【天禄科技近况更新】国金电子 TAC膜业务： 此前日本公司占比80%，随着下游偏光片全面国产化，中游膜材公司（天禄科技、皖维高新）、上游材料公司（宜宾纸业）共同
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【天禄科技近况更新】国金电子
TAC膜业务： 此前日本公司占比80%，随着下游偏光片全面国产化，中游膜材公司（天禄科技、皖维高新）、上游材料公司（宜宾纸业）共同推进TAC膜国产化。屏幕用TAC市场规模超过200亿，公司规划2条产线共2.4亿平方米（打满对应约40亿元），稳态净利率预计30%，26年底送样、27H1小批量验证。上游三醋酸纤维素（宜宾纸业）预计逐步替代大赛璐，随公司TAC膜产品推进国产化进程。
反射式偏光增亮膜： 针对LCD屏幕改善需求，主打对美国3M替代。公司规划产能0.24亿平方米（打满对应约9.6亿元），稳态净利率预计约35%；预计27H1调试验证。
✨此外持续建议关注供需缺口涨价标的中船特气/昊华科技/立昂微/沪硅产业/西安奕材，以及估值合理&基本面向上的雅克科技/康强电子/鼎龙股份/飞凯材料等。
联系人：樊志远/王倩雯 风险提示：新材料业务推进不及预期
总体总结
主题正文
- TAC膜业务： 此前日本公司占比80%，随着下游偏光片全面国产化，中游膜材公司（天禄科技、皖维高新）、上游材料公司（宜宾纸业）共同推进TAC膜国产化。
- 屏幕用TAC市场规模超过200亿，公司规划2条产线共2.4亿平方米（打满对应约40亿元），稳态净利率预计30%，26年底送样、27H1小批量验证。
- 上游三醋酸纤维素（宜宾纸业）预计逐步替代大赛璐，随公司TAC膜产品推进国产化进程。
- 反射式偏光增亮膜： 针对LCD屏幕改善需求，主打对美国3M替代。
- 公司规划产能0.24亿平方米（打满对应约9.6亿元），稳态净利率预计约35%；
- 预计27H1调试验证。
- ✨此外持续建议关注供需缺口涨价标的中船特气/昊华科技/立昂微/沪硅产业/西安奕材，以及估值合理&基本面向上的雅克科技/康强电子/鼎龙股份/飞凯材料等。
- 风险提示：新材料业务推进不及预期