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。

184. 德福科技再再更新0529：稳中有进，持续向好【东北计算机】 1️⃣ 全系产品放量预计Q3有所体现： HVLP产品客户覆盖国内、韩系、日系、台系厂商，4系列产品已

德福科技再再更新0529：稳中有进，持续向好【东北计算机】 1️⃣ 全系产品放量预计Q3有所体现： HVLP产品客户覆盖国内、韩系、日系、台系厂商，4系列产品已通过客户测试，进入规模化供应阶段，订单即将快速提升； 2️⃣ 继续涨价： 2026年已完成多轮普涨，单轮涨幅约10%-15%，2026年5月底新一轮价格谈判已完成（详细看前天晚更新）；

185. ⭐重视分销环节 再call【云汉芯城】3X做多MLCC 分销逻辑 作为原厂与终端的蓄水池，分销商在周期底部承担了倒挂抛货的损失，但在目前原厂控货涨价阶段，其库存

⭐重视分销环节 再call【云汉芯城】3X做多MLCC 分销逻辑

186. 天承科技再更新 1. msap工艺下量价双升，单线产值翻倍； 2. msap比预期更快 首发公众号：思维纪要社 ，明年订单爆炸； 3. 今年一季度40%+增速是

天承科技再更新 msap工艺下量价双升，单线产值翻倍； msap比预期更快 首发公众号：思维纪要社 ，明年订单爆炸；

187. 【华鑫电子】“韬定律”下极致的Fab抱团行情，国产算力制造端大年即将来临 总体逻辑： 国产CSP厂capex爆发式增长的珠玉在前，国产算力各个核心环节的制造（先

【华鑫电子】“韬定律”下极致的Fab抱团行情，国产算力制造端大年即将来临 总体逻辑： 国产CSP厂capex爆发式增长的珠玉在前，国产算力各个核心环节的制造（先进制程芯片、先进封装、HBM）即将开启大规模放量，搭载纯血国产制造的AI芯片产能将在下半年百花齐放多点开花，国产CSP厂将陆续收到各家国产纯血版的AI芯片验证，芯片制造的核心环节和物料陆续解决并大规模扩产，我们将从先进逻辑到HBM各个核心环节标的进行梳理，这场属于AI先进制造的盛宴才刚刚开始。 1️⃣ 先进制程的核心逻辑：扩产+良率提升把空间显著打开

188. 【Cpo板块】观点更新（84）：加大布局核心 1️⃣根据Rosenblatt，Nv要求供应链在2025-2030年间将InP激光器整体产能提升约20倍。产业链中

【Cpo板块】观点更新（84）：加大布局核心 1️⃣根据Rosenblatt，Nv要求供应链在2025-2030年间将InP激光器整体产能提升约20倍。产业链中的各种产能指引、收入放量节奏，基本都能对得上。 2️⃣个人认为纠结npo/cpo意义不大，npo是个过渡/备选方案的结论已经很清晰了，光的公司肯定是全面受益于产业发展的，不存在有谁受损。但Cpo是终局方案，无论是良率还是需求，都在超预期，从配置角度一定要加大布局Cpo核心标的。

189. AIDC测试电源：高集中度格局下的国产替代机遇，重点关注艾克赛博与科威尔 市场规模与竞争格局：全球AI测试电源市场高度集中于致茂电子，其2025年营收约20亿+

AIDC测试电源：高集中度格局下的国产替代机遇，重点关注艾克赛博与科威尔 市场规模与竞争格局：全球AI测试电源市场高度集中于致茂电子，其2025年营收约20亿+，全球份额超90%。2026Q1致茂营收13亿，全年预计40-50亿，2028年市场规模有望达百亿级。 国内公司订单与份额展望：艾克赛博2026年1-4月签订单量约4000万（含UPS、HVDC、SST），全年两家公司（艾克赛博+科威尔）订单规模约1-2亿；若以致茂2026年40-50亿营收计，国内两家份额约大几个百分点。中期看5%-10%份额对应市值空间约75亿-150亿（参考台达约1500亿…

190. 每日行业新闻 05.28 【宏观】 1.世界气象组织：未来五年将出现史上最热一年。 2.27日美军空袭阿巴斯港郊区一处地点。当地时间28日4时50分，伊斯兰革命

每日行业新闻 05.28 【宏观】 1.世界气象组织：未来五年将出现史上最热一年。

191. 戴尔的服务器并非传统的通用服务器，而是专为人工智能、生成式AI和高性能计算（HPC）设计的加速优化、专用服务器。其核心特点包括： 搭载顶尖AI芯片：主要包括基于

戴尔的服务器并非传统的通用服务器，而是专为人工智能、生成式AI和高性能计算（HPC）设计的加速优化、专用服务器。其核心特点包括： 搭载顶尖AI芯片：主要包括基于英伟达Hopper架构（如HGX 8-GPU）以及新一代Blackwell架构（如GB200/GB300机架）的服务器。 全栈式解决方案：不仅仅是出售硬件，戴尔提供包含冷却、电力、密度设计、软件以及托管服务在内的完整机架级解决方案。

192. 【tfjx】pcb背钻检测催生x射线需求，建议重点关注【奕瑞科技】、【日联科技】 [庆祝]PCB环节催生X射线检测新需求。目前PCB生产中的X射线需求主要针对M

【tfjx】pcb背钻检测催生x射线需求，建议重点关注【奕瑞科技】、【日联科技】 [庆祝]PCB环节催生X射线检测新需求。目前PCB生产中的X射线需求主要针对M8及以上材料的背钻检测：1、背钻工艺尚未完全成熟，目前PCB失效很大一部分原因是背钻问题；2、M8及以上材料价格较高且上游材料产能吃紧，材料金贵。因此终端及生产厂商而言均有检测前置的必要性需要。而背钻检测需检测其深度及位置，因此3D射线方案为目前最可靠有效的方案。 [庆祝]目前大厂需求比较迫切，头部厂商已锁定海外龙头产能，其暂无扩产计划或催生国产厂商机会。产品单价看，单台价格200W+，目前抽检…

193. 华宝新能：便携储能拐点显现，二季度毛利率拐点可期 产品放量超预期：一季度核心备电大容量产品销售额1.5亿元；阳光光储产品（3月底上市）至4月底销售超过1万台。

华宝新能：便携储能拐点显现，二季度毛利率拐点可期 产品放量超预期：一季度核心备电大容量产品销售额1.5亿元；阳光光储产品（3月底上市）至4月底销售超过1万台。 收入增速指引：上半年收入增速有望超30%，全年在新产品放量后达40%。

194. 伊戈尔：数据中心高增长+SST新突破，2026年归母净利润指引4-5亿 数据中心业务（2026年）： 营收指引从9亿元上调至10亿元，同比300%增长（2024

伊戈尔：数据中心高增长+SST新突破，2026年归母净利润指引4-5亿 数据中心业务（2026年）： 营收指引从9亿元上调至10亿元，同比300%增长（2024年营收12.4亿元）。

195. 振华科技：军用钽电容龙头，受益AI服务器与民用领域拓展 市场地位与产能规划：公司是军工、航空航天等领域钽电容和MLCC龙头，军品钽电容市占率50%-60%；民品

振华科技：军用钽电容龙头，受益AI服务器与民用领域拓展 市场地位与产能规划：公司是军工、航空航天等领域钽电容和MLCC龙头，军品钽电容市占率50%-60%；民品领域将作为“十五”核心战略，目标市占率提升至30%以上。现有产能10亿支，规划“十五”末扩至15亿支，对应9-12亿元产值。 AI服务器业务爆发：2024年（去年）AI服务器相关收入约1.5亿元，已直供国内头部大客户并出海。产品价格已上涨：去年涨8%-10%，今年再涨15%，海外竞争对手涨幅更高。

196. 明阳电气：直接出海与数据中心HVDC订单双突破，业绩边际改善 直接出海订单：近期获北美大型AIDC客户机房主变/配电订单，金额约2亿元，同一客户全年预期约1亿美

明阳电气：直接出海与数据中心HVDC订单双突破，业绩边际改善 直接出海订单：近期获北美大型AIDC客户机房主变/配电订单，金额约2亿元，同一客户全年预期约1亿美元；同时积极对接特斯拉储能变压器订单。海外电网方面，在越南等地获亿元级订单。 数据中心HVDC订单：中标国内头部互联网企业数据中心高压直流预制舱订单（约9000多万元），目前方案设计集成（不含设备供应），后续若转为自供设备（变压器、开关柜等），订单体量将显著扩大。2025年数据中心订单（不含HVDC）约12亿元，2026年公司指引约16亿元，若加上HVDC可有上调空间。

197. 🌟天风机械｜荣旗科技：短可看MLCC资本开支大斜率，长可看固态电池广袤天地！0529 此前市场对固态电池领域的等静压设备有充分认知，但兑现周期仍偏远；而实际上，

🌟天风机械｜荣旗科技：短可看MLCC资本开支大斜率，长可看固态电池广袤天地！0529 此前市场对固态电池领域的等静压设备有充分认知，但兑现周期仍偏远；而实际上，我们认为，今年开始等静压就会受益MLCC的资本开支大斜率！ 等静压为MLCC、尤其是高容产品必备工序

198. 再更新昨天调研的几个信息： 1、【铜冠铜箔】6月PCB铜箔加工费上调2k（涨出来的都是利润） 除了A股一直推荐的公司HVLP 【铜冠、宝鼎】领跑，DTH【方邦、

再更新昨天调研的几个信息： 1、【铜冠铜箔】6月PCB铜箔加工费上调2k（涨出来的都是利润） 除了A股一直推荐的公司HVLP 【铜冠、宝鼎】领跑，DTH【方邦、德福】。

199. 【个股】凯格精机，创下新高 我没有吹牛，没有胡说，全部验证！ 你赚不到，是你的事情。 -- 【个股】学费送到，说到做到！ 跌落时，敢于坚持； 敢于负责，这就是！

【个股】凯格精机，创下新高 我没有吹牛，没有胡说，全部验证！ 你赚不到，是你的事情。

200. 【兴证医药】恒瑞医药URAT1抑制剂鲁兹诺雷钠获批上市 国家药监局批准恒瑞医药1类新药鲁兹诺雷钠片（SHR4640，商品名瑞鸣，规格1mg、2.5mg）上市，适

【兴证医药】恒瑞医药URAT1抑制剂鲁兹诺雷钠获批上市 国家药监局批准恒瑞医药1类新药鲁兹诺雷钠片（SHR4640，商品名瑞鸣，规格1mg、2.5mg）上市，适用于痛风伴高尿酸血症患者。鲁兹诺雷钠是一款高选择性尿酸盐转运体（URAT1）小分子抑制剂。URAT1特异性表达于肾小管上皮细胞，通过选择性抑制URAT1对尿酸的转运，鲁兹诺雷钠可抑制尿酸的重吸收、促进尿酸的排泄，达到降低血尿酸浓度的目的。 疗效：NCT04956432试验纳入空腹 sUA ≥ 480 μmol/L 的痛风伴高尿酸血症的成人患者773例，受试者按 1:1 随机分配至鲁兹诺雷钠片组或…

201. #戴尔

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202. #三星 #海力士

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203. 【国联民生能源 周泰团队】晋陕蒙100家动力煤矿产量周环比下降1.2% 截至5月27日当周，晋陕蒙100家动力煤矿周度产量1216万吨，同比下降3.8%，周环比

【国联民生能源 周泰团队】晋陕蒙100家动力煤矿产量周环比下降1.2% 截至5月27日当周，晋陕蒙100家动力煤矿周度产量1216万吨，同比下降3.8%，周环比下降1.2%。其中，山西产量296万吨，同比下降0.8%，周环比下降2.3%；陕西产量351万吨，同比下降10.9%，周环比下降2.3%；内蒙产量569万吨，同比下降0.4%，周环比上升0.5%。 晋陕蒙100家动力煤矿周度库存307.3万吨，同比下降11.2%，周环比下降2.2%；平均利润344.3元/吨，同比上升45.6%，周环比上升3.6%；煤矿开工率87.0%，同比下降1.1pct，周环…

204. 美迪凯玻璃基板更新-260529 某纪要写公司产品是carrier glass造成市场误导，澄清！重点是封装玻璃基板方片！ 美迪凯玻璃基板三项产品： 1.CoP

美迪凯玻璃基板更新-260529 某纪要写公司产品是carrier glass造成市场误导，澄清！重点是封装玻璃基板方片！ 美迪凯玻璃基板三项产品：

205. 美AI应用股全线爆发 微软+3.47% 甲骨文6.67+% Applovin＋5.65% Palantir+8.17% MongoDB+10.60% Snowf

美AI应用股全线爆发 微软+3.47% 甲骨文6.67+%

206. #小光

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207. meta也下场做租赁了，前期我们判断: AI货币化的信用扩张第一阶段加速，继续得到验证 我们提供一个 token金融学 视角供各位领导参考： 英伟达（央行）发行

meta也下场做租赁了，前期我们判断: AI货币化的信用扩张第一阶段加速，继续得到验证 我们提供一个 token金融学 视角供各位领导参考： 英伟达（央行）发行基础货币（GPU）

208. 【盘前0529】PH解盘追踪 港股通互联网ETF鹏华159040正在发售中！ 1、昨晚美股震荡后拉升，纳指收在历史新高，一方面PCE物价数据总体符合预期，通胀上

【盘前0529】PH解盘追踪 港股通互联网ETF鹏华159040正在发售中！ 1、昨晚美股震荡后拉升，纳指收在历史新高，一方面PCE物价数据总体符合预期，通胀上行但是相对温和，还没有失控，这个叙事对市场总体有利。另外晚间传美伊已经就谅解备忘录达成一致，只等确认，市场押注冲突可能迎来外交突破，油价和美债收益率下行，也提振了情绪。而且产业信息也比较丰富，AI软件股大涨扭转叙事，三家零售商财报好于预期，盘后戴尔还有大订单消息，Claude推出新模型，Anthropic融资也有进展，都在强化科技情绪，日韩高开，对A股也有映射。 2、昨天A股在美伊又生冲突扰动和…

209. A股映射两层看—— 第一层，最直接的组装链。 #工业富联# ，戴尔/超微的全球最大AI服务器代工厂——戴尔卖得多它装得多，最确定的弹性。 #浪潮信息# 同逻辑的

A股映射两层看—— 第一层，最直接的组装链。 #工业富联# ，戴尔/超微的全球最大AI服务器代工厂——戴尔卖得多它装得多，最确定的弹性。

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210. #高盛 #市场 #美股

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211. 【禾盛新材】：定增加码国产算力，积极布局国产智算【东北计算机】 🌟禾盛新材：拟定增募资不超1.9亿元 用于国产智能算力中心建设项目。 🔥 抢抓国产替代与轻量化用

【禾盛新材】：定增加码国产算力，积极布局国产智算【东北计算机】 🌟禾盛新材：拟定增募资不超1.9亿元 用于国产智能算力中心建设项目。 🔥 抢抓国产替代与轻量化用算机遇。本次公司以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过 19,000 万元，拟用于国产智能算力中心建设项目（投入 13,300 万元）与补充流动资金（投入 5,700 万元）。本次募资系公司把握数字经济与人工智能产业发展机遇、推进战略转型的必要举措。1）一方面智能算力需求持续扩张且国产替代窗口期明确，公司需资金布局自持算力中心以实现从设备销售向算力运营的商业模式升级；2）另一方面公司面…

212. 【国联民生策略】热图讨论 最近很多投资者讨论这个指标：【TOP 5%个股的成交额占比】。最近这个指标的确在快速攀升，这让大家对应到科技股的“吸血”行情。也有声音

【国联民生策略】热图讨论 最近很多投资者讨论这个指标：【TOP 5%个股的成交额占比】。最近这个指标的确在快速攀升，这让大家对应到科技股的“吸血”行情。也有声音说，前几次牛市，都是在这个指标超过45%以后见顶的。 1、本质上这就是一个拥挤度指标，跟TMT的成交占比之类的指标没有本质区别。而拥挤度指标【不在】我们的定量跟踪框架的一梯队序列中。原因是，不好用。

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213. 德祥地产（00199.HK）首笔AI算力订单落地：正式从“算力概念”迈向“业务验证”，十倍牛股蓄势待发 事件：2026年5月29日盘前，德祥地产发布公告，集团旗

德祥地产（00199.HK）首笔AI算力订单落地：正式从“算力概念”迈向“业务验证”，十倍牛股蓄势待发 事件：2026年5月29日盘前，德祥地产发布公告，集团旗下算力业务平台（“北京德祥智算”）已签署首笔订单。该笔订单合同营收金额2890万元，基础服务期6个月后将采用“包月后付”模式进行月度计费，每月度固定含税服务费约为人民币480万元。同时，德祥还与荣联科技（002642.SZ）订立了《》，双方将围绕“AI算力基础设施全生命周期”展开深度产业协同。公司提出的“短期轻资产前置部署、中期资产架接组合、长期重资产共建”三步走战略，进一步夯实了AI算力战略转…

214. 锂矿：方向明确向上！坚定信心等待！ 锂矿板块逻辑没有发生改变：全球能源安全驱动下，全面向新能源转型带来的超预期需求增长；碰撞上锂矿主产地柴油供应危机，降负荷是必

锂矿：方向明确向上！坚定信心等待！ 锂矿板块逻辑没有发生改变：全球能源安全驱动下，全面向新能源转型带来的超预期需求增长；碰撞上锂矿主产地柴油供应危机，降负荷是必然出现的！ 【需求预期开始上修！】

215. 简单复盘下这轮MLCC行情，跟去年存储DRAM逻辑类似 去年存储：起因是AI服务器HBM需求大增，国际原厂减产DRAM、转产HBM，同时AI服务器对DRAM需求

简单复盘下这轮MLCC行情，跟去年存储DRAM逻辑类似 去年存储：起因是AI服务器HBM需求大增，国际原厂减产DRAM、转产HBM，同时AI服务器对DRAM需求同步增加、国内cx扩产DDR4抢占大部分市场后又迅速退出，加剧了传统DDR4/5的紧张，DDR现货爆炒，华强北涨幅超过原厂合约价涨幅。 今年MLCC：起因是AI服务器对高容MLCC需求增加，高容MLCC基本由国际原厂垄断（村田、三星、太阳诱电、TDK），目前多数原厂已启动低容MLCC转产高容MLCC，原本过剩的中低容MLCC产能开始紧张，高容也持续缺货。并且服务器规格跟部分电源规格共用物料，原厂…

216. 在立讯的晚餐会上，感受就是没有...

在立讯的晚餐会上，感受就是没有技巧，全是凡尔赛（又要拳打旭创脚踢新易盛了），要点总结如下： 1、如果光模块是个短期的生意，比如只有两到三年的景气度，那公司就不想做了，是谷歌的人说2030年测算有10亿只光模块（不算npo啥的）的需求，我们才进来的。我们的研发团队在日本，团队的人还是谷歌帮我们面试的。 2、光模块不是代工，是自己出的方案，初期因为产能爬坡利润率没有旭创和新易盛高，但未来会比他们高，现在公司的良率有90～95，是最好的（行业平均70～80，龙头85～90）谷歌找公司就是来颠覆这个行业的（真是公司原话）。

217. 【个股】光电股份，有点慢，但福晶科技和东田微势头还在，等等看。

【个股】光电股份，有点慢，但福晶科技和东田微势头还在，等等看。

218. 聊天】风华高科，继续观摩欣赏吧。 上游的陶瓷材料供应商估计也能被带动，你们自己找找。 云南锗业，最近英伟达让行业磷化铟相关芯片的产能扩展20倍，估计又要被催化了

聊天】风华高科，继续观摩欣赏吧。 上游的陶瓷材料供应商估计也能被带动，你们自己找找。 云南锗业，最近英伟达让行业磷化铟相关芯片的产能扩展20倍，估计又要被催化了

219. 恒生科技解套效果还比较好，最近三周我们一直推荐用【港股通信息技术ETF鹏华 159185】 来替换恒科或者港股通互联网，超额都挺明显的，具体投资价值分析，可以好

恒生科技解套效果还比较好，最近三周我们一直推荐用【港股通信息技术ETF鹏华 159185】 来替换恒科或者港股通互联网，超额都挺明显的，具体投资价值分析，可以好好学习下[抱拳][抱拳]

220. 中信证券：我们预计摩尔线程-U、沐曦股份-U等4只成分股将被纳入科创50

中信证券：我们预计摩尔线程-U、沐曦股份-U等4只成分股将被纳入科创50

221. 【国金计算机】Snowflake再打破AI吞噬论、并验证AI工作负载的需求强劲增长， 重视AI_Infra及信创共振方向达梦数据、星环科技 SnowflakeQ

【国金计算机】Snowflake再打破AI吞噬论、并验证AI工作负载的需求强劲增长， 重视AI_Infra及信创共振方向达梦数据、星环科技 SnowflakeQ1财报及指引超预期、锁定大额算力长单 北美Snowflake/MongoDB/datadog等AI Infra标的均上涨，主要原因系snowflakeQ1业绩，并锁定AWS五年60亿美元Graviton CPU和AI加速器，印证AI并非吞噬，而是会增加底层数据清洗与治理需求，Snowflake来自于AI工作负载的需求强劲增长。

222. 20260528复盘 宏观： 美联储“三把手”：美国通胀短期高企，长期预期稳定，当前的利率政策处于合适位置。 人工智能： 1. 传光模块厂家拿到npo订单。（老

20260528复盘 宏观： 美联储“三把手”：美国通胀短期高企，长期预期稳定，当前的利率政策处于合适位置。

223. 【Opus4.8】小步迭代Agent能力，Mythos数周内正式发布 事件：北京时间5月29日凌晨，Anthropic发布ClaudeOpus4.8模型；公司官

【Opus4.8】小步迭代Agent能力，Mythos数周内正式发布 事件：北京时间5月29日凌晨，Anthropic发布ClaudeOpus4.8模型；公司官网同步宣布ClaudeMythos模型预计数周内面向所有客户开放。 【提升1：代码与智能体能力小幅进步】

224. 【CJ通信】AI/光模块随笔：关注旋光片、光芯片、谷歌链MPO，From CPO to NPO？ 结合企查查最新披露，苏州迈时光电（前身为苏州伽蓝致远）已收购成

【CJ通信】AI/光模块随笔：关注旋光片、光芯片、谷歌链MPO，From CPO to NPO？ 结合企查查最新披露，苏州迈时光电（前身为苏州伽蓝致远）已收购成都飞锐特，持股比例100%；头部大厂对国内旋光片供应或再收紧，重点关注新增产能的厂商福晶科技 。 ROSENBLATT的报告提到2025 年至 2030 年间InP 激光器产能将提升约12倍，这个和Lumentum在3月份OFC上给出的Forecast一致（需要PPT私戳），看好光芯片，源杰科技、永鼎股份、仕佳光子、长光华芯。

225. 【TF新材料】有领导来问【天承科技】的卡位优势，我们观点如下:【TGV】无空洞 想看更多请加V：xian20210130 金属化填充目前为玻璃基板转入大规模商业

【TF新材料】有领导来问【天承科技】的卡位优势，我们观点如下:【TGV】无空洞 想看更多请加V：xian20210130 金属化填充目前为玻璃基板转入大规模商业化关键难点之一，此前行业玻璃基板量产线基本以保型电镀（玻璃通孔中间插入树脂或者铜浆）进行过渡期送样（填实为最终方案），天承科技填实药水（行业独家）已经配合多家客户进行工艺改进，取得较大进展，后续玻璃基板产线将向填实电镀切换，公司核心卡位！

226. 飞亚达调研更新： 1. 战略规划：约等于承认液冷的进一步布局，但暂时不会直接公告或者交流。领导原话是要“布局更大的赛道，进行更大的投入，先做再说”。飞亚达的高端

飞亚达调研更新： 战略规划：约等于承认液冷的进一步布局，但暂时不会直接公告或者交流。领导原话是要“布局更大的赛道，进行更大的投入，先做再说”。飞亚达的高端制造收入要尽快超过手表零售（40e+，目前加上长空5-6e），如果做得好股东会再做支持，比如新的资产注入。 人形机器人： 灵巧手减速器已满产满销，本体减速器产能不足，今年上半年开发、下半年开始放量。技术国内顶尖，价格比竞品高20%客户也接受。机器人客户数量、质量在提高，目前超过30家，开始和宇树/优必选合作，未来方向是从减速器延伸至机电一体模组和整体硬件解决方案。减速器目前已经在盈利。

227. 今早几个信息： 1、dell业绩大超预期：订单增速历史最高，年末将有大量积压订单。“传统cpu服务器需求远超供应”，cpu服务器收入92%yoy 2、台湾和硕：

今早几个信息： 1、dell业绩大超预期：订单增速历史最高，年末将有大量积压订单。“传统cpu服务器需求远超供应”，cpu服务器收入92%yoy 2、台湾和硕：服务器业务今年预计10x增长。“cpu供应紧张程度比存储更高”

228. 2026.5.29【财通军工】： 本周我带【福鞍股份】实控人在上海反路演之后，对公司情况有几点更新，除基本情况外更新几点变化，总结为“一急二不足三落地” 一急是

2026.5.29【财通军工】： 本周我带【福鞍股份】实控人在上海反路演之后，对公司情况有几点更新，除基本情况外更新几点变化，总结为“一急二不足三落地” 一急是向北美出口急，公司针对快速切入北美市场和客户、渠道商形成了针对的方案，从加拿大美国油田场景快速进入，对标solar，同步已开启AIDC供电取证工作；

229. 【国海计算机】＃戴尔盘后股价暴涨39%、Q1营收利润远超预期 🔥截至收盘＃戴尔股价年内已涨超150％。 ✔戴尔科技发布一季度报，Q1营收438.4亿美元，同比+

【国海计算机】＃戴尔盘后股价暴涨39%、Q1营收利润远超预期 🔥截至收盘＃戴尔股价年内已涨超150％。 ✔戴尔科技发布一季度报，Q1营收438.4亿美元，同比+87.54％；净利率34.38亿美元，同比+256.27％，均远超预期。戴尔上调全年营收预计至1650亿~1690亿美元（原来预计1380亿~1420亿美元）；预计二季度营收440亿~450亿美元。

230. #红宝书

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231. #九点特供

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232. #电报解读

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233. #研选

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234. MongoDB（MDB.O）FY27Q1财报速评：Atlas表现强劲，全年指引上调 【业绩概览】 当季营业收入6.88亿美元（同比+25%），超出指引高端；At

MongoDB（MDB.O）FY27Q1财报速评：Atlas表现强劲，全年指引上调 【业绩概览】 当季营业收入6.88亿美元（同比+25%），超出指引高端；Atlas收入同比+29.4%，占总收入约75%，收入运行率已达约20亿美元，并连续四个季度实现29%以上增长。EA & Other收入同比+13%，显示大型企业在本地部署、混合云及AI相关应用中的需求仍具韧性。利润端，公司实现Non-GAAP经营利润1.23亿美元，对应经营利润率18%，Non-GAAP EPS为1.32美元。现金流方面，当季经营现金流2.02亿美元，自由现金流1.98亿美元。RP…

235. 【信达生物更新】：与辉瑞达成105亿美元全球战略合作，共同加速12款肿瘤创新药物开发 [玫瑰]信达生物与辉瑞达成全球战略合作，双方宣布针对12个具有突破性潜力的

【信达生物更新】：与辉瑞达成105亿美元全球战略合作，共同加速12款肿瘤创新药物开发 [玫瑰]信达生物与辉瑞达成全球战略合作，双方宣布针对12个具有突破性潜力的肿瘤早期及源头创新研发项目展开深度合作。其中包括多款新型抗体偶联药物（ADC）和具备差异化免疫调节特性的多特异性抗体，8个项目来自信达生物早期管线，4个为辉瑞提议的全新项目。合作形式涵盖许可、共同开发及共同商业化，旨在加速创新肿瘤药物的全球开发。 [玫瑰]根据协议，双方将对4个关键项目进行全球共同开发和共同商业化（美国和欧洲），信达保留大中华区权利；其余项目中，4个授予辉瑞大中华区以外独家许可权…

236. 有友食品持续推荐：山姆/量贩贡献显著，新鲜零食模型验证在即（20260528） 核心推荐逻辑：高势能渠道高增驱动+传统渠道底部已过+新渠道开拓积极（新业态已实现

有友食品持续推荐：山姆/量贩贡献显著，新鲜零食模型验证在即（20260528） 核心推荐逻辑：高势能渠道高增驱动+传统渠道底部已过+新渠道开拓积极（新业态已实现盈亏平衡&将加速复制），山姆/量贩/新鲜零食均有望抬升预期，全年高增确定性强。 ① 会员商超渠道，25年收入占比30%：基本盘高增，新品催化在即。山姆主力单品脱骨鸭掌月销稳定爬坡至 4000 万元，仅老品便可完成该渠道全年 20%+ 增长目标； 预计6 月全新禽肉制品上市，叠加山姆门店持续扩张，渠道收入弹性进一步放大。

237. [庆祝]【天风医药杨松团队】智翔金泰持续推荐：3亿元首付款、18.2亿元总包，BCMA/CD3双抗GR1803国内权益授予复星医药，IL-4Rα单抗处于上市审评

[庆祝]【天风医药杨松团队】智翔金泰持续推荐：3亿元首付款、18.2亿元总包，BCMA/CD3双抗GR1803国内权益授予复星医药，IL-4Rα单抗处于上市审评阶段 [太阳]事件： 2026年5月28日，公司公告将GR1803注射液在中国大陆及港澳台地区的临床开发、商业化独占权利，以及生产工艺研究、生产排他权利授予复星医药控股子公司药友制药。交易总金额至高人民币18.2亿元，包含3亿元首付款、2.5亿元上市里程碑付款、累计不超过5000万元的技术转移里程碑付款、累计不超过12.2亿元的基于净销售额的里程碑付款，此外公司还可获得该产品在许可区域净销售额的…

238. Snowflake再打破AI吞噬论、并验证AI工作负载的需求强劲增长， 重视AI_Infra及信创共振方向达梦数据、星环科技 SnowflakeQ1财报及指引超

Snowflake再打破AI吞噬论、并验证AI工作负载的需求强劲增长， 重视AI_Infra及信创共振方向达梦数据、星环科技 SnowflakeQ1财报及指引超预期、锁定大额算力长单 北美Snowflake/MongoDB/datadog等AI Infra标的均上涨，主要原因系snowflakeQ1业绩，并锁定AWS五年60亿美元Graviton CPU和AI加速器，印证AI并非吞噬，而是会增加底层数据清洗与治理需求，Snowflake来自于AI工作负载的需求强劲增长。

239. 【天风医药杨松团队】苑东生物：发布2026年限制性股票激励计划，深度绑定核心研发人才 事件：公司近日披露2026年限制性股票激励计划（草案），拟向16名创新药研

【天风医药杨松团队】苑东生物：发布2026年限制性股票激励计划，深度绑定核心研发人才 事件：公司近日披露2026年限制性股票激励计划（草案），拟向16名创新药研发核心骨干授予限制性股票80万股，授予价格32.30元/股。考核指标以创新药临床试验数量及BD交易数量为核心。 [玫瑰]股权激励绑定创新研发核心骨干，考核指标锚定临床推进与BD产出

240. 更多加公众号：思维纪要社 【完美世界】《》近况更新 260529 ☀排名表现 《》1.1版本「游梦洄廊」5月28日更新，国服iOS畅销榜冲入前5（新卡池带动），

更多加公众号：思维纪要社 【完美世界】《》近况更新 260529 ☀排名表现 《》1.1版本「游梦洄廊」5月28日更新，国服iOS畅销榜冲入前5（新卡池带动），创国内单日流水新高。

241. 【PCB材料设备】材料端供需缺口愈演愈烈，扩产带来国产设备铲子股机遇【东吴机械】 AI拉动PCB扩产，上游原材料缺口紧张 25年起，PCB行业产能日益趋紧，主流

【PCB材料设备】材料端供需缺口愈演愈烈，扩产带来国产设备铲子股机遇【东吴机械】 AI拉动PCB扩产，上游原材料缺口紧张 25年起，PCB行业产能日益趋紧，主流厂商加速扩产，资本开支端反应明显，2025年9家头部PCB企业资本开支达267亿元，同比+111%，2026Q1资本开支达125亿元，同比增速达到182%，仍在加速。在PCB中，铜箔、电子布和树脂三种材料共同构成了PCB物理基础。①铜箔 ：铜箔是PCB上的导电层，是负责导电的 “公路网” 。②电子布：电子布由极细的玻璃纤维编织而成，主要为电路板提供机械强度和刚性，是提供强度的 “钢筋”。 ③树脂…

242. 持续关注算力期货在国内外的进展，持续推荐期货【华创金融 徐康团队】 路透昨日独家报道， 上海期货交易所正早期研究以 AI token（AI 模型处理信息的最小单

持续关注算力期货在国内外的进展，持续推荐期货【华创金融 徐康团队】 路透昨日独家报道， 上海期货交易所正早期研究以 AI token（AI 模型处理信息的最小单位）为标的的期货合约，旨在帮助产业链企业对冲算力成本波动， 符合目前的产业需求！ 报道提出，此举意在回应中美 AI 技术竞争，与美国 CME 拟推 GPU 算力期货形成差异化路径。报道称中国每日 token 使用量已激增千倍。

243. 戴尔大涨A股映射两层看—— 第一层，最直接的组装链。 工业富联 ，戴尔/超微的全球最大AI服务器代工厂——戴尔卖得多它装得多，最确定的弹性。 浪潮信息 同逻辑的

戴尔大涨A股映射两层看—— 第一层，最直接的组装链。 工业富联 ，戴尔/超微的全球最大AI服务器代工厂——戴尔卖得多它装得多，最确定的弹性。

244. 📰 📊 💡 昨日午后，受 TMT 板块反弹带动，中国股市大幅上涨。 📈 CPO 板块涨幅居首，其次是芯片板块，而消费和金融板块成为资金流出方被抛售。 ⚠️ 尽管

📰 📊 💡 昨日午后，受 TMT 板块反弹带动，中国股市大幅上涨。

245. 有领导来问【天承科技】的卡位优势，我们观点如下:【TGV】无空洞金属化填充目前为玻璃基板转入大规模商业化关键难点之一，此前行业玻璃基板量产线基本以保型电镀（玻璃

有领导来问【天承科技】的卡位优势，我们观点如下:【TGV】无空洞金属化填充目前为玻璃基板转入大规模商业化关键难点之一，此前行业玻璃基板量产线基本以保型电镀（玻璃通孔中间插入树脂或者铜浆）进行过渡期送样（填实为最终方案），＃天承科技填实药水（行业独家）已经配合多家客户进行工艺改进，取得较大进展，后续玻璃基板产线将向填实电镀切换，公司核心卡位！

246. 大麦娱乐 | 业绩回顾：主业稳健，演出和IP衍生多元业务持续布局 ☀️公司公布FY26业绩：收入80.24亿元，同增20%；归母净利润7.05亿元，同增94%，

大麦娱乐 | 业绩回顾：主业稳健，演出和IP衍生多元业务持续布局 ☀️公司公布FY26业绩：收入80.24亿元，同增20%；归母净利润7.05亿元，同增94%，符合净利润不低于7亿元的业绩预告；Non-IFRS EBITA 7.46亿元，较FY25可比口径增长15%。 ☀️发展趋势

247. 【国泰海通医药】外需强劲，内需旺盛，持续推荐创新药板块 外需持续强劲 对外授权进入收获期。2026Q1创新药对外授权34项、首付款33.8亿美金均创历史新高，B

【国泰海通医药】外需强劲，内需旺盛，持续推荐创新药板块 外需持续强劲 对外授权进入收获期。2026Q1创新药对外授权34项、首付款33.8亿美金均创历史新高，BD收入加速体现在龙头报表。今日信达生物与辉瑞达成全球战略合作，围绕12个早期肿瘤管线开展开发合作，交易总金额最高可达105亿美元，其中首付款6.5亿美元，再次验证中国创新药资产持续获得全球MNC认可，外需高景气趋势仍在强化。

248. 【兴证医药】信达生物与辉瑞达成12个肿瘤早期项目全球战略合作：首付款6.5亿美元，交易总额105亿美元 公司与辉瑞就12个肿瘤早期及源头创新研发项目签署全球战略

【兴证医药】信达生物与辉瑞达成12个肿瘤早期项目全球战略合作：首付款6.5亿美元，交易总额105亿美元 公司与辉瑞就12个肿瘤早期及源头创新研发项目签署全球战略合作协议，组合涵盖多款新型差异化载荷ADC及差异化免疫调节多特异性抗体。信达生物将获得首付款6.5亿美元，并有资格获得最高98.5亿美元的研发、监管及商业化里程碑付款，交易总额达105亿美元；对每款获批上市项目，信达另可获最高双位数比例销售分成。 合作组合由12个项目构成，含信达生物8个早期管线及辉瑞提议的4个全新（de novo）项目。合作安排分为三类：

249. 机床行业深度：高景气赛道+顺周期复苏，看好机床板块业绩向上 机床行业周期拐点确立，2026 年需求有望迎全面复苏。2026Q1 我国数控金切机床市场规模、销量均

机床行业深度：高景气赛道+顺周期复苏，看好机床板块业绩向上 机床行业周期拐点确立，2026 年需求有望迎全面复苏。2026Q1 我国数控金切机床市场规模、销量均实现双位数增长，汽车、电子、航空航天、通用机械等下游行业需求全面回暖。同时，上游核心零部件交期大幅拉长，印证机床需求高景气。业绩端来看，26Q1机床行业上市公司业绩增速普遍转正 液冷、3C等高景气赛道贡献重要增量。AI算力建设带动液冷服务器需求高增，冷板、UQD 接头、分水器等精密结构件，拉动钻攻机、立加、走心机、车铣复合等机型需求。消费电子受 AI 手机、折叠屏迭代及换新政策提振，小型高精度钻…

250. 【华西中小盘】英飞凌二轮涨价开始发酵，站上千亿欧元 0527中午，英飞凌发布第二轮涨价函，供不应求情况加剧，涨价不可避免。 德股、美股ADR一路上涨，站上千亿欧

【华西中小盘】英飞凌二轮涨价开始发酵，站上千亿欧元 0527中午，英飞凌发布第二轮涨价函，供不应求情况加剧，涨价不可避免。 德股、美股ADR一路上涨，站上千亿欧元市值，我们认为当前SiC核心环节均供不应求，有望开启全面涨价模式。

251. 【0529个股】忘了说深南电路。这个票整体已经在走趋势，如果你成本低，就坚持。国际大行们，也是给了买入评级。 如果你仔细去看报告，会发现，他们的逻辑基本跟我一致

【0529个股】忘了说深南电路。这个票整体已经在走趋势，如果你成本低，就坚持。国际大行们，也是给了买入评级。 如果你仔细去看报告，会发现，他们的逻辑基本跟我一致，犹豫的点也是一样。都在看abf载板能否放量，逆转历年的亏损趋势；都在看高速光模块趋势下，msap先进封装主板的推广；还有国内国际两条线的推进。 从这几点来说，深南电路的前景不比胜宏差。

252. [庆祝][庆祝][庆祝]信达又一重要平台合作，差异化能力持续验证，6.5亿美元高首付款，合作形式多样化，包括许可和coco模式 [太阳]中国创新药出海路径清晰

[庆祝][庆祝][庆祝]信达又一重要平台合作，差异化能力持续验证，6.5亿美元高首付款，合作形式多样化，包括许可和coco模式 [太阳]中国创新药出海路径清晰 [太阳]信达与辉瑞达成战略合作，首付款6.5亿美元，交易总额105亿美元，销售分成最高达两位数，对于“共同开发、共同商业化”的项目，双方将在美国及欧洲共享利润。

253. 【5月29日盘前策略思路】 市场情绪周期定位：情绪拐点初期 昨天市场下午迎来了全方位的共振，虽然可以当做情绪拐点初期做低吸埋伏。 但是昨天的共振还有两个瑕疵：

【5月29日盘前策略思路】 市场情绪周期定位：情绪拐点初期 昨天市场下午迎来了全方位的共振，虽然可以当做情绪拐点初期做低吸埋伏。

254. 全球服务器CPU市场规模测算和趋势分析 主要内容： 1、服务器CPU市场规模测算 2、CPU市场格局复盘与测算预测 3、Intel、AMD、ARM、高通业务与弹

全球服务器CPU市场规模测算和趋势分析 主要内容： 1、服务器CPU市场规模测算

255. 美股SaaS板块领涨 Snowflake涨超36% Snowflake股价上涨36.48%（数据云平台），Snowflare第一财季财报的核心数据令市场振奋，公

美股SaaS板块领涨 Snowflake涨超36% Snowflake股价上涨36.48%（数据云平台），Snowflare第一财季财报的核心数据令市场振奋，公司当季营收达13.9亿美元，同比增长33%，远超分析师预期的13.2亿美元。此外公司宣布已承诺在未来五年内向亚马逊AWS投入60亿美元，涵盖亚马逊自研的Graviton芯片及AI GPU资源。这是Snowflake成立以来最大的一笔基础设施投资承诺，也是继Anthropic之后AWS在AI领域赢得的又一重大客户合作。Snowflake还以未披露金额收购了AI智能体平台Natoma，进一步强化其A…

256. 【信达生物和辉瑞签署价值高达105亿美元的肿瘤药物开发协议】信达生物在港交所公告，公司连同其附属公司信达生物制药（苏州）有限公司及FortvitaBiologi

【信达生物和辉瑞签署价值高达105亿美元的肿瘤药物开发协议】信达生物在港交所公告，公司连同其附属公司信达生物制药（苏州）有限公司及FortvitaBiologics(USA),Inc与辉瑞公司，就12个具有突破性潜力的肿瘤早期及源头创新研发项目签署全球战略许可及合作协议。协议涵盖多种合作模式，包括许可、共同开发及共同商业化；合作资产组合覆盖多款具有新型差异化载荷的抗体偶联药物，及具备差异化免疫调节特性和独特结构设计的多特异性抗体。根据协议，信达将获得首付款6.5亿美元，并有资格获得最高可达98.5亿美元的研发、监管与商业化里程碑付款，交易总额达105亿…

257. 昨天A股市场热点： 金刚石散热、电子布、MLCC、光模块、硅片、PCB、探针、功率器件等 今天新增热点： 城市更新、戴尔科技、太空算力、双向拉伸聚丙烯薄膜BOP

昨天A股市场热点： 金刚石散热、电子布、MLCC、光模块、硅片、PCB、探针、功率器件等 今天新增热点：

258. 戴尔科技业绩大超预期！盘后大涨40%，全年业绩大幅上修！ 管理层表示:Ai机遇未见放缓迹象！ 建议抓紧来学习对标戴尔的联想集团吧！！逻辑和业务都一样！一会8点半

戴尔科技业绩大超预期！盘后大涨40%，全年业绩大幅上修！ 管理层表示:Ai机遇未见放缓迹象！ 建议抓紧来学习对标戴尔的联想集团吧！！逻辑和业务都一样！一会8点半！破涕为笑

259. 红包浙商机械 邱世梁|王华君【徐工机械】拟3亿-6亿元回购公司股份；迈向全球龙头，海外业务和矿山机械业务是未来增长亮点，持续推荐！福福福 事件： 5月28日晚公

红包浙商机械 邱世梁|王华君【徐工机械】拟3亿-6亿元回购公司股份；迈向全球龙头，海外业务和矿山机械业务是未来增长亮点，持续推荐！福福福 事件： 5月28日晚公司公告，徐工机械拟3亿-6亿元回购公司股份，用于减少注册资本，回购价格不超过15元/股。 核心逻辑：

260. 📍 首尔，5 月 29 日（路透社）—— 三星电子（005930.KS）周五表示，已开始向其最新高带宽内存（HBM）芯片，即，发送样品。 ✅ 该公司称，这是业内

📍 首尔，5 月 29 日（路透社）—— 三星电子（005930.KS）周五表示，已开始向其最新高带宽内存（HBM）芯片，即，发送样品。 ✅ 该公司称，这是业内首次交付此类产品。 ⚡ 这家韩国科技公司表示，与上一代 HBM4 产品相比，新款芯片速度性能提升超过 20%。

261. 比亚迪昨夜召开智家发布会，以下为要点请查收[玫瑰][玫瑰][玫瑰]： 算法： 天神之眼5.0~强化学习+端到端（城中村/临停车/窄路掉头/施工改道）+世界模型仿

比亚迪昨夜召开智家发布会，以下为要点请查收[玫瑰][玫瑰][玫瑰]： 算法： 天神之眼5.0~强化学习+端到端（城中村/临停车/窄路掉头/施工改道）+世界模型仿真

262. 🟢 杰富瑞称迈威尔(Marvell)光互联是2027/2028财年上修主因：4月季度收入24.18亿美元、同比增长28%，数据中心18.33亿美元；7月季度收入

🟢 杰富瑞称迈威尔(Marvell)光互联是2027/2028财年上修主因：4月季度收入24.18亿美元、同比增长28%，数据中心18.33亿美元；7月季度收入指引27.00亿美元、同比增长42%，。 🟢 FundaAI复盘认为迈威尔管理层仍可能保守：2027财年总收入指向约115亿美元、2028财年约165亿美元，，作者假设2028财年数据中心约增长90%，高于管理层55%框架。 🟢 FundaAI同时把EPS路径改得更陡：今年EPS从4.36美元下调到4.26美元，但把2027/2028年EPS上调至7.80/13.17美元，理由是数据中心互联(D…

263. 德昌电机控股年报及交流要点 -20260529 财报要点 25-26财年营收36.5亿美元，基本持平。毛利8.4亿，毛利率23%，同比基本持平。净利润2.02亿

德昌电机控股年报及交流要点 -20260529 财报要点 25-26财年营收36.5亿美元，基本持平。毛利8.4亿，毛利率23%，同比基本持平。净利润2.02亿美元，下滑23%，核心净利2.34亿，降13%。全年股息每股0.61港元。公司毛利韧性较强，净利润下降主要是传统业务减值以及汇率

264. 长光：公司在光互联论坛演讲的内容大超预期 ①EML：推出国内首款200G PAM4 EML芯片，26-27年推出400G EML； ②CW：26年推出200mW

长光：公司在光互联论坛演讲的内容大超预期 ①EML：推出国内首款200G PAM4 EML芯片，26-27年推出400G EML； ②CW：26年推出200mW CW激光器，27年拓展500mW以上高功率产品。

265. 📰 💼 阿波罗全球管理公司和黑石集团正协同引入更多投资者参与约 360 亿美元的债务融资交易，以协助 Anthropic PBC 建设其人工智能基础设施。 💳

📰 💼 阿波罗全球管理公司和黑石集团正协同引入更多投资者参与约 360 亿美元的债务融资交易，以协助 Anthropic PBC 建设其人工智能基础设施。 💳 据知情人士透露，该债务将用于购买谷歌名为 TPU（张量处理单元）的定制芯片，随后 Anthropic 将对此进行租赁。

266. 🔵 TMTB《》把迈威尔(MRVL)和Snowflake放在同一条AI线：迈威尔Q1营收24.18亿美元、EPS 0.80美元，FQ2指引营收27.00亿美元、

🔵 TMTB《》把迈威尔(MRVL)和Snowflake放在同一条AI线：迈威尔Q1营收24.18亿美元、EPS 0.80美元，FQ2指引营收27.00亿美元、EPS 0.93美元；股价仅涨1%，说明预期已很高。 🔵 TMTB关注互联业务2027财年增速从超50%上调到超70%，定制业务2028财年预计超2倍增长，并重申2029财年定制收入超100亿美元；短期上行来自互联，长期弹性仍看XPU/ASIC。 🔵 TMTB提醒定制项目仍有客户自制、份额竞争和毛利率下行压力，杰富瑞也写到光学DSP可能面临份额流失或直接驱动路线替代，这让迈威尔更适合按。

267. ＃中鼎股份更新 昨日问公司算租的人非常多，这里我统一回复一下：＃肯定在做且投资规模非常大，拿卡和客户都没有问题，头部大厂。继续强Call，☎️欢迎交流。

＃中鼎股份更新 昨日问公司算租的人非常多，这里我统一回复一下：＃肯定在做且投资规模非常大，拿卡和客户都没有问题，头部大厂。继续强Call，☎️欢迎交流。

268. #伊朗

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269. 【中泰传媒互联网】荣信文化：同火山引擎深度合作，探索token运营新模式可期 [玫瑰]事件：根据荣信文化公众号，公司控股子公司荣信智趣科技与火山引擎正式签署《》

【中泰传媒互联网】荣信文化：同火山引擎深度合作，探索token运营新模式可期 [玫瑰]事件：根据荣信文化公众号，公司控股子公司荣信智趣科技与火山引擎正式签署《》。 [玫瑰]点评：

270. #福鞍股份

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271. 昨晚 九号公司 宣布拟回购1.5-3.0亿元股份并注销，今晚 徐工机械 宣布拟回购3-6亿元股份并注销，均彰显了两家企业对价值回归的信心！我们看好这些优质的全球

昨晚 九号公司 宣布拟回购1.5-3.0亿元股份并注销，今晚 徐工机械 宣布拟回购3-6亿元股份并注销，均彰显了两家企业对价值回归的信心！我们看好这些优质的全球化制造及科技硬件品牌企业当前时点的中期投资价值！相关公司经营节奏会是26年逐季加速，当前时点我们认为可以积极关注并布局！

272. 【明阳电气】近期数据中心&海外业务变化较大，重点推荐！（0529） 1️⃣直接出海实现重大突破 近期获得北美AIDC客户机房变压器2亿订单，同时正在积极对接特斯

【明阳电气】近期数据中心&海外业务变化较大，重点推荐！（0529） 1️⃣直接出海实现重大突破 近期获得北美AIDC客户机房变压器2亿订单，同时正在积极对接特斯拉储能变业务。

273. 【爱玛科技】近期更新：5月销量预计同比正增长，公司开启大额回购 [红包] 要点： 公司公告开启大额回购，彰显公司长期发展信心。同时，智能化方面与华为达成多领域深

【爱玛科技】近期更新：5月销量预计同比正增长，公司开启大额回购 [红包] 要点： 公司公告开启大额回购，彰显公司长期发展信心。同时，智能化方面与华为达成多领域深化合作协议，爱玛全球化智能品牌升级加速在即。

274. 芯碁微装：重视先进封装预期差&AI-PCB铲子股，受益双重beta【国金新材料&建材李阳团队】 （1）先进封装直写光刻，明确受益CoWoS-L趋势 ①国产算力起

芯碁微装：重视先进封装预期差&AI-PCB铲子股，受益双重beta【国金新材料&建材李阳团队】 （1）先进封装直写光刻，明确受益CoWoS-L趋势 ①国产算力起量、有望上修27年芯碁先进封装设备出货预期。

275. #监管

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276. 【被动元件和光学板块观点更新】 [太阳]被动元件 本周两大主线继续发酵：1）涨价逻辑，以MLCC为主，其他品类也有带到；2）直接供货海外服务器的厂商预期上修，以

【被动元件和光学板块观点更新】 [太阳]被动元件 本周两大主线继续发酵：1）涨价逻辑，以MLCC为主，其他品类也有带到；2）直接供货海外服务器的厂商预期上修，以铝电解电容及上游铝箔为主，电感、薄膜电容也有受益。

277. 【广发机械】奕瑞科技董秘反路演反馈0528 我们在4月2日调研后重点提示奕瑞，PCB逻辑近期股价兑现高，本周反路演公司仍有 新逻辑值得持续关注。 PCB背钻CT

【广发机械】奕瑞科技董秘反路演反馈0528 我们在4月2日调研后重点提示奕瑞，PCB逻辑近期股价兑现高，本周反路演公司仍有 新逻辑值得持续关注。 PCB背钻CT检测设备。国内龙头PCB厂商今年Q3起批量出货，单台价值量200万元级别，兼具耗材逻辑，工业环境1-2年需更换核心部件。

278. 【徐工机械】拟3亿-6亿元回购公司股份；迈向全球龙头，海外业务和矿山机械业务是未来增长亮点，持续推荐！[福][福][福] 事件： 5月28日晚公司公告，徐工机械

【徐工机械】拟3亿-6亿元回购公司股份；迈向全球龙头，海外业务和矿山机械业务是未来增长亮点，持续推荐！[福][福][福] 事件： 5月28日晚公司公告，徐工机械拟3亿-6亿元回购公司股份，用于减少注册资本，回购价格不超过15元/股。 核心逻辑：

279. 【隆众】5/28:美伊双方仍存低强度冲突摩擦，但同时有消息称和谈协议已基本敲定，国际油价涨跌互现。NYMEX原油期货07合约88.90涨0.22美元/桶，环比+

【隆众】5/28:美伊双方仍存低强度冲突摩擦，但同时有消息称和谈协议已基本敲定，国际油价涨跌互现。NYMEX原油期货07合约88.90涨0.22美元/桶，环比+0.25%；ICE布油期货07合约93.71跌0.58美元/桶，环比-0.62%。中国INE原油期货2607合约跌10.7至594.2元/桶，夜盘跌3.6至590.6元/桶。

280. 🔥 ⚡ 🔌电力：华电能源、粤电力 A 🧩电容：江海股份 📦MLCC：风华高科 🖨️PCB：华塑控股、中京电子 📡光纤：新能泰山 💻算力：大位科技 💎金刚石散热：

🔥 ⚡ 🔌电力：华电能源、粤电力 A

281. 📞 戴尔或许从未有过如此成功的电话会议。团队在业务几乎每个领域都展现出强劲实力，同时兼具卓越执行力与强大定价权，受益因素包括：1）此前颇具争议的 AI 计算投资

📞 戴尔或许从未有过如此成功的电话会议。团队在业务几乎每个领域都展现出强劲实力，同时兼具卓越执行力与强大定价权，受益因素包括：1）此前颇具争议的 AI 计算投资；2）受 AI、推理及代理型工作负载驱动的 CPU 服务器需求；3）更高价值的 IP 存储及其他附加组件；4）PC 日益复杂化。企业客户对服务器及组件的需求极为迫切 —— 许多投资者指出这一需求催化剂不会永远持续；但至少看来有望贯穿 2026 全年，因此本次会议的挑剔意见极少（尽管许多人认为我要求提出批评意见只是玩笑）。当前核心问题是：在盘后股价已达 437 美元的情况下，投资者还能从何处寻求进…

282. 🎤 发言者：拉吉・哈兹拉（CEO）、泰斯（Nitesh）、拉里（首席业务负责人） 量子计算是业界领先的计算范式，基于离子阱和 CCD 架构构建。Nexus 是其

🎤 发言者：拉吉・哈兹拉（CEO）、泰斯（Nitesh）、拉里（首席业务负责人） 量子计算是业界领先的计算范式，基于离子阱和 CCD 架构构建。Nexus 是其软件开发平台，HON 拥有 49% 的股份。

283. 📰 💡三星电子对美国 AI 公司 Anthropic 进行了投资，该公司开发了 AI 模型 “Claude”，这引发了代工合作的可能性，即三星将按合同为 Ant

📰 💡三星电子对美国 AI 公司 Anthropic 进行了投资，该公司开发了 AI 模型 “Claude”，这引发了代工合作的可能性，即三星将按合同为 Anthropic 制造芯片。 📈三星的代工厂业务连续多年亏损，但最近成功吸引了一系列全球主要客户，这进一步提升了明年重返盈利的预期。

284. 📰 和硕 2026 年技术重点发展项目： 服务器：今年持续布局 Vera Rubin、HGX Rubin 等系列平台、AMD GPU 与 AI ASIC 服务器

📰 和硕 2026 年技术重点发展项目： 服务器：今年持续布局 Vera Rubin、HGX Rubin 等系列平台、AMD GPU 与 AI ASIC 服务器产品线持续推进，并朝向全液冷架构发展，力拚 10 倍数成长。

285. 🛑 📈戴尔科技财报大超预期，现在已上涨 + 16%。 🔍看看最近的动态： ✅特朗普于 2 月 10 日买入价值高达 500 万美元的戴尔科技。 ✅然后在 3 月

🛑 📈戴尔科技财报大超预期，现在已上涨 + 16%。 🔍看看最近的动态：

286. 📈 💡核心观点：由于以及 PC 盈利能力表现出色，戴尔公司在业绩超预期及高于预期的 2027 财年指引推动下，股价有望走高。 📊2027 财年第一季度每股收益（

📈 💡核心观点：由于以及 PC 盈利能力表现出色，戴尔公司在业绩超预期及高于预期的 2027 财年指引推动下，股价有望走高。 📊2027 财年第一季度每股收益（EPS）为 4.86 美元，超出高盛 / 共识预期 / 指引，主要得益于基础设施解决方案集团（同比增长 181%，指引为 > 100%）和客户解决方案集团（同比增长 17%，指引为～2%）的营收均强于预期。

287. 💡 瑞银以相当激进的 NAND 周期立场首次覆盖铠侠，给予买入评级。 📌 他们的核心论点如下。 💡 存储器上行周期仍有很大空间 —— 尤其是随着 AI 推理越来

💡 瑞银以相当激进的 NAND 周期立场首次覆盖铠侠，给予买入评级。 📌 他们的核心论点如下。 💡 存储器上行周期仍有很大空间 —— 尤其是随着 AI 推理越来越多地将 NAND 拉入 AI 基础设施堆栈。

288. 💡 InP 激光器，我的天。 Rosenblatt 今天刚发布了一份 InP 供需模型，数字惊人。 💡 NVIDIA 要求供应链在 2025 年到 2030 年

💡 InP 激光器，我的天。 Rosenblatt 今天刚发布了一份 InP 供需模型，数字惊人。 💡 NVIDIA 要求供应链在 2025 年到 2030 年间将 InP 激光器产能扩大 20 倍。

289. 💡 更新：IREN 为支持微软 AI 数据中心交易的 Nvidia GPU 借款 36 亿美元 —— 彭博社 ——NVDA、MSFT。 💡 关键要点： 💡 IR

💡 更新：IREN 为支持微软 AI 数据中心交易的 Nvidia GPU 借款 36 亿美元 —— 彭博社 ——NVDA、MSFT。 💡 关键要点： 💡 IREN 为 AI 基础设施扩张获得约 36 亿美元融资。

290. 💡 据摩根士丹利就三菱重工评论：“在燃气轮机联合循环业务方面，公司计划通过创新全面优化扩产，到 2028 财年左右将三菱重工此前给出的 2023 财年提升 30

💡 据摩根士丹利就三菱重工评论：“在燃气轮机联合循环业务方面，公司计划通过创新全面优化扩产，到 2028 财年左右将三菱重工此前给出的 2023 财年提升 30% 的指引，但此后的 50% 扩产是新增信息”。

291. 💡 富国银行在一次关于 BTM 的专家 想看更多请加V：xian20210130 电话会议中给出了耐人寻味的观点： 💡 专家指出，航改型燃气轮机的设备成本约为每

💡 富国银行在一次关于 BTM 的专家 想看更多请加V：xian20210130 电话会议中给出了耐人寻味的观点： 💡 专家指出，航改型燃气轮机的设备成本约为每千瓦 2200 美元，而往复式发动机约每千瓦 4000-700 美元。复式安装成本则由于每千瓦约 3000 美元，需要高等级的隔音措施（例如发动机厂房），这一因素导致尽管设备特定成本较低，但总成本却不相上下。 💡 我们的专家指出，BTM 数据中心需要大约 40% 的冗余才能维持正常运行时间，这意味着一个 1 吉瓦的数据中心需要大约 40% 额外约 400 兆瓦的电力。 燃机

292. 💡 SMU、SDK 野村证券对 2030 年数据中心内存的预测：非 AI 内存 8810 亿美元，AI 内存 5170 亿美元，总计 1.4 万亿美元。 💡 D

💡 SMU、SDK 野村证券对 2030 年数据中心内存的预测：非 AI 内存 8810 亿美元，AI 内存 5170 亿美元，总计 1.4 万亿美元。 💡 DR5、DRAM 和 NAND 在 2030 年前将占据更大份额。 💡 通用数据中心基础设施是比大多数人意识到的更重要的近期收入驱动力。

293. 💡 如果你把 AI 加速器封装的每一层都画出来，并标出每一层关注度较低的供应商，看起来是这样的： 💡 ABF 基板内部的玻璃纤维：Nitto bo Indust

💡 如果你把 AI 加速器封装的每一层都画出来，并标出每一层关注度较低的供应商，看起来是这样的： 💡 ABF 基板内部的玻璃纤维：Nitto bo Industries（日），未上市、旭化成（3407.T），低端级别有 Owens Corning（OC）。欣兴电子刚刚警告，低热膨胀系数（low-CT）供应是下一个瓶颈。 💡 ABF 薄膜本身：味之素（2802.T）持有 98% 的知识产权，并授权给五家基板制造商。

294. 💡 Anthropic 推出 Claude Opus 4.8，在保持原价的同时，升级了其在编程、Agent 工作流、推理和知识工作方面的顶级模型。 💡 另一项发

💡 Anthropic 推出 Claude Opus 4.8，在保持原价的同时，升级了其在编程、Agent 工作流、推理和知识工作方面的顶级模型。 💡 另一项发布是 Claude Code 中的动态工作流：Claude 可以规划大型任务，运行数百个并行子 Agent，验证输出，并处理代码库规模的迁移。 💡 快速模式现在的运行速度比之前的模型快 2.5 倍，且成本降低 3 倍，同时新的 effort 控制功能让用户可以在更快响应和更深思考之间进行选择。

295. 💡 散户投资者正在兑现利润：上周散户投资者卖出股票 11 亿美元，创下今年以来最大单周卖出规模。 💡 此前连续 3 周均为净买入，合计买入 16 亿美元。 💡

💡 散户投资者正在兑现利润：上周散户投资者卖出股票 11 亿美元，创下今年以来最大单周卖出规模。 💡 此前连续 3 周均为净买入，合计买入 16 亿美元。 💡 个股流出规模居首，达 17 亿美元，而股票 ETF 则吸引了 5.71 亿美元的散户资金流入。

296. 💡 芯片内部导热材料出现了新的需求。据报道，SK 海力士的 HBM4 面临相对严重的散热问题，一家日本供应商对一种新型填充材料报出了每吨 600 万元人民币的价

💡 芯片内部导热材料出现了新的需求。据报道，SK 海力士的 HBM4 面临相对严重的散热问题，一家日本供应商对一种新型填充材料报出了每吨 600 万元人民币的价格。相比之下，传统填充材料的价值通常在每吨 10 万至 100 万元人民币之间。 💡 这到底是什么材料？我不认为它是 iHBM。

297. 🎉【开源军工】 重视高可靠MLCC大周期！关注军转民用三剑客 火炬电子、鸿远电子、宏明电子 ✨Rubin平台直接提升单机MLCC用量：下一代Rubin AI服务

🎉【开源军工】 重视高可靠MLCC大周期！关注军转民用三剑客 火炬电子、鸿远电子、宏明电子 ✨Rubin平台直接提升单机MLCC用量：下一代Rubin AI服务器整机 MLCC用量较前代提升约20%，单机用量达57-58万颗，叠加下半年批量出货，高端MLCC需求持续放量。 ✨高功耗服务器推动MLCC规格提升：我们认为此轮mlcc大周期与2017-18年、2021-22年不同，高可靠MLCC是需求重点。AI服务器功耗提升，高容、耐高温、耐高压MLCC占比进一步提高，行业结构性紧缺持续。此外，AI服务器对稳定性、耐用性要求极高，与高可靠特种高可靠MLCC产…

298. 【天风电子】InP加速扩产不止10倍，重视光芯片上游斜率加速机会 ❗️单Nv一家要求激光器20X供应，InP需求远超预期 🏅Nv要求供应链20倍供应能力，重视C

【天风电子】InP加速扩产不止10倍，重视光芯片上游斜率加速机会 ❗️单Nv一家要求激光器20X供应，InP需求远超预期 🏅Nv要求供应链20倍供应能力，重视Capex关键设备机会：光芯片已经成为确定性最强的方向，Nv意向需求20倍+，作为光芯片的核心上游，重视InP扩产链上游景气曲线。

299. 利和兴20e授信额度点评 利和兴发布20e授信额度并且老板作为实控人承担连带担保责任，非常看好mlcc周期爆发，我们认为这轮周期里，扩高容扩ai服务器的逻辑会显

利和兴20e授信额度点评 利和兴发布20e授信额度并且老板作为实控人承担连带担保责任，非常看好mlcc周期爆发，我们认为这轮周期里，扩高容扩ai服务器的逻辑会显著优于受产能挤压涨价的非ai涨价。 详细对比两轮mlcc周期，上一轮mlcc周期是量的全面爆发，汽车电子需求爆发，同时国巨控产，日系退出低端，因此整体的量有缺口，但是这次mlcc涨价的确更像结构性的涨价的外溢；ai服务器对整体供需的敞口在5-10%。

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301. 【国盛电子】东山精密:光芯片+光模块同步扩产，新客户进展顺利 目前eml芯片为整个光通信领域最稀缺的产量，lumentum2028年产能已经锁定，eml一芯难求

【国盛电子】东山精密:光芯片+光模块同步扩产，新客户进展顺利 目前eml芯片为整个光通信领域最稀缺的产量，lumentum2028年产能已经锁定，eml一芯难求。东山精密扩产进度与良率爬坡持续超预期，继续强call！ 更多加公众号：思维纪要社

302. 💡 铜线在密集计算环境中持续交付价值，近期在 OFC 2026 上的一次演示展示了该技术已发展到何种程度。 💡 Marvell 与 Luxshare Tech

💡 铜线在密集计算环境中持续交付价值，近期在 OFC 2026 上的一次演示展示了该技术已发展到何种程度。 💡 Marvell 与 Luxshare Tech 演示了 224G 长距离 SerDes 驱动信号通过 2.5 米背板及多 CXP 通道，实现了集成到 4 皮秒抖动下的通道误码率。该技术最多可将 512 条通道集成到一个 102.4T 交换机中。SerDes 是高速网络的基础构建模块，直接影响功耗、延迟、带宽和总拥有成本。在 200G / 通道设备上，每比特降低 1 皮焦耳功耗，即可减少高达 100 瓦的系统功耗。

303. 【0529 盘前】各位，早上好！我们盘前聊聊。 昨日团队一直在跟平台沟通，接受了处罚，能否开课还得看最终的决定。我本人自然想继续下去，好不容易从三月泥潭走出来，

【0529 盘前】各位，早上好！我们盘前聊聊。 昨日团队一直在跟平台沟通，接受了处罚，能否开课还得看最终的决定。我本人自然想继续下去，好不容易从三月泥潭走出来，大家账户也基本修复了，我的流量也逐渐上去了。投顾，是我热爱的一门事业，符合我“从兴趣中赚钱“的职业追求，能布道，能交友，能切磋，能养家，我自然放弃。但这次有错在先，坏了规矩，接受惩罚是应该的。大家耐心等待吧！ 说说市场。

307. - 2026年4月中国智能手机出货量2500万台，同比增长12%，环比增长25%。尽管出货量持续回暖，但二季度存储成本上升继续压制需求，预计二季度出货量同比下滑

2026年4月中国智能手机出货量2500万台，同比增长12%，环比增长25%。尽管出货量持续回暖，但二季度存储成本上升继续压制需求，预计二季度出货量同比下滑6%。摄像头规格升级趋势明显，2026年至今每部手机平均摄像头数降至2.9个，但2000万像素以上摄像头渗透率升至63%，低像素摄像头占比持续下降。 高盛（Goldman Sachs）于2026年5月28日发布中国智能手机行业月度追踪报告。核心要点包括： ：2026年4月中国智能手机出货2500万部，同比+12%、环比+25%，连续第二个月环比增长超20%。

308. Snowflake（SNOW.US)FY2027Q1业绩核心内容速览： 一、核心亮点 📍 产品营收达到13.34亿美元，同比增长34%；总营收为13.91亿美元

Snowflake（SNOW.US)FY2027Q1业绩核心内容速览： 一、核心亮点 📍 产品营收达到13.34亿美元，同比增长34%；总营收为13.91亿美元。

309. - 本日报涵盖字节跳动自研服务器CPU、MiniMax营收翻倍、腾讯加速全球AI布局（推出Craft平台及WorkBuddy/Miara海外版）等动态，同时报道

本日报涵盖字节跳动自研服务器CPU、MiniMax营收翻倍、腾讯加速全球AI布局（推出Craft平台及WorkBuddy/Miara海外版）等动态，同时报道北京上海首次联合监管外卖平台、总理强调扩大战略商品储备。显示中国科技公司持续加码AI与硬件自研，政府强化监管与储备安全。 巴克莱（Barclays）发布的这份《》汇总了2026年5月28日中国科技领域的重要新闻。核心要点包括： ：字节跳动正开发自有服务器CPU，反映中国互联网巨头减少对外部芯片依赖的长期战略。

310. Snowflake FY27Q1：与AWS签订5年60亿合作协议，AI+软件叙事悲观情绪缓和 FY27Q1业绩：营收13.34亿美元（YoY +34%）；净收入

Snowflake FY27Q1：与AWS签订5年60亿合作协议，AI+软件叙事悲观情绪缓和 FY27Q1业绩：营收13.34亿美元（YoY +34%）；净收入留存率（NRR）达126%；Non-GAAP运营利润率达12%，同比+3pct。总客户数达13,912家，净新增616家，YoY+ 38%。高价值客户加速涌现，TTM收入超1000万美元的客户累计达64家。 全面调高全年指引： 基于核心平台复苏与AI新品强劲表现，公司将FY27营收增速从此前的27%上调至31%（对应58.4亿），Non GAAP运营利润率指引从12.5%上调至 13.5%；预计…

311. - 三大主要药品福利管理商（PBMs）将全面覆盖礼来肥胖药物组合（Zepbound和Foundayo），降低了商业保险患者的用药障碍，有望推动销量增长。叠加Me

三大主要药品福利管理商（PBMs）将全面覆盖礼来肥胖药物组合（Zepbound和Foundayo），降低了商业保险患者的用药障碍，有望推动销量增长。叠加Medicare D部分广泛准入和现金支付选项，礼来肠促胰岛素业务增长预期加速。维持买入评级，目标价1500美元。 花旗认为，礼来（LLY）肥胖药物组合获得了三大主要PBM（CVS Caremark、Express Scripts、OptumRx）的全面覆盖，这是消除商业保险患者用药“摩擦点”的重要进展。此前，支付方覆盖是GLP-1类药物可及性的主要障碍，也是患者停药的主要原因。随着覆盖面的扩大，叠加即…

312. 【中泰化工】MLCC涨价周期启动，持续推荐新时代的材料龙头国瓷材料（ 不止MLCC） 太阳MLCC涨价逻辑进一步强化。风华高科已暂停0402、0603MLCC接

【中泰化工】MLCC涨价周期启动，持续推荐新时代的材料龙头国瓷材料（ 不止MLCC） 太阳MLCC涨价逻辑进一步强化。风华高科已暂停0402、0603MLCC接单，村田、三星等头部厂商亦处于90%+高稼动、准备提价，AI需求驱动下MLCC行业进入涨价通道。AI MLCC产能预计年内继续紧缺，后续或引发多轮涨价行情。MLCC粉体是最核心&成本占比最高原料，在下游景气度高涨背景下，粉体环节有望同步受益实现量价齐升。 太阳国瓷材料是全球MLCC粉体龙头，国内市占率超70%，全球市占率超25%，公司现有1万吨常规粉+2千吨高端粉（AI&车规用），另有3千吨高端…

313. 微博（WB.OQ，9898.HK）26Q1业绩速览 💡用户：2026年3月MAU 5.62亿（YoY-2900万，QoQ-500万，vs 彭博一致预期5.82亿

微博（WB.OQ，9898.HK）26Q1业绩速览 💡用户：2026年3月MAU 5.62亿（YoY-2900万，QoQ-500万，vs 彭博一致预期5.82亿）；DAU 2.54亿（YoY-2.7%，QoQ+0.8%，vs 彭博一致预期2.57亿）。 💡收入：26Q1公司净收入4.21亿美元（YoY+6%，人民币计同比+1%；vs 彭博一致预期4.18亿美元）。其中，广告及营销收入3.70亿美元（YoY+9%），主要由于外汇带来的正面影响以及互联网服务、汽车和本地服务等行业的广告需求增加；增值服务收入5,157万美元（YoY-11%），主要由于游戏相…

314. - 小鹏汽车1Q26营收符合预期，但研发费用高企导致利润不及预期；2Q毛利率预计环比持平，受成本压力和产品结构变化影响。海外销售加速，预计4Q26月销超万辆；人

小鹏汽车1Q26营收符合预期，但研发费用高企导致利润不及预期；2Q毛利率预计环比持平，受成本压力和产品结构变化影响。海外销售加速，预计4Q26月销超万辆；人形机器人计划3Q26展示、年底量产；Robotaxi 3Q26在广州试点。因成本通胀下调毛利率预测和目标价，维持买入评级，目标价从25.6美元/100港元降至22.5美元/87.7港元。 花旗（Citi）最新研报维持对小鹏汽车（XPEV.N/9868.HK）的评级，但将目标价从US$25.6/HK$100.0下调至US$22.5/HK$87.7。核心逻辑在于： 同时，公司的人形机器人（IRON）和R…

315. 红包红包红包TFJX 宇晶股份：英伟达20倍（25-30）激光芯片扩产，磷化铟衬底卖铲子核心标的（重点推荐） 太阳行业格局：全球InP衬底被AXT、住友、云南锗

红包红包红包TFJX 宇晶股份：英伟达20倍（25-30）激光芯片扩产，磷化铟衬底卖铲子核心标的（重点推荐） 太阳行业格局：全球InP衬底被AXT、住友、云南锗业寡头垄断，切割设备长期海外垄断、良率低、产能扩不动。

316. - Marvell四月季度业绩强劲，数据中心需求加速，所有关键产品线（光通信、交换、ASIC、存储）均实现增长。管理层基于AI计算/网络需求和新项目，将FY27

Marvell四月季度业绩强劲，数据中心需求加速，所有关键产品线（光通信、交换、ASIC、存储）均实现增长。管理层基于AI计算/网络需求和新项目，将FY27数据中心收入增长预期从40%+上调至50%+，总收入预期从110亿上调至115亿美元。展望FY28，数据中心收入预计再加速至55%同比增长，总收入目标165亿美元。下一代Trainium 3 XPU已开始出货，微软Maia 3nm XPU进展顺利。维持超配评级，目标价从135美元上调至240美元。 摩根大通分析师Harlan Sur在5月27日的研报中，对Marvell Technology（MRV…

317. - 摩根士丹利认为，受半导体超级周期和华为Tau定律推动，A股投资者情绪有所改善，MSASI加权指标升至64%。但短期波动可能持续，预计市场走势将在夏季前后变得

摩根士丹利认为，受半导体超级周期和华为Tau定律推动，A股投资者情绪有所改善，MSASI加权指标升至64%。但短期波动可能持续，预计市场走势将在夏季前后变得更加清晰。策略上，继续偏好A股而非离岸市场，看好上游资产（材料、工业、能源）、科技本土化（半导体）以及金融和收益类板块。5月高频数据显示经济呈两速分化，消费和基建疲弱，但出口和新兴领域PMI保持韧性。 摩根士丹利（Morgan Stanley）最新发布的A股情绪追踪报告显示，截至2026年5月27日，其编制的A股情绪指标（MSASI）加权值升至64%，较前一轮周期上升9个百分点；一个月移动均值（1M…

318. - MSCI中国1Q26财报显示，按公司数量计净不及预期，但按市值加权基本符合预期，较4Q25略有改善。盈利增长集中于能源、金融、工业和医疗保健板块，而股价表现

MSCI中国1Q26财报显示，按公司数量计净不及预期，但按市值加权基本符合预期，较4Q25略有改善。盈利增长集中于能源、金融、工业和医疗保健板块，而股价表现则由半导体、能源和工业资本品板块领涨。消费类板块盈利持续承压，且盈利下修明显。 摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新发布的关于中国股票策略的报告中指出，MSCI中国指数2026年第一季度（1Q26）的财报季表现呈现结构性分化。整体而言，虽然从公司数量上看“净不达预期”，但以市值加权的盈利意外指标来看，基本符合预期，且相较于去年第四季度（4Q25）略有改善。报告的核心结论是： 报告从多个维…

319. 小鹏集团2026Q1业绩交流会要点-20260528 【车型规划&财务指引】 1、 GX目标跻身30万以上高端大六座新能源销量前三，毛利率整体优于公司平均。 2

小鹏集团2026Q1业绩交流会要点-20260528 【车型规划&财务指引】 1、 GX目标跻身30万以上高端大六座新能源销量前三，毛利率整体优于公司平均。

320. 宇晶股份：英伟达20倍（25-30）激光芯片扩产，磷化铟衬底卖铲子核心标的（重点推荐） 行业格局：全球InP衬底被AXT、住友、云南锗业寡头垄断，切割设备长期海

宇晶股份：英伟达20倍（25-30）激光芯片扩产，磷化铟衬底卖铲子核心标的（重点推荐） 行业格局：全球InP衬底被AXT、住友、云南锗业寡头垄断，切割设备长期海外垄断、良率低、产能扩不动。 技术壁垒：磷化铟极脆、易崩边、晶相组织没有固定方向（切割过程需要根据晶相组织方向实时调整角度）切割良率是“地狱级难度”，需要公司突破日本设备卡脖子技术“摇摆金刚线切割头”；公司SiC/蓝宝石硬脆切割技术无缝迁移，自研专用金刚石线切割机，良率/出片率国内断层领先。

321. 燃气轮机：全球电力缺口打开燃机长周期，国产主机厂迎出海突破窗口 全球电力缺口驱动新一轮燃机上行周期，且本轮并非仅由AIDC拉动，更叠加存量发电资产的大规模退役，

燃气轮机：全球电力缺口打开燃机长周期，国产主机厂迎出海突破窗口 全球电力缺口驱动新一轮燃机上行周期，且本轮并非仅由AIDC拉动，更叠加存量发电资产的大规模退役，形成“三减一增”的需求格局。旧燃机、核电、煤电三类资产等效替代需求已达300-400GW，叠加AI数据中心新增约150-200GW需求，全球电力缺口合计约500GW。因此本轮周期持续性有望强于此前市场预期。 供给侧看，在三大主机厂产能紧张+扩产较慢背景下，国产燃机出海有望成为重要增量。当前国产燃机已从技术储备进入工程化兑现阶段，东方电气、上海电气、汽轮科技、哈尔滨电气、福鞍股份、航发动力等公司产…

322. - 报告指出，美伊停火预期和温和的通胀数据提振了全球债券市场，但各国央行官员的谨慎言论限制了进一步宽松的空间。美国核心PCE低于预期，油价下跌，共同推动美债收益

报告指出，美伊停火预期和温和的通胀数据提振了全球债券市场，但各国央行官员的谨慎言论限制了进一步宽松的空间。美国核心PCE低于预期，油价下跌，共同推动美债收益率下行。新兴市场资产在风险情绪改善和美元走弱的背景下表现分化。 这份发布于2026年5月28日的摩根士丹利全球宏观评论认为，市场情绪在“美伊停火希望”与“低于预期的通胀数据”双重利好的推动下得到改善，全球债券市场普遍上涨。然而，。具体来看： ：有关美国与伊朗达成初步停火协议的消息，导致原油价格下跌，减轻了市场对通胀的短期担忧。

323. 【国泰】眼科消费医疗结构性增长有亮点，屈光新术式放量迅速 爱尔眼科H股招股书：屈光领域，爱尔眼科率先落地SMILEPro、EVO+ICL(V5)、全光塑等前沿技

【国泰】眼科消费医疗结构性增长有亮点，屈光新术式放量迅速 爱尔眼科H股招股书：屈光领域，爱尔眼科率先落地SMILEPro、EVO+ICL(V5)、全光塑等前沿技术，累计完成屈光矫正手术超430万例，其中全光塑手术临床应用量约占全国总量的67%。在白内障与老视矫正领域，爱尔眼科全面推广飞秒激光辅助白内障手术，落地三焦、景深延长型等个性化功能性IOL植入技术，一站式解决患者多重视觉问题。在青光眼、眼底病等疑难眼病领域，爱尔眼科率先引进iStentinjectW微创青光眼支架等创新技术，推动青光眼诊疗进入“超微创、少药化”时代，并已构建涵盖微创玻璃体切割手术…

324. - 中东供应短缺（霍尔木兹海峡持续关闭）风险持续，但通过价格机制、资源重新分配和投入替代，全球经济增长影响有限。非石油商品直接拖累全球GDP约0.4-0.5%，

中东供应短缺（霍尔木兹海峡持续关闭）风险持续，但通过价格机制、资源重新分配和投入替代，全球经济增长影响有限。非石油商品直接拖累全球GDP约0.4-0.5%，叠加石油价格冲击后的总影响约为1-1.5%。风险集中在亚洲新兴市场（印度、土耳其、韩国），美国相对绝缘。当前数据与模型预测一致，价格已有所回落。 高盛（Goldman Sachs）在2026年5月29日发布的全球经济学分析报告中，系统评估了伊朗战争导致霍尔木兹海峡持续关闭对全球经济增长的风险。核心观点是：尽管中东商品（尤其是石油和非石油化工品）出口大幅下滑，但全球经济通过价格机制、需求破坏、资源重新…

325. 锂电6月预排产跟踪：淡季不淡环比增长，材料增速倒挂推高涨价预期，仍看旺季主升浪 根据xl数据库，6月排产情况如下：电池及材料整体环比1%～6%、同比49%～66

锂电6月预排产跟踪：淡季不淡环比增长，材料增速倒挂推高涨价预期，仍看旺季主升浪 根据xl数据库，6月排产情况如下：电池及材料整体环比1%～6%、同比49%～66%。行业反馈5-7月排产仍处于高个位数增长趋势，主要系储能需求仍高涨，近期材料环节排产较电池厂不足，主要系产能扩张有限，我们仍看本轮旺季锂电产业链涨价行情。 电池：6月环增6%、同增62%、累计同增46%。其中C/B/GX/FN/E/ZH排产99.3/30.1/13.7/1.3/16.5/14.8GWh，环增4.5%/9.9%/6.2%/0.0%/10.0%/7.2%。

326. [红包]【天风轻纺 | 恒林股份】坚定看好，具备较大预期差 ■此前我们提示公司机会，特别是太仓吉盟子公司具备较大预期差；当前我们坚定好看，建议积极关注！ ■我们

[红包]【天风轻纺 | 恒林股份】坚定看好，具备较大预期差 ■此前我们提示公司机会，特别是太仓吉盟子公司具备较大预期差；当前我们坚定好看，建议积极关注！ ■我们预计太仓公司已进入全球AI龙头供应链；同时开拓其余多家全球顶级AI产业链，陆续进入打样量产阶段；

327. 【锂电6月预排产-XL口径】同环比持续提升，行业高景气延续 电池：6家企业6月排产175.7GWh，同比+68%、环比+6%。Q2排产493.0GWH，同比+5

【锂电6月预排产-XL口径】同环比持续提升，行业高景气延续 电池：6家企业6月排产175.7GWh，同比+68%、环比+6%。Q2排产493.0GWH，同比+57%、环比+23%。 正极：6家企业6月排产22.9万吨，同比+60%、环比+4%；其中LFP排产环比+2%，三元正极排产环比+15%、钴酸锂正极排产环比+5%。Q2排产65.5万吨，同比+59%、环比+24%。

328. 【建投化工杨晖团队】东岳集团推荐：制冷剂盈利久期有望延长，AI拉动PTFE需求在即 海外延缓三代制冷剂削减节奏，国内企业盈利久期延长 欧盟、美国等发达国家在基加

【建投化工杨晖团队】东岳集团推荐：制冷剂盈利久期有望延长，AI拉动PTFE需求在即 海外延缓三代制冷剂削减节奏，国内企业盈利久期延长 欧盟、美国等发达国家在基加利修正案基础上曾各自颁布更为严苛的削减法规（欧盟为F-Gas法案、美国为AIM法案）。近日英美等发达国家宣布在遵循基加利修正案的基础上，拟延缓各自法规规定的三代制冷剂的削减节奏。一方面表明目前三代制冷剂在当地市场仍占据较大份额，短期较难被四代制冷剂等取代，另一方面表明制冷剂需求旺盛。英美等发达国家本土制冷剂生产能力有限，三代制冷剂目前主要依赖进口，延缓削减节奏意味着中国对外出口量推迟下降节奏。此…

329. 💬美银维持迈威尔科技买入评级，目标价从 200 美元上调至 240 美元。 📝分析师评论：“其独特的加速增长特许经营权，在计算、CPU、加速器 / LPU、网络

💬美银维持迈威尔科技买入评级，目标价从 200 美元上调至 240 美元。 📝分析师评论：“其独特的加速增长特许经营权，在计算、CPU、加速器 / LPU、网络、光学 / CPO、内存存储（包括新兴的 CXL 标准）以及安全领域，将 2027 财年 / 2028 财年的高端 IP 组合。公司 2026/2027 日历业绩销售受之前的 110 亿美元 / 150 亿美元上调至 115 亿美元 / 165 亿美元，主要受计算业务持续推动。公司同比增长至 100 亿美元。总体而言，我们将计算业务预计将从 40 亿美元增长至 100 亿美元。我们的模型显示，迈…

330. 💬罗森布拉特磷化铟激光器调研： 📝根据我们的调研，作为规模化 CPO 主要推动力的英伟达，已要求供应链在 2025 至 2030 年间将磷化铟激光器产能提升约

💬罗森布拉特磷化铟激光器调研： 📝根据我们的调研，作为规模化 CPO 主要推动力的英伟达，已要求供应链在 2025 至 2030 年间将磷化铟激光器产能提升约 20 倍。供应商似乎采取了更为保守的立场，同意提升约 12 倍（如 AAOI、LITE 等）。

331. 💬为什么硅电容器变得如此重要？以及 SEMCO 的股价为何飙升？ 📝硅电容器至今未能成长为一个大市场的原因很明确。在 AI 封装基板领域占据压倒性份额的台积电，

💬为什么硅电容器变得如此重要？以及 SEMCO 的股价为何飙升？ 📝硅电容器至今未能成长为一个大市场的原因很明确。在 AI 封装基板领域占据压倒性份额的台积电，历来都是内部采购硅电容器。因此，台积电以外的硅电容器供应商实际上几乎不可能打入 AI 封装价值链。 📝但随着英特尔的嵌入式多芯片互连桥接技术崛起，情况正在发生变化。

332. 💬罗森布拉特维持迈威尔科技买入评级，目标价 240 美元。 📝分析师评论：“尽管将 2026/2027 展望上调了 5 亿 / 15 亿美元，迈威尔科技因收购

💬罗森布拉特维持迈威尔科技买入评级，目标价 240 美元。 📝分析师评论：“尽管将 2026/2027 展望上调了 5 亿 / 15 亿美元，迈威尔科技因收购 Celestial AI 带来的股份稀释，以及 2027 年定制 AI ASIC 产能爬坡带来的 150-200 个基点毛利率逆风所拖累。综合来看，我们将对比市场共识的每股收益预测上调至此前指引的 150 亿 / 5.00 美元。鉴于该公司自第一季度以来已大幅上涨 125%，市场预期显然更高。然而，投资者不应忽视的核心逻辑：迈威尔科技未来几年的营收和盈利的复合年增长率将分别达到 40-50% 以…

333. 💬高盛 Delta One 负...

💬高盛 Delta One 负责人 Rich Privorotsky 谈 token 首发公众号：思维纪要社 经济学： 📝“Token 经济学：看到 DeepSeek 据报将 token 定价下调 75%，而小米的多模态交付下调 99%，立刻让我想起当年开源模型的补贴大战，以及商品化时不可避免的价格竞争。我原本也出现了大幅升温，说实话，昨晚我在一台四年前的 MacBook 上本地运行 8B 版本的 Qwen，被彻底震撼了（好吧，它做了太多事，但感觉就像用 5GB 下载了整个互联网……18 毫秒前，这还需要一个数据中心！）。值得注意的是，中国境内的数据中…

334. 🍎苹果全新 Siri 预计将成为 iOS 27 的核心。 📰彭博社报道称，苹果公司正在全球开发者大会准备一次重大的 Siri 重新设计。 📝计划中的改动包括：灵

🍎苹果全新 Siri 预计将成为 iOS 27 的核心。 📰彭博社报道称，苹果公司正在全球开发者大会准备一次重大的 Siri 重新设计。 📝计划中的改动包括：灵动岛 Siri 界面、全新的 “搜索或提问” 栏、独立的 Siri 应用、聊天记录、文档和照片上传、AI 驱动的网页搜索、相机应用 Siri 模式、自然语言快捷指令、照片重构与扩展工具。

335. #伊朗 #霍尔木兹海峡

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336. 万亿美元大市场！又一赛道，火了！“我国位列全球第一梯队”→ 央视吹太空算力，太空算力概念谷汇总

万亿美元大市场！又一赛道，火了！“我国位列全球第一梯队”→ 央视吹太空算力，太空算力概念谷汇总

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337. 💬尽管常被嘲笑，瓶颈交易将永远存在。 📝你只需要展望未来一百年，就会意识到 AI 会让一切出现瓶颈。 📝最早的瓶颈出现在最直接暴露的领域，即内存和电力接入。 📝

💬尽管常被嘲笑，瓶颈交易将永远存在。 📝你只需要展望未来一百年，就会意识到 AI 会让一切出现瓶颈。 📝最早的瓶颈出现在最直接暴露的领域，即内存和电力接入。

338. 💬根据高盛的数据，预计 2026 至 2031 年间 AI 资本支出将达到 7.6 万亿美元。 📝所有这些资本将向上游流入关键任务领域，例如：内存领域的美光和三

💬根据高盛的数据，预计 2026 至 2031 年间 AI 资本支出将达到 7.6 万亿美元。 📝所有这些资本将向上游流入关键任务领域，例如：内存领域的美光和三星、光子学领域的 SIVE 和 LITE、基板领域的 GLW 和 AXTI、代工领域的英特尔和台积电、新云领域的 NBIS，还有很多其他领域。 📝我们实际上正处于结构性 AI 拐点的开端。

339. #消费 #基金

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340. 💬Wolfe Research 认为，在智能体工作负载和编排 CPU 的推动下，到 2028 年 AI 将带动 CPU 市场实现约 30% 的增长。 📝Wolf

💬Wolfe Research 认为，在智能体工作负载和编排 CPU 的推动下，到 2028 年 AI 将带动 CPU 市场实现约 30% 的增长。 📝Wolfe 认为，基于 ARM 的 CPU 将占据智能体 CPU 市场 50% 到 75% 的份额，这有可能将 ARM 在整体 CPU 市场的份额从目前的约 15% 提升至 2028 年的约 45%。 📝超威半导体的服务器 CPU 收入预计将从 2026 年的 170 亿美元增至 2028 年的 440 亿美元。

341. 【浙商宏观||李超|林成炜】电子行业贡献率约43.8%，利润率继续改善 营收利润率近四年新高，工业企业利润继续提升 2026年1-4月，全国规模以上工业企业实现

【浙商宏观||李超|林成炜】电子行业贡献率约43.8%，利润率继续改善 营收利润率近四年新高，工业企业利润继续提升 2026年1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额24358亿元，同比+18.2%，营业收入利润率为5.43%，同比+0.60%，制造业实现利润总额18012亿元，同比+20%。结构上呈现“硅基通胀，碳基通缩”状态。

342. #辉瑞 #信达生物

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343. 【国泰】智翔金泰更新推荐：GR1803中国权益授权复星医药，看好TCE资产的价值重估 5月28日，智翔金泰与复星医药控股公司重庆药友就GR1803（CD3/BC

【国泰】智翔金泰更新推荐：GR1803中国权益授权复星医药，看好TCE资产的价值重估 5月28日，智翔金泰与复星医药控股公司重庆药友就GR1803（CD3/BCMA双抗）达成合作。 交易细则：药友制药将获得GR1803在大中华区的开发、生产、商业化权益，智翔金泰将获得3亿元首付款、2.5亿元上市里程碑，总包接近18.2亿元，以及基于净销售额的高单位数至低双位数百分比的销售分成。

344. #苹果

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345. 【德明利】发布首款QLCUFS方案，抓住缺货窗口期导入高端嵌入式市场 推出首款基于QLCNAND的UFS嵌入式存储方案并已开始量产! 1）产品布局：主要基于UF

【德明利】发布首款QLCUFS方案，抓住缺货窗口期导入高端嵌入式市场 推出首款基于QLCNAND的UFS嵌入式存储方案并已开始量产! 1）产品布局：主要基于UFS2.2标准，率先覆盖128/256/512GB等主流容量，同步布局1TB容量，聚焦手机、平板等场景。

346. 【兴证军工】睿创微纳深度报告：红外渗透率提升需求爆发，技术迭代引领长期增长 睿创微纳是上交所首批科创板企业之一，目前已形成红外业务为主，微波、激光等多维感知领域

【兴证军工】睿创微纳深度报告：红外渗透率提升需求爆发，技术迭代引领长期增长 睿创微纳是上交所首批科创板企业之一，目前已形成红外业务为主，微波、激光等多维感知领域逐步突破的业务格局。公司产品面向特种装备及民用两大市场，广泛应用于夜视观察、人工智能、卫星通信、自动驾驶、无人机载荷等领域。 公司营收加速增长，盈利能力保持在较高水平。2021-2025年，公司营收从17.80亿元增长至63.04亿元，CAGR为37.18%；归母净利润从4.61亿元增长至11.25亿元，CAGR达24.99%。毛利率基本稳定在50%以上，归母净利率基本稳定在10%以上。

347. #监管

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348. 【信达消费-点评】爱玛科技：回购股份坚定信心，动销回暖、产品推新、与华为签署深化合作协议 事件：爱玛科技发布回购股份公告。公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回

【信达消费-点评】爱玛科技：回购股份坚定信心，动销回暖、产品推新、与华为签署深化合作协议 事件：爱玛科技发布回购股份公告。公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划，预计回购股份的金额介于人民币2.0-4.0亿元（含上下限），回购价格不超过人民币35元/股（含），回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。 公司动销呈现恢复势头，产品持续推新。我们预计公司26Q2以来动销呈现恢复势头，4月销量降幅较26Q1有所收窄，5月有望实现正向增长；此外，从4月新一批到店产品开始售价普遍提高200-300元，…

349. #英伟达

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350. 🕊️根据 Axios 报道，美伊 60 天停火延长的预期条款如下： 停火将通过一份 “谅解备忘录” 予以延长； 该备忘录设定一个 60 天的窗口期，以 “启动关

🕊️根据 Axios 报道，美伊 60 天停火延长的预期条款如下： 停火将通过一份 “谅解备忘录” 予以延长； 该备忘录设定一个 60 天的窗口期，以 “启动关于伊朗核计划的谈判”；

351. 【天风电子团队】立讯精密：marvel战略合作MOU，光模块物料担忧证伪+AEC业务深度受益，持续重点推荐 2026年5月26日，立讯技术与全球数据基础设施半导

【天风电子团队】立讯精密：marvel战略合作MOU，光模块物料担忧证伪+AEC业务深度受益，持续重点推荐 2026年5月26日，立讯技术与全球数据基础设施半导体龙头Marvell在深圳签署战略合作MOU，聚焦高端光模块与铜缆高速互连，并明确合力拓展北美主流云服务商客户。 1）合作级别远超普通供货关系

352. #中塞关系 #军工

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353. 【中泰汽车何俊艺团队】行情从数字AI扩散到物理AI，小鹏集团值得重视 三大物理AI业务快速顺利推进： 一、机器人：全栈自研（除了电芯），四季度量产、27年一季度

【中泰汽车何俊艺团队】行情从数字AI扩散到物理AI，小鹏集团值得重视 三大物理AI业务快速顺利推进： 一、机器人：全栈自研（除了电芯），四季度量产、27年一季度大规模进门门店导购环节、二季度出口海外、28年从商业走向家庭。

354. 【国海传媒】芒果超媒招商会看点：剧综储备加码，剧集多部计划播出，建议关注 2026剧集多部待释放、关注后续定档节奏： 剧集：26Q1已上线《》（3月26日）、《

【国海传媒】芒果超媒招商会看点：剧综储备加码，剧集多部计划播出，建议关注 2026剧集多部待释放、关注后续定档节奏： 剧集：26Q1已上线《》（3月26日）、《》（5月27日）；多部已杀青待陆续释放，包括《》（已杀青，王鹤棣/李沁主演）、《》（已杀青）、《》（已杀青，宋威龙/张婧仪主演）、《》（李兰迪/此沙主演）、《》《》等。官宣《》（原班人马）、《》《》等。

355. 【中金基础材料｜包钢股份】首次覆盖：低碳转型关键支点，稀土资源龙头价值重估可期 包钢股份：钢铁为基，稀土为矛的双主业龙头 包钢股份已形成“钢铁+资源开发”双主业

【中金基础材料｜包钢股份】首次覆盖：低碳转型关键支点，稀土资源龙头价值重估可期 包钢股份：钢铁为基，稀土为矛的双主业龙头 包钢股份已形成“钢铁+资源开发”双主业格局。钢铁板块具备年产约1720万吨铁钢材配套能力，产品覆盖板、管、轨、线等；资源板块依托全球最大的白云鄂博多金属共生矿，拥有全球第二大稀土尾矿库，是全球最大的稀土原料供应商。

356. 《》Marvell(MRVLUSBuy)：AI互连与ASIC推动FY27/28业绩进一步上修 维持买入评级，目标价上调至230美元：F1Q27业绩符合预期：1）

《》Marvell(MRVLUSBuy)：AI互连与ASIC推动FY27/28业绩进一步上修 维持买入评级，目标价上调至230美元：F1Q27业绩符合预期：1）营收24.2亿美元（环比+9%/同比+28%）vs共识为24亿美元；2）Non-GAAPEPS0.80美元（环比+14%/同比+43%）vs共识为0.78美元。对于F2Q27，管理层给出营收27亿美元的指引（环比+12%/同比+37%），EPS中值0.93美元（环比+16%/同比+63%）。受AI基础设施需求超预期推动，管理层将FY27/28营收展望上调至约115亿/165亿美元（同比+40%/…

357. 【中泰传媒互联网|IP】泡泡玛特周跟踪（20260528） 核心看点：LABUBU出演FIFA官方MV，小甜豆联名九号Q系列，乐园推出夜游活动票。 一、产品端：

【中泰传媒互联网|IP】泡泡玛特周跟踪（20260528） 核心看点：LABUBU出演FIFA官方MV，小甜豆联名九号Q系列，乐园推出夜游活动票。 一、产品端：本周发售1001MOONS第二套手办、HACIPUPU首套mini可动人偶，国内补货MOKOKO、星星人毛绒。

358. #Anthropic

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359. 完美世界：今日《》1.1版本更新，国服iOS游戏畅销榜排名大幅提升至第5（或继续提升），验证团队游戏产能丰富、卡池/内容更新及运营活动带来流水提升弹性，《》亦今

完美世界：今日《》1.1版本更新，国服iOS游戏畅销榜排名大幅提升至第5（或继续提升），验证团队游戏产能丰富、卡池/内容更新及运营活动带来流水提升弹性，《》亦今日上线（目前iOS游戏免费榜12、畅销榜79）且好评如潮，或贡献可观增量，看好游戏后续更新运营带来长线高流水表现，且净利率或超预期，给公司带来较大业绩弹性，当前估值显著低估，继续重点推荐！ 5.28《》国服1.1版本上线带来众多内容更新，包括人气新角色“安魂曲“卡池及配套弧盘、5款新角色时装、保时捷限定车辆联动盲盒、全新房产/正篇剧情/地图区域、新社交系统“呗果”等；6.18还将推出新角色“卡厄…

360. #欧盟 #半导体

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361. 飞荣达建议关注：1.韬定律有望让hw手机与GPU性能明显提升，hw链值得重视，公司受益明显；2.韬定律芯片将率先应用于hw手机，随之散热要求明显提升，单机散热价

飞荣达建议关注：1.韬定律有望让hw手机与GPU性能明显提升，hw链值得重视，公司受益明显；2.韬定律芯片将率先应用于hw手机，随之散热要求明显提升，单机散热价值量10倍增长，公司份额或超50%；3.hw950液冷需求旺盛，近期可能启动招标，公司份额预期乐观；4.公司今年业绩快速增长，明年利润弹性显著。

362. 【信达消费】玖龙纸业经营更新 景气跟踪：受益于新增产能爬坡等因素，我们预计26H1（对应FY26H2）公司销量仍可实现约双位数同比增长、环比或保持平稳略下滑；整

【信达消费】玖龙纸业经营更新 景气跟踪：受益于新增产能爬坡等因素，我们预计26H1（对应FY26H2）公司销量仍可实现约双位数同比增长、环比或保持平稳略下滑；整体盈利情况环比预计略有压力（价格环比承压）。 废纸系：受益于成本支撑+需求韧性（宏观出口坚挺），5月提价落地幅度优异（通常5月为淡季）、6月仍有提价预期，26H1预计吨盈利环比或保持压力（其中我们预计Q2趋势向好）；之后具体观察内需恢复情况。

363. 大厂加大产能保障，光互联上游材料将进一步收紧 ＃大厂持续上游抢货、保产能。P大厂继续加单光模块/NPO，向上游加大抢货，产能保障成行业核心关注点！ 旋光片核心供

大厂加大产能保障，光互联上游材料将进一步收紧 ＃大厂持续上游抢货、保产能。P大厂继续加单光模块/NPO，向上游加大抢货，产能保障成行业核心关注点！ 旋光片核心供应商股权变更。成都飞锐特股权架构变更为苏州迈时光电股份有限公司单一大股东，与旭创关系颇深，采购其无源光器件，代表着未来旋光片供需格局将持续收紧！

364. 【国金电新_液冷】科创新源重点推荐：低估值完成核心标的收购，完善数据中心散热业务布局 事件：5月28日，公司发布公告称兆科系公司相关审计和评估工作已经完成，各方

【国金电新_液冷】科创新源重点推荐：低估值完成核心标的收购，完善数据中心散热业务布局 事件：5月28日，公司发布公告称兆科系公司相关审计和评估工作已经完成，各方协商一致后签署股权转让协议，公司及香港科创拟以2.45亿元现金收购东莞兆科、新加坡智科各50%的股权及55%表决权，本次交易完成后，东莞兆科为公司控股子公司，新加坡智科为公司控股孙公司。 标的公司2024/2025年净利润分别为3141/4936万元，2026/2027/2028年业绩承诺分别为不低于4500/5000/5500万元，交易对价对应收购估值约为10xPE、显著低于当前二级市场对于液…

365. #英伟达

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366. 产业信息更新 1）NVL 576版本NPO方案接近ready，但被定位为备选方案，优先CPO量产方案。TSMC在5月的CPO测试情况很好，25张PIC晶圆与CO

产业信息更新 1）NVL 576版本NPO方案接近ready，但被定位为备选方案，优先CPO量产方案。TSMC在5月的CPO测试情况很好，25张PIC晶圆与COUPE测试没有fail项。 2）正交背板设计裕量被要求减少3db，研发端选用当前最高等级物料做可行性研发，背板方案仍处于研发阶段，目前未定最终量产方案。

367. MLCC专家交流反馈 1. 供需矛盾的根源：超高容产品的工艺壁垒与产能挤占 当前全球算力中心对MLCC的月需求量约在60-70亿只，后续可能翻倍增长。虽然绝对数

MLCC专家交流反馈 供需矛盾的根源：超高容产品的工艺壁垒与产能挤占 当前全球算力中心对MLCC的月需求量约在60-70亿只，后续可能翻倍增长。虽然绝对数量占整体电子市场份额不高，但算力芯片配套的超高容MLCC技术壁垒极高，内部叠层数通常高达600-1200层（而通用普通高容仅需约200层）。

368. #戴尔

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369. 【东吴计算机王紫敬】继续独家推荐：磷化铟大时代 📈磷化铟出口边际放松，全球供应链拐点已至 1️⃣2025 年磷化铟出口管制升级后，海外核心厂商供给大幅受限，产品

【东吴计算机王紫敬】继续独家推荐：磷化铟大时代 📈磷化铟出口边际放松，全球供应链拐点已至 1️⃣2025 年磷化铟出口管制升级后，海外核心厂商供给大幅受限，产品交付周期持续拉长，海外产能基本无法满足下游激增需求；

370. #彭博新闻 #市场

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371. 【中信通信】坚定看好光通信，聚焦卡位+技术领先 不管大光小光，有订单的光就是好光！光的总仓位重要性大于选股的重要性，看好中国光通信更多优秀的公司，深度参与全球A

【中信通信】坚定看好光通信，聚焦卡位+技术领先 不管大光小光，有订单的光就是好光！光的总仓位重要性大于选股的重要性，看好中国光通信更多优秀的公司，深度参与全球AI产业。 看好旭创+LX­JM+汇绿+长光！ [太阳]旭创：旭创的领先体现在客户绑定、技术迭代、物料准备、产能扩张等所有方面，预计27年或将有4-5千万量级的800G+1.6T光模块+数百万只2.4T+数千万NPO需求，业绩确定性极高，这是最放心的光，兼具赔率+胜率。旭创是谷歌链核心，也是全球光互联下一代光互联技术演进的深度参与者，是光通信持仓必选。

372. AI不停歇，材料新空间 主线，缺口，卡位 填料边际变化明显一是CCL领域，在PTFE方案中，硅微粉重要性进一步提升，量、价均有提升；二是先进封装领域，对散热需求

AI不停歇，材料新空间 主线，缺口，卡位 填料边际变化明显一是CCL领域，在PTFE方案中，硅微粉重要性进一步提升，量、价均有提升；二是先进封装领域，对散热需求提升，增加lowα球铝等高附加值产品需求。联瑞新材、天马新材

373. 连接器巨头涨价如何看？ 事件：安费诺正式发布最新联络函， 宣布2026年7月1日起实施第二轮涨价，成为年内首个明确启动二度调价的国际巨头。从年初首轮普涨到年中二

连接器巨头涨价如何看？ 事件：安费诺正式发布最新联络函， 宣布2026年7月1日起实施第二轮涨价，成为年内首个明确启动二度调价的国际巨头。从年初首轮普涨到年中二次加码，TE、Molex、安费诺三大巨头形成 “轮番领涨” 格局。 连接器从年初首轮普涨，到近期年中二次加码，主要缘于：①铜、黄金等上游原材料大幅上涨。②高速背板、I/O连接器需求指数级增长，巨头的高速产品产能饱和。

374. #BOPP

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375. 【华泰通信0528】再次强调光纤光缆板块左侧布局机会 5月19号我们提出光纤光缆到了再次布局的时间后，板块震荡分化。 1、市场的担心任然没有打消。 散纤a2光纤

【华泰通信0528】再次强调光纤光缆板块左侧布局机会 5月19号我们提出光纤光缆到了再次布局的时间后，板块震荡分化。 1、市场的担心任然没有打消。

376. #SpaceX

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377. 0528 PTFE再思考：材料方案博弈进阶之路【东北计算机】，晚更新part2🌛 前几天跟各位领导更新了正交背板最新方案，有的人理解为是对某些材料的利空， 重申

0528 PTFE再思考：材料方案博弈进阶之路【东北计算机】，晚更新part2🌛 前几天跟各位领导更新了正交背板最新方案，有的人理解为是对某些材料的利空， 重申上游材料不能只看一个环节必须要综合来看，重新梳理下最近一揽子更新的脉络： 1️⃣生益科技M8-9进展超预期，从上游材料拉货节奏也有双向验证， 事实证明，国内CCL厂商想要在全球站稳脚跟， 必须要对高端材料有采购力和购买力，以及对材料的配方方案；

378. #Groq

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379. 比亚迪（1211.HK）智能化战略发布会会议纪要 / 理想汽车（2015.HK）2026Q1业绩会纪要 / 小鹏汽车（9868.HK）2026Q1业绩会纪要 /

比亚迪（1211.HK）智能化战略发布会会议纪要 / 理想汽车（2015.HK）2026Q1业绩会纪要

380. pcb上游板块再更新0528 1、继续重点首推宝鼎， 铜箔的宝鼎（0524推荐至今已+40%）极像布的建滔（建滔我们推荐至今28个交易日正好翻倍），强板块内优质

pcb上游板块再更新0528 1、继续重点首推宝鼎， 铜箔的宝鼎（0524推荐至今已+40%）极像布的建滔（建滔我们推荐至今28个交易日正好翻倍），强板块内优质资产未被充分认知，当前位置看翻倍+，牛市不能把位置高当作不相信的原因。关于公司空间，先看27年：1）我们预计hvlp约10e利润，看300e；2）我们预计载体箔量约300万平，利润将近2e，看50~100e；3）黄金资产垫100e， 合计看400e+。产能方面，前次已汇报，预计rtf/hvlp当前出货分别150/100吨/月，下游客户主要是国内头部CCL和PCB，预计公司未来或有较强扩产规划。…

381. #燃机

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382. #MLCC

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383. [红包]【钼】下一代半导体材料，供需共振价格有望突破历史前高 下一代半导体材料；替代钨的0-1导入阶段未来是星辰大海 👉在半导体先进制程演进路径上，芯片内部互连

[红包]【钼】下一代半导体材料，供需共振价格有望突破历史前高 下一代半导体材料；替代钨的0-1导入阶段未来是星辰大海 👉在半导体先进制程演进路径上，芯片内部互连层数持续大幅增加、通孔尺寸持续缩小，现有主流金属互连材料钨逐步面临物理瓶颈，（1）电阻率随线宽缩小而攀升，并导致过热；（2）同时钨与介电材料粘附性差，需要额外粘结层，挤占了导电面积；（3）钨依赖CVD工艺沉积在极小、极深的通孔中容易产生填充空洞，影响良率和可靠性。

384. 🇨🇳【广发军工｜新深度】海外两机上半年财报观察｜ 持续推荐两机供应链 🔥 重视26年两机投资的三个关键词，全面补库、产能重估、定价权上移。 🔥 全面补库。占比最

🇨🇳【广发军工｜新深度】海外两机上半年财报观察｜ 持续推荐两机供应链 🔥 重视26年两机投资的三个关键词，全面补库、产能重估、定价权上移。 🔥 全面补库。占比最大的航空发动机，供应链前端的 缓冲积压库存基本消耗殆尽。

385. 【广发机械】光设备跟踪：上游激光器大幅扩产，关注CPO设备 NV要求激光器厂商大幅扩产。有媒体报道，“英伟达要求供应链在2025-2030年间，将InP激光器整

【广发机械】光设备跟踪：上游激光器大幅扩产，关注CPO设备 NV要求激光器厂商大幅扩产。有媒体报道，“英伟达要求供应链在2025-2030年间，将InP激光器整体产能提升约20倍”，CW激光器作为CPO模块的关键器件，大幅扩产显示头部玩家对CPO趋势的较强信心。 关注CPO设备。罗博特科（覆盖双面晶圆测试、Die测试、模组测试，卡位全球）、联讯仪器（CPO Die的KGD测试分选设备，卡位北美头部客户）。

386. 电子布织造设备：下游供应缺口延续至2026年末，国产 首发公众号：思维纪要社 设备迎放量新机遇【东B机械】 🔥日发精机（及旗下山东日发纺机）：乘电子布扩产之东风

电子布织造设备：下游供应缺口延续至2026年末，国产 首发公众号：思维纪要社 设备迎放量新机遇【东B机械】 🔥日发精机（及旗下山东日发纺机）：乘电子布扩产之东风，国产织机龙头加速放量。 日发精机作为国内少数具备玻纤专用喷气织机自研能力的企业，推出的 RFJA 及 RFGF 系列玻纤专用喷气织机，精准适配电子布等高端玻纤制品生产。随着2026年电子布供应缺口预计难以缓解，下游厂商扩产意愿强烈，公司中厚布及部分高端领域设备正处于样机测试和逐步放量阶段，有望充分受益于国产替代进程及行业上行周期。

387. 上海医保局专家：政策大方向上对创新药出海是鼓励的。最近的文件主要涉及到技术所有权不得转让，国家重点在科技，对医药相对宽松，相对管得最严的是CGT相关的技术转让（

上海医保局专家：政策大方向上对创新药出海是鼓励的。最近的文件主要涉及到技术所有权不得转让，国家重点在科技，对医药相对宽松，相对管得最严的是CGT相关的技术转让（起因之一是Manus，起因之二是北京企业邦耀把自己做慢病毒编辑平台和LNP打包出售，引起了监管注意，核心是CGT企业都使用了国有数据库，涉及到国家基因安全，同时国家想增强CGT领域的全球竞争能力。次一级禁令是禁止对外出售中国独有的平台类技术，包括抗体、小分子和siRNA，但管控没有CGT那么严格，最后执行新的预计也会比较温和。对于双抗、多抗和ADC，主要涉及起来抗体发现和靶点识别技术平台打包出售…

388. 无论是CCL现在的主材、未来的PTFE方案还是半导体封装，化学法硅微粉边际上行，行业刚刚才开始演绎我们此前讲的逻辑 zyy

无论是CCL现在的主材、未来的PTFE方案还是半导体封装，化学法硅微粉边际上行，行业刚刚才开始演绎我们此前讲的逻辑 zyy

389. 【华鑫AI：字节开发定制CPU以支持AI基建，关注定制CPU产业趋势】 据路透社报道，消息人士称字节跳动正考率开发Arm和RISC-V架构的定制CPU，以支持其

【华鑫AI：字节开发定制CPU以支持AI基建，关注定制CPU产业趋势】 据路透社报道，消息人士称字节跳动正考率开发Arm和RISC-V架构的定制CPU，以支持其不断增长的AI基础设施需求，因为芯片价格飙升和长期供应短缺限制了其扩张计划。 我们认为该消息一方面反映出当前CPU的紧缺程度，如昨天调整之际我们旗帜鲜明的提示：目前CPU的紧缺不仅体现在服务器领域，一些传统工业领域所用的CPU在供给挤压下亦出现短缺。

390. 滔搏FY26财年业绩交流会要点20260528 [玫瑰]业绩表现：FY26财年收入257.4亿元，同比下降4.7%，归母净利润12.7亿元，同比下降1.5%。其

滔搏FY26财年业绩交流会要点20260528 [玫瑰]业绩表现：FY26财年收入257.4亿元，同比下降4.7%，归母净利润12.7亿元，同比下降1.5%。其中，下半年收入下降3.7%，归母净利润同比增长16%，业务趋势持续改善。拟派发末期股息0.03元/股、特别股息0.12元/股，连同中期股息，全年派息比率137.1%，相比FY26年的135%继续提升。 [玫瑰]库存及折扣：公司2025年下半年已完成库存优化，FY26财年库存同比下降8.6%，库存状况整体可控。折扣控制受自身库存结构和市场环境影响，当前外部竞争环境带来的挑战仍较大，未来会根据市场竞…

391. #AI

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392. #医保

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393. 【国泰海通轻工 刘佳昆】爱玛科技：携手华为深化合作，安全边际充足 [太阳]爱玛科技与华为在天津签署深化合作协议，聚焦两轮出行智能化、鸿蒙生态融合、云计算与AI技

【国泰海通轻工 刘佳昆】爱玛科技：携手华为深化合作，安全边际充足 [太阳]爱玛科技与华为在天津签署深化合作协议，聚焦两轮出行智能化、鸿蒙生态融合、云计算与AI技术四大领域。合作重点包联合打造端云协同的智能车云平台、成立芯片与解决方案项目组、构建两轮车智能软件平台等。 [玫瑰]内销市场有望逐步回暖。26年4-5月行业出货节奏受梅雨天气影响，预计6月起需求逐步回暖。此外，2025年二季度起国补逐步消退、三季度工厂端新老国标切换，基数持续走低正向贡献增速。公司近期推出乐臻CA800为汽车级智能小三轮、以及马赫V7z新国标超宽体大电自等新品，有望积极推动销售表…

394. #长光华芯

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395. 【国海机械】徐工回购点评0528 —————— 🎯徐工拟3亿元-6亿元回购公司股份，回购价不超15元/股，回购股份用于减少注册资本。 结论：较高胜率的底部与绝对

【国海机械】徐工回购点评0528 —————— 🎯徐工拟3亿元-6亿元回购公司股份，回购价不超15元/股，回购股份用于减少注册资本。

396. 【广发机械】徐工机械回购股票，4月海外挖机发货增速16% 1. 徐工机械拟以集中竞价方式回购公司股份，回购总金额不低于3亿元且不超过6亿元。回购价格不超过15元

【广发机械】徐工机械回购股票，4月海外挖机发货增速16% 徐工机械拟以集中竞价方式回购公司股份，回购总金额不低于3亿元且不超过6亿元。回购价格不超过15元/股，回购期限不超过12个月。 2 如何解释近期的股价波动，资金面>基本面，我们做了一个复盘，今年以来，工程机械主机厂的股价涨跌和宽基ETF申赎情况高度相关。

397. 【华创医药】苑东生物点评：发布2026年限制性股票激励计划，彰显创新转型决心 今日，公司发布2026年新一轮股权激励计划草案，公司拟向16名创新药研发体系核心骨

【华创医药】苑东生物点评：发布2026年限制性股票激励计划，彰显创新转型决心 今日，公司发布2026年新一轮股权激励计划草案，公司拟向16名创新药研发体系核心骨干授予80万股限制性股票（占股本比0.45%），授予价格为32.30元。此次激励整体具备“小而美”的特征，既起到了对核心创新研发骨干的激励作用，如研究院院长赵立文获授35万股；同时限制性股票实施对各期经营业绩影响也较为有限，如2026年仅需摊销361万元。 [太阳]股权激励考核以创新药研发进展为核心导向

398. 西麦食品持续推荐：月度景气度延续，Q2业绩弹性可期（20260528） 核心推荐逻辑：符合健康化中长趋势/赛道景气度不改，品类升级+高势能渠道渗透率提升空间大+

西麦食品持续推荐：月度景气度延续，Q2业绩弹性可期（20260528） 核心推荐逻辑：符合健康化中长趋势/赛道景气度不改，品类升级+高势能渠道渗透率提升空间大+成本红利延续+Q2利润率低基数，看好Q2超高利润潜在弹性和全年业绩确定性。 ① 月度景气度延续：1-2月合计增速接近40%，3月增速略回落，4月延续Q1高增。其中26Q1复合燕麦片/冷食燕麦同比+29%/+18%，燕麦品类增速提速；Q4上市的药食同源系列（线上）销售额3000w+（利润率持平主业），市场需求积极&动销较好，全年2个亿目标可达（为保证利润率，不会大幅加大促销追求体量，后续会有节奏加…

399. 【海博思创】算电协同前瞻布局，主业下半年拐点显现-260528 ■技术前瞻，自研SST抢跑。自研35kV直挂式固态变压器（行业多为10kV），电压更高、适配性更

【海博思创】算电协同前瞻布局，主业下半年拐点显现-260528 ■技术前瞻，自研SST抢跑。自研35kV直挂式固态变压器（行业多为10kV），电压更高、适配性更强。后续将结合“储算一体化”项目加速落地。 ■构建生态壁垒，绑定头部巨头。刚与华为数字能源达成战略合作（覆盖储能、PCS及算电协同）。已构建含华为、宁德、汇川等在内的龙头朋友圈，生态壁垒稳固。

400. [红包]浙商大制造 【小鹏集团】盘中上涨+6%，高算力GX大热！ [玫瑰]GX车型上市12小时大定突破24863台，Ultra版占80%！ （1）配置重点：最高

[红包]浙商大制造 【小鹏集团】盘中上涨+6%，高算力GX大热！ [玫瑰]GX车型上市12小时大定突破24863台，Ultra版占80%！ （1）配置重点：最高3000TOPS高算力、原生线控转向将响应延迟缩短至20ms

401. 【德昌电机控股】发布2026财年业绩，经营状况好于市场预期。 一、 2025/26财年关键财务信息 营业额（营收）： 集团营业额为3,650.4百万美元，较上一

【德昌电机控股】发布2026财年业绩，经营状况好于市场预期。 一、 2025/26财年关键财务信息 营业额（营收）： 集团营业额为3,650.4百万美元，较上一财年微增0.1% ；若按固定汇率计算则下跌2% 。

402. 【GHDX】良信股份交流更新（5.28） 1. 26年展望：收入增10-20%，利润增速略好于收入，主要系规模效应降本。 2. 北美AIDC： 1）收入预期：2

【GHDX】良信股份交流更新（5.28） 26年展望：收入增10-20%，利润增速略好于收入，主要系规模效应降本。 北美AIDC：

403. 中国化学基本面更新20260528 [太阳]订单：2026年全年新签订单目标为4800亿元，其中国外订单目标占比约三分之一。国内煤化工领域2026年一二季度项目

中国化学基本面更新20260528 [太阳]订单：2026年全年新签订单目标为4800亿元，其中国外订单目标占比约三分之一。国内煤化工领域2026年一二季度项目有所进展，2025年到2026年北非区域订单有明显增加，整体海外订单呈现加快趋势。 [太阳]化学实业：2026年化工业务目标为实现扭亏。2026年5月产品价格为2万元/吨左右，此前最高价格为2.3-2.4万元/吨；2025年价格1.8万元/吨时已实现盈利，当前虽成本端有所上涨，但盈利性好于2025年。己内酰胺2026年初价格上涨后盈利性好转。

404. 【国投电子】洁美科技：主业高景气，新业务多点布局 [玫瑰] 主营业务：公司电子封装材料满产满销，电子级薄膜材料稼动率不断上升，2026Q1 营收 yoy +22

【国投电子】洁美科技：主业高景气，新业务多点布局 [玫瑰] 主营业务：公司电子封装材料满产满销，电子级薄膜材料稼动率不断上升，2026Q1 营收 yoy +22.52%，归母净利润 yoy +41.54%。 [玫瑰] 离型膜业务：公司布局多年，自研基膜的离型膜在国巨、华新科、风华高科、三环集团稳定供货，在头部客户三星、村田批量供货。

405. #东北 #存储

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406. 【天利控股集团】再更新！ 国内第一梯队高端MLCC大厂，产品已进入NV和昇腾服务器 天利旗下实际经营主体宇阳是国内第四大MLCC厂，专注高端小型化中高容产品，目

【天利控股集团】再更新！ 国内第一梯队高端MLCC大厂，产品已进入NV和昇腾服务器 天利旗下实际经营主体宇阳是国内第四大MLCC厂，专注高端小型化中高容产品，目前AI MLCC已进入NV和昇腾服务器，AI敞口及涨价敞口都很大。公司年产值10亿元，明年13亿产值，产能是风华高科的一半，市值是其5%；大于二梯队利和兴和昀冢的总和一倍以上，目前市值仅为两家的15%，年内MLCC原厂价格将翻倍以上增长，天利明年有望达到十多亿利润，目前仅不到3倍PE，超级周期下仍可看5以上倍空间。

407. 中国交建基本面更新20260528 [太阳]订单及业绩指引：二、三、四季度订单预计逐步回升，公司将锚定全年目标推进落地。Q2收入端表现预计好转，利润端仍有压力，

中国交建基本面更新20260528 [太阳]订单及业绩指引：二、三、四季度订单预计逐步回升，公司将锚定全年目标推进落地。Q2收入端表现预计好转，利润端仍有压力，但是全年目标为实现增长。 [太阳]海外拓展：中东是公司重点布局区域，已有较多项目落地，欧洲市场对中资企业准入限制较严苛，公司正尝试通过与其他企业合作的方式降低政策壁垒，持续扩大欧洲市场份额。

408. 禾盛新材定增公告速评——资本运作如期推进，字节跳动或将成为增量大客户 1⃣️2026年5月28日，公司发布定增预案，本次募资落地将为后续继续增资熠知电子、提升持

禾盛新材定增公告速评——资本运作如期推进，字节跳动或将成为增量大客户 1⃣️2026年5月28日，公司发布定增预案，本次募资落地将为后续继续增资熠知电子、提升持股比例提前储备资金，标志公司系列资本运作稳步推进，深化在AI产业链布局。 2⃣️行业层面，字节跳动持续加码AI领域，规划投入规模达700亿美元，行业景气度持续上行。旗下熠知电子相关订单将于9月30日开始测试，字节有望成为公司核心增量大客户，业绩弹性可期。

409. 【东北通信】🔥莱特光电：继续强call，珍惜全链条布局核心q布标的！！ [红包] 业绩表现： 公司发布2025年年报&2026Q1业绩。2025年，公司业绩高增

【东北通信】🔥莱特光电：继续强call，珍惜全链条布局核心q布标的！！ [红包] 业绩表现： 公司发布2025年年报&2026Q1业绩。2025年，公司业绩高增，实现营收5.52亿元（同比+17.05%），实现归母净利润2.19亿元（同比+30.98%），毛利率为73.0%、净利率为39.7%，同比分别+5.9、4.2pct。 核心OLED终端材料毛利率升至76.97%，盈利韧性突出。

410. 🔴 📝我们专有的磷化铟（InP）供需模型表明，为光学收发器生产电吸收调制激光器（EMLs）和连续波（CW）激光器、为共封装光学（CPO）生产超高功率（UHP）连

🔴 📝我们专有的磷化铟（InP）供需模型表明，为光学收发器生产电吸收调制激光器（EMLs）和连续波（CW）激光器、为共封装光学（CPO）生产超高功率（UHP）连续波激光器的公司，这些产品的产能有望从 2025 年至 2030 年增加约 12 倍。 🏭这些公司包括 Lumentum 公司、Coherent 公司、博通公司、住友商事株式会社、三菱商事株式会社和 AAOI 公司，它们生产的激光器和光电二极管均基于磷化铟这种特种化合物材料。

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411. 【亚钾国际】钾肥价格持续上行，看好公司长期资源扩张！ 【印度签订钾肥大合同，夯实全球钾肥底部价格，国内价格环比上行】 2026年5月22日，印度签订2026年度

【亚钾国际】钾肥价格持续上行，看好公司长期资源扩张！ 【印度签订钾肥大合同，夯实全球钾肥底部价格，国内价格环比上行】 2026年5月22日，印度签订2026年度钾肥“大合同”为383美元/吨（同比+34美元/吨），较中国2025年底签订的“大合同”上涨35美元/吨，主要由于年初至今全球钾肥价格大幅上行，且钾肥现货供需紧张。目前国内钾肥一级市场价格在3200-3250元/吨，环比一季度上涨约100-150元/吨。

412. 【天风医药杨松团队】1-4月医保统筹基金累计收入同比+8%，累计支出同比+6% [玫瑰]2026年1-4月，医保统筹基金累计收入11156亿元，同比+8%；同期

【天风医药杨松团队】1-4月医保统筹基金累计收入同比+8%，累计支出同比+6% [玫瑰]2026年1-4月，医保统筹基金累计收入11156亿元，同比+8%；同期医保统筹基金累计支出7626亿元，同比+6%；4月单月收入2203亿元，同比+2%，单月支出2203亿元，同比+6%。 [玫瑰]2026年1-4月，职工医保统筹基金累计收入6391亿元，同比+5%；职工医保统筹基金累计支出4319亿元，同比+7%；单4月收入1579亿元，同比+5%，单月支出1211亿元，同比+5%。

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413. 【晶泰控股：与DoveTree 合作取得阶段性突破，AI 制药平台价值继续兑现】 [玫瑰]事件：晶泰控股公告与 DoveTree 合作取得阶段性突破。继此前收到

【晶泰控股：与DoveTree 合作取得阶段性突破，AI 制药平台价值继续兑现】 [玫瑰]事件：晶泰控股公告与 DoveTree 合作取得阶段性突破。继此前收到 5100 万美元首付款后，公司本次已收到第二笔付款 1900 万美元；同时，部分管线研发数据表现优异，其中一个泛癌种驱动高价值资产已进入 IND-enabling 阶段。根据协议，公司仍有资格获得最高 58.9 亿美元潜在监管及商业里程碑付款，以及基于产品年度净销售额的个位数百分比特许权使用费。 [玫瑰]晶泰与 DoveTree 的合作并非单一资产交易，而是围绕多个靶点展开，覆盖肿瘤、免疫及炎…

414. 富途控股发布26Q1财报，利润受罚款影响 简评：收入端佣金收入略miss预期，主要是TR环比显著下降（7bp→6.4bp）；利息收入qoq-13%（市场有预期）

富途控股发布26Q1财报，利润受罚款影响 简评：收入端佣金收入略miss预期，主要是TR环比显著下降（7bp→6.4bp）；利息收入qoq-13%（市场有预期），主要受到做空需求减弱等影响。 费用端CAC上升速度略超预期。

415. 【DBJX】芯碁微装更新：先进封装需求超预期，PCB主业景气度旺盛 [玫瑰] 先进封装业务：下游需求超预期，预计26年订单会上修。产能端目前受限，26年和27年

【DBJX】芯碁微装更新：先进封装需求超预期，PCB主业景气度旺盛 [玫瑰] 先进封装业务：下游需求超预期，预计26年订单会上修。产能端目前受限，26年和27年先进封装业务预计可以持续释放业绩。该赛道竞争力强，目前竞争对手主要为外资，国产替代空间巨大。 [玫瑰] PCB行业需求旺盛：收到AI需求推动LDI设备订单与交付保持高速增长，AI驱动贡献超过50%+。

416. 英科再生：基本面持续向好，海外基地加速爬坡，回调即买入良机！ [玫瑰]26Q1收入同比+29%，主要系 装饰建材延续高增，成品框受益越南产能爬坡、非美订单增长，

英科再生：基本面持续向好，海外基地加速爬坡，回调即买入良机！ [玫瑰]26Q1收入同比+29%，主要系 装饰建材延续高增，成品框受益越南产能爬坡、非美订单增长，再生粒子加大外销市场开拓；26Q2提价落地，下半年越南三期、国内新产能爬坡，收入有望延续高增 [玫瑰]26Q1经营利润约1.4亿，表观受汇兑及理财影响，实际盈利大幅改善，主要得益于越南基地产能爬坡带动三框盈利改善，高毛利率的装饰建材业务占比提升，以及粒子业务盈利改善； 26Q2产品提价逐渐落地，盈利确定性改善！

417. 奥普特：3D打印+光模块增量部件逻辑，视觉+运控双轮驱动 [玫瑰]3D打印：大族激光供应链，已有订单，静待放量。 [玫瑰]光模块：配合视觉检测+视觉引导+运动控

奥普特：3D打印+光模块增量部件逻辑，视觉+运控双轮驱动 [玫瑰]3D打印：大族激光供应链，已有订单，静待放量。 [玫瑰]光模块：配合视觉检测+视觉引导+运动控制，处于小批量验证向放量过渡阶段。

418. 📊 标普 500 指数收盘上涨 58 个基点，报 7,564 点，尾盘有 30 亿美元买入订单。 📈 纳斯达克 100 指数上涨 84 个基点，报 30,224

📊 标普 500 指数收盘上涨 58 个基点，报 7,564 点，尾盘有 30 亿美元买入订单。 📈 纳斯达克 100 指数上涨 84 个基点，报 30,224 点；罗素 2000 指数上涨 57 个基点，报 2,937 点；道琼斯工业平均指数上涨 5 个基点，报 50,669 点。 📉 全市场成交 192.6 亿股，高于年初至今的日均 190 亿股。

419. 测算2030年全球服务器CPU市场将突破2000亿美元，测算总CPU:GPU配比从2026年1:3升至2030年0.93:1。 测算2030年Intel份额38

测算2030年全球服务器CPU市场将突破2000亿美元，测算总CPU:GPU配比从2026年1:3升至2030年0.93:1。 测算2030年Intel份额38%、AMD28%、ARM从2025年的11%提升至34%。

420. 【华泰机械】推荐【快克智能】：国产ASMPT，存储设备+光模块设备+PCB设备+功率半导体设备百花齐放！ [礼物] TCB热压键合设备为HBM产业链关键！HBM

【华泰机械】推荐【快克智能】：国产ASMPT，存储设备+光模块设备+PCB设备+功率半导体设备百花齐放！ [礼物] TCB热压键合设备为HBM产业链关键！HBM实现dram堆叠的主要工艺目前是使用TCB设备，TCB设备通过加热压头，对芯片之间连接点进行局部加热，同时施加压力，使得焊接过程更精准稳定，避免整体加热引发的热失配。据摩根大通预测，HBM用TCB键合机的整体市场规模将从2024年的4.61亿美元增长至2027年的15亿美元（约2.16兆韩元），增长两倍以上。目前TCB键合机市场主要有韩美半导体、SEMES、韩华SemiTech，日本东丽（Tor…

421. 天马新材(920971)｜打造陶瓷基板+MLCC+HBM核心材料超级矩阵🔥🔥🔥 1⃣业绩拐点明确：26Q1归母净利同比+443%、扣非+673%，盈利弹性大爆发

天马新材(920971)｜打造陶瓷基板+MLCC+HBM核心材料超级矩阵🔥🔥🔥 1⃣业绩拐点明确：26Q1归母净利同比+443%、扣非+673%，盈利弹性大爆发。高价原料库存消化、氧化铝价格企稳，毛利率持续修复；电子陶瓷粉体修复最明显，高压电器折旧压力减退，产能放量后成本下行。 2⃣精细氧化铝单项冠军，国产替代先锋：产品覆盖半导体/数据中心/汽车电子/新能源。25年高压电器材料收入+76.3%、精细化粉体+38%；海外日韩高毛利突破，毛利率达46%。5万吨电子陶瓷粉体+5000吨高导热粉体投产，优先供给半导体/高导热高溢价领域。

研报

304. #外资研报

305. #外资研报

306. #外资研报

422. #汇总

音频

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