AIDC测试电源：高集中度格局下的国产替代机遇，重点关注艾克赛博与科威尔 市场规模与竞争格局：全球AI测试电源市场高度集中于致茂电子，其2025年营收约20亿+
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AIDC测试电源：高集中度格局下的国产替代机遇，重点关注艾克赛博与科威尔 市场规模与竞争格局：全球AI测试电源市场高度集中于致茂电子，其2025年营收约20亿+，全球份额超90%。2026Q1致茂营收13亿，全年预计40-50亿，2028年市场规模有望达百亿级。 国内公司订单与份额展望：艾克赛博2026年1-4月签订单量约4000万（含UPS、HVDC、SST），全年两家公司（艾克赛博+科威尔）订单规模约1-2亿；若以致茂2026年40-50亿营收计，国内两家份额约大几个百分点。中期看5%-10%份额对应市值空间约75亿-150亿（参考台达约1500亿市值），但需考虑利润率差异。 技术迭代与客户拓展：伴随HVDC、SST向中大功率演进，对高动态（短时大电流输出）、散热、能量回收等要求提升。艾克赛博2026年5月已发布新一代产品，具备高/低电压版本。客户覆盖外资（伟创力、光宝、维谛、台达）及内资（阳光电源、迈为、长城、欧陆通、H公司）。 催化剂：2026年为外资替代关键窗口：台达、光宝、维谛等因技术迭代与产能外溢（麦克米特东南亚扩产、光宝大陆扩产），给国内企业以实验室切入机会，后续整线订单有望高份额锁定。
总体总结
主题正文
- AIDC测试电源：高集中度格局下的国产替代机遇，重点关注艾克赛博与科威尔
- 市场规模与竞争格局：全球AI测试电源市场高度集中于致茂电子，其2025年营收约20亿+，全球份额超90%。
- 2026Q1致茂营收13亿，全年预计40-50亿，2028年市场规模有望达百亿级。
- 国内公司订单与份额展望：艾克赛博2026年1-4月签订单量约4000万（含UPS、HVDC、SST），全年两家公司（艾克赛博+科威尔）订单规模约1-2亿；
- 若以致茂2026年40-50亿营收计，国内两家份额约大几个百分点。
- 中期看5%-10%份额对应市值空间约75亿-150亿（参考台达约1500亿市值），但需考虑利润率差异。
- 技术迭代与客户拓展：伴随HVDC、SST向中大功率演进，对高动态（短时大电流输出）、散热、能量回收等要求提升。
- 催化剂：2026年为外资替代关键窗口：台达、光宝、维谛等因技术迭代与产能外溢（麦克米特东南亚扩产、光宝大陆扩产），给国内企业以实验室切入机会，后续整线订单有望高份额锁定。