思维纪要社 2026-10-24 目录

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002. 【聊天】这ge世界，在政治上呢越来越分裂割据，民族保护主义，国家孤立主义甚嚣尘上。但是产业联系上呢，越来越全球化，尤其是 AI 硬件产业。究其根本，这条产业链很

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【聊天】这ge世界，在政治上呢越来越分裂割据，民族保护主义，国家孤立主义甚嚣尘上。但是产业联系上呢，越来越全球化，尤其是 AI 硬件产业。究其根本，这条产业链很长，没有一个国家有能力全吃下。同时，这条产下链上中下利润率完全不一样，各个国家有不同的比较优势，所以各作一摊，才能收获最好的效应。这也是国际贸易之根本：基于比较优势，交换价值，实现最优。所以这轮 a 股科技股灾，就有国内和国际两部分成因。那么反弹时，也得考虑这两方面：国内主要是流动性问题和风格切换问题，这些只要国家队发力，那都能解决大部分。季报披露已进行一半，明眼人都看得出来，按照中国的经济…

003. #中朝关系

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004. #中朝关系

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005. #中朝关系

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006. #中朝关系

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007. 这个大反指终于可以消停了，下周A谷稳了[旺柴][旺柴] 突发！任泽平账号违规被禁止关注

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这个大反指终于可以消停了，下周A谷稳了[旺柴][旺柴] 突发！任泽平账号违规被禁止关注

008. #美股

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009. #中美关系

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010. #光通信

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011. #伊朗

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012. 台湾媒体报道称，英特尔、AMD 和英伟达已向台湾基板制造商支付了总计 50 亿美元的预付款。据报道，英特尔支付了 30 亿美元，而 AMD 和英伟达分别支付了

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台湾媒体报道称，英特尔、AMD 和英伟达已向台湾基板制造商支付了总计 50 亿美元的预付款。据报道，英特尔支付了 30 亿美元，而 AMD 和英伟达分别支付了 10 亿美元。

013. #美国 #国债

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014. #医疗IT #英国

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015. #SpaceX

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016. #美加关系

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017. #月之暗面

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018. #OpenAI

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019. #IDC

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020. #美股

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021. 【盘后A谷上市公司重点业绩公告精选】财联社10月23日电，据财联社不完全统计，截至发稿，盘后包括寒武纪、风华高科、云汉芯城、紫金矿业、东方财富、本川智能、东岳硅

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【盘后A谷上市公司重点业绩公告精选】财联社10月23日电，据财联社不完全统计，截至发稿，盘后包括寒武纪、风华高科、云汉芯城、紫金矿业、东方财富、本川智能、东岳硅材、立昂微、金海通、北方稀土、洛阳钼业、腾景科技、中材科技、中国神华、歌尔谷份、永鼎谷份在内的多家A谷上市公司发布2026年前三季度/第三季度业绩预告或报告。其中，寒武纪公告，第三季度净利润同比增长148%，环比增长8%。风华高科公告，第三季度净利润同比增长470%，环比增长74%。(来自财联社APP)【盘后A谷上市公司重点业绩公告精选】财联社10月23日电，据财联社不完全统计，截至发稿，盘后包…

022. 复盘数据/市场情绪 1.A股日内走势跌宕起伏，早盘低开回升，午后持续反弹，最终红盘报收。多只宽基ETF持续放量，其中创业板ETF易方达（159915）成交额突破

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复盘数据/市场情绪 1.A股日内走势跌宕起伏，早盘低开回升，午后持续反弹，最终红盘报收。多只宽基ETF持续放量，其中创业板ETF易方达（159915）成交额突破195亿元，创2024年10月9日以来新高。外围来看中东冲突仍延续，油运/石油等受到扰动。10月进入下旬，下周美联储10月议息会议，三季报披露加速。 2.市场午后快速反弹，三大指数集体探底回升，创业板指涨超4%，此前一度跌超3%。截至收盘，沪指涨0.89%，深成指涨2.79%，创业板指涨4.16%。两市成交额1.96万亿，较上一个交易日放量4276亿。全市场超4500只个股上涨。

023. #美联储

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024. #华泰 #固收

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025. #TSL #电力

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026. 锂电池材料价格周报光伏价格周报

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锂电池材料价格周报光伏价格周报

027. 【天风新材料 π点求支持】宏和科技三季报点评：Q3布价环比再涨四成，量价齐升继续兑现公司发布三季报业绩前三季收入19.75亿（+132%），归母7.43亿（

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【天风新材料 π点求支持】宏和科技三季报点评：Q3布价环比再涨四成，量价齐升继续兑现公司发布三季报业绩前三季收入19.75亿（+132%），归母7.43亿（+436%），扣非7.50亿（+476%）。Q3单季收入9.27亿（+207%，环比+53%），归母3.64亿（+608%，环比+52%），扣非3.77亿（+694%，环比+61%）。

028. 凡拓数创要点梳理-20261024 ——————————— ✅公司数采业务公司形成从“数采设备-场景布局-数采-清洗标注-数据销售”一体化布局。数采设备：体

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凡拓数创要点梳理-20261024 ——————————— ✅公司数采业务

029. 新澳股份（A股，毛纺龙头）2026年三季报业绩会核心要点，切勿外传，以免引起法律风险——广发纺服 1）2026Q3各业务板块情况：分板块看：毛精纺纱线营收7亿元

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新澳股份（A股，毛纺龙头）2026年三季报业绩会核心要点，切勿外传，以免引起法律风险——广发纺服 1）2026Q3各业务板块情况：分板块看：毛精纺纱线营收7亿元，同比增长26%，毛利率29.07%，提升1.84个百分点；羊绒纱线营收6.6亿元，同比增长11%，毛利率10.43%；毛条营收约2亿元，同比增长22.8%，毛利率10.45%，提升4个百分点，是今年涨价红利最直接的受益板块。 2）2026Q4展望：去年四季度因涨价形成较高基数，公司围绕年度目标全力冲刺。目前精纺纱线三季度已起来，预计持续向好，10月接单量仍增长15%以上；羊绒三季度增速放缓主因…

030. 【东吴电新】亿纬锂能：Q3盈利表现亮眼，产品结构持续优化 Q3业绩符合市场预期。公司26年Q1-3营收734亿元，同增63%，归母净利润52亿元，同增86%，扣

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【东吴电新】亿纬锂能：Q3盈利表现亮眼，产品结构持续优化 Q3业绩符合市场预期。公司26年Q1-3营收734亿元，同增63%，归母净利润52亿元，同增86%，扣非净利润30亿元，同增111%，毛利率14.5%，同-1.5pct，归母净利率7.1%，同+0.9pct；Q3营收277亿元，同环比+65％/+11％，归母净利19亿元，同环比+60%/+4.5％，扣非净润16亿元，同环比+111%/+23％，毛利率14.7%，同环比+1.0/0.2pct，归母净利率7.0%，同环比-0.2/-0.4pct。动力26年实现翻倍增长、宝马系大圆柱开启放量。Q3电…

031. Kimi K3.1 Pro｜综合智能重回全球Frontier【建投AI互联网】 Kimi发布K3.1 Pro，AA综合智能指数由K3的44分升至55分（+25%

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Kimi K3.1 Pro｜综合智能重回全球Frontier【建投AI互联网】 Kimi发布K3.1 Pro，AA综合智能指数由K3的44分升至55分（+25%），价格较K3降低1/3。智能仅次于Opus 5.5/Sonnet 5.5及Muse Wonder Full。完整模型权重计划于11月4日前开放。 1、K3.1 Pro是K3的后训练版本，沿用约2.8T总参数、104B激活参数及100万token上下文。在没有扩大参数规模的情况下，通过加大后训练算力投入、扩展强化学习环境，综合智能提升11分，体现出后训练仍有较大提升空间。

032. 美银：为何我们仍坚持10月会加息的预测？美银在10月19日发布《为何我们仍坚持10月加息预测》。市场只给10月加息20%的概率，但美银依然坚持自己的判断。以下内

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美银：为何我们仍坚持10月会加息的预测？美银在10月19日发布《为何我们仍坚持10月加息预测》。市场只给10月加息20%的概率，但美银依然坚持自己的判断。以下内容整理自该报告。 1、9月通胀让加息理由更充分美银认为，9月通胀数据强化了10月加息的必要性。核心个人消费支出物价指数到年底可能达到3.4%，高于此前的判断。名义经济增长强劲，意味着能源冲击更容易传导到更广泛的价格中。

033. 🔥【国盛能源电力】10月23日＃算电协同 ----------------------------- ＃行业层面 1、10月23日，国网宁夏电力发布服务算力发

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🔥【国盛能源电力】10月23日＃算电协同 ----------------------------- ＃行业层面

034. 消费级3D打印行业深度：消费级3D打印起量，AI拓展边界 [太阳]消费级3D打印迎来大众化发展机遇，中国厂商引领全球市场增长。 2026Q1全球入门级3D打印设

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消费级3D打印行业深度：消费级3D打印起量，AI拓展边界 [太阳]消费级3D打印迎来大众化发展机遇，中国厂商引领全球市场增长。 2026Q1全球入门级3D打印设备出货量同比增长39%，收入同比增长54%，行业增长势头较强。中国供应链在本轮扩张中占据核心地位，2025年我国3D打印机出口约503万台，同比增长33.2%，出口金额约113.55亿元，同比增长39.1%。 [太阳]竞争格局呈现一超多强，2025年拓竹全球消费级3D打印机GMV份额达到42.7%，位居行业第一，创想三维以11.2%位居第二，创想三维为消费级3D打印稀缺上市标的。从企业规模看，…

035. 【中泰电子|聚辰股份】Q3扣非创历史新高，VPD芯片进展积极，市场空间显著打开！ Q3扣非创历史新高！【营收】4.51 亿元，yoy+25.91%，qoq+4

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【中泰电子|聚辰股份】Q3扣非创历史新高，VPD芯片进展积极，市场空间显著打开！ Q3扣非创历史新高！【营收】4.51 亿元，yoy+25.91%，qoq+40.00%；

036. 特步26Q3 运营数据电话会交流要点 20261023[礼物] [玫瑰]26Q3特步主品牌流水中单位数下降，8-9月表现较7月有所改善；电商及儿童业务保持增长，

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特步26Q3 运营数据电话会交流要点 20261023[礼物] [玫瑰]26Q3特步主品牌流水中单位数下降，8-9月表现较7月有所改善；电商及儿童业务保持增长，街边店客流承压。三季度末库存约4.5-5个月，零售折扣维持7-7.5折。 [玫瑰]26Q3索康尼流水同比增长中单位数，较二季度环比增加。香港K11、深圳罗湖万象城新形象店表现较好，香港门店月店效超100万元。品牌主动减少低价商品销售，线下正价销售折扣维持9折以上。

037. 【隆鑫通用】2026Q3业绩速递：自主品牌业务延续高增长，毛利率拉动Q3利润率提升公司发布2026Q3业绩，2026Q3营收50.9亿元（+5.85%），归母

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【隆鑫通用】2026Q3业绩速递：自主品牌业务延续高增长，毛利率拉动Q3利润率提升公司发布2026Q3业绩，2026Q3营收50.9亿元（+5.85%），归母净利润5.5亿元（+9.8%），扣非归母净利润5.4亿元（+9.2%）。 2026Q3收入拆分：无极内外销&全地形车&三轮车外销延续高增长趋势

038. 影视板块更新-AI短漫剧+视频 261023 [太阳]行业动态更新 1️⃣模型发布： Seedance 10/23火山引擎正式发布 Seedance 2.5 4

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影视板块更新-AI短漫剧+视频 261023 [太阳]行业动态更新 1️⃣模型发布：

039. 绿色动力25Q3信用减值冲回0.13亿元，26Q3计提0.25亿元，如果看26Q3加回信用减首发公众号：思维纪要社值的净利润同比+29% 还是很强

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绿色动力25Q3信用减值冲回0.13亿元，26Q3计提0.25亿元，如果看26Q3加回信用减首发公众号：思维纪要社值的净利润同比+29% 还是很强

040. 考虑到去年基数低，收入扩张，降本增效，且股份支付少300万。我们预计【焦点科技】Q3利润重回正增长

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考虑到去年基数低，收入扩张，降本增效，且股份支付少300万。我们预计【焦点科技】Q3利润重回正增长

041. 人形机器人：宇树召开物理AI大会，特斯拉Optimus持续推进量产，持续看好！ [玫瑰]事件：宇树召开物理AI大会、量产与智能协同推进。10月22日，2026

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人形机器人：宇树召开物理AI大会，特斯拉Optimus持续推进量产，持续看好！ [玫瑰]事件：宇树召开物理AI大会、量产与智能协同推进。10月22日，2026世界物理AI大会暨宇树合作伙伴生态大会在杭州举行，1）量产布局：提升机器人大规模量产能力，面向未来千万级乃至亿级市场需求。2）智能突破：自研与合作并行，推进适配自身硬件的物理AI小模型落地，同步布局超大规模算力集群。3）生态建设：发布世界物理AI大赛，推动灵巧操作、生产等场景技术突破。

042. [红包]【招商医药】ESMO 2026大会首日LBA内容梳理 [發]ADC：恒瑞医药SHR-A1811（mPFS 16.4m vs. 6.8m，HR 0,27）

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[红包]【招商医药】ESMO 2026大会首日LBA内容梳理 [發]ADC：恒瑞医药SHR-A1811（mPFS 16.4m vs. 6.8m，HR 0,27）；正大天晴TQB2102（mPFS 16.4m vs. 5.5m，HR 0.29）；百利天恒iza-bren（mPFS 8.18m vs. 4.01m，HR 0.41）；信达生物IBI343（mPFS 5.5m vs. 2.9m，HR 0.47） [玫瑰]双抗：百济神州Zanidatamab（zani+化疗与tras+化疗对比， 22.9m vs. 19.6m，HR 0.76）；康宁杰瑞/石药A…

043. 【华创食饮】仙乐健康26年三季报速览：公司26Q1-3实现收入30.7亿元，同比-6.9%；归母净利润2.3亿元，同比-11.7%；扣非归母净利润2.2亿元，

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【华创食饮】仙乐健康26年三季报速览：公司26Q1-3实现收入30.7亿元，同比-6.9%；归母净利润2.3亿元，同比-11.7%；扣非归母净利润2.2亿元，同比-12.0%。其中Q3实现收入10.1亿元，同比-19.0%；归母净利润0.8亿元，同比-22.4%；扣非归母净利润0.8亿元，同比-11.2%。 26Q1-3分别实现毛利率/净利率34.2%/7.5%，同比+1.9pcts/-0.4pcts；Q3分别实现毛利率/净利率33.9%/7.6%，同比+3.2pcts/-0.3pcts。

044. 【兴证医药】鱼跃医疗发布2026年三季报 2026Q1-3，公司实现营业收入66.11亿元，YoY+1.02%；归母净利润11.31亿元，YoY-22.83%；

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【兴证医药】鱼跃医疗发布2026年三季报 2026Q1-3，公司实现营业收入66.11亿元，YoY+1.02%；归母净利润11.31亿元，YoY-22.83%；扣非归母净利润10.37亿元，YoY-11.28%；经营活动产生的现金流量净额11.58亿元，YoY-22.95%。毛利率49.87%，YoY-0.48pct；归母净利率17.11%，YoY-5.29pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为19.34%/5.27%/6.76%/-0.77%，YoY分别+0.51/+0.09/-0.03/+1.37pct。 2026Q3单季度，公司实现营业收入2…

045. 【兴证医药】太极集团发布2026年三季报 2026Q1-3实现营收71.76亿元（YoY-11.27%），归母净利0.26亿元（YoY-84.50%），扣非净利

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【兴证医药】太极集团发布2026年三季报 2026Q1-3实现营收71.76亿元（YoY-11.27%），归母净利0.26亿元（YoY-84.50%），扣非净利-0.35亿元（YoY-138.76%），主要受集采产品和止咳类产品市场整体销量下降影响营业收入下降，经营利润同比减少；其他收益、资产处置收益等同比减少所致。经营活动产生的现金流量净额-2.32亿元（YoY-239.63%）。2026Q1-3毛利率28.93%（YoY+0.37pct），净利率0.36%（YoY-1.69pct），销售费用率16.59%（YoY+1.25pct），管理费用率7.3…

046. [庆祝]【天风医药】东阿阿胶：2026Q3收入稳健增长，扣非净利同比+19.4%，整体符合预期 2026Q1-3公司营收49.40亿元，同比+3.65%；归母净

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[庆祝]【天风医药】东阿阿胶：2026Q3收入稳健增长，扣非净利同比+19.4%，整体符合预期 2026Q1-3公司营收49.40亿元，同比+3.65%；归母净利润13.30亿元，同比+4.39%；扣非归母净利润12.59亿元，同比+8.97%。 2026Q3单季营收17.85亿元，同比+4.05%、环比+33.13%；归母净利润4.69亿元，同比+2.90%、环比+15.73%；扣非归母净利润4.39亿元，同比+19.39%。

047. 【广发电子】继续推荐英集芯。公司发布回购完成公告。公司具备双重α成长逻辑，新国标充电宝开始逐季度渗透，驱动主业高增长。硅电容进展顺利，工艺有优势，容值密度高，打

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【广发电子】继续推荐英集芯。公司发布回购完成公告。公司具备双重α成长逻辑，新国标充电宝开始逐季度渗透，驱动主业高增长。硅电容进展顺利，工艺有优势，容值密度高，打开成长空间。成长确定性高，估值很便宜，新业务有弹性，继续推荐。

048. 摩托车9月数据更新（来源摩托车商会） [玫瑰]春风动力 1）二轮燃油出口（同比+135.9%）&内销（同比+67.4%）均表现亮眼，特别是中小排量新品带动向上。

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摩托车9月数据更新（来源摩托车商会） [玫瑰]春风动力 1）二轮燃油出口（同比+135.9%）&内销（同比+67.4%）均表现亮眼，特别是中小排量新品带动向上。

049. 【国海商社】毛戈平：近期高频及大促数据亮眼，底部有望迎来估值修复 [太阳]高频销售数据表现亮眼：公司9月抖音销售额同比+63%，实现较快增长（蝉妈妈口径，仅供参

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【国海商社】毛戈平：近期高频及大促数据亮眼，底部有望迎来估值修复 [太阳]高频销售数据表现亮眼：公司9月抖音销售额同比+63%，实现较快增长（蝉妈妈口径，仅供参考）；双11抖音GMV目标为3.66亿/+27%，天猫首日2.82亿/+57.2%（专家口径，仅供参考），羽翼气垫预售、皮肤衣、小金扇粉饼等底妆大单品继续强势。线上高频数据验证公司品牌热度和销售动能，预计全年业绩仍具备较强支撑。 [太阳]下半年新品有望持续放量：上半年美妆以及熊猫花花联名产品验证年轻化战略，下半年芍妍金曜护肤系列（高端护肤新品）推出、彩妆主力产品联名及创新底妆持续发力、香水及香氛…

050. [红包]【CT交运-密尔克卫三季报业绩点评】Q3业绩增长提速，泛半导体物流业务放量在途业绩表现：2026Q1-Q3/26Q3单季度公司实现营业收入125.9/

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[红包]【CT交运-密尔克卫三季报业绩点评】Q3业绩增长提速，泛半导体物流业务放量在途业绩表现：2026Q1-Q3/26Q3单季度公司实现营业收入125.9/46.2亿元，同比+18.0%/+27.1%；归母净利润5.9/2.1亿元，同比+13.0%/+22.3%；扣非归母净利润5.5/2.0亿元，同比+12.9%/+25.1%，单季度利润增长较上半年提速。物流：货量扩张支撑业务增长，客户调价与半导体订单转化有望改善盈利

051. 【申万汽车】[红包]信息发展权益变动—— ‘中石化’逐步浮出水面公告多个首次披露： ①： "表决权回归"，中信电子+张曙华成为第一大表决权股东（9.7

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【申万汽车】[红包]信息发展权益变动—— ‘中石化’逐步浮出水面公告多个首次披露： ①： "表决权回归"，中信电子+张曙华成为第一大表决权股东（9.74%）。并首次明确未来“ 包括为引入战略投资者而减少拥有权益股份的情形”

052. 【乐鑫科技】三季报交流核心要点 1、Q4有望延续前三季度业绩趋势，接近达成50%的毛利率目标。 2、客户结构持续优化，工业、能源、农业等客户占比快速提升，占收入

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【乐鑫科技】三季报交流核心要点 1、Q4有望延续前三季度业绩趋势，接近达成50%的毛利率目标。 2、客户结构持续优化，工业、能源、农业等客户占比快速提升，占收入比重超40%。

053. 强烈推荐伟星股份（002003）最新深度报告核心观点：服饰辅料行业龙头，竞争优势突出，长期成长空间大！——广发纺服派点求支持！ 1）伟星股份是中国服饰辅料行业

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强烈推荐伟星股份（002003）最新深度报告核心观点：服饰辅料行业龙头，竞争优势突出，长期成长空间大！——广发纺服派点求支持！ 1）伟星股份是中国服饰辅料行业领军企业。公司创立于1988年，2004年在深交所上市，为钮扣与拉链行业首家上市公司，旗下SAB品牌提供一站式辅料解决方案。2025年公司营收48.0亿元，其中拉链25.6亿元、钮扣19.9亿元。公司国内外建有十大工业园区，具备年产钮扣126亿粒、拉链10亿米的能力。公司股权结构稳定、激励充分，近三年分红率近90%，股息率高（2026年预期股息率4.71%）。 2）服装市场规模不断扩大，带动辅料…

054. 【华创食饮】洽洽食品2026Q3交流要点： 1.收入端：坚果快于瓜子，渠道分化。 Q3瓜子、坚果销售额均实现增长，坚果增速不到10%，其他新品表现良好。渠道上，

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【华创食饮】洽洽食品2026Q3交流要点： 1.收入端：坚果快于瓜子，渠道分化。 Q3瓜子、坚果销售额均实现增长，坚果增速不到10%，其他新品表现良好。渠道上，线下经销商渠道持平略降（靠开拓县乡市场、提升单点卖力稳定）；盒马、即时零售、零食量贩等新兴渠道增长较快；电商收入增长十几个百分点但仍略有亏损；海外受美国市场影响基本持平、略有下降。 2.利润端：净利率逐步修复，财务费用优化。Q3净利率创近几个季度新高。瓜子毛利率在27%-30%、坚果在20%-25%，坚果占比提升拉低整体利润率，未来整体净利率目标8%-10%。

055. 【亿纬锂能】税费传导顺利，Q3毛利率继续提升，27年出货预期高增速览：三季度营收277亿，yoy+64.6%，归母净利19.4亿，yoy+60.2%，扣非归母

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【亿纬锂能】税费传导顺利，Q3毛利率继续提升，27年出货预期高增速览：三季度营收277亿，yoy+64.6%，归母净利19.4亿，yoy+60.2%，扣非归母净利16.4亿，yoy+111%，环比+23%。 Q3出货保持高增态势。前3Q动力电池出货66.17GWh，yoy+91.3%；储能电池出货67.52GWh，yoy+39.5%。Q3动力电池出货30.4G，同比翻倍以上增长，环比+42%，储能出货23G，环比较为持平，主要系产能不足。

056. 万东医疗发布2026年三季报，业绩符合我们此前外发研报中的预期 2026年前三季度营收为12.72亿元（同比+7%），归母净利润为-1.44亿元（上年同期为-0

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万东医疗发布2026年三季报，业绩符合我们此前外发研报中的预期 2026年前三季度营收为12.72亿元（同比+7%），归母净利润为-1.44亿元（上年同期为-0.27亿元），扣非归母净利润为-1.55亿元（上年同期为-0.45亿元）。利润端亏损，主要系年初至报告期末集采项目陆续交付，毛利率同比下滑，同时持续加大研发投入所致。 2026Q3营收为3.97亿元（+15%），归母净利润为-0.52亿元（较上年同期亏损缩窄），扣非归母净利润为-0.53亿元（较上年同期亏损缩窄）。我们前瞻报告预测26Q3收入同比正增长，利润端预计亏损。

057. 【浙商食饮】香飘飘26Q3业绩拆分 Q3实现营收5.8亿元，同比-10.0%；归母净利润0.01亿元，同比-88.1%；扣非归母净利润-0.02亿元，同比-14

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【浙商食饮】香飘飘26Q3业绩拆分 Q3实现营收5.8亿元，同比-10.0%；归母净利润0.01亿元，同比-88.1%；扣非归母净利润-0.02亿元，同比-147.8%。 26Q1-Q3实现营收18.6亿元，同比+10.5%；归母净利润0.12亿元，扣非归母净利润-0.04亿元。

058. 【海外信用观｜AI融资热潮下，CDS利差透露什么信号？】专题背景：当前全球AI资本开支持续扩张，算力基础设施投资需求推动科技企业债务融资规模不断增长，但资本投

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【海外信用观｜AI融资热潮下，CDS利差透露什么信号？】专题背景：当前全球AI资本开支持续扩张，算力基础设施投资需求推动科技企业债务融资规模不断增长，但资本投入前置与经营现金流兑现滞后之间的期限错配，也使市场对相关主体偿债能力及融资可持续性的关注逐步增强。叠加三季度以来宏观环境变化，投资者信用风险对冲需求明显升温。2026年三季度AI相关科技主体单一名称CDS月均成交额环比增长156.6%，主要科技企业CDS利差普遍走阔，呈现交易量与利差双升态势。在此背景下，本文从AI相关行业债券融资结构、科技主体CDS利差分化及历史资本开支周期对比出发，探讨本轮A…

059. 【永艺股份】26Q3 收入创单季新高、扣非+61%，经营端改善，份额逻辑持续兑现—— [庆祝] 前三季度：收入 40.84 亿元、同比+17.26%；归母 2.

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【永艺股份】26Q3 收入创单季新高、扣非+61%，经营端改善，份额逻辑持续兑现—— [庆祝] 前三季度：收入 40.84 亿元、同比+17.26%；归母 2.25 亿元、同比+17.38%；扣非 2.24 亿元、同比+21.28%；经营现金流净额 3.82 亿元、同比+5.65%。 · Q3 单季：收入 15.45 亿元、同比+19.42%，创历史单季新高；归母 0.88 亿元、同比+49.14%；扣非 0.89 亿元、同比+61.07%。收入端：份额提升+新客户+升降桌放量，逆势创新高 · "数一数二"市场战略，TOP 国家/TOP 客户 2.0…

060. 兰生股份Q3收入、扣非高增，会展主业强增长 10月23日，兰生股份发布26Q3季报： 26Q3：收入6.37亿，yoy+35.1%；归母净利润1.40亿，yoy

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兰生股份Q3收入、扣非高增，会展主业强增长 10月23日，兰生股份发布26Q3季报： 26Q3：收入6.37亿，yoy+35.1%；归母净利润1.40亿，yoy+13.0%；扣非0.87亿，yoy+55.6%。

061. 申通快递业绩速递：26Q3实现归母净利5.40亿元，同比+78.72%；"双网协同"战略持续深化 1、公司发布2026三季报：1）2026Q1-Q3实现收入48

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申通快递业绩速递：26Q3实现归母净利5.40亿元，同比+78.72%；"双网协同"战略持续深化 1、公司发布2026三季报：1）2026Q1-Q3实现收入489.61亿元，同比+26.94%；归母净利润15.75亿元，同比+108.46%；扣非归母净利润16.01亿元，同比+111.14%。业绩增长强劲，盈利能力大幅提升。2）2026Q3公司实现收入164.71亿元，同比+21.59%，归母净利润5.40亿元，同比+78.72%，环比Q2的5.76亿元下降6.3%，扣非归母净利润5.61亿元，同比+74.23%。 2、经营表现：

062. 【开源农业】立华股份2026年三季报业绩速览财务概况 2026Q1-Q3营收146.14亿元（+8.31%），归母净利润2.36亿元（-17.76%），扣非归

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【开源农业】立华股份2026年三季报业绩速览财务概况 2026Q1-Q3营收146.14亿元（+8.31%），归母净利润2.36亿元（-17.76%），扣非归母净利润2.37亿元（-19.04%）。单Q3营收54.86亿元（+6.74%），归母净利润3.08亿元（+122.70%），扣非归母净利润3.10亿元（+113.80%）。

063. 【兴证医药】信达生物CLDN 18.2 ADC临床3期数据（ESMO LBA）更新研究在75%肿瘤细胞中CLDN18.2 IHC ≥2+的胃癌患者，接受过2-

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【兴证医药】信达生物CLDN 18.2 ADC临床3期数据（ESMO LBA）更新研究在75%肿瘤细胞中CLDN18.2 IHC ≥2+的胃癌患者，接受过2-4L治疗。IBI343单药（203人）对照化疗（205人），患者来自中国和日本。第1次期中分析（IA1）：截止时间为2026 年2月13日，mPFS（5.5m vs 2.9m；HR=0.47），mOS （34.8%成熟度，9.9m vs 7.4m；HR=0.63），ORR（23.6% vs 5.3%）。

064. 爱科赛博三季报点评20261023 三季度收入和利润同环比继续上升公司2026年前三季度实现营业收入7.03亿元，同比增长15.59%；归母净利润-0.11亿

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爱科赛博三季报点评20261023 三季度收入和利润同环比继续上升公司2026年前三季度实现营业收入7.03亿元，同比增长15.59%；归母净利润-0.11亿元，同比减亏0.32亿元；扣非归母净利润-0.17亿元，同比减亏0.33亿元。

065. 【百亚股份】26Q3 单季度承压，核心五省渠道变革带来经营阵痛，外围市场仍保持快速增长前三季度：收入 26.89 亿元、同比+2.54%；归母 1.37 亿元

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【百亚股份】26Q3 单季度承压，核心五省渠道变革带来经营阵痛，外围市场仍保持快速增长前三季度：收入 26.89 亿元、同比+2.54%；归母 1.37 亿元、同比 -43.92%；扣非 1.37 亿元、同比-42.20%。 · Q3 单季：收入 8.19 亿元、同比 -4.64%（Q1/Q2 为+6.0%/+6.1%，Q3 转负）；归母 -0.42 亿元、同比-174.0%；扣非-0.33 亿元、同比-159.1%。业绩低于预期。收入端：线下核心区域渠道变革与去库存是主因，外围高增延续。前三季度线下 16.46 亿元、+1.3%，其中核心区域以外…

066. 国睿科技2026年三季报梳理 ------------------------------ 10月23日，公司发布2026年三季报，前三季度营收20.3亿元，Y

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国睿科技2026年三季报梳理 ------------------------------ 10月23日，公司发布2026年三季报，前三季度营收20.3亿元，YOY -4.4%；归母净利润2.9亿元，YOY -21.1%；扣非净利润2.8亿元，YOY -22.9%。前三季度毛利率同比提升2.3pcts至42.4%；净利率同比下滑3.1pcts至14.4%。

067. 亿纬锂能2026年三季报分析：动力快速起量，盈利能力稳健修复 1、亿纬锂能发布2026年三季报，2026Q3实现收入276.98亿元，同比增长64.56%，归母

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亿纬锂能2026年三季报分析：动力快速起量，盈利能力稳健修复 1、亿纬锂能发布2026年三季报，2026Q3实现收入276.98亿元，同比增长64.56%，归母净利润19.39亿元，同比增长60.18%，扣非净利润16.44亿元，同比增长110.64%。 2、拆分来看，公司披露前三季度动力电池出货 66.17GWh，同比增长91.30%；储能电池出货67.52GWh，同比增长39.46%，由此可以推算2026Q3公司动力出货30.4GWh，同比增长132.0%，储能出货23.1GWh，同比增长17.1%，动力电池增长显著高于行业。盈利能力方面，2026…

068. 焦点科技26Q3业绩点评：Q3单季利润增速亮眼，AI商业化持续深化业绩概况：公司26Q1-Q3实现营收16.01亿元，yoy+14.12%；归母净利润4.28

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焦点科技26Q3业绩点评：Q3单季利润增速亮眼，AI商业化持续深化业绩概况：公司26Q1-Q3实现营收16.01亿元，yoy+14.12%；归母净利润4.28亿元，yoy+2.76%；扣非净利润4.16亿元，yoy+2.84%。前三季度确认股份支付费用约1亿元；剔除该影响，归母净利润5.16亿元，yoy+16.57%；扣非净利润5.04亿元，yoy+17.02%。 1️⃣ Q3单季利润增长较快、毛利率及销售费用率改善。Q3营收约5.45亿元，yoy+11.74%；归母净利润约1.68亿元，yoy+37.86%；扣非净利润约1.61亿元，yoy+36.…

069. [红包]浙商机械【九州一轨】晶禧签订3407万元晶圆划片代加工合同，后续激光隐切、金刚石散热空间广阔，持续推荐！ 10月23日，公司公告，晶禧半导体与光模块头部

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[红包]浙商机械【九州一轨】晶禧签订3407万元晶圆划片代加工合同，后续激光隐切、金刚石散热空间广阔，持续推荐！ 10月23日，公司公告，晶禧半导体与光模块头部客户签订晶圆划片代加工服务合同，合同金额3407万元。 [太阳]核心逻辑：一体两翼布局新业务，通用半导体设备优势筑基，硅光芯片激光隐切、金刚石芯片基板空间广阔。 1️⃣一体：依托通用半导体设备优势，开展半导体新业务。

070. 劲方医药深度报告：风起浪劲，RAS突变领域领军者【招商医药】 1️⃣RAS管线布局全面，核心G12D资产全球开发进度领先。公司已形成KRAS G12C、G12

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劲方医药深度报告：风起浪劲，RAS突变领域领军者【招商医药】 1️⃣RAS管线布局全面，核心G12D资产全球开发进度领先。公司已形成KRAS G12C、G12D、pan-RAS及RASi-ADC多层次产品矩阵。核心资产GFH375为全球首个进入III期临床的口服KRAS G12D抑制剂，已获得中国3项BTD，国内后线PDAC及NSCLC两项注册性III期同步推进，预计分别于2028年、2029年上市。 2️⃣GFH375海外900mg数据进一步强化BIC竞争力。 Verastem最新披露，VS-7375 900mg单药治疗2L+ PDAC确认ORR达…

071. [红包] 税友股份：Q3扣非归母利润+53.48%，AI驱动经营利润率持续提升 [玫瑰]财务数据： 1）2026年前三季度，公司实现营业收入15.68亿元，同比

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[红包] 税友股份：Q3扣非归母利润+53.48%，AI驱动经营利润率持续提升 [玫瑰]财务数据： 1）2026年前三季度，公司实现营业收入15.68亿元，同比+9.93%；归母净利润2.28亿元，同比+106.84%；扣非归母净利润1.45亿元，同比+47.50%，核心利润增速显著快于收入增速。

072. 北新建材（000786.SZ）3Q26业绩点评精要：石膏板承压，一体两翼、全球布局战略纵深推进财务表现：3Q26业绩符合预期，收入同比转正、利润降幅收窄。1-

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北新建材（000786.SZ）3Q26业绩点评精要：石膏板承压，一体两翼、全球布局战略纵深推进财务表现：3Q26业绩符合预期，收入同比转正、利润降幅收窄。1-3Q营收同比-4.17%至190.76亿元；归母净利同比-26%至19.05亿元；扣非归母净利同比-26.40%至18.62亿元。其中3Q26营收64.45亿元，同比+1.54%；归母净利5.29亿元，同比-19.40%；扣非净利5.45亿元，同比-14.64%。盈利能力：3Q26毛利率同比-2.0ppt至25.8%，净利率同比-2.1ppt至8.2%；前三季度毛利率27.8%、净利率10.3…

073. [礼物]【中信医药】华润系中药公司三季度报告业绩梳理 [玫瑰]东阿阿胶 -业绩概况 2026前三季度，收入49.40亿元，同比+3.65%；归母净利润13.30

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[礼物]【中信医药】华润系中药公司三季度报告业绩梳理 [玫瑰]东阿阿胶 -业绩概况

074. 中国神华：26Q3煤炭价升本降趋势向好，税金及费用增加拖累盈利表现 [玫瑰]26Q3整体盈利较为稳健。【26Q1-Q3】营收2960.31亿元，同比+9.0%

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中国神华：26Q3煤炭价升本降趋势向好，税金及费用增加拖累盈利表现 [玫瑰]26Q3整体盈利较为稳健。【26Q1-Q3】营收2960.31亿元，同比+9.0%；归母/扣非归母净利润444.03/428.08亿元，同比+3.8%/+10.6%。

075. 科达利：结构件盈利环比修复，机器人大客户突破放量在即业绩亮眼、符合市场预期。公司26Q1-3营收149.8亿元，同41%，归母净利15.3亿元，同29%，扣非

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科达利：结构件盈利环比修复，机器人大客户突破放量在即业绩亮眼、符合市场预期。公司26Q1-3营收149.8亿元，同41%，归母净利15.3亿元，同29%，扣非净利15亿元，同33%，毛利率20.9%，同-2pct；其中26Q3营收57.7亿元，同环比46％/14％，归母净利5.8亿元，同环比41%/21％，扣非净利5.8亿元，同环比42%/24％，毛利率21.1%，同环比-3/1pct，归母净利率10.1，环比+0.6pct，业绩符合市场预期。结构件排产满产逐月提升、盈利水平环比改善。公司26Q1-3营收150亿，其中26Q3公司收入环比20%+增…

076. 吉比特丨3Q26业绩说明会更多加公众号：思维纪要社 /

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吉比特丨3Q26业绩说明会更多加公众号：思维纪要社 /

077. 南方传媒：26Q3业绩大超预期，毛利率大幅提升，AI互动教育产品年底上线事件：26Q3，公司实现收入25.05亿，同比增长8.4%，归母净利润6.04亿，同比

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南方传媒：26Q3业绩大超预期，毛利率大幅提升，AI互动教育产品年底上线事件：26Q3，公司实现收入25.05亿，同比增长8.4%，归母净利润6.04亿，同比增长51.0%，扣非5.5亿，同比增长51.4 %。业绩大超预期。 [玫瑰]大超预期主要由于收入超预期的增长，及毛利率大幅提升7pct。我们认为：

078. 【超纯应材】26Q3营收同比+30%，特殊涂层零部件稀缺性资产！ 26Q3营收同增30% 【营收】1.84亿元，yoy+30%，qoq+15.4%；【归母】0

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【超纯应材】26Q3营收同比+30%，特殊涂层零部件稀缺性资产！ 26Q3营收同增30% 【营收】1.84亿元，yoy+30%，qoq+15.4%；

079. 申通快递三季报简评：3Q26单票净利环比持平，料全年业绩23~24亿可期（季度数据拆分如上，欢迎讨论！！） 1/ 单票快递收入&件量&市占率：料四季度ASP或

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申通快递三季报简评：3Q26单票净利环比持平，料全年业绩23~24亿可期（季度数据拆分如上，欢迎讨论！！） 1/ 单票快递收入&件量&市占率：料四季度ASP或回升至2.3元左右，与可比公司份额差距进一步收窄

080. 国务院印发 AI 对就业影响发展意见国务院办公厅近日印发《关于适应人工智能技术发展助力构建就业友好型发展方式的意见》，以减缓人工智能就业替代冲击、实现技术进步

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国务院印发 AI 对就业影响发展意见国务院办公厅近日印发《关于适应人工智能技术发展助力构建就业友好型发展方式的意见》，以减缓人工智能就业替代冲击、实现技术进步与就业民生协调的包容性发展为目标，部署6方面18项重点任务。核心要点如下：

081. 🔥机器人反攻，优选o+t灵巧手双龙：鸣志电器、兆威机电

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🔥机器人反攻，优选o+t灵巧手双龙：鸣志电器、兆威机电

082. 中材科技：Q3同比高增、费用扰动较大，特种布Q4弹性可期 [玫瑰] 公司发布三季报： 26Q1-Q3营收/归母/扣非分别256.7/19.1/17.3亿元，同比

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中材科技：Q3同比高增、费用扰动较大，特种布Q4弹性可期 [玫瑰] 公司发布三季报： 26Q1-Q3营收/归母/扣非分别256.7/19.1/17.3亿元，同比+18.3%/+29.1%/+44.2%；单Q3营收/归母/扣非分别94.1/7.0/6.3亿元，同比+12.4%/+45.9%/+62.3%，环比+0.1%/+0.3%/-2.0%。业绩同比高增延续，环比持平主要受粗纱冷修减量、风电费用集中确认及激励费用三重扰动。 [玫瑰] 玻纤：粗纱短期承压_关注Q4特种布放量。 ①粗纱Q3销量36万吨，泰安满庄2线10万吨6月冷修，叠加淡季影响，销量环比减…

083. 看好物理AI方向的视觉感知卖铲人奥普特：公司围绕"视觉+传感+运控+AI"推进机器人业务，实现双目结构光、激光雷达、ToF相机产品矩阵，通过3D视觉动态规划引

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看好物理AI方向的视觉感知卖铲人奥普特：公司围绕"视觉+传感+运控+AI"推进机器人业务，实现双目结构光、激光雷达、ToF相机产品矩阵，通过3D视觉动态规划引导，解决协作机器人在无序上下料抓取过程精度粗糙问题，复用千亿级视觉数据为平台补齐感知短板。2026年5月与越疆科技达成战略合作。凌云光：物理AI核心由元客视界承载，主打FZMotion光学运动捕捉系统，切入人形机器人数据采集与产线量产检测两大环节，与智元、宇树等主流机器人厂商及多家数采中心建立合作，并融入NV生态。2026年2月与智谱华章合作共建下一代智能制造模型底座。

084. 物理AI更新预期差：市场关注在于机器人本体，但忽视了CSP大厂在世界模型上的capex开支和数据需求（26年数据缺口极高、27年capex数倍增长）行情持续

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物理AI更新预期差：市场关注在于机器人本体，但忽视了CSP大厂在世界模型上的capex开支和数据需求（26年数据缺口极高、27年capex数倍增长）行情持续性判断：字节的世界模型发布在即，其他国内外CSP模型发布亦有催化；同时期待政策支持；AI新需求，短期看游戏/驾驶、长期看具身场景落地

085. 周度数据一览20261023 [福]水泥：需求环比减弱，价格环比上涨。截至10月23日，全国水泥平均出货率约49%，同比+2.9pct，环比-0.7pct。全国

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周度数据一览20261023 [福]水泥：需求环比减弱，价格环比上涨。截至10月23日，全国水泥平均出货率约49%，同比+2.9pct，环比-0.7pct。全国水泥价格为342/吨，同比-15元/吨，环比+6元/吨。涨价区域集中在华东和中南地区，涨幅为10-40元/吨；川渝地区价格出现回落，下调幅度10-20元/吨。十月下旬，华东降雨，北方降温，下游市场需求阶段性走弱，但各地企业仍在最后需求窗口期积极推涨价格，力争减少亏损额度，预计后期价格将维持震荡上行态势。 [福]玻璃：价格环比下降，库存环比减少。截至10月23日，浮法玻璃价格1,073元/吨，环比…

086. 具身智能数采点评[庆祝][庆祝][庆祝] ★高质量物理世界数据已成为具身智能模型训练瓶颈。拥有嵌入工厂产线感知硬件的公司优势显著，其设备在现场持续运行，能真实积

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具身智能数采点评[庆祝][庆祝][庆祝] ★高质量物理世界数据已成为具身智能模型训练瓶颈。拥有嵌入工厂产线感知硬件的公司优势显著，其设备在现场持续运行，能真实积累图像、点云、缺陷样本，形成"硬件交付→现场采集→难例回流→模型迭代"的软硬闭环。建议关注具备视觉自研能力、已批量进入产线，占据数采入口的公司。此类公司中，当前建议关注Q3业绩弹性较大，及技术与赛道卡位优势标的。一、Q3业绩弹性标的

087. 近期持续重点提示机器人板块（汽车基本面Q4开始环比改善），核心模型玩家下场（OAI）、产业进展顺利（产业链量产爬坡），短期有催化（V3视频、股东会），当下位置建

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近期持续重点提示机器人板块（汽车基本面Q4开始环比改善），核心模型玩家下场（OAI）、产业进展顺利（产业链量产爬坡），短期有催化（V3视频、股东会），当下位置建议加仓筹码结构轻盈的AI应用之机器人板块！ [玫瑰]机器人硬件首推：迭代确定性高&国产空间大的减速器环节，首推：双环传动（新型减速器V3核心卡位)、斯菱智驱（谐波核心），关注宁波东力（ndk谐波映射）。

088. 近期我们赴美参加OCP和SEMICON West，并与当地投资人深入交流。最大的感受是，AI发展主要矛盾已从2nm工艺、HBM存储等单纯技术问题，转向：1）如

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近期我们赴美参加OCP和SEMICON West，并与当地投资人深入交流。最大的感受是，AI发展主要矛盾已从2nm工艺、HBM存储等单纯技术问题，转向：1）如何筹集巨额建设资金的金融问题，以及2）如何在减少对周边居民影响的前提下、尽快落实供电配套的能源问题。同时，投资人对过去一年暴涨逾9倍的存储价格、以及2025-2028年有望翻倍增长的半导体设备市场普遍抱有“恐高”情绪；长鑫份额增长及推进4F²新架构，也引起投资人对竞争格局的关注。为数不多的亮点来自Meta推出的个人助理Agent Muse。在当前更看重业绩与现金流兑现的阶段，行业排序建议：M7…

089. 本轮具身智能/物理AI/机器人怎么买？怎么买？选股上我们看好4条主线： 1）特斯拉量产产业链。买V3量产产业链确定性标的，这条产业链短期龙头宁波东力，此外

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本轮具身智能/物理AI/机器人怎么买？怎么买？选股上我们看好4条主线： 1）特斯拉量产产业链。买V3量产产业链确定性标的，这条产业链短期龙头宁波东力，此外我们普遍推荐科森、万向、恒立、福赛、斯菱、荣泰、恒勃、北特等

090. 美国COINS草案发布，创新药独立授权出海路径有望延续【核心观点】美国财政部于10月22日公布COINS法案实施草案。核心影响是：涉及受限技术的美资入股、类股

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美国COINS草案发布，创新药独立授权出海路径有望延续【核心观点】美国财政部于10月22日公布COINS法案实施草案。核心影响是：涉及受限技术的美资入股、类股权融资和合资合作面临新增约束，独立药物授权未被全面禁止。我们认为，传统license-out仍有推进空间，依赖美资融资或合资合作的企业面临更大压力，需要按具体交易结构判断影响。【限制范围涉及药物研发，美资股权融资面临约束】草案拟限制的技术涉及利用生物系统开展的小分子、疫苗、细胞及基因疗法、单抗等药物相关活动，范围已超出生物武器和病原体。对于业务落入相关定义的企业，美资参与股权投资、类股权融资或…

091. 下一个慈文传媒——东方材料 📖最强修仙IP《》，且作者本人还在写续集/番外，已被头部平台锁定，利润率50%，股权绑定作者与核心团队； 💡IP估值增量近70e（东

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下一个慈文传媒——东方材料 📖最强修仙IP《》，且作者本人还在写续集/番外，已被头部平台锁定，利润率50%，股权绑定作者与核心团队； 💡IP估值增量近70e（东方超算33e+东方极梦33e）+CNTp导电浆料及CNTp-3D集流体中期产值百亿

092. 长飞光纤 1、公司在光纤预制棒、光纤和光缆领域拥有规模、工艺、成本及客户优势，率先进入北美大客户，并已在空芯光纤领域形成领先布局，有望同时受益于传统光纤竞争格局

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长飞光纤 1、公司在光纤预制棒、光纤和光缆领域拥有规模、工艺、成本及客户优势，率先进入北美大客户，并已在空芯光纤领域形成领先布局，有望同时受益于传统光纤竞争格局改善和AI数据中心带来的高端光纤需求增长； 2、公司高端多模光纤已应用于国内外大型AI智算中心，G.654.E 想看更多请加V：xian20210130 光缆成为算力全光底座首选；

093. 【天风新材料π点求支持】中材科技三季报点评：玻纤隔膜量价齐升，定增落地打开特种布产能天花板公司发布三季报业绩前三季收入256.7亿（+18.3%），归母19

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【天风新材料π点求支持】中材科技三季报点评：玻纤隔膜量价齐升，定增落地打开特种布产能天花板公司发布三季报业绩前三季收入256.7亿（+18.3%），归母19.1亿（+29.1%），扣非17.3亿（+44.2%）。Q3单季收入94.1亿（+12.4%，环比持平），归母7.0亿（+45.9%，环比持平），扣非6.3亿（+62.3%）。玻纤与锂电隔膜两大业务量价齐升驱动，盈利质量逐季改善。

094. ❗️【天风电新】浙江荣泰更新（2）：能算的过账来的T2-1023 ———————————— 行业变化：软件大的变化来自大脑，海外头部模型厂推动迭代，加快解决大

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❗️【天风电新】浙江荣泰更新（2）：能算的过账来的T2-1023 ———————————— 行业变化：

095. 东威科技三季报点评：业绩高增，PCB电镀需求加速释放【建投机械-PCB设备】公司发布2026年三季报业绩，26Q1-3实现营收11.03亿元，同比+45.76

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东威科技三季报点评：业绩高增，PCB电镀需求加速释放【建投机械-PCB设备】公司发布2026年三季报业绩，26Q1-3实现营收11.03亿元，同比+45.76%，归母净利润1.63亿元，同比+90.88%，扣非净利润1.58亿元，同比+94.13%；其中26Q3实现营收4.30亿元，同比+37.03%、环比+16.70%，归母净利润0.64亿元，同比+48.91%、环比+16.46%，扣非净利润0.63亿元，同比+54.00%、环比+19.51%。公司前三季度业绩高增，利润增速显著快于收入，主要系高端PCB电镀领域需求大幅增长。盈利质量稳中有升、现…

096. 🍬🍁快速点评一下风华业绩：超预期，市场预期在3e左右，实际3.5e，环比上个季度75%增长，市场预期q3环比q2是50%左右 🍬 由于风华不扩产这部分业绩都是

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🍬🍁快速点评一下风华业绩：超预期，市场预期在3e左右，实际3.5e，环比上个季度75%增长，市场预期q3环比q2是50%左右 🍬 由于风华不扩产这部分业绩都是价格的通胀带来的，也就是如果之前拍他的出货均价是20多块，现在q3出货均价应该是30块+，原厂价并没受到现货价格震荡的影响，持续上升中，进一步证明景气，也可以对三环的业绩更有信心

097. 【科达利】结构件需求旺盛，机器人业务进展喜人 Q3业绩高增，略超预期。Q3科达利营收57.7亿，yoy+45.7%，归母净利5.8亿，yoy+40.5%，业绩略

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【科达利】结构件需求旺盛，机器人业务进展喜人 Q3业绩高增，略超预期。Q3科达利营收57.7亿，yoy+45.7%，归母净利5.8亿，yoy+40.5%，业绩略超预期。三季度毛利率21.06%，净利率10.04%，环比+0.6pct，主要系排产满+原材料价格回调。结构件27年需求预期仍旺盛。预计26Q4环比Q3仍有10%的增长，预计27年结构件增速30%。预计 26Q4由于原材料价格的回调，盈利能力能进一步提升。

098. 关于COINS法案对于医药板块的影响点评 COINS Act旨在限制美国资本帮助受关注国家发展可能影响军事、情报、监控或网络能力的技术。财政部拟议规则据此新增生

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关于COINS法案对于医药板块的影响点评 COINS Act旨在限制美国资本帮助受关注国家发展可能影响军事、情报、监控或网络能力的技术。财政部拟议规则据此新增生物技术，并将列明的相关活动纳入"禁止技术"。目前仍是草案，尚未生效。需要注意，法规不是对每笔交易进行国家安全审查，而是把国家安全风险内置于"交易类型＋技术类别"的定义中。

099. 欧莱雅26Q3业绩：高端护肤美发助力Q3营收双位数增长，中国市场表现成为重要引擎🔥 [烟花]欧莱雅发布2026年第三季度及前三季度财报，在美妆大盘放缓、消费分层

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欧莱雅26Q3业绩：高端护肤美发助力Q3营收双位数增长，中国市场表现成为重要引擎🔥 [烟花]欧莱雅发布2026年第三季度及前三季度财报，在美妆大盘放缓、消费分层的环境下业绩明显回暖。 [烟花]整体营收表现：第三季度销售额115.61亿欧元，同比增长11.9%，重回双位数增长；前三季度合计销售额353.34亿欧元，同比增长7.7%，创下近七年同期新高。集团此前增速在2025年回落至1.2%，今年实现修复，电商渠道表现亮眼，线上收入同比增长约17%，显著高于行业线上大盘。

100. 【东威科技】2026年三季报点评：高端PCB需求驱动业绩增长，合同负债高增彰显订单充足营收持续增长，利润增速显著高于收入 2026年前三季度公司实现营业收入1

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【东威科技】2026年三季报点评：高端PCB需求驱动业绩增长，合同负债高增彰显订单充足营收持续增长，利润增速显著高于收入 2026年前三季度公司实现营业收入11.03亿元，同比+45.76%；实现归母净利润1.63亿元，同比+90.88%；扣非归母净利润1.58亿元，同比+94.13%。收入增长主要系高端印制电路电镀领域需求大幅增长，带动该领域设备收入同比大幅增长，利润增长主要系PCB设备营业收入大幅增长。

101. 【兴证医药】华润江中发布2026年三季报 2026Q1-3，公司实现营业收入26.62亿元，YoY-9.25%；归母净利润6.17亿元，YoY-9.68%；扣非

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【兴证医药】华润江中发布2026年三季报 2026Q1-3，公司实现营业收入26.62亿元，YoY-9.25%；归母净利润6.17亿元，YoY-9.68%；扣非归母净利润5.89亿元，YoY-7.94%，经营活动产生的现金流量净额10.01亿元，YoY+2.88%。毛利率65.72%，YoY-0.33pct；归母净利率23.19%，YoY-0.11pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为29.70%/5.41%/2.59%/-1.51%，YoY分别-0.43/+0.78/-0.73/+0.43pct。前三季度分产品看，非处方药类实现营业收入19.0…

102. 【兴证医药】华大基因2026年三季报整理 [太阳]2026年前三季度，公司实现营业收入26.93亿元，同比+0.69%（同一控制下企业合并追溯重述后，下同）；归

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【兴证医药】华大基因2026年三季报整理 [太阳]2026年前三季度，公司实现营业收入26.93亿元，同比+0.69%（同一控制下企业合并追溯重述后，下同）；归母净利润0.50亿元，实现扭亏；扣非归母净利润0.13亿元，实现扭亏；经营活动现金流净额-1.07亿元。销售毛利率40.55%，同比-2.42pct；净利率1.85%，同比+2.83pct。业绩变动主要原因：①受行业需求变动、市场竞争加剧等影响，产品销售单价下降，叠加产品结构变化，毛利率同比下降；②公司持续深化提质增效，销售费用、管理费用及研发费用合计同比下降约13%；③部分客户回款周期改善，…

103. [太阳]山外山：2026年Q1-Q3归母净利润预计同比增长44%-59%，自产耗材放量与规模效应持续驱动盈利增长想看更多请加V：xian20210130 [玫

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[太阳]山外山：2026年Q1-Q3归母净利润预计同比增长44%-59%，自产耗材放量与规模效应持续驱动盈利增长想看更多请加V：xian20210130 [玫瑰]前三季度业绩延续高增长，设备与自产耗材双轮驱动盈利能力提升。公司预计2026年前三季度实现归母净利润1.51亿-1.67亿元，同比增长44.23%-59.41%；预计实现扣非归母净利润1.37亿-1.51亿元，同比增长45.17%-60.45%，利润增速继续保持较高水平。结合半年报数据测算，26Q3单季度归母净利润约0.56亿-0.72亿元，扣非归母净利润约0.52亿-0.66亿元，较Q2有…

104. 【兴证医药】天士力发布2026年三季报 2026年Q1-3，公司实现营业收入60.74亿元（YoY-3.76%），归母净利润11.03亿元（YoY+12.01%

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【兴证医药】天士力发布2026年三季报 2026年Q1-3，公司实现营业收入60.74亿元（YoY-3.76%），归母净利润11.03亿元（YoY+12.01%），扣非归母净利润11.19亿元（YoY+34.96%）。毛利率68.50%（YoY+1.51pct），归母净利率18.15%（YoY+2.55pct）；销售、管理、研发、财务费用率分别为33.20%（YoY-2.94pct）、3.46%（YoY-0.31pct）、7.05%（YoY-1.72pct）、-0.38%（YoY-0.16pct）。 2026年Q3，公司实现营业收入18.73亿元（Yo…

105. 【兴证医药】亿帆医药发布2026年三季报公司26年前三季度实现收入37.22亿元，YoY-5.1%；归母净利润2.97亿元，YoY-23.4%；扣非归母净利润

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【兴证医药】亿帆医药发布2026年三季报公司26年前三季度实现收入37.22亿元，YoY-5.1%；归母净利润2.97亿元，YoY-23.4%；扣非归母净利润2.92亿元，YoY-7.3%，归母降幅大于扣非主要系上年同期非经常性损益基数较高。单26Q3实现收入12.54亿元，YoY-2.6%、环比+3.5%；归母净利润0.92亿元，YoY+9.3%、环比-6.4%；扣非归母净利润0.89亿元，YoY+14.2%，单季度利润重回同比增长。截至2026年9月末，公司货币资金10.18亿元、交易性金融资产0.20亿元。前三季度销售/管理/研发费用7.24/…

106. 【兴证医药】海泰新光发布2026年三季报 2026Q1-3实现营收4.82亿元（YoY+7.72%），营业收入增长率受到美元汇率下降的影响，如果剔除汇率影响，前

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【兴证医药】海泰新光发布2026年三季报 2026Q1-3实现营收4.82亿元（YoY+7.72%），营业收入增长率受到美元汇率下降的影响，如果剔除汇率影响，前三季度的营业收入增长11.36%，其中，医疗业务增长8.94%，光学业务增长21.37%。归母净利1.13亿元（YoY-17.42%），扣非净利1.08亿元（YoY-19.12%），（1）报告期美元持续走弱，境外收入折算人民币金额减少，期末形成汇兑损失，合计影响约2,580万元；（2）本期计提股份支付费用同比增加818万元。【剔除美元汇率波动、股份支付等非经营性因素影响，公司归属于上市公司股东的…

107. 南方传媒：26Q3利润同比大增51%大超预期！毛利率显著提升，渠道整合和强化成本控制效果突出 1、Q3单季利润同比高增、前三季度营收持平利润较快增长 Q3营收2

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南方传媒：26Q3利润同比大增51%大超预期！毛利率显著提升，渠道整合和强化成本控制效果突出 1、Q3单季利润同比高增、前三季度营收持平利润较快增长 Q3营收25.05亿元（yoy+8.38%）；归母净利润6.04亿元（yoy+51.00%）；扣非归母净利润5.54亿元（yoy+51.41%）。前三季度营收62.94亿元（yoy+0.17%），归母净利润10.78亿元（yoy+26.75%）。Q3业绩同比大幅增长，主要由于毛利率同比提升约7个pct至44.5%（单季营业成本同比下降3.8%），毛利率提升主因业务结构向高毛利教材教辅倾斜、纸张成本及物流履…

108. 💊【天风食品】汤臣倍健26Q3点评：线上提速、线下转正，收入拐点或已出现-20261023 🔥事件：公司发布26年三季度报告。26Q1-3实现营收52.98亿（

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💊【天风食品】汤臣倍健26Q3点评：线上提速、线下转正，收入拐点或已出现-20261023 🔥事件：公司发布26年三季度报告。26Q1-3实现营收52.98亿（yoy+7.8%），归母净利润8.13亿（yoy-10.5%）；单Q3实现营收16.26亿（+17.6%）、归母净利润2.10亿（+22.7%）。 🔎我们的分析和判断：

109. 【山外山】前三季度业绩预增，设备耗材双轮驱动 [太阳]预计2026年前三季度归母净利润1.51亿–1.67亿元，同比增长44.23%–59.41%；据业绩预告及

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【山外山】前三季度业绩预增，设备耗材双轮驱动 [太阳]预计2026年前三季度归母净利润1.51亿–1.67亿元，同比增长44.23%–59.41%；据业绩预告及半年报数据测算，Q3单季归母净利润约0.56亿–0.72亿元，同比增长约13.9%–46.0%。 [玫瑰]业绩增长来自设备市场占有率提升、自产耗材收入增长，以及规模效应带来的降本提毛利。2026H1自产耗材收入1.07亿元，同比增长63.27%；血透机中标数量份额21.56%，位居行业第一。

110. 频准激光近期路演时一直提示次新股凭借筹码干净、流通盘小等特征具备极强的反弹锐度，而频准激光作为卡位量子、半导体两大高景气赛道，高壁垒、高价值量、高成长性的

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频准激光近期路演时一直提示次新股凭借筹码干净、流通盘小等特征具备极强的反弹锐度，而频准激光作为卡位量子、半导体两大高景气赛道，高壁垒、高价值量、高成长性的优质次新股，反弹时自然不会缺席❗️❗️❗️

111. 【广发建筑耿鹏智团队】博迈科今日错杀、订单催化密集/深度受益俄乌停战，继续强推FPSO模块制造全球龙头📈📈 🔔布油113美元/桶持续上涨，油气投资高景气持

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【广发建筑耿鹏智团队】博迈科今日错杀、订单催化密集/深度受益俄乌停战，继续强推FPSO模块制造全球龙头📈📈 🔔布油113美元/桶持续上涨，油气投资高景气持续。博迈科午盘下跌6.5%错杀，基本面无变化/大订单持续落地预期强，继续强推！新签预计放量: 26M3公司与全球第一大FPSO总包商SBM签约3年长协，SBM已中标SEAP-I/II等项目，公司在途分包订单多、预计后续订单催化密集。9.29公告新签一艘FPSO模块制造/金额16-21亿元，订单落地兑现/价值量超预期！26年累计新签大单已达31-36亿元，超25年全年约21-27亿元。后续仍有…

112. 【兴证医药】我武生物2026年三季报整理 [太阳]2026年前三季度，公司实现营业收入9.10亿元，同比+6.64%；实现归母净利润3.91亿元，同比+13.4

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【兴证医药】我武生物2026年三季报整理 [太阳]2026年前三季度，公司实现营业收入9.10亿元，同比+6.64%；实现归母净利润3.91亿元，同比+13.46%；实现扣非归母净利润3.60亿元，同比+5.94%；实现经营现金流净额3.45亿元，同比+20.20%。公司综合毛利率95.38%，同比基本持平。 [太阳]分产品：

113. 【天风轻纺】泉峰控股继续突破；为什么坚定看好//内需坚定推荐东方甄选 ■9月上公司引入Galli后我们密集发声并组织多轮专家会；10月中调研后明确加入金股推荐并

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【天风轻纺】泉峰控股继续突破；为什么坚定看好//内需坚定推荐东方甄选 ■9月上公司引入Galli后我们密集发声并组织多轮专家会；10月中调研后明确加入金股推荐并梳理创科实业。 ■我们看好核心逻辑在于：引入Galli后，新团队将进行系统性降维业务操作，基于清晰的历史战绩及口碑，业务扩张置信度显著提高；公司电动工具业务将全面重启，类似全新公司，从产品、渠道到品牌重新构建，且具备可观的中远期业务空间；

114. 【华创家电】隆鑫26Q3：年内业绩拐点，利润增速快于收入 26Q3业绩：营收50.9亿（+5.9%），归母5.5亿（+9.8%），扣非5.4亿（+9.2%）。Q

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【华创家电】隆鑫26Q3：年内业绩拐点，利润增速快于收入 26Q3业绩：营收50.9亿（+5.9%），归母5.5亿（+9.8%），扣非5.4亿（+9.2%）。Q3在通机利润贡献同比少约0.6亿、汇兑损失同比增加约0.28亿的拖累下，利润增速仍跑赢收入，经营质量持续改善。 Q3毛利率同环比均改善， Q3毛利率20.0%，同比+1.2pct、环比+0.5pct，原材料成本环比Q2并未恶化、450X贡献向上盈利结构。自主品牌收入拆分：

115. [玫瑰]爱股新的一浪启动，重点关注！ [庆祝][庆祝]为什么说【杰克科技】的稀缺性极强 1️⃣场景稀缺：服装行业是物理AI理想试验田，依赖人工痛点明确/试错成本

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[玫瑰]爱股新的一浪启动，重点关注！ [庆祝][庆祝]为什么说【杰克科技】的稀缺性极强 1️⃣场景稀缺：服装行业是物理AI理想试验田，依赖人工痛点明确/试错成本低/小单快反趋势助推，万亿级市场空间，想象空间巨大，全球缝纫工7000万，替代10%就是万亿级市场。

116. 中坚科技的C端具身智能产品现在大脑的水平不需要遥控器，使用语音输入就可以实现环境理解、任务规划与反思、多类任务执行的水平，物理任务覆盖跟随等能力，数字任务范围更

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中坚科技的C端具身智能产品现在大脑的水平不需要遥控器，使用语音输入就可以实现环境理解、任务规划与反思、多类任务执行的水平，物理任务覆盖跟随等能力，数字任务范围更广。物理AI重要标的

研报

001. #汇总

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思维纪要社_2026-10-24_每日汇总.md 本地来源
思维纪要社_2026-10-24_每日汇总.pdf 本地来源

117. #科达利 #固收 #百亚股份 ...

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东吴电新 _ 科达利2026年三季报业绩交流会 261024_导读.docx 本地来源
国信固收+系列研究 - 低波“固收+”基金是怎样炼成的？ 261024_导读.docx 本地来源
百亚股份（003006）2026年三季度业绩交流会 261024_导读.docx 本地来源
东吴电新 _ 科达利2026年三季报业绩交流会 261024_原文.docx 本地来源
国信固收+系列研究 - 低波“固收+”基金是怎样炼成的？ 261024_原文.docx 本地来源
百亚股份（003006）2026年三季度业绩交流会 261024_原文.docx 本地来源

118. 茶

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开源计算机物理AI投资逻辑梳理 261024_导读.docx 本地来源
弘则深度•弘则医享汇1062线上反馈｜检验科立项指南价格落地后市场格局分析 261024_导读.docx 本地来源
弘则研究｜渠道新声第1386期：连锁平价现制茶饮渠道调研-反馈 261024_导读.docx 本地来源
开源计算机物理AI投资逻辑梳理 261024_原文.docx 本地来源
弘则深度•弘则医享汇1062线上反馈｜检验科立项指南价格落地后市场格局分析 261024_原文.docx 本地来源
弘则研究｜渠道新声第1386期：连锁平价现制茶饮渠道调研-反馈 261024_原文.docx 本地来源

119. #美国运通 #市场 #策略 #...

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市场企稳向上的契机何时出现. -《天玉约首席》 261024_导读.docx 本地来源
美国运通[AXP.N]2026年第三季度业绩交流会 261024_导读.docx 本地来源
良信股份（002706）2026年三季度业绩说明会 261024_导读.docx 本地来源
市场企稳向上的契机何时出现. -《天玉约首席》 261024_原文.docx 本地来源
美国运通[AXP.N]2026年第三季度业绩交流会 261024_原文.docx 本地来源
良信股份（002706）2026年三季度业绩说明会 261024_原文.docx 本地来源

120. #研报

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爱建证券-2026年四季度宏观经济展望：外部政策趋紧，内生动能偏弱，宏观政策加力-261009.pdf 本地来源
爱建证券-半导体封装测试行业跟踪(一)：涨价驱动Q3盈利向上，先进封装扩产提速-261016.pdf 本地来源
爱建证券-宁德时代(300750)首次覆盖：盈利下行担忧被放大，技术领先+规模优势铸就高性价比-261008.pdf 本地来源
爱建证券-策略配置简报：投资策略与金股组合系列(四)，守正出奇-261012.pdf 本地来源

121. #研报

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渤海证券-2026年10月宏观经济月报：外围扰动持续，内部政策显效-261016.pdf 本地来源
渤海证券-2026年9月物价数据点评：上游行业涨价明显-261015.pdf 本地来源
渤海证券-AI大模型行业专题：智能体拉动Token需求，大模型商业化持续验证-261013.pdf 本地来源
渤海证券-A股市场投资策略周报：证监会座谈会释放积极信号，短期外部风险尚在扰动-261015.pdf 本地来源
渤海证券-机械设备行业10月投资策略展望：Optimus量产进展有望带动人形机器人板块情绪-261008.pdf 本地来源
渤海证券-机械设备行业周报：9月挖掘机销量为2.27万台，同比增长14.4%-261014.pdf 本地来源
渤海证券-计算机行业10月投资策略展望：Muse引领C端智能体浪潮，国产大模型加速出海-261008.pdf 本地来源
渤海证券-计算机行业周报：智能体生态加速构建，AI硬件及模型持续迭代-261016.pdf 本地来源
爱建证券-医药生物行业抗体偶联药物ADC系列研究(二)：中国“工程化”创新驱动，双抗ADC即将进入爆发期-261015.pdf 本地来源

122. #研报

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渤海证券-医药生物行业10月投资策略展望：关注三季报业绩与ESMO年会召开-261009.pdf 本地来源
渤海证券-轻工制造&纺织服饰行业10月投资策略展望：地产后周期估值修复先行，中美缓和利好出口-261008.pdf 本地来源
渤海证券-轻工制造&纺织服饰行业周报：包装纸价小幅上行，家居、服装优先关注出口链-261012.pdf 本地来源
渤海证券-金属行业10月投资策略展望：国内9月旺季成色一般，关注海外加息预期变化-261013.pdf 本地来源
渤海证券-金属行业周报：国庆假期影响结束，关注节后需求表现-261013.pdf 本地来源
财达证券-CPI深度分析框架：如何拆解？如何预测？-261014.pdf 本地来源
财达证券-以港聚流：河北沿海经济崛起之起点-260930.pdf 本地来源
财通证券-10月市场策略：利率高位与债务危机经验复盘-261011.pdf 本地来源
财通证券-PPI同比创年内新高-261014.pdf 本地来源

123. #研报

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财通证券-呈和科技(688625)传统业务稳健增长，电子材料打开第二成长曲线-261015.pdf 本地来源
财通证券-国庆“心价比”消费：年轻人追求极致ROI-261008.pdf 本地来源
财通证券-宏观专题报告：主要经济体财政负担横评-261008.pdf 本地来源
财通证券-宏观点评：劳动密集型产业出口显著改善-261014.pdf 本地来源
财通证券-家用电器行业41W2026周报：一文读懂Expedia-261013.pdf 本地来源
财通证券-房地产行业跟踪周报：二手房成交同比增长，多地陆续出台销售制度细则-261012.pdf 本地来源
财通证券-电力公用环保行业周报(2026年第41周)：绿色循环提速扩容，风电核准稳健高增-261011.pdf 本地来源
财通证券-电子行业深度分析报告：光电共封走向量产，封装测试成为关键环节-261008.pdf 本地来源
财通证券-行情行至支撑位-261017.pdf 本地来源

124. #研报

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财信证券-9月PMI数据点评：制造业PMI季节性回暖，需求拖累回升幅度-260930.pdf 本地来源
财信证券-9月进出口数据点评：全球制造业景气回升叠加AI需求高增，进出口再加速-261014.pdf 本地来源
财通证券-农业重点数据跟踪周报：三方9月能繁延续去化，持续推荐生猪养殖-261011.pdf 本地来源
财通证券-建筑材料行业：继续推荐高赔率的玻璃，传统地产链品种存预期修复机会-261007.pdf 本地来源
财通证券-欧债漩涡：法国财政的自救与困境-261012.pdf 本地来源
财通证券-永兴股份(601033)高分红筑底，存量焕新启长风-261015.pdf 本地来源
财通证券-流动性周报：A股ETF延续大规模流入、两融流出，全球风偏上行放缓-261012.pdf 本地来源
财通证券-流动性周报：A股ETF流入超300亿、两融大幅下降，全球货币流出显著、风偏上行-261005.pdf 本地来源
财通证券-轻工制造行业人形机器人系列研究二(灵巧手)：从参数比拼到场景落地，规模化发展关键期-261010.pdf 本地来源

125. #研报

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财信证券-家用电器行业2026年中报总结：内需承压筑底，出口具备韧性，分化前行-261009.pdf 本地来源
诚通证券-对三周期嵌套框架的扬弃——一个产出缺口-产出增速框架-261012.pdf 本地来源
财信证券-大类资产配置周报：继续防御，保持耐心-261013.pdf 本地来源
财信证券-大类资产配置报告：2026年第四季度大类资产配置-261013.pdf 本地来源
财信证券-大类资产配置报告：财信证券2026年10月份十大金股-260930.pdf 本地来源
财信证券-宏观策略周报：市场延续震荡整理，低吸顺周期及高股息方向-261007.pdf 本地来源
财信证券-宏观策略周报：海外冲击持续，市场延续震荡整理-261018.pdf 本地来源
财信证券-港股通双周报：短期大概率维持震荡格局，关注海外流动性变化-261012.pdf 本地来源
财信证券-经济金融高频数据-261012.pdf 本地来源

126. #研报

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东北证券-2026W41房地产行业周报：制度重构先行，人气修复快于成交-261012.pdf 本地来源
东北证券-华海诚科(688535)QFN抢滩先行，先进封装蓄势接棒-261013.pdf 本地来源
东北证券-台湾专题2：投资率低迷？巨额财富无处安放？-261011.pdf 本地来源
东北证券-安克创新(300866)全球化消费电子平台公司，创新驱动业绩持续增长-261014.pdf 本地来源
东北证券-食品饮料行业消费掘金(一)：存量优化，把握食饮迭代机遇-261014.pdf 本地来源
德邦证券-医药生物行业周报：CXO和科研服务上游预计仍是高景气方向-261014.pdf 本地来源
德邦证券-宏观专题：海外利率上行，我国债市为何仍偏强？-261009.pdf 本地来源
德邦证券-山推股份(000680)巡礼山东：山推股份深度报告，推土机基本盘稳固，挖掘机与出海贡献增量-261013.pdf 本地来源
德邦证券-未来产业双周观察(第六期)：中美达成八点成果共识，新奥氢硼聚变取得里程碑式突破-261013.pdf 本地来源

127. #研报

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大同证券-三季度宏观经济研究：K型分化持续，科技带动发展-261014.pdf 本地来源
大同证券-建筑装饰行业周报：建筑业PMI回升，行业景气度边际修复-261013.pdf 本地来源
大同证券-有色金属行业周报：加息预期降温与供给约束共振，金属震荡分化-261013.pdf 本地来源
大同证券-煤炭行业周报：动力煤价突破千元，炼焦煤价高位回落-261012.pdf 本地来源
大同证券-资产配置跟踪周报：资金量能走低，情绪低迷下市场短期或难有表现-261013.pdf 本地来源
德邦证券-10月资产配置月报：加息预期逐步消化，大类资产震荡分化-261009.pdf 本地来源
德邦证券-电力设备行业专题：精读FIA报告《The+Global+Fusion+Industry+2026》，资本持续涌入，商业化加速验证-261012.pdf 本地来源
德邦证券-行业配置月报：10月建议关注红利股息和业绩成长两条主线-261013.pdf 本地来源
德邦证券-豪迈科技(002595)巡礼山东：豪迈科技深度报告，全球轮胎模具龙头，大型铸件+五轴机床共驱增长-261016.pdf 本地来源

128. #研报

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东北证券-台湾专题3：房地产市场回顾与横向比较-261014.pdf 本地来源
东北证券-益方生物(688382)公司深度报告：核心管线进入收获期，双轮驱动价值重估-261014.pdf 本地来源
东方财富证券-华峰化学(002064)深度研究：氨纶供需格局向好，行业龙头成本优势显著-261008.pdf 本地来源
东方财富证券-宏观专题：AI能实现美国化债吗？-261013.pdf 本地来源
东方财富证券-宏观专题：从政治周期到经济周期，2026-2027年地方换届的投资含义-261015.pdf 本地来源
东方财富证券-广发证券(000776)深度研究：大资管筑牢护城河，国际化与创新开辟新局-261013.pdf 本地来源
东方财富证券-通合科技(300491)深度研究：综合性电源厂商，AIDC供电开启第二增长曲线-261013.pdf 本地来源
东方财富证券-非银金融行业周报：公募基金改革再深化，险资配置渠道再拓宽-261013.pdf 本地来源
东方金诚-海外宏观周报：美联储年内仍将加息，美债收益率维持高位-261011.pdf 本地来源

129. #研报

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东方证券-202610保险客户配置月报：以对冲思维应对扰动-261014.pdf 本地来源
东方证券-202610红利配置月报：风险偏好震荡，红利择机配置-261009.pdf 本地来源
东方证券-202610银行客户配置月报：逢低布局，关注风险对冲-261012.pdf 本地来源
东方证券-2026年9月通胀数据点评：PPI超预期后，再度冲高回落-261015.pdf 本地来源
东方证券-AI周观察：信用担忧加深，硬件板块回调-261018.pdf 本地来源
东方证券-AI周观察：美股整体走强，融资端信用分化加深-261006.pdf 本地来源
东方证券-AI投资的时间错配：产业兑现与信用约束-261014.pdf 本地来源
东方证券-策略周度思考：法国深陷财政泥潭，警惕债务压力传染-261007.pdf 本地来源
东方证券-策略周度思考：风险主要来自外部，国内不必过分担忧-261018.pdf 本地来源

130. #研报

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东方证券-国防军工行业周报：板块短期调整无需过度悲观，看好龙头反弹-261012.pdf 本地来源
东方证券-国防军工行业：特种光纤应用广泛，AI有望成为未来主要增量-261014.pdf 本地来源
东方证券-大国竞逐：揭开AI产业中国叙事新篇章——科技经济学系列之六-261015.pdf 本地来源
东方证券-家电行业W40数据周报：家电需求边际提升，主要原材料价格环比回落-261009.pdf 本地来源
东方证券-房地产行业周报：成交量同比高增，挂牌价除上海走平外其余城市保持微跌-261014.pdf 本地来源
东方证券-海外札记：海外经济增长延续韧性，债市抛售持续-261016.pdf 本地来源
东方证券-钢铁行业周报：原料边际下行，盈利有待释放-261011.pdf 本地来源
东方证券-钢铁行业周报：库存去化显著，盈利率小幅回升-261017.pdf 本地来源
东方证券-高净值客户配置月报：境外扰动增加，关注风险对冲-261013.pdf 本地来源

131. #研报

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东方证券-农林牧渔行业周报：多因素共振，胶价强势上行-261010.pdf 本地来源
东方证券-医疗器械行业：出海逐鹿，聚焦欧美——医疗器械出海专题-261016.pdf 本地来源
东方证券-医药行业专题报告：in+vivo+TCE潜力初显，肿瘤自免双线推进-261014.pdf 本地来源
东方证券-朗姿股份(002612)首次覆盖报告：双业焕新，日就月将-261009.pdf 本地来源
东方证券-桐昆股份(601233)聚酯景气渐入佳境，多维发展布局未来-261014.pdf 本地来源
东方证券-煤炭行业周报：海外扰动频发，关注油、气、煤价格共振的机会-261010.pdf 本地来源
东方证券-煤炭行业周报：重要保供会议召开，煤矿增产预期上升-261017.pdf 本地来源
东方证券-银行行业9月金融数据点评：政府债发力支撑社融，信贷少增幅度有所收敛-261015.pdf 本地来源
东方证券-零售行业深度报告1：线下零售四季度日历效应解析-261016.pdf 本地来源

132. #研报

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东吴证券(香港)-汉朔科技(301275)“汉朔2.0”打开AI零售空间，电子价签订单释放夯实增长-261015.pdf 本地来源
东方证券-战术配置月报：境外扰动增加，10月对冲为上-261009.pdf 本地来源
东方证券-有色行业周报：加息担忧逐步消化，地缘博弈放大波动-261011.pdf 本地来源
东海证券-电子行业9月月报：消费电子新品密集发布，关注10月三季报催化窗口-261014.pdf 本地来源
东海证券-资产配置周报：关注FOMC会议指引及油价、财报数据，寻找科技板块的变与不变-261018.pdf 本地来源
东海证券-资产配置周报：海外炼油及运输成本的传导影响，关注国内科技自主-261011.pdf 本地来源
东海证券-银行业“量价质”跟踪(三十一)：季末贷款回升，协同政策效果可期待-261015.pdf 本地来源
东莞证券-10月智库研究：服务业等政策密集落地，本地A股市场承压下行-261009.pdf 本地来源
东莞证券-电子行业双周报：PCB+Q3业绩预告亮眼-261012.pdf 本地来源

133. #研报

主题笔记：打开完整笔记
东吴证券-9月美国CPI前瞻：核心环比预计温和，仍需关注油价扰动——海外周报-261011.pdf 本地来源
东吴证券-北交所定期报告：中欧汽车贸易磋商取得共识，新能源汽车出口退税率将下调-261012.pdf 本地来源
东吴证券-北交所定期报告：多家光伏企业举行反内卷闭门会议，习近平出席全国卫生与健康大会并发表重要讲话-261013.pdf 本地来源
东吴证券-博瑞医药(688166)高毛利原料药放量，减重管线兑现提速-261016.pdf 本地来源
东吴证券-策略周评：利率走高，美股继续扛住各类冲击——美股周观点-261014.pdf 本地来源
东吴证券-策略周评：国庆假期大事与节后A股展望-261007.pdf 本地来源
东吴证券-策略周评：微观资金结构如何了？-261018.pdf 本地来源
东吴证券-策略深度报告：10月度金股，节后返场，买什么？-261009.pdf 本地来源
东吴证券-策略深度报告：风格的天平正在转向红利——景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析-261015.pdf 本地来源

134. #研报

主题笔记：打开完整笔记
东吴证券-光迅科技(002281)全链一体化领先，国产光互联龙头持续突围-261007.pdf 本地来源
东吴证券-公用事业行业跟踪周报：《关于发展新质生产力的意见》印发，可再生能源电力开发建设月度调度会召开-261012.pdf 本地来源
东吴证券-华锡有色(600301)由省属锡锑矿企迈向国家级关键金属平台-261008.pdf 本地来源
东吴证券-宏观点评：央行PSL降息与定向扩容的信号意义-261001.pdf 本地来源
东吴证券-海外政治：美国中期选举观战指南-261009.pdf 本地来源
东吴证券-环保行业跟踪周报：三峰环境中标香港二期项目，设备技术Alpha成长加速-261012.pdf 本地来源
东吴证券-电力设备及新能源行业SST专题：乘AI需求之东风，展先进供电技术之翼-261015.pdf 本地来源
东吴证券-电力设备行业跟踪周报：龙头普遍推激励或回购，拓展AI+第二曲线-261007.pdf 本地来源
东吴证券-非银金融行业跟踪周报：关注非银配置价值；期待保险“开门红”-261007.pdf 本地来源

135. #研报

主题笔记：打开完整笔记
东吴证券-京新药业(002020)业绩短期承压，创新药放量与首仿梯队打开成长空间-261012.pdf 本地来源
东吴证券-假期海外市场回顾：全球利率普涨，股市表现分化-261007.pdf 本地来源
东吴证券-机械设备行业跟踪周报：看好PCB设备估值底部&技术迭代机会；推荐AI投资加速利好的ATE测试设备和耗材&VNA网分设备-261011.pdf 本地来源
东吴证券-汽车行业智能汽车主线双周报：小鹏当选联合国欧洲经济委员会自动驾驶新设工作组秘书长，看好智能化-261011.pdf 本地来源
东吴证券-汽车零部件&机器人&缺电主线行业月报：9月估值回落，产业催化持续-261013.pdf 本地来源
东吴证券-汽车零部件&机器人&缺电行业主线周报：比亚迪人形机器人外观专利公布，谷歌签署890MW核电PPA-261011.pdf 本地来源
东吴证券-燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧美气价周环比上行，亚洲现货及中国LNG出厂、到岸价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源-261012.pdf 本地来源
东吴证券-金融产品周报：全球AI去杠杆加速，A股结构分化进一步加大-261018.pdf 本地来源
东吴证券-金融产品深度报告：A股9月复盘与10月展望——缩量调整中的结构性分化，与政策托底的十字路口-261014.pdf 本地来源

136. #研报

主题笔记：打开完整笔记
东吴证券-三环集团(300408)垂直一体化电子陶瓷龙头，MLCC与SOFC共振成长-261013.pdf 本地来源
东吴证券-医药行业周报：31价肺炎结合疫苗3期成功，艾博mRNA-TCE授权诺华-261008.pdf 本地来源
东吴证券-新乳业(002946)聚焦新鲜，穿越周期-261013.pdf 本地来源
东吴证券-智能汽车行业主线9月报：8月新能源城市NOA渗透率40.8%，小鹏汽车推送XOS+6.3.0版本-261013.pdf 本地来源
东吴证券-有色金属行业跟踪周报：加息预期降温，金属价格企稳-261012.pdf 本地来源
东吴证券-有色金属行业跟踪周报：通胀韧性强化，金属价格震荡-261018.pdf 本地来源
东吴证券-资产配置双周报：中债与海外债市为何表现分化？-261008.pdf 本地来源
方正证券-2026年10月宏观月报：宏观政策协同稳增长-260930.pdf 本地来源
方正证券-策略框架：微盘股策略国际比较与底层逻辑-261011.pdf 本地来源

137. #研报

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方正证券-乳品行业月报：奶价继续上涨，乳品供给延续内升外降，深加工品类继续保持景气领先-261008.pdf 本地来源
方正证券-互联网传媒行业AI产业研究：当“AI开始撞墙”，从位置变化到投资逻辑-261008.pdf 本地来源
方正证券-传媒行业周报-AI应用周跟踪：AB两面与XYZ轴——把产业新变化转化为待验证的逻辑线-261015.pdf 本地来源
方正证券-有色金属行业周报：美联储放鸽，假期归来看有色-261006.pdf 本地来源
方正证券-机械设备行业：AI带动半导体设备需求增长，国产替代加速-261007.pdf 本地来源
方正证券-行业比较专刊：中游景气修复明显，能源有色涨价趋势延续-261004.pdf 本地来源
方正证券-软饮料行业月报：原材料价格涨跌不一，当月产量持续走弱，终端短期普遍承压、长期分化-261012.pdf 本地来源
方正证券-黄酒行业深度报告：渠道迁移驱动品类复兴，高端黄酒迎来价值重估-261012.pdf 本地来源
方正证券-黄酒行业深度报告：渠道迁移驱动品类复兴，高端黄酒迎来价值重估-261012_20261018_235131.pdf 本地来源

138. #研报

主题笔记：打开完整笔记
光大证券-2026年10月五维行业比较观点：情绪有望温和修复，关注成长机会-261012.pdf 本地来源
光大证券-2026年9月CPI和PPI数据点评兼“固收+”观点：CPI和PPI环-261014.pdf 本地来源
光大证券-2026年9月进出口数据点评：AI链景气延续，出口动能向更多行业扩散-261014.pdf 本地来源
光大证券-光研之声2026年10月联合月报：关注风格的再平衡-261008.pdf 本地来源
光大证券-公用事业行业绿电直连深度报告(二)：以荷定源决定配储需求、网侧费用优化共定项目经济性边界-261007.pdf 本地来源
光大证券-基础化工行业周报：供给收缩叠加外需景气，粘胶长丝行业格局迎来重塑-261017.pdf 本地来源
光大证券-策略周专题(2026年10月第2期)：中长期资金积极介入，市场或逐渐企稳-261018.pdf 本地来源
光大证券-钢铁／有色／煤炭行业金属周期品高频数据周报：看好四季度钢铁股的超额收益-261007.pdf 本地来源
方正证券-中期选举观察：美国十年政策复盘与推演-261015.pdf 本地来源

139. #研报

主题笔记：打开完整笔记
光大证券-交通运输行业周报第13期：原油运输运价延续强势，国庆航空票价改善支撑收益修复-261012.pdf 本地来源
光大证券-普源精电(688337)投资价值分析报告：自主技术构筑竞争壁垒，高端化、集成化、全球化共同驱动成长-261007.pdf 本地来源
光大证券-有色金属行业金属新材料高频数据周报：8月多晶硅产量创今年以来新高-261009.pdf 本地来源
光大证券-牧业专题报告：从去牛到减奶，原奶周期拐点将至-261008.pdf 本地来源
光大证券-解构美国系列第二十四篇：美债市场的真正拐点何时到来？-261013.pdf 本地来源
光大证券-金属行业周期品高频数据周报：247家钢铁企业利润率连续5周低于10%-261012.pdf 本地来源
广发证券-9月行业景气分化继续小幅收敛-261008.pdf 本地来源
广发证券-9月金融数据点评：社融亮点较少，30Y国债利率年内新低-261015.pdf 本地来源
广大大-出海行业：2026年H1短剧出海投放趋势报告-261014.pdf 本地来源

140. #研报

主题笔记：打开完整笔记
广发证券-9月通胀数据点评：PPI冲高，不改债市做多方向-261014.pdf 本地来源
广发证券-传媒行业互联网传媒AI双周专题(十)：Meta+Muse日活增速放缓，个人Agent产品相继跟进-261013.pdf 本地来源
广发证券-大类资产配置月度展望：分子分母的互博-261008.pdf 本地来源
广发证券-奥士康(002913)聚焦AI与汽车PCB领域，全球化产能打开增长空间-261013.pdf 本地来源
广发证券-安克创新(300866)浅海平台起锚，储能接棒增长，高端化重塑盈利-261014.pdf 本地来源
广发证券-房地产行业“929”购房贴息政策点评：超预期的政策，有诚意的转折，控供给+稳需求，促拐点意图明确-261006.pdf 本地来源
广发证券-比亚迪(002594)再论规模效应：何时跨越临界点？-261007.pdf 本地来源
广发证券-纺织服装行业全球观察之耐克：27财年Q1收入低于预期，大中华区收入连跌，推出Pace运营模式转型方案-261007.pdf 本地来源
广发证券-非银金融行业：政策延续呵护市场，关注后续板块机会-261007.pdf 本地来源

141. #研报

主题笔记：打开完整笔记
广发证券-农林牧渔行业：9月板块继续跑赢，积极布局猪周期机遇-261008.pdf 本地来源
广发证券-南山智尚(300918)26Q2归母净利润恢复正增长，看好下半年进一步加速-261007.pdf 本地来源
广发证券-国庆假期全球资产与宏观政策观察：假期增量信息对债市影响几何？-261007.pdf 本地来源
广发证券-基础化工行业：油价维持高位，晓星氨纶全规格提价-261014.pdf 本地来源
广发证券-如何理解使用5500亿元债务结存限额的影响-261012.pdf 本地来源
广发证券-宏川智慧(002930)能源存储拐点将至，数据存储方兴未艾-261016.pdf 本地来源
广发证券-恒瑞医药(600276)SHR-1139银屑病Ⅱ期数据积极，具备全球best-in-disease潜力-261011.pdf 本地来源
广发证券-环保行业深度跟踪：节后聚焦三条主线，AI映射、SAF弹性、股息压舱-261012.pdf 本地来源
广发证券-迈为股份(300751)毛利率有所改善，半导体业务加速构筑第二曲线-261011.pdf 本地来源

142. #研报

主题笔记：打开完整笔记
广发证券-物业管理行业2026年中报总结：收入业绩回归稳增，关注高股息物企投资机会-261009.pdf 本地来源
广发证券-如何扰动市场：中期选举全知道-261018.pdf 本地来源
广发证券-新城控股(601155)商业毛利贡献占比达八成，公募REITs发行获监管批准-261009.pdf 本地来源
广发证券-涨价的接力与换手-261014.pdf 本地来源
广发证券-通信行业：光互连产业链政策风险进一步降低，看好国内头部激光器公司海外突围-261007.pdf 本地来源
广发证券-银行业2026年9月社融前瞻：预计社融增速7.1％-261007.pdf 本地来源
广发证券-银行业9月金融数据点评：政金工具显效，跨境回流放缓-261014.pdf 本地来源
广发证券-银行业投资观察：基数改善当期，经济决定趋势-261007.pdf 本地来源
广发证券-食品饮料行业月度聚焦：2026秋季糖酒会跟踪-261014.pdf 本地来源

143. #研报

主题笔记：打开完整笔记
国海证券-光模块设备行业深度研究：CPO工艺重构——制造与测试体系持续演进-261012.pdf 本地来源
国海证券-存储行业专题：存储延续涨价行情，重点关注核心标的业绩兑现-261016.pdf 本地来源
国海证券-工程机械行业2023年以来工程机械月度行情复盘：预期与数据-261008.pdf 本地来源
国海证券-海外映射及AI轮动周报10月第1期：超跌反弹策略重现配置机会-261013.pdf 本地来源
国海证券-策略周报：10月重点关注的几个问题-261006.pdf 本地来源
广发证券-中国国贸(600007)业绩表现超预期，毛利率、费用率改善，写字楼相对承压-261009.pdf 本地来源
广发证券-周末五分钟全知道(10月第1期)：节后A股有望“量价齐升”-261007.pdf 本地来源
广发证券-招商积余(001914)费用率改善对冲毛利率下行，拓展提速，第三方贡献增大-261009.pdf 本地来源
广发证券-证券Ⅱ行业：对标海外，中资券商的杠杆之差、结构之变与能力之跃-261012.pdf 本地来源

144. #研报

主题笔记：打开完整笔记
国海证券-万通发展(600246)深度报告：从地产到算力互连，数渡科技PCIe+Switch破局国产替代-261014.pdf 本地来源
国海证券-人形机器人行业专题报告8：跨越与弥合，数据采集的必要性与重要性-261014.pdf 本地来源
国海证券-基础化工行业周报：合成氨、PX价格上涨，看好全球化工反内卷大周期+AI需求大周期-261011.pdf 本地来源
国海证券-新材料产业行业周报：诺贝尔化学奖揭晓，格芯与台积电达成20亿美元硅中介层协议-261011.pdf 本地来源
国海证券-汽车行业周报：中欧双方就混动汽车贸易达成谅解，2026巴黎车展10月12日开幕-261012.pdf 本地来源
国海证券-汽车行业周报：广汽拟收购一汽丰田50%股权，吉利与蔚来达成充换电领域全面战略合作-261007.pdf 本地来源
国海证券-沐曦股份(688802)深度报告：高性能GPU提供商，互联／集群与软件生态持续完善-261008.pdf 本地来源
国海证券-计算机行业专题研究：金刚石能否解算力芯片的近结散热？-261015.pdf 本地来源
国海证券-诺德股份(600110)公司深度研究：锂电铜箔迎景气周期，算力升级带来增量机遇-261012.pdf 本地来源

145. #研报

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国金证券-AI双视角：行业捕获率与价值创造率-261009.pdf 本地来源
国金证券-A股策略周报：若是反弹还没来-261018.pdf 本地来源
国金证券-交通运输产业行业周报：国庆出行量稳价升，VLCC再度刷新极值-261007.pdf 本地来源
国金证券-宏观专题分析报告：政策的天平向稳增长倾斜-261012.pdf 本地来源
国金证券-家电行业周报：9月家电出口提速，美的进入英伟达MGX生态链-261017.pdf 本地来源
国金证券-电力设备与新能源行业研究-锂电10月洞察：旺季排产高景气延续，十五五促新技术发展-261012.pdf 本地来源
国金证券-让主观插上量化翅膀：因子回测Skills大公开-261013.pdf 本地来源
国金证券-非银行金融行业研究：险资境外投资规模快速增长，关注估值性价比下三季报行情-261007.pdf 本地来源
国金证券-食品饮料行业周报：三季报业绩前瞻，推荐稳健龙头配置-261017.pdf 本地来源

146. #研报

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国联民生证券-海外市场点评：假期海外市场的不寻常-261006.pdf 本地来源
国联民生证券-电力设备及新能源行业周报：9月光伏企业海内外订单密集落地，FAA拟简化发射及再入监管-261011.pdf 本地来源
国联民生证券-电子行业深度报告-玻璃基板：以透明之芯，拓工艺之界-261009.pdf 本地来源
国联民生证券-电子行业深度报告-超节点：点燃国产算力的“超级引擎”-261013.pdf 本地来源
国联民生证券-钢铁行业周报：成本压力缓解，利润低位修复-261011.pdf 本地来源
国金证券-医药行业产业研究周报：微软Quine建生物世界模型；艾博mRNA+78亿美元授权诺华-261008.pdf 本地来源
国金证券-有色金属行业小金属双周谈：，看好小金属节后备货需求释放-261006.pdf 本地来源
国金证券-资金跟踪系列之六十五：两融与北上继续净流出，股票ETF明显回流-261008.pdf 本地来源
国金证券-资金跟踪系列之六十六：杠杆资金继续净流出，股票ETF延续净流入-261012.pdf 本地来源

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思维纪要社 2026-10-24 目录

首页

002. 【聊天】这ge世界，在政治上呢越来越分裂割据，民族保护主义，国家孤立主义甚嚣尘上。但是产业联系上呢，越来越全球化，尤其是 AI 硬件产业。究其根本，这条产业链很

003. #中朝关系

004. #中朝关系

005. #中朝关系

006. #中朝关系

007. 这个大反指终于可以消停了，下周A谷稳了[旺柴][旺柴] 突发！任泽平账号违规被禁止关注

008. #美股

009. #中美关系

010. #光通信

011. #伊朗

012. 台湾媒体报道称，英特尔、AMD 和英伟达已向台湾基板制造商支付了总计 50 亿美元的预付款。 据报道，英特尔支付了 30 亿美元，而 AMD 和英伟达分别支付了

013. #美国 #国债

014. #医疗IT #英国

015. #SpaceX

016. #美加关系

017. #月之暗面

018. #OpenAI

019. #IDC

020. #美股

021. 【盘后A谷上市公司重点业绩公告精选】财联社10月23日电，据财联社不完全统计，截至发稿，盘后包括寒武纪、风华高科、云汉芯城、紫金矿业、东方财富、本川智能、东岳硅

022. 复盘数据/市场情绪 1.A股日内走势跌宕起伏，早盘低开回升，午后持续反弹，最终红盘报收。多只宽基ETF持续放量，其中创业板ETF易方达（159915）成交额突破

023. #美联储

024. #华泰 #固收

025. #TSL #电力

026. 锂电池材料价格周报 光伏价格周报

027. 【天风新材料 π点求支持】宏和科技三季报点评：Q3布价环比再涨四成，量价齐升继续兑现 公司发布三季报业绩 前三季收入19.75亿（+132%），归母7.43亿（

028. 凡拓数创要点梳理-20261024 ——————————— ✅公司数采业务 公司形成从“数采设备-场景布局-数采-清洗标注-数据销售”一体化布局。 数采设备：体

029. 新澳股份（A股，毛纺龙头）2026年三季报业绩会核心要点，切勿外传，以免引起法律风险——广发纺服 1）2026Q3各业务板块情况：分板块看：毛精纺纱线营收7亿元

030. 【东吴电新】亿纬锂能：Q3盈利表现亮眼，产品结构持续优化 Q3业绩符合市场预期。公司26年Q1-3营收734亿元，同增63%，归母净利润52亿元，同增86%，扣

031. Kimi K3.1 Pro｜综合智能重回全球Frontier【建投AI互联网】 Kimi发布K3.1 Pro，AA综合智能指数由K3的44分升至55分（+25%

032. 美银：为何我们仍坚持10月会加息的预测？美银在10月19日发布《为何我们仍坚持10月加息预测》。市场只给10月加息20%的概率，但美银依然坚持自己的判断。以下内

033. 🔥【国盛能源电力】10月23日 ＃算电协同 ----------------------------- ＃行业层面 1、10月23日，国网宁夏电力发布服务算力发

034. 消费级3D打印行业深度：消费级3D打印起量，AI拓展边界 [太阳]消费级3D打印迎来大众化发展机遇，中国厂商引领全球市场增长。 2026Q1全球入门级3D打印设

035. 【中泰电子|聚辰股份】Q3扣非创历史新高，VPD芯片进展积极，市场空间显著打开！ Q3扣非创历史新高！ 【营收】4.51 亿元，yoy+25.91%，qoq+4

036. 特步26Q3 运营数据电话会交流要点 20261023[礼物] [玫瑰]26Q3特步主品牌流水中单位数下降，8-9月表现较7月有所改善；电商及儿童业务保持增长，

037. 【隆鑫通用】2026Q3业绩速递：自主品牌业务延续高增长，毛利率拉动Q3利润率提升 公司发布2026Q3业绩，2026Q3营收50.9亿元（+5.85%），归母

038. 影视板块更新-AI短漫剧+视频 261023 [太阳]行业动态更新 1️⃣模型发布： Seedance 10/23火山引擎正式发布 Seedance 2.5 4

039. 绿色动力25Q3信用减值冲回0.13亿元，26Q3计提0.25亿元，如果看26Q3加回信用减 首发公众号：思维纪要社 值的净利润 同比+29% 还是很强

040. 考虑到去年基数低，收入扩张，降本增效，且股份支付少300万。我们预计【焦点科技】Q3利润重回正增长

041. 人形机器人：宇树召开物理AI大会，特斯拉Optimus持续推进量产，持续看好！ [玫瑰]事件： 宇树召开物理AI大会、量产与智能协同推进。10月22日，2026

042. [红包]【招商医药】ESMO 2026大会首日LBA内容梳理 [發]ADC：恒瑞医药SHR-A1811（mPFS 16.4m vs. 6.8m，HR 0,27）

043. 【华创食饮】仙乐健康26年三季报速览： 公司26Q1-3实现收入30.7亿元，同比-6.9%；归母净利润2.3亿元，同比-11.7%；扣非归母净利润2.2亿元，

044. 【兴证医药】鱼跃医疗发布2026年三季报 2026Q1-3，公司实现营业收入66.11亿元，YoY+1.02%；归母净利润11.31亿元，YoY-22.83%；

045. 【兴证医药】太极集团发布2026年三季报 2026Q1-3实现营收71.76亿元（YoY-11.27%），归母净利0.26亿元（YoY-84.50%），扣非净利

046. [庆祝]【天风医药】东阿阿胶：2026Q3收入稳健增长，扣非净利同比+19.4%，整体符合预期 2026Q1-3公司营收49.40亿元，同比+3.65%；归母净

047. 【广发电子】继续推荐英集芯。公司发布回购完成公告。公司具备双重α成长逻辑，新国标充电宝开始逐季度渗透，驱动主业高增长。硅电容进展顺利，工艺有优势，容值密度高，打

048. 摩托车9月数据更新（来源摩托车商会） [玫瑰]春风动力 1）二轮燃油出口（同比+135.9%）&内销（同比+67.4%）均表现亮眼，特别是中小排量新品带动向上。

049. 【国海商社】毛戈平：近期高频及大促数据亮眼，底部有望迎来估值修复 [太阳]高频销售数据表现亮眼：公司9月抖音销售额同比+63%，实现较快增长（蝉妈妈口径，仅供参

050. [红包]【CT交运-密尔克卫三季报业绩点评】Q3业绩增长提速，泛半导体物流业务放量在途 业绩表现：2026Q1-Q3/26Q3单季度公司实现营业收入125.9/

051. 【申万汽车】[红包]信息发展权益变动—— ‘中石化’逐步浮出水面 公告多个首次披露： ①： "表决权回归"，中信电子+张曙华成为​​第一大表决权股东​​（9.7

052. 【乐鑫科技】三季报交流核心要点 1、Q4有望延续前三季度业绩趋势，接近达成50%的毛利率目标。 2、客户结构持续优化，工业、能源、农业等客户占比快速提升，占收入

053. 强烈推荐 伟星股份（002003）最新深度报告核心观点：服饰辅料行业龙头，竞争优势突出，长期成长空间大！——广发纺服派点求支持！ 1）伟星股份是中国服饰辅料行业

054. 【华创食饮】洽洽食品2026Q3交流要点： 1.收入端：坚果快于瓜子，渠道分化。 Q3瓜子、坚果销售额均实现增长，坚果增速不到10%，其他新品表现良好。渠道上，

055. 【亿纬锂能】税费传导顺利，Q3毛利率继续提升，27年出货预期高增 速览：三季度营收277亿，yoy+64.6%，归母净利19.4亿，yoy+60.2%，扣非归母

056. 万东医疗发布2026年三季报，业绩符合我们此前外发研报中的预期 2026年前三季度营收为12.72亿元（同比+7%），归母净利润为-1.44亿元（上年同期为-0

057. 【浙商食饮】香飘飘26Q3业绩拆分 Q3实现营收5.8亿元，同比-10.0%；归母净利润0.01亿元，同比-88.1%；扣非归母净利润-0.02亿元，同比-14

058. 【海外信用观｜AI融资热潮下，CDS利差透露什么信号？】 专题背景：当前全球AI资本开支持续扩张，算力基础设施投资需求推动科技企业债务融资规模不断增长，但资本投

059. 【永艺股份】26Q3 收入创单季新高、扣非+61%，经营端改善，份额逻辑持续兑现—— [庆祝] 前三季度：收入 40.84 亿元、同比+17.26%；归母 2.

060. 兰生股份Q3收入、扣非高增，会展主业强增长 10月23日，兰生股份发布26Q3季报： 26Q3：收入6.37亿，yoy+35.1%；归母净利润1.40亿，yoy

061. 申通快递业绩速递：26Q3实现归母净利5.40亿元，同比+78.72%；"双网协同"战略持续深化 1、公司发布2026三季报：1）2026Q1-Q3实现收入48

062. 【开源农业】立华股份2026年三季报业绩速览 财务概况 2026Q1-Q3营收146.14亿元（+8.31%），归母净利润2.36亿元（-17.76%），扣非归

063. 【兴证医药】信达生物CLDN 18.2 ADC临床3期数据（ESMO LBA）更新 研究在75%肿瘤细胞中CLDN18.2 IHC ≥2+的胃癌患者，接受过2-

064. 爱科赛博三季报点评20261023 三季度收入和利润同环比继续上升 公司2026年前三季度实现营业收入7.03亿元，同比增长15.59%；归母净利润-0.11亿

065. 【百亚股份】26Q3 单季度承压，核心五省渠道变革带来经营阵痛，外围市场仍保持快速增长 前三季度：收入 26.89 亿元、同比+2.54%；归母 1.37 亿元

066. 国睿科技2026年三季报梳理 ------------------------------ 10月23日，公司发布2026年三季报，前三季度营收20.3亿元，Y

067. 亿纬锂能2026年三季报分析：动力快速起量，盈利能力稳健修复 1、亿纬锂能发布2026年三季报，2026Q3实现收入276.98亿元，同比增长64.56%，归母

068. 焦点科技26Q3业绩点评：Q3单季利润增速亮眼，AI商业化持续深化 业绩概况：公司26Q1-Q3实现营收16.01亿元，yoy+14.12%；归母净利润4.28

069. [红包]浙商机械【九州一轨】晶禧签订3407万元晶圆划片代加工合同，后续激光隐切、金刚石散热空间广阔，持续推荐！ 10月23日，公司公告，晶禧半导体与光模块头部

070. 劲方医药深度报告：风起浪劲，RAS突变领域领军者【招商医药】 1️⃣RAS管线布局全面，核心G12D资产全球开发进度领先。 公司已形成KRAS G12C、G12

071. [红包] 税友股份：Q3扣非归母利润+53.48%，AI驱动经营利润率持续提升 [玫瑰]财务数据： 1）2026年前三季度，公司实现营业收入15.68亿元，同比

072. 北新建材（000786.SZ）3Q26业绩点评精要：石膏板承压，一体两翼、全球布局战略纵深推进 财务表现：3Q26业绩符合预期，收入同比转正、利润降幅收窄。1-

073. [礼物]【中信医药】华润系中药公司三季度报告业绩梳理 [玫瑰]东阿阿胶 -业绩概况 2026前三季度，收入49.40亿元，同比+3.65%；归母净利润13.30

074. 中国神华：26Q3煤炭价升本降趋势向好，税金及费用增加拖累盈利表现 [玫瑰]26Q3整体盈利较为稳健。 【26Q1-Q3】营收2960.31亿元，同比+9.0%

075. 科达利：结构件盈利环比修复，机器人大客户突破放量在即 业绩亮眼、符合市场预期。公司26Q1-3营收149.8亿元，同41%，归母净利15.3亿元，同29%，扣非

076. 吉比特丨3Q26业绩说明会 更多加公众号：思维纪要社 /

077. 南方传媒：26Q3业绩大超预期，毛利率大幅提升，AI互动教育产品年底上线 事件：26Q3，公司实现收入25.05亿，同比增长8.4%，归母净利润6.04亿，同比

078. 【超纯应材】26Q3营收同比+30%，特殊涂层零部件稀缺性资产！ 26Q3营收同增30% 【营收】1.84亿元，yoy+30%，qoq+15.4%； 【归母】0

079. 申通快递三季报简评：3Q26单票净利环比持平，料全年业绩23~24亿可期 （季度数据拆分如上，欢迎讨论！！） 1/ 单票快递收入&件量&市占率：料四季度ASP或

012. 台湾媒体报道称，英特尔、AMD 和英伟达已向台湾基板制造商支付了总计 50 亿美元的预付款。据报道，英特尔支付了 30 亿美元，而 AMD 和英伟达分别支付了

026. 锂电池材料价格周报光伏价格周报

027. 【天风新材料 π点求支持】宏和科技三季报点评：Q3布价环比再涨四成，量价齐升继续兑现公司发布三季报业绩前三季收入19.75亿（+132%），归母7.43亿（

028. 凡拓数创要点梳理-20261024 ——————————— ✅公司数采业务公司形成从“数采设备-场景布局-数采-清洗标注-数据销售”一体化布局。数采设备：体

033. 🔥【国盛能源电力】10月23日＃算电协同 ----------------------------- ＃行业层面 1、10月23日，国网宁夏电力发布服务算力发

035. 【中泰电子|聚辰股份】Q3扣非创历史新高，VPD芯片进展积极，市场空间显著打开！ Q3扣非创历史新高！【营收】4.51 亿元，yoy+25.91%，qoq+4

037. 【隆鑫通用】2026Q3业绩速递：自主品牌业务延续高增长，毛利率拉动Q3利润率提升公司发布2026Q3业绩，2026Q3营收50.9亿元（+5.85%），归母

039. 绿色动力25Q3信用减值冲回0.13亿元，26Q3计提0.25亿元，如果看26Q3加回信用减首发公众号：思维纪要社值的净利润同比+29% 还是很强

041. 人形机器人：宇树召开物理AI大会，特斯拉Optimus持续推进量产，持续看好！ [玫瑰]事件：宇树召开物理AI大会、量产与智能协同推进。10月22日，2026

043. 【华创食饮】仙乐健康26年三季报速览：公司26Q1-3实现收入30.7亿元，同比-6.9%；归母净利润2.3亿元，同比-11.7%；扣非归母净利润2.2亿元，

050. [红包]【CT交运-密尔克卫三季报业绩点评】Q3业绩增长提速，泛半导体物流业务放量在途业绩表现：2026Q1-Q3/26Q3单季度公司实现营业收入125.9/

051. 【申万汽车】[红包]信息发展权益变动—— ‘中石化’逐步浮出水面公告多个首次披露： ①： "表决权回归"，中信电子+张曙华成为第一大表决权股东（9.7

053. 强烈推荐伟星股份（002003）最新深度报告核心观点：服饰辅料行业龙头，竞争优势突出，长期成长空间大！——广发纺服派点求支持！ 1）伟星股份是中国服饰辅料行业

055. 【亿纬锂能】税费传导顺利，Q3毛利率继续提升，27年出货预期高增速览：三季度营收277亿，yoy+64.6%，归母净利19.4亿，yoy+60.2%，扣非归母

058. 【海外信用观｜AI融资热潮下，CDS利差透露什么信号？】专题背景：当前全球AI资本开支持续扩张，算力基础设施投资需求推动科技企业债务融资规模不断增长，但资本投

062. 【开源农业】立华股份2026年三季报业绩速览财务概况 2026Q1-Q3营收146.14亿元（+8.31%），归母净利润2.36亿元（-17.76%），扣非归

063. 【兴证医药】信达生物CLDN 18.2 ADC临床3期数据（ESMO LBA）更新研究在75%肿瘤细胞中CLDN18.2 IHC ≥2+的胃癌患者，接受过2-

064. 爱科赛博三季报点评20261023 三季度收入和利润同环比继续上升公司2026年前三季度实现营业收入7.03亿元，同比增长15.59%；归母净利润-0.11亿

065. 【百亚股份】26Q3 单季度承压，核心五省渠道变革带来经营阵痛，外围市场仍保持快速增长前三季度：收入 26.89 亿元、同比+2.54%；归母 1.37 亿元

068. 焦点科技26Q3业绩点评：Q3单季利润增速亮眼，AI商业化持续深化业绩概况：公司26Q1-Q3实现营收16.01亿元，yoy+14.12%；归母净利润4.28

070. 劲方医药深度报告：风起浪劲，RAS突变领域领军者【招商医药】 1️⃣RAS管线布局全面，核心G12D资产全球开发进度领先。公司已形成KRAS G12C、G12

072. 北新建材（000786.SZ）3Q26业绩点评精要：石膏板承压，一体两翼、全球布局战略纵深推进财务表现：3Q26业绩符合预期，收入同比转正、利润降幅收窄。1-

074. 中国神华：26Q3煤炭价升本降趋势向好，税金及费用增加拖累盈利表现 [玫瑰]26Q3整体盈利较为稳健。【26Q1-Q3】营收2960.31亿元，同比+9.0%

075. 科达利：结构件盈利环比修复，机器人大客户突破放量在即业绩亮眼、符合市场预期。公司26Q1-3营收149.8亿元，同41%，归母净利15.3亿元，同29%，扣非

076. 吉比特丨3Q26业绩说明会更多加公众号：思维纪要社 /

077. 南方传媒：26Q3业绩大超预期，毛利率大幅提升，AI互动教育产品年底上线事件：26Q3，公司实现收入25.05亿，同比增长8.4%，归母净利润6.04亿，同比

078. 【超纯应材】26Q3营收同比+30%，特殊涂层零部件稀缺性资产！ 26Q3营收同增30% 【营收】1.84亿元，yoy+30%，qoq+15.4%；【归母】0

079. 申通快递三季报简评：3Q26单票净利环比持平，料全年业绩23~24亿可期（季度数据拆分如上，欢迎讨论！！） 1/ 单票快递收入&件量&市占率：料四季度ASP或

080. 国务院印发 AI 对就业影响发展意见国务院办公厅近日印发《关于适应人工智能技术发展助力构建就业友好型发展方式的意见》，以减缓人工智能就业替代冲击、实现技术进步

081. 🔥机器人反攻，优选o+t灵巧手双龙：鸣志电器、兆威机电

083. 看好物理AI方向的视觉感知卖铲人奥普特：公司围绕"视觉+传感+运控+AI"推进机器人业务，实现双目结构光、激光雷达、ToF相机产品矩阵，通过3D视觉动态规划引

084. 物理AI更新预期差：市场关注在于机器人本体，但忽视了CSP大厂在世界模型上的capex开支和数据需求（26年数据缺口极高、27年capex数倍增长）行情持续

088. 近期我们赴美参加OCP和SEMICON West，并与当地投资人深入交流。最大的感受是，AI发展主要矛盾已从2nm工艺、HBM存储等单纯技术问题，转向：1）如

089. 本轮具身智能/物理AI/机器人怎么买？怎么买？选股上我们看好4条主线： 1）特斯拉量产产业链。买V3量产产业链确定性标的，这条产业链短期龙头宁波东力，此外

090. 美国COINS草案发布，创新药独立授权出海路径有望延续【核心观点】美国财政部于10月22日公布COINS法案实施草案。核心影响是：涉及受限技术的美资入股、类股

093. 【天风新材料π点求支持】中材科技三季报点评：玻纤隔膜量价齐升，定增落地打开特种布产能天花板公司发布三季报业绩前三季收入256.7亿（+18.3%），归母19

094. ❗️【天风电新】浙江荣泰更新（2）：能算的过账来的T2-1023 ———————————— 行业变化：软件大的变化来自大脑，海外头部模型厂推动迭代，加快解决大

095. 东威科技三季报点评：业绩高增，PCB电镀需求加速释放【建投机械-PCB设备】公司发布2026年三季报业绩，26Q1-3实现营收11.03亿元，同比+45.76

096. 🍬🍁快速点评一下风华业绩：超预期，市场预期在3e左右，实际3.5e，环比上个季度75%增长，市场预期q3环比q2是50%左右 🍬 由于风华不扩产这部分业绩都是

100. 【东威科技】2026年三季报点评：高端PCB需求驱动业绩增长，合同负债高增彰显订单充足营收持续增长，利润增速显著高于收入 2026年前三季度公司实现营业收入1

103. [太阳]山外山：2026年Q1-Q3归母净利润预计同比增长44%-59%，自产耗材放量与规模效应持续驱动盈利增长想看更多请加V：xian20210130 [玫

105. 【兴证医药】亿帆医药发布2026年三季报公司26年前三季度实现收入37.22亿元，YoY-5.1%；归母净利润2.97亿元，YoY-23.4%；扣非归母净利润

110. 频准激光近期路演时一直提示次新股凭借筹码干净、流通盘小等特征具备极强的反弹锐度，而频准激光作为卡位量子、半导体两大高景气赛道，高壁垒、高价值量、高成长性的

111. 【广发建筑耿鹏智团队】博迈科今日错杀、订单催化密集/深度受益俄乌停战，继续强推FPSO模块制造全球龙头📈📈 🔔布油113美元/桶持续上涨，油气投资高景气持