思维纪要社 2026-07-08 总体信息

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研报

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研报

国泰海通证券-房地产行业土地市场2026年1H总结：重点城市溢价率提升，头部房企投资加强-260703.pdf

国泰海通证券-2026年6月PMI数据点评：6月PMI传递哪些信号-260630.pdf

国泰海通证券-光智科技(300489)首次覆盖报告：红外一体化龙头，多元化布局新域新质-260630.pdf

国泰海通证券-博力威(688345)首次覆盖报告：轻型动力龙头，把握电摩、机器人机遇-260628.pdf

国泰海通证券-大类资产配置全球跟踪2026年6月第4周-资产概览：商品普跌、权益分化-260628.pdf

国泰海通证券-大类资产配置月度方案(202607)：能源供应修复，风险资产具备高配置价值-260704.pdf

国泰海通证券-房地产行业“向回看”系列研究13：五年之变，潮起潮落！——中国核心城市房产与全球重点城市对比研究-260701.pdf

国泰海通证券-策略2026年7月金股组合：景气科技与优势制造领衔-20260701.pdf

国泰海通证券-策略主题风向标：聚焦国产链与新技术新材料-260628.pdf

研报

国盛证券-三峡旅游(002627)落地省际游轮业务，中国内河游轮领航者-260630.pdf

国盛证券-交通运输行业周报：监管强调整治快递“内卷式”竞争，看好通达兔业绩高增-260705.pdf

国盛证券-建筑材料行业特种电子布行业专题：AI赋能，特种布赛道高景气-260629.pdf

国盛证券-建筑装饰行业周报：底部超跌的优质成长股有哪些？-260705.pdf

国盛证券-环保行业周报：美丽中国建设全面提速，碳管理龙头望受益-260629.pdf

国盛证券-申通快递(002468)厚积薄发，春山可望-260628.pdf

国盛证券-致欧科技(301376)跨境家居头部公司，产品+品牌+渠道+供应链内功夯实-260630.pdf

国盛证券-计算机行业点评：OpenAI最新布局-GPT-5.6刷新代码能力上限，Jalapeno补齐推理算力短板-260629.pdf

国盛证券-隆盛科技(300680)EGR与新能源主业增长明确，商业航天+机器人卡位清晰-260704.pdf

研报

国盛证券-国防军工行业专题研究：AI光互联景气上行，重视陶瓷基板与管壳-260702.pdf

国盛证券-国防军工行业周报：持续看好元器件、商业航天方向-260629.pdf

国盛证券-宏观点评：政策半月观—7月很关键-260628.pdf

国盛证券-房地产开发行业2026W26：本周新房成交同比下降12%，6月多城二手房以价换量延续市场热度-260704.pdf

国盛证券-海外市场：关注资金扰动，优选AI软硬件——2026年7月港股金股推荐-20260701.pdf

国盛证券-海外市场：关注资金扰动，优选AI软硬件——2026年7月港股金股推荐-260701.pdf

国盛证券-海外行业周报：AI推理需求加速提升，关注模型及硬件机会-260629.pdf

国盛证券-电子行业专题研究SLC+NAND：老树也能开新花-260702.pdf

国盛证券-钢铁行业周报：贵金属价格反弹-260704.pdf

研报

国盛证券-2026年中期经济与资产展望：新旧的拐点-260703.pdf

国盛证券-2026电力行业中期策略：算电共振，电价筑底，重塑新周期-260704.pdf

国盛证券-传媒互联网行业周观察：AI方向关注大模型及企业级部署落地，看好游戏估值修复-260629.pdf

国盛证券-安克创新(300866)全球消费电子领先品牌，持续创新蓄力成长-260704.pdf

国联民生证券-社融预测月报-2026年6月社融预测：43217亿元-260630.pdf

国联民生证券-策略专题研究：国联民生研究，2026年7月金股推荐-20260630.pdf

国联民生证券-计算机行业动态报告：ARM产业链为何是GPU与CPU协同关键受益者-260629.pdf

国联民生证券-轻工制造行业2026年中期投资策略：出海破局，内需筑基-260703.pdf

国联民生证券-食品饮料行业2026年中期投资策略：好资产好价格或已现-260703.pdf

研报

国开证券-铜铝行业2026年中期报告：徐徐图之，行稳致远-260609.pdf

国联民生证券-策略专题研究：国联民生研究，2026年7月金股推荐-20260630.pdf

国金证券-医药健康行业研究：中国创新药从可选到必选，WCLC／ESMO或催化第二波交易浪潮-260704.pdf

国金证券-影石创新(688775)从全景龙头迈向智能影像平台，Luna打开第二成长曲线-260702.pdf

国金证券-有色金属行业研究：新周期锂的激励价格，资本开支抬升重塑供给门槛-260628.pdf

国金证券-有色金属行业研究：铜股何时修复，EPS主导下的估值错杀，等待强涨价催化-260701.pdf

国金证券-石油化工行业研究：关注国内炼厂采购节奏-260704.pdf

国金证券-药明康德(603259)新分子业务快速放量，一体化CRDMO模式高筑行业护城河-260626.pdf

国金证券-食品饮料行业研究：再平衡中，推荐配置业绩可见度较高的α标的-260704.pdf

研报

国海证券-医药生物行业周报：看好CXO板块业绩兑现-260629.pdf

国海证券-银行行业2026年中期策略：韬晦蓄势-260629.pdf

国金证券-七月策略及金股：两个世界，两手准备-20260629.pdf

国金证券-公用事业行业研究：利与红利的优选，量利双升的水电-260705.pdf

国金证券-家电行业研究：欧洲炎夏催化空调需求，关注中国家电企业出口弹性-260704.pdf

国金证券-汽车及汽车零部件行业周报：车企6月销量快报发布，Momenta计划7月8日登陆港交所-260703.pdf

国金证券-电力设备与新能源行业锂电7月洞察：旺季在即，优选优势格局赛道-260703.pdf

国金证券-耐用消费产业行业研究：Meta推进AI眼镜功能订阅化，FDA授予ZYN尼古丁袋MRTP授权-260704.pdf

国金证券-飞沃科技(301232)全球风电紧固件龙头，剑指火箭一级供应商-260701.pdf

研报

国海证券-保健品行业焕新系列深度首篇：监管新规下的龙头价值重塑-260703.pdf

国海证券-农林牧渔行业周报：亏损持续叠加政策加码，继续看好产能去化-260630.pdf

国海证券-基础化工行业周报：甘氨酸、煤焦油价格上涨，看好全球化工反内卷大周期+AI需求大周期-260628.pdf

国海证券-铝行业周报：中东再起摩擦，通胀符合预期缓解加息压力-260628.pdf

广发证券-专用设备行业AI珠峰系列十五：玻璃基板，封装材料的变革，产业化奇点将至-260702.pdf

广发证券-有色金属行业：锡，资源稀缺，乘AI算力之风-260630.pdf

广发证券-芯联集成(688469)功率产能加速落地，AI电源与光互联共振成长-260701.pdf

广发证券-证券行业2026年中期策略：千红万紫安排著，待看一鸣从此始-260701.pdf

广发证券-银行行业2026年中期策略：从估值扩张到盈利驱动，脱媒化与区域分化加速-260630.pdf

研报

广发证券-农林牧渔行业2026年中期策略：底部已现，蓄力反转-260702.pdf

广发证券-宁沪高速(600377)深耕长三角红利稳健，基建扩容蓄势向前-260701.pdf

广发证券-建筑行业2026年中期策略：硅基通胀、掘金泛洁净室链，内需聚焦“六张网”、外需聚焦重建&工业模块-260702.pdf

广发证券-建筑装饰行业硅基通胀系列-电子气体专题(一)：“芯材”长续、特气乘风，国产替代、长坡厚雪-260702.pdf

广发证券-旅游及景区行业：从“找行程”到“管交易”，AI+Agent时代OTA价值重估，AI+Agent冲击OTA的真实边界何在？-260630.pdf

广发证券-旗滨集团(601636)拟定增14.27亿元加码高端玻璃，开启高端化转型新阶段-260702.pdf

广发证券-机械设备行业AI珠峰系列十四：锡膏，AI硬件之“血管”，量价利三重共振-260630.pdf

广发证券-轻工制造行业2026年中期策略：需求压力下，掘金供给逻辑与个股亮点-260702.pdf

广发证券-锂电行业2026年中期策略：锂电旺季需求有望超预期，看好AI铜箔、钠电新技术-260628.pdf

研报

广发证券-海外运动鞋服行业26Q1财报总结：26Q1整体营收增速提升，去库顺利-260702.pdf

广发证券-互联网传媒行业：快手可灵完成外部大额融资，Anthropic旗下两款旗舰模型解除出口管制-260705.pdf

广发证券-富安娜(002327)高识别度艺术家纺龙头，今年业绩预计拐点向上-260702.pdf

广发证券-成都银行(601838)高管落定稳经营，中期分红提股息-260630.pdf

广发证券-机械设备行业AI珠峰系列十三：PCB设备的半导体化——挑战物理极限的工艺革命-260701.pdf

广发证券-环保行业2026年中期策略：AI赋能风正劲，红利蓄势待春归-260701.pdf

广发证券-环保行业深度跟踪：重视中报绩优个股，算电转型及危废资源化-260628.pdf

广发证券-纺织服饰行业2026年中期策略：八大关键词，制造回暖、毛价强劲、棉价向好、无纺修复、转型升级、高端消费、品牌分化、品牌共建-260629.pdf

广发证券-高频数据下的6月经济：数量篇-260701.pdf

研报

光大证券-公用事业行业周报：新型能源体系建设规划落地，火电聚焦转型、新能源注重消纳-260629.pdf

光大证券-基础化工行业周报：三代制冷剂景气高位运行，含氟新材料构筑第二增长极-260704.pdf

光大证券-星宇股份(601799)投资价值分析报告：车灯龙头，光电破界-260630.pdf

光大证券-有色金属行业金属新材料高频数据周报：粗铟价格环比+18%，电解钴价格环比-2.1%-260628.pdf

光大证券-联讯仪器(688808)投资价值分析报告：光通信测试仪器龙头，布局全产业链核心环节，拓展存储测试设备领域-260701.pdf

光大证券-西麦食品(002956)投资价值分析报告：行业扩容份额提升，品类拓展突破边界-260701.pdf

光大证券-银行业理财月度观察(2026年6月)：3Q理财运行的几个关注点-260630.pdf

广发证券-2026年中期策略展望：26H1哪些历史经验已被打破？H2还有哪些可能被打破？-260630.pdf

广发证券-博迈科(603727)海工模块制造龙头，受益油气投资回暖、FPSO新建潮共振-260702.pdf

研报

东兴证券-七月金股汇-20260701.pdf

东兴证券-煤炭行业报告：动力煤价上涨，海运费下降-260703.pdf

东兴证券-证券行业2026中期投资展望：利润逐步兑现，估值修复可期-260630.pdf

光大证券-2026年6月美国非农数据点评：就业韧性提前松动，缓和加息担忧-260703.pdf

光大证券-2026年7月A股及港股月度金股组合：财报季来临，关注确定性-20260630.pdf

光大证券-2026年7月策略观点：科技的“接力棒”将传给谁？-260702.pdf

光大证券-八亿时空(688181)投资价值分析报告：深耕混晶二十余载，光刻胶树脂启新程-260629.pdf

方正证券-专题策略报告：优化科技主线持仓，挖掘周期修复机会——2026年三季度大类资产配置报告(总第99期)-260630.pdf

方正证券-医药生物行业RAS靶点深度：123从不可成药到泛靶点验证，百亿美金新赛道启航-260701.pdf

研报

东兴证券-2026年中期A股投资展望：K型走势成为常态，咬定科技不放松-260630.pdf

东吴证券-医药行业创新药疾病透视系列行业研究第七期：OSA治疗中创新药的竞争格局分析-260705.pdf

东吴证券-商贸零售行业跟踪周报：AI投资高增如何影响消费——韩国地区消费数据增长跟踪之消费企业数据-260629.pdf

东吴证券-小金属行业深度报告：AI金属乘风破浪(一)，锡、铟、铪的春天-260630.pdf

东吴证券-智能汽车行业主线周报：联合国自动驾驶系统全球技术法规发布，看好智能化-260629.pdf

东吴证券-汽车行业整车主线周报：尊界双MPV预售，本周SW摩托车及其他板块表现较好-260629.pdf

东吴证券-珀莱雅(603605)梳理到位再出发，双十战略启新程-260702.pdf

东吴证券-证券行业2026年中期策略：供给侧改革推动行业格局重塑，国际业务蓄势启新程-260701.pdf

东吴证券-诺德股份(600110)锂电铜箔盈利反转在即，高端电子箔业务迎来突破-260702.pdf

研报

东吴证券-乐惠国际(603076)设备主业恢复稳健，鲜啤第二曲线韧性成长-260630.pdf

东吴证券-公用事业行业跟踪周报：“十五五”新型能源体系建设规划正式印发，全国首笔输电权交易落地-260701.pdf

东吴证券-嘉元科技(688388)深耕高性能极薄铜箔，高端结构升级驱动长期成长-260704.pdf

东吴证券-大化工行业周报：油价回落下化工有望迎来补库行情-260705.pdf

东吴证券-存储测试机行业专题：AI算力催生HBM带动测试机新需求，国产设备商加速突破-260702.pdf

东吴证券-宏观量化经济指数周报：6月地产销售整体回落但一线城市韧性仍强-260628.pdf

东吴证券-房地产行业深度报告：地产+AI工具系列报告之五，AlphaChain辅助主动投研的AI决策系统(如何创立一个自己的“AI投委会”)-260630.pdf

东吴证券-环保行业跟踪周报：朗坤成立智算子公司布局算电协同；AI驱动核心金属需求爆发；再论美埃AI&存储共振-260630.pdf

东吴证券-金融产品深度报告：纳斯达克100ETF，6月复盘与7月展望-260702.pdf

研报

东吴证券-保险行业2026年中期投资策略：资负管理护航长期经营，静待估值向基本面回归-260701.pdf

东吴证券-北交所定期报告：北证50指数逆势回升，关注估值深度回调优质标的-260704.pdf

东吴证券-北交所定期报告：美伊同意停止互袭，韩国推出万亿级半导体投资规划-260629.pdf

东吴证券-并行科技(920493)低估的算力租赁中军，算力调度地位凸显-260703.pdf

东吴证券-百龙创园(605016)守正谋远，务实笃行-260629.pdf

东吴证券-策略深度报告：7月度金股，聚焦业绩主线-260702.pdf

东莞证券-宜安科技(300328)深度报告：轻质合金稳盘筑基，双轨新材破局成长-260630.pdf

东莞证券-新消费行业2026年中期投资策略：情绪时代，寻找消费结构性机会-260630.pdf

东莞证券-银禧科技(300221)深度报告：上半年业绩大幅预增，下半年有望完成PPO扩产-260629.pdf

研报

东方证券-主题策略周报：确定性方向未变，低位关注证券-260630.pdf

东方证券-农林牧渔行业周报：猪价，从反弹走向反转-260705.pdf

东方证券-汽车与零部件行业周报：英伟达发布VR平台全液冷方案，继续关注液冷链公司-260628.pdf

东莞证券-东莞市上市公司6月专题报告：板块大涨超两成，资金聚焦电子高端制造-260701.pdf

东莞证券-商业航天行业2026下半年投资策略：多重力量共助星航腾飞-260629.pdf

东莞证券-天元股份(003003)深度报告：结构优化驱动盈利修复，绿色转型持续推进-260629.pdf

东莞证券-奥海科技(002993)深度报告：充电器业务持续发力，服务器电源放量在即-260630.pdf

东莞证券-电池行业2026年中期投资策略报告：新周期重塑，新技术破局-260703.pdf

东莞证券-电网&电源设备行业2026年中期投资策略：内外景气三维共振，电网出海与算力配电双轮启航-260702.pdf

研报

东方证券-交通运输行业周报：霍尔木兹海峡通行量恢复近半，美伊相互指责破坏临时停火-260629.pdf

东方证券-国防军工行业周报：看好军工电子龙头民品高端破局机会-260629.pdf

东方证券-多资产配置周报：海外滞涨风险，境内风偏波动-260701.pdf

东方证券-家电行业W26数据周报：家电整体需求依旧偏弱，原材料价格高位回落-260629.pdf

东方证券-家电行业深度报告：能源管理，智能家居的下一块拼图-260629.pdf

东方证券-海外札记：本轮美元反弹的动能和前景-260704.pdf

东方证券-美容护理行业深度报告：2026年美妆618大促复盘，外资回暖与国货突围，全行业迈向高质量“价值战”-260628.pdf

东方证券-规则与博弈：以《工业加速器法案》为例分析欧盟决策机制与政策跟踪策略-260703.pdf

东方证券-钴锂金属行业周报：钴锂周报，预期修复促反弹，持续性待观察-260704.pdf

研报

东方证券-20260629A股风格及行业配置周报：风偏震荡，主题扩散-260702.pdf

东方证券-202607红利配置月报：低波类红利或存在修复机会-260704.pdf

东方证券-“通往再平衡之路”系列之六：以新一轮“国改”助推财政新循环-260701.pdf

东方证券-创新药／商业航天行情启示录：如何识别主题投资交易结构恶化？-260630.pdf

东方财富证券-医药生物行业周报：短期布局CXO及科研产业链上游，中长期布局优质创新药械核心资产-260630.pdf

东方财富证券-天齐锂业(002466)深度研究：低成本资源铸就护城河，一体化龙头迎周期修复-260702.pdf

东方财富证券-建筑装饰行业周报：重视存储大周期，关注能源等内需重点工程加速可能性-260628.pdf

东方财富证券-特锐德(300001)深度研究：电力设备制造+电动车充电网双轮驱动，向AIDC封装时代迈进-260630.pdf

东方财富证券-首华燃气(300483)深度研究：气蕴晋西全链成型，煤岩气放量迎新拐点-260628.pdf

研报

东方财富证券-宏观专题：关于股市高度与集中度的历史经验性标尺——6轮牛市复盘总结-260629.pdf

东方财富证券-华明装备(002270)深度研究：掌舵国产替代，全球化布局加速-260630.pdf

东方财富证券-宏观专题：如何看待美伊谈判及后续资产影响？——中东局势追踪(三)-260629.pdf

东方财富证券-宏观专题：补库周期开始了吗？-260701.pdf

东方财富证券-建筑材料行业周报：电子布新一轮涨价或再提速，旗滨集团拟定增布局玻璃基板-260629.pdf

东方财富证券-海兰信(300065)深度研究：深耕海洋科技，拥抱AI与商业航天-260702.pdf

东方财富证券-淮北矿业(600985)深度研究：煤焦主业有望逐渐修复，化工电力民爆多点开花-260629.pdf

东方财富证券-电力设备行业专题研究：固态断路器，AIDC驱动，产业化来临-260629.pdf

东方财富证券-非银金融行业周报：非银逆市跑赢大盘，券商表现尤为亮眼-260629.pdf

研报

东北证券-2026W26房地产行业周报：稳楼市纳入扩内需框架，6月二手成交维持较高热度-260629.pdf

东北证券-大华股份(002236)海外收入持续扩张、视觉AI逐步扩散-260629.pdf

东北证券-电子行业周报：先进封装扩产潮来袭，GlassBridge点明光互连新方向-260629.pdf

东北证券-科兴制药(688136)三十载制药积淀，创新出海迈入收获期-260630.pdf

大同证券-建筑装饰行业周报：政策双轮驱动，洁净室核电高景气赛道突围-260701.pdf

大同证券-有色金属行业周报：板块整体承压，小金属凸显韧性-260630.pdf

大同证券-煤炭行业周报：动力煤价回调，等待迎峰度夏行情来临-260630.pdf

大同证券-资产配置跟踪周报：科技韧性凸显，但结构有所调整-260630.pdf

大同证券-钢铁行业周报：淡季来临，供需双弱压制钢价-260701.pdf

研报

大同证券-TMT行业周报：美光业绩超预期、台积电全线涨价-260629.pdf

财信证券-2026年7月份十大金股-20260630.pdf

财信证券-2026年7月份十大金股-260630.pdf

财信证券-农林牧渔行业点评：猪价短期磨底蓄势，中期上行拐点渐近-260624.pdf

财信证券-北交所及港股通双周报：市场驱动逻辑临近切换窗口，科技主线仍值得关注-260629.pdf

财信证券-大类资产配置周报：美元指数或将逐步筑顶-260629.pdf

财信证券-宏观点评报告：经济金融高频数据-260629.pdf

财通证券-兴通股份(603209)内贸龙头稳健，外贸快速扩张，静待补库强催化-260629.pdf

财通证券-医药生物行业周报26W2026：医药底部机会显现，全球景气度共振-260630.pdf

研报

财通证券-2026年下半年宏观展望：股债汇三牛，钱多就是硬道理-260701.pdf

财通证券-农业重点数据跟踪周报：生猪产能调控座谈会再开，产能去化或加速-260628.pdf

财通证券-宏观点评：需求拐点出现了吗？-260630.pdf

财通证券-家用电器行业26W2026周报：一文读懂惠科股份-260703.pdf

财通证券-房地产行业跟踪周报：二手房成交同比上升，着力稳定房地产市场-260629.pdf

财通证券-瞭望国资系列18：贵州茅台实施“10派280元”分红方案(修改版)-260630.pdf

财通证券-神农集团(605296)笃行不怠，穿越周期-260630.pdf

财通证券-纺织服饰行业周报26W2026：波司登25／26FY业绩亮眼，索康尼HK首间形象店开幕-260628.pdf

财通证券-财通策略&多行业——2026年7月金股-20260701.pdf

研报

渤海证券-医药生物行业7月投资策略展望：回购增强市场信心，关注创新产业链-260703.pdf

渤海证券-宏观经济专题-美国货币系列：离岸美元流动性体系-260630.pdf

渤海证券-宏观经济专题-美国货币系列：离岸美元流动性体系-260630_20260705_215534.pdf

渤海证券-计算机行业7月投资策略展望：DeepSeek推行峰谷定价，大模型商业化提速-260702.pdf

渤海证券-金属行业周报：加息预期压制价格，关注AI领域金属发展-260630.pdf

爱建证券-电子行业周报：HBM需求旺盛推动Micron业绩大幅增长-260629.pdf

爱建证券-石头科技(688169)首次覆盖报告：海外高毛利业务扩张，新业务减亏释放利润弹性-260703.pdf

爱建证券-策略配置简报：投资策略与金股组合系列（一），科技掘金，兼顾防御-20260629.pdf

财达证券-河北人形机器人行业核心零部件系列研究之二：减速器-260703.pdf

研报

JPM-AIDC电源供应链全景分析.xlsx

SpaceX_半导体_光通信_存储_CXL全景分析-20260707.xlsx

燃气轮机景气度维持周期分析-20260707.xlsx

东财宏观利率每周看第16期 260708.mp3 尚未下载，未转写。 东财策略对话海外研究&传媒 重估恒生科技 260708.mp3

研报

东财宏观利率每周看第16期 260708_导读.docx

东财策略对话海外研究&传媒 重估恒生科技 260708_导读.docx

东财宏观利率每周看第16期 260708_原文.docx

东财策略对话海外研究&传媒 重估恒生科技 260708_原文.docx

华源传媒互联网 腾讯AI“栋”察系列之 Hy3：我们的评测与观察 260708.mp3 尚未下载，未转写。 国联民生固收 - 如何构建具有竞争力的债券组合 260708.mp3

研报

华源传媒互联网 腾讯AI“栋”察系列之 Hy3：我们的评测与观察 260708_导读.docx

国联民生固收 - 如何构建具有竞争力的债券组合 260708_导读.docx

华源传媒互联网 腾讯AI“栋”察系列之 Hy3：我们的评测与观察 260708_原文.docx

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开源研究 周期周周谈第十六期 260708.mp3 尚未下载，未转写。 开源证券 _ 拥抱AI大时代之AIGC每周谈 260708.mp3

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华源商业航天 _ 长十乙和朱雀三发射展望 260708_导读.docx

开源研究 周期周周谈第十六期 260708_导读.docx

开源证券 _ 拥抱AI大时代之AIGC每周谈 260708_导读.docx

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开源研究 周期周周谈第十六期 260708_原文.docx

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永赢基金 飞天布局：航天航空投资新机遇 260708.mp3 尚未下载，未转写。 招商机械 日联科技深度汇报：日探精微，联筑平台 260708.mp3

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天壕能源（300332）并购重组事项投资者说明会 260708_导读.docx

招商机械 日联科技深度汇报：日探精微，联筑平台 260708_导读.docx

永赢基金 飞天布局：航天航空投资新机遇 260708_导读.docx

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0708强势股脱水.pdf

0708脱水研报1.pdf

0708脱水研报2.pdf

[爱心]【招商医药】基药有望落地，关注中药底位机会 [玫瑰]2026年2月11日，国家卫健委等11部门联合印发了最新版《》，标志着基药目录调整进入制度化、常态化新阶段，上一次基药目录调整时间为2018年，至今过去近8年时间，而基药管理办法指出调整周期原则上不超过3年。 [玫瑰]目录管理办法指出重点调整方向为临床必需、短缺药（急抢救药、基层常用药、罕见病药）、创新药/改良型新药（填补临床空白）、儿童/老年用药（优化剂型）以及循证充分、基层常用的经典名方中成药。

❗️【天风电新】Bloom Energy上调产能规划，不存在扩产瓶颈的SOFC弹性最大-0708 ———————————— 产业调研显示，Bloom Energy 26年产能由原定的2GW提升至3GW，并计划27年提升至5GW，28年8GW。公司当前对接中的项目规模（Pipeline）超过明年5GW预期产能，因此随着后续订单落地， 27、28年产能仍有上修空间。

【中泰电新】 德业股份：发布H1预增公告，Q2业绩符合预期 [玫瑰]事件：公司发布26年半年度业绩预增公告，26Q2归母利润14.8-15.4亿元，取中间值为15.1亿元，同比+84%，环比+27%；Q2扣非13.4-14.0亿元，取中间值为13.7亿元，同比+62%，环比+19%。业绩整体符合预期 [玫瑰]点评：业绩同环比高增，主要系储能逆变器及电池包业务在户储新一轮景气周期下实现高增，以及产品毛利率改善。预计Q2储能逆变器确收40万台左右，环比提升40%+，贡献利润10e左右；预计Q2储能电池包确收4GWh+，贡献利润5e左右。此外，公司Q2存在汇…

☎【慧博云通】华为Atlas 950超节点A股最强映射！ 💥7月17日WAIC 华为将首次真机展出Atlas 950 SuperPoD，单集群最大8192张昇腾950DT NPU，自研灵衢全光互联16.3PB/s，FP8峰值算力8 EFLOPS——这是国产算力从"追赶"到"定义标准"的里程碑。 💥慧博云通收购宝德计算机65.47%股权，宝德是ARM服务器全国销量第一、华为 昇腾AI服务器份额全国前三，Atlas 950超节点的 核心OEM合作伙伴。慧博云通=超节点放量的A股最强映射。

【国泰海通轻工 刘佳昆】造纸：箱瓦纸7月涨幅超预期，看好高景气延续 玖龙四大基地再次提涨 本次提涨范围在日期及品类上进行补充，并带动联盛、荣成等纸企跟涨，时间集中于七月中上旬，涨价幅度均为50元/吨 本轮系行业7月第2轮提涨，月涨幅预计扩大，淡季表现超预期。下游纸板厂买涨意愿持续，且积极跟涨，价格良性传导下纸企库存维持低位，看好行业涨势延续。

【西部计算机】如何看待Cloudflare对访问鉴权收费？ 背景： 过去是“注意力经济”：平台两头分别是内容方和受众，引流即是平台最大的生意（广告、订阅等）。现在Agent、Claw等通过API访问比例增加，大量替代人为的直接访问，平台的引流价值就在逐步消退，内容方以及平台方后续更难依赖流量变现。 Cloudflare的鉴权收费： 对API/MCP等非人为访问模式进行鉴定，并自动化收费（访问的货币化），核心是“内容保护+访问鉴权+交易”。这种做法一定程度上提高了AI访问的成本，但通过收费一定程度上补偿了内容方及平台方，对人为的访问流量也起到了一定的维护…

【招商医药】康辰药业深度报告：主业稳健，创新产品差异化优势突出 主业：苏灵和密盖息具有差异化优势，通过营销改革和学术推广有望实现稳健增长，发布2026 年限制性股票激励计划，制定2026/2027年收入或净利润增长率不低于10%/20%的考核目标。 创新管线：1）KC1086：公司自主研发的具有全新结构的强效、高选择性KAT6/7双靶点抑制剂，KAT6抑制剂在包括ER+/HER2-乳腺癌在内多个肿瘤具备治疗潜力。KC1086同时靶向KAT6和KAT7，能够协同增强抗肿瘤疗效的同时保持安全性优势，是全球首个进入临床阶段的KAT6/7小分子抑制剂；2）KC…

曙光数创一季报点评： 收入爆发的开始，超节点液冷绝对龙头！【天风计算机团队】 超节点液冷最核心的环节，AI高密度算力加速液冷升级。随着大模型训练和推理集群功率密度快速提升，传统风冷方案逐步接近散热极限，液冷正在从“可选项”变成AI数据中心的“必选项”。公司围绕高密度算力场景，持续完善从数据中心基础设施到服务器冷板的全链条液冷能力，并同步推进高压直流直供技术，可响应大模型训练中的动态负载波动，进一步提升供电效率与稳定性。目前该方案已应用于中科曙光scaleX万卡超集群，并在国家超算互联网核心节点实现规模化试运行。 公司金刚石铜合金打开材料端天花板，单柜功…

【浙商轻工|重点推荐】致欧科技：策略调整成果持续释放，6月销量历史新高！ 6月销量历史新高、推荐逻辑持续验证。根据Sorftime，6月公司销量增速81%，在淡季PrimeDay拉动下，销量创历史新高，我们拆分看美线+53%，欧线+99%，品类拓展成果在欧线持续释放，美线关税趋严+VC切换补足劣势下增长开始提速。 继续强调Q2利润弹性。公司通过模式切换持续提升经营利润率，Q2改善趋势明显，此外汇率虽有影响，但退税+提高套保比例，预计有效对冲汇率影响。

【海伦哲】持续推荐-260707 事件：7月2日，上海市发改、住建、科学技术、消防救援、能源监管、节能减排、上消所、上电所、华能上海石洞口第一电厂、华能清能院等部门及单位一行莅临及安盾调研指导工作，并开展pack级半固态电池包灭火有效性验证。 后续，及安盾将持续贴合储能安全实际应用场景，不断完善技术方案与实验验证体系，稳步推进储能消防技术落地，助力储能领域安全规范发展。

【华创医药】凯莱英：发布股权激励计划，彰显中长期成长信心 公司公告2026年A股限制性股票激励计划，授予限制性股票338.80万股；其中首次授予271.10万股，预留67.70万股，首次授予价格76.70元/股，为草案公告前1个交易日公司股 更多加公众号：思维纪要社 票交易均价的50%。 本次限制性股票设置12/24/36/48个月四期限售期，每期对应解锁比例为25%。公司层面以 2025 年为基数考核营收、扣非净利润， 取两项指标较高完成度定解锁比例： 达 A 档 100% 解锁，仅达 B 档解锁 75%，均未达 B 档则按授予价回购注销。首次授予对…

我们仍维持26年国内储能新增装机300GWh，27年增长40%-50%的预期。 1）今年并网节奏可能更向下半年倾斜，但更多是统计问题：今年因碳酸锂价格上涨对部分项目节奏影响，以及容量电价落地节奏，可能导致并网节奏更向下半年倾斜（去年11-12月装机占比达44%）。实际上电池出货量1-5月同比+88%，无需担心下半年并网节奏。 2）国内招中标数据持续高增。据不完全统计，年初以来国内储能累计招标374GWh，同比+134%；累计中标273GWh，同比+127%。持续高增，对全年及明年需求形成支撑。

五洲特纸：产能扩张、规模显现，吨盈利稳步改善 事件：公司发布26H1业绩预告，26H1归母净利润实现2.26-2.36亿元（同比+85.8%~94.0%），扣非归母净利润为2.20-2.32亿元（同比+93.4%~102.1%）；26Q2归母净利润中值为1.32亿元（同比+130.8%），扣非归母净利润中值为1.28亿元（同比+139.8%）。 点评：利润同比表现靓丽主要系25Q2/25Q4分别新增工业包装纸（30万吨）/特纸（7万吨食品薄纸，25万吨格拉辛纸）产线，产能充分释放，规模化优势显现、固定成本进一步摊薄，且加强精细化管理，收入&毛利同步实现…

📈雅创电子、盛视科技业绩大超预期，有望重新定价 🔥【雅创电子】 ➠中报归母：2.2~2.7亿元，同比增长+439%~561%；

重视算力资产，重申看好云与算力租赁｜中信证券计算机 叙事改善，重视算力核心资产： 7月1日，Meta宣布将开始向外部客户出售其多余的算力，这标志着大云厂商修正速率的阶段性见顶，但并非整个资本开支周期的见顶。云厂商本轮跑输，下探空间有限，但基本面支撑依然强劲，云产业链和算力租赁已进入量价齐升的景气上行周期。随着市场叙事逐渐转向交易生意和利润率本身，我们认为可以重视具备自持算力的核心资产，重申看好云与算力租赁。

【华泰医药】海思科：BD拉动下1H26利润高增 公司公告1H26业绩预告，1H26归母利润7.9-8.7亿元（yoy513.25-575.35%），扣非净利润6.9-7.7亿元（+377.10-432.41%），研发费用同比增长超50%。2Q26归母利润2.35-3.15亿元（yoy+187-284%），扣非利润1.68-2.48亿元（yoy+79-164%）。2Q26 BD确认3000万美金（2亿元，计入1.8亿利润），内生归母利润0.55-1.35亿，中位0.95亿元（yoy+15.9%）；内生扣非利润-0.12~0.68亿元，中位0.28亿元。归…

阿里巴巴：FY27Q1业绩前瞻云业务超预期，全板块盈利底部确立，全栈AI资产价值重估空间充足 1、基本面全线改善、盈利底部明确 FY27Q1集团总收入同比预计+9%，调整后整体EBITA预期260亿元，显著高于市场240-250亿一致预期，各业务经营质量同步好转。公司完成业务分部重构，平头哥正式并入阿里云，零售板块全新拆分四大细分赛道（国内ToC电商、海外AIDC零售、全球批发、即时零售）。零售板块国内淘宝天猫核心CMR受大促补贴会计调整扰动，新规口径同比下滑低于5%，剔除补贴对冲影响后真实经营收入小幅增长1%-2%，平台持续精简低效投放、压缩无差别商…

敷尔佳：推出股权激励，3年收入CAGR目标10-15% 公司公告限制性股权激励计划（草案）： 【对象】包括职工代表董事、助理总经理、财务负责人在内的42名核心人员；

【商业航天】长10乙预计于7月10日（本周五）发射，时间拟提前至【上午11点】 🚀七月看航天🚀 长10乙+朱雀3 ————————————

【国泰海通食饮】天味食品发布2026年半年度业绩预增公告 公司预计2026H1实现归母净利润3.73～3.89亿元，同比增长96.43～104.45%；预计实现扣非归母净利润3.48～3.62亿元，同比增长113.83～122.56%。折合2026Q2单季度预计实现归母净利润1.23～1.39亿元，同比增长6.96～20.87%；预计实现扣非归母净利润1.14-～.28亿元，同比增长1.79～14.29%。 本次业绩预增主要得益于收入与成本端的双向驱动。1.收入端：销量稳步增长；2.成本端：全链路成本管理体系及原材料采购价格下降共同影响毛利提升；此外精…

财经解读 260708.mp3 尚未下载，未转写。

中小市值与创新股权研究 - 国泰海通2026研究框架培训——洞察价值，共创未来 260708.mp3 尚未下载，未转写。 新股研究 - 国泰海通2025研究框架培训——洞察价值，共创未来 260708.mp3

“秩序重塑 价值重估”——东莞证券2026年中期策略会（1） 260708.mp3 尚未下载，未转写。 AI硬件神话破灭？道指新高背后的资金大逃亡 - SK海力士美股上市，会进一步吸收流动性吗？ 260708.mp3

东吴商社 _ 新消费晚五荟：绿联&影石调研一线反馈 260708.mp3 尚未下载，未转写。 对话一鸣食品：重构鲜食效率，探索价值增长 260708.mp3

金圆统一2026年3季度策略报告 - K型分化，科技主线不变，注意再平衡 260708.mp3 尚未下载，未转写。 开源商社 - 医美注射赛道活跃，如何看待上下游医美厂商及机构竞争格局？ 260708.mp3

新华基金 对话基金经理邓岳：解码云计算投资机会 260708.mp3 尚未下载，未转写。 易方达基金 基金经理请回答-市场最新问答 260708.mp3

肇民科技（301000）可转债发行网上路演 260708.mp3 尚未下载，未转写。 这一轮AI行情，结束了吗？ 260708.mp3

摩根大通维持苹果增持评级，将2027年12月目标价从$325上调至$345（对应32倍P/E倍数）。报告核心论点：尽管iPad和Mac平均涨价约20%引发投资者对价格弹性的担忧，但历史数据显示苹果各产品线的价格对销量影响有限——Mac价格弹性最低，受益于价格区间拓宽和Edge AI需求；iPhone高端机型（Pro/Pro Max占比从2020年37%升至2025年65%）价格弹性有限；仅iPad和基础款iPhone价格弹性较高，但更高ASP仍可推动收入小幅增长。预计苹果iPhone 18系列涨价幅度低于市场平均（约$100，低于此前$50预期），FY…

JPMorgan对北美投资级科技板块进行了全面更新，指出该板块已从昔日的'避险资产'转变为当前IG市场最大的供应风险来源之一，核心驱动因素是AI数据中心项目融资的快速兴起。报告对五家超大规模厂商做出评级调整：将微软下调至Underweight（预计将面临大规模融资周期，当前估值过紧），将Meta下调至Neutral（短期缺乏催化因素），将Oracle上调至Overweight（相对估值最具吸引力）。同时，报告系统性地介绍了数据中心项目融资的结构、机制、评级方法、信贷指标和关键风险，指出目前已有5笔总计530亿美元的IG 144A高级担保票据完成定价，投…

1）增长担忧上升但全面宽松预期仍低：5月零售销售同比-0.6%、单月固投同比-10.6%，内需显著走弱，二季度实际GDP增速存在低于4.5%的风险，但4.5-5.0%的增长目标为政策提供了缓冲，全面降息预期不大，更可能通过加快财政发力、保持充裕流动性及定向信贷宽松来实现；2）人民币韧性犹存：尽管6月DXY上涨约2%，但USD/CNY基本走平在6.79附近，CFETS人民币指数升值约2%，政策锚仍在，预计夏季USD/CNY区间震荡，习主席9月底可能访美及美联储加息预期消退将成为人民币重新走强的催化剂；3）利率维持低位但曲线偏陡：弱需求和油价回落支撑短端利…

JPM首次覆盖SpaceX（SPCX），给予增持评级，2027年12月目标价225美元，基于约41倍2028E GAAP EPS 5.50美元、44倍2028E EBIT以及SOTP估值。核心理念包括：(1) SpaceX的使命指向有史以来最大的经济前沿，公司估算TAM高达28万亿美元，涵盖太空、连接与AI领域；(2) 发射能力是关键护城河——已完成约670次轨道发射，成功率超99%，2023年以来承担全球80%以上的入轨质量，Starship V3将在成本与吞吐量上实现阶跃式提升；(3) 极端垂直整合与工程优先文化带来显著的速度/成本优势；(4) S…

高盛重申亚马逊(AMZN)买入评级，将12个月目标价从325美元上调至335美元，对应36.2%上行空间。报告聚焦五大投资争议：1)消费者健康状况（Prime Day销售同比+9.5%表明消费者基本稳定）；2)AI资本开支与ROIC——上调2026/2027年资本开支预测（2027年AWS capex上调32%），预计2026-2029年累计投入约8270亿美元；3)AWS营收预测上调，预计2026年增长33%、2027年增长35%，4年CAGR约29%，上行情景下仍有10-20%增长空间；4)Trainium定制芯片作为长期利润率扩张杠杆；5)从Ru…

摩根士丹利用LLM分析了超过17,000份电话会议记录，追踪AI采纳的可量化收益。数据显示，尽管投资者担忧企业从'tokenmaxxing'转向更注重成本的AI使用方式，但AI采纳的可量化收益讨论依然强劲。MS AI Adopters中提及量化收益的公司比例从2Q25的21%升至2Q26的40%，标普500整体也从此前的14%升至约25%。收益主要集中在财务影响和生产力提升两个维度，科技行业以51%的比例领跑各行业。AI对劳动力影响的讨论虽仍有限（约10%的标普500公司提及），但正在增加，尤其在MS AI Adopters中达18%，讨论最多集中在金…

UBS预计阿里巴巴1QFY27营收增速将重新加速至同比+9%，主要受云业务增长加速及1P业务脱表影响消退驱动。调整后EBITA已从3月季度的低点回升至260亿元人民币。各业务亮点：1）中国电商TTG的GMV预计同比持平，CMR受618促销商家补贴影响同比-8%；2）云业务收入增速加速至+45%，MaaS ARR有望达100亿元；3）即时零售亏损同比收窄，受益于竞争缓解和客单价提升；4）AI相关投入仍高，All Others亏损170亿元。报告建议投资者重点关注TTG变现策略和即时零售补贴优化节奏。维持买入评级，12个月目标价由184美元上调至195美元。

Citi维持绿的谐波（688017.SS）买入评级，目标价496元人民币（潜在涨幅26.9%）。核心观点：1）公司正从工业机器人向人形机器人战略转型，2026E人形机器人收入占比有望从2025年的约20%提升至40%-50%；2）通过与Minth（美国）和SKF（中国）成立合资公司，深度卡位人形机器人关节和精密部件供应链；3）潜在客户Tesla Optimus即将量产爬坡，3Q/4Q26产量预计约1k/19k台，2027年有望放量至约200k台；4）谐波减速器在人形机器人中用量大，潜在BOM占比5%-15%。此外Citi亦看好恒立液压（601100.S…

花旗第四届机器人与物理AI大会核心结论：物理AI正从概念验证走向商业部署，但规模化路径远比数字AI艰难。劳动力短缺、制造业回流和监管支持推动企业需求加速，但数据稀缺、人才不足、电池限制和部署成本高仍是关键阻力。人形机器人投资热情高涨，但近期ROI由Locus Robotics、Dexterity等专业AMR和专用系统驱动。看好自动化导向的工业股（ROK、EMR、HON、SYM、RAL、BDC），认为物理AI是十年级建设周期，数据飞轮和RaaS模式将成为核心护城河。 花旗银行于2026年7月8日发布关于第四届机器人与物理AI大会的研报，核心结论是：。报告…

Citi维持阿里巴巴"买入"评级，目标价由US$208/HK$207下调至US$192/HK$191。FY1Q27（2026年6月季度）核心预期：合并营收2,698亿元（同比+8.9%）、非GAAP净利润271亿元（净利率10.1%），高于市场共识。受Q2零售数据疲软及6.18促销中对抗性收入（counter-revenues）会计放大影响，预计CMR同比下滑8.7%至815亿元，但云业务收入加速至同比+45%、利润率提升至11.5%，闪购（Shangou）亏损收窄带动中国电商EBITA持平于380亿元。下调目标价主要因对AIDC及"其他业务"给予更低…

摩根士丹利重申阿里巴巴为Top Pick，维持Overweight评级，将目标价由190美元下调至180美元（DCF估值法，WACC 10%，永续增长率3%）。核心观点：(1) 1QF27云业务收入增速加速至45% YoY（高于4Q的40%），EBITA利润率扩张至11%，全年有望达成20%长期目标，主要由MAAS及AI相关收入三位数增长驱动；(2) 中国电商EBITA好于预期，QC（饿了么）亏损收窄至约100亿元（好于此前预期的180亿），AOV提升带动UE改善；(3) CMR同比+1-2%（LFL），与行业基本一致，但新会计准则下报表口径下降7%；…

1）SAMR官员在新闻发布会上三次使用'早期进展已经取得'措辞，暗示监管收紧周期可能接近尾声；2）央行行长潘功胜宣布支持香港金融市场措施，包括未来提高外汇储备中港股资产比重，对港股市场构成利好；3）央行6月继续在金价下跌时增持黄金，呈现逆周期购买特征；4）央行引导7天回购利率下行，DR007已跌破1.4%操作利率，但鉴于经济活动和信贷增长疲弱，进一步降息空间仍然存在。 UBS这份中国周报聚焦三大主题：、以及。报告认为，近期SAMR（国家市场监管总局）官员在新闻发布会上的措辞变化，暗示过去两年趋紧的监管周期可能正在接近尾声。同时，PBOC宣布多项支持香港…

【0708 盘后】两点之后，我去医院配药了。收盘一看，还是那副死样，除了大盘指数股和韬定律外， 乏善可陈。我还是后悔，当初说清仓还不够严厉，应该连续强调说上三天的。可当时才六月底，离圈子结束还有二十天，我怕如此草草结束，会被人骂划水不认真。 当时的确是深思了一个晚上，彻夜未眠，才下了这个决定。我不仅对你们是如此建议，对一些机构也是如此建议。甚至为了表示坚定，我在当天就给其中一家基金发去了赎回指令。他们是季度开放，经理一度劝我多放一个季度，等半年报结束，因为他们押的都是绩优股。可我一点都不迟疑，最后按照七月三日的净值 1.13 赎回。今天再一问他们净值，…

老师，电子布逻辑应该也还在的吧，随市场回调了不少。电子布能配套国产链吗？有弹性吗？ - 电子布主要走的海外链，假设情绪修复，拐点往上，大概率是跟随海外的修复，如果主线是国产链，其弹性可能会有一点影响。

【今日投资舆情热点】 1）国产算力：浪潮信息半年报业绩超预期；业界最大规模超节点华为Atlas 950真机将亮相。 2）业绩：中报预告高发期，部分超预期个股受到资金的关注。

⭕️各种今天的传闻更新一下 建投电新 一跌各种以讹传讹的信息层出不穷，我们更新一下了解的信息 ➡️传闻宁德业绩不好，从230下修到220。公司从来不给数据指引的， 三周前就说了二季度尤其5月开票确认没那么多，是节奏问题，不是需求不好(官方)。

【东北计算机】20260708【SK海力士280亿美元ADR获数倍超额认购，美东周三提前终止簿记，7月10日纳斯达克挂牌】 —————————————— 为了降低人工智能成本，微软公司在Excel、Outlook落地自研MAI模型，以自研AI模型取代OpenAI和Anthropic的模型（来源：财联社）

高盛 7 月 8 日中国简报 一、指数基础行情数据（中英对照） 表格

20260708今日段子汇总 1、网宿科技：1、子公司绿色云图自主研发的液冷技术，能够为企业提供更节能、高效的液冷数据中心建设及改造方案；2、公司为国内CDN标准牵头制定方，国内边缘计算龙头，正开发面向边缘计算的支撑平台 2、浪潮信息：浪潮AI服务器市场份额全球第一，公司预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为26.00亿元至31.00亿元，同比增长226%至288%。其中，二季度净利润预计为19.95亿元至24.95亿元，环比暴增229%至312%。公司表示，业绩变动主要系紧抓行业上行机遇，持续致力于产品技术创新和提升客户满意度，促进经营业绩…

【京东方A：预计上半年净利润同比增长54%-69%】京东方A公告，预计2026年上半年净利润为50亿元–55亿元，同比增长54%-69%。报告期内，存储产品价格持续上涨使消费电子终端产品销量不同程度承压，但显示行业需求仍保持韧性，行业格局持续优化。公司持续保持显示领域领先优势，五大主流应用LCD面板出货量持续保持全球第一，高刷新率、高对比度、高分辨率等高端产品出货量持续增加，经营稳健

【智谱通过配售发行1980万股H股】财联社7月8日电，条款显示，智谱通过配售发行1980万股H股，配售价格为每股1,588至1,698港元。文件显示智谱配售约40亿美元的H股。(来自财联社APP)

【佳缘科技：因涉嫌信息披露违法违规，公司收到中国证监会立案告知书】佳缘科技公告，公司于2026年7月8日收到中国证监会出具的《》。因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。 【特发信息：预计2026年上半年净利润同比增长881.42%-1166.93%】特发信息公告，预计2026年1月1日至2026年6月30日，归属于上市公司股东的净利润为5500万元–7100万元，比上年同期的560.41万元增长881.42%-1,166.93%。扣除非经常性损益后的净利润为4500万元–5700万元，比上年同期的385.42万元增长1,067.56%-…

【沐曦股份孙国梁：部分产品订单已排到明年甚至之后， MXC600芯片系列已大规模出货】在“活力中国调研行”上海站中，沐曦股份首席产品官、高级副总裁孙国梁透露，公司部分产品订单已经排到明年甚至之后。MXC600芯片系列是公司今年主力，目前已经大规模出货。面对市场上“一卡难求”和“算力过剩担忧”的矛盾，他认为，目前通用、易用、稳定、可靠的算力是稀缺的，甚至是一卡难求，过剩的算力是指：适用一些不通用的架构、只能跑上一代模型或者某些细分类型模型等算力，是有一定的过剩。(科创板日报)

下午我们留意到有流传一份2026年基药目录新增品种名单，我们正在对名单的情况做验证核实。 需要提醒的是 ①基药目录不涉及到价格调整，因此不存在纳入后需要再降价的问题。

🔥【战略】 中东局势再反复点评 戴思崴、曹靖楠 2026/7/8

云CSP产业变化更新： 事件催化：1）阿里巴巴在1QFY27Preview云业务增长超预期（45% vs. 40%），后续几个季度有望延续加速趋势；利润率11-12%环比同比改善（超预期1pct），系高毛利MaaS占比提升&平头哥自研芯片驱动；2）Cloudflare昨晚推出一个名为 Monetization Gateway（变现网关）的新引擎，能够让Cloudflare客户能对自己保护下的任何数字资源（网页、数据集、API等）进行收费，这是对“agent-first Internet”的重要基建改造。 我们认为市场低估了云计算两个正在发生了产业变化：…

今天机器人板块调整，更多还是量化的板块手法，作为即将到来的产业拐点，强预期轻现实下，波动率大再所难免，继续坚定好看机器人，现在是个股变化alpha》beta。 T链：关注本轮变化最大的环节，设备（量产铲子股）+部件。量产启动，参考半导体设备，设备将成为卡脖子环节，将持续几年周期。 天创时尚。 部件环节: 福赛科技 恒勃股份 科森科技 北特科技 新泉股份等。

【个股观点】【建投海外】阿里巴巴1QFY27 Preview：阿里云景气延续，闪购减亏超预期 [玫瑰]Preview要点：中国电商集团：CMR yoy-7%至-8%，略低于市场预期的-MSD yoy，还原后CMR yoy1-2%（Mar Q+7%），变动幅度与NBS线上零售数据相近；EBITA yoy-3%至-4%，与CMR yoy间的gap收窄，平台补贴效率继续优化。本季度闪购亏损约100亿（Mar Q 180亿），好于预期。AIDC：再次扭亏为盈，预计后续财务披露会有调整，与国内主业进一步协同。阿里云：收入yoy45%，margin11-12%，利…

【7月8日收盘观点】 市场震荡调整，三大指数集体收跌。沪深两市成交额2.56万亿，较上一个交易日缩量176亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3700只个股下跌。 指数层面来看，沪指再度收跌且成交量进一步萎缩，可能理解为多空博弈频率降低，同时均线短期内空头排列，下行压力增大。这种下行压力来自于科技股极致抱团分歧后，资金并未形成一致性进攻方向，导致板块更为割裂。

回撤最狠TOP10： 亨通光电-35.2% 天孚通信-34.8％

来福谐波：谐波减速器+关节模组龙二，绑定智元+宇树，26年翻倍增长 行业地位：25年来福谐波减速器出货29万台、市占率21.4%、仅次于绿的的27.5%，通过产品性价比+服务好稳居行业第二 供不应求、扩产在即：上半年在手订单充足，交付订单翻倍，需求确定性高，本次IPO计划将谐波减速器扩产至80万台，预计绿的26年80万台出货，两者差距收缩，中长尾扩产有一定周期性，行业格局趋于集中

帝奥微：高性能模拟芯片领先企业，多维度放量在即 方正证券 2026年7月7日 高性能模拟芯片领先企业，多元布局驱动成长。

【PCB概念港股跌幅扩大，建滔集团跌14%较最高价已腰斩】PCB概念港股跌幅扩大，建滔集团跌14%报72.65港元，较6月22日最高151.8港元已腰斩；建滔积层板跌6%。消息面上，建滔集团大股东张国荣家族关联的Hallgain Management于7月2日至7月6日三个交易日，累计减持建滔集团合计涉资25.6亿港元，持股量由34.3%降至31.98%。

【中国生物制药】：PDE3/4授权阿斯利康，与GSK再次达成合作 7月8日，中国生物制药公告两笔呼吸领域重磅交易：1）PDE3/4双重抑制剂TQC3721海外权益授权阿斯利康，首付款2亿美元、潜在里程碑最高19亿美元、双位数分级特许权使用费；2）引进GSK全再乐（Trelegy）和欧乐欣（Anoro）两款重磅分子的中国区商业化权益。公司国际化路径逐渐明晰，PDE3/4为年内继赛诺菲后第二笔MNC出海授权，创新平台全球竞争力再获验证，多款分子有望陆续出海。同时，与GSK深化国内合作进一步强化公司呼吸领域布局，有望增厚收入与利润规模。 TQC3721：进度…

【天风证券：预计2026年半年度净利润同比增长429.03%到693.55%】天风证券公告，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为人民币1.64亿元到2.46亿元，与上年同期相比，将增加1.33亿元到2.15亿元，同比增长429.03%到693.55%。预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为人民币1.74亿元到2.61亿元，与上年同期相比，将增加1.5亿元到2.37亿元，同比增长625.00%到987.50%。2026年上半年，公司紧紧围绕经营战略目标，积极把握市场机遇，报告期内公司经纪业务佣金收入与自营…

阿里做了preview，云二季度增长45%，margin11-12%，好于市场预期；外卖亏损收窄至100亿，大幅度环比收亏；阿里和美团同时受益，现在是反弹的时刻

【东材科技：预计上半年净利润3.12亿元 同比增长63.93%】财联社7月8日电，东材科技(601208.SH)公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为3.12亿元，同比增长63.93%。业绩变动主要系受益于下游高端材料市场需求扩容升级，公司聚焦高速电子树脂核心主业，核心产品市场渗透率提升，带动营收规模和盈利能力显著提升。小财注：公司Q2净利润预计1.25亿，Q1净利润1.87亿，据此计算，Q2净利润预计环比下降33%。

【德业股份：2026年半年度净利润同比预增75.28%-79.22%】德业股份公告，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为26.68亿元至27.28亿元，较2025年同期（净利润15.22亿元）增加11.46亿元至12.06亿元，同比增长75.28%至79.22%。预计扣除非经常性损益的净利润为24.93亿元至25.53亿元，较2025年同期（扣非净利润14.62亿元）增加10.31亿元至10.91亿元，同比增长70.56%至74.67%。业绩预增主要因海外储能市场需求旺盛，公司紧抓窗口期实现销售放量。

20260708更新数据 中信icon 中证500加空1725，净空10574

【消息人士：SK海力士因超额认购 将于周三结束280亿美元ADR簿记建档】一位知情人士表示，SK海力士将于美国时间周三结束其280亿美元美国存托凭证（ADRs）的簿记建档，因认购订单已超额认购数倍。该知情人士称，这家韩国芯片制造商此次发行是全球有史以来规模最大的新股发行之一，其承销商已告知投资者，簿记将于美国东部时间下午4点截止，定价指引将在周四韩国股市收盘后公布，配售结果将于美国时间周四晚些时候最终确定。SK海力士此前在提交的文件中表示，将于周四确定美国存托凭证（ADR）发行的最终价格，并于7月10日在纳斯达克开始交易。该消息人士称，美国投资者提交了…

交易台 - 高盛中国市场综述 上证50 -0.04% 创业板指 -1.70% 沪深300 -0.77% 中证500 -1.40%

【西部非银】26年6月香港交易所月度跟踪 6月ADT环比与同比均上升。6月香港市场ADT为3,190.76亿港元，较上月的2,929.03亿港元+8.94%，较去年同期的2,301.91亿港元+38.61%。日换手率为0.74%。2026年1-6月，港股ADT约2,830.47亿港元，同比+17.84%。截止6月底，港股总市值43.32万亿港元，环比-7.97%；主板平均市盈率11.86x，环比-1.08%。26年6月Hibor隔夜月度均值为2.40%，环比-0.11pct，同比+2.37pct。 6月沪深港通资金交易活跃度同比上升。6月南向交易ADT…

【MiniMax解禁前夕 超八成PreIPO及基石股东表态长期持有】记者7月8日从国产大模型公司MiniMax获悉，在MiniMax基石投资者解禁窗口临近之际，超八成PreIPO及基石股东明确表态长期看好并将继续持有，表态机构包括Aspex、博裕、IDG、Janchor、MartisFund等基石投资人，国寿投资、徐汇资本等国资机构，以及阿里、米哈游、云启、明势等早期股东。（人民财讯）

📰 🎙️主播： 🌍如果全球机构投资者不去买入韩国公司股票，而是集中抢购美国 ADR，美国市场的溢价会进一步走高。

📌7 月 10 日是关键时间节点，以下是关于 SK 海力士纳斯达克 ADR 上市的分析笔记 📎1. 本次属于大规模新股发行，该公司将通过 ADR 发售 1779 万股新股，，计划募资约 280 亿美元。 💰募集资金将全部投入韩国芯片晶圆工厂、EUV 设备采购，精准投向当前 HBM 产能受限的核心环节。

📰 📅今年早些时候，亚马逊开展史上规模最大的一轮债券发行，彼时市场正处于人工智能产业热潮，投资者蜂拥下单认购。 📉而本次新发债券，市场热度出现明显降温。

【天风新材料 π 点多支持】力诺药包公司交流纪要 —20260708 药包业务 1）价格回升：第1-11批集采最低价中标模式弊端显现，价格开始回升；

国机精工公司调研反馈 1️⃣半导体耗材国产替代：划片刀打破日本 Disco（市占率90%+）垄断，公司市占率约 10%，是国内唯一实现划片刀出口的厂商，替代空间大；2025 年半导体结构化应用收入 6.8 亿元、毛利率 63.4%。 2️⃣目前半导体领域客户覆盖中芯国际、华虹、中芯集成、长电科技、通富微电等晶圆厂/封测厂，以及半导体设备商拓荆科技。

建投海外】阿里巴巴1QFY27 Preview：阿里云景气延续，闪购减亏超预期 [玫瑰]Preview要点：中国电商集团：CMR yoy-7%至-8%，略低于市场预期的-MSD yoy，还原后CMR yoy1-2%（Mar Q+7%），变动幅度与NBS线上零售数据相近；EBITA yoy-3%至-4%，与CMR yoy间的gap收窄，平台补贴效率继续优化。本季度闪购亏损约100亿（Mar Q 180亿），好于预期。AIDC：再次扭亏为盈，预计后续财务披露会有调整，与国内主业进一步协同。阿里云：收入yoy45%，margin11-12%，利润率符合预期，…

【西部机械】中科飞测将是本轮周期最大的设备黑马 订单： 不考虑明场新品放量，公司此前70%的订单敞口今年都有望翻倍增长，其余的30%订单敞口中，20%来自先进逻辑，10%来自成熟工艺，叠加明场进展，此前我们判断公司今年订单在60-65e，近期边际变化在于大客户处友商明场进展不顺，公司明场订单有望超预期，乐观看今年65-70e订单，明年保守预计120-130e订单 公司质地： 从这一年来公司明场产品的进展足以证明其国产量检测老大的地位，市场对他的认知从怀疑到觉得与xkl 平分秋色再到目前能够领先友商，背后是公司优秀的技术积累的市场开拓能力

📄 📊各大指数涨跌幅 📌上证综合指数：下跌 0.49%

【海伦哲】国内储能消防安全加强持续推进，上海有望地标近期落地 公司气溶胶产品具备显著的卡位优势，是国内储能消防升级下的核心受益者，公司4-6月累计国内订单突破1.8亿（每个月新增6000万订单），实现快速起量。26/27/28年业绩预计4.5/10/17+e(不包新兴领域应用)。 ①国内对储能安全重视提升。上个月深圳龙华储能柜爆燃事件再次凸显储能安全为重中之重。

山东赫达持续推荐：植物胶囊供不应求，中长期成长空间显著 植物胶囊产销两旺，Q2业绩持续向好。公司公告，26Q2实现归母净利润中值约为1.1亿元，汇兑损失超过1千万。业绩亮眼的核心原因在于植物胶囊产销两旺，以及纤维素醚涨价。25年12月底双反终裁落地后，美国客户纷涌而至，公司订单供不应求，持续性向好。 无惧地缘冲突，主业迎量利齐升。3月下旬建材级纤维素醚提价1000元/吨，医药级提价1000-2000元/吨，4月再次提价1000元/吨，当前客户接受度较好，传导顺利，公司成本以棉短绒和木浆为主，油头原料占比小于20%，价差显著走扩。此外，近期龙沙正筹备植物…

【恒林股份】AI数据中心设备逻辑市场逐步认可，估值便宜的AI+品种 子公司太仓吉盟切入英伟达产业链，AI数据中心线束盒放量可观。公司目前在英伟达线束盒品类供应链中占比超70％，线束盒属于AI服务器必备配件，未来有望随机柜增长同步甚至更快增长。下半年AMD等新客户有望起量，新品类液冷柜（客户泰科电子）下半年产能提升，价值量/利润率水平更高。预计子公司26年收入3-4亿，利润率10％左右，27/28年有望持续翻倍增长。 公司代工主业稳定，跨境家居电商业务高增长。公司办公椅代工业务稳定增长，跨境家居电商业务上半年预计50％+收入增长，预计27年主业利润4.3…

阿里巴巴 26Q2 preview 后观点更新：云增速超预期，外卖减亏快于预期，利润见底正被市场定价 阿里Q2 preview针对市场此前担忧给了一个相当干净的答案：三条线都在改善。 1）阿里云到底在加速还是在减速？答案：在加速，且比市场预期快。 Q2 同比+45%（Q1 +38%，预期+40%），管理层说未来几季持续加速。OPM 11-12%（Q1 9%），teens 下限兑现，平头哥并表后利润率还在改善——云的利润实打实。连续两季加速（Q1+38%到Q2+45%），方向上没什么可争议的了。

【华泰计算机】软硬“跷跷板”行情持续，看好低位➕中报绩优标的反弹行情 【美股更新】 β端：资金低位避险，7月份美股科技股整体呈现宽幅震荡走势（分子端无财报催化，分母端宏观环境不利），最近几大CSP厂商、IGV逆势走强，本质是资金选择低位避险；

染料持续推荐：类似3年前制冷剂大周期开启，头部量利齐升 市场担忧战争恶化影响纺服需求，实则近期染料涨价与需求端关系不大，此轮核心还是供给端“类制冷剂”，格局确立后将开启类似制冷剂的大周期行情。此前R32 1.8w价格下，市场认知停留在3w价格即是暴利，目前R32价格已达6.5w，氟化工标的不断新高。我们坚定看好此轮染料价格创历史新高，达到5w以上。 以还原物为抓手量利皆可控，在Q2全行业出货量大幅下滑情况下，头部企业销量仍然亮眼（抢占小企业份额），实现了难得的量价齐升逻辑，经营性环比向好。

【国泰海通海外科技】阿里巴巴FY27Q1 Preview：电商利润好于预期，云业务加速，AI重估启动信号已至 集团收入同比+9%（符合预期），经调整EBITA约260亿。利润端的关键不在总量，而在结构：减亏由电商、闪购、千问三条线同步贡献，意味着拐点并非单一变量驱动。 电商（超预期）：表观CMR-7%~-8%主因补贴由费用重分类为收入冲减（EBITA中性），可比口径+1%~2%，在消费大盘平淡背景下仍实现正增长。EBITA-3%~-4%（上季-40%，预期-7%），其中即时零售亏损收窄至约100亿（上季180亿）：减亏主因单均补贴退坡而非缩单量，UE改…

【国联民生计算机】昨晚强调超越浪潮业绩超预期意义：国内AI资本开支拐点‼️今日【浪潮信息】领衔寒武纪、云天励飞、紫光股份、华勤技术、中科曙光等全面大涨 昨日我们发布报告并在今早召开电话会，持续强调浪潮业绩超预期的真正意义：国产AI算力投入的重要拐点。今日7月金股【浪潮信息】涨停‼️，紫光股份、华勤技术、中科曙光、寒武纪、云天励飞等全面大涨！ 浪潮业绩大超预期：公司预计2026年上半年归母净利润26-31亿元，2026Q2归母净利润约为20-25亿元，创下有史以来单季度业绩新高，去年同期仅3亿元。公司2025年全年归母净利润24.13亿元，上半年业绩有望…

📌与 SK 海力士股票发行相关的美元卖出盘推动韩元汇率创下一个月新高 📎SK 海力士开展大规模美元融资计划：SK 海力士将在美国市场发行美国存托凭证（ADR），计划募集 43 万亿韩元，折合约 286.6 亿美元资金。 📌本次发行属于依托 AI 产业热潮开展的全球规模最大的股票发行项目之一。

📝 📌一、重磅财经信息 📢工信部发布风险提示：Anthropic 公司旗下 AI 编程工具 Claude Code 存在安全后门隐患，潜在危害程度严重。

📌 📊韩国综合指数（KOSPI）当日跌幅 5.35%，收盘点位 7246.8，全天成交额 277 亿美元，外资小幅净流入 2.241 亿美元； 📊韩国创业板指数（KOSDAQ）当日跌幅 5.56%，收盘点位 785.0，全天成交额 41 亿美元，外资小幅净流入 2.241 亿美元。

【东吴商社】古茗调研要点反馈，维持重点推荐-0708 》开店：全年净开店2000家，上半年净开1000家左右，range往下1600-1700，往上2400-2500。2025H1净开同比去年略低，主要系调改、改位、老加盟商相关考虑、新加盟商谨慎考虑等多方面因素。老区存在平价点位选址侧重/6代店变化（目标今年1万家/2025年底4000家）。整体维持长期主义想法。 》分线城市：目前反应低线大店租赁成本小、收益高；南京店面装修筹备中，最早经年上海、迟的话后年也会过去，北京同理。

【浙商轻工史凡可】五洲特纸：Q2业绩亮眼，箱瓦放量与特纸提价共振，27年浆线利润弹性可期 Q2业绩亮眼。 26H1归母净利润预计2.26-2.36亿元，同比+85.75%-93.97%，对应26Q2单季度归母净利润约1.27-1.37亿元，同比+122%-140%，环比+27%-37%。业绩高增主要来自废纸系产能释放和特种纸顺价提涨。 箱瓦纸放量受益行业提价、特种纸Q2顺价持续传导。 1）瓦楞纸/箱板纸：近期废纸系淡季提价落地，行业供需边际改善，公司湖北基地箱板瓦楞纸产能释放贡献销售增量，26年新增产能落地后，总产能达到180万吨。2）特种纸：格拉辛、…

底部强call鸿路钢构！盈利拐点明确，远期赔率极大，27年看翻倍空间 一、盈利拐点明确、Q2业绩高增：预计Q2业绩增长50%+，全年展望9-10亿，当前仅13xPE，明年不足11xPE，按20xPE看翻倍。 二、机器人+设备钢结构打开新空间：自研上线3000+台焊接机器人，累计对外销售400+台；降维打击切入高毛利设备钢结构等赛道，吨盈利数倍于建筑钢结构。

宏观研究 - 国泰海通2025研究框架培训——洞察价值，共创未来 260708.mp3 尚未下载，未转写。 基金评价与研究 - 国泰海通2025研究框架培训——洞察价值，共创未来 260708.mp3

【AB1】AI热潮退潮，资金转向中国应用——美式早餐 260708.mp3 尚未下载，未转写。

多维度定量分析A股状态 260707.mp3 尚未下载，未转写。 冠通期货2026年半年度展望（宏观） - 决胜AI，供给主导下的结构性机会 260708.mp3

君实生物 260707.mp3 尚未下载，未转写。 开源通信 - “脱颖而出”（102）AI通信或迎反攻 260708.mp3

如何看META做云？——掘金AI算力电话会议第44期 260706.mp3 尚未下载，未转写。 商业的未来：为什么结账最重要｜J.P. Morgan专栏 260708.mp3

详解超节点 260707.mp3 尚未下载，未转写。 兴华基金 宏观托底，长债胜率可期？ 260708.mp3

韩国本来有产业映射价值， 某群博主反复讲之后，它从一个观察变量，被强化成了交易变量。（fuck各种伪科普的博主） “反复讲成既定事实”也是真的。这个过程大概是：

【港股大模型概念股MINIMAX-W快速拉升涨近20%】港股大模型概念股MINIMAX-W快速拉升涨近20%，最高报388港元。消息面上，7月第一周，MiniMax同时获得高盛、美银、花旗三家国际金融机构给出“买入”评级。

【化工下跌陪伴0708】短期情绪回调蓄力，制冷剂三季度涨价+AI成长双线逻辑不变 化工ETF鹏华~159870 🚩盘面表现：短期情 首发公众号：思维纪要社 绪杀调整，基本面并未走弱

📌刚刚结束和几十位公司 IT 负责人的会议，本次会议核心议题为 AI 智能体，下面是会上形成共识的几大核心观点： 💬大量讨论达成统一认知：想要完整释放 AI 带来的全部价值，必须先解决运营模式层面的难题。 🏢绝大多数公司的组织架构长期各自独立、形成信息孤岛，但智能体只有绑定完整业务流程时才能发挥最高效率，而业务流程往往会跨越多部门孤岛。

【华创海外】美股每日简报2026.07.08 美国宏观 美国商务部：5月贸易逆差扩大，AI投资带动资本品进口

宁泉资产：踏空 AI 后的代价与公开致歉 1、业绩承压现状 作为 500 亿规模老牌价值百亿私募，坚持回避 AI 基建（存储、光模块、PCB、服务器），坚守低估值价值：

当下的市场难度依然不小，但是内部又有修复的内生性动力。 这两日基本都是被韩国脱离的，从昨天到今天，国内的创业板指数比韩国要主动强势不少。 并且内部进攻一次比一次强。

提示第12天（第15次提示）（7.8）跌了我不会不说话，不改判断 1、昨天7.7调整很多，考虑到7.6日冲高回落走势，交易惯性角度也可以理解，我还是不改我的判断：医药创新&供应链调整要加，二次探底要梭哈，但后面更考验阿尔法能力，这次不一样，创新药&产业链不是产业逻辑问题是交易问题，这次就在解决交易问题，底部真的夯实了。国内大pharma又有大BD了，虽然市场听起来可能不觉得咋样，但拥有这样好的产业基本面的非AI科技板块真的不多，再均衡出一点点钱，医药创新&供应链都有的表现了。 2、这波创新和供应链反攻演绎的特点：上涨快、轮动快。起步于【再均衡+中美共振…

🍁各位领导，近期我们调研了不少AI设备相关的公司， 选出来三家有一定预期差&Q2业绩很不错的公司，往明年看估值跟传统制造业相近，很适合现在震荡市。 1⃣ 联讯仪器：最近下游光模块厂商反馈示波器很缺，Q3预计出现加价采购情况，yyds。 2⃣ 杰普特：MPO放量节奏超过市场预期，光器件相关成为26-27年公司最主要利润来源，超快激光进展也很快。

【国金计算机&科技】国产大模型持续迭代：模型能力升级与商业化加速形成共振 [太阳]【智谱GLM-5.2 Coding能力全球领先，Agent/长程任务能力大幅提升】 6月16日智谱正式发布GLM-5.2，并宣布模型开源遵循MIT协议。官方表示，GLM-5.2为公司迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的100万Token上下文，并继续保持长程任务与Coding能力提升。在lmarena的webdev coding榜单上GLM-5.2全球排名第二仅次于Claude Fable 5

今天意味着同样没有将市场的难度从高难度降低到低难度（共振），市场后面需要几次震荡来寻找合适的共振时机。 这也意味着市场的难度依然很高。 但创业板指数（AI）也是连续两日比韩国强势。

今天这么大的波动，即便下午修复上去了，也不是完整共振到尾盘的强势，意味着今日和昨日一样，都是尝试试错的进攻。 只是今日比昨日更强。 但是这种震荡格局中，活跃资金都是在做隔日的短，经常没有格局出现。

【工信部发布关于防范AI编程工具Claude Code安全后门隐患的风险提示】 近日，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台（NVDB）监测发现，AI编程工具Claude Code存在安全后门隐患，危害严重。Claude Code是美国Anthropic公司开发的AI编程工具，可根据文字需求自主完成代码编写、修复等工作。由于其内置了监控机制，未经用户同意即可向远程服务器回传用户地域、身份标识等敏感信息，受影响的Claude Code为2.1.91至2.1.196版本。建议相关单位和用户立即开展全面排查，对于安装上述受影响版本的开发终端，立即卸载或…

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【华鑫电子】预期长鑫上市后时代的“机遇”，聚焦国产核心fab和AI芯片（超节点） 1️⃣ 核心逻辑变化：1）长鑫上市之后预期市值往7w-10w亿交易，PB估值在15-20倍， 国产核心fab板块的估值直接拔升，一个巨无霸龙头能将整个板块的估值全部抬升，因此一定要重视国产fab的投资机会，并且各细分板块的核心fab，我们会给出梳理。 2）超节点开始批量生产，昇腾、寒武纪、海光信息、天数智芯业绩逐季开始兑现，带来的整个超节点的供应链都业绩都开始兑现，最终传到至核心fab厂先进封装厂完成闭环。 2️⃣ 事件催化一： 华为将于7月17日正式发布Atlas 95…

【国投机械】AI加工设备13：坚定看好产业趋势和龙头公司 [發]今日机床板块回调较大，我们了解行业基本面无虞，今日我们调研乔锋智能， 产能持续爬坡、液冷订单占比提升的趋势没有变、26全年看业绩有望超6亿，核心要点如下： 1、产能：25年产1.4万台对应月产1000台出头，当前月产已爬坡至1700-1800台，IPO项目27投建后我们预期产值超60亿，可转债项目28年投建后我们预期总产值100亿。

【昇腾链】WAIC临近+昇腾950真机将至，国产算力超节点迎事件催化- WAIC2026锁定7月17-20日、事件窗口明确。7月17华为拟正式发布昇腾950超节点真机，Atlas 950 SuperPoD支持最大8192张NPU卡高速互联，Ascend 950系列为华为2026算力路线图核心产品，重磅更新在即。 出海订单密集、验证需求外溢： 俄罗斯Sberbank拟采购中国芯片支撑自研大模型GigaChat；韩国云厂商锁定首批2000片昇腾950订单；马来西亚计划部署3000台昇腾AI服务器，拉美亦在洽谈。国产算力正从内需走向全球供给。 关注昇腾整机/…

0708 半导体设备观点更新：下半年依旧会超预期 6.20日看到涨价+出海趋势后，我们判断【半导体设备这一轮或许是史诗级行情】，板块后续最高涨幅达30%+，近期因为海外与国内科技股波动有调整，但近期看下来，半导体设备仍然是韧性非常强的板块，我们对全年半导体设备的行情依旧保持看好，从投资第一性原理出发： 1）基本面非常非常非常好： 板块5月主要反映存储招标，6月主要反映全球景气与出海。 展望下半年：先进逻辑、存储进一步催化、更多的公司上修订单等都是有可能出现的，存在很多超预期可能。

【三菱化学与日本制钢所计划扩产氮化镓 产能扩充幅度50%】 三菱化学和日本制钢所（JSW）计划，到2027年扩充用于下一代功率半导体衬底的氮化镓（GaN）产能，较2026年提高50%。据悉，三菱化学正与JSW合作研发功率半导体用GaN衬底，目前三菱化学/JSW 4英寸衬底仍处于客户验证阶段。随着需求增加，双方决定进一步扩增产能，且目标在2026年度开始提供6英寸、2028年度提供8英寸衬底样品。 (科创版日报-聚合724.guzhang.com)

最近有在传xkl在cx的事情，大家不用过于担心，产品是第一位的，订单量都挺大的，美利信因为这个跌了是机会

【0708组合】这次有点对不起各位了，组合也敌不过整体趋势，估计让大家吃套了。别盲目加仓摊平哈，亏了就放放。盲目加，怕弄大伤口。只能以时间换空间了 -- 【0708板块】韬定律，无疑是这个礼拜最强的主线。这无疑跟华为发布新论文有关。所以，a股炒股有时很重运气。许多本来往下走的算力芯片设备票，被这么一篇论文就救回来。

下午开盘还是受韩国大跌影响，创业板指数也回落不少了、今天这样走，大概率是无法形成有效共振至尾盘的。 韩国和创业板（国内AI）关系，类似于前面微盘股和全A指数的关系。 问：老师，我能理解成，今天冲高的 AI 科技都是被动回落麽？这不正是机会麽？相当于哪些要涨已经被市场选择完了，只需要等一个时机。

【天风电子】扩产才是终极答案，持续强call !!!!! 市场在担心各种芯片&元器件涨价会反噬AI的需求，我们认为扩产才是最终的答案！全球将进入半导体扩产大时代，首选 半导体设备和设备零部件！！！ 想看更多请加V：xian20210130

☄️☄️☄️磁谷科技：下一个冷机核心，先看东南亚，再看北美 0708 ☄️磁谷的β和冰轮一样， 磁悬浮冷水机组的渗透率提升。因为：数据中心和传统工业的工况相比，实际负荷率分布更偏 25%-50% （ 考虑夜间、新投产、冗余架构），磁悬浮比螺杆变频的可调范围大，低功率运行无喘振问题，可调范围大，核心是降低PUE。 α在于磁谷原本就是磁悬浮赛道（鼓风机起家），轴承/线圈/机头/算法全自制，冷机整机+压缩机机头都能出。 ☄️边际变化是两个合资公司弹性：

【云计算大涨点评】云计算板块普涨停，后续怎么看？ 云计算ETF鹏华~159739 业绩催化，算力链中报开始兑现 近期国产算力链中报预期持续升温，市场关注点正从“有没有算力需求”，转向“业绩能兑现到什么程度”。浪潮信息预计归母净利26—31亿元，同比+226%—288%；智微智能预计归母净利3.50—4.17亿元，同比+244.56%—309.65%；行云科技预计归母净利1000—1500万元，同比+432.77%—699.15%。从服务器、边缘计算到算力服务，业绩预告开始验证AI基础设施建设的景气度。

领导好！如果错过了我们1年前推的的海达尔，请不要再错过并行科技，公司和智谱有较为深度的绑定，后续有望在资本市场看到相关动作。

【天风电子】继续强call 华峰测控 ：从"功率模拟老兵"到"AI测试领军"的降维打击，全链条唯一王者，看3倍！ 🌟AI测试四大核心瓶颈： -- 第一关 "电压死刑"： AI训练芯片TDP千瓦级别，电流从50A瞬拉800A，di/dt极高， 测试机电源通道寄生电感若仅0.5nH即可造成53%电压跌落，良率直接崩盘

[礼物]【通信---业绩预告】@0708 [太阳]【光库科技-超预期】-H1净利润1.4-1.5亿（+180%），Q2约1亿（同比+92%，环比+122%）。 ❗️点评：1️⃣海外算力需求持续高景气，上游物料拉货加速。2️⃣重点推荐Q2超预期的【模块/光芯片/MPO/FAU/光纤缆】等方向。

【中泰商社】岭南控股10%收购广电城服，打通城市服务场景 [玫瑰]7月7日晚间，岭南控股披露交易预案。公司发行股份及支付现金购买数科集团持有的广电城服85%股份，7月8日起复牌。 [玫瑰]广电城服从事城市空间运营与物业管理服务，具备较强的抗周期属性与稳定的现金流回报。收购完成后，有助于岭南控股打通文旅消费与城市服务的场景边界，形成覆盖全域全场景的文旅生态闭环。广电城服在业务方面，布局后勤服务、物业运营、文化会展、酒店文旅、智能维保、专业安保、供应链管理、人才生态、应急保障等多种业态。

【长江电新】明阳电气：新一轮股权激励计划发布，彰显公司信心 1、公司发布2026年股票期权激励计划草案，拟向288名核心骨干授予1046万份股票期权，占总股本3.33%，行权价格40.27元。业绩考核目标2026年净利润4-6亿元，2027年净利润5-8亿元。 2、公司26年海外直销订单快速起量，上半年北美大客户新增签单7+亿元，并且已经开始交付；越南、欧洲等项目也在持续推进。全年海外新签订单有望高增。支撑未来经营增长。

【西部汽车】欣锐科技：股权激励发布理顺诉求，目标今年扭亏为盈 🚗公司拟向192人授予830万股，占总股本的5%左右，授予对象含董事、高管、中层与核心技术骨干。其中限制性股票和期权激励比例1：1，限制性股票授予价格为23.87元/股，期权行权价格为29.84元/份。 🚗考核目标：26年净利 扭亏为盈，27年净利增长率不低于30%，28年净利相比26年增长不低于60%，且不低于8500万元。股权激励总摊销费用为1.86亿元。

【中泰交运】极兔速递：Q2海外市场件量保持高增速，高成长属性持续强化 🌹核心事件：2026年Q2，公司全球总包裹量达91.77亿件，同比+24.2%；其中，中国/东南亚/其他市场分别实现62.11/27.55/2.11亿件，同比分别+10.6%/+63.2%/+136.5%；国内市场预计延续Q1领跑行业趋势，海外市场继续实现高速增长。 🌹投资观点：极兔通过中国“极致降本”模式，对外“技术输出”、“模式验证”，变现东南亚、破局新市场，盈利迈入高增长期，预计2026-2028年每股收益的CAGR为37％，对应当前2026年PEG约0.6，成长属性仍被低估。

耐科装备 当前性价比极高，价格已回调至上一波大涨起点。耐科已明确在T-Mold竞争力超过日系，并将在C-Mold复制成功路径。 T-Mold：国内年均30-50亿市场空间，海外与国内1:1，保守假设远期耐科30%市占率，对应18-30亿营收、3-5亿利润，25倍PE对应75-125亿市值。

韩国在我们收盘后跌了5个多点，跌有点凶，可能会对我们上午好不容建立起来的修复走势形成很大考验。 -- 国内韧劲还可以，韩国大跌，开盘一分钟回落后。半导体的中军中/芯/国/际，华/虹/宏继续新高。

消息人士称中国的DeepSeek正在开发自主的人工智能芯片。 据 The Information 报道，智谱正在考虑设计自有 AI 芯片。 灿芯股份、翱捷科技、芯原股份

【多位“果链”企业人士：预计苹果折叠机可正常交付 “没听说”产品延期发售】近期有市场传闻称，苹果首款折叠机产品或因产品组装复杂、良率较低等原因延期发售。对此，财联社记者采访多位苹果链企业人士获悉，苹果折叠机产品方案早已确定，目前相关企业已进入生产旺季，相关产品正常量产中。多位人士还表示，9月交付应该“没问题”，对于产品延期传闻发售，则表示“没听说”。（财联社）

存储变局迎笔电扩张机遇，AINAS工作站卡位端侧算力快速增长！ 网宿科技，雷神科技，亿道信息，华勤技术，慧为智能

财联社7月8日电，据报道，特朗普政府解除对OpenAI的GPT 5.6的限制，美国商务部已批准OpenAI广泛推出其先进的GPT 5.6模型。(来自财联社APP)

【摩根士丹利】周三周期论剑：'金融、汽车、工业、交运行业更新' 260708.mp3 尚未下载，未转写。

【灿芯股份】 关注阿里+中芯近期催化，阿里优先遣单！ 灿芯股份： 中芯国际是其第一大股东，国内领先的ASIC与IP授权平台。 ①重大边际变化， 阿里+S在临港300亿美金投入，灿芯获先遣2亿订单；

【OpenAI将于9日正式发布GPT-5.6系列】 OpenAI宣布，将于当地时间7月9日正式公开发布GPT-5.6 Sol、Terra和Luna版本

国际复材 (301526.SZ) 7月电子布长协+低介电放量，玻纤龙头迎AI拐点 2026年7月8日｜天F国际

【国金计算机&科技】 利扬芯片：芯片测试迎价格三通胀_直接受益于国产AI芯片放量 测试价格三通胀_AI芯片推动测试环节价值量大幅抬升 ——通胀一：AI芯片价格显著贵于汽车/消费电子等其他芯片，单芯片测试费用水涨船高。

智谱专家交流要点-20260708 算力采购情况：智谱2026年算力整体算力预计订单规模在200亿左右，2027年预计会签300-400亿。目前公司签长单框架协议的有三家，行云科技约55亿，协创数据约40亿，宏景科技30亿。公司A股上市后还会有资金去进一步支撑采购的扩张.第二梯队供应商有腾讯、首都在线、优刻得等，洽谈中的供应商有利通电子，金额约20亿、中贝通信约20亿。 租赁成本与交付：8卡H200月租10–12万（市场直租14万），8卡B300长单约18万，目前公司争取把H200长单压到8–10万左右。交付端：B300行云已交付、宏景下半年到货，现阶…

【中信通信】继续坚定抄底光通信核心资产！ 近期已经看到大量产业趋势回暖，此前因为流动性和筹码问题导致部分核心资产严重错杀。优选光模块、光芯片、光纤核心龙头，首推 中际旭创、长光华芯、长飞光纤！坚定看好 华丰科技、胜蓝股份、立讯精密、汇绿生态！ [太阳]光模块核心——中际旭创

刚刚市场有传言，旭创在HK基石路演途中说，二季度业绩有99亿。 实际情况是，投资人问二季度业绩如何，有没有100亿，旭创说，没有100亿。 于是市场传言：99亿。

【广发电子】推荐量检测弹性标的＃中科飞测 ------------------------------- 1️⃣量检测环节弹性较大：量测+检测设备资本开支占比12%-15%，对应国内单年峰值空间720-900亿；目前国产化率不足10%，板块具有极大弹性。

🔥🔥【长川科技】AI测试机导入进展大超预期，坚定看5000e目标市值！ 市场显著低估了本轮扩产+AI芯片放量+H大客户韬定律下国产数字测试机需求的增长，长川科技已实现N家AI芯片客户的导入，客户+订单进展全面超预期，后续将充分受益于国产算力放量！ 本轮扩产周期中公司收入将达到500亿元+，利润160e+，30x PE对应5000亿目标市值！

【华泰互联网传媒夏路路Jonos团队】港股互联网板块投资观点0708 近期韩日AI产业链波动加剧，上游硬件估值出现阶段性回调，资金在AI主线中寻求更具性价比的配置方向。港股互联网板块整体处于估值低位，配置价值逐步显现。 从行业层面看，AI竞争格局仍在深化，大厂资本开支保持高强度投入，但边际变化在于商业化兑现路径逐步清晰。云业务收入持续加速，MaaS ARR稳步增长，大模型迭代更新构成持续性催化。此前市场对AI投入回报周期存在疑虑，当前收入端和利润端的数据正在逐步验证变现能力。

阿里巴巴1QFY27业绩点评 Group收入预计+9%（符合预期），EBITA 26bn（比cons 24bn好一点）。 主要要点：

锂电产业链更新-20260708 今天下跌预计是龙头二季度业绩预期开始传播，市场此前有传二季度环比增长约10%，显著低于行业增速与友商增速 我们认为，差这么点业绩肯定是可以调节。如果少放，肯定是因为最近跟材料谈价以及控一下碳酸锂价格。

【长江电子】东山精密重点推荐：芯片逻辑加强，头部模块客户突破 近期公司拿到c客户芯片订单，进入n客户的模块供应序列，同时增加了dsp芯片的锁单量，目标市值上修到7000-8000e市值。 [烟花]光芯片：

金山云底部推荐（0708）@HTJSJ MiMo生态核心算力支持、带动金山云MaaS平台ARR快速扩张。MiMo在Openrouter维持较高份额，目前星流MaaS平台调用量快速增长，ARR增长处于爆发期。作为关联方，金山云能以最优价格采购MiMo API，同时超过20%的毛利率，金山云是MiMo商业化的最重要抓手，在MiMo ARR扩张中分一杯羹。 全年收入有望上修。Q1预计是26年业绩低点，原因在于Q1没有新的集群投入运营，但Q2确定有新的集群；行业云Q1为交付淡季，递延部分Q2会有明显交付。公司2026 年资本开支指引上修至 150–200 亿元…

🇨🇳【广发化工/军工｜深度】 重视服务器滑轨市场，高密度机柜发展带来的柜级基础设施价值重估，强通胀市场，重点关注 海达尔，立足国产，快速拓展海外 🔥 先来看一组显性数据，川湖（2059）服务滑轨收入占比90%，过去3年股价上涨20倍，市值1600亿人民币，服务器滑轨业务净利率70%。另外两个小玩家，南郡国际（6584）和富世达（6508），过去1年股价上涨也超过5倍，背后反映的是服务器滑轨赛道的大爆发。 🔥 服务器滑轨是服务器基础结构件中拥有极佳商业模式且未来量价齐升市场的环节。 伴随更重GPU配置、大型电源架、混合架构和液冷系统导入，导轨/滑轨从普通…

【浙商计算机 刘雯蜀】AI越火，安全越贵 美股多家网络安全公司股价屡创新高，年初至今涨幅：Fortinet（+95.72%）、Datadog（+82.79%）、Palo Alto Networks（+80.24%）、CrowdStrike（+58.48%）。最重要的是，本轮上涨是从Mythos发布后开始的，Mythos发布不但没有影响这些公司的业绩，还让AI在安全上的叙事反转，投资人意识到：AI能力越强、攻击越自动化，企业的安全付费意愿与安全龙头的护城河反而越深 美股多家公司业绩与股价同步超预期，主要遵循三条主线：

【联动科技】大涨点评260708：功率、存储和gpu三重景气逻辑共振 1、功率（传统主业）：今年全年订单10-11e，同比翻倍，7月或近一步上修。 2、Gpu soc：国产gpu测试是个今年0-1、明年1-10的全新爆发市场，公司已成为天数唯一国产供应商，其他国产芯片也都在导入中。

【开源电子】中科飞测信息更新&重点推荐 1、订单继续上修 公司今年订单口径迎来持续上修，从年初预期50-55亿预期，再到5月的55-60预期，目前订单来到60-65亿预期。向明年展望，目前有望继续保持50%以上的高速增长。

【美军称完成对伊朗新一轮打击】财联社7月8日电，美军中央司令部最新发声明及视频称，美军对伊朗发动新一轮进攻性打击，动用精确制导弹药命中80余个目标，以此“直接回应伊朗近期对在霍尔木兹海峡航行的商船发起的袭击”。声明称，美军此次打击目标涵盖伊朗防空系统、指挥控制网络、沿岸雷达站点及反舰导弹作战能力；此外，在海峡及周边水域击毁逾60艘伊朗伊斯兰革命卫队小型舰艇。美军，此前伊朗先后袭击三艘途经霍尔木兹海峡的商船，分别为马绍尔群岛籍“阿尔·雷卡亚特”号油轮、沙特阿拉伯籍“韦迪安”号油轮及利比里亚籍“塞浦路斯繁荣”号油轮。美军中央司令部部队继续保持战备态势，“一…

长征十号乙火箭：海兰信、上海瀚讯、中国卫星、巨力索具、广联航空 首发公众号：思维纪要社 、航天工程

胜科纳米机构交流： 1.海外三大存储龙头已有两家开展实质性合作，其中一家 2026 年一季度业务量同比翻3倍，剩余一家正在洽谈；国内两大存储龙头正在推进商务谈判，公司已在北京、南京储备对应产能满足需求。 2.公司光器件领域检测业务收入约2000万元，2026年第一季度公司光器件领域检测业务收入500余万元，同比增长约46%

【知情人士确认前OpenAI研究员田永龙已于近期加入腾讯】记者从接近腾讯的知情人士处确认，Open AI前研究员田永龙（Yonglong Tian）于近期将加入腾讯，任混元多模态方向的新负责人。公开资料显示，田永龙本科毕业于清华大学，曾先后任职于谷歌研究院、谷歌DeepMind及OpenAI，在计算机视觉、表征学习及生成式模型等领域具有深厚造诣。小鲸注：现任腾讯集团首席AI科学家的姚顺雨同样本科毕业于清华大学，与田永龙为前同事，2025年9月，姚顺雨由OpenAI核心研究科学家岗位离职后加入腾讯。(蓝鲸新闻）

兴业科技 再次上板 磷化铟 磷化铟、铟金属相关个股。 飞南资源：

NPO核心受益 继续重点推荐 电连技术 公司已配合海光成功开发9000pin cpu socket，能力对齐全球头部厂商；

【新菲光光模块量产加速，不排除和欧菲光有更多资本层面合作可能】 7月7日，界面《》记者从新菲光处独家获悉，目前新菲光处于光模块量产的关键时期，需要更多欧菲光过往量产经验的赋能，也不排除跟欧菲光有更多资本层面合作的可能，以获得欧菲光支持。（界面新闻记者 梁宝欣）

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【国海农业】6月饲料企业销售数据跟踪 1️⃣海大集团 ◆6月禽料持平；猪料同比+5%；水产料同比+10%（普水料接近+5%，高膨料+10~15%，虾蟹料+15%）；

杰华特连续大涨！重视DrMOS! 国产系列标的：杰华特，南芯，晶丰明源，芯朋微。 南芯科技位置和估值最有性价比！

一开始， 大家以为是正常回调。 后来，

🔍软件硬件轮动上涨？「软硬兼备」一张票买齐两板AI全产业链❗️ 科创创业人工智能ETF鹏华~588410 一指打包AI全产业链「CPO+国产算力+端侧+应用」 ⭕ 多重催化密集共振，AI"硬切软"正式启动： 7月7日，摩根士丹利发布重磅观点："是时候卖出AI芯片，买入云计算厂商"，认为AI投资周期进入第四次板块轮动，云服务和AI软件将成为下一阶段核心主线。

今天是最有希望形成共振的： 第一，国产链强势，且有阵型雏形： 浪/潮/信/息，星/网/锐/捷，紫/光/股/份等

BofA 明确上调了 Alphabet、Meta、Amazon AWS 的资本开支预测。 Alphabet / Google 2026 年 CapEx 从原来的 1870 亿美元 上调到 1950 亿美元。

【天风新材料--坚定看好[太阳]力诺药包[太阳]】因为谣言的下跌，就是提供重大布局机会，光+玻璃一定是AI时代最具潜力的材料组合，我们持续看好公司的成长逻辑，主业反转+新业务的领先式的布局和进展，我们坚定推荐 昨天交流非常火爆，欢迎沟通细节 玻璃基板

❗美股CDN四巨头昨夜集体暴涨：DOCN+12%、NET+6.75%、AKAM+4.38%，A股CDN三杰迎重估窗口 🔥 7月6日人民网发文"政策赋能新型CDN服务体系"，7月7日美股CDN板块即暴动。叠加谷歌云5月全球CDN涨价40-100%、网宿2月已率先提价35-40%，CDN正从"流量管道"升级为AI推理边缘算力核心基础设施——Akamai退出中国、监管清退无证平台，持牌龙头加速收割份额。 1⃣ 网宿科技（300017）→龙头白马。国内独立CDN绝对龙头，全球2800+边缘节点覆盖70+国。2月率先涨价35-40%，CDN及边缘计算收入占比62…

【0708 盘面】这种盘面，看一眼都是犯罪。累。。 -- 【0708 盘面】神奇，神奇，大逆转！韬定律牛啊！

【浙商计算机 刘雯蜀】Cloudflare内容交易服务：互联网有了原生变现方式，广告不是唯一途径 Cloudflare除了CDN和网安业务外，未来新增长曲线来自——内容交易服务，它提出： 大模型和Agent改变了互联网，产生的问题：全网原创内容被 AI 批量抓取、整合输出，但终端受众不会跳转至内容原发页面获取流量与收益。传统依赖流量变现的创作者，该如何建立可持续的生存商业模式？

【云天励飞】最新重磅TPU芯片即将发布，张江再添GPU龙头气质标的，市值剑指1000亿！ [太阳][太阳]清晰战略：类似25年的芯原股份，引入全球顶尖IC人才 公司近一年打造了300人的芯片设计团队，AMD大咖带队，快速迭代TPU；公司老板从24年大客户算力租赁项目中领悟了大模型训练/推理对加速卡的巨大需求，下定决心自研突破国产芯！

【国盛电子】东山精密: 多家新客户进展顺利，继续强call [玫瑰]索尔思已打入多家北美一线龙头客户，新客户进展十分顺利！meta订单也从未下修，需求仍旧旺盛！我们重申东山精密做为唯一一家光芯片+光模块的龙图公司，扩产后产能预期超过北美龙头。同时布局eml+cw，光芯片净利润率预期高达50%以上。光模块利润率30％以上，在手订单充沛，CPO也已经拿到北美客户订单。 索尔思投资12亿美元（自筹资金），提升索尔思光电高端光芯片、光模块产能规模，满 想看更多请加V：xian20210130 足下游客户中长期采购需求。

【泰禾股份】立足创新基因与国际化布局，植保与新材料双线并进【光大石化化工交运团队】 🌟依托核心技术与国际化布局，构建植保与新材料的综合业务体系。历经多年的经营和持续投入，公司逐步形成以百菌清、2,4-D、嘧菌酯、硫代氨基甲酸酯系列原药为核心的农药产品矩阵，以及四氯丙烯、间苯二甲胺等功能化学品布局。公司以高QHSE标准建成南通如东、徐州新沂、苏州相城、江西新干四大生产基地。国际化方面，公司在北美、欧洲、南美等核心农化市场设立境外机构并完成自主登记，同时与先正达、陶氏、安道麦、UPL等跨国巨头建立了长期稳定的战略合作关系。 🌟全球农药行业景气有望回升，核心…

EML&CW光源&OCS重大更新（0708） 1️⃣EML供需：100G/200G EML仍紧缺，2027年产能基本被锁定，新订单排到2028年价格趋势：2027年100G EML上调至8美元，200G EML接近14美元，且大客户已同意涨价 2️⃣CPO高功率光源：2027年产出预期上修至2000万-2500万颗

❗️【天风电子】回调持续坚定看好甬矽电子：103亿资本开支落地，稀缺CoWoS产能价值重估 🌟核心观点： OSAT龙头日月光再度调涨先进封装报价，部分涨幅最高达20%。我们认为，这不仅是成本上涨的传导，更是先进封装供需紧张、头部产能议价权提升的直接验证。

【天风电子】亿道信息：端侧算力心标的！存储变局迎笔电扩张机遇，AI NAS工作站卡位端侧算力快速增长 📍Agentic AI时代，端侧算力基建走向刚需！ 1️⃣英伟达发布N1X AI PC芯片，提前卡位端侧高算力和高存力基建。Claude Opus带来端侧场景落地，个人算力部署成为刚需，Computex PC/个人工作站迎来行业革命。

立昂技术：数据中心CDN牌照+算力

【东吴电子陈海进】持续重点强call杰华特：不止Drmos，发力全计算领域 📮不止Drmos，打通服务器主板电源全链路 公司基于Intel服务器规范，打造“VRM+E-fuse+POL”的完整解决方案，覆盖从输入保护到CPU核心供电的完整环节。同时，新港海岸的高速数模混合信号芯片进一步完善信号链布局。 VRM 构建多相+Drmos完备体系； E-fuse 位于供电前端，将负载与主电源轨隔离。 POL 通过负载端就近实现电压转换，实现全链路高度协同。

先进数通 ：华为服务器+交换机

美股SaaS板块盘初走高，Figma涨超5%，Shopify、Cloudflare涨超4%，ServiceNow涨超3%，赛富时涨近3%。 #全球2026年AI上市公司saas/arr排名昆仑万维唯一上榜，ARR年8亿美金,天工AI业务 ARR 已超过 8 亿美元，其中 AI 短剧 ARR 超过 7 亿美元，AI 工具 ARR 超过 1 亿美元。

【科技投资】观点更新260708：国产算力走向舞台中心，海外算力整装待发❗️ ➠关于【国产算力】和【半导体】： 1️⃣二季度业绩全面爆发，国产ai从主题转向景气， 复刻2025年中报的光模块；

【华源前瞻科技＃徐乙苒】 传音控股：弱β下强α更显稀缺，端侧AI趋势务必重视 我们此前反复提醒传音机会「最佳窗口期的本质是“基本面好转，但市场还没反应过来”。」观点重申： 端侧AI趋势需要高度重视。 苹果WWDC兑现“端+云”协同架构，谷歌I/O展示覆盖30亿设备的AI OS野心，英伟达N1芯片让大模型本地跑起来，OpenAI直接demo了Agentic Phone等关键事件，我们此前均有分析点评——结论就是：端侧AI的技术验证期已经结束，规模化落地期刚刚开始。传音手握数亿新兴市场用户，是这轮浪潮中最被低估的流量入口。

华丰科技 950系列全产能已100%排满，现货归零，全年120万片（甚至上看150万片）的确定性是100%

【0708 盘面】今天你是明显的稳股指局面，有人来救了。 银行股涨；易中天涨；两油涨；比亚迪，中国神华涨；工业富联、中芯国际、寒武纪、海光信息涨。 反正就是保住大头先。但也加剧了中小盘的下跌。

研报

Bernstein-发电产能逻辑-A股受益标的全景梳理-20260707.xlsx

【翱捷科技】ASIC核心标的，400亿安全底，千亿可期❗ ➡近期新增重大项目： 地平线旗下地瓜机器人项目，2颗机器人芯片（ 4nm制程，单颗400-500美金），单颗芯片的NRE为2亿左右，为小几百T的 大算力芯片，若未来量产，假设未来可卖50-100万颗，即对应20-40亿的量产订单规模。 ➡市值空间测算：

【欧菲光创始人蔡荣军企业新菲光满产扩产，计划三年左右实现年产值400亿元】 7月7日，界面新闻《》记者独家获悉，深圳新菲光的光模块工厂目前处于满产运行状态。其中，光明工厂800G产品的月产能约10万只，1.6T月产能在4万只左右，北美工厂1.6T月产能在1万只左右。 据悉，新菲光目前攻入北美大客户，正计划进一步扩大产能，以承接更多订单，目标在三年左右实现年产值400亿元。 公开资料显示，新菲光由欧菲光创始人蔡荣军发起设立。据记者向新菲光内部高管了解，目前新菲光处于量产的关键时期，需要更多欧菲光过往量产经验的赋能，也不排除跟欧菲光有更多资本层面合作的可能…

东方明珠：参股服务器龙头新华三+参股华为服务器超聚变 浪潮信息一字板，服务器板块强势，关注东方明珠 公司拟约5亿元参与设立合伙企业 受让新华三部分股权，新华三是业内服务器龙头，新华三服务器拥有全面的服务器产品线，同样持股新华三服务器的紫光股份大涨！

【个股】斯莱克，今天是跟着机器人走了。仓位不高的话，先放放。也别加仓摊平了。 真是太难了。

拓邦股份重大更新： 7月7日交流：公司在数据中心液冷散热领域，专注于为室外侧冷源设备提供制冷控制器等核心部件，公司电机产品已获得头部企业新一代AI数据中心超节点的液冷服务器厂商供应商定点。 液冷部分估值为0，短期目标市值200亿！

昨天强势的封测+cpo，今日上午开盘表现一般。 开盘指数回落，昨天强势的品种次日都很一般，市场是很典型的轮动格局，昨日强势的没有延续。 只有中阳线共振才能破此局。

电子布：7月景气再强化，供给卡点决定缺口持续性【中泰建材&化工|孙颖团队】 [玫瑰] 7月布-CCL-PCB景气继续走强。 建滔发函FR-4涨15%，继6月中旬后再次涨价，涨幅及频率超预期。7月初E-glass厚布涨1.2元、薄布涨1.5元；富乔low-DK2报涨15%。6月PCB木林森、猎板等小厂报价上调。全链条齐涨，顺价逻辑得到验证，电子布价格锚点持续上移。 [玫瑰] 供给硬卡点决定缺口持续性，产业趋势确定。扩产受资金、建设周期、织布机获取、良率等多重瓶颈限制。织布机丰田扩产远水不解近渴（27年中初次扩产，运到国内至少半年），E-glass纱增速边…

🚀🚀盘前继续call【银龙股份】：被低估的预应力新材料龙头，业绩即将爆发+位置底部，26年估值仅11倍！！ [太阳]7-8月进入业绩期， 低位+业绩高增+估值便宜，是当前阶段重点关注方向，我们精心筛选出【银龙股份】，26Q2年开始，随着海外业务兑现，业绩进入加速期，乐观预计26-27年利润6/8亿元，当前估值仅11/9倍，强call！！ [烟花]23-25年，公司利润CAGR接近50%，但市场质疑其收入复合增速不足10%，远低于利润增速。 核心原因在于公司战略性降低低端品占比，聚焦高端钢绞丝/钢丝，其毛利率接近40%，公司整体毛利率每年提升3-5PCT…

【国盛计算机臻选】计算机底部已现，关注高切低机会 🌟计算机板块：当前板块估值分位降至47.06%，估值回落至近三年低位；软件行业基金持仓市值占比逼近2024Q3低位，筹码配置处于低位，后续伴随宏观修复、AI产业持续催化，板块配置性价比凸显。建议关注：赛道高景气、基本面边际改善，估值充分消化、股价相对历史高点具备可观修复空间的个股。 🌟算力租赁及硬件：大厂加码布局算力租赁，行业扩张利好上游硬件企业。7 月Meta、软银、英伟达接连官宣布局算力租赁赛道，行业持续扩容。英伟达依托自身上游核心硬件龙头的独特优势，创新算力配套商业模式，带动算力租赁整体景气度稳步…

天工国际（0826.HK）：PCB钻针棒材扩产恰逢苹果折叠屏量产窗口 事件： 1️⃣7月7日，天工国际公告，启动年产300吨超细晶粒PCB刀具专用棒材扩产项目；

浪潮信息业绩大超预期，印证国产算力产业趋势，不仅重视ICT基础硬件，包括但不局限于，浪潮，曙光，华勤，紫光，联想等，更要重视服务器厂商最大公约数【万通发展】❗❗ pcie switch芯片是最稀缺环节，国产唯一上市公司突破！

【申万互联网传媒】腾讯控股：Hy3正式发布，模型能力再提升，实用主义跑通 7月6日腾讯正式发布混元Hy3（295B总参/21B激活MoE、256K上下文、快慢思考融合）。 对比两个月前发布的preview：显著提升Agent能力。官方披露Agent任务解决率从72%跃升至90%，幻觉率从 12.5% 降至 5.4%，常识错误率从 25.4% 降至 12.7%，在办公、开发等生产力任务进步显著。

【广发通信】光库科技：半年报预告符合预期，重视NPO/CPO下的价值膨胀环节机会 [太阳]事件：公司发布 2026 年半年报预告，预计上半年归母净利润为1.40亿元-1.50亿元，对应26Q2归母净利润0.95亿-1.06亿，环比增长113%-136% 🪶业绩符合市场预期，加华微捷收入及利润率提升。光库科技子公司加华微捷主营业务为无源光器件，受益于数据中心需求增长，但历史几个季度仍在产能爬坡上量的过程中，利润水平较低， 二季度加华微捷FAU收入显著起量，规模效应带动利润率改善

【13周岁女孩可免费接种！双价HPV疫苗纳入国家免疫规划】 国家疾控局、国家卫生健康委日前联合印发《国家免疫规划疫苗儿童免疫程序及说明（2026年版）》，进一步规范适龄儿童疫苗接种工作。新版免疫程序及说明明确，国家免疫规划疫苗均可按照免疫程序或补种原则同时接种；百白破疫苗免疫程序由此前“3月龄起始”调整为“2月龄起始”，共接种5剂次；双价HPV疫苗纳入国家免疫规划，接种对象为13周岁女孩，共接种2剂次。同时，还针对特殊健康状态儿童专门明确了接种总体原则。（央视新闻）

【恒大高新002591】全资子公司宝乐互动主营 AI 算力服务器整机生产销售

最强的就是浪/潮/信/息带来的国产链，浪/潮百亿封单，今天可能一字定方向。核心是浪/潮对应相关的国产链。时间节点+产业利好，今天竞价表现也反馈很积极。 -- 开盘十分钟，

【0708 组合】李斯萧何，这两个股名头都不响。为啥选择这个时候，绕开市场里那些大明星们，弄这两个低调的票呢？ 就是避免热门股里浮筹太多，过渡拥挤，一旦出事，就大幅跌落。选些冷门点票，待着，保持感觉。 可能会有点小亏损，但不至于太恐怖。目前仓位也不高，等7月过去了，也许加仓机会也就来了。

【机构预测：苹果首批折叠屏手机销售或延至10月】 针对最近苹果折叠屏手机的传闻，群智咨询（Sigmaintell）移动事业部资深分析师王晓雅7月7日向第一财经记者表示，预计今年秋季苹果将发布其首款折叠屏手机，发布时间没有推迟，但首批销售的时间有可能延后，且预售的数量有限。

昨天A股市场热点： 硅片、韬定律、游戏、半导体设备等 今天新增热点：

《》全文完整深度总结 文章来源 ZeroHedge，发布 2026-07-07，核心核心悖论：标普 500 逼近历史新高，但全市场机构仓位、风险情绪、资金行为完全没有狂热泡沫特征，本轮上涨是 “存量调仓、被动指数推高指数，主动资金持续降风险” 的结构性行情，并非全面牛市泡沫，同时明确两大压制因素：TMT 持续遭机构抛售、财报回购静默期抽走市场最大买方。全文分十大数据维度论证，配套多家投行仓位图表佐证。 一、核心总论点

高盛 7 月 8 日美股快讯完整解读（标题定性：行情表现惨淡） 一、大类资产收盘基础数据（北京时间 7 月 8 日凌晨更新） 权益指数

高位热门股短期四五天内发生的20-30%的回撤，已经套了不少跟风韭菜追高资金，所以市场明显缩量了，剩下量化在里面收割波动，现在市场还只是恐慌，等这些人绝望割肉的时候，市场才阶段会出现反弹修复，我们在下跌前先撤离了火场，现在还不着急杀回去，场外的买点往往是场内的卖点，等别人不信的时候，我们再逐步分批回来做反弹，毕竟我们跟踪的这些先进制程扩产以及国产算力主线方向的中报到三季报还是在加速的。

2026年7月7日星期二 圈子对于当下市场要防守的策略仍然保持不变！ 因为上证指数的均线趋势已经完全朝下，所以我们不改变，大盘正处于即将出现三大指数均线向下前夕的震荡期，冲高就是减仓的机会。

【盘前0708】PH解盘追踪 港股通金融ETF鹏华158000正在发售中！ 1、美股昨晚收跌，芯片股继续暴击市场，热门科技公司这一轮跌幅都比较大，三星创记录业报落地，也未能提振情绪，是跟着白天韩国跌的。目前外资认为半导体走势有点类似年初白银的拥挤交易，降温需要一段时间，景气叙事的边际变化不足，放大了筹码的问题，参考过去两次大的调整期，基本都要消化一个季度以上。资金继续流向其他方向，还有观点很看好前期比较弱的云计算大厂，关注月底的Capex数据。尾盘由于美国制裁伊朗，地缘风险又升温，油价跳涨，地缘的扰动可能会帮助科技企稳，日韩低开后都拉起来了，韩国翻红了…

🍁🍁🍁【 多浦乐】底部强推：大宗锁定筑底，液冷+MLCC“卖水人”，剑指150亿市值！ 安全边际极佳，大宗折价构筑坚实底部：近两日减持公告实为原始股东大宗交易落地，自6月12日起累计成交 约2.3亿元， 均价68.16元。需锁定半年，当前股价接近大宗成本线，向下空间有限，赔率极具性价比。 液冷+MLCC双轮驱动，“铲子股”核心受益：算力液冷需求大规模爆发，下游重金扩产，公司作为核心检测设备商订单弹性十足；同时，MLCC即将开启涨价潮，下游扩产意愿强烈。面对海外设备交期冗长，公司凭借技术优势迎合强烈的国产替代诉求。

保利杭州高价拿地，中海销售增长

🔥🔥创新药旗手！映恩生物最新深度报告：稀缺全球临床开发能力，四大ADC平台驱动管线价值释放，翻倍空间，欢迎约路演！【派点请支持东吴医药朱国广团队】 以临床高效破局 ADC 赛道，多项全球合作彰显研发实力：映恩生物成立于2019年，是一家专注于研发新一代ADC药物的领军企业。公司依托自主研发的四大ADC技术平台，构建了13条管线矩阵，适应症涵盖乳腺癌、肺癌、前列腺癌等多个瘤种。公司已与BioNTech、GSK、百济神州、Avenzo等达成重磅合作，交易总对价超60亿美元，同时全面推进ADC+IO 2.0联合疗法，与BioNTech开展了BNT327联合D…

【DBDZ】精研科技持续推荐：超节点+液冷沧海遗珠，建议重视MIM技术快速放量 HW超节点核心供应商： 1️⃣ 光模块壳体主力供应商。采用MIM工艺生产新一代铜合金壳体，已实现批量生产；

CICC Morning Call 260708 ——个股——

【华泰宏观| 海外每日评论】 数据：美国5月份贸易逆差由546亿美元扩大至776亿美元，略好于市场预期的784亿美元。 政策：地缘政治方面，由于一天之内多艘船只在霍尔木兹海峡遇袭，美国财政部撤销允许伊朗销售石油的豁免安排，美军对伊朗发动新一轮空袭。美国能源信息管理局预计，到2027年全球原油产量和运输将恢复至战前水平。联储方面，纽约联储主席预计能源价格下跌将在未来几个月推动整体通胀回落，并重申目前央行的政策依然适宜。欧洲方面，在上诉法院缩短竞选禁令期限后，法国极右翼领袖勒庞表示将参加2027年法国总统竞选。北约盟国据悉达成总值500亿美元的国防工业协议…

20260707复盘 人工智能： SemiAnalysis：算力需求未到峰值，Meta明年算力资本开支大增。

7月7日资讯速递 【每日行情】 今日长江家用装饰及休闲指数-1.68%，长江纸类及包装指数-1.44%，分别跑输/输大盘（沪深300）0.65pp/0.41pp。板块涨幅前五个股：依依股份+10.02%、宜宾纸业+9.99%、太力科技+7.82%、梦百合+7.36%、姚记科技+6.60%。

【主要跨境品类26M6景气度跟踪】天风家电团队 ❗总结：26M6跨境重点品类亚马逊销额同比普遍高增。清洁三类（扫地机+80%、洗地机+182%、割草机+207%）与安防（+49%）、影音（+74%）较上月大幅回升，NAS（+46%）、小充（+29%）稳增，仅中大充（-15%）仍负、但降幅较上月大幅收窄。品牌端海外整体同比全面三位数增长：石头+195%、绿联+169%、科沃斯+140%、安克+131%，创想三维3D打印/扫描分别+53%/+60%。分品牌看，安克安防（eufy Security+159%）、科沃斯扫地机（ECOVACS+112%）、绿联N…

【瑞芯微中报预告更新】 2026H1预计实现营收28.7-29.1亿元(YoY +40.28%-42.24%），归母净利润8.5-9.1亿元(YoY +60.03%- 71.33%)。其中，二季度营收中值16.85亿(QoQ +39.8%)，归母净利润5.5亿(QoQ +66.7%)，净利率达32.64%。 1）瑞芯微高端产品占比持续提升，推动毛利率结构持续改善。同时，3588等SoC对应下游终端产品单价高（如3D 打印机、机器人、割草机等），存储占高单价产品BOM有限，需求未受到存储涨价影响。

【天风电子】全面看好模拟及供应链，景气周期刚开始❗️ 🌟模拟行业景气度更新： 1️⃣涨价问题反馈：模拟全行业已经开启涨价。在执行的短期合同针对成本做涨价，新签合同全部涨价。

【JPM摩根大通–7月8日晨报】 [太阳]今日重点研究： 1.（物流）极兔速递: 以增持评级首次覆盖；股价反映了过度悲观预期，但增长与利润率拐点在望

【中信建投】7月8日晨会要点 💡 【通信】韬定律更新，看好国产算力产业链(阎贵成) → 华为半导体负责人何庭波于7月3日发布《面向多层级电子系统的时间缩微理论》（“韬定律”）V2版本。

早上浪潮中报业绩预告电话会解读要点： 市场最乐观预期Q2业绩10亿利润，实际20-25系，是最乐观预期200%-250% 1、存储涨价绝非浪潮业绩远超预期核心因素，大量存储存货对于公司实际意义在于供应链议价权确保利润率延续一季度的高位稳定：

陕西、青海容量电价正式落地，政策有效期分别达到3年、5年，为独立储能营造更长的装机窗口期 ➡容量电价水平： 陕西：165元/kW-年，6h， 执行期暂定3年。按容量供需系数取1，测算每kWh放电量增厚收益约0.08元/kWh。

📈📈📈 Momenta 今日挂牌，塑造港股 “智驾第一股” 20260708 💡 2026年7月8日，Momenta（06880 HK）正式挂牌上市，发行价295.6港元/股，募资约58.9亿港元，总市值达696亿港元。 1️⃣ 公司立于2016年，由清华系创始人曹旭东创立，采用"量产辅助驾驶+完全无人驾驶"双轮驱动战略。 核心产品覆盖L2级高阶智驾方案（Mpilot）与L4级Robotaxi服务（MSD）， 以数据飞轮和世界模型构建技术护城河，在中国第三方城市NOA市场销量市占率达64.5%， 全球独立智驾方案商中城市NOA销量及车型款数均排名第一。

🔥🔥🔥继续强CALL主变出海逻辑 周末美国PJM电价飙涨至6.8元/kWh，反应AIDC需求与夏季高温叠加后的缺电矛盾进一步激化；白云电气披露上半年中标8台美国138kV主变。根据产业链调研，2025年下半年以来，美国AIDC建设带动主变需求快速释放，海外主变企业根据公用事业企业远期指引扩产，而AIDC采用项目制且交付周期短，大量外溢需求正在流向中国企业。江苏HP已上修全年美国主变新增订单预期，金盘科技26Q1新增至少10e+美国主变订单，Q2变压器订单预计维持高景气度。 类似规格下，主变出口美国单价是内销的3-4倍，毛利率预计达到60%+，盈利能力非…

《》 ☄台积电 (2330 TT Buy)：AI前景稳固，短期边际略好 ☀上调目标价至NT$2,900：我们预期台积电将于2Q26法说会上调全年指引，尽管市场对短期毛利率及2027资本支出预期偏高。我们看好AI加速器及CPU维持先进制程UTR，且更大容量On-chip Memory趋势持续。我们预期公司或于2H27加快N5/N3/N2产能扩充，搭配策略性涨价，上调2026E/2027E EPS预测3%/12%，目标价提升至NT$2,900，基于24x 2026E/2027E EPS。

券商观点：短期Beta逻辑逐步兑现，中长期关注有自身Alpha的优质大型券商。随着券商在2Q26业绩高增预期落地（国泰海通、招商证券已发业绩预告，超预期）、资金压制出清，券商短期Beta逻辑逐步兑现；未来关注在国际业务扩表&提杠杆、科创投资&投行联动、财富管理转型三条长逻辑有自身Alpha的优质券商，我们推荐1）当前被低估，国际业务资本金补充到位的国泰海通、中信证券、华泰证券；2）大财富管理业务有独特优势的广发证券。

跟浪/潮/信/息主业务（国产服务器）类似的公司： 紫/光/股/份：同属品牌厂商，F9对比标杆，AI服务器+交换机 中/科/曙/光：国产服务器龙头，份额第二

【0708 盘前】看了下美股、韩股表现，我还是对a股比较担心。 隔夜美股市场科技龙头股涨跌互现基本平稳，但芯片股重挫，表征芯片股整体走势的费城半导体指数大跌4.65%。具体个股中，英特尔跌超9%，迈威尔科技、科天半导体跌超7%，ARM、超威半导体、应用材料跌逾6%，美光科技、阿斯麦、台积电跌超4%。微芯科技、德州仪器跌逾3%。今年7月以来，费城半导体指数已经累计下跌逾13%。 AI产业链的全球属性，决定了“东西同向、中美一致”的股市表现。大家近期还是得降低预期，择股择时似乎都不太有用，今天好的股票，明天可能就被团灭，节奏太重要。那这个时候控制住仓位，是…

TW工商时报，7月8日讯，CPO迈入量产...台积电PIC产能三级跳 台系AI光通讯供应链由台积电领军，法人估计，台积电PIC(光子积体电路)产能，将由日前约每月500片水准，快速拉升至2026年第二季每月1万片，第四季再提高至每月1.5万片，2028年增加至少每月2.5万片。 PIC是CPO光引擎的核心元件，负责将电讯号与光讯号转换、导引与耦合。随AI伺服器丛集扩大，交换器频宽由25T、50T推进至100T、200T，光引擎需求同步上升，台积电COUPE平台进度成为市场观察焦点。

【东财宏观】每日宏观资讯台（2026年7月8日） [太阳] 国际重要资讯 【中东】根据美国财政部外国资产控制办公室当地时间7月7日消息，美国撤销一项授权允许伊朗石油销售的通用许可，相关收尾交易将被允许持续至美国东部时间7月17日零点。

【国泰海通食饮】 每日跟踪 2026/07/07 [玫瑰]本日公告 1.【泸州老窖】高管变动：公司选举林锋为公司副董事长。林总曾任泸州老窖销售公司副总、总经理，泸州老窖股份公司营销总监、人力资源总监、总调度长、副总，现任股份公司党委副书记、董事、总经理。

中国生物制药与AZ达成PDE3/4授权协议 AZ将获得PDE3/4在中国以外地区的独家许可，以及特定开发方案的全球独家许可。公司获得2亿美金首付款+19亿美金里程碑+最高双位数销售分成。 TQC3721是潜在BIC PDE3/4抑制剂，全球进度第二。TQC3721雾化吸入混悬液正在中国开展3期临床，干粉吸入粉雾剂推进至2期临床。

💽 📉接近：存储器行业正达到同比定价、库存水平和 EPS 修正覆盖面的峰值，这可能导致市场近期横盘运行，在即将公布的财报前出现预期中的股价疲软。 📈长期仍保持看涨，预计该板块，主要受到 Agentic AI 扩张的强力推动。

招商南华的业绩启示 招商预增业绩大超预期，Q2利润有望超70亿，同比增长142%-178%。 🔥从我们了解的情况来看，单季度主要贡献来自于科创投资（一级+跟投）带来的公允价值增长变动， 进一步验证了我们此前券商的科技强国卖铲人的逻辑！（No matter what 科技）

🚢船舶制造是较好的防守反击机会-260707 中国船舶 当前配置逻辑：我们一直看好后续油船更新催化的造船周期第二轮行情，但如之前交流所述，节点并非上半年而在下半年港口开放后船东持续盈利周期内，下单潮极有可能在27年开启，拆解潮在28年开启。

【杰华特】国产DrMOS一哥，昇腾供电最硬卖铲人 AI算力军备竞赛，电源管理是容易被忽视却最刚性的底层硬件。杰华特作为国产DrMOS率先量产+定点一供，正从预期驱动迈入强现实验证。 ① 昇腾绑定最深，核心大批量供货。 华为哈勃持股第四大股东，为Atlas 950 SuperPoD提供DrMOS及多相Vcore控制器。昇腾芯片功耗极高，供电芯片是底层刚需，而杰华特是国内几乎唯一大批量供应商。Q3昇腾950放量在即，头部供应商加班倒班交付，公司直接受益。

腾讯控股(0700.HK)：Hy3大模型正式上线，AI生态布局全面加速 1、Hy3大模型正式发布，多项能力进步显著。7月6日，腾讯混元Hy3正式发布，相比preview版本，它展现出显著强于同尺寸模型且比肩（参数规模2—5倍的）旗舰模型的智能水平，定价进一步降低，总体稳定性和性价比大幅提升。Hy3已在WorkBuddy/CodeBuddy、元宝、Marvis、ima等多个业务接入，API已在腾讯云TokenHub上线，多个海外API平台也将陆续接入。定价方面，Hy3延续实用、普惠的模型定位，主打高性价比，输入1元/百万tokens，输出4元/百万tok…

开源电子 | 10x股系列 翰博高新：参股公司收购切入湿电子化学品正式落地❗❗ 🎁参股公司收购东进在华资产落地，切入湿化学品领域 据2月12日公告，翰博高新参股公司芯东进（持股45.45%）拟收购上海东进（韩国东进中国SPV） 70%股权。 7月7日交易成型，工商变更完成。

【国联民生交运】极兔🐰Q2件量超预期，坚定推荐高速发展绩优成长股 [玫瑰]Q2经营情况 26Q2 件量yoy 东南亚 +63.2%，其他市场 +136.5%，中国 +10.6%，均大超市场预期；

【中信建投电新·锂电】2026年6月欧洲九国新能源车销量40.38万，同比+44%，环比+29%，渗透率37.7%，环比+2.1pct 整体情况：6月欧洲九国销量同环比分别+44%/+29%，渗透率37.7%，环比+2.1pct 分国家看：

最近三天跌太狠了，所以收盘后发的预告 ，业绩都贼猛！ 很多年都不发预告的服务器龙头，预告中报增长226-288%！预告了26-31 亿利润！一季度才6 亿，单二季度做了20-25亿利润!常规出货肯定做不到这么多！分析应该是之前囤了一些原料，比如cpu 存储等，目前 b 8 卡都1200 w一台服务器了！终端价格俩个月翻倍了，国产的服务器也在涨！it部分采购价 6 个月环比也涨了80%！巨大的价差让它彻底业绩爆了！ 此外，享受了涨价的还有算租公司！昨晚发了两家！一家224-309%！一家432-699%！逻辑都和服务器龙头一样，享受了涨价！

【国泰海通通信】光库科技：业绩超预期，新技术全方位布局0707 事件点评：公司公告中报业绩预告，实现归母净利润1.4-1.5亿元，其中非经常损益大概影响1600万元。我们点评如下: q2业绩超预期，多项业务加速。q2市场预期大致在7000-8000w，最终实现约1亿，整体业绩超预期。我们认为增量上，1）fau业务加速放量，加华盈利环比大幅改善，我们预计利润率提升到10%以上，环比贡献约2000w以上增量；

【7月8日盘前策略思路】 市场情绪周期定位：调整阶段 昨天AI硬科技顶着全A指数中阴线下跌和韩国熔断两个内外压制，先后组织过半导体/封测，cpo进攻，并且进攻围绕容量核心进行，开始有试错资金去进攻。

浪潮信息：Q2拆解 【国海计算机0708】 ＃营收端：我们预计Q2营收高双位数增长+，中性净利率24亿，净利率约环比有望翻倍。 ＃拆解：我们预计全球化布局是本季营收增长的主要动力。AI超节点、通用服务器均实现了快速增长，AI占比有望提升至近7成，国产超节点有望于下半年规模化放量。

中国生物制药 × AZ | PDE3/4重磅授权 交易总额：19亿美元（2亿首付+17亿里程碑）+最高双位数销售提成 产品：TQC3721，全球BIC PDE3/4抑制剂，进度全球第二

【天风医药杨松团队】中国生物制药更新：PDE34授权给AZ，取得2亿美金首付款 事件：2026年7月8日，公司宣布已与AZ就本公司的PDE3/4抑制剂（TQC3721）订立独家授权协议，取得2亿美元预付款，潜在总额21亿美元，以及最高双位数百分比的分级销售分成。 ⭐️此前2025 ERS公布PDE34 2B期数据，疗效优势显著

⚡ 💻AI 服务器催生散热、电源管理相关商机，功率元件制造公司表示，电源管理、散热马达类产品需求出现明显增长。 🏭即便各家公司已提前在晶圆厂提前排定生产档期，当下仍会迎来 AI 应用类盈利更好的订单插队下单，晶圆制造端持续出现插单现象，厂商只能全力争抢有限产能。

工程机械抄底机会：6月挖机销量又超预期，3季度业绩拐点！-0707 [庆祝]2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%。其中：国内销量10898台（含电动挖掘机65台），同比增长33.9%；出口14547台（含电动挖掘机34台），同比增长36.4%。 周期上行确定性强，更新需求托底内销。存量设备更新周期开启，年均替换需求中枢抬升，基建投资平稳+地产投资见底，单月销量连续高增验证更新周期节奏，下半年销量增速有望进一步扩大；

🔥 📌一、昨日热点 💾存储板块相关标的：恒尚节能

[發]【国泰海通医药】中国生物制药和阿斯利康就PDE3/4达成对外授权合作 [玫瑰]今日早晨，中国生物制药公告称和阿斯利康就旗下自研PDE3/4抑制剂达成对外授权合作，授予阿斯利康海外的权益，公司获得阿斯利康支付的2亿美金首付款，潜在里程碑合计最高达19亿美金； [玫瑰]PDE3/4抑制剂是针对COPD适应症的确定性新型疗法，公司的PDE3/4抑制剂TQC3721正在推进雾化吸入混悬液和干粉剂型的临床开发，其中雾化吸入混悬液目前正处于中国III期临床，干粉吸入剂正处于中国II期临床，全球进展前三；

瑞芯微：端侧SoC领军业绩逆势大涨，2Q26营收、利润规模均创历史新高！20260708 瑞芯微2026中报逆势超预期，单季度营收与净利润绝对值均刷新历史纪录。 2026H1营收28.7-29.1亿元，归母净利润8.5-9.1亿元；2Q单季营收约15.2-15.6亿元，归母净利润约5.0-5.6亿元。

🇨🇳 绩优股 · 财报季首选 睿创微纳，物理AI端侧感知龙头 🚀 高景气： 26年有望100%+业绩增长、27年有望再50%业绩增长！ 🚀 估值端为何应大幅提升？ 高景气、订单持续供不及求，市场需从红外~ 8英寸硅基MEMS工艺、微波射频~氮化镓/砷化镓等化合物半导体工艺能力 等视角理解其作为IC设计的平台型公司的产品延展空间。

锦浪科技：发电/汇兑等因素影响Q2，继续坚定看好逆变器/系统量增趋势 事件：锦浪科技发布半年报业绩预告，上半年实现归母净利润4.1-4.6亿，同比下降32%-24%，其中Q2归母净利预计3.5-4.0亿，同比亦有所下降。 1、公司Q2业绩不及预期，主要原因在于：1）汇兑损失0.5亿；2）天气等行业共性因素导致发电收入减少，利润较同期减少1亿左右；3）股权激励费用近0.2亿。上述合计影响1.6-1.7亿利润。加回后 公司逆变器及储能业务经营性利润符合此前高增预期。

🔥中际旭创再推荐 公司股价近期受到AI板块整体调整的影响有所回落，已经进入买入区间，建议增配 🥇1、27年1.6T需求量预期较此前略有下调，主要是博通TH6出货量或因产能原因有所下修、但幅度有限，同时这也意味着800G也会上修，因此scale out层面的需求没有太大的变化，维持之前的判断。

【长江交运】海通发展中报业绩预增简评：H1业绩超预期，Q2盈利弹性加速兑现 业绩情况：公司发布2026年中报业绩预增公告，预计H1实现归母净利润5.00-5.50亿元，同比+475%-532%（上年同期0.87亿元）。Q2单季归母净利润约2.90-3.40亿元（Q1为2.10亿元），超我们此前Q2预测2.6亿元。 【大宗商品发运旺季，BCI领涨带动指数上行】分船型看，2026Q2，BDI均值（前置一个月）录得2,489点，同比+76%，其中BCI、BSI同比+84%和47%，大船主要受益于铁矿石和铝土矿发运走强，领涨指数。TCE运费看，二季度Cape和…

【苹果已开始测试长鑫存储（CXMT）的内存芯片，用于在中国销售的设备。】 长鑫科技概念谷

交易台 - 高盛中国早盘 情绪 继昨日上证综指跌破4000点的剧烈波动后，今日行情将成为检验本土半导体板块韧性的关键——该板块因市场预期 DeepSeek 将自主研发芯片而逆势走强。不过，关于资金从过度拥挤的人工智能主题进行高位轮动的讨论仍在持续，尤其在近期韩国及美国市场的全球 想看更多请加V：xian20210130 AI板块波动加剧的背景下。

✈️【HY交运】渤海租赁2026H1业绩预告点评 🧧26H1归母净利润 30-36亿，扣非归母 15-19亿。26Q2归母净利润20-26亿，扣非归母5-9亿 💡（1）同比表现：剔出上年同期商誉减值（33e）影响，26H1归母净利润yoy 136%-183%， 推算扣非归母yoy50%-90%。

妙可这份快报核心除了超预期，主要是讲如下几个事情： 1，Q2利润率提升，打破Q1市场担心的盈利问题。 2，Q2的B端收入增速持续亮眼，国产替代逻辑持续保持。

【SpaceX申请部署10万颗卫星 建立面向AI时代的空基通信底座】根据美国联邦通信委员会（FCC）官网的信披文件显示，SpaceX公司已在本周正式申请FCC批准其发射并运营一个由10万颗卫星组成的第三代（Gen3）卫星星座。第三代星座将由10万颗卫星组成，部署在两组薄层、紧密堆叠的运行轨道壳层中，标称高度分别位于323至327.5公里之间，以及473至477.5公里之间。当部署规模达到10万颗卫星，这套系统就不再是连接偏远地区和航班Wi-Fi的“卫星互联网”，而是AI时代的全球通信底座。SpaceX将第三代星座描述为“一个强大、有韧性、无处不在的通信…

【浪潮信息】业绩大大大超预期，不只是因为存储，国产链才是底层变化 Q3主线，重视ICT硬件整体，重视国产链 1）服务器交换机：浪潮，曙光，华勤，锐捷，紫光

MiniMax更新 ❶H3模型（视频生成）正在做发布前准备，内测反馈良好，预计2周内发布； ❷M3系列的后训练数据（高质量SFT+RL）在过去一个月快速补齐，Coding能力有望快速提升，7-8月会分别做两次小版本更新；

📌全球 AI 产业链行情出现走弱走势，主要受到两大因素拖累：三星兑现获利了结盘（三星在韩国市场股价下跌 9%）、DeepSeek 宣布启动自研人工智能芯片项目（路透社消息），两大事件形成连锁负面压制。 📌三星本次披露的初步业绩数据本身表现强劲，营业利润创下历史新高，仅营收小幅不及市场预期。 📌和此前预判一致，高贝塔属性的动量标的全线下跌 6%，科技板块全程几乎没有出现具备护盘作用的买入资金。

📌 🔹EWY 相对资产净值溢价 0.2% 🔹离岸韩元汇率 1514，较前值下跌 4

📊 📌美股早盘走弱后资金流向显著转多 📅周二美股早盘出现抛售行情，行情诱因是三星财报披露之后，隔夜新兴市场资产全线走跌，不过全天盘面全程都没有出现恐慌资金出逃的迹象。

📰 📋CPO 各环节关键公司 🔍PIC 代工环节关键公司：台积电、高塔半导体、格罗方德

📰 🧠市场情绪 📉昨日上证指数跌破 4000 点，盘面波动剧烈，今日行情走势将是检验本土半导体板块韧性的关键节点。

📈 📌2026 年第 3 季存储器合约价陆续敲定，外界原本预估，此前市场基期已经处于高位，第 3 季报价上涨幅度有望放缓。 📌但供应链业内人士透露，DRAM 与闪存涨价幅度十分明显，涨幅大幅超出此前市场预期。

📉 📊标普 500 指数收盘下跌 45 个基点，报 7503 点，尾盘竞价买入资金规模达 40 亿美元。 📉纳斯达克 100 指数下跌 177 个基点，报 29173 点；罗素 2000 指数下跌 90 个基点，报 2982 点；道琼斯工业指数下跌 25 个基点，报 52925 点。

【费城半导体指数日内跌6% 英特尔跌超9%】财联社7月7日电，美股芯片股跌幅持续扩大，费城半导体指数跌幅扩大至6%，英伟达股价下跌1.38%，台积电股价下跌4.43%，博通股价下跌2.48%，美光科技股价下跌7.44%，超威半导体股价下跌7.75%，阿斯麦股价下跌5.57%，英特尔股价下跌9.24%，ARM股价下跌4.58%。(来自财联社APP)

【国泰海通食饮】妙可蓝多发布2026H1业绩快报: 2026H1营收33.04亿元、同比+28.71%，归母净利润1.51亿元、同比+13.74%，扣非净利1.21亿元、同比+17.87%；2026Q2单季度营收16.78亿元、同比+25.79%，归母净利0.76亿元、同比+49.65%，扣非净利0.57亿元、同比+51.37%。 据公告，本期营收增长主因公司“TOB TOC双轮驱动”战略的深度落地，C端、B端业务同比均有超20%增长。其中，C端常温、低温、电商板块同比均有较好增长；B端主要为餐饮、大客户板块持续增长。

【广发煤炭｜新集能源跟踪】今日公告上半年经营数据 电力业务 发电量：123.0 亿度，同比+84.6%（Q2 环比+ 6.5%）。

【小熊团队】智微智能业绩快评：业绩超预期，算力租赁板块业绩持续释放 26H1归母净利润同比+244.56%-309.65%。公司发布半年度业绩预告，预计26H1实现净利润3.50-4.17亿元，同比+244.56%-309.65%；实现扣非归母净利润3.34-4.00亿元，同比+281.00%-356.47%；单Q2来看，实现净利润2.41-3.08亿元，环比+121%-181%，同比+301%-413%，超市场预期。 算力租赁板块业绩持续释放。根据产业链划分，公司作为渠道侧龙头，逐步向租赁侧拓展，Q2受益于渠道价格持续上涨，公司相关业务净利率持续加厚…

20260707盘后消息汇总 AI 1.SemiAnalysis最新报告：Meta算力采购将加速 明年资本支出或大增

盘前热点事件 一、昨日热点 存储：恒尚节能

沃什货币政策展望及对全球大类资产影响 贵金属：重回“紧盯美联储”模式

农业-如何看待行业最新产能变化趋势？ 通胀之“影”『29』： 厄尔尼诺：运力之困，政策之变 航运专题：油运价格中枢抬升确定，新造船价格上涨，把握油运船舶底部机会

消费底，价值牛 “尖顶”或不是顶， 是高位震荡的 更多加公众号：思维纪要社 一部分 券商业绩期来临，重视超预期科创投行

如何看当前快消品市场的量价变化趋势 食饮二季报前瞻：大众品企稳向好，白酒库存继续去化 创新药连续上涨，反弹还是反转？

美国232关税及日本管制金属梳理 锡库存流动性反转；继续关注钽、钨行情

上海楼市上半年回顾及后市展望 看好房地产行业2026下半年表现

多维度定量分析A股状态 总量之声 - K 型分化下的中期投资主线 7月资金面边际松弛概率较高 - 5月全社会债务数据综述

下半年海外市场主要分歧 下半年展望：科技牛与债牛的演绎

新型能源体系建设“十五五”规划发布，重视消纳与调节性 锂电排产受益于储能和新能源车需求共振，AI分歧接近尾声

大摩AI半导体电话会

变压器出口产业链基本面如何？ AI供电架构升级下的芯片电感前景展望

深度解析腾讯混元Hy3及其影响 混元 Hy3：一线解读及全球模型更新

研报

GS-盐津铺子（002847.SZ）：下半年增长提速在即，产品与渠道执行力为核心驱动力——2026年亚太消费与休闲企业日纪要.pdf

GS-亚太增长监测：能源压力缓和，整体动能边际改善.pdf

GS-亚太市场周报：波动中坚守赢家，下半年继续看好北亚与科技硬件.pdf

GS-亚太投资组合策略——筑梦轨道：推出高盛亚太太空经济精选组合（GSSZSPCE）.pdf

GS-亚太确信买入名单：7月更新——调入KB金融、现代摩比斯、网易、瑞思迈；剔出台积电、阿里巴巴、毛戈平、APR、斐雪派克.pdf

GS-新兴市场交易员：上半年稳健收官，下半年机会犹存.pdf

GS-新兴市场周报：上半年极致分化后，下半年行情有望扩散.pdf

GS-新兴市场每周基金资金流向监测：外资大举撤离北亚，上半年基金回报亮眼，对冲基金杠杆骤降.pdf

GS-阳光电源——美国禁令传闻管理层解读与二季度业绩前瞻；对保守预期维持“中性”评级.pdf

液冷再拆解 详解超节点时代的交换网络

研报

GS-珍酒李渡（6979.HK）——2026年亚太消费与休闲企业日纪要：大珍、李渡势头强劲，珍酒整体复苏.pdf

GS-英飞凌（IFXGn.DE）德累斯顿晶圆厂调研要点，重申“买入”评级.pdf

GS-中国6月PMI——制造业与非制造业双双回升，建筑业仍处收缩区间.pdf

GS-中国6月服务业PMI下降-20260703.pdf

GS-中国6月非官方服务业PMI回落——扩张动能边际放缓.pdf

GS-中国：6月民间制造业PMI微降，扩张态势不改.pdf

GS-中国：关注中国三件事-20260705 17_48_00+08_00.pdf

GS-印度清洁能源——电网技术：施耐德电气订单增长动能更强、风险收益比更优，维持“买入”；日立能源维持“中性”.pdf

GS-液化空气集团（AIRP.PA）——更新2026年二季度及全年盈利预测；重申买入评级.pdf

研报

GS-中国农业：猪周期_现金流储备降入低位预示供应响应加速及价格拐点临近；维持对牧原股份HA股的买入评级 （摘要）-20260630.pdf

GS-中国数据中心——2026中国AI计算产业生态发展大会要点实录.pdf

GS-中国光伏行业：追踪利润率拐点，2026年6月，在库存预期恶化之际上游定价持续疲软-20260626.pdf

GS-中国半导体设备板块：存储_先进制程产能扩张将拉动后续增长，长期景气确定性提升重塑估值体系 China SPE Memoryadvanced logic capacity expansion drives growth ahead; Valuation framework reset on better long-term visibility.pdf

GS-中国半导体：AI 与国内半导体产能扩张将拉动后续增长，业绩与估值抬升上调长电科技、华峰测控、华天科技目标价 CHINA SEMIS AI and China Semis Capacity expansion drives growth ahead; raising TP of JCET, AccoTest, and Hwatsing on higher earnings and multiples.pdf

GS-中国台湾市场周报：盈利韧性支撑台股领跑全球，外资出逃下散户借道ETF与杠杆承接.pdf

GS-中国宏观——央行推出隔夜逆回购但未披露利率.pdf

GS-中国宏观经济展望：增长引擎全面转向科技.pdf

GS-中国房地产行业第二十六周综述：交易量回升至节前水平，截至上半年末，一手房和二手房销售面积分别同比下降14％持平-20260630.pdf

如何看META做云？---掘金AI算力电话会议 光通信最好的时代 -【AEC】短距互联需求提速，市场规模高速增长

研报

JPM-JPM AI专家电话会议要点：从基础模型到产业规模化落地-20260706.pdf

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GS-中国新能源汽车行业每周图评：2026年第26周，（除小米外）新能源汽车周度订单同比+31，新能源汽车零售渗透率为64％-20260630.pdf

GS-周末宏观：7月美联储加息概率下降9月仍保留选项，美股二季报盈利高度依赖AI资本开支，新兴市场行情由盈利主导，欧美利率交易布局曲线陡化，全球股权融资市场开启持续回暖周-20260705.pdf

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JPM-中国A股月度报告2026年6月：全面聚焦AI-20260701.pdf

JPM-亚洲科技追踪-20260707.pdf

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JPM-全球宏观展望与策略-20260706.pdf

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JPM-国瓷材料-300285-无可替代——买入上行期权；MLCC产业链势头强劲；AI级产能即将放量-20260702.pdf

JPM-埃斯顿（002747.SZ）：人形与协作机器人布局提速，美的拟分拆库卡上市重塑同业估值锚.pdf

JPM-香港商业地产：零售“降温”背后的真实底色；写字楼租金二季度延续修复.pdf

重视人形机器人板块反弹行情 再CALL机床，这次真不是“老登” 2026汽车周观点：出海数据强劲，零部件聚焦科技

研报

JPM-中国RatingDog PMI——企稳有余，通缩难返，但并非全面再通胀.pdf

JPM-中国互联网行业：便宜得到认可；紧迫性仍需证明-20260702.pdf

MS-ABF基板：涨价周期加速-20260707 07_10_00+08_00.pdf

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MS-CPO供应链更新，深度解读玻璃桥技术.pdf

MS-CPO供应链更新：深度解析GlassBridge-20260706 03_18_00+08_00.pdf

MS-SpaceX——AI的终极疆界：首次覆盖给予增持评级-目标价300美元-20260707 12_46_00+08_00.pdf

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MS-半导体设备：将目标价滚动至2028年-20260706 12_13_00+08_00.pdf

MS-半导体设备｜北美：将目标价估值周期延展至 2028 年 Semiconductor Capital Equipment North America Rolling over PTs to 2028.pdf

MS-半导体｜北美：本周专题：Meta GPU 行业背景、五月 SIA 行业数据 Semiconductors North America Weekly Meta GPU context; May SIA.pdf

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研报

Nomura-中国互联网与新媒体：Moonshot AI专家电话会纪要——商业化加速与战略转向.pdf

Nomura-航旅专家电话会纪要——客流下滑与监管收紧双重施压机票预订行业.pdf

MS-先进封装设备｜亚太：26 年二季度前瞻：封测与印制电路板双增长动力 ASMPT Ltd Asia Pacific 2Q26 Preview OSAT and PCB – Dual Growth Engines.pdf

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MS-全球自动驾驶出租车（Robotaxi）行业展望：万亿级交通入口的竞速赛.pdf

MS-大中华半导体｜亚太：CPO 产业链最新动态，GlassBridge 技术深度解读 Greater China Semiconductors Asia Pacific CPO Supply Chain Updates; More on GlassBridge.pdf

MS-科技速览｜亚太：存储行业格局迎来变局 Tech Bytes Asia Pacific Memory – Changing Tides.pdf

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MS-铠侠控股（285A）｜日本：启动 BiCS-10 闪存量产 KIOXIA Holdings (285A) Japan Starts BiCS-10 Production.pdf

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Nomura-中国机器人行业——数据成为决胜关键；灵巧手卡位具身智能必经之路.pdf

Nvidia GPU Debt Backstop Unleashes the AI Project Trinity_ Capital, Offtake and Datacenters.pdf

研报

UBS-徐工机械-000425-会议纪要：印尼市场_新能源产品与本地化布局构筑核心竞争力-20260626.pdf

UBS-SpaceX的Terafab：马斯克半导体超级工厂解析-20260707.pdf

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UBS-中国房地产行业：2026年6月百强房企销售动能放缓.pdf

UBS-存储芯片月度报告：LTA谈判推动价格持续上行-20260703.pdf

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埃森哲-商品交易的人工智能行业：信号、速度和价值份额（英译中）-20260629.pdf

埃森哲-电力行业：新策略，为AI数据中心发展注入活力（英译中）-20260629.pdf

大摩-AI算力背后的能源博弈：拆解投资者的七大疑问+20260702.pdf

大摩-将800V电动汽车技术延伸至AI数据中心（AIDC）+20260701.pdf

安永-建筑行业：中国上市建筑公司2025年回顾及未来展望-20260701.pdf

研报

大摩-中国房地产指标持续走弱，房价或加速下行+20260701.pdf

大摩-中国科技硬件：AI驱动下的硬件分化与重构+20260702.pdf

高盛-中国半导体设备：存储及先进逻辑产能扩充驱动新一轮增长；中长期能见度改善，重置估值框架+20260701.pdf

高盛-中国半导体：AI及本土产能扩充驱动新一轮增长；上调长电科技、华峰测控的盈利预测及目标价（重申看好）+20260702.pdf

高盛-串联关键线索：高确信度推荐、资本开支（AI 及更广泛领域）、AI 核心驱动力（人才）与中国龙股+20260703.pdf

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高盛-欧洲与中国“龙象之争”-竞争加剧+20260702.pdf

高盛-美国数据中心与园区网络前瞻：AI以太网交换机的超级周期已至+20260701.pdf

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高盛晨读 - -风格收敛- - 美股半导体2Q preview - 光模块技术迁....pdf

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高盛晨读 - 6月对冲基金表现 - 三星电机-国巨目标价上调 - 韩国下半年投资....pdf

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研报

高盛-中国数据中心：2026中国AI计算产业生态发展大会要点实录+20260702.pdf

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摩根大通-AI需求获大模型用量与GPU涨价双重支撑；存储现货价格现分化+20260701.pdf

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摩根大通-华盛顿政策观察：美国例外主义回归-但尾部更肥、耐心更薄+20260630.pdf

摩根大通-散户雷达：熟悉剧本，逢低吸纳+20260701.pdf

汇丰-AI的电力引擎：固体氧化物燃料电池（SOFC）的机遇，2030年前供应将持续紧俏+20260701.pdf

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美银-中国半导体·功率器件：供给趋紧、价格改善、毛利率扩张+20260630.pdf

美银-资金流向周报：红、白、蓝与Boom+20260702.pdf

花旗-中国经济：政治局会议前夕现企稳迹象？6月及二季度数据前瞻+20260701.pdf

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高盛-中国宏观经济展望：增长引擎全面转向科技+20260703.pdf

[太阳]妙可蓝多：Q2兑现高增，BC持续共驱【财通食饮】 [红包]公司发布中报业绩快报，26H1实现营收33亿元，同比+28.7%，归母净利润1.5亿元，同比+13.7%，扣非净利润1.2亿元，同比+17.9%；26Q2实现营收16.8亿元，同比+25.8%，归母净利润0.76亿元，同比+49.6%，扣非净利润0.57亿元，同比+51.4%。 BC双驱，持续高增，符合预期。26H1公司C端、B端业务同比均有超20%增长， 其中Q2对B端适当做了控量（但仍有30%+增长），主要为了保障核心大客户，小B拓展阶段性放缓。B端经过长期布局迎来放量期，后续有望持…

研报

摩根大通-中国A股月度复盘：目光聚焦人工智能+20260701.pdf

摩根大通-中国互联网板块估值够低已成共识，但买入紧迫性仍需验证+20260702.pdf

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摩根大通-中国股市策略：7月战术轮动或延续，AI主线有望于8月重夺领涨地位+20260703.pdf

摩根大通-硬件与网络设备行业模型更新：服务器、数据中心交换机、DCI及AEC市场规模全面上修，AI基建驱动TAM扩张+20260702.pdf

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摩根大通-资金流向与流动性：AI板块存在轮动需求+20260701.pdf

瑞银-中国房地产行业：6月百强房企销售动能放缓+20260701.pdf

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瑞银-美国经济展望：沃什在辛特拉论坛的三大核心启示+20260701.pdf

野村-亚洲洞察：中国消费市场再审视-零售增速放缓的背后+20260702.pdf

野村-全球存储芯片行业观察+20260702.pdf

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【20260707-市场波动点评】 ⚖️市场风格极致K型分化后，科技AI主线短期因叙事发生扰动而出现调整实属正常。近期海外AI CAPEX叙事出现回摆，费城半导体、韩股剧烈波动情绪向A股硬件端传导，前期涨幅较大的算力、存储、PCB等方向获利了结压力集中释放。产业趋势并未逆转，逻辑正从硬件周期向下游应用与中报业绩兑现切换，属主线内部的正常再平衡，不宜过度解读，市场的长牛逻辑、科技的主线索并不会因此而发生变化。 非AI板块短期难以迅速凝聚共识、承接从AI主线流出的资金。券商、创新药等板块虽有阶段性表现，但自由流通市值容量与业绩兑现节奏均难以匹配AI主线的资…

智谱 解禁在即，关注回调机会（0707）@华泰计算机 辟谣：公司公告，媒体称其撤回A股发行辅导备案是失实；同时说明，A股发行相关辅导工作已经完成。 解禁：据Wind，7月8日解禁后，解禁前流通股1,735.08万，解禁后2,568.16万，解禁数量占总股本5.76%。 多家机构投资者明确表态长期看好并将继续持有。

【DW金属】天工国际PCB钻针超细晶粒棒材扩产点评：回收+材料+钻针一体化布局，被低估的高端精密老兵正式开启新增长极，看三倍空间 事件：7月7日，天工国际发布公告，公司间接附属公司江苏天工硬质合金科技有限公司启动“年产300吨超细晶粒PCB刀具专用棒材扩产”建设项目。 公司作为硬质合金老牌企业，此次布局意在进入高端PCB钻针产业链，有潜力对标中钨高新形成棒材-钻针一体化布局，利润增量空间测算：

【国泰海通电新徐强团队】旭光电子逻辑更新： 近期股价调整系风险提示公告导致的流动性冲击，公司基本面逻辑无变化，我们继续坚定推荐对日替代+AI需求爆发双击下旭光电子的投资机会： 供给：稀土断供下制品正在涨价

横店东磁调研更新-20260707 1、公司确认今年底扩1.2-2亿颗TLVR产能 2、谷歌订单确定性极高

J.P. Morgan提出中国大模型开源商业化正演变为'赢家通吃'格局：模型能力强的厂商可通过开源扩大分发，再通过官方API、云合作、企业部署和工作流产品实现货币化；模型能力弱的厂商则面临更激烈的价格比较和流量分流风险。据此，JPM上调智谱AI评级维持Overweight，目标价从HK$1,800升至HK$2,000，理由是GLM-5.2巩固了其前沿定位且开源货币化路径具可观期权价值；下调MiniMax至Neutral，目标价从HK$400降至HK$300，理由是M3尚未展现足够的模型驱动定价能力，永久50%折扣反映其能力溢价不足。关键观察点为GLM-…

[玫瑰]【DCJSJ】国产算力链条从“强预期”进入“强现实”， 持续看好算力大板块 26H1算力链业绩开始兑现 🔥浪潮信息预计归母净利26–31亿元，同比+226%–288%，扣非20.55–25.55亿元，同比+206%–280%；

跟踪🌀【天风电新】隔膜进入谈价关键期，重视后续涨价带来盈利修复 —————————— 市场传头部电池厂给隔膜涨价，我们了解目前上下游仍处谈价阶段，但头部隔膜厂已有意控制低价客户供应比例，行业涨价意愿强烈；此外，非C客户7月正开始逐步落地新一轮涨价。

高盛重申三星电子(005930.KS)买入评级，12个月目标价维持480,000韩元，较当前价296,000韩元有62%上涨空间。2Q26预披露营业利润89.4万亿韩元符合高盛预期，但若剔除超15万亿韩元的半导体部门特别奖金计提，核心营业利润超100万亿韩元，超出市场预期。超预期主要来自DRAM利润强劲增长（HBM4顺利量产、全球首家HBM4营收破10亿美元），抵消了智能手机业务疲软。高盛上调2026E/2027E/2028E EPS预测0.2%/3.7%/4.4%，预计DRAM营业利润率已升至80%、NAND达64%，在供应紧张及长协客户绑定下，存储…

【方正汽车】福赛科技调研要点-0707 机器人业务：依托北美大客户切入机器人轻量化结构件，以PEEK功能件、“PEEK+金属嵌件”获客户认可，已获十余个料号，预计2026Q3起贡献收入、Q4开始上量，2027年客户产能指引落地形成公司第二增长曲线。 核心壁垒：供应商卡位优势及行业领先的客户响应速度；PEEK精度核心在模具设计加工，自有全进口模具线，国内仅少数可比；已与国内头部材料商合作改性配方，待客户开放资质后国产化降本。

【华创计算机｜国产算力】浪潮信息 26H1 业绩大超预期，关注超节点、液冷与AI服务器 20260707 1 今天，公司发布2026年半年度业绩预告，预计实现归母净利润26.0亿～31.0亿元，同比+226%～288%；扣非净利润20.55亿～25.55亿元，同比+206%～280%。以Q1归母净利润6.05亿元推算，Q2单季约19.95亿～24.95亿元， 已接近2025年全年归母净利润24.13亿元水平， 盈利弹性全面释放。 2 业绩"炸裂"核心在于 产品结构升级与毛利率修复。2025年公司销售毛利率仅4.88%，服务器产品毛利率4.52%； 20…

摩根大通重申对礼来（LLY）的"增持"评级，将其2026年12月目标价从1,300美元上调至1,400美元（基于DCF估值法，WACC为8.5%，永续增长率2.5%）。2Q26业绩预览显示营收和EPS有望超预期：营收预计达207亿美元（高于一致预期约3亿美元），EPS预计8.85美元（高于一致预期0.13美元）。增长动力来自Mounjaro海外市场的快速放量以及美国Zepbound在Medicare市场的渗透。全年来看，预计营收850.5亿美元、EPS 36.60美元，处于礼来自身2026年指引的高端，摩根大通预计礼来可能再次上调指引。后续多个催化剂将…

【东吴电新】BBU：AI算力时代的“隐形刚需”，全极耳小圆柱迎放量拐点，首推蔚蓝锂芯！ AI服务器功耗指数级跃升、机柜级备电从可选变为标配、带动BBU小圆柱迎来放量拐点。BBU是部署于机柜级的电池备份单元，作用包括备电和削峰，承担秒级至分钟级短时支撑，与超级电容、UPS、柴油发电机共同组成多层级备用电源系统。GB200时代BBU为选配方案，GB300时代BBU为高配方案，而Rubin时代以后BBU成为标配，Rubin Ultra升级为柜外电源，价值量大幅提升。随着英伟达AI服务器更新迭代，BBU 26年预计需求近4亿颗，28年需求超12亿颗，30年需求…

【国联民生电子】国产算力：高度重视！ 🔥领导好，我们此前重点提示国产算力在供需两侧迎来显著提升，重点把握，当下产业趋势持续向好，坚定推荐，给您梳理汇报如下： 1⃣️AI芯片：国产崛起

摩根大通对日本半导体/技术材料板块4-6月业绩的关注顺序为：半导体＞玻璃＞水泥。尽管近期因AI市场过热担忧导致半导体相关股票回调，但JPM维持看涨立场，原因是市场一致盈利预期持续上修。JPM于6月17日上调WFE（晶圆厂设备）市场展望，预计2026年同比增长28%、2027年29%、2028年16%，并认为仍有上行空间。重点关注的半导体标的包括Kioxia（铠侠，OW）、Tokyo Electron（东京电子，OW）和Advantest（爱德万，OW）；玻璃板块重点关注Nittobo（日东纺，OW）与Nippon Electric Glass（日本电气…

重视金蝶国际：h1收入提速+利润首度转正，AI优先战略加速兑现【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】 1、上半年利润首度转正，收入、利润、现金流同步改善。 公司预计2026H1实现收入36.08-36.39亿元，同比+13%~14%，增速较2025年进一步提升；归母净利润预计4000-6000万元，较去年同期亏损9800万元实现首次转正；经调整净利润预计1.05-1.25亿元，经营现金流净流入预计1.3-1.5亿元，较去年同期净流出1800万元明显改善。收入增长、盈利能力及现金流质量同步改善，持续验证公司经营已进入持续向上阶段。

IEIT Systems（浪潮信息）发布2Q26净利润指引为20-25亿元，环比增长229%-312%，大幅超出花旗预期的13亿元及市场预期的约10亿元。业绩超预期主要得益于2Q26内存价格上涨——公司1Q26末存货达440亿元，而1Q26 COGS为330亿元，存货体量大充分受益涨价红利。虽2Q可能有超节点（superpod）出货，但贡献预计有限。评级维持Neutral，目标价75元，对应2027E P/E 25倍（三年均值），市场已充分反映国产AI服务器贡献。 花旗（Citi Research）于2026年7月7日发布浪潮信息（IEIT Syste…

妙可蓝多业绩快报点评20260707 业绩符合预期。26H1营收33.04亿元，同比+28.7%，归母/扣非归母1.51/1.21亿元，同比+4.6%/+3.7%；对应26Q2营收16.78亿元，同比+25.8%，归母/扣非归母0.76/0.57亿元，同比+49.5%/+51.4%。 BC两端高增、盈利能力稳定。收入端看，26Q2 C端及B端均实现20%+增长。26Q1/Q2归母净利率分别为4.7%/4.5%，扣非归母净利率分别为3.9%/3.4%。Q2净利率环比略有回落，主要系股权激励费用较Q1有所增加。

本报告将中国房地产板块从花旗更广泛的量化投资者持仓报告中单独剥离出来，重点呈现该板块的投资者持仓变化、估值水平及近期表现。报告基于截至2026年7月3日的数据，为投资者提供中国房地产板块的量化定位与估值框架参考。 花旗（Citi）于2026年7月7日发布本篇中国房地产板块专题报告，标题为《China Property: Investor Positioning (as of 3 Jul 2026) and Sector Valuation Overview》（中国房地产：投资者持仓及行业估值概览）。 报告的核心定位是：将其更广泛的量化投资者持仓报告（Q…

【西部计算机】怎么看浪潮信息Q2业绩超预期 [月亮]即使除去存储囤货等因素，也反应国产算力链需求旺盛。 [月亮]目前来看，国产大模型与国产算力已经形成共振飞轮效应，产业趋势确定性极强。关注国产算力【3+3】组合

【浙商计算机 刘雯蜀】智微智能：半年度业绩大超预期，智算高增长逻辑加速兑现 1、半年度业绩大超预期，增速远超股权激励解锁目标：公司发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润3.50亿—4.17亿元，yoy+244.56%—309.65%；扣非归母净利润3.34亿—4.00亿元，yoy+281.00%—356.47%；基本每股收益1.07—1.27元/股。半年报净利润上限已接近全年股权激励解锁目标，高成长逻辑加速兑现。公司2026Q2归母净利润约 2.41 亿—3.00亿元，同比大幅增长约 305%—416%、环比增长约 121%—182%；2026Q…

美国5月贸易逆差扩大230亿美元至776亿美元，略低于市场预期。高盛维持Q2 GDP追踪预测不变，仍为环比年化增长2.2%，国内最终销售增速预计为2.0%。进口全面走强，商品进口达3170亿美元（工业用品、资本品和消费品均增加），出口则因非货币黄金及计算机电子产品出口下滑而减少111亿美元。值得注意的是，伊朗战争以来美国石油出口显著增加，但主要源于商业库存和战略石油储备（SPR）的释放，而非产量实质增长，对GDP的拉动效应有限。 高盛发布的美国贸易数据点评指出，2026年5月美国贸易逆差扩大230亿美元至776亿美元，略低于市场预期（高盛预测为-785…

[玫瑰]【国金通信】MPO：汇聚盈利预告拉响板块业绩兑现第一枪，持续看多mpo板块 - 260707 汇聚发布1h26业绩预告， 超市场此前预期，今年上半年业绩已超过去年全年。我们认为汇聚是2q业绩兑现的第一家mpo公司，它的超预期让我们看到了仅下游谷歌一家csp的无源需求量之大，7-8月其他mpo公司业绩有望陆续释放。持续看好mpo板块！ 行业未来2年的急剧扩张奠定beta增速： 我们估算行业规模有望从26年的600-700e扩张到28年的3ke规模，2年5x增长。

J.P. Morgan发布的美股个股期权周度策略手册，基于技术面、基本面与波动率三维筛选框架，识别Russell 1000成分股中的期权交易机会。看涨期权卖出（Call Overwriting）候选标的包括Moderna（MRNA）、General Mills（GIS）、Johnson & Johnson（JNJ），暗示偏防御性策略；看涨期权买入（Call Buying）候选标的包括Lyondellbasell（LYB）、Occidental Petroleum（OXY）、Lumen Technologies（LUMN），暗示对能源及估值修复型标的的看…

📈 🤝 我们近期与公司管理层进行了交流，核心观点如下：​ 📊 我们预计，​ 📉 当前市场的主要担忧在于： 💰

科技调整看法：坚定信念，维持观点推理本质是一场通胀+新技术迭代之路—0707产业调研更新： 想看更多请加V：xian20210130 AIDC爆发前夕，电源/国产算力调研更新1：【横店东磁】——磁材重估之路

【国盛计算机】Token涨价，产业链盈利正向飞轮启动 需求侧-模型涨价：OpenRouter数据显示，DeepSeek V4 Flash单模型周调用规模已连续七周登顶全球单模型调用榜首，海量企业级需求充分验证大模型成熟的生产力工具价值，付费粘性逐渐形成，头部模型厂商掌握定价权。 成本侧-算租涨价：算力供需缺口不断扩大，国内外算力租赁市场已开启涨价行情。模型收费上调后，现金流有望持续改善，反哺上游算力采购需求，算力租赁厂商进入量价齐升通道。

【液冷】海外订单开始落地+紧供应逻辑共振 [玫瑰]海外订单开始落地：头部出海标的已获海外订单，且下半年订单需求有望开始集中释放，由于紧供应原因国内头部出海i标的份额有望提升： 核心标的：英维克、申菱环境；

Citi以Buy评级启动对SPCX（SpaceX）的覆盖，基础情景目标价200美元。核心逻辑在于SpaceX具备以更大规模和更低单位成本将载荷送入轨道的独特能力，若未来2-3年内成功达成关键技术与运营里程碑，长期估值有望达到900美元/股以上。三种估值方法（2027E增长调整倍数、2027E SOTP分部估值、2030E可比公司倍数）的平均值得出200美元目标价。主要风险包括Starship快速复用能力验证不及预期、发射基础设施不足、FAA等监管阻力、Starlink移动市场份额拓展以及AI轨道计算卫星研发不及预期。 Citi于2026年7月7日发布F…

煤炭拐点右侧，四阳之后的短暂调整是布局良机 [太阳]国家队资金减持是前期煤炭股回调的最大利空因素，当前6月30日的重要时间节点已过，国家队政策性主动卖出的严峻时刻亦过，而煤炭股息率和估值的性价比，均已让煤炭股处于拐点右侧。后续高位板块资金如科技筹码松动、国家队调换持股平台后的资金、险资和公募的红利资金，买入低洼价值的煤炭是最优的选择。 [太阳]催化剂之一：夏季煤价有望筑底后反弹。当前煤价虽在调整，但历史往往股价领先煤价，而且后续基本面也利多煤价。主要利多包括：一是煤矿开工率继续下滑且是矿难之后一路下行，二是全国气温再次大幅攀升叠加厄尔尼诺的强预期仍在，…

霍尔木兹海峡袭击推高油价，重燃通胀担忧，推动全球利率上行；同时美元走强和AI相关股票获利了结压制风险资产。美债10年期收益率升至4.55%，接近一个月高位；美股科技板块下跌，纳指跌1.2%；金价因美元走强和实际利率上行而下跌。亚洲货币普遍走强，韩元领涨；欧债受油价推动全曲线抛售；ECB加息预期从约22bp重新定价至26bp。市场更像是板块轮动，而非全面去风险化。 2026年7月7日，全球市场呈现"油价上行—通胀担忧—利率抛售—美元走强—风险资产承压"的传导链条。霍尔木兹海峡再次遭遇袭击，布伦特原油和WTI分别上涨5.5%和5.4%，叠加伊朗石油豁免被撤…

【华泰通信0707】再次强调商业航天左侧机会 昨天我们提示了商业航天的左侧机会，板块昨日回调，我们再次强调布局机会 1、商业航天位置合适、催化密集，是非常好的再平衡板块

【广发机械】正式上调市值目标，三千亿市值组合—— 松发、长川、杰瑞、鼎泰 20260707 26年1月7日我们提出，冲击千亿市值的组合——松发、长川、杰瑞、鼎泰，现在正式把目标价提到三千亿市值。核心逻辑如下： 松发股份：新的世界级船厂。本轮船舶周期受油轮、散货拉动，多种船型共振。全球造船产能供给消化充分，目前正处于上行初期，而公司扩产幅度大、新接订单持续加速，订单全球统治力强，上半年新承接船舶订单207艘，订单结构涵盖集散油气全品类船型，26Q2业绩大超预期，目前看需求加速、业绩高增、估值历史底部，极具性价比。

【DW电子】每日观点汇报 观点： [玫瑰]芯碁微装：公司刚拿下第一台copos的设备，从cowos到copos，芯碁的设备量价齐升，至少4倍的市场空间！包括玻璃基板这些都需要芯碁的设备，真的是极强卡位优势，不光国内，放眼全球，能做先进封装的设备芯碁都是龙一！如果算上海外预期，那就是2000亿起步，今年下半年公司一定会在海外有超预期的进展，一年后回头看，最近的调整一定是绝佳的买入机会！

⭕ 夏季高温加剧美国电网严峻态势，叠加IDC高速建设，缺电问题日益加剧，持续看多具备预期差的北美缺电链【中信建投电新· 电力设备】 【观点】 ➤高温催化+IDC持续建设，北美缺电问题将在夏季持续发酵

重视26年中报经营端强势、下半年有望加速的出海全球化标的（工程机械、工具、服务机器人等） （1）工程机械 2026年6月协会数据，挖机销售国内同比增长33.9%，出口同比增长36.4%，继续维持强势表现。我们预计三一重工主体26Q2从经营端国内海外均有望20%以上增长，且进入26H2及27全年 汇损压力均同比大幅缓解，25H2三一重工的合计利润仅30亿出头，26H2有望大幅加速。工程机械板块我们首推【三一重工，重点推荐恒立、徐工、叉车】。

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【华源前瞻科技团队】AI 驱动成熟制程供需紧张，重视尚未充分定价的通胀环节（中芯 / 华虹 / 燕东微/华润微/富满微/明微电子/东微半导） [庆祝] 援引 6月30日TrendForce --【AI 服务器、通用服务器与边缘 AI 需求持续升温，台积电、三星持续削减成熟制程产能，转投先进制程与先进封装；全球晶圆厂普遍压缩 CIS、DDIC、HV高压等低毛利产线，产能全面倾斜PMIC、功率器件、硅中介层、FPGA、光通信 TIA 等高毛利 AI 配套产品】，产能收缩叠加 AI 增量需求，成熟制程供需缺口持续放大，台系厂商减产带来大量溢出订单持续流向大陆…

行情再平衡下，关注低位【游戏板块】布局机会！底部拐点基本确立，把握估值修复行情 1、行情再平衡、资金部分转向挖掘低估值高景气赛道，游戏板块估值处于历史极低位 此前市场资金高度集中AI硬件板块抱团，当前出现一定再平衡迹象，资金开始筛选中报业绩兑现、景气度稳健、前期深度杀估值的成长细分，游戏板块匹配筛选标准，底部拐点清晰显现。估值性价比突出，当前A股、港股头部游戏公司2026年PE仅12-14倍，进入下半年切换至2027年业绩对应PE仅10-12倍，估值回落至近五年历史低分位。

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浪潮业绩大幅beat！ [太阳]继续首推本月金股【浪潮信息】：当前的浪潮就是去年12月底的宏景科技 宏景科技去年年底即使产业需求和订单再确定，资本市场并不买账，直至去年底年报业绩预告之后，1 月份单月就上涨了 70%。市场核心看的还是能不能出业绩。

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[太阳]【天风通信】光库科技业绩点评：Q2业绩快速增长，未来成长空间显著 [庆祝]事件：公司发布26年中报业绩预高，归母净利润为1.4-1.5亿元，同比增长170%-190%，按照中值计算，Q2归母净利润为1.03亿元，同比增长158%，环比增长145%，略超我们之前的预期，公司业绩快速增长主要是由于加华微捷FAU业务增长的拉动。 [烟花]子公司加华微捷FAU业务快速增长，公司拟99.7%收购苏州安捷讯增强FAU业务，有望与加华微捷形成协同效应。安捷讯是国内龙头光模块公司的主要FAU供应商，自动化水平行业领先，收购安捷讯可与加华微捷形成较好的客户互补以…

☎中信主题策略刘易团队-“半导体核心器件”主题【国力电子688103】：真空电容器受益于国产半导体设备放量，3kw磁控管配套光刻胶烘干固化，15kw磁控管应用于生产培育钻石 1️⃣射频电源真空电容器国产替代：射频电源是半导体设备配套电源，广泛应用于等离子体刻蚀、增强气相沉积（PECVD）、气相清洗等设备中，公司产品主要是射频电源的真空电容器及真空继电器，已向北方华创、中微公司等国内刻蚀及薄膜沉积设备龙头稳定供货，并与新凯莱建立了长期合作研发，是英杰电气、恒运昌上游，当前市场主要被日本明电舍、瑞士Comet占据，国产份额占比较低，公司未来将持续受益于国产…

浪潮业绩超预期点评： 26年原本浪潮按正常业务预期利润应为在35-40亿全年，考虑完可支配内存和SSD后，今年利润区间上修至65-70亿。 截止3月，浪潮在手77亿内存【LTA+签单代发货金额38亿，自由可支配金额39亿】+SSD 76亿【可支配SSD预计50亿】

重磅！！！安博通进军半导体设备制造，参股全球第七光刻机设备商 【事件】安博通7日晚间公告：拟设立合资公司，布局成熟制程半导体设备整机再制造业务，间接参股光刻机厂商ABM。 [玫瑰]ABM（利港刻半导体）成立于2003年，总部位于香港， 是中国唯二、全球第七的光刻机设备制造商，拥有2000项自有光刻机技术，实现了光刻机设备的国产化突破。

按手 航锦科技，27年10X PE的「四川盆地」 预期差1: 公告算力大单+80亿授信算力业务，航锦系 国内第一批转型算力租赁的公司，目前 2.4万P算力，B系列，H系列卡谱系完整，目前已签约算力订单总规模达百亿元。

❗可关注NV和H链超节点的低位标的【震安科技】。 我们从产业专家处验证到，控股子公司东创精艺今年 GB300 compute tray冷板份额上修； 同时H超节点微通道冷板独供，出货量也有上修。东莞新产线下半年正式投产。

[太阳] 国产超节点重大机遇 浪潮信息Q2利润大超预期，国产超节点迎来放量重大拐点， 国产算力未来几年斜率最陡峭方向，按手推荐连接器、交换芯片、液冷和整机等环节 🔥 浪潮信息26Q2利润大超预期： Q2单季实现归母利润19.95-24.95亿元，扣非利润14.65-19.65亿元，同比分别大增494%-643%、499%-703%； 🔥 利润超预期核心来源之一 国内超节点放量， 芯片/整机需求大增， 且盈利能力更强；

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浪潮信息H1业绩大超预期，AI服务器景气持续验证 [庆祝]浪潮信息H1业绩大幅超预期，国内AI服务器龙头高增长兑现。 浪潮信息预计2026H1归母净利润26.00–31.00亿元，同比+226%–288%；扣非归母净利润20.55–25.55亿元，同比+206%–280%。 2026Q2单季度归母净利润约19.95–24.95亿元，同比+494%–643%，环比+230%–313%；扣非归母净利润约14.65–19.65亿元，同比+499%–703%，环比+148%–233%。根据行业整体情况，我们判断公司业绩超预期主要因为：1）CSP的CAPEX持续…

[太阳]重磅深度！【冰轮环境】中国制冷工业奠基企业，AIDC冷源赛道打开成长空间【东吴机械&环保】 👉中国制冷工业奠基企业，AIDC新赛道打开成长空间。 公司深耕制冷装备近70年，已形成低温冷冻+暖通空调+环保制热+能化装备多元化布局。子公司顿汉布什为公司切入海外AIDC高端冷水机组市场的核心平台，具备北美本土品牌认证、客户渠道及项目基础等稀缺优势。未来随着AIDC冷水机组需求持续释放，冰轮有望依托高端冷源产品+国内供应链协同，进一步强化业绩弹性。

【储能】6月国内招标同比高增-260707 国联民生电新 储能招标高增：据CNESA，26年6月国内储能EPC招标规模达19.3GW/56.4GWh，同比+111.7%/+154.4%，环比+41.8%/+43.2%。上半年EPC招标规模累计80.1GW/227.9GWh，同比+98.72%/+112.21%。今年以来招标持续旺盛，对于后续半年维度的装机高增起到有力支撑。

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🔥🔥🔥 密尔克卫：聚焦于厂外半导体物料物流与仓储环节。壁垒极高，盈利能力强；深度受益于半导体行业史诗级扩产；公司兼具低估值与低机构持仓，激励授予完成，提示重点关注~ 1️⃣ 半导体行业物流与仓储业务壁垒极高 主要体现在：1）牌照审批长期+多头许可：国土/环保/安监/应急多头审批、“一证一地”，带储存更难，沿海/长江核 心区位新增极难；2）下游龙头客户认证周期长、标准严，一旦进入形成长期框架与高黏性；3）多标准强约束+刑责高压、技术工艺与EHS双高门槛。 2️⃣ 卡位优势突出、行业史诗级扩产深度受益

汇聚科技： H1业绩大超市场乐观预期，重申低位价值凸显，向上空间可观！ 💥汇聚科技发布业绩预喜，H1利润同比增长约150-170%，经测算H1利润7.85-8.48亿港元（大超市场预期6亿），环比增长约67%-80%，集团认为大幅增长主要系：1）电线组件业务板块中，数据中心与服务器相关业务收入实现增长；2）联营公司贡献的投资收益同比增加。 📈重申汇聚强推观点，MPO等算力业务高景气，低位价值凸显！

金蝶国际 26H1业绩预告：AI+订阅驱动收入、利润、现金流同步改善-20260707 [玫瑰] 收入增长继续提速， AI原生产品打开订阅需求弹性 公司预计2026H1实现收入36.08-36.39亿元，同比+13%-14%，较2025H1的+11.2%、2025全年的+12.0%进一步提速。公司深化执行“AI优先、订阅优先、全球化”战略，订阅收入持续较快增长，AI原生产品保持强劲增长。AI Suite与灵基企业AI操作系统从产品发布进入订单验证阶段，AI与SaaS结合有望提升企业管理软件订阅支出意愿，并带动客户ARPU与后续收入确认。

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汇聚科技：26H1预告超预期，MPO高景气验证 公司公告，预计26H1净利润同比增长约150%-170%，区间中值对应26H1利润约8.2亿港币，超预期。利润高增原因包括：1）电线组件分部数据中心收入、服务器收入增长；2）联营公司业绩增加。 汇聚MPO订单高确定性、估值性价比突出

【中泰电子 | 联动科技】26H1业绩高增，打造半导体测试平台型企业！ 26H1业绩高增 公司预计26H1实现归母净利润0.21-0.29亿元，同增73.4%-139.4%；扣非净利润0.16-0.24亿元，同增121.6%-231.6%

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[玫瑰]【国金通信】汇聚科技业绩预告点评：mpo超预期，基本面拐点向上 - 260707 业绩预告： 公司公告1h26纯利同比+150-170%，对应1h26纯利约7.9-8.5e HKD， 超市场此前预期。去年全年公司纯利7.8e hkd，今年上半年已超过去年全年业绩。 公司利润的增厚主要源自： 1）MPO收入，据我们估算，公司2q26 mpo收入环比约翻倍，贡献主要弹性；2）服务器业务同比增长；3）德晋昌并表、莱尼贡献投资收益。

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【东吴电子陈海进】瑞芯微 26H1 业绩大幅超预期，端侧 AIoT 成长主线明确 📰事件：公司披露 2026 半年报预告，H1 营收 28.7-29.1 亿元，同比增 40% 以上；归母净利润 8.5-9.1 亿元，同比大增 60%-71%。即便上半年存储、基板、PCB、被动元件全线涨价、供给紧缺，公司依旧实现营收、利润双高增，AIoT 业务展现极强盈利韧性。 📍AIoT 景气独立于消费电子，端侧 AI 打开长期空间

【浙商消费】九号公司深度报告：短交通及机器人龙头企业，多级增长火箭驱动 九号公司是一家持续迭代的出行及机器人公司 九号公司从平衡车起家，收购Segway后巩固技术/品牌/渠道方面优势，不断打造多条业务增长线，助力公司快速增长，收入从2017年的13.81亿元增至2025年212.78亿元（17-25年CAGR=40.8%）。

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🔥行云科技2026业绩预告：Q2转盈，万卡即将到位确收 🎈【业绩情况】预计26H1归母净利润1000-1500万元，同比+433-699%；扣非净利润620-930万元，同比扭亏；剔除股权激励费用影响后，26H1归母净利润1800-2300万元，同比+859-1125%。其中，预计26Q2归母净利润约为3200-3700万元，环比扭亏为盈。 🎈【算力进展】公司净利润扭亏主要系算力业务快速发展，26H1公司已销售67台服务器，贡献毛利润6500万元。

金盘科技：持续推荐！现有位置性价高-260707 美国电价大幅上涨提升对缺电链关注，公司26H1海外订单保持高增态势，验证出海龙头地位。 海外客户资源&产能充裕，具备强稀缺性。25A公司外销占比提升至32%，外销订单约32亿元，占比达36%；公司变压器类产品持续受益于北美缺电大逻辑。 公司北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿，弗吉尼亚、马来西亚、波兰等工厂可提供新产能支撑，海外储备产能充裕。 海外缺电逻辑持续演绎，公司变压器产品海外品牌、产能优势进一步凸显。

岭南控股收购广电城服，打通城市服务场景 [玫瑰]7月7日晚间，岭南控股披露交易预案。公司发行股份及支付现金购买数科集团持有的广电城服85%股份，7月8日起复牌。 [玫瑰]广电城服从事城市空间运营与物业管理服务，具备较强的抗周期属性与稳定的现金流回报。收购完成后，有助于岭南控股打通文旅消费与城市服务的场景边界，形成覆盖全域全场景的文旅生态闭环。广电城服在业务方面，布局后勤服务、物业运营、文化会展、酒店文旅、智能维保、专业安保、供应链管理、人才生态、应急保障等多种业态。

【海外算力 |储存】三星发布业绩预告简评-7.7 今日，韩国KOSPI指数跌超5%。三星电子跌超8%，SK海力士跌超7%，主要系三星发布业绩预告，低于乐观预期。 [玫瑰]三星发布业绩预告

[太阳]【艾迪药业】手握口服长效艾滋病暴露前预防新药，持续推荐！ [玫瑰]艾诺米替：本次全国艾滋病大会，公司发布了艾诺米替三期临床192周随访数据，结果显示，艾诺米替转换治疗192周持久维持高水平病毒抑制，高于进口同类产品数据；耐药屏障高于传统NNRTI（非核苷类逆转录酶抑制剂），长期转换治疗耐药发生率＜1/1000每年；另外艾诺米替方案较整合酶方案在体重增加及血脂代谢方面具有临床优势，可逆转整合酶相关体重增加及血脂异常，长期治疗可降低心血管代谢风险。专家认为艾诺替尼是中国艾友代谢共病管理的首选方案。 [玫瑰]第三代整合酶017：国内三期已入组接近2/…

【万通发展】2年内半导体芯片斜率最陡峭公司 【翰博高新】2年内半导体材料斜率最陡峭公司 俩个公司都值得信赖！开源电子必出精品核心卡位公司[拳头][拳头][拳头]

百隆东方中报预告：Q2出货环比加速，业绩弹性出色 百隆公布26H1业绩预告： 26H1预告：

历时45天终出异动监管，持续推荐【长盈通】- 长期深耕保偏光纤，配套CPO和NPO放量 坚定看到500亿 在目前的散热条件下，CPO和NPO是必备外置激光器架构，这就带来了保偏光纤的刚性需求。保偏光纤将由小众特种光纤进入AI数据中心大规模应用场景，产业需求有望从0到1爆发。按照CPO/NPO需求推算， 2028年保偏光纤的市场规模有望达到150亿、利润贡献达到100亿。而公司当前市值及收入体量相对较小，一旦CPO/NPO保偏光纤进入批量交付阶段，新业务对收入和利润的边际贡献更加明显。 哪怕15%的份额依然能够看到500亿市值。 保偏光纤供给格局显著优于…

松发股份估值修复机会：新造船价年内新高，量利齐升+排产节奏结块 ⭐行业β：船价持续上行-优质产能持续稀缺 [玫瑰]新造船价创年内新高-油散集共振支撑景气度向上： 新造船价格在4-6月持续上行，截至7月3日已较26年初+0.42%，创年内新高。产能互通带来多船型共振上行，油散集均出现上涨。

底部精准力荐，继续坚定看好🔥【开源通信】盛科通信：稀缺高速交换芯片龙头扬帆起航 恳请认准全市场最年轻推票最准最猛的开源通信蒋颖团队❗️ 🐯公司作为国内稀缺的自研以太网交换芯片企业，深耕以太网交换芯片多年，自研以太网交换芯片已进入多个国内主流网络设备商的供应链，公司在自研以太网交换芯片基础上不断丰富产品矩阵，将业务拓展至交换芯片模组、交换机及定制化解决方案。公司高端交换芯片在客户处进入市场推广和逐步应用阶段，有望持续受益于网络产品国产化。

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Switch交换芯片：AI组网革新，国产替代打开增长天花板 1⃣️万通发展：国产PCIe Switch空间广阔＃连板 2⃣️盛科通信：以太网交换芯片在柜内潜力被低估，51.2T新品放量可期 ＃连涨

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【华通线缆】预计明年PE在 3-4倍左右（按当前铝价） 强阿尔法品种，未来不仅仅是电解铝，非洲及海外其余地区空间大[福][福][福]

泡泡玛特周度数据跟踪：HACIPUPU搪胶、泡泡萌粒新系列将发售，时装/机车/ 咖啡等联名活跃；高关注度的DIMOO×PIXAR联名大系列即将推出 🌟国内抖音周度数据环比上升。根据灰豚，6.29-7.5抖音合计GMV约3600万元，环比+12.85%。1-6月抖音合计GMV约14.25亿元，同比+21%。 🌟海外TikTok周度数据环比下滑。根据Fastmoss，6.29-7.5 TikTok合计GMV约766.7万元，环比-10.91%。其中美国GMV约303.1万元，环比-31.10%。1-6月TikTok合计GMV约2.17亿元，同比-40.84…

🔥🔥🔥 胜蓝股份 更新（第7期）基本面超预期：A客户需求显著调增，传统主业超预期、液冷加速放量。继续坚定看600e+，继续按手～ 1️⃣ A客户需求超预期 明年明确在手需求5000套左右，A客户提示公司积极扩产、后面量很大，公司积极准备。 市场预期在1-1.5w套以上； 2️⃣ A客户单柜价值量上调约百万/套 在背板连接器核心供应的背景下，公司可以做柜内和柜外各种线束，单套的价值总量提升至约百万；

☎️龙净环保：增持持续，价值彰 事件：第二大股东龙岩国资公告增持1-2亿元。 🆙26年以来增持不断，持续推进。

[太阳]联讯仪器更新 1、产业链跟踪，采样示波器光模块客户加价采购，约 20%。公司确认考虑适当提价。主因订单爆发，公司价格、交期相较 Keysight有显著优势，份额大幅提升。 2、光芯片 KGD 设备考虑提价，且光芯片市场此前大家低估，规模在百亿级别，公司是全球第一大份额供应商。

【中泰医药】重点关注美诺华 🚀 建议重点关注389项目估值空间、项目顺利推进成长可期 H389通过益生菌缓释作用提升体内相关物质浓度， 8周小型人体试验后，受试者平均减重2.5千克，减脂2.2千克。定位膳食补充剂、食品添加剂品，基本无副作用反馈，仅出现正常的食欲下降，目标客户包括微胖、亚健康或正常体重需要调整身体状态人群，相较传统药物治疗超重，389具备适应人群、使用场景更加广泛以及安全性更高等优点。目前，商业化落地进程持续推进中，前景广阔值得期待。 [庆祝] 预计Q2业绩持续快速增长、制剂业务高速发展、高端制剂项目获批投资、API业务企稳回升、CDM…

【天禄科技近况更新】国金电子 TAC膜业务： 此前日本公司占比80%，随着下游偏光片全面国产化，中游膜材公司（天禄科技、皖维高新）、上游材料公司（宜宾纸业）共同推进TAC膜国产化。屏幕用TAC市场规模超过200亿，公司规划2条产线共2.4亿平方米（打满对应约40亿元），稳态净利率预计30%，26年底送样、27H1小批量验证。上游三醋酸纤维素（宜宾纸业）预计逐步替代大赛璐，随公司TAC膜产品推进国产化进程。 反射式偏光增亮膜： 针对LCD屏幕改善需求，主打对美国3M替代。公司规划产能0.24亿平方米（打满对应约9.6亿元），稳态净利率预计约35%；预计2…

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【天风医药杨松团队】海西新药：眼科药物治疗市场广阔，口服药物依从性价值高，期待在研品种进展 完整报告链接： [玫瑰]眼底疾病单品销售峰值达百亿美金，市场规模大

【哈尔斯】擎天星能调研总结（ 哈尔斯战略入股） [太阳]核心优势：团队8位千人计划，创始人系国家千人、中科院太阳能电池研究中心副主任。面对太空特殊环境（温差&光照波动极大、原子氧&宇宙辐射&散热干扰），CIGS辐照耐受性好（可修复）、⽐功率⾼&单位质量发电能⼒强、可弯折&卷绕且结构⾃由度⾼、具备规模化降本潜力。此外，公司此前收购的美国GSE有历史在轨数据，验证周期长。 [太阳]参数对比：1）成本：砷化镓1000元/瓦，晶硅200元/瓦，CIGS理想状态可达10-15元/瓦；2）比功率：砷化镓350w/kg，晶硅150-180w/kg，CIGS达600w…

株冶集团：极具业绩弹性的稀贵金属隐形巨 💡市场预期差：一季报大超预期，市场对于可持续性产生担忧。实际上，一季度业绩高涨的原因在于：1）金银价格高涨使得自产金银业务业绩释放；2）外购冶炼副产银的计价系数滞后于银价大涨，冶炼业务的超额利润空间得以体现。我们认为业绩基数偏高的可持续性较强。 💡核心结论：交易面，【年产60吨铟的战略属性赋予公司科技弹性，且公司“十五五”规划明确铟作为核心赛道之一】。基本面，二至四季度业绩仍将显著高于去年中枢水平（3e），可持续性来源于：1）行业层面，金银价格维持相对高位运行，加息预期修正将带来向上修复弹性；2）公司层面，【自产…

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