【国泰海通】白酒板块更新 今日白酒大涨，率先完成出清的地产白酒、二线次高端领涨，我们认为折射出市场极致分化背景下，资金高切低、轮动明显加速，低位顺周期与消费或成
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【国泰海通】白酒板块更新
今日白酒大涨，率先完成出清的地产白酒、二线次高端领涨，我们认为折射出市场极致分化背景下，资金高切低、轮动明显加速，低位顺周期与消费或成为承接方向。往后看，白酒板块仍有多重催化蓄势待发，基本面与资金面有望形成共振。
其一，基本面底部愈发清晰。从历史规律看，3—5月作为传统淡季，白酒价格普遍承压，但今年春节至今高端白酒线上&线下价格总体企稳，韧性已现。叠加6月起行业进入低基数区间，动销增速有望迎来边际改善。
其二，资金面利空接近落地，压制力度趋于减弱，板块估值修复空间逐步打开。
复盘24年至今白酒的几轮脉冲，启动逻辑无一例外——资金面极致承压+基本面释放明确改善信号。当前指数位置已显著低于924低点，同时基本面积极因素持续累积，配置性价比凸显，建议重点关注。
行业右侧拐点渐近，建议优先布局率先出清的优质标的：迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、贵州茅台等。
总体总结
主题正文
- 今日白酒大涨，率先完成出清的地产白酒、二线次高端领涨，我们认为折射出市场极致分化背景下，资金高切低、轮动明显加速，低位顺周期与消费或成为承接方向。
- 往后看，白酒板块仍有多重催化蓄势待发，基本面与资金面有望形成共振。
- 从历史规律看，3—5月作为传统淡季，白酒价格普遍承压，但今年春节至今高端白酒线上&线下价格总体企稳，韧性已现。
- 叠加6月起行业进入低基数区间，动销增速有望迎来边际改善。
- 其二，资金面利空接近落地，压制力度趋于减弱，板块估值修复空间逐步打开。
- 复盘24年至今白酒的几轮脉冲，启动逻辑无一例外——资金面极致承压+基本面释放明确改善信号。
- 当前指数位置已显著低于924低点，同时基本面积极因素持续累积，配置性价比凸显，建议重点关注。
- 行业右侧拐点渐近，建议优先布局率先出清的优质标的：迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、贵州茅台等。