【德昌电机控股】发布2026财年业绩，经营状况好于市场预期。 一、 2025/26财年关键财务信息 营业额（营收）： 集团营业额为3,650.4百万美元，较上一
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【德昌电机控股】发布2026财年业绩，经营状况好于市场预期。
一、 2025/26财年关键财务信息
营业额（营收）： 集团营业额为3,650.4百万美元，较上一财年微增0.1% ；若按固定汇率计算则下跌2% 。 -汽车产品组别（APG）： 销售额为3,054.0百万美元，占总销售额的84% 。按固定汇率计算下跌3% ，主要由于中国合资汽车客户市场份额流失 ，以及欧洲和亚太市场需求疲弱 。 -工商用产品组别（ICPG）： 销售额为596.4百万美元，占总销售额的16% 。按固定汇率计算上升2%，在经历连续三年下跌后重回增长轨道 。
毛利率： fy26毛利率为23.0%（上一财年为23.1%）， 基本保持平稳 。生产人员成本及原材料轻微上升，已被其他生产和直接人工成本的节省抵销 。
盈利表现：股东应占溢利净额 202.1百万美元，同比下降23% 。撇除若干投资公平值变动、非现金未变现外汇变动、重组成本及无形资产减值等非基本经营因素后，经调整净溢利为234百万美元，同比下跌13% 。
利润下滑主要因销售额持平但分销及行政人员成本增加、一项过往收购相关的非现金无形资产减值（22.4百万美元）以及投资公平值不利变动 。
股息： 建议派发末期股息每股44港仙（5.64美仙），连同中期股息全年合共每股61港仙 。
二、 新业务发展要点与战略方向
1️⃣人形机器人业务（重点发展“关节”等核心部件） 成立中国合资企业： 2025年7月，德昌电机与上海机电股份有限公司成立了两家结构互补的合资企业 。此举旨在向中国各地客户端到端交付高性能人形机器人核心部件及子系统，将产品设计、工程与专业制造知识相结合 。 PDF 国内外进展： 目前合资企业与中国国内主要人形机器人厂商的合作已取得积极进展 。在海外（中国以外地区），集团正与多家领先的子系统供应商开展合作，主要聚焦于机器人关节及灵巧手制造 。
竞争优势： 集团认为人形机器人广泛应用的关键挑战在于接近人类灵巧度的精细驱动控制，而德昌电机凭借数十年解决复杂驱动控制的经验，以及全球规模化微电机生产版图，在此领域具备极佳优势 。
2️⃣新能源汽车热管理系统 集团正巩固其在电动及混合动力汽车热管理系统高增长应用领域的地位 。通过利用水泵、阀门与驱动器的装嵌技术，优化车厢内温度、提升续航里程并延长电池寿命 。目前已成功与多家原始设备制造商（OEM）或主要供应商签订了多项重要专案 。
3️⃣散AI数据中心供电部件（固态氧化物燃料电池） 针对人工智能数据中心对低排放及现场供电的强劲需求，集团旗下的世特科（Stackpole）粉末金属业务已成为北美领先燃料电池能源平台供应商的关键合作伙伴，为其供应关键的烧结金属部件 。
4️⃣高增长工商用细分领域拓展 工商用产品组别正在重新聚焦，将投资转向开发有区别的创新驱动系统，以把握数据中心冷却/热管理（在亚太区已获重大新业务订单）、仓储自动化、半导制造设备（压电电机需求强劲）、医疗设备等高增长细分市场 。
5️⃣全球版图分散化与印度市场扩张 鉴于印度已跃升为全球第四大汽车生产国，集团持续加大在印度的投资 。除了在清奈开设第二座生产基地外，2026年初已在印度购置土地兴建第三座工厂 。该基地不仅强化本地布局，还将作为额外的出口基地，服务全球汽车及工商用产品客户，以缓解地缘政治与关税带来的冲击 。
总体总结
主题正文
- 撇除若干投资公平值变动、非现金未变现外汇变动、重组成本及无形资产减值等非基本经营因素后，经调整净溢利为234百万美元，同比下跌13% 。
- 利润下滑主要因销售额持平但分销及行政人员成本增加、一项过往收购相关的非现金无形资产减值（22.4百万美元）以及投资公平值不利变动 。
- 股息： 建议派发末期股息每股44港仙（5.64美仙），连同中期股息全年合共每股61港仙 。
- 1️⃣人形机器人业务（重点发展“关节”等核心部件）
- 此举旨在向中国各地客户端到端交付高性能人形机器人核心部件及子系统，将产品设计、工程与专业制造知识相结合 。
- 竞争优势： 集团认为人形机器人广泛应用的关键挑战在于接近人类灵巧度的精细驱动控制，而德昌电机凭借数十年解决复杂驱动控制的经验，以及全球规模化微电机生产版图，在此领域具备极佳优势 。
- 针对人工智能数据中心对低排放及现场供电的强劲需求，集团旗下的世特科（Stackpole）粉末金属业务已成为北美领先燃料电池能源平台供应商的关键合作伙伴，为其供应关键的烧结金属部件 。
- 工商用产品组别正在重新聚焦，将投资转向开发有区别的创新驱动系统，以把握数据中心冷却/热管理（在亚太区已获重大新业务订单）、仓储自动化、半导制造设备（压电电机需求强劲）、医疗设备等高增长细分市场 。