思维纪要社 2026-06-27 总体信息
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【申万机械】天准科技：增持矽行半导体，各业务板块进入落地放量阶段 玫瑰公司公告增持矽行半导体，拟出资1.35亿元，本次增资完成后，公司持股比例由12.10%上升到17.03%。 玫瑰明场半导体：公司面向28nm明场检测设备已经进入头部晶圆厂验证，存储厂持续对接；40nm今年Q3确认收入；65nm近期取得新订单。
🕵️♂️中信主题策略刘易团队 更多加公众号：思维纪要社 -【金洲管道002443】“液冷王储”金洲虽是液冷新秀，但旗下子公司在液冷领域属于厚积薄发，目前闪麟时代在上海、安徽、浙江、甘肃建成多个液冷数据中心项目，规模化商用落地第三方液冷供应模式[拳头]
st绝味：发布股票期权激励计划草案，彰显公司后续信心（20260626） 公司发布2026年股票期权激励计划（草案），拟授予激励对象的股票期权共计3,300万份，约占公告日公司股本总额的5.45%。 其中，首次授予的股票期权占本次拟授予总数的80%，预留份额占20%。首次授予的激励对象共152人，行权价格为9.27元/份。
红包【华创新材料孙维容团队】 江丰电子：全球金属靶材领先企业，AI拉动高端靶材量价齐升 1） 稀缺的靶材+零部件+设备平台型公司。公司深耕超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材二十年，产品矩阵覆盖铝、钛、钽、铜、钨等核心金属体系，已成为全球溅射靶材行业头部企业，并持续提升全球市场份额。 2） AI拉动全球靶材景气上行： 3D NAND/HBM等拉动铜、钽、钨等高端靶材需求共振。日矿金属披露半导体用溅射靶材FY2026预计同比增长19%，主要受AI数据中心相关先进应用需求拉动， 并预计售价有望上行。
【浙商消费】掘金消费成长股-东方甄选：管理捋顺后发展提速的优质渠道品牌 6月以来GMV增长提速 根据飞瓜等数据，我们估计东方甄选整体GMV在26年1-5月增长超过50%，6月（6.1-6.25）GMV同比增长70%，其中自营同比增长接近80%，进一步提速。
新游信息 网易Joker工作室海战题材开放世界RPG《》今日举行公测前瞻特别节目，公布上线时间，更新公测版本游戏内容及公测福利。 太阳公测时间
【zx新材料】茂莱光学再更新 近日，茂莱光学发布公告称，公司预计2026年度与关联方茂威精控发生日常关联交易总额1150万元，其中向关联方购买商品920万元，向关联方销售商品230万元。 茂莱通过关联交易将高精密配套"准内部化"，缩短了半导体/生命科学等领域高端光学系统的开发周期。茂威精控提供精密运动控制等定制组件，茂莱反向输出光学器件，形成技术闭环，以增强供应链弹性。
浙商大制造 邱世梁丨顾淳晖 【继峰股份】与灵心巧手成立合资公司，布局机器人业务！ 太阳与灵心巧手共同参股新公司：宁波继巧智能机器人有限公司 灵心巧手为灵巧手领军企业，2月完成15亿元B轮融资，对腱绳、直驱、连杆等技术路线实现全覆盖，现已成为月产千台高自由度灵巧手，2026年其目标实现5万-10万台的交付规模。
美光的财报炸裂，但市场也回过味来，“面粉贵过面包”的事能持久吗？ 苹果被迫上调MacBook和iPad产品价格，收盘大跌超6%；AI总舵主英伟达本周跌了7%，都跌破60日线了。 存储芯片价格上涨的负外部性，正在产生相当广泛的外溢影响。这种质疑声起来，势必传导到日韩、中国市场。
算租新模式 端午落地 烟花核心逻辑：裸金属租赁赚固定月租升级到“保底租金+Token分成” 太阳先看Token工厂收入池。
为什么说科技股是牛市的主战场？ 鼎泰高科，两年涨了近30倍 中际旭创，三年涨了60倍
马斯克拟收购光模块公司Mesh 美国联邦贸易委员会的文件披露，SpaceX首席执行官马斯克正在考虑收购光模块公司Mesh，而该机构已加快了反垄断审查。 Mesh是一家由三位前SpaceX工程师于去年创立的初创公司，致力于开发用于高速数据中心通信的硬件，利用光在数据中心之间发送和接收信息。该公司称，与现有方案相比，这种光模块能效更高，延迟更低。
杰富瑞解读 AI 板块大跌深层逻辑完整总结 一、本周美股科技下跌：表层导火索 vs 核心深层利空 直接短期导火索
【功率半导体再启阶梯式调价 有厂商表示“AI相关的电源功率订单爆满 根本做不过来”】《》27日讯，由于AI算力集群功耗激增，功率半导体正成为存储之后的产业新增长引擎，行业再掀起一轮涨价潮。“我们AI相关的电源功率订单‘爆满’，现在订单根本做不过来”。一家功率半导体厂商人士向《》记者表示，“因为公司算是少数具备量产能力的国产厂商，无论是面向数据中心800V HVDC等一次电源、服务器二次电源等产品，都已进入多家头部客户供应链并实现规模量产，所以订单需求十分旺盛。”多位业内人士判断，本轮成本驱动的涨价周期仍将持续一段时间，并且行业将加速功率器件低端产能的出…
6 月 26 日美股 + 欧洲大类资产完整深度复盘总结 一、美股核心指数：极致板块撕裂，科技五连跌，价值 / 防御全面走牛 收盘核心数据
[红包]【华创AI新材料团队】 飞凯材料：光刻胶与先进封装材料平台， AI驱动光纤涂料景气上行 [太阳]1） 光刻胶业务进入多场景放量阶段。显示面 板领域，公司正/负性光刻胶产品已获国内大型面板厂商认证采购；半导体领域，公司产品覆盖晶圆制造、晶圆级封装和芯片级封装等环节，i-line光刻胶及KrF配套BARC材料已稳定量产，具备国产替代和客户拓展潜力。 [太阳]2） 临时键合材料布局HBM等先进封装环节 。公司已形成键合胶、光敏胶、清洗液等整套临时键合解决方案，可支持热拆解、机械拆解及激光拆解等多种工艺路线，面向2.5D/3D封装、HBM等先进封装应用…
Sp-a-c-eX，拟收购光模块公司 一、收购相关消息披露 Sp-a-c-eX可能将进一步扩张其业务版图。美国联邦贸易委员会的文件披露，Sp-a-c-eX首席执行官马斯克正在考虑收购光模块公司Me-sh，而该机构已加快了反垄断审查。
【富满微】Q2业绩超预期，重视AI模拟公司❗️❗️ 事件：公司发布2026半年报业绩预告，上半年实现利润0.9亿元-1.1亿元，中枢1亿元，扣非归母净利润0.75亿元-0.95亿元，中枢0.85亿元。 公司单Q2实现利润中枢0.8亿元，同比扭亏，环比增长300%，公司二季度股权激励费用约0.2亿，加回后单季度经营利润约1亿，超预期。
【今年以来算力相关产品加速出海 有武汉企业800G以上光模块出口同比增长超过100倍】财联社6月27日电，今年前5个月，我国机电产品出口额7.58万亿元，占我国出口总值的比重达到63.6%。自2025年3月起，连续15个月刷新同期月度最高值。记者在浙江嘉兴的一家工厂看到，这里有近1000台织布机正在织布，它是人工智能服务器中的电子布。电子布，是电子信息产业当中的关键材料。随着算力需求爆发，电子布需求也随之增加。企业车间里，产线24小时满产运行。 今年以来，和算力有关的相关产品加速出海。在武汉，光模块的生产线同样24小时不停机。随着全球算力基础设施建设加…
大摩再次上调兆易创新 将其2026至2028年每股收益预期大幅上调30%、46%和53%，目标价上调至888人民币。乐观情形下达到 1543 元。估值采用剩余收益模型，隐含2026年市盈率为53倍。看涨逻辑包括公司将持续在中国MCU市场夺取份额（尤其是汽车MCU）、NOR闪存价格上行、利基型DRAM价格反弹，以及预计2027年将在长鑫存储（CXMT）平台上量产16G LPDDR4和32G DDR4。
【国联民生能源 周泰团队】化工耗煤量同比增速+3.0%，环比增速-0.5% 截至6月26日当周，化工行业合计耗煤736.89万吨，同比+3%，周环比-0.5%。其中，甲醇耗煤373.27万吨，同比-1.3%，周环比+0.3%；乙二醇耗煤66.97万吨，同比+4.9%，周环比-5.2%；新型煤化工合计耗煤440.24万吨，同比-0.4%，周环比-0.6%。合成氨耗煤190.32万吨，同比+12.8%，周环比+1.2%；PVC耗煤56.02万吨，同比-1%，周环比-3.2%；纯碱耗煤50.31万吨，同比+4.6%，周环比-3.0%；传统煤化工合计耗煤296…
[庆祝]【长江通信于海宁团队】通信周观点：光芯片及衬底积极扩产，藤仓大幅上修FY27指引 [太阳]AI数据中心基建需求带动光通信高景气，上游核心物料供不应求，磷化铟衬底、激光器芯片海内外龙头开启全面扩产。日本光通信龙头藤仓上调 FY2027 业绩预期，云厂商新增光组件订单、产品提价及氢气短缺缓解共同驱动，盈利改善态势有望贯穿全年。国内，Deepseek完成超70亿美元融资，微信、支付宝相继落地 AI 专属支付方案，Agent 支付商业化进程加速。 [玫瑰]报告链接：
浙商AI战队‖GPT-5.6发布，美股网安昨晚再创新高 GPT-5.6以预览版形式推出，受美国监管影响暂未全量开放，时间点符合预期。能力上在Coding、网络安全及生物科学领域进展显著，长上下文能力突破，智力水平对标Anthropic最强模型，行业“百天迭代”竞争持续。 1定价策略与价格战
【DW电子】国产算力周思考 本周国产算力整体震荡向上，市场在主流龙头大票中反复试探机遇，本周由滞涨标的芯原股份领涨。我们维持当前观点，Q3依然是国产算力不可多得的赚钱窗口，不止芯原，我们要重点提示【国产算力五大天王】都有大机会！ 板块本身因为信息不透明，公开事件对于板块的影响会被放大。那么Q3有什么重磅催化？
陈果：资金翘首以盼的AI疯狂鱼尾行情能有多疯？ 我们近期一直说，真相是：市场整体看是降温，在悄然冷静中，美股一批权重股不是要往上疯，而是在往下沉。 M7权重股不再是AI牛主线，但仍是纳指核心权重，其地位拐点发生在去年9月Oracle见顶，那标志着美股主流资金只信短期AI基建链的供给阶段短缺，并不信投AI的中期真能碰上旺盛需求把钱赚回来，所以基本上Meta微软也都先后见顶走熊。
热点思考：人民币升值，还有多大空间？ 👉一问：美元反弹会否成为阻碍？ 2025年7月以来，人民币一直在演绎与美元的“双强”格局。历史回溯来看，2021年的“双强”格局，是被美元强势反弹与基本面压力共同打破的。当下，美元难现强势反弹，国内经济仍处于非典型“复苏”的早期阶段；人民币短期或有波折，但风险相对有限。
😊 摩根士丹利再次上调兆易创新评级，将其 ，并将目标价上调至 ，乐观情形下目标价可达 。 📊 本次估值采用剩余收益模型，，显示出对其未来盈利能力的高度认可。 🚗 看涨逻辑主要包括：公司将在 ，尤其是在 领域实现突破。
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【国泰海通基础化工团队】四氯化硅行业跟踪：主要用于光纤预制棒，多家公司计划扩产 高纯四氯化硅主要用于光纤行业生产光纤预制棒及人造石英。光纤预制棒存在多种生产方式，主要原理是基于气相沉积法，将液态的四氯化硅和四氯化锗等卤化物气体，在一定条件下进行化学反应而生成掺杂的高纯石英玻璃。其中，高等级高纯度四氯化硅主要用于 PCVD 工艺；低等级低纯度四氯化硅用于 OVD 工艺和 VAD 工艺。 三孚股份：具备产能3万吨。在高端芯棒生产方面，公司已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD芯棒生产工艺的规模化供应，并实现了进口替代，同时我公司也是目前亚洲少数产品质量能够满…
【招商航空航天及国防研究】商业航天或将进入加速发展，重视产业发展趋势 商业航天加速了航天产业链的发展。商业航天，是指以市场为主导、具有商业盈利模式的航天活动，或将可以有效的带动国内通信、能源、新材料等产业的发展。 海南国际商业航天发射中心发射工位持续增加。海南国际商业航天发射中心一期按照2个中型液体工位和2个固体小型工位来进行规划的。目前，海南商业航天发射场二期在文昌开工建设，新建两个液体火箭发射工位。
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【天风传媒互联网】网易提速于630完成双重上市转换，有望带来流动性增量 背景：2026年2月27日，网易收到联交所通知，由于公司2025财年全球总成交量中55%以上已在香港市场进行，触发上市规则第19C.13条的强制转换条件，给予12个月宽限期（至2027年2月27日）。网易选择提前约8个月主动完成转换。 6月26日，网易在港交所发布公告：公司已选择自2026年6月30日起正式由第二上市转换为香港联交所双重主要上市公司，届时股份简称中的"S"标记将同步移除。
东方甄选：管理捋顺后发展提速的优质渠道品牌 6月以来GMV增长提速 根据飞瓜等数据，我们估计东方甄选整体GMV在26年1-5月增长超过50%，6月（6.1-6.25）GMV同比增长70%，其中自营同比增长接近80%，进一步提速。
天准科技：增持矽行半导体，各业务板块进入落地放量阶段 公司公告增持矽行半导体，拟出资1.35亿元，本次增资完成后，公司持股比例由12.10%上升到17.03%。 明场半导体：公司面向28nm明场检测设备已经进入头部晶圆厂验证，存储厂持续对接；40nm今年Q3确认收入；65nm近期取得新订单。
风机板块&三一重能大涨点评：预计主要是签约埃及2GW风电项目及本土化制造布局催化【风电】 今日三一重能大涨，我们预计主要是【公司签约埃及大型风电项目及海外产能布局催化】，叠加前期板块整体跌幅较多，今日上涨明显。 6月24日，三一重能与埃及输电公司、埃及新能源与可再生能源管理局正式签署合作协议，将在苏伊士湾建设埃及首座风电整机制造工厂，并配套开发2GW大型风电项目，标志着公司在非洲高端市场实现重大战略突破。
浙商大制造【永鼎股份】基本面不改，持续推荐 一句话逻辑：受益光纤涨价，光纤、光芯片、超导有望接力，打开成长空间 1、光纤 已构建“棒纤缆”完整产业链，产能扩张及改造有序推进：年产950吨光纤预制棒、3600万芯光纤生产技术改造项目已于2026年2月完成备案。
锦华新材：电子级羟胺工业化放量逻辑持续兑现 公司股价逆势上涨 公司于6月16日披露了电子级羟胺水溶液扩产公告后股价有所回调，我们认为市场对于半导体清洗核心耗材放量尚未充分定价。公司为国内唯一实现G5级电子羟胺工业化化量产的企业，打破巴斯夫垄断，细分赛道呈现寡头格局。产品已通过多家芯片制造及清洗剂复配企业验证并入选国内首批次新材料，在半导体湿电子化学品国产替代加速和国内晶圆厂持续扩产的背景下，公司作为稀缺国产供应商有望深度受益。成本端，公司自产上游羟胺盐，降低对外购原材料的依赖，一体化布局保障高毛利率。尽管传统主业硅烷交联剂受行业价格战影响利润承压，该负…
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【金洲管道002443】“液冷王储”金洲虽是液冷新秀，但旗下子公司在液冷领域属于厚积薄发，目前闪麟时代在上海、安徽、浙江、甘肃建成多个液冷数据中心项目，规模化商用落地第三方液冷供应模式
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波司登发布FY26财年业绩交流会要点汇总20260626 业绩表现：FY26财年集团收入同比上升5.6%至273.5亿元，归母净利润上升13.7%至39.9亿元，营收和净利润创同期历史新高，利润增速连续9年高于收入增速。拟派发末期每股股息港币0.25元，财年总派息率为80.2%，连续五年保持80%以上。 产品亮点：25年泡芙系列3116单款年销售额近10亿元。四大核心心智品类（极寒、泡芙、户外、商务）营收占比从2022年的40%提升至2025年的63%，26年将持续提升占比。
仔猪价格再度加速下跌，继续重点推荐生猪养殖板块 仔猪价格下跌加速行业资金流失。截至6月17日，7公斤断奶仔猪价格181元/头（断奶仔猪成本约280元/头，且仔猪下半年便进入季节性补栏淡季），同比下降59%，环比下降18%，在行业自繁自养商品猪深度亏损基础上，仔猪价格再度下跌将加速行业资金流失，随着本轮周期亏损时间的进一步拉长，当前生猪养殖产能去化或步入深水期，近期行业淘汰母猪价格环比下降明显。当前阶段生猪养殖板块股价位置以及猪价位置均处于历史底部，我们持续看好低成本和具有现金流优势的企业，重点推荐【德康农牧、牧原股份、温氏股份和神农集团】。
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再Call玻璃基板TGV：产业进入导入关键期，从芯片封装到CPO应用扩展 玻璃基板应用从芯片封装→CPO产业推进持续催化。玻璃基板进入导入关键期，26年小批量量产，27年后量产推进。产业近期持续催化，台积电态度转向积极，携手Ibiden、群创共同验证玻璃基导入下一代先进封装；同时，康宁发布新一代光互联组件“玻璃桥”，以及新一代CPO架构、推出GlassWorksAI平台，多项技术均基于玻璃基板应用。玻璃基板在芯片封装、CPO、6G等应用扩展持续打开成长空间。 玻璃基板导入重塑产业生态，设备先行，同时看好基板加工、玻璃原片环节。
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市场行情演绎极致，悲观中孕育机会，优秀的消费公司被错杀，出现了极好的布局点位、万辰/鸣鸣等折扣零售是未来明确的产业趋势、强烈推荐 ------------------------- 零食量贩行业/万辰集团&鸣鸣很忙观点更新20260624
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美丽田园医疗健康（2373.HK）26年仅8XPE，无医保+复购强+高分红+拓展长寿业务【招商医药】 估值与分红极具吸引力： 1、2026年预计经调净利润5亿、同比+30%，对应仅8倍PE，分红率超5%；
🧧🧧🧧天风新兴产业组【新风光】SST产业化拐点加速，SiC加持AIDC电力侧第二成长曲线 近期SST重要催化：海外大厂给台达高达1GW+的框架协议订单，SST正在从样机验证走向大客户订单阶段。按2030年AIDC 100GW出货量、30%渗透率、4元/W测算，仅AIDC侧市场规模就约1200亿元，后续还可能外延到油气、煤炭、工业供电、微电网等高可靠供电场景。 [烟花]
🥇【天风通信】光纤光缆调整：扩产声音引发担忧，AI成长逻辑未受损，调整是机会！ 🔥今天光纤光缆板块大跌。主要受到大族激光6000万芯公里光纤及预制棒项目公告的影响。我们认为对于该事件主要影响市场情绪为主，此外之前光纤上涨幅度较大，造成今天较大回调。实际我们分析来看： 1）扩产需要时间，我们此前多次强调，目前新扩产产能需要约2年时间；
🚀【华创计算机】信号明确，商业航天迎来高景气@20260626 🚩催化剂：7-8月国家队、商业火箭有望陆续启动2026首次回收试验，重磅型号长十乙、朱雀三等 一、为什么说板块正式启动？
【国联民生化工】高纯四氯化硅：AI算力提升高纯四氯化硅景气度 AI算力基础设施加速建设带动IDC光纤光缆需求快速增长。2025年全球IDC光纤光缆需求量达到6960万芯公里，同比增长75.9%，2026年有望超过9000万芯公里。而生产1吨光纤预制棒约需消耗高纯4—4.5吨四氯化硅，光通信扩容直接拉动原料刚需，供需缺口直接体现在价格端——2025年底光纤9N级长协价仅2.5万元/吨，2026年一季度跳涨至4.5万元/吨。 供给端短期扩张相对缓慢。国内高纯四氯化硅总合规外销产能不足10万吨，提纯工艺、杂质控制、下游客户认证门槛极高，单套新增产线建设+调试…
【开源电子】拓荆科技：拟收购尚积半导体，布局PVD、刻蚀，迈向平台型公司 ✔️事件：今日盘后拓荆科技发公告，宣布拟通过发行股份及支付现金方式收购尚积半导体。 尚积主产品为PVD、主要适配特色工艺与先进封装
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最近红利都跌的受不了，有的确实也该📉 长江电力电力这种基本面没问题，甚至近期来水还不错的，也在狂跌 在2024红利股大行其道之时，我们做了一个长江电力三因子利差模型许久没更新了：昨天更新下，看看估值走到了哪一步了。📉无可📉
[玫瑰]半导体大硅片：进入周期复苏阶段~缺口扩大 量价齐升+国产替代提速（日本管制加严） 呈现特征：缺口加速
❗️斜率向上，上下游共振推动国产算力需求加速上行 【建投计算机】 模型商业化提速将进一步强化推理侧算力需求。Anthropic ARR和大客户数快速上行，从国内看，GLM-5.2发布，Kimi补齐国际化运营、DeepSeek推进融资、微信AI进入灰度测试，国产模型正在加速进入开发者工具、超级应用、内容生态和交易场景。 高端GPU继续紧缺，B200租赁价格和交付周期反映供需矛盾加剧。云服务商已于2026年5月提前通知，B200 GPU每小时租赁单价涨幅约94%，同时交货周期正在被大幅拉长（海外市场）。
【申万建材】玻璃基板持续推荐：产业趋势明朗，万亿市场可期 康宁Glassbridge技术是CPO-FAU方案的重大变革。6月24日，康宁发布glassbridge技术，这是专为CPO/NPO共封装光学开发的玻璃基光纤–硅光芯片耦合连接器，通过在特种玻璃内部用离子交换工艺埋入低损耗渐变光波导做模场变换，配合被动对准结构和可拆卸接口，实现光纤与PIC间高密度，解决AI数据中心超高速光互连的耦合良率和密度瓶颈。玻璃基板是GlassBridge技术的核心载体。 芯光共升级催生玻璃基板产业革命。1）AI芯片：HBM堆叠功耗高；CoWoS（硅中介层）翘曲/散热等限…
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强烈推荐半导体测试设备：AI产业下最顺的通胀环节，高端国产化率不足10%！-0626 AI带动半导体设备需求快速增长，后道测试设备量价齐升。根据SEMI报告，2025年全球半导体制造设备销售额达1351亿美元，同比增长15%，细分来看，前段晶圆制程设备增长12%，后道测试设备大增55%， AI对后道设备拉动更显著，原因是芯片复杂化使得测试要求提升、测试内容变多、测试时间变长，导致测试设备量提升； 测试设备需求上看，中国大陆、中国台湾、韩国合计占全球79%，未来市场增量看中国；供应格局上看：爱德万、泰瑞达占全球份额的80%以上，爱德万25年收入接近500…
❗️MLCC超级周期开启！(10) 🌟 7月1号起，原厂低阶产品加速提价！ 华科品牌7月1日起再次大幅调高给渠道的供货价
海外康宁光纤报价策略： 考虑全球光纤严重供不应求，G652.D价格预将持续上调，预计年底达到25美金/芯公里
[红包]【申万家电&农业】智宠蓝海，竞逐全球——宠物家电行业研究报告 [烟花]宠物家电行业中国及全球增速较高，物联网与AI成为新引擎。 预计2026年全球智能宠物产品市场规模为72亿美元，至2035年CAGR高达21%，中国宠物家电打造智能化大单品是从代工走向全球品牌的重要踏板，行业仍处于蓝海快速发展期。
认准开源电子精心陪伴顶级上市公司【江丰电子】、【万通发展】、【珠海冠宇】、【翰博高新】，无视大盘波动，总之会不断创历史新高
康宁“玻璃桥”技术引领CPO-FAU方案的新变革，玻璃基板开启新纪元 [礼物]6月24日，在韩国首尔举办的AI数据中心光通信与互连技术大会上，康宁推出下一代光互连组件 Glass Bridge（玻璃桥），专为 CPO/NPO 共封装光学开发的玻璃基光纤–硅光芯片耦合连接器，可实现光纤与 PIC 间高密度（最高24通道）、低耦合损耗（
【国盛通信】基本面无忧，把握业绩主线0626 今日板块出现较大波动，本质上还是海外宏观的扰动，光通信行业基本面无忧。当下及可见的若干季度，光模块均处于供不应求的状态，Q2随着供应链缓解及产能释放，将是板块整体业绩加速上行的起点，1.6T、NPO等尚未发力，市场将看到一个更蓬勃的光互连板块。 个股方面，把握业绩主线，新易盛、旭创、东田微、太辰光、天孚、光迅仍应重视。
千帆竞发，算电和鸣—万亿新基建浪潮下的产业机遇研判【中信政策联合报告】 📚宏观背景：新旧动能转型，中美科技追赶。地产、传统基建投资持续走弱，算力承接投资缺口。全球 AI Token 需求指数级扩张，中美科技企业加大资本开支，国内科技企业基数偏低、提升空间广阔。国产大模型份额持续提升，行业正式进入长期资本竞争周期。 📄政策性资金支持新基建，国产算力放量。“六张网” 规划落地，我们预计十五五算力投资7-8 万亿，国债、信贷、社会资本多方托底，将带动芯片、存储、光通信千亿增量。依托完善电力体系，绿电直连、源网荷储加速落地，算电协同形成独有产业壁垒。
【百亚股份】拟回购股份用于股权激励 拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，回购金额5000万-1亿元，回购价格不超21元/股，回购数量约占公司目前总股本的0.55%至1.11%；回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划 618电商GMV同比增长35%，26年电商扭亏贡献利润弹性，线下全国化扩张稳步推进，26年PE为15倍
st绝味：发布股票期权激励计划草案，彰显公司后续信心（20260626） 公司发布2026年股票期权激励计划（草案），拟授予激励对象的股票期权共计3,300万份，约占公告日公司股本总额的5.45%。 其中，首次授予的股票期权占本次拟授予总数的80%，预留份额占20%。首次授予的激励对象共152人，行权价格为9.27元/份。
重视【华大九天】：大客户华为韬定律重要进展，国产链唯一滞涨分支EDA，翻倍以上空间。
🐴【建投食饮||杨骥】五粮液股东会更新（20260626） [玫瑰]行业展望：本轮行业调整是系统性重塑，而非短期波动和调整， 公司穿越周期的关键是守正创新，包括产品创新、营销创新、管理创新。 [玫瑰]产品战略：经典和紫气东来布局超高端价位，目前紫气东来在电商售价在1700-1800；八代占据千元价位第一；1618成为宴席市场千元价位第一； 低度五粮液在环太湖、环渤海成立了专班运营， 均实现了双位数以上增长；创新产品推出了一见倾心、世界杯产品。
华光新材：液冷 + 锡膏并进。业绩持续兑现，26年液冷有望实现3倍以上收入增长，且新品继续为27年业绩筑基，我们有望看到连续2年的业绩高增乃至翻倍的华光。光模块锡膏已经立项，尽管短期存在代际差，但是公司进展非常踏实。目前处于业绩高兑现、预期较低的节点。短期目标市值150亿，中期200亿
【国泰海通家电蔡雯娟】积极推荐九号公司底部机会260626 九号26年PE仅14-15X处明显超跌位置，短期新国标+割草机两大股价压制拐点已现，股东会重申5年收入锚定640亿成长可期；伴随市场资金风格切换，重点推荐九号左侧底部布局机会。 ①两轮：26年销量550万台+30%目标达成信心充足，H2发展趋势向好，4月和7月分别提价100元传导成本压力，智能化向OS+AI能力推进，重点是让用户以较低成本持续获得技术迭代。越南出海已准备就绪，对标油摩重点补齐续航动力和车体素质。
中化国际点评 近期，公司公告拟通过发行股份方式购买蓝星集团持有的南通星辰100%股权，本次标的资产交易作价确定为21亿元。南通星辰主要从事环氧树脂及双酚 A，以及PPE、PBT及相应改性工程塑料等工程塑料系列产品，其中产能包括5万吨/年PPE工程塑料、5.61万吨/年改性工程塑料，星辰于2025年营收和净利润分别为47.56亿元、2.56亿元。 电子级PPE性能优异，AI带动需求增长。电子级PPE具备超低介电损耗特性，介电损耗值稳定在0.0018–0.0025（10GHz），是高频高速电子材料的核心原料，技术壁垒极高。覆铜板是PPE树脂的第一大应用，P…
【绿联科技】调研核心要点 NAS业务：2024年营收2亿元，2025年营收10亿元，2026年受存储涨价影响增速有所回落，26H1 NAS 收入6亿元（25H1/H2分别为3/7亿元），目标26年增速40-50%。DDR成本由原先占比15%上涨至60%，3-4月已经对NAS产品提价，整体平均提价幅度约30%-40%，1-5月NAS毛利率保持稳定，环比未出现下降，系提前备货支撑。 ~AI NAS模型方面：采用端云互补的部署策略；若用户使用云端模型消耗token，用户通过公司产品渠道充值token费用时，公司可获得token返点，返点比例约为用户充值金额的…
工业富联：估值驱动发生变化，从代工厂向全栈AI基础设施供应商升维20260626 价值捕获：作为核心JDM受益英伟达硬件堆栈分化。面向Agent推理需求，物理资源限制，计算、控制、存储、网络资源开始解耦、异构。英伟达在迭代GPU、NVLink/以太网/IB网络路线图的基础上，开始布局LPU、CPU、ContexMemoryeXtension。 —CPO：26Q3开始出货，目标1万台；27年有望实现数倍成长。
【开源计算机】华亚智能：深耕高端装备精密制造，半导体设备业务蓄势成长-20260626 [太阳]公司是集精密制造、智能装备及半导体维修为一体的高端装备平台型企业 公司长期深耕精密金属结构件制造领域，主营业务包括精密金属结构件、智能物流装备、半导体设备维修三大板块。精密金属结构件中，半导体设备结构件为公司核心发展方向，产品已应用于刻蚀、薄膜沉积、光刻、封装等设备环节，并通过优质客户体系间接进入Rudolph Technologies、AMAT、Lam Research、中微半导体等国内外半导体设备厂商体系；智能物流装备方面，公司通过收购冠鸿智能切入新能源…
密尔克卫逆市继续上涨，本月涨幅40%+，五月下旬我们底部发布公司深度，挖掘价值，芯片半导体物流高景气大空间赛道正在被市场认知。 下周五我们组织另一家从事半导体物流业务的公司调研 海程邦达 [太阳]【华创交运】海程邦达 调研邀请
中控技术新型能源体系建设"十五五"规划发布！流程工业新趋势专题梳理20260626 首发公众号：思维纪要社 事件
[太阳]【长江军工·反无02】重视低空安全，持续看好反无赛道 [烟花]高价值民用目标是无人机/小型飞行器有能力打击的重点目标，当前多数国家核心城市并不具备反小型飞行器/光纤无人机能力，潜在恐怖分子存在较大发挥空间，因此大中型反无人机/反小型飞行器装备在当前时代或已成为城市核心必要装备，未来拥有较大放量空间。 [玫瑰]【建议关注】
[玫瑰]【长江建材】旗滨集团：定增转型，聚焦高端玻璃 拟向特定对象发行募集资金总额不超过14.3亿元用于：1）超薄柔性玻璃（UTG）制造平台及玻璃基板项目；2）高透在线 CVD-FTO 导电玻璃技改项目；3）高性能新能源汽车玻璃基板降碳减排技改项目；4）旗滨数字化升级建设项目；5）补充流动资金。其中： [礼物]UTG制造平台及玻璃基板项目：
【ZX商业航天】＃上海瀚讯 底部推荐已上涨40%！ —— 1，千帆星座年中密集发射，下半年开始使用商业火箭（cz12b，力箭2，朱雀2e，引力1），全年力争实现至少216颗发射
🥃百润股份发布2026年H1业绩预告： 根据公司公告，26H1公司实现归母净利润4.65～4.9亿元，同比变化19.51% -25.94%。实现扣非归母净利润4.38~4.6亿元，同比增长22.99% -29.17%。 单26Q2，公司实现实现归母净利润2.49~2.74亿，同比增长19.7%～31.7%。实现扣非归母净利润2.29～2.51亿，同比增长28.5%～40.9%。
软通动力与头部大模型厂商合作，启动Token推理服务 公司与头部大模型厂商达成智算合作，依托北京壹号词元工厂提供全链路Token推理服务，单日1.4万亿词元产能保障规模化商用。一方深耕模型创新，一方筑牢算力底座，合力降低行业AI落地门槛。 工厂远期目标实现日产10万亿Token，北京壹号词元工厂是软通动力建设的北京首家Token词元工厂，项目一期每日Token产能可达1.4万亿，未来还将联动张家口、乌兰察布等绿电基地，构建京津冀一体化算力集群，让算力生产随着规模持续扩大，大幅降低各行各业使用AI算力的门槛。业内评价，北京壹号词元工厂落地亦庄，不仅补齐了…
[玫瑰]【零跑汽车】：零跑D99正式上市，完善MPV产品矩阵，进一步强化高端化逻辑，看好公司销量及单车盈利全面向上，持续强Call！ [太阳]6月25日，零跑D99正式上市，相较竞品在定价、空间、续航方面具有较大优势，有望再度打造爆款级别车型。 定价 D99增程版定价24.98-30.98万元，纯电版定价25.98-31.98万元，将于7月20日开启交付。在7月31日前下单礼遇丰富，包括包括1万元智芯礼（双8797芯片）、至高2.5万元选装礼、1万增换购礼（老用户增购现金补贴），7月20日前5000定金抵8000等多类权益优惠。
【软通动力】和头部模型公司提供token分成服务，现在单日1.4万亿次元产能，远期规划10倍产能空间。 【运达科技】物理AI新标的，参股公司扬斯科技专注L4级自动驾驶物流机器人 RoboVan“1立方产品”，自动驾驶领域核心资产，市场锚定出海，在未来2年内将完成万台交付。国内自动驾驶卡车商业化四川已实现0到1。 重点关注，欢迎电联
【继峰股份】与灵心巧手成立合资公司，布局机器人业务！ [太阳]与灵心巧手共同参股新公司：宁波继巧智能机器人有限公司 灵心巧手为灵巧手领军企业，2月完成15亿元B轮融资，对腱绳、直驱、连杆等技术路线实现全覆盖，现已成为月产千台高自由度灵巧手，2026年其目标实现5万-10万台的交付规模。
【天风电新】五洋自控发布股权协议转让公告 公司原二、三、四股东将合计5.1%股份转让给柯斯宇实控人，交易总价6.8亿元，与此前发布公告收购柯斯宇51%股权交易金额一致。 公司收购柯斯宇51%股权确定性大幅增加、预计将加速落地，继续看好【五洋自控】AIDC液冷投资机会。
🌈珠海冠宇推荐：q3业绩拐点，商业航天第二曲线展望百亿营收 🔥北美航天客户地面终端电池核心供应商，0-1高增速高毛利赛道 需求：终端用户今年有望新增1k万，27-28年快速增长，27年新增带电池版可移动终端，适合个人用户，电池版预计占未来新增需求90%；
📰 📰据多家媒体消息，美国政府在本周五正式批准 Anthropic，允许其向约 100 家企业（公司）与联邦政府机构投放 Mythos 5 人工智能模型。 🤝这场决定，打破了特朗普政府与该人工智能公司持续两周的僵局，代表双方针对新款大模型的谈判迎来关键突破。
轻餐零售化，硬折扣突围【东方食饮|新鲜零食专题】 新鲜零食的崛起，核心是健康化消费需求与供给侧渠道创新共振的结果。短保成熟供应链外溢，购物中心招商红利释放，冷链与中央厨房能力成熟，共同催生出“宽类窄品 + 中央厨房 + 短保现制”的新鲜零食业态。 新鲜零食不是单纯的新品类创新，而是“轻餐零售化”的渠道创新，是卡位商场的硬折扣业态。它将现制茶饮、短保烘焙、鲜卤、肉脯、炒货等高频即时品类集合到购物中心 B1、地铁上盖和核心商圈，实现低件单价、多品类连带和商品高周转。
❗【天风电新】BE暴跌主要系指数成分调整所致，继续看好SOFC产业链-0627 ———————————— 周五美股BE暴跌，主要系公司从罗素2000调入罗素1000指数，带来的被动调仓资金流出所致。
天风通信丨华懋科技：收购再推进， 产能、订单、备料、新客户、份额、工艺等要点更新！ 事件：公司公告收购更新评估报告再推进，梳理披露要点信息如下（含金量十足)： 1）客户：
[烟花]裸金属租赁赚固定月租升级到“保底租金+Token分成” [太阳]先看Token工厂收入池。 按GLM-5.1国内价格测算，输入6元/百万Token、输出24元/百万Token、缓存约1.2元/百万Token，大模型厂按6.5折结算；单台8卡B300每天有效运行10小时，输出2万t/s、输入5–6万t/s、缓存40万t/s，对应月Token流水约88万–93万元，即这台设备作为Token工厂能产生的“总盘子”。
三孚新科更新继续推荐：从设备→产品一体化，看好玻璃基板深度卡位【dbjsj】，0627周更新part1 1️⃣玻璃基板最新进展：绑定佛智芯，供应TGV电镀设备&药水，最新WGGD前来询价，看好玻璃基板引领新时代半导体封装革命； 2️⃣从设备&药水向下游延伸：拟布局铜箔相关产业，延伸进入hvlp4（18um，12+3+3），预计单条线利润1e，期待客户进展（SY、JT、GH共同推进）；
【中信证券前瞻】GPT-5.6发布点评：多智能体与网络安全能力显著提升 【产品发布】 北京时间6月27日，OpenAI开始有限预览GPT-5.6系列模型，包括旗舰模型Sol、均衡型模型Terra和低成本模型Luna。Sol主要面向复杂编程、生物研究和网络安全任务；Terra定位日常知识工作，性能接近GPT-5.5、价格降低约50%；Luna则主打速度和成本。GPT-5.6还新增max推理强度，以及能够调用多个子智能体协同执行任务的ultra模式。目前GPT-5.6仅通过API和Codex向少量获批合作伙伴开放，尚未面向普通ChatGPT和API用户全面…
[烟花]半导体氢氟酸涨价进行时，多氟多G5级产品批量供应台积电、长鑫存储等头部晶圆厂【中泰建材&化工】 [太阳]上游成本上涨＋韩国提前采购备货助推半导体氢氟酸价格持续走高，目前市场价上涨约 20%-30%，并且后市进一步涨价的可能性较大。多氟多现有半导体氢氟酸产能4万吨，产能利用率维持高位，关键原材料完全自供，一体化成本优势显著。近期公司电子级氨水也获台积电认证并批量供货，电子级氟化铵、电子级硅烷等多条电子化学品产线稳定运行，即将进入大规模放量阶段；未来还将适时建设六氟化钨、六氟丁二烯、高纯氟氮混合气、四氟化硅等高端电子特气产线。氟化工龙头跃迁成为全球…
- 作者：思想者
- 时间：2026-06-27 20:03
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- 音频文件：siRNA药物深度报告（二）-心血管赛道全布局，siRNA药物创新突围 260626.mp3
In vivo CAR-T专家call 260625.mp3
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In vivo CAR-T专家call 260625_导读.docx
siRNA药物深度报告（二）-心血管赛道全布局，siRNA药物创新突围 260626_导读.docx
In vivo CAR-T专家call 260625_原文.docx
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- 作者：思想者
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- 音频文件：创新药产业链2026年中期策略-前沿技术迭代，加速融入全球价值链 260625.mp3
固收 “冰火同炉”——2026H2美国经济展望 260626.mp3（见星球链接）
产业赛道与主题投资风向标 260625.mp3（见星球链接）
固收 “冰火同炉”——2026H2美国经济展望 260626.mp3 总结失败：内部错误 产业赛道与主题投资风向标 260625.mp3
研报
产业赛道与主题投资风向标 260625_导读.docx
创新药产业链2026年中期策略-前沿技术迭代，加速融入全球价值链 260625_导读.docx
固收 “冰火同炉”——2026H2美国经济展望 260626_导读.docx
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创新药产业链2026年中期策略-前沿技术迭代，加速融入全球价值链 260625_原文.docx
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美光SCA重塑商业模式重申看好存储超级周期 260625.mp3
海外互联网1Q26业绩回顾及展望 260626.mp3
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海外互联网1Q26业绩回顾及展望 260626_导读.docx
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海外互联网1Q26业绩回顾及展望 260626_原文.docx
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算力用电爆发式增长如何把握产业链机遇 260625.mp3
汽车行业下半年展望 260625.mp3
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- 作者：思想者
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新供给视角看当前基本面走弱 260625.mp3
新型能源体系建设十五五规划发布如何深度解读 260625.mp3
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新供给视角看当前基本面走弱 260625_原文.docx
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长江-广告行业跟踪 260625.mp3（见星球链接）
政策与大类资产配置周观察 260626.mp3（见星球链接）
长江-广告行业跟踪 260625.mp3 总结失败：内部错误 政策与大类资产配置周观察 260626.mp3
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专家-金刚石应用领域交流 260626_导读.docx
政策与大类资产配置周观察 260626_导读.docx
长江-广告行业跟踪 260625_导读.docx
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专家-金刚石应用领域交流 260626_原文.docx
政策与大类资产配置周观察 260626_原文.docx
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