【浙商轻工史凡可】周更新：百亚、致欧拟开启回购，超跌资产再梳理；本周AI消费更新 观点：传统消费回购加码，重视超跌绩优资产布局；本周调研江浙AI消费，关注有业绩
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【浙商轻工史凡可】周更新：百亚、致欧拟开启回购，超跌资产再梳理；本周AI消费更新
观点：传统消费回购加码，重视超跌绩优资产布局；本周调研江浙AI消费，关注有业绩支持的低位标的。
具体子行业更新： 造纸：外盘阔叶浆报价本周下跌，浆系龙头纸企涨价函稳价；箱板纸淡季提价延续，略超预期。综合估值板块底部配置价值突出，推荐太阳 玖龙 仙鹤 华旺。 包装：奥瑞金 估值底部开启回购，Q2提价后盈利预期改善；永新 出海与薄膜成长性突出，提价陆续落地、利润率韧性强。 潮玩：泡泡 LABUBU理发店系列抖音/天猫发售前预约量3.5w/2w+，首日销量2w+/1w+；布鲁可 假面骑士群星版升级至S新版，奥特曼群星S推至第3弹；晨光 拟开启大额回购、传统主业修复。 个护：百亚 拟回购股份用于股权激励，618表现靓丽；登康 二季度经营继续强势；乐舒适 分享拉美份额提升，产品力&性价比均有优势。 宠物：天猫618宠物食品TOP5分别鲜朗/皇家/蓝氏/麦富迪/弗列加特，精细喂养趋势明确，榜单中中宠 领先、顽皮排名均有提升。 家居：顾家 源氏 零售思维+产品力聚焦、618数据领先；其中源氏 线上线下同款同价、线上流量反哺线下，顾家 重视消费者痛点挖掘与仓配服建设。价值品种奥普 618表现良好，股息率9%。 烟草：1）思摩尔 H2展望HNB新客户、美国合规调味市场扩容、国内HNB试点推进等多重催化，建议关注；2）FDA执法松绑后，BAT称拟推出调味Vuse与新版Velo。 出海：Q2综合受原材料汇率挤压整体压力较大，但龙头企业α凸显，部分经营周期明确向上的公司超跌，持续推荐英科医疗 英科再生 致欧 （本周公告回购）。 AI+：1）液冷二季度板块进入兑现阶段，首选裕同 旗下华研MIM工艺精湛、大客户放量可期，关注金富 子公司卓辉&联益核心客户份额高、快融3亿扩产液冷组件、业绩预期释放；2）本周交流 恒林 跨境电商高增，线束盒业务加速放量；3）天安 参股烁光，在CPO上游V槽、孔阵列、光波导均有卡位；4）金刚石散热力量钻石 赛道卡位领先（欢迎关注后续深度和调研）；5）PCB钻针 高端钨棒减产，国产替代加速，关注中钨 民爆； 6）3D打印 创想三维 预期26-27年营收高增、家联 深度绑定头部客户3D线材；7）AI眼镜 Meta推出自有品牌AI眼镜，定价299美金起。
风险提示：原材料压力、价格竞争等
总体总结
主题正文
- 包装：奥瑞金 估值底部开启回购，Q2提价后盈利预期改善；
- 宠物：天猫618宠物食品TOP5分别鲜朗/皇家/蓝氏/麦富迪/弗列加特，精细喂养趋势明确，榜单中中宠 领先、顽皮排名均有提升。
- 烟草：1）思摩尔 H2展望HNB新客户、美国合规调味市场扩容、国内HNB试点推进等多重催化，建议关注；
- 出海：Q2综合受原材料汇率挤压整体压力较大，但龙头企业α凸显，部分经营周期明确向上的公司超跌，持续推荐英科医疗 英科再生 致欧 （本周公告回购）。
- AI+：1）液冷二季度板块进入兑现阶段，首选裕同 旗下华研MIM工艺精湛、大客户放量可期，关注金富 子公司卓辉&联益核心客户份额高、快融3亿扩产液冷组件、业绩预期释放；
- 4）金刚石散热力量钻石 赛道卡位领先（欢迎关注后续深度和调研）；
- 5）PCB钻针 高端钨棒减产，国产替代加速，关注中钨 民爆；
- 风险提示：原材料压力、价格竞争等