💡 瑞银以相当激进的 NAND 周期立场首次覆盖铠侠，给予买入评级。 📌 他们的核心论点如下。 💡 存储器上行周期仍有很大空间 —— 尤其是随着 AI 推理越来

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💡 瑞银以相当激进的 NAND 周期立场首次覆盖铠侠，给予买入评级。 📌 他们的核心论点如下。 💡 存储器上行周期仍有很大空间 —— 尤其是随着 AI 推理越来越多地将 NAND 拉入 AI 基础设施堆栈。 💡 瑞银认为 NAND 定价可能在见顶前继续上涨约 6 个季度。 💡 AI 推理工作负载正日益推动 NAND 需求，而不仅仅是 HBM/DRAM。 💡 铠侠被认为通过横向扩展技术拥有显著的成本优势。 💡 瑞银的预测仍远高于市场共识，尤其是到 FY3/28。 💡 在 bit 增长持续受限的情况下，供需状况预计将保持紧张。 💡 目标价设定为 79,000 日元，评级为买入。 💡 这是华尔街日益认为 AI 存储器需求正从 HBM 扩展到整个存储堆栈的又一迹象，因为推理 / 上下文窗口正在扩大。

总体总结

主题正文

1. 📌 他们的核心论点如下。
2. 💡 存储器上行周期仍有很大空间 —— 尤其是随着 AI 推理越来越多地将 NAND 拉入 AI 基础设施堆栈。
3. 💡 瑞银认为 NAND 定价可能在见顶前继续上涨约 6 个季度。
4. 💡 AI 推理工作负载正日益推动 NAND 需求，而不仅仅是 HBM/DRAM。
5. 💡 瑞银的预测仍远高于市场共识，尤其是到 FY3/28。
6. 💡 在 bit 增长持续受限的情况下，供需状况预计将保持紧张。
7. 💡 目标价设定为 79,000 日元，评级为买入。
8. 💡 这是华尔街日益认为 AI 存储器需求正从 HBM 扩展到整个存储堆栈的又一迹象，因为推理 / 上下文窗口正在扩大。