思维纪要社 2026-06-28 目录

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001. ⚙️⚙️⚙️【西部机械】坐享本轮全球存储与国产算力的扩产久期，半导体设备与零部件仍然是简单题韩国总统府消息，29号（明天）三星与海力士将发布大规模投资计划，今

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⚙️⚙️⚙️【西部机械】坐享本轮全球存储与国产算力的扩产久期，半导体设备与零部件仍然是简单题韩国总统府消息，29号（明天）三星与海力士将发布大规模投资计划，今后十年投资金额有望超1000万亿韩元，折合约4.42万亿人民币。这轮的扩产久期会很久

002. 周末舆情热度 ①芯片产业链-半导体“7月涨价潮”来袭！全球已有近20家模拟及功率半导体企业官宣7月1日调价; (东微半导、恒光股份、圣晖集成、赛微电子、捷捷微

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周末舆情热度 ①芯片产业链-半导体“7月涨价潮”来袭！全球已有近20家模拟及功率半导体企业官宣7月1日调价; (东微半导、恒光股份、圣晖集成、赛微电子、捷捷微电、彤程新材、德明利等） ②液冷-英伟达发布45℃全面液冷技术，并表示Rubin是全球首个实现100%液冷的AI计算平台; （祥鑫科技、东微半导、新莱应材、江顺科技、威派格、双良节能等）

003. 0628【CT新兴产业】真实的光纤扩产壁垒和需求，MPO/NPO/CPO器件需求进入指数爆发通道，明日反包！本人与海外头部光纤玻璃专家深度交流2小时，核心结论

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0628【CT新兴产业】真实的光纤扩产壁垒和需求，MPO/NPO/CPO器件需求进入指数爆发通道，明日反包！本人与海外头部光纤玻璃专家深度交流2小时，核心结论：供给扩产存在多重刚性约束，跨界难度很大，短期产能无法填补缺口！供给端：光纤扩产壁垒极高，外行扩产基本无法落地

004. ❗️【天风汽车】MLCC更新：长期聚焦AI供需差，关注7月原厂调价、转产的催化 - 0628 ——————————— ✅当前股价隐含了多少涨价预期，后续价格变化

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❗️【天风汽车】MLCC更新：长期聚焦AI供需差，关注7月原厂调价、转产的催化 - 0628 ——————————— ✅当前股价隐含了多少涨价预期，后续价格变化节奏怎么看？

005. 【东吴电子陈海进】甬矽百亿扩产加码先进封装，上游设备迎增量，重视芯碁微装事件：6月27日，甬矽电子公告拟总投资 103 亿元建设高端集成电路封测三期项目，聚焦

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【东吴电子陈海进】甬矽百亿扩产加码先进封装，上游设备迎增量，重视芯碁微装事件：6月27日，甬矽电子公告拟总投资 103 亿元建设高端集成电路封测三期项目，聚焦先进封装产能扩建，项目已获董事会审议通过，落地节奏有序推进。本次大额扩产计划，标志着甬矽电子先进封装产业化进程持续提速，卡位 AI 算力、Chiplet 等高景气赛道，持续推进产品结构高端化升级，显著打开中长期成长空间。

006. 【开源通信】不惧调整，坚定看好AI算力链豆包推出专业付费版，国产AI商业化进程加速。2026年6月24日，豆包正式推出专业版付费订阅并设三档定价：标准版68元

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【开源通信】不惧调整，坚定看好AI算力链豆包推出专业付费版，国产AI商业化进程加速。2026年6月24日，豆包正式推出专业版付费订阅并设三档定价：标准版68元/月可接入2.1 Pro模型、加强版200元/月、高级版500元/月。专业版主打Agent驱动的自动化办公模式，支持操作本地电脑、浏览器、调用Skills以及搭建应用系统。横向对比，国外市场方面，豆包的标准版套餐68元低于ChatGPT Plus的20美元、Claude Pro的20美元，高级版折算年费6000元不及ChatGPT Pro三分之一；国内市场方面，Kimi定价49至699元/月，通…

007. 20260628周末消息汇总 AI 1.半导体 ①设备零部件将成为这一轮全球扩产的最大瓶颈，目前最缺的是陶瓷结构件、MFC、真空泵、真空阀四个方向 ②国内半导体

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20260628周末消息汇总 AI 1.半导体

008. 持续重点推荐：旗滨集团-中国康宁！从红到蓝，从建材到建材新材料：12 年滨滨坚守陪伴，从老登到小登蜕变，从株洲旗滨到中国康宁，玻璃原片唯一推荐旗滨集团：拟定

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持续重点推荐：旗滨集团-中国康宁！从红到蓝，从建材到建材新材料：12 年滨滨坚守陪伴，从老登到小登蜕变，从株洲旗滨到中国康宁，玻璃原片唯一推荐旗滨集团：拟定增14.27亿元加码高端玻璃，开启高端化转型新阶段

009. #市场

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010. [烟花] 又涨价！！！产业反馈康宁部分型号光纤已开始调价，预计未来1-2周可观察到全线产品涨价。周五外行扩产板块集体调整砸出了黄金坑，还是建议领导重视这个板块，

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[烟花] 又涨价！！！产业反馈康宁部分型号光纤已开始调价，预计未来1-2周可观察到全线产品涨价。周五外行扩产板块集体调整砸出了黄金坑，还是建议领导重视这个板块，不要被逻辑体操（误以为行业格局恶化）忽悠下车。 [太阳]珍惜光纤光缆历史性大底，其实两年维度竞争格局不会恶化，而且头部公司都已经开始向下游MPO/FAU一体化延伸，并不太care，判断为资本市场的逻辑体操，还是优先抄底几个龙头。

011. 【浙商纺服】大宗商品价格更新周周看-260628 棉花：内外棉期现货集体调整 - 国际现货：截止6/25 cotlookA 14319元/吨，环比上周最后交易日

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【浙商纺服】大宗商品价格更新周周看-260628 棉花：内外棉期现货集体调整国际现货：截止6/25 cotlookA 14319元/吨，环比上周最后交易日-4.0%，26年初至今+10.8%

012. 领导，【冰轮环境】6月再次签单5亿美金，客户为integra，该订单交15%预付款！目前1-6月已签单72亿，如首发公众号：思维纪要社我们这几天段子所说，今

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领导，【冰轮环境】6月再次签单5亿美金，客户为integra，该订单交15%预付款！目前1-6月已签单72亿，如首发公众号：思维纪要社我们这几天段子所说，今年订单再往100亿去走，乐观情况下明年的交付也是如此！因此，我们现价继续看好冰轮环境，目标市值800-1000亿！欢迎交流~

013. [红包]中韩台半导体扩产潮来袭！上周五半导体零部件大涨！当下半导体零部件怎么看？ AI通胀逻辑再演绎，上游零部件卡位设备扩产！优先国产化率低位环节！整体零部

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[红包]中韩台半导体扩产潮来袭！上周五半导体零部件大涨！当下半导体零部件怎么看？ AI通胀逻辑再演绎，上游零部件卡位设备扩产！优先国产化率低位环节！

014. 【豆包手机二代，最快 7–8 月正式发布开售】字节跳动 + 中兴努比亚联合打造，手机 AI 与第三方 APP 内置 AI 加密直连通信：一句话下达指令（如

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【豆包手机二代，最快 7–8 月正式发布开售】字节跳动 + 中兴努比亚联合打造，手机 AI 与第三方 APP 内置 AI 加密直连通信：一句话下达指令（如 “给朋友发微信约聚餐”），手机 Agent 直接对接微信 Agent，后台完成联系人查找、编辑消息，仅弹窗向你确认，全程不用 AI 点屏幕。

015. 【兴证计算机】OpenAI GPT-5.6发布，能力边界再突破-20260628 事件：6月27日OpenAI发布GPT-5.6预览版，包含旗舰版Sol（太阳）

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【兴证计算机】OpenAI GPT-5.6发布，能力边界再突破-20260628 事件：6月27日OpenAI发布GPT-5.6预览版，包含旗舰版Sol（太阳）、适用日常办公的均衡版Terra（地球）、性价比版Luna（月球）。 1️⃣GPT-5.6在编程、生物、安全领域能力突出。Coding方面，GPT-5.6 Sol测评（得分88.8%）超过Mythos 5（88.0%），GPT-5.6 Terra（84.3%）与Fable 5打分持平；生物方面，GPT-5.6 Sol在评估长期基因组学等任务中，明显优于GPT-5.5。网安方面，GPT-5.6 S…

016. 【广发机械】周观点更新：继续强调光模块设备和PCB半导体化，关注玻璃基板-20260628 1.玻璃基板。康宁发布新一代玻璃基光互连技术，目标是CPO和玻璃芯封

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【广发机械】周观点更新：继续强调光模块设备和PCB半导体化，关注玻璃基板-20260628 1.玻璃基板。康宁发布新一代玻璃基光互连技术，目标是CPO和玻璃芯封装，玻璃基板将从"载板"升级成"光互连载板"。随着后续COPoS的提速，玻璃基板将从”热点“向”产业落地“迈进，推荐帝尔激光、长川、强一、汇成真空等。玻璃基板产业更新——从载板到光互联，腾讯会议：797-517-920

017. 【储能】欧盟首签储能三方协议，工商储弹性领跑-260628 事件：6/26欧盟委员会正式签署首份《欧盟储能三方协议》，成员国、开发商、可再生能源商、高耗能产业及

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【储能】欧盟首签储能三方协议，工商储弹性领跑-260628 事件：6/26欧盟委员会正式签署首份《欧盟储能三方协议》，成员国、开发商、可再生能源商、高耗能产业及金融机构共同参与，锚定加速储能部署、推进能源转型的共同承诺。 ■缺口高达约150GW。协议测算2030年前欧盟储能需求达200GW，而2026年初装机仅55GW，缺口对应年均新增约30GW（较2025年12GW +140%）；2026-28年装机底线为每年较2025年+20%以上。

018. 【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新（二）（20260628）古井贡酒：25Q3起开始去库存，叠加26年春节动销+Q2控量去库，目前库存状态良性

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【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新（二）（20260628）古井贡酒：25Q3起开始去库存，叠加26年春节动销+Q2控量去库，目前库存状态良性，费用率保持，长三角等优势市场继续推古20、北方市场主推古5/古7/口粮酒。截止5月底回款约55%，略慢于去年同期，古8、古16表现相对较优，库存3-4个月。古20/古16/古8/古5批价470-510/300-320/ 195-210 /100-110元。口子窖：二季度回款较慢，库存3-4个月。口子20年/10年/新6年批价320-330/215-235/115-120元。

019. 【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新（一）（20260628）【我们认为】本周五粮液、古井召开股东会，端午白酒表现平淡、未见明显起色，近期资金面

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【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新（一）（20260628）【我们认为】本周五粮液、古井召开股东会，端午白酒表现平淡、未见明显起色，近期资金面筹码进一步出清。我们预计茅台、迎驾、今世缘、金徽、舍得、酒鬼26Q2收入或有望正增，目前7家酒企股息率高于4%。当前推荐白酒龙头&业绩率先出清反转且股息率较高的标的，推荐贵州茅台，关注估值较低的地产酒。贵州茅台：截止5月底i茅台平台累计成交订单713万，我们预计Q2收入端或有望增长。普飞6月配额已打款发货，目前回款到货比例接近60%，预计6月配额约6-7%，Q2普飞经销渠道配额同比相近（不考虑…

020. 【华创公用】火电及水电周度数据跟踪（2026.6.28）总结：本周煤价小幅回落，同比涨幅达到+39%，较2025年煤价明显抬升；近期煤炭港口库存处于同期较高水

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【华创公用】火电及水电周度数据跟踪（2026.6.28）总结：本周煤价小幅回落，同比涨幅达到+39%，较2025年煤价明显抬升；近期煤炭港口库存处于同期较高水平，同比提升约3%。火电：

021. #西部 #半导体

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022. 【广发非银】继续推荐券商板块，合理估值看高一线上周券商指数上涨5.42%、保险指数下跌3.13%，差异或系筹码结构。基于筹码结构、业绩、估值和催化，我们继续推

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【广发非银】继续推荐券商板块，合理估值看高一线上周券商指数上涨5.42%、保险指数下跌3.13%，差异或系筹码结构。基于筹码结构、业绩、估值和催化，我们继续推荐券商板块，同时关注保险业绩预增情况。一是筹码结构好。一方面，持续压制了板块2/3个季度股价表现的交易约束已基本解除；另一方面，部分绝对收益型资金和均衡型公募正从底部开始配置，仓位仍低。

023. 后续风格继续极致化演绎的概率已经不大风格再平衡的必要性进一步增强，当前价值/成长比价来到底部区域，意味着后续风格继续极致化演绎的概率已经不大。从再平衡的潜在

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后续风格继续极致化演绎的概率已经不大风格再平衡的必要性进一步增强，当前价值/成长比价来到底部区域，意味着后续风格继续极致化演绎的概率已经不大。从再平衡的潜在方向来看，仍是围绕着中报业绩预期较好的行业做再平衡，而不是无论什么行业都可以“高切低”，部分此前因为科技资金虹吸出现错杀的行业如券商、化工、创新药、AI应用在过去一周出现修复。

024. 【信达消费】恒林股份经营要点更新景气跟踪：Q2整体收入维持20%+稳健增长，利润仍受汇率影响，但影响幅度边际减缓；原材料成本环比提升，但公司积极提价，预计Q3

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【信达消费】恒林股份经营要点更新景气跟踪：Q2整体收入维持20%+稳健增长，利润仍受汇率影响，但影响幅度边际减缓；原材料成本环比提升，但公司积极提价，预计Q3起盈利能力边际改善。跨境电商：市场需求呈现明显K型分化，公司顺应行业趋势，预计Q2环比稳定略向上、同比维持优异增长；此外，部分团队定位中高端需求，业绩表现有望更优。盈利能力方面，目前通过精细化运营&费用管控加强，整体利润率表现稳定。

025. ✈️【中泰交运｜航空】暑运旺季将至，油价下跌看好航空反弹 🔥本周事件： ①国际油价格持续下跌。截至6月26日，布伦特原油现货价跌至70.97美元/桶，新加坡航空

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✈️【中泰交运｜航空】暑运旺季将至，油价下跌看好航空反弹 🔥本周事件： ①国际油价格持续下跌。截至6月26日，布伦特原油现货价跌至70.97美元/桶，新加坡航空煤油价格跌至111美元/桶。 ②航司购机。东航公告购买25架A330NEO系列（2029-2033年分批交付4/5/6/7/3架，主要用于置换）。南航公告南货航购买2架B777F和5架B777-8F飞机（2027-2034年交付，并有3架选择权）。 🚀核心逻辑：航空已处于高赔率区间，股价或循"预期—经营—业绩"三阶段演绎。 ①预期修复。地缘转缓、油价回落，成本恶化预期改善，股价迎来反弹。 ②经营…

026. ☎【冠捷科技：120亿市值vs惠科3000亿，全球显示器之王被当成白菜价】显示器全球第一惠科上市映射面板链最被忽视的龙头惠科股份（旗下品牌HKC）6月2

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☎【冠捷科技：120亿市值vs惠科3000亿，全球显示器之王被当成白菜价】显示器全球第一惠科上市映射面板链最被忽视的龙头惠科股份（旗下品牌HKC）6月26日上市首日暴涨315%，市值冲破3000亿。同为显示产业链龙头，冠捷科技（旗下品牌AOC、飞利浦）全球显示器代工市占率31%、连续22年全球第一——市值仅120亿，不及惠科的1/25。

027. 【浙商轻工史凡可】周更新：百亚、致欧拟开启回购，超跌资产再梳理；本周AI消费更新观点：传统消费回购加码，重视超跌绩优资产布局；本周调研江浙AI消费，关注有业绩

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【浙商轻工史凡可】周更新：百亚、致欧拟开启回购，超跌资产再梳理；本周AI消费更新观点：传统消费回购加码，重视超跌绩优资产布局；本周调研江浙AI消费，关注有业绩支持的低位标的。具体子行业更新：

028. 半导体气体高纯二氧化碳或陷入短缺【中泰建材&化工|孙颖团队】 [庆祝]据The Elec消息，由于炼油及石化工厂开工率下降，导致二氧化碳产量大幅减少。通常情况下

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半导体气体高纯二氧化碳或陷入短缺【中泰建材&化工|孙颖团队】 [庆祝]据The Elec消息，由于炼油及石化工厂开工率下降，导致二氧化碳产量大幅减少。通常情况下，半导体制造商与相关供应商各自都会储备两周二氧化碳用量，合计能维持一个月的库存量，但近期库存已经跌破一个月水平。 [烟花]高纯度二氧化碳主要用于半导体超临界清洗工艺。根据科创板日报，三星电子每月的高纯度二氧化碳用量约1800至2000吨，SK海力士则需要600至700吨。这两家巨头的生产尚未受到实际影响，但库存余量持续减少，正全力加紧采购。不过即便提高单价、也难以确保额外供应量。

029. 【长江电新】储能：慕尼黑光储展总结——密集签单、AI+、大电芯、堆叠式户储本周欧洲国际太阳能展Intersolar Europe（The smarter E

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【长江电新】储能：慕尼黑光储展总结——密集签单、AI+、大电芯、堆叠式户储本周欧洲国际太阳能展Intersolar Europe（The smarter E Europe）于德国慕尼黑召开。作为海外最重要的行业展会，国内外主要光储企业均有参展。对此我们回顾总结如下： 1、多家企业斩获大单。海博现场共签署15项合作协议，签约合计总量接近10GWh，包括德国1GWh、意大利4.6GWh等。思格总签约规模超20GWh，包括分销市场澳洲5GWh，以及多个1GWh级别欧洲工商储等。国内企业德业、固德威、艾罗等也有合作协议签订。

030. #天风 #顺络电子

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031. 【东吴计算机王紫敬】东吴计算机推荐方向汇总0628 方向一：磷化铟——从美日垄断到中国崛起受AI算力和光模块需求井喷驱动，磷化铟行业正迎来史无前例的高景气周期

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【东吴计算机王紫敬】东吴计算机推荐方向汇总0628 方向一：磷化铟——从美日垄断到中国崛起受AI算力和光模块需求井喷驱动，磷化铟行业正迎来史无前例的高景气周期。该赛道过去长期被美日巨头绝对垄断，正随着中国企业的技术突围迎来全面反转。从受制于人到强势崛起，加速演绎的国产替代正在迎来量价齐升。

032. 华丰科技“Socket连接器”弹性如何测算？【HW的NPO方案】海外已出现通过NPO扩张scale up域趋势，HW 亦有望采用此种方案， 27年或有80万颗

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华丰科技“Socket连接器”弹性如何测算？【HW的NPO方案】海外已出现通过NPO扩张scale up域趋势，HW 亦有望采用此种方案， 27年或有80万颗此形式出货【Socket连接器用在什么地方】交换芯片到NPO光引擎，采用Socket连接器直连，可减少传输损耗

033. 【领益智造】：短期利空落地，关注底部布局机会 [玫瑰]2026年6月26日，公司股价出现明显回调，主要系两方面原因所致：1）6月25日，苹果官宣上调MacBoo

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【领益智造】：短期利空落地，关注底部布局机会 [玫瑰]2026年6月26日，公司股价出现明显回调，主要系两方面原因所致：1）6月25日，苹果官宣上调MacBook、iPad全系售价，果链或将受到一定影响。2）6月26日，公司港股上市，H 股发行价10.18港元，相对A股前收盘价折价40%+，较大AH价差对A股股价有一定影响。 [庆祝]我们认为，后续公司核心边际增量在于液冷、光通信、机器人等新业务，本次短期利空不影响公司后续新业务转型计划，建议关注底部布局机会。

034. 【华泰电子】强call：北京君正，业绩非常好（尤其Q2和下半年），刚开始涨价，27年30倍能看2200多亿；晶合集成：合肥华虹，政府扶持力度空前，长鑫上市后财

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【华泰电子】强call：北京君正，业绩非常好（尤其Q2和下半年），刚开始涨价，27年30倍能看2200多亿；晶合集成：合肥华虹，政府扶持力度空前，长鑫上市后财力雄厚，后续有大规划，硅光和先进逻辑加速推进，看2000亿。

035. 📈AI Token数据库周度更新-20260628【天风计算机缪欣君/刘鉴团队】 ❗️重点看好：国产模型：智谱、minimax 国产CPU双王：海光、中国长

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📈AI Token数据库周度更新-20260628【天风计算机缪欣君/刘鉴团队】 ❗️重点看好：国产模型：智谱、minimax

036. 【中信电子】MLCC：坚定板块信心，7月前后原厂密集涨价潮将至，调整即布局黄金窗口期各位领导好，我们刚刚外发MLCC第二篇专题，7月份前后原厂涨价将迎来密集落

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【中信电子】MLCC：坚定板块信心，7月前后原厂密集涨价潮将至，调整即布局黄金窗口期各位领导好，我们刚刚外发MLCC第二篇专题，7月份前后原厂涨价将迎来密集落地，MLCC作为类似存储的AI通胀品类是未来一年年度的重要板块。我们近期与三星电机、火炬电子、信维通信等头部原厂直接有调研更新，欢迎联系。 ——关于AI：当前已至AI驱动产业爆发的“黄金甜蜜点”。当前村田、三星、太诱等海外头部积极推动产品结构调整（向AI产品倾斜），而AI产品的高层数、低良率等当前产品特点，使产能挤出效应进一步放大。当前AI相关敞口占整体MLCC市场已至10%。

037. #小光

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039. 【zx航空航天】回收验证在即，资金关注提升 ------- 航警信息预示长征10号乙或首飞在即。马尼拉飞行情报区（RPHI）发布航警信息，时间为7月10日5时

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【zx航空航天】回收验证在即，资金关注提升 ------- 航警信息预示长征10号乙或首飞在即。马尼拉飞行情报区（RPHI）发布航警信息，时间为7月10日5时至7月13日9时，区域位于文昌发射场东南，是火箭残骸的典型落区，预计中国复用火箭回收验证有望再次开展。长征10号乙是航天科技一院研制的可重复使用大型液体运载火箭，航天一院在2月完成长征10号甲高精度受控溅落，技术实力国内领先，行业拐点有望到来。

040. 波司登2526财年年度业绩会纪要 Yum! Brands FY26欧洲投资者日纪要（KFC专场） /

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波司登2526财年年度业绩会纪要 Yum! Brands FY26欧洲投资者日纪要（KFC专场） /

041. 消费、信贷和投资：如何识别房价拐点如何看待黄金破位下跌与海外叙事逻辑变化？ 2026年下半年非银金融策略暨资本市场资金流动分析

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消费、信贷和投资：如何识别房价拐点如何看待黄金破位下跌与海外叙事逻辑变化？ 2026年下半年非银金融策略暨资本市场资金流动分析

042. 金刚石应用领域交流深度解读行业&个股系列：MLCC

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金刚石应用领域交流深度解读行业&个股系列：MLCC

043. 农林牧渔行业：厄尔尼诺来袭，关注农产品“天气溢价” siRNA药物深度报告（二）：心血管赛道全布局，siRNA药物创新突围

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农林牧渔行业：厄尔尼诺来袭，关注农产品“天气溢价” siRNA药物深度报告（二）：心血管赛道全布局，siRNA药物创新突围

044. 政策与大类资产配置周观察新供给视角看当前基本面走弱

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政策与大类资产配置周观察新供给视角看当前基本面走弱

045. 算力用电爆发式增长，如何把握产业链机遇新型能源体系建设“十五五”规划发布，如何深度解读？

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算力用电爆发式增长，如何把握产业链机遇新型能源体系建设“十五五”规划发布，如何深度解读？

046. 存储超级周期：美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期大摩闭门会：中国AI GPU市场规模上调，CoWoS产业链更新，半导体投资新机会

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存储超级周期：美光SCA重塑商业模式，重申看好存储超级周期大摩闭门会：中国AI GPU市场规模上调，CoWoS产业链更新，半导体投资新机会

047. #功率

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048. 【周观点】260628：两鸟在林，不如一鸟在手 1️⃣Cpo：归根结底是半导体化 1）康宁Glass Bridge仅是远期方案的一种，康宁官网明确表示“现有的

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【周观点】260628：两鸟在林，不如一鸟在手 1️⃣Cpo：归根结底是半导体化 1）康宁Glass Bridge仅是远期方案的一种，康宁官网明确表示“现有的Fau仍会被广泛使用”，Glass Bridge是未来的补充，而非替代。

049. #智元机器人

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050. 【东吴电子陈海进】东芯股份：SLC NAND 利基涨价核心标的，Q2业绩持续超预期 📮观点重申：SLC涨幅强劲，供需缺口下涨价具强持续性 Q1/Q2 SLC涨价

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【东吴电子陈海进】东芯股份：SLC NAND 利基涨价核心标的，Q2业绩持续超预期 📮观点重申：SLC涨幅强劲，供需缺口下涨价具强持续性 Q1/Q2 SLC涨价50%，展望Q3行业仍有望继续上涨50%。Q4维持30-50%涨价幅度，当下月度调价，传导顺畅。展望27年，三星/铠侠/美光聚焦大存储，持续减产SLC/MLC供给，中长期可预见性无新增产能；需求端工业、网通稳健复苏。涨价并非短期逻辑，27年SLC价格涨幅亦有望翻倍提升。今年的SLC有望成为去年的DDR4，明年的SLC亦将像今年的DDR4持续演绎。

051. 【华创电新：三星电机MLCC再签美国P大单】 6月28日消息，三星电机正在与美国P就供应AI服务器用MLCC进行最后的谈判。据报道推测，合同规模约5000亿韩元

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【华创电新：三星电机MLCC再签美国P大单】 6月28日消息，三星电机正在与美国P就供应AI服务器用MLCC进行最后的谈判。据报道推测，合同规模约5000亿韩元。 2025年三星电机营业收入11.31万亿，5000亿韩元新订单约占全年总收入的5%。三星元件事业部销售规模呈现明显同环比增长趋势，26Q1实现收入1.41万韩元收入，同比增长16%，环比增长7%。

052. - 报告认为霍尔木兹海峡重新开放将通过三个投资渠道利好中国股市：1）油价下跌减轻宏观压力、利好长周期资产（如AI）；2）油轮股受益于库存重建；3）中东重建需求提

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报告认为霍尔木兹海峡重新开放将通过三个投资渠道利好中国股市：1）油价下跌减轻宏观压力、利好长周期资产（如AI）；2）油轮股受益于库存重建；3）中东重建需求提振工程机械、钢铁等出口。此外，全球需求复苏支撑中国出口商，报告将IT板块评级从中性上调至超配，并维持MXCN和沪深300年底目标分别为100和5200点。摩根大通（J.P. Morgan）于2026年6月25日发布的中国权益策略报告指出，霍尔木兹海峡的重新开放将为A股和港股带来结构性利好。核心逻辑通过三个渠道传导：（利多宏观与长端资产）、、。报告同时将，认为全球需求回暖及外部不确定性下降是主要驱动…

053. - 亚马逊广告已成为全球第三大数字广告平台，市场份额约9%，受益于零售媒体增长和AI/ML技术优化。预计2026年广告收入约830亿美元，运营利润率约46%，贡

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亚马逊广告已成为全球第三大数字广告平台，市场份额约9%，受益于零售媒体增长和AI/ML技术优化。预计2026年广告收入约830亿美元，运营利润率约46%，贡献约380亿美元的运营利润，占亚马逊总运营利润的36%。Prime Video等新兴广告载体增长强劲，AI竞争风险较低，OpenAI的广告短期内不会侵蚀核心预算。零售媒体广告是增长最快的在线广告垂直领域，亚马逊在零售/CPG广告领域的渗透率仍有提升空间。亚马逊维持超配评级，目标价330美元，基于2027年GAAP EPS的32倍市盈率。亚马逊广告业务正以高增长和高利润率成为公司利润的重要支柱。报告…

054. - 高盛维持六福集团中性评级，目标价从27港元下调至25港元。尽管FY26业绩超预期，但管理层指引FY27收入/利润双位数增长，毛利率因金价走弱和FIFO库存会

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高盛维持六福集团中性评级，目标价从27港元下调至25港元。尽管FY26业绩超预期，但管理层指引FY27收入/利润双位数增长，毛利率因金价走弱和FIFO库存会计方法面临同比压力。高盛上调FY27-28E净利润11%-14%，但下调估值倍数至7.5倍（此前9倍），反映金价波动和消费不确定性。高盛发布六福集团（0590.HK）FY26业绩回顾报告，认为公司虽然FY26业绩超预期，但FY27面临毛利率收缩压力，维持评级，将目标价由27港元下调至25港元（对应约14.6%的上行空间）。核心逻辑是：收入端受益于金价回调带来的按重量计产品需求增长和港澳市场增值后红…

055. - 市场因苹果涨价传闻过度担忧iPhone需求，导致立讯精密股价回调，这是买入机会。iPhone实际销量和产品结构优于预期，公司组装业务利润率将持续改善。光模块

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市场因苹果涨价传闻过度担忧iPhone需求，导致立讯精密股价回调，这是买入机会。iPhone实际销量和产品结构优于预期，公司组装业务利润率将持续改善。光模块业务（800G/1.6T）将成为2026年下半年起的关键增长引擎，贡献高利润率增量收入。重申增持（Overweight）评级，目标价从82元上调至97元，基于22倍市盈率。在2026年6月26日发布了对立讯精密的专题报告，核心观点是：报告的核心逻辑是看多立讯精密的两大增长引擎：

056. - 高频数据显示中国消费与地产活动仍偏弱（房地产交易、航空客流、交通拥堵均低于去年同期），生产端钢铁需求小幅下滑但煤炭消费同比上升，外需相关港口集装箱吞吐量改善

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高频数据显示中国消费与地产活动仍偏弱（房地产交易、航空客流、交通拥堵均低于去年同期），生产端钢铁需求小幅下滑但煤炭消费同比上升，外需相关港口集装箱吞吐量改善但船舶货运量下降。政策端继续发力，近期发布多项刺激消费、投资及产业升级措施，货币与财政政策维持宽松基调。高盛于2026年6月27日发布的中国经济活动与政策追踪周报显示，中国经济复苏动能仍显分化：消费端受假期扰动及地产低迷拖累，高频指标普遍低于去年同期；生产端钢铁产业链承压，但能源消费（煤炭、石油）表现相对坚挺；外需相关港口吞吐量呈分化态势。政策层面，近期密集出台促消费（汽车、AI+消费）、稳外资、…

057. - 本周宏观焦点：1）AI导致股市波动加剧，建议使用期权保护；AI尚未显著影响劳动力，但长期可能替代9%就业，历史表明技术会创造新岗位。2）美伊协议降低油价，减

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本周宏观焦点：1）AI导致股市波动加剧，建议使用期权保护；AI尚未显著影响劳动力，但长期可能替代9%就业，历史表明技术会创造新岗位。2）美伊协议降低油价，减少衰退和通胀风险，上调美欧印GDP预测。3）英国新首相Burnham可能增加公共投资和借贷，但市场约束限制；与欧洲更紧密合作有利增长和英镑。此外，关注美联储更鹰派打压黄金、中国增长分化以及太空经济机会。高盛宏观研究团队在2026年6月26日发布的报告中，重点探讨了三个关键议题：、以及。此外，也覆盖了美联储鹰派转向、中国增长前景分化及太空经济机会等“雷达上”的事项。：市场波动被ETF杠杆机制放大，…

058. - 1) 代理AI（Agentic AI）将使CPU服务器市场规模扩大5-6倍，因为CPU更擅长执行顺序任务和异构工作负载（相比GPU擅长大规模并行处理）。2)

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代理AI（Agentic AI）将使CPU服务器市场规模扩大5-6倍，因为CPU更擅长执行顺序任务和异构工作负载（相比GPU擅长大规模并行处理）。2) 企业更新老旧服务器（平均服役6年，历史平均3-4年）可带来显著性能提升和成本节约（例如1000台旧服务器替换为350台新机，每年节省约100万美元电费）。3) 当前供应链限制导致Dell和HPE仅能满足约一半的企业服务器需求，推动公司级订单积压扩大，并为未来收入提供可见性。本报告来自专家访谈系列，专家认为：一是企业大规模更新老旧服务器（平均服役6年，已超过历史平均寿命）；二是代理AI（Agentic…

059. - 5月中国智能手机出货量同比增长19%至2700万部，环比增长7%。但内存成本持续上升，预计二季度出货将同比下滑14%。相机规格持续升级，每部手机摄像头数量虽

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5月中国智能手机出货量同比增长19%至2700万部，环比增长7%。但内存成本持续上升，预计二季度出货将同比下滑14%。相机规格持续升级，每部手机摄像头数量虽下降，但高像素（20MP+）占比显著提升至65%，利好相关零部件供应商。报告建议买入鸿海、瑞声科技、领益智造、大立光、三赢科技、Fositek和台积电。高盛在2026年6月27日发布的中国智能手机行业月度报告中指出，5月出货量表现强劲，但内存成本高企将成为未来需求的主要拖累。同时，手机摄像头规格升级趋势明确，高像素渗透率持续提升，驱动产业链价值向高端零部件集中。 5月中国智能手机出货2700万部，…

060. - 高盛对澳洲矿业板块提出差异化投资建议。核心观点为：强烈看好黄金板块，认为金价强势将推动金矿股产生高自由现金流和股东回报；对锂矿和铀矿板块持谨慎态度，认为锂价

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高盛对澳洲矿业板块提出差异化投资建议。核心观点为：强烈看好黄金板块，认为金价强势将推动金矿股产生高自由现金流和股东回报；对锂矿和铀矿板块持谨慎态度，认为锂价长期面临下行风险，铀矿估值已部分透支未来预期。因此，高盛建议超配黄金股，低配锂矿和铀矿股。本报告是高盛（Goldman Sachs）于2026年6月26日发布的关于澳洲矿业及金属板块的行业深度研究报告。高盛认为，当前市场对大宗商品的投资机会存在显著分化，并基于对各子行业大宗商品价格的长期预测，给出了明确的“买入/卖出”评级建议。高盛的核心投资策略可以概括为：。具体来说：

061. - 中国6月贷款市场报价利率（LPR）维持不变；预计6月官方制造业PMI小幅回升至50.1，但整体仍偏弱；财新制造业PMI预计保持在51.6，受AI及绿色科技需

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中国6月贷款市场报价利率（LPR）维持不变；预计6月官方制造业PMI小幅回升至50.1，但整体仍偏弱；财新制造业PMI预计保持在51.6，受AI及绿色科技需求支撑。巴克莱（Barclays）最新发布的《》周度数据回顾与预览报告指出，中国6月政策利率（1年期LPR）维持3.0%不变，符合预期。展望未来一周，巴克莱预计6月官方制造业PMI将温和回升至50.1，尽管扩张幅度有限，反映生产活动在劳动节后有所恢复，但能源相关行业因价格高企而持续承压。同时，财新制造业PMI预计维持在51.6的韧性水平，主要受益于人工智能（AI）和绿色科技产品的持续需求。已公布…

062. - 本周离岸中国市场大幅回调，MSCI中国指数下跌6%，而A股市场仅下跌1.5%。市场结构出现显著分化，A股科技板块（IT）表现优异，涨幅达4.2%，但离岸科技

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本周离岸中国市场大幅回调，MSCI中国指数下跌6%，而A股市场仅下跌1.5%。市场结构出现显著分化，A股科技板块（IT）表现优异，涨幅达4.2%，但离岸科技股（HSTECH）暴跌7.6%。高盛认为，A股市场盈利修正趋势优于离岸，特别是在IT板块，这为A股提供了更强的支撑。宏观层面，中国政策重心转向创新驱动和扩大对外开放，但贸易关税、部分行业利润下滑及私人企业政策趋紧构成风险。高盛在最新一期《》中指出，中国市场在截至2026年6月26日的一周内出现了显著分化。离岸中国股票（以MSCI中国指数衡量）大幅下跌，而A股市场则展现出相对韧性。报告核心观点总结如…

063. - 中国5月工业利润同比增长21.0%，但经季调后环比下降8.4%；工业收入同比增长6.7%，环比微增0.4%。上游利润增速仍强劲（同比+58.3%），但较4月

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中国5月工业利润同比增长21.0%，但经季调后环比下降8.4%；工业收入同比增长6.7%，环比微增0.4%。上游利润增速仍强劲（同比+58.3%），但较4月有所放缓；下游利润增速小幅回升至+10.2%。利润率的改善主要来自上游。全球AI热潮支撑电子及有色金属（铝、铜）利润增长。高盛于2026年6月27日发布报告，聚焦中国5月工业企业利润数据。核心结论是：虽然同比增速仍高达21%，但经季节性调整后环比明显下滑（-8.4%），显示短期动能减弱。收入端同比增速加快至6.7%，环比仅微增0.4%。结构上，上游（采矿业、原材料制造）利润增长依旧突出，但边际放缓…

064. - 巴克莱在双周更新中分析了AI主题股票的隐含估值变化。自上次报告（5月29日）以来，大多数AI相关股票股价下跌中个位数，光通信板块（CIEN、FN、SMCI）

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巴克莱在双周更新中分析了AI主题股票的隐含估值变化。自上次报告（5月29日）以来，大多数AI相关股票股价下跌中个位数，光通信板块（CIEN、FN、SMCI）回调明显，但HPE因业绩利好逆势上涨。隐含AI市盈率整体下降，但多数股票仍处于40-60倍区间，GLW、KEYS、CIEN估值更高。同时，非AI主题股票估值变动相对温和，整体偏防御。预计2023-2027年间云AI收入复合年增长率约62%。巴克莱在最新双周研报中跟踪了其覆盖的AI主题股票（包括IT硬件和通信设备公司）的隐含AI市盈率变化。报告指出，自5月29日以来，AI组合股票平均下跌约5%（中个…

065. - 黄金经历20-25%回调后接近公允价值（约4150美元/盎司），调整更像是技术性重置而非趋势终结。中长期支撑因素依然坚实：美国通胀高企、央行持续购金、去美元

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黄金经历20-25%回调后接近公允价值（约4150美元/盎司），调整更像是技术性重置而非趋势终结。中长期支撑因素依然坚实：美国通胀高企、央行持续购金、去美元化及法币贬值叙事。短期实际利率与美元仍是逆风，但地缘政治风险稳定后金价有望反弹。在股票中优选矿业股，利用期权工具可获取更好风险回报。巴克莱（Barclays）2026年6月15日发布跨资产研报，旗帜鲜明地提出：当前金价已回落至其公允价值估计值（约4150美元/盎司）附近，中长期结构性支撑因素——持续性通胀、政策不确定性、央行储备多元化——依然稳固。报告推荐增加黄金敞口，并对矿业股采取选择性增持策…

066. - 特斯拉在自动驾驶出租车（Robotaxi）方面取得进展，但商业化速度慢于预期，目前仍处于早期技术验证阶段；Waymo在商业化规模和运营数据上大幅领先，已进入

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特斯拉在自动驾驶出租车（Robotaxi）方面取得进展，但商业化速度慢于预期，目前仍处于早期技术验证阶段；Waymo在商业化规模和运营数据上大幅领先，已进入规模化扩张的第二阶段。特斯拉的关键优势在于垂直整合、低成本车辆和快速迭代能力，但能否借此实现弯道超车仍需验证。当前特斯拉股价与基本面脱节，未来走势将高度依赖其AI增长计划（尤其是Robotaxi）的关键数据点。本报告由巴克莱（Barclays）发布，核心观点是。报告认为，特斯拉的未来股价走势将与其AI驱动的增长计划（特别是Robotaxi）的里程碑数据高度相关，而自动驾驶数据的透明度和可靠性是当前…

067. #炭黑

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068. 【概伦电子发行股份&购买资产点评】国金电子 ✨公司发布发行股份&购买资产报告书，IP业务并购渐行渐近。公司拟以19亿元购买物理IP龙头锐成芯微100%股权（6.

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【概伦电子发行股份&购买资产点评】国金电子 ✨公司发布发行股份&购买资产报告书，IP业务并购渐行渐近。公司拟以19亿元购买物理IP龙头锐成芯微100%股权（6.7xPS）、以2.74亿元购买高速接口IP龙头纳能微45.64%股权（5.6xPS）。其中，约11.8亿元由发行股份支付，发行价格为17.45元/股；约10.0亿元由现金支付，公司拟募集10.5亿元，发行价格不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票均价的80%。 ✨本次草案相较之前草案：1）增加了大股东锁定期，公司大股东锁定3年、并购标的大股东锁定2年；2）提高了业绩对赌要求，2025~202…

069. #小马

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070. 【中国移动03星近期将择机发射搭载星载基站验证卫星物联网业务】记者独家获悉，中国移动下一颗手机直连卫星试验星03星近期将择机发射。与今年6月9日发射的“中国移

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【中国移动03星近期将择机发射搭载星载基站验证卫星物联网业务】记者独家获悉，中国移动下一颗手机直连卫星试验星03星近期将择机发射。与今年6月9日发射的“中国移动02星”不同，03星将搭载星载基站，实现“星上再生”模式。此外，03星还将同步验证卫星物联网业务，实现宽带与窄带物联的融合。（科创板日报）

071. 【腾讯小范围内测TenPay Go 面向境外人士来华支付】记者了解到，腾讯正在内测一款面向境外人士的“来华生活便利助手”，旨在提供包括移动支付服务的一站式数字生

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【腾讯小范围内测TenPay Go 面向境外人士来华支付】记者了解到，腾讯正在内测一款面向境外人士的“来华生活便利助手”，旨在提供包括移动支付服务的一站式数字生活服务。该App将支持在全国数千万家微信支付合作商户中直接消费，目前仍在小范围测试中，暂未全量开放体验。记者留意到，该款APP已在App Store上架，名为TenPayGo。（财联社）

075. 碳纤维(260628)更新催化事件： 1、2026年6月28日讯，中国建材三条世界级高性能碳纤维生产线在中复神鹰连云港基地集中投产，覆盖通用、高强、高模三大主

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碳纤维(260628)更新催化事件： 1、2026年6月28日讯，中国建材三条世界级高性能碳纤维生产线在中复神鹰连云港基地集中投产，覆盖通用、高强、高模三大主流碳纤维品类。这标志着我国碳纤维产业高质量发展再添重磅里程碑。

076. 【智元机器人第15000台具身智能机器人下线】6月28日，智元机器人第15000台具身智能机器人下线，距离万台量产节点仅用时不足3个月。该产品型号为智元精灵G2

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【智元机器人第15000台具身智能机器人下线】6月28日，智元机器人第15000台具身智能机器人下线，距离万台量产节点仅用时不足3个月。该产品型号为智元精灵G2，当天交付给龙旗科技工厂。智元合伙人、高级副总裁姚卯青表示，量产是具身智能落地产业的核心，规模化生产摊薄硬件成本，加速机器人普惠时代到来。智元通过软硬件全栈自研、核心零部件自主可控，建立了全球首个具身智能机器人标准化供应链体系A链，实现年10万台以上柔性生产和交付能力。目前，智元下游制造业客户订单持续增长，所有下线机型均将批量交付给海内外客户，应用于3C制造、仓储物流、商业服务等核心领域。（证券…

077. #霍尔木兹海峡

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078. 【国金AI金属】钽行业深度：AI敞口最大、上涨斜率最陡. -钽供给：极度脆弱。 2018-2025年产量CAGR4.1%，供给重心转向非洲；核心产区扰动加剧，

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【国金AI金属】钽行业深度：AI敞口最大、上涨斜率最陡. -钽供给：极度脆弱。 2018-2025年产量CAGR4.1%，供给重心转向非洲；核心产区扰动加剧，刚果金Rubaya矿区年内两次塌方影响全球钽供应15%。 -钽需求： AI敞口大，景气度高:

079. 【重点关注PPO树脂供应偏紧，价格上调预期增强】中邮化工刘海荣团 [礼物]PPO树脂作为AI算力的关键树脂原料，今年以来受更多加公众号：思维纪要社需求持续拉

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【重点关注PPO树脂供应偏紧，价格上调预期增强】中邮化工刘海荣团 [礼物]PPO树脂作为AI算力的关键树脂原料，今年以来受更多加公众号：思维纪要社需求持续拉动行业快速放量。近期多家上下游企业反馈，电子级PPO供应偏紧张，国内多家核心PPO树脂供应商产能处于满产状态，7月后海外需求还有进一步增长预期。我们重点推荐： [烟花] 中化国际，即将并入的子公司南通星辰是台系覆铜板厂商PPO树脂的核心供应商，公司现有产能2280吨/年，并有进一步扩产3000吨产能规划。公司已成为海外NV

080. 【东财建筑建材｜电子布跟踪】林州光远再闯IPO，电子布板块效应进一步壮大近期电子布企业林州光远再次申报IPO，此次IPO拟募资36亿元，用于高性能低介电玻纤纱

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【东财建筑建材｜电子布跟踪】林州光远再闯IPO，电子布板块效应进一步壮大近期电子布企业林州光远再次申报IPO，此次IPO拟募资36亿元，用于高性能低介电玻纤纱技改项目、高性能低介电低膨胀玻纤布生产线项目、新一代信息技术用超低介电低膨胀电子纱智能化生产线项目以及补充流动资金林州光远专注于电子纱/电子布研发生产销售，截止25年底，公司E-玻纤纤维纱约11万吨左右，对应E电子布约3亿米，25年销量约2.9亿米；低介电电子布（主要是一代布）产能约3000-4000万米/年，25年销量约3000多万米；根据玻纤协会数据，2025年公司E玻纤电子纱产量约占我国…

081. 长光华芯6‑26苏州龙之梦CFCF大会完整发言内容（大白话精简版）一、行业大判断（开篇定调） 1. 现在整个AI光芯片行业进入产能为王时代，产能决定供货价格、

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长光华芯6‑26苏州龙之梦CFCF大会完整发言内容（大白话精简版）一、行业大判断（开篇定调）现在整个AI光芯片行业进入产能为王时代，产能决定供货价格、决定供应链格局。全球磷化铟高速EML芯片严重紧缺，海外厂商交期排到2027年以后，1.6T大规模上量节奏会比市场之前预估更快。

082. 【中泰电子】周末大事记🗒‼ 1、GPT5.6周五上线预览版，部分Benchmark跑赢Anthropic旗舰模型Fable5，长链Agent任务稳定性提升，Co

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【中泰电子】周末大事记🗒‼ 1、GPT5.6周五上线预览版，部分Benchmark跑赢Anthropic旗舰模型Fable5，长链Agent任务稳定性提升，Coding、网络安全、生物学等领域表现突出；旗舰版本定价持平GPT5.5，约为Fable5一半。 2、美国政府周五批准Anthropic向部分公司和机构开放Mythos，此前该模型曾因安全考虑被叫停；GPT5.6当前亦处于受限预览阶段，仅向小范围合作机构开放，后续逐步推向公众。高端模型迭代继续推进，此前市场担忧的Token均价下滑压力有望边际缓解。

083. OpenAI GPT-5.6发布，AI4S可能是下一个商业化重点（0628）@华泰计算机 GPT-5.6有三款：旗舰版 Sol（太阳）、中等成本版 Terra（

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OpenAI GPT-5.6发布，AI4S可能是下一个商业化重点（0628）@华泰计算机 GPT-5.6有三款：旗舰版 Sol（太阳）、中等成本版 Terra（地球）、低价高速版 Luna（月亮）。最强的 Sol 在（规划、迭代和工具协调的命令行工作流）测评上已经超过Anthropic最新旗舰模型Mythos ，但目前仍是有限预览状态。Sol支持max 模式，增加深入推理时间；引入了 ultra 模式，利用子Agent来加速复杂工作。定价上，最高档 Sol 和上一代旗舰5.5基本同价，中档 Terra 约为半价，最低档 Luna 降价约 80%，…

084. 20260628 周观点继续推荐“电”架构中最具弹性及锐度的方向，功率半导体新洁能三次电源PCB 中富电路在整体“电的架构”中，我们优选价格弹性最大，

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20260628 周观点继续推荐“电”架构中最具弹性及锐度的方向，功率半导体新洁能三次电源PCB 中富电路在整体“电的架构”中，我们优选价格弹性最大，AI敞口快速提升的功率半导体以及壁垒最高，未来技术附加值最高的三次电源PCB： Morgan Stanley发布最新AI电力基础设施报告，其中提到AI 正在催生持续多年、结构性的功率半导体需求周期，两大核心驱动：（1）为 AI 数据中心配套的电网 / 微电网大规模投资；（2）数据中心内部从前端交直流转换到 GPU 负载端负载点电源，全链路更高能效的电力转换需求。预测 2025-20…

085. 【国泰海通通信】业绩为王，npo创新为矛事件点评: 今日板块大幅调整，盘面上没有听到明显基本面利空。本周cfcf 2026在苏州举行，业内对npo等新技术有更

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【国泰海通通信】业绩为王，npo创新为矛事件点评: 今日板块大幅调整，盘面上没有听到明显基本面利空。本周cfcf 2026在苏州举行，业内对npo等新技术有更多分享。继续重点看好板块逢低布局机会 [玫瑰]业绩为王

086. #日历

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087. 【申万计算机周报】物理AI崛起，工业AI从“会回答”走向“能执行”！物理AI：工业智能进入生产闭环 [玫瑰]物理AI的核心变化，是AI输出不再只是文本、代码和

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【申万计算机周报】物理AI崛起，工业AI从“会回答”走向“能执行”！物理AI：工业智能进入生产闭环 [玫瑰]物理AI的核心变化，是AI输出不再只是文本、代码和建议，而是开始变成参数、路径、动作和调度策略。

088. #光智科技

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089. 🔥🔥【产业重磅】全球先进封装迎来扩产投资潮，得产能者得天下 📈【驱动逻辑】 1、底层技术逻辑：摩尔定律放缓，先进封装成为性能升级最优解; 2、全球算力需求指数级

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🔥🔥【产业重磅】全球先进封装迎来扩产投资潮，得产能者得天下 📈【驱动逻辑】 1、底层技术逻辑：摩尔定律放缓，先进封装成为性能升级最优解;

090. 6月28日，江苏连云经济开发区内，中国建材高性能碳纤维生产线正式投产。这3条世界级生产线，是继SYT80（T1200级）超高强度碳纤维实现全球工程化量产后，我国

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6月28日，江苏连云经济开发区内，中国建材高性能碳纤维生产线正式投产。这3条世界级生产线，是继SYT80（T1200级）超高强度碳纤维实现全球工程化量产后，我国碳纤维产业发展的又一里程碑事件。碳纤维概念股汇总

091. 韩国科技游记（2）：以小登的名...

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092. 领导好，继续维持对科技主线+少仓位银行的观点，等待科技主升。更新如下： 1）宏观风险已过，美国核心PCE对通胀指引偏弱，私人消费数据有韧性（五月实际私人消费维

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领导好，继续维持对科技主线+少仓位银行的观点，等待科技主升。更新如下： 1）宏观风险已过，美国核心PCE对通胀指引偏弱，私人消费数据有韧性（五月实际私人消费维持增长），6月就业（预计放缓至70k）不会过多影响FED的决策。沃什近期讲话预计不会过多偏离6月FOMC的tone。宏观虽然仍然风险重重，但在当前数据与讨论不会构成系统性风险的背景下，建议接下来全力做多，不要特别担心美伊问题。 2）经历过6月还没放弃的我们都是科技忠诚的战士。科技容量巨大，每个人都能找到自己舒服的方式赚钱。喜欢题材的老师可以听康宁的炒下一代技术烧玻璃、喜欢周期的领导可以买存储、…

093. #谷歌 #Meta

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094. 【华安机械】再call 瑞松科技：康宁GlassBridge加速24/48通道数方案量产，终极卖铲人高度受益高芯数趋势市场对于该项技术的理解还存在误区，在此

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【华安机械】再call 瑞松科技：康宁GlassBridge加速24/48通道数方案量产，终极卖铲人高度受益高芯数趋势市场对于该项技术的理解还存在误区，在此汇报如下： 1、此前CPO方案量产难度大，很大程度受制于FAU-PIC段主动耦合良率低，GlassBridge则转为以玻璃桥做fan-out实现被动耦合，降低量产难度，提升量产效率。对于NPO和CPO的量产落地起到加速作用。

095. 2026年06月26日晚，杭州新剑机电传动股份有限公司创业板IPO获受理。新剑传动概念股汇总

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2026年06月26日晚，杭州新剑机电传动股份有限公司创业板IPO获受理。新剑传动概念股汇总

096. AI材料观点更新0628 1、PCB材料：电子布 7月涨价望超预期（预计E布达历史最高价，巨石、中材、国际复材），树脂（东材、圣泉、中化）和硅微粉（联瑞）同样

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AI材料观点更新0628 1、PCB材料：电子布 7月涨价望超预期（预计E布达历史最高价，巨石、中材、国际复材），树脂（东材、圣泉、中化）和硅微粉（联瑞）同样在产业趋势中。 2、电子气体：关注紧缺涨价品种，六氟化钨（中船）、超临界二氧化碳（广钢、金宏）。

097. #市场

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098. 重要【信达消费姜文镪】泥沙俱下的消费/价值，基本面分化固然存在，资金面分化更为显著，聚焦Q2业绩兑现 A股消费/价值板块相较于美股消费/价值板块表现更弱，充分反

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重要【信达消费姜文镪】泥沙俱下的消费/价值，基本面分化固然存在，资金面分化更为显著，聚焦Q2业绩兑现 A股消费/价值板块相较于美股消费/价值板块表现更弱，充分反映需求压力、美元加息等负面影响，目前已经具备显著的性价比和超跌反弹基础，后续海外重点观察油价超预期的回落压低通胀预期以及美元加息预期的弱化，国内重点观察政策预期的强化及部分行业的补库需求。市场K型分化走到极致，海外科技板和国内科技板块均出现了缩圈，市场已经出现了资金左侧介入的特征，部分券商、医药、出口链、化工等板块均出现了反弹趋势。二季度行至尾声，部分绩优个股或在本轮反弹中优先定价，重点关注出…

099. 【瑞松科技】继续强call-康宁 GlassBridge是实质利好——国金前沿制造 0628 康宁 GlassBridge方案被动耦合推动高芯数MPO加速，高芯

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【瑞松科技】继续强call-康宁 GlassBridge是实质利好——国金前沿制造 0628 康宁 GlassBridge方案被动耦合推动高芯数MPO加速，高芯MPO景气度不用质疑。 ➡康宁 GlassBridge通过 PIC 侧玻璃基于芯片被动耦合，容差相对之前的主动耦合要求降低，破解高芯数主动耦合难点，利好高芯数光纤传输，24 芯等高芯 MPO有望加速。

100. 很多领导问我，MLCC周末传2个消息： 1、三星7.3供应商会，会宣布减产部分料号，主要是转产服务器级别的产品。 2、太阳诱电下周针对消费级产品的部分高容和超高

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很多领导问我，MLCC周末传2个消息： 1、三星7.3供应商会，会宣布减产部分料号，主要是转产服务器级别的产品。 2、太阳诱电下周针对消费级产品的部分高容和超高容料号涨价50-150%。

101. 【洁美科技继续推荐】高端离型膜紧缺，公司上调扩产规划，规划产能翻倍 [玫瑰] MLCC缺货环节蔓延到高端离型膜，目前行业主要供应商为东丽、三井等外资企业，产能已

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【洁美科技继续推荐】高端离型膜紧缺，公司上调扩产规划，规划产能翻倍 [玫瑰] MLCC缺货环节蔓延到高端离型膜，目前行业主要供应商为东丽、三井等外资企业，产能已全部被村田、三星锁单，仍无法满足行业需求，离型膜产品涨价+向国内供应商要产能 [玫瑰] 国内能供应MLCC高端离型膜的公司非常少（洁美/斯迪克等），洁美产品已经给三星、村田批量供货，除了享受MLCC行业beta外，多一层AI高容头部大厂供应商的逻辑。

102. #黑毛

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103. ⚡️中信主题策略刘易团队-“绿色能源”主题✨再Call朗坤科技301305：4亿元设立朗坤绿能智算子公司，以“生物质绿电+智算”模式推进算电协同新业务 [玫瑰]

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⚡️中信主题策略刘易团队-“绿色能源”主题✨再Call朗坤科技301305：4亿元设立朗坤绿能智算子公司，以“生物质绿电+智算”模式推进算电协同新业务 [玫瑰]6月26日设立朗坤绿能智算（深圳）全资子公司，算电协同等AI相关业务有望快速落地。子公司绿能智算注册资本金达4亿元，该主体未来将通过“生物质绿电+智算”模式拓展算力配套产业。朗坤科技在一线城市拥有多座生物质资源再生中心，现有并网绿电70MW+，每年可以发电6亿度。绿能智算的成立表明公司正式将AI领域“算电协同+算力租赁”业务作为核心业务布局，公司在北京、广州、深圳等一线城市拥有土地和绿电资源，积…

104. [太阳]【东财食饮&农业】周观点更新及研究回顾研究员观点更新：回购、增持、激励，底部时产业动作频出；正视事实稳健经营，股东会传递企业理性信号端午期间消费情

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[太阳]【东财食饮&农业】周观点更新及研究回顾研究员观点更新：回购、增持、激励，底部时产业动作频出；正视事实稳健经营，股东会传递企业理性信号

105. 【天风海外】MLCC 长单或确定，涨价幅度或超预期，继续建议关注MLCC相关投资机会。根据6月28日韩联社报道，三星电机正与美国一家云服务提供商(CSP)就人

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【天风海外】MLCC 长单或确定，涨价幅度或超预期，继续建议关注MLCC相关投资机会。根据6月28日韩联社报道，三星电机正与美国一家云服务提供商(CSP)就人工智能(AI)服务器用MLCC供应合同进行最后阶段的协商。合同规模预计在5000亿韩元左右。根据我们此前对于CSP的调研，我们认为当前北美CSP厂正在日本与MLCC厂谈需求量与采购的价格，尽管实际采购是由PCB与组装厂直接采购，但CSP原厂和MLCC厂会确定实际能接受的涨价幅度，我们认为由于整体在Capex占比极低，且涨价可以促进原厂转单供给（与其他Capex不同），CSP愿意付出较高价格锁定…

106. 【申万互联网传媒+通信】康宁玻璃桥对光连接影响，Token支出波动原因，网易入通260628 [烟花] 【热点一】：康宁玻璃桥Glassbridge对光连接影响

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【申万互联网传媒+通信】康宁玻璃桥对光连接影响，Token支出波动原因，网易入通260628 [烟花] 【热点一】：康宁玻璃桥Glassbridge对光连接影响？【1】玻璃桥适用：PIC边缘耦合，支持30μm+光半导体纤芯间距，可拆卸、晶圆级、被动对准fiber-to-PIC，高带宽CPO；【2】实际多路线并进，DFAU玻璃/金属（SenkoMPC），不宜夸大，更应关注工程化和量产进度。 MPO连接器和光纤无影响，传统固定FAU厂商预计向综合无源器件平台升级，推动CPO进程、无源器件重要性更多讨论。重点【致尚、杰普特、汇聚】（调研更新），其他仕佳天孚…

107. #Deepseek

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108. ❗️【天风电新】PCB产业链三大观点更新-0628 ———————————— 1、观点一：最上游布和铜箔最紧张，核心设备卡扩产脖子， 26H2价格最锐度的是配套

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❗️【天风电新】PCB产业链三大观点更新-0628 ———————————— 1、观点一：最上游布和铜箔最紧张，核心设备卡扩产脖子， 26H2价格最锐度的是配套rubin的【二代布+HVLP 3-4】，27H1最锐度或配套载板的【T布+载体铜箔。】

109. 光伏价格周报 / 锂电池材料价格周报 /

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光伏价格周报 / 锂电池材料价格周报

110. 工信部《高速光模块产业发展白皮书》正式发布核心内容： 1.市场规模目标：2026年全球1.6T光模块市场规模45亿美元，出货量冲击1,500万只；2027年3

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工信部《高速光模块产业发展白皮书》正式发布核心内容： 1.市场规模目标：2026年全球1.6T光模块市场规模45亿美元，出货量冲击1,500万只；2027年3.2T进入批量商用，全球光互连市场突破450亿美元，年均复合增速34%+

111. #小洪

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112. [太阳]【华泰地产】二手房重点数据周度跟踪-W26 [玫瑰]二手房边际挂牌价：本周84城冰山指数月环比-0.49%（上周-0.51%），一线、二线、三线城市月环

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[太阳]【华泰地产】二手房重点数据周度跟踪-W26 [玫瑰]二手房边际挂牌价：本周84城冰山指数月环比-0.49%（上周-0.51%），一线、二线、三线城市月环比分别-0.10%、-0.50%、-0.52%；房价周度环比上涨的城市有10个（上周11个）。 [玫瑰]实时成交：6月1-26日，26城二手房门店成交套数同比+9%（5月+27%），年初至今累计同比+16%。

113. [烟花]【中信电子：最新观点&市场情绪反馈】本周关注（1）电子整体情绪反馈：本周电子板块整体+5.15%，排名2/30。细分板块中，半导体最为强势，整体+9.

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[烟花]【中信电子：最新观点&市场情绪反馈】本周关注（1）电子整体情绪反馈：本周电子板块整体+5.15%，排名2/30。细分板块中，半导体最为强势，整体+9.44%，其中设备+15.4%、材料+10.4%、分立器件+9.3%、集成电路+7.2%。本周国产链自主可控相关方向股价表现明显强于海外链：一方面，受益于zhenbao上市影响，叠加海外涨价预期强化，进入下半年国产链边际变化与基本面拐点斜率更高；另一方面，苹果公司对除手机以外的全线产品涨价，AI链整体担忧有所增加。我们坚定看好自主可控+全球AI景气两大方向，国产链下半年变化更大，AI链需求及扩产预…

114. 【FlowUs 息流】美国不应对中国生物技术设限

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【FlowUs 息流】美国不应对中国生物技术设限

115. 【FlowUs 息流】（cover story）人工智能赋予了美国巨大的新力量

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【FlowUs 息流】（cover story）人工智能赋予了美国巨大的新力量

116. 【FlowUs 息流】中国正迎来又一个 AI 时刻

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【FlowUs 息流】中国正迎来又一个 AI 时刻

117. 陈果：纳斯达克为何持续下跌？资金苦等来的美光炸裂业绩指引为何这周股价等于没涨？一句话：美股已经醒了，美国AI agent的蜜月期结束了。

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陈果：纳斯达克为何持续下跌？资金苦等来的美光炸裂业绩指引为何这周股价等于没涨？一句话：美股已经醒了，美国AI agent的蜜月期结束了。

118. 🔥【申万宏源宏观·周精粹第87期】一、要闻回顾：国内聚焦产业升级，海外关注美伊冲突 👉AI板块波动加剧，市场情绪小幅降温。美股回落，美债利率小幅下行，美元指数

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🔥【申万宏源宏观·周精粹第87期】一、要闻回顾：国内聚焦产业升级，海外关注美伊冲突 👉AI板块波动加剧，市场情绪小幅降温。美股回落，美债利率小幅下行，美元指数回升，金价、油价走低。国内方面，上证指数回落，10Y中债利率维持在至1.73%，CNY贬值至6.8。

119. #空调 #英国

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120. 【行业观点】商业航天日报260626 🚀本日发射任务汇总暂无 🚀周末发射任务预览 Ten Owl of Ten（预计发射时间北京时间6月27日00时45分，E

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【行业观点】商业航天日报260626 🚀本日发射任务汇总暂无

121. 【国联民生能源周泰团队】主产地产量同比下降，周环比微降截至6月27日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量2625万吨，同比-2.9%，环比-0.1；产能利用率7

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【国联民生能源周泰团队】主产地产量同比下降，周环比微降截至6月27日当周，晋陕蒙442家煤矿周度产量2625万吨，同比-2.9%，环比-0.1；产能利用率79.4%，同比-1.4pct，环比-0.1pct。分省份情况：

122. #伊朗

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123. ⛽【国联民生能源周泰团队】全球油气供需情况： 1⃣原油：截至6月19日当周，美国原油库存（包括SPR和商业库存）周环比-1515万桶，汽油库存周环比+206万

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⛽【国联民生能源周泰团队】全球油气供需情况： 1⃣原油：截至6月19日当周，美国原油库存（包括SPR和商业库存）周环比-1515万桶，汽油库存周环比+206万桶；美国炼油厂开工率周环比-0.6pct。截至6月25日，中国山东地炼开工率周环比-2.1pct。 2⃣天然气：截至6月26日，荷兰TTF天然气期货收盘价为12.86美元/百万英热（即40.78欧元/MWh），周环比-4.12%，同比+16.60%；中国LNG到岸现货价为15.17美元/百万英热，周环比-4.09%，同比+17.97%。截至6月25日，欧盟储气率为47.68%，周环比+1.87p…

124. 【华西食品】ST绝味：26 年股票期权激励计划速递 1️⃣股票期权数量：3300万份，占总股本的5.45%；首次授予2640万份，占总股本的4.36% 2️⃣激

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【华西食品】ST绝味：26 年股票期权激励计划速递 1️⃣股票期权数量：3300万份，占总股本的5.45%；首次授予2640万份，占总股本的4.36% 2️⃣激励人数：152人，包含董事、高管和核心骨干员工

125. OpenAI发布GPT-5.6 Sol 太阳多维度基准测试对比，GPT-5.6 Sol与Anthropic Mythos系列模型互有胜负，现有评测基准中二者整体

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OpenAI发布GPT-5.6 Sol 太阳多维度基准测试对比，GPT-5.6 Sol与Anthropic Mythos系列模型互有胜负，现有评测基准中二者整体表现大致持平。医疗专业、漏洞挖掘专项场景Mythos优势突出，终端运维、网络攻防基准GPT-5.6 Sol小幅领先；同时GPT-5.6 Sol推理开销更优，ExploitBench测试仅需120k输出token达成73.5%得分，对比Mythos Preview所需335k token文本效率显著更高。太阳专用推理硬件配套落地提速，OpenAI官宣将于7月在Cerebras算力硬件上部署GPT…

126. #牛市

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127. 领益后边机会很好，董事长气场全开！【国金计算机&科技】领益智造：液冷爆发在即_布局具身智能_主业加速增长玫瑰核心逻辑：登陆港股，英伟达Rubin开启液冷大

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领益后边机会很好，董事长气场全开！【国金计算机&科技】领益智造：液冷爆发在即_布局具身智能_主业加速增长玫瑰核心逻辑：登陆港股，英伟达Rubin开启液冷大规模供货时代，具身智能切入Figure整机OEM打开远期弹性，消费电子主业加速增长托底。

128. PCB发函确认涨价，上游材料涨价传导开启【东北计算机】 🌟据相关板厂《》（2026.6.24）显示，当前PCB核心材料出现严重缺货。目前建滔、生益、南亚等大厂订

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PCB发函确认涨价，上游材料涨价传导开启【东北计算机】 🌟据相关板厂《》（2026.6.24）显示，当前PCB核心材料出现严重缺货。目前建滔、生益、南亚等大厂订单排满，交期拉长至2-3个月，并已实行限购。尤其是多层PCB材料缺货和交期影响特别严重。函件明确指出：“由于原材料价格已经翻倍涨价，PCB价格也会同步上涨”，且预判“ 紧张情况预计要到2027年下半年才会逐步缓解”。 [太阳]传导逻辑闭环，上游材料迎来超级卖方市场

129. 【国泰海通固收】三季度长久期地方债发行的冲击有多大20260627 [太阳]地方债三季度供给或提速，长久期地方债供给或将抬升。地方债2026H1累计发行金额5.

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【国泰海通固收】三季度长久期地方债发行的冲击有多大20260627 [太阳]地方债三季度供给或提速，长久期地方债供给或将抬升。地方债2026H1累计发行金额5.87万亿元，其中新增地方债2.45万亿元，再融资债1.79万亿元，特殊再融资债1.63万亿元。新增地方债当前发行进度47.1%。根据各地政府披露的三季度发行计划，当前已有29个省市公布三季度发行计划，合计金额2.42万亿元，主要冲击可能在7-8月。其中7月为8049亿元，8月为10251亿元，9月为5869亿元。从历史经验看，9月底新增专项债发行进度会在90%左右，10月底基本发行完毕。当前来看…

130. #亚马逊

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131. [红包]【申万宏源纺服】周观点：本周波司登发布FY26财年业绩，利润表现超预期2026/6/28☕☕ ✔服装：本周波司登发布FY26财年业绩，利润表现超预期。F

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[红包]【申万宏源纺服】周观点：本周波司登发布FY26财年业绩，利润表现超预期2026/6/28☕☕ ✔服装：本周波司登发布FY26财年业绩，利润表现超预期。FY26财年集团收入同比上升5.6%至273.5亿元，归母净利润上升13.7%至39.9亿元，营收和净利润创同期历史新高，利润增速连续9年高于收入增速。拟派发末期每股股息港币0.25元，财年总派息率为80.2%，连续五年保持80%以上，以2026/6/26收盘价计算，股息率高达7.9%，低估值高股息，关注淡季品类拓展及旺季产品储备。 ✔纺织：美棉主产区天气改善，干旱天气升水快速消退，本周棉价承压下…

132. Yum! Brands FY26欧洲投资者日纪要（KFC专场） /

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Yum! Brands FY26欧洲投资者日纪要（KFC专场） /

133. 【新增回购计划1.5~3亿元｜AI应用｜儒意电影002739|2026市场首篇深度|华鑫传媒朱珠】事件：2026年6月16日公司拟回购0.8~1.5亿元，不

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【新增回购计划1.5~3亿元｜AI应用｜儒意电影002739|2026市场首篇深度|华鑫传媒朱珠】事件：2026年6月16日公司拟回购0.8~1.5亿元，不超13.8元/股，2026年6月18日首次回购8.54元/股2000万元，截止6月26日累积回购1791万股（回购价格7.9·~8.87元/股），回购总额1.49亿元（按计划实时完成）；6月26日，公司发布2026年第二期回购方案，拟自有资金回购1.5~3亿元（回购上限13.19元/股）。 1、AI端，向内成立AI实验室探索AIGC内容作品（AI剧集《》该AI剧集属于momo &friends陪…

134. 旗滨集团：发布定增预案，玻璃基板产业化提速 [玫瑰]公司公告拟定增14.3亿元，投向1️⃣ UTG制造平台及玻璃基板项目（年产117万平米，总投资6.8亿元）、

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旗滨集团：发布定增预案，玻璃基板产业化提速 [玫瑰]公司公告拟定增14.3亿元，投向1️⃣ UTG制造平台及玻璃基板项目（年产117万平米，总投资6.8亿元）、2️⃣CVD-FTO导电玻璃技改项目（3.1亿元）、3️⃣汽车玻璃基板降碳技改项目（1.8亿元），玻璃基板业务产业化加速。 [玫瑰]玻璃基板领域，公司公告称已突破高硼硅低介电玻璃配方、高温澄清等关键技术，200×200mm规格产品已实现小批量客户送样验证。

135. [庆祝]【GPT-5.6 Sol】发布模型预览，计划数周内推出Sol/Terra/Luna全系列 [太阳]事件：2026年6月26日，OpenAI发布GPT‑5

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[庆祝]【GPT-5.6 Sol】发布模型预览，计划数周内推出Sol/Terra/Luna全系列 [太阳]事件：2026年6月26日，OpenAI发布GPT‑5.6 Sol模型预览，GPT 5.6全系列包括Sol/Terra/Luna，分别对应旗舰/中端/高性价比版本。受美国政府限制，首批仅向小部分受信任机构开放API与Codex使用权限，计划在未来几周内全面推出。 [太阳]模型能力

136. 沃尔德交流要点公司高端刀具主业经营稳健，金刚石微钻、钻石声学振膜有望从今年开始进入快速增长期，同时布局金刚石热管理及器件等前沿应用，构建长期技术储备。金刚石

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沃尔德交流要点公司高端刀具主业经营稳健，金刚石微钻、钻石声学振膜有望从今年开始进入快速增长期，同时布局金刚石热管理及器件等前沿应用，构建长期技术储备。金刚石微钻

137. GPT-5.6超预期：更低成本，更高智力【天风计算机缪首发公众号：思维纪要社欣君团队】重点关注：智谱、minimax 1、能力端，GPT-5.6从单模型推

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GPT-5.6超预期：更低成本，更高智力【天风计算机缪首发公众号：思维纪要社欣君团队】重点关注：智谱、minimax 1、能力端，GPT-5.6从单模型推理进一步走向多Agent推理，Harness编排能力显著提升。

138. #三星电机

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139. 【致欧科技-国金7月金股】核心推荐：业绩拐点将至，迈向千亿征途 [太阳]为何在7月，基本面与风格beta有哪些： 1.外部宏观beta利好：（1）欧美可选消

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【致欧科技-国金7月金股】核心推荐：业绩拐点将至，迈向千亿征途 [太阳]为何在7月，基本面与风格beta有哪些： 1.外部宏观beta利好：

140. 📄 近期市场出现“GlassBridge将全面替代光纤、光纤阵列FAU”的片面解读，康宁特此正式澄清： 1️⃣ ，GlassBridge是面向下一代超高带宽AI

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📄 近期市场出现“GlassBridge将全面替代光纤、光纤阵列FAU”的片面解读，康宁特此正式澄清： 1️⃣ ，GlassBridge是面向下一代超高带宽AI算力CPO架构的互补型耦合解决方案，而非传统光纤、FAU的替代方案。我们同步推进新一代FAU光纤阵列研发与量产，800G、1.6T通用光模块、数据中心中长距离互联场景将持续沿用FAU光路方案，两种技术路线长期共存。 2️⃣ ，GlassBridge仅优化光子芯片封装内部厘米级短光纤耦合环节，不改变、不替代外部全场景传输光纤。AI服务器、数据中心大规模扩容将持续拉动标准单模、多芯光纤整体需求，光纤…

141. 美元指数上行+债务担忧，美股科技回调，A股科创上行本周美股科技周二开始持续回调，全周费城半导体指数下跌了7.94%。之前市场往往用加息预期来解释各种短期回调，

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美元指数上行+债务担忧，美股科技回调，A股科创上行本周美股科技周二开始持续回调，全周费城半导体指数下跌了7.94%。之前市场往往用加息预期来解释各种短期回调，而我们也坚持用基本面+资金面的角度解释，并认为沃什本身就没那么鹰，加息预期对市场影响也没那么大；本周十年期美债下行9.1bps，两年期也下行8.9bps，说明调整实在和沃什没什么关系。实际上，美股更多表现为下跌+风格轮动：NBI（纳斯达克生物技术）上涨了7.63%，纳斯达克下跌4.6%。我们重点分析三个问题：

142. 💥 📉 6 月 26 日，软银集团股价单日重挫，创下自 2024 年 8 月以来最大单日跌幅，成为当日日经 225 指数中表现最差的成分股。 🌏 受此拖累，日

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💥 📉 6 月 26 日，软银集团股价单日重挫，创下自 2024 年 8 月以来最大单日跌幅，成为当日日经 225 指数中表现最差的成分股。 🌏 受此拖累，日经指数同步大跌，引发全亚洲科技板块集体承压。

143. 【长江轻工&传媒】泡泡玛特和潮玩行业周跟踪0618~0626 ⬇本周重点： [庆祝]潮玩行业: 中外玩具网更新2026全球玩具潮玩巨头TOP25榜单，泡泡玛特、

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【长江轻工&传媒】泡泡玛特和潮玩行业周跟踪0618~0626 ⬇本周重点： [庆祝]潮玩行业: 中外玩具网更新2026全球玩具潮玩巨头TOP25榜单，泡泡玛特、卡游、伟易达和布鲁可分别位列第3/16/18/25；天猫618全周期榜单中，泡泡玛特位列玩具潮玩国创IP价值榜第一、毛绒玩具店铺销售榜第二，布鲁可位列潮流拼搭店铺销售榜第三。

144. 📉 市场当前对Anthropic和OpenAI的IPO、ARR（年化经常性收入）及资本开支预期过高，估值已透支至2028年。 🛑 OpenAI放弃高估值

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📉 市场当前对Anthropic和OpenAI的IPO、ARR（年化经常性收入）及资本开支预期过高，估值已透支至2028年。 🛑 OpenAI放弃高估值IPO计划，加之Anthropic陷入价格战并受美国政策限制，导致技术迭代与融资受阻，直接抽走了美股AI牛市的核心动力。 🔻 算力硬件面临贬值风险，且明年美国宏观经济下行将压制AI增速。预计美国AI科技股将迎来预期下修的调整期，难以延续“超级鱼尾行情”。

145. #存储

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146. 📊 ⭐1. 三星电子相关评级与盈利预测 📌三星电子：维持 “Buy” 投资评级，并将目标股价从此前的 59 万韩元上调至 67 万韩元。 📌机构预计三星电子 2

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📊 ⭐1. 三星电子相关评级与盈利预测 📌三星电子：维持 “Buy” 投资评级，并将目标股价从此前的 59 万韩元上调至 67 万韩元。

147. 【中信通信】华丰科技调研更新0628：光铜并进布局均大超预期，发布多项AI联接新产品，坚定看好！ [太阳]昇腾950配套线模组6月首次开始大规模交付（6月订单环

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【中信通信】华丰科技调研更新0628：光铜并进布局均大超预期，发布多项AI联接新产品，坚定看好！ [太阳]昇腾950配套线模组6月首次开始大规模交付（6月订单环比增长十倍），较预期提前一月！公司再次强调为H客户A5主力供应商，份额绝对第一！产能方面，产线7*24小时100%满产，并正加速A3平台向A5平台的产能切换，A5平台线模组产能将于Q3大幅提升，且预期27年产能再翻倍，击碎此前市场关于公司产能不足的疑虑。后续系列A6配套的亦已送样，A7开发中。 [太阳]Z客户需求大超预期：近日公司已与Z客户共同评估线模组需求且启动预研，结论其线模组需求呈指数型爆…

148. #光模块

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149. 历史上A股7月走势主要受经济数据、中报业绩等基本面和政策、流动性因素驱动；今年7月经济和盈利继续结构性回升，政策和流动性可能维持宽松，A股可能震荡偏强，绩优科技

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历史上A股7月走势主要受经济数据、中报业绩等基本面和政策、流动性因素驱动；今年7月经济和盈利继续结构性回升，政策和流动性可能维持宽松，A股可能震荡偏强，绩优科技和部分周期行业可能是主线。[抱拳]策略周观点，供参考！派点请多多支持华金策略！[抱拳][抱拳][抱拳]

150. #富信科技

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151. 🔒 谷歌已限制 Meta 使用其 Gemini AI 模型，原因是这家社交媒体巨头寻求的计算能力已超出该竞争对手科技集团所能提供的范围。这再次证明，即便是全球最

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🔒 谷歌已限制 Meta 使用其 Gemini AI 模型，原因是这家社交媒体巨头寻求的计算能力已超出该竞争对手科技集团所能提供的范围。这再次证明，即便是全球最大的 AI 提供商也面临基础设施限制的困境。 🗣️ 据三位知情人士透露，谷歌在今年 3 月左右告知 Meta，无法完全满足该公司希望购买的 Gemini 算力需求，这一举措扰乱并延迟了 Meta 部分内部 AI 项目的进程。 📉 多位知情人士称，由于这一持续存在的限制措施，加上 Meta 内部广泛推动 AI 成本优化，该公司已鼓励员工更高效地使用 AI 令牌——即衡量 AI 使用量的单位。

152. 【财通家电孙谦团队】欧洲高温带动空调需求高增事件：今年6月极端高温席卷欧洲，法国西部温度44.3℃，巴黎40.9℃，西班牙四天热死212人——超过1亿欧洲人处

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【财通家电孙谦团队】欧洲高温带动空调需求高增事件：今年6月极端高温席卷欧洲，法国西部温度44.3℃，巴黎40.9℃，西班牙四天热死212人——超过1亿欧洲人处在35℃以上的高温中。但由于往年高温天气少、古建筑保护以及安装成本高昂的原因，欧洲大部分家庭没有空调。在此背景下，便携式空调由于其价格相对低、无需安装的特点需求暴增，部分地区甚至销售断货。目前整个欧盟的住宅空调普及率仅约19%–22%。按装机量估算，目前欧洲空调存量市场约1.3亿台，年新增需求约2000-2500万台。主要国家渗透率差距极大：意大利48%–49%，西班牙40%–48%，法国20…

153. 杰富瑞警告：2026年第三季度内存价格将暴涨50%，第四季度再涨40%，2028年前难见缓解核心预测 2026 年第三季度定价：环比上涨 40%至 50%

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杰富瑞警告：2026年第三季度内存价格将暴涨50%，第四季度再涨40%，2028年前难见缓解核心预测 2026 年第三季度定价：环比上涨 40%至 50%

154. 【申万宏源通信】周观点更新（20260628）光器件：高关注康宁玻璃桥Glassbridge，FAU演进路线未定。瞄准PIC边缘耦合环节，初期支持30μm+光

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【申万宏源通信】周观点更新（20260628）光器件：高关注康宁玻璃桥Glassbridge，FAU演进路线未定。瞄准PIC边缘耦合环节，初期支持30μm+光半导体纤芯间距，目标是可拆卸、晶圆级、被动对准fiber-to-PIC平台；预计dFAU玻璃/金属多技术路线并进，实际更需关注工程化和量产进度。传统固定FAU份额向综合能力厂商迁移。此外对MPO连接器环节无直接影响，但推动无源重要性更多讨论

研报

156. #GDP #陆家嘴 #汽车 #...

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【高盛】脉动中国：5月内需走弱二季度GDP下修、陆家嘴论坛释放宽松货币与资本开放信号、官方定调修复居民资产负债表、A股AI硬件与出海产业盈利领跑7月底政治局会议成政策关键窗口_导读.docx 本地来源
【高盛】脉动中国：汽车行业深度—下调全年销量预期上调出口目标，首次覆盖零跑给予买入评级，重点对比比亚迪零跑小鹏出海逻辑、拆解欧盟贸易政策风险及行业资本开支融资压力_导读.docx 本地来源
【高盛】脉动中国：5月内需走弱二季度GDP下修、陆家嘴论坛释放宽松货币与资本开放信号、官方定调修复居民资产负债表、A股AI硬件与出海产业盈利领跑7月底政治局会议成政策关键窗口_原文.docx 本地来源
【高盛】脉动中国：汽车行业深度—下调全年销量预期上调出口目标，首次覆盖零跑给予买入评级，重点对比比亚迪零跑小鹏出海逻辑、拆解欧盟贸易政策风险及行业资本开支融资压力_原文.docx 本地来源

157. #韩股 #经济 #美联储 #中...

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【摩根士丹利】韩国家庭资产由地产转向股市催生强财富效应、中国经济二季度筑底下半年温和修复、美联储鹰派政策对亚洲冲击有限、区域加息节奏、中国台湾地区与日韩消费薪资差异及各经济体中长期经济结构性约束全景分析_导读.docx 本地来源
【高盛】周末宏观：美联储年内加息概率偏低，中东和平重塑大宗商品格局，AI行情估值分化，英镑上涨空间受限，欧洲私募大额并购迎来扩张窗口_导读.docx 本地来源
【摩根士丹利】韩国家庭资产由地产转向股市催生强财富效应、中国经济二季度筑底下半年温和修复、美联储鹰派政策对亚洲冲击有限、区域加息节奏、中国台湾地区与日韩消费薪资差异及各经济体中长期经济结构性约束全景分析_原文.docx 本地来源
【高盛】周末宏观：美联储年内加息概率偏低，中东和平重塑大宗商品格局，AI行情估值分化，英镑上涨空间受限，欧洲私募大额并购迎来扩张窗口_原文.docx 本地来源

158. #有色 #铟 #经济 #出版 ...

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中国经济：2026，承前启后 260627_导读.docx 本地来源
华西有色金属 _ 核心地缘战略小金属铟，助力中国企业夺得AI光电新主权 260627_导读.docx 本地来源
方正焦娟 _ 十三讲：出版子板块：备受期待 260627_导读.docx 本地来源
中国经济：2026，承前启后 260627_原文.docx 本地来源
华西有色金属 _ 核心地缘战略小金属铟，助力中国企业夺得AI光电新主权 260627_原文.docx 本地来源
方正焦娟 _ 十三讲：出版子板块：备受期待 260627_原文.docx 本地来源

159. #汇总

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思维纪要社_2026-06-27_每日汇总.md 本地来源
思维纪要社_2026-06-27_每日汇总.pdf 本地来源

160. #研报

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华泰证券-6月FOMC：鹰派点阵图导致市场加息预期升温-260618.pdf 主题页
华泰证券-SK海力士(000660.KS)CPU复兴带动DRAM需求，ADR带动重估-260617.pdf 本地来源
华泰证券-必选消费行业：健康食品的下一个十年，从普适供给到靶向革命-260615.pdf 主题页
华泰证券-电子行业：AI+通胀系列，AI芯片或迎来涨价窗口-260616.pdf 本地来源
华泰证券-策略海外周报：港股情绪触底后或超跌反弹-260614.pdf 本地来源
华龙证券-汽车行业周报：两部门约谈涉嫌非理性竞争车企，看好头部车企-260615.pdf 本地来源
华龙证券-美容护理行业周报：再生医美持续扩容，创新赛道加速布局-260614.pdf 本地来源
华龙证券-计算机行业深度报告：Token经济风起之时-260614.pdf 本地来源
华龙证券-通信行业周报：SpaceX正式完成IPO，全球商业航天发展有望加速-260615.pdf 本地来源

161. #研报

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华泰证券-互联网行业深度研究：Robotaxi规模化浪潮下出行平台的价值重估-260614.pdf 本地来源
华泰证券-宏观国内周报：高油价下行业景气度进一步分化-260614.pdf 主题页
华泰证券-宏观海外周报：海峡复航预期边际缓解市场压力-260614.pdf 本地来源
华泰证券-工业／基础材料行业周报(第二十四周)：持续推荐电子布、洁净室及玻璃基板-260615.pdf 本地来源
华泰证券-工业／能源行业动态点评：降碳改造攻坚行动打开绿电需求空间-260616.pdf 本地来源
华泰证券-房地产行业月报：投资仍在收缩，核心城市房价持续修复为最大亮点-260616.pdf 本地来源
华泰证券-海星股份(603115)高端箔材龙头紧握算、电高景气下游-260615.pdf 本地来源
华泰证券-航天军工行业周报(第二十四周)：SpaceX上市首日大涨-260614.pdf 本地来源
华泰证券-金融行业陆家嘴论坛政策解析：改革持续与强化监管并行-260618.pdf 本地来源

162. #研报

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华泰证券-利柏特(605167)大型工艺模块制造龙头乘核电景气东风-260618.pdf 主题页
华泰证券-可选消费行业动态点评：国补基数压力下5月社零增速承压-260616.pdf 本地来源
华泰证券-汽车行业智驾&机器人双周报7：具身智能专项行动明确万台级目标-260615.pdf 本地来源
华泰证券-科技行业周报(第二十四周)：关注SpaceX上市后的商业航天机遇-260614.pdf 本地来源
华泰证券-金融行业周报(第二十三周)：社融改善叠加高交易活跃度-260614.pdf 本地来源
华泰证券-金融行业月报：宽基ETF净流出环比走阔-260617.pdf 本地来源
华泰证券-钧达股份(002865)光伏电池龙头开拓航天新版图-260615.pdf 本地来源
华西证券-估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？-260620.pdf 主题页
华西证券-农林牧渔行业周报第24期：AI赋能推动种业振兴，转基因技术有望受益-260615.pdf 本地来源

163. #研报

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华源证券-北交所消费服务产业跟踪第六十七期：2026年世界杯开幕或带动赛事经济发展，关注北交所相关公司-260614.pdf 本地来源
华鑫证券-医药行业周报：创新药是医药行业的核心增量-260614.pdf 本地来源
华鑫证券-基础化工行业研究：硫磺、磷酸一铵等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-260616.pdf 主题页
华鑫证券-汽车行业周报：Figure产能快速爬坡，SpaceX上市首日大涨19.2%-260614.pdf 本地来源
华鑫证券-电力设备行业周报：出海变压器景气延续，固态变压器开启AIDC供电新技术周期-260615.pdf 本地来源
华鑫证券-策略周报：美伊短期缓和但反复风险依旧，A股科技高拥挤仍待消化，延续震荡格局-260615.pdf 本地来源
华鑫证券-策略点评报告：6月FOMC，沃什新政下的加息重启-260618.pdf 本地来源
华鑫证券-能源金属行业深度报告：全球锂资源供应全面盘点-260618.pdf 本地来源
华鑫证券-计算机行业周报：Claude+Fable+5和Claude+Mythos+5发布，Kimi+K2.7+Code推出-260616.pdf 本地来源

164. #研报

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华源证券-交通运输行业周报：中东局势有望缓和，关注航空油运-260615.pdf 本地来源
华源证券-传媒互联网行业周报：微信发布开发者接入AI生态指引，关注产品进度-260616.pdf 本地来源
华源证券-吉和昌(920193)深耕表面处理特种功能性材料，受益半导体表面工程、新能源电池等领域增量-260616.pdf 主题页
华源证券-家用电器行业阳台光储专题一：政策与需求共振，阳台光储乘风起势-260616.pdf 本地来源
华源证券-建筑材料行业周报：美伊停火在即，如何展望投资机会？-260615.pdf 本地来源
华源证券-建筑装饰行业周报：关注鸿路钢构智能化改造带来的量价提升-260616.pdf 主题页
华源证券-房地产行业周报：住建部推进城市更新，核心城市土拍热度不减-260616.pdf 本地来源
华源证券-电子行业专题报告：AI算力浪潮奔涌，上游电子元件及原材料有望迎量价共振新周期-260620.pdf 主题页
华源证券-电子行业周报：AI端侧脚步渐近，“两存”上市推进有望催化自主可控板块-260616.pdf 本地来源

165. #研报

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华源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位震荡，生猪行业或已临近周期拐点-260615.pdf 本地来源
华源证券-医药行业周报：过滤技术应用广泛，建议关注威高血净-260614.pdf 本地来源
华源证券-新消费行业周报：5月CPI同比上涨1.2%运行总体平稳；看好优质美妆国货品牌成长韧性-260615.pdf 本地来源
华源证券-汽车行业周报：AI发电系列(4)，为什么SOFC可能是中长期最具潜力的离网主电形式？-260615.pdf 本地来源
华源证券-益坤电气(920222)绝缘及电压保护领域“小巨人”，轨交领域+海外市场有望驱动增长-260618.pdf 本地来源
开源证券-北交所并购重组策略报告：秉扬科技拟并购知行股份，北交所58家次并购重组共绘“强链补链”新图景-260614.pdf 本地来源
江海证券-黑龙江省资本市场跟踪报告：黑龙江省资本市场跟踪双周报-260615.pdf 本地来源
金元证券-传媒互联网行业周度点评报告：漫剧市场热度持续攀升，端午档、暑期档蓄势待发-260614.pdf 本地来源
金元证券-有色金属行业周报：“232关税”调整边际影响有限，美伊和谈突破金价跌势暂缓-260614.pdf 本地来源

166. #研报

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开源证券-北交所策略专题报告-功率半导体涨价潮叠加AI算力需求：北证关键部件+材料+测试三细分赛道梳理-260621.pdf 本地来源
开源证券-北交所策略专题报告-半导体清洗材料：晶圆厂扩产拉动湿化学品需求，锦华新材羟胺溶液国产突破-260621.pdf 本地来源
开源证券-北交所策略专题报告：化妆品迎功效化革命，北交所“原料-ODM-包装”全产业链掘金-260614.pdf 本地来源
开源证券-博力威(688345)公司首次覆盖报告：紧抓东南亚及非洲电摩放量机遇，步入业绩收获期-260617.pdf 本地来源
开源证券-吉和昌(920193)北交所新股申购报告：表面工程处理“小巨人”，新能源电池材料+半导体多赛道布局-260616.pdf 本地来源
开源证券-基础化工行业周报：5月国内出口金额同环比增长，伊朗公布伊美谅解备忘录，建议加配化工板块-260613.pdf 本地来源
开源证券-宏观经济点评：新旧动能“温差”明显-260617.pdf 本地来源
开源证券-房地产行业点评报告：销售底部弱修复，投资端加速探底-260617.pdf 本地来源
开源证券-钧达股份(002865)公司首次覆盖报告：光伏主业筑底反转，商业航天闭环成型-260612.pdf 本地来源

167. #研报

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开源证券-万通发展(600246)公司首次覆盖报告：AI互联万通，PCIe交换芯片国产替代正当时-260616.pdf 本地来源
开源证券-中科仪(920186)北交所首次覆盖报告：中科院真空设备龙头，打破海外垄断，半导体+光伏双驱迎来高增长-260612.pdf 主题页
开源证券-农林牧渔行业点评报告：5月供给压力边际缓和但需求仍弱，产能去化加速，趋势性反弹尚待确认-260617.pdf 本地来源
开源证券-医药生物行业周报：博睿康冲击“脑机接口第一股”-260621.pdf 主题页
开源证券-投资策略周报：调整后，科技反弹或会更强-260621.pdf 本地来源
开源证券-煤炭行业周报：煤炭安检形势持续严峻，旺季气温抬升强化煤价支撑-260614.pdf 本地来源
开源证券-西部矿业(601168)公司首次覆盖报告：多金属梯次布局，中远期成长明确-260615.pdf 本地来源
开源证券-通信行业周报：中际旭创市值再创新高，全面拥抱大通信浪潮-260621.pdf 主题页
开源证券-银行业5月央行信贷收支表点评：存款客户难留，中小行配债收缩、“开票揽存”-260616.pdf 本地来源

168. #研报

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平安证券-A股策略周报：“高切低”中再平衡-260614.pdf 本地来源
平安证券-中国宏观周报(2026年6月第2周)：出口集装箱运价上涨-260615.pdf 本地来源
平安证券-政策市场周报：城市更新专项资金落地-260616.pdf 本地来源
平安证券-海外宏观周报：地缘缓和带动油价下行-260615.pdf 本地来源
平安证券-电力设备及新能源行业周报：晶澳科技拟下修可转债转股价格，德国海风项目推进遇阻-260615.pdf 本地来源
平安证券-金融行业周报：社融增速同比回落，央行修订大额存单管理办法-260616.pdf 本地来源
平安证券-银行业板块历史复盘：顺周期属性与红利价值兼具，风格差异引领个股分化-260618.pdf 本地来源
平安证券-零食行业系列研究(一)：新鲜零食突围价格战，鲜制短保开启新周期-260618.pdf 本地来源
联储证券-5月经济数据点评：经济韧性仍在，内需修复偏缓-260617.pdf 主题页

169. #研报

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山西证券-农业行业周报：生猪价格低位震荡，养殖亏损环比扩大-260615.pdf 主题页
山西证券-思源电气(002028)电力设备龙头，出海助力增长-260615.pdf 本地来源
山西证券-煤炭行业周报：煤矿安监形势严峻，炼焦煤价格持续上涨-260615.pdf 本地来源
山西证券-煤炭行业月度供需数据点评-5月：山西矿难供应收缩，关注旺季需求-260617.pdf 本地来源
平安证券-中国巨石(600176)电子布周期高景气，玻纤龙头持续进阶-260617.pdf 本地来源
申万宏源-2026下半年钢铁行业投资策略：行业底部企稳，关注积极变化-260615.pdf 本地来源
申万宏源-2026年国防军工行业夏季投资策略：军工出海稳步推进拓空间，民用转化快速发展高弹性-260617.pdf 本地来源
申万宏源-26年5月台股电子行业板块景气跟踪：PCB材料全球联涨，Rubin进入量产爬坡期-260619.pdf 本地来源
申万宏源-5月经济数据点评：经济冲击，中期趋势or短期扰动？-260616.pdf 本地来源

170. #研报

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申万宏源-2026下半年化工新材料行业投资策略：AI景气扩散，成长缤纷绽放-260617.pdf 本地来源
申万宏源-2026下半年教育行业投资策略：景气迥异，成长分化-260616.pdf 本地来源
申万宏源-公募REITs市场发展前景展望：商业不动产开篇，配置性价比渐显-260617.pdf 本地来源
申万宏源-公用环保行业周报：双碳管理催化绿证交易，地缘反复全球气价震荡-260615.pdf 主题页
申万宏源-国防军工行业周报(2026年第22周)主题催化叠加军工出海，军工景气度持续上行-260615.pdf 主题页
申万宏源-地产及物管行业周报：《求是》再提居民资产负债表重要性，稳资产价格是稳消费的重中之重-260621.pdf 本地来源
申万宏源-房地产行业1-5月月报：新房投资销售两端仍较弱，一线城市二手房价连涨3月-260616.pdf 本地来源
申万宏源-策略一周回顾展望：风险降级，市场惯性前进-260621.pdf 本地来源
申万宏源-纺织服饰行业全球体育用品品牌2026年一季度跟踪深度报告：多数品牌稳健增长，关注大中华区复苏趋势-260617.pdf 本地来源

171. #研报

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申万宏源-互联网电商行业26Q1业绩总结及展望：利润环比修复，AI提效重塑增长-260616.pdf 本地来源
申万宏源-交运行业一周天地汇：FRO历史新高，海峡通行受限，油轮运价高度持续性有望超预期-260621.pdf 本地来源
申万宏源-化妆品医美行业周报：618国际品牌持续领先，国货珀莱雅居首-260615.pdf 本地来源
申万宏源-化工行业周报：地缘冲突趋于缓和，建议关注纺服链、地产链、农化链投资机会-260615.pdf 本地来源
申万宏源-焦煤行业专题研究深度报告：硬质主焦煤供需缺口边际走阔，价值重估可期-260617.pdf 本地来源
申万宏源-石油化工行业周报：下游加弹织机开工显著回升，长丝库存加速去化-260615.pdf 本地来源
申万宏源-美容护理行业：PDRN成分专题报告，美容运用双线开花，PDRN蓄势待发-260615.pdf 主题页
申万宏源-轻工行业2026年中期策略展望：价值精选、外延弹性，打造杠铃两端-260618.pdf 本地来源
申万宏源-隆鑫通用(603766)大排量摩托车出海领军者，无极品牌海外市场空间广阔-260616.pdf 本地来源

172. #研报

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世纪证券-医药生物行业周报(6月第2周)：回购潮起夯实医药估值底部-260615.pdf 本地来源
太平洋证券-2026年5月统计局房地产行业数据点评：销售边际走弱，开工、投资持续低迷-260617.pdf 本地来源
太平洋证券-电力设备及新能源行业展望：新能源+商业航天展望，太空光伏进入商业化新阶段-260618.pdf 本地来源
太平洋证券-电子行业深度报告：海外视角看AI硬件产业-260616.pdf 本地来源
申万宏源-制造行业：“制造强国”实干系列周报(26／06／14期)-260615.pdf 本地来源
申万宏源-通信行业2026年中期投资策略：AI引领光互联，Token运营正萌芽-260616.pdf 本地来源
申万宏源-造纸轻工行业周报：把握消费底部修复、箱板瓦楞纸提价及外延标的弹性；关注太阳纸业股权激励-260617.pdf 本地来源
申万宏源-铟行业深度报告之二：铟价蓄势待发，揭秘光铟外的故事-260617.pdf 本地来源
首创证券-旺能环境(002034)公司简评报告：“算电协同”战略布局，出海、供热有望贡献业绩增量-260617.pdf 主题页

173. #研报

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天风证券-AIDC行业深度研究：SST产业化可期，解决现有AIDC供电方案痛点-260618.pdf 主题页
天风证券-AI投研组·选股选基策略周报：策略稳健发力，净值再创新高-260621.pdf 本地来源
天风证券-A股策略周报：名义GDP增速改善-260614.pdf 主题页
天风证券-产业赛道投资图谱：物理AI，人工智能演进的第三波浪潮-260620.pdf 本地来源
天风证券-传媒行业研究周报：暑期档渐进迈入旺季，AI看好国产叙事-260616.pdf 本地来源
天风证券-大族激光(002008)激光平台型龙头，AI算力+苹果3D打印双轮驱动-260616.pdf 本地来源
天风证券-电力设备行业深度研究：超级电容——从选配走向标配趋势-260618.pdf 本地来源
天风证券-百济神州(688235)公司上调2026年收入指引+在2026+ASCO披露多项实体瘤数据-260615.pdf 主题页
太平洋证券-房地产行业70个大中城市房价点评：5月新房和二手房价格同比降幅均收窄-260616.pdf 本地来源

174. #研报

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天风证券-公用事业行业分时电价：从行政走向市场，重构市场主体运营模式-260618.pdf 本地来源
天风证券-农业2026中期策略系列：牛板块，肉牛超级周期持续，奶牛周期反转在即-260617.pdf 本地来源
天风证券-基础化工行业深度研究：全球乙烯供给或将迎来拐点，烯烃利润有望走强-260615.pdf 主题页
天风证券-基础化工行业研究周报：5月份化学原料和化学制品制造业价格同比上涨12.7%，硫磺、氯化亚砜涨价-260615.pdf 本地来源
天风证券-昆仑万维(300418)全栈AI生态成型，短剧与大模型双轮驱动高增长-260618.pdf 本地来源
天风证券-通信行业研究周报：NPO落地英伟达Scale-up方案，光互连市场景气度维持上行-260617.pdf 本地来源
天风证券-金属与材料行业研究周报：宏观扰动持续，静待央行周指引-260617.pdf 主题页
天风证券-银行业专题研究：再论隔夜OMO-260615.pdf 本地来源
天风证券-非金属新材料行业碳化硅：AI时代，拥抱碳化硅大周期-260619.pdf 主题页

175. #研报

主题笔记：打开完整笔记
万联证券-交通运输行业2026年中期航空、快递、红利资产投资策略报告：潜心觅得向阳机-260617.pdf 主题页
万联证券-人形机器人行业跟踪报告：宇树机器人G1登顶钦博拉索山-260615.pdf 本地来源
万联证券-传媒行业跟踪报告：Unity中国“Tuanjie+Cowork”公测，互动影视游戏《盛世天下·女帝篇》上线-260615.pdf 本地来源
万联证券-电力设备行业跟踪报告：锂电需求景气延续，排产环比稳健增长-260615.pdf 主题页
万联证券-电子行业跟踪报告：粤芯半导体及燧原科技IPO即将上会，AI算力建设持续推进-260615.pdf 本地来源
万联证券-计算机行业跟踪报告：全球大模型token调用量持续增长，多款国产大模型位居全球领先梯队-260615.pdf 本地来源
万联证券-通信行业跟踪报告：光互联升级长期趋势不改，关注1.6T光模块的需求提振及NPO、CPO的规模部署验证-260615.pdf 本地来源
天风证券-周观REITs：首批商业不动产REITs上市-260620.pdf 主题页
天风证券-政策与大类资产配置周观察：止戈，油落万物生-260617.pdf 本地来源

176. #研报

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西部证券-2026中期策略展望：冰火转换，走向繁荣-260615.pdf 本地来源
西部证券-2026年计算机行业中期策略：从训练到推理时代的拐点-260617.pdf 本地来源
西部证券-2026年通信行业中期投资策略报告：核心关注AI算力供给瓶颈变化和新技术演进-260617.pdf 本地来源
西部证券-A股TTM&全动态估值全景扫描：A股估值扩张，电子行业领涨-260619.pdf 本地来源
西部证券-东华科技(002140)首次覆盖报告：化工工程龙头，受益煤化工／绿色能化，实业有望提供高弹性-260614.pdf 本地来源
西部证券-北交所日报：冲高回落，关注半导体上游材料-260618.pdf 本地来源
西部证券-国防军工行业2026年度中期投资策略：跨越疆界，逐鹿蓝海-260615.pdf 主题页
西部证券-昊华能源(601101)首次覆盖报告：煤炭国企，聚焦主业-260615.pdf 本地来源
西部证券-海安集团(001233)首次覆盖报告：矿山耗材受益矿端景气度，全球化布局持续深化-260619.pdf 本地来源

177. #研报

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西部证券-友升股份(603418)首次覆盖报告：新能源汽车门槛梁龙头，海外布局&新兴领域拓展提速-260618.pdf 本地来源
西部证券-宏观周报：通胀结构分化叠加AI变量，联储政策或维持窄幅震荡-260620.pdf 本地来源
西部证券-新兴产业周报-260614.pdf 本地来源
西部证券-新恒泰(920028)首次覆盖报告：功能性发泡材料“小巨人”，构建新材料成长新格局-260614.pdf 本地来源
西部证券-旗滨集团(601636)首次覆盖报告：浮法玻璃龙头，高端布局开辟新增长点-260615.pdf 本地来源
西部证券-有色金属行业周报：美伊谈判或出现重大转折，有色板块或见底反转-260614.pdf 本地来源
西部证券-机械行业中期策略报告(一)：如何理解这一轮pcb上游设备的核心变化？-260617.pdf 本地来源
西部证券-消费行业2026年中期策略：寻常处见新机，分化中觅成长-260617.pdf 本地来源
西部证券-金融行业周报：陆家嘴论坛指引金融行情，关注券商左侧布局机会-260621.pdf 主题页

178. #研报

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湘财证券-银行业中期策略：股息价值凸显，关注配置机会-260617.pdf 本地来源
西南证券-2023年以来美股五次回撤复盘与底部信号：阶段性冲击下的美股底部形成机制-260617.pdf 主题页
西南证券-东来技术(688129)汽车涂料国产替代先锋，原厂车身涂料打开成长空间-260611.pdf 主题页
西南证券-依米康(300249)算力温控业务放量驱动修复，盈利弹性释放仍需观察-260610.pdf 本地来源
西南证券-创新药行业专题：In+vivo+CAR-T浪潮已至，行远自迩-260618.pdf 本地来源
西南证券-医药行业周报(6.8-6.12)：创新药短期情绪有所好转，中长期仍看好-260613.pdf 本地来源
西南证券-宏观周报(6.15-6.19)：国内启动节能降碳专项攻坚，沃什首秀美联储“按兵不动”-260619.pdf 主题页
西南证券-联瑞新材(688300)“填料艺术家”积淀深厚，充分受益于AI浪潮-260614.pdf 本地来源
西部证券-中国企业部门资产负债表研究专题(一)：企业资产负债表，从借新还旧到新的CAPEX周期-260616.pdf 本地来源

179. #研报

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信达证券-Q2经济增速可能在目标区间下沿-260616.pdf 本地来源
信达证券-环保行业周报：重点行业迎来三年节能降碳攻坚-260620.pdf 本地来源
兴业证券-2026年5月经济数据点评：如何破局内需承压，把握确定性定价-260616.pdf 本地来源
兴业证券-2026年6月FOMC会议点评：沃什鹰派首秀，新在哪里-260618.pdf 本地来源
兴业证券-“投资市”和“融资市”-260615.pdf 本地来源
兴业证券-【兴证宏观｜经济脉搏】海外周报：美伊有望谅解，SpaceX史诗IPO-260614.pdf 本地来源
兴业证券-传媒行业周报：前沿模型向多模态与智能体跃迁，物理AI与端侧入口加速落地-260615.pdf 本地来源
兴业证券-传媒行业广告营销：纵向AI智能化提升分发精准度，横向拓展Token运营新业态-260615.pdf 本地来源
兴业证券-传媒行业深度报告：数据集建设重估版权语料价值，AI应用打开IP商业化空间-260615.pdf 本地来源

180. #研报

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兴业证券-交通运输行业周报：集运运价继续走高，建议继续关注霍尔木兹海峡形势-260615.pdf 本地来源
兴业证券-农林牧渔行业周报：生猪价格窄幅震荡，鸡苗价格持续回落-260615.pdf 本地来源
兴业证券-汽车行业模塑科技深度报告：新能源+全球化双轮驱动，积极布局机器人新赛道-260617.pdf 主题页
兴业证券-海外二三事：中美巨头AI投资回报率初探-260616.pdf 本地来源
兴业证券-潘功胜行长陆家嘴论坛发言解读：从隔夜OMO到宏观审慎-260618.pdf 本地来源
兴业证券-电力设备行业2026年电池中期策略报告：储能行业支撑行业高增速，新技术打开未来空间-260617.pdf 本地来源
兴业证券-电力设备行业海上风电专题：国内外需求共振，海上风电景气上行-260615.pdf 本地来源
兴业证券-社会服务行业周报：端午出游热度上升，入境游市场持续扩容-260617.pdf 本地来源
兴业证券-纺织服饰行业周观点：5月中国纺织服装出口保持稳健，家纺类线上销售略有下滑-260615.pdf 本地来源

181. #研报

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兴业证券-医药生物行业周报：多家企业回购彰显信心，医疗服务加速出海值得期待-260615.pdf 主题页
兴业证券-数据面面观：波动率下降，但震荡或未完-260614.pdf 本地来源
兴业证券-新化股份(603867)香料产能逐步释放，电子级异丙醇有望打造增长极-260614.pdf 本地来源
兴业证券-石油石化行业周报：石油化工产品价格价差周度跟踪-260616.pdf 主题页
银河证券-2026北交所中期策略：政策筑基产业赋能，乘势待时掘金向新-260612.pdf 主题页
银河证券-2026年A股中期投资展望：向新求质，驭势而行-260618.pdf 本地来源
银河证券-2H26社会服务业投资策略：供给优化，成长可期-260605.pdf 本地来源
银河证券-6月FOMC会议点评：沃什首秀“太极”，市场过度定价-260618.pdf 本地来源
银河证券-6月FOMC会议：点阵图与“橡皮擦”-260618.pdf 主题页

音频

038. #财经解读

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财经解读 260628.mp3 本地来源
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155. #书籍

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《山涛论》.mp3 本地来源
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《20世纪思想史》.mp3 本地来源
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《一切皆契约》.mp3 本地来源
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《智能简史：进化、AI与人脑的突破》.mp3 本地来源
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《影子博弈》(1).mp3 主题页
《喻世明言》(1).mp3 主题页
（英文新书）《财富的阶梯》(1).mp3 本地来源
- （英文新书）《财富的阶梯》(1).mp3