继续站在光里，上游通胀环节的高度预期差 P加大CAPEX=光互联需求加剧。根据彭博社，字节正评估加大26年CAPEX，北美四大P年内同样集体上调26年CAPEX
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继续站在光里，上游通胀环节的高度预期差
P加大CAPEX=光互联需求加剧。根据彭博社，字节正评估加大26年CAPEX，北美四大P年内同样集体上调26年CAPEX，对于光互联环节需求大幅增加，下游追求长协或锁产品，上游器件、材料等环节将继续面临供需缺口和价格通胀。 卡位与量产能力将成为核心关注点。下游需求大幅增长带动上游形成通胀，技术是否存在关键卡位以及能否具备快速量产能力，将成为价值兑现的重要评判标准。 相关标的： 光器件：美迪凯、炬光科技、太辰光、福光股份 光材料：福晶科技、云南锗业 风险提示：光通信业务发展不及预期；行业需求不及预期；市场竞争加剧。
总体总结
主题正文
- 继续站在光里，上游通胀环节的高度预期差
- P加大CAPEX=光互联需求加剧。
- 根据彭博社，字节正评估加大26年CAPEX，北美四大P年内同样集体上调26年CAPEX，对于光互联环节需求大幅增加，下游追求长协或锁产品，上游器件、材料等环节将继续面临供需缺口和价格通胀。
- 卡位与量产能力将成为核心关注点。
- 下游需求大幅增长带动上游形成通胀，技术是否存在关键卡位以及能否具备快速量产能力，将成为价值兑现的重要评判标准。
- 光器件：美迪凯、炬光科技、太辰光、福光股份
- 光材料：福晶科技、云南锗业
- 风险提示：光通信业务发展不及预期；