南方传媒：26Q3利润同比大增51%大超预期！毛利率显著提升，渠道整合和强化成本控制效果突出 1、Q3单季利润同比高增、前三季度营收持平利润较快增长 Q3营收2
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南方传媒：26Q3利润同比大增51%大超预期！毛利率显著提升，渠道整合和强化成本控制效果突出
1、Q3单季利润同比高增、前三季度营收持平利润较快增长 Q3营收25.05亿元（yoy+8.38%）；归母净利润6.04亿元（yoy+51.00%）；扣非归母净利润5.54亿元（yoy+51.41%）。前三季度营收62.94亿元（yoy+0.17%），归母净利润10.78亿元（yoy+26.75%）。Q3业绩同比大幅增长，主要由于毛利率同比提升约7个pct至44.5%（单季营业成本同比下降3.8%），毛利率提升主因业务结构向高毛利教材教辅倾斜、纸张成本及物流履约成本下降。
2、教材教辅基本盘稳固、数字与IP融合业态贡献增量 教材教辅发行保持稳健，2026上半年春季中小学教材发行约1.64亿册，粤教版教辅发行码洋约3.67亿元（yoy+16.26%），为出版主业中增速最亮眼的一块。发行渠道方面，全省132家书店纳入"灯塔计划"，渠道整合持续推进。"数智南传"战略加速落地，粤教翔云数字教材平台持续迭代，上半年粤教AI听说累计用户超300万人；"出版+影视"融合取得进展，《》AIGC真人影视剧、《》AIGC漫剧等图书IP影视改编项目推进，微短剧、漫剧、游戏等衍生形态贡献新增长点。
3、费用率整体优化、投资收益由盈转亏 费用方面，Q3销售费用率9.1%，同比增加0.9pct（主因发行推广投入节奏）；研发费用率0.14%；管理费用率9.5%，同比减少1.0pct；费用率整体优化。利润表内主要负项为投资收益，Q3单季由上年同期约+0.13亿元转为-0.19亿元。
4、分红延续高比例回报、股息率4.3% 公司延续"稳中有升"分红战略，已实施2025年度利润分配方案：每10股派发现金红利5.60元（含税），合计派现约4.94亿元，占当年归母净利润的47.36%，已于2026年6月23日经股东会审议通过、7月实施完毕。以10月23日收盘价12.98元计算，对应股息率约4.3%。
总体总结
主题正文
- 1、Q3单季利润同比高增、前三季度营收持平利润较快增长
- 扣非归母净利润5.54亿元（yoy+51.41%）。
- 前三季度营收62.94亿元（yoy+0.17%），归母净利润10.78亿元（yoy+26.75%）。
- Q3业绩同比大幅增长，主要由于毛利率同比提升约7个pct至44.5%（单季营业成本同比下降3.8%），毛利率提升主因业务结构向高毛利教材教辅倾斜、纸张成本及物流履约成本下降。
- 教材教辅发行保持稳健，2026上半年春季中小学教材发行约1.64亿册，粤教版教辅发行码洋约3.67亿元（yoy+16.26%），为出版主业中增速最亮眼的一块。
- "出版+影视"融合取得进展，《》AIGC真人影视剧、《》AIGC漫剧等图书IP影视改编项目推进，微短剧、漫剧、游戏等衍生形态贡献新增长点。
- 利润表内主要负项为投资收益，Q3单季由上年同期约+0.13亿元转为-0.19亿元。
- 公司延续"稳中有升"分红战略，已实施2025年度利润分配方案：每10股派发现金红利5.60元（含税），合计派现约4.94亿元，占当年归母净利润的47.36%，已于2026年6月23日经股东会审议通过、7月实施完毕。