“十五五”城市更新出台，重视消费建材龙头底部向上的弹性 [礼物] 国务院印发《》。2026 年5 月 28 日，国务院印发《》 ，要求到2030 年，城市更新行
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“十五五”城市更新出台，重视消费建材龙头底部向上的弹性
[礼物] 国务院印发《》。2026 年5 月 28 日，国务院印发《》 ，要求到2030 年，城市更新行动取得重要进展；到 2035 年，城市更新体制机制更加完善。目标到2030年我国改造城镇危旧房约50 万套（间） ；改造老旧小区约 11.5 万个；建设改造城市地下管网 36.5 万公里；城镇房屋基础信息数字化率>95%。
[太阳] 高赔率， 底部向上弹性十足： 近期顺周期板块行情整体承压，但当前位置，消费建材龙头赔率极高了，低估值、高分红、稳增长的α特性显现；龙头企业渠道结构持续优化，零售占比持续提升，存量房时代，渠道及品牌优势不断提升，经营质量明显提升。
[太阳] 二手房数据持续好转， 根据克尔瑞统计，4月份重点20城成交面积同比增长17%且1-4月累计同比增长8%，5月重点城市依旧延续增长趋势，同时新房1-4月销售面积跌幅收窄；“十五五”规划纲要提出要推动地产高质量发展，建“好”房子有利于头部品牌建材企业，近期住建部、财政部发布的《开展2026年度中央财政支持城市更新行动》，地产贝塔边际好转，有助于消费建材行业龙头走出α特性，在地产逐步触底企稳的阶段，看好龙头企业盈利弹性。
[太阳] 竞争格局优化， 龙头持续涨价传导成本压力： 此轮原油上涨周期，防水、涂料、石膏板等行业龙头积极传导成本压力，我们认为，经过下行周期的洗礼后，行业集中度进一步向龙头集中，在当前成本上行压力下，龙头企业有向下游顺价的意愿及能力，走出盈利拐点。建议重点关注 兔宝宝、三棵树、青鸟智控、 东方雨虹， 科顺股份、 北新建材、悍高集团、伟星新材等。
总体总结
主题正文
- 2026 年5 月 28 日，国务院印发《》 ，要求到2030 年，城市更新行动取得重要进展；
- 目标到2030年我国改造城镇危旧房约50 万套（间） ；
- [太阳] 高赔率， 底部向上弹性十足： 近期顺周期板块行情整体承压，但当前位置，消费建材龙头赔率极高了，低估值、高分红、稳增长的α特性显现；
- 龙头企业渠道结构持续优化，零售占比持续提升，存量房时代，渠道及品牌优势不断提升，经营质量明显提升。
- [太阳] 二手房数据持续好转， 根据克尔瑞统计，4月份重点20城成交面积同比增长17%且1-4月累计同比增长8%，5月重点城市依旧延续增长趋势，同时新房1-4月销售面积跌幅收窄；
- “十五五”规划纲要提出要推动地产高质量发展，建“好”房子有利于头部品牌建材企业，近期住建部、财政部发布的《开展2026年度中央财政支持城市更新行动》，地产贝塔边际好转，有助于消费建材行业龙头走出α特性，在地产逐步触底企稳的阶段，看好龙头企业盈利弹性。
- [太阳] 竞争格局优化， 龙头持续涨价传导成本压力： 此轮原油上涨周期，防水、涂料、石膏板等行业龙头积极传导成本压力，我们认为，经过下行周期的洗礼后，行业集中度进一步向龙头集中，在当前成本上行压力下，龙头企业有向下游顺价的意愿及能力，走出盈利拐点。
- 建议重点关注 兔宝宝、三棵树、青鸟智控、 东方雨虹， 科顺股份、 北新建材、悍高集团、伟星新材等。